金融分析大会多少年举行一次

1. 如何理解央行“货币信贷座谈会”

作者：陈曦，太平洋证券固收首席分析师

2021年8月23日，人民银行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。

我们的解读如下：

第一，此次会议是近年来的第三次“货币信贷形势分析座谈会”，前两次分别是2018年11月、2019年11月。 从会议公报格式可以发现这三次会议是同一序列，需要注意，2020年没有召开此雹败类会议。

从开会时间看，该会议是不定时的，表现出“相机抉择”的意味，即在需要时开，而不是固定时间开，不需要也可以不开。

第二，2018年11月、2019年11月召开之前，都是社融存量增速的持续下行（紧信用）。

从这个角度也可以理解，为何2020年没有开，因为2020年疫情开始已经是持续的宽信用，不需要开这个会。

第三，“货币信贷形势分析座谈会”标志着“紧信用”的结束。 2018年11月、2019年11月两次会议召开之后，社融存量增速都结束之前的持续下行。

图1 2018、2019年两次会议均标志着“紧信用”结束

第四，“货币信贷形势分析座谈会”并不标志进入“宽信用”，而可以是“稳信用”。 2018年11月会议之后确实进入阶段性宽信用，然而 2019年11月会议之后则只是“稳信用” ，社融存量增速只是企稳，而没有明显上行。

两次会议的一个差别在于， 2019年11月会议中强调“保持广义货币M2和 社会 融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配” ，而2018年11月时还没有这个提法。

第五，我们认为，2021年8月召开此会议，表明当前社融存量增速已经下降至合意水平，即 “紧信用”阶段结束；之后大概率是“稳信用”，而不是“宽信用”。

我们的依据是， 2021年会议与2019年相同，强调“保持货币供应量和 社会 融资规模增速同名义经济增速基本匹配” ，其中名义经济增速按照孙国峰的解释，是潜在的晌漏名义经济增速，即6%GDP+3%通胀=9%，目前M2增速低于9%，然而目前社融存量增速在10.7%，并不算低，甚至有些偏高，只能说勉强属于“基本匹配”的范畴。

第六，“ 社会 融资规模增速同名义经济增速基本匹配”的内在逻辑是，控制实体经济杠杆率保持不变。 杠杆率=负债/GDP，无论分子、分母初始值多少，只要分子分母增速相同，则杠杆率不宴肆烂变。

“稳杠杆”变为“加杠杆”并不现实，因此我们认为，这个约束条件难以出现放松，也就难以看到“宽信用”（社融存量增速的明显上升）。

第七，社融存量增速与股市有密切联系，社融存量增速触底，为股市反弹提供了条件。 2018年11月、2019年11月两次“货币信贷形势分析座谈会”之后，股市均出现上涨，这可能不是巧合。

当前股市反映的是过度悲观的经济预期和政策预期，其中政策预期又是关键。我们认为“7.30”政治局会议标志着政策阶段性微调，政策组合由 “紧财政+紧信用+控地产+共同富裕+碳中和” 变为 “稳财政+稳信用+控地产+共同富裕+碳中和（？）” ，经济失速风险基本消失，这意味着股市存在反弹可能。

第八，对于A股行情，我们的定性是估值和情绪修复，类似2014年下半年的“估值重估”。

这种行情 并不依赖经济上行 （事实上我们并不看好未来半年经济）， A股反弹只需要以下三个条件：“经济没有失速风险+政策边际重视稳增长+货币相对宽松”。

经济没有失速风险： 经济下行可以，只要不失速、不出现危机就行。股市很大程度上是信心问题，而不是看GDP增速高还是低。美国经济增速比中国低得多，但股市比中国好得多。

政策边际重视稳增长： 7.30之前的政策组合对短期GDP不利，而7.30开始出现边际变化。全力稳增长对股市反而不利，股市最好的环境不是过热，过热反而会导致通胀、政策收紧。政策边际重视稳增长实际对股市就已经很好。

货币相对宽松： 从今年利率看，十年国债收益率趋势性下行，信用债收益率更是大幅下行，这为估值重估提供了必要条件。

第九，我们认为，A股全面“估值重估”的条件已经具备，看好未来半年股市表现。重点推荐以下三个板块：

（1）绝对超跌的低估值蓝筹股 ，估值已经跌到 历史 绝对低估值，反弹空间很大；

（2）相对超跌的抱团白马股 ，尽管从 历史 绝对估值看仍然偏高，但回到 历史 低估值区间的可能性并不大，“核心资产”的理念已经深入人心，价值股已经可以越跌越买；

（3）高景气度的成长股， 光伏、半导体、新能源，这些行业的景气度没有问题，按照成长性逻辑仍可继续演绎。

第十，债券市场仍然维持乐观，继续推荐2.80-2.85%保持标配，同时收益率越上越买的策略。

近期债券市场对“宽信用”、“宽财政”担忧较大，同时资金面并未像市场想象的那么稳定，导致债市陷入僵局。

我们认为，今年我们只能看到“稳财政+稳信用”，因为财政、信用均存在明显约束。

财政的约束：中央财政要更持续，地方受到隐性债务、项目收益性约束。

信用的约束：通胀的约束 （央行二季度专栏一：基础货币不会导致通胀，信用和财政扩张会导致通胀） 、杠杆的约束 （社融增速与名义经济增速相匹配）。

对债市而言， 历史 上炒作“宽信用”、“宽财政”往往提供上车机会， 例如2015年、2016年两次炒作地方债务置换、2018年三季度炒作地方债发行等。

主要逻辑是：

1、“宽信用”、“宽财政”没那么容易实现，更没那么容易带动经济增长。 我们看2015、2016年地方债政府债务置换、2018年三季度地方债冲击之后，经济怎么样了？还是下行。

2、“宽信用”、“宽财政”的目的是“稳增长”，“稳增长”更需要“宽货币”。 我们回顾2015、2016、2018年，宽货币是不变的主线，我们还没见过稳增长时“紧货币”。

3、对债券市场而言，“宽货币”才是直接逻辑。 信用政策、财政政策对债市的影响路径都是比较复杂和间接的，甚至每一次的结果都不一样，差异就是在于利率政策。只要利率政策不紧，那么对债市就只有冲击，而不会改变趋势。

从 历史 上前两次“货币信贷形势分析座谈会”来看，之后均出现收益率明显下行 ，而不是上行。主要原因也是在于， 市场并不一定会炒作“宽信用”，反而是可能会炒作“宽货币”。

图2 两次会议之后，债券收益率均为下行

对于债市而言，“紧信用+紧财政”组合确实已经结束，但并不意味着债券牛市结束，因为我们看不到“紧货币”的可能性，反而有加码“宽货币”的可能性。

站在当前时点，我们无法否认炒作“宽信用”、“宽财政”的可能性，但也无法断言一定会炒作“宽信用”、“宽财政”（太多投资者期待8-9月收益率上行，这导致能否上行又存疑）；同时也无法断言不会重复2018年11月、2019年11月两次开会之后，收益率均明显下行。

对于这种不确定性，我们能做的只能是应对，而不是预判。

我们的建议是：

（1）十年国债在2.80-2.85%时至少保持标配 ，这只是收益率下行的合理中枢水平。对于生息资产，等待是有机会成本的，且收益率下行周期勿轻言底部。

（2）如果：债券市场出现炒作“宽信用”、“宽财政”导致的收益率上行，那么：应积极把握调整买入机会。

2. 中国第六届金融分析大会low吗

不low。中国第六届金融分析大会于12月22日在北京昆泰烂销空嘉华酒店举行。中国第六届金融饥瞎分析大会不low，著名斗态经济学家赵庆明、贵金属分析师赵相宾等行业人士和大家分享2020年投资机会展望。

3. 中国各种会议几年召开一次如全国人民代表大会和党的三中全会.

在正常情况下，全国人民代表大会每届的任期为五年，每年召开一次会议。第一次会议也是换届会议。所以，在一樱裤般情况下，每届全国人大应当召开五次会议。 政协会议和人大会议基本高帆上同时召开，一般在每年的三月份！
党的全国代表大脊念简会每五年举行一次，由中央委员会召集。各级“两会”一般都在8、9月间相继召开 会上一般还会提出一些新的方针政策 通过种种重大决议 ！（今年的党代会时会发射神州7号！）分别是一中全会，二中全会，三中全会，四中全会，五中全会！！

说得还算清楚不?希望对你有所帮助！

4. 人大会议几年一次

法律分析：每年举行一次。全国人民代表大会每届任期五年，每年举行一次会议。如果全国人民代表大会常务委员会认为必要，或者有五分之一以上的全国人民代咐燃表大会代表提议，可以临时召集全国人民代表大会会议。

法律依据：《中华人民共和国宪法》 第六十一条 全国人民代表大会会议每年举行一次，由全国人民代表大会衡基虚常务委员会召集。如果全国人民代表大会常务委员会认为必要，或锋毕者有五分之一以上的全国人民代表大会代表提议，可以临时召集全国人民代表大会会议。全国人民代表大会举行会议的时候，选举主席团主持会议。

5. 代表大会每几年召开一次

中国共产党全国代表大会每5年召开一次。根据我国相关法律规定： 党的全国代表大会每五年举行一次，由中央委员会召集。中央委尺搏败员会认为有必要，或者有三分之一以上的省一级组织提出要求，全国代表大会可以提前举行；如无非常情况，不得延期举行。全陵颤国代表大会代表的名额和选举办法，由中央委员会决定。
法律依据
《中国共产党章程》第十九条 党的全国代表大会每五年举行一次，由中央委员会召集。中央委员会认为有银销必要，或者有三分之一以上的省一级组织提出要求，全国代表大会可以提前举行；如无非常情况，不得延期举行。全国代表大会代表的名额和选举办法，由中央委员会决定。

6. IFA代表什么

IFA 间接免疫荧光检测国际肥料工业协会
IFA : International Fertilizer Instry Association - 国际肥料工业协会。 国际肥料工业协会标志
国际肥料工业扰轿协会是代表全球肥料行业的非赢利性组织。它在 80 多个国家拥有 450 多名会员，其中有一半会员来自发展中国家。它的企业会员代表来自所有与生产各种类型的化肥以及化肥原料、半成品以及流通相关的企业。它的成员中也谈李察包括一些从事与肥料相关的农艺研究和培训的组织。 以国际过磷酸盐制造商协会为前身，国际肥料工业协会于 1927 年 1 月 1 日在伦敦成立。 国际肥料工业协会有给联合国(UN)各机构组织提供咨询的资格，其中包括联合国粮农组织(FAO)、国际航运组织(IMO)、联合国贸易和发展委员会(UNCTAD)、联合国工业发展组织(UNIDO)、社会与经济委员会(ECOSOC)。协会也与下列机构保持联系：国际农业研究咨询集团(CGIAR)、经济合作与发展组织(OECD)、联合国环境规划署（UNEP）、世界银行(WB)和世界贸易组织(WTO)。
编辑本段国际芳香疗法治疗师学会
国际芳香疗法治疗师学会标志
International Federation of Aromatherapists 国际芳香疗法治疗师学会[IFA]于1985年在英国伦敦创会，是英国芳香治疗组织中最大、最权威的机构之一，成立后在国际上的芳香治疗领域里一直处于前沿的位置，不到20年的时间，已经发展成为国际上最为权威的方香疗法治疗师培养机构，证书覆盖范围超过了50个国家及地区。 IFA国际芳香疗法治疗师学会是一个极具权威的国际性学术组织，IFA绝不指定学员须使用何种品牌之精油进行练习或参加国际文凭考试，只要产品质量合格，标示清楚完整，且正确的标示英文、拉丁文品名及产地，即符合IFA要求。
编辑本段柏林国际电子消费品展览会
2009年德国柏林国际消费类电子展览会标志
IFA是柏林国际电子消费品展览会的缩写（Internationale Funkausstellung Berlin），它是德国最大的工业博览会。 在2008年起，IFA更将首次加入以家庭电器为主题的展览馆。 IFA是目前德国最具规模的电子产品博览会之一，源于1924年。在第二次世界大战后为两年举行一次。由于市场需求上升，故在2005至2006年起则改为每年举办。 以2007年的数据计算，IFA吸引全球超过1200多名参展商，以及接待来自32个国家近22万名参观者，在会场内达成的订单总数，更超越27.5亿欧罗（约33.5亿港元）。[1]
编含茄辑本段IFA英国注册财务会计师公会
Institute Of Financial Accountants简称：IFA，中文全称：英国注册财务会计师公会 ，公会创立于1916年，是英国第一大为工商业会计师授予资格证明的专业机构，也是世界上历史最长的专业会计团体之一。 英国注册财务会计师公会标志
IFA培训课程知识体系全面、完善、综合性强，被誉为“财会专业的MBA课程”。学员完成培训和考试后将获英国财务会计师公会颁发的“英国财务会计师”资格证书，其专业资格考试认证始于1920年，目前在全世界80多个国家拥有68000多名会员和学员。英联邦国家及香港特别行政区政府均承认该会基本会员（AFA）资格，持有AFA资格的会员，可从事财务会计、管理会计、会计经理及税务等工作，并可申请英国工作签证，同时还可接龙英国。凡获AFA资格的人士均可申报国际资格证书——注册财务策划师资格。英国四大会计师公会最权威的ICAEW（英格兰及威尔士特许会计师协会）也予以IFA会员享受免考待遇。自2010年开始，IFA的所有资格与中国教育部“211重点大学”可以进行学分对接。
IFA国际财务会计师项目背景
中国金融市场全面开放，各种生产经营活动中的涉外事务越来越多。随着2006年2月中国财政部颁布新会计准则，并于2007年1月在上市公司率先施行，2008年逐步扩展至全国大、中型企业，标志着我国会计体系正式与国际接轨。面对经济全球化的推进和国际会计准则的实行，中国财会人员如何进行知识更新、优化知识结构，以应对越来越复杂的国际会计事务，已成为刻不容缓的课题。 全球经济一体化及企业经营国际化，带动了大量国际财会人才的需求。国际会计准则委员会（IASC）规定，全球所有国家必须逐步采用国际会计准则编制财务报表。2006年2月中国财政部颁布的新企业会计准则，充分体现了与国际会计准则的趋同，并规定于2007年1月1日在我国上市公司率先实施，2008年底将扩展至全国的大、中型企业。新会计准则的实施，标志着我国企业会计体系正式与国际接轨。 面对经济全球化的推进和国际会计准则的实行，中国财会人员如何进行知识更新、优化知识结构，已成为刻不容缓的课题。为此我们将英国财务会计师公会（IFA）在全球推行的国际财务会计师专业资格考试认证项目引入中国，努力打造熟悉国际财会知识、掌握国际会计准则、精通现代企业财务战略规划及国际化经营的高层次财务管理人才。该培训认证课从2004年开办以来，到目前，在国内已培训和认证了2000多名学员和会员，其中80%来自国内外涉及众多领域的知名大公司，深受各界财务管理人员的关注和青睐。
IFA国际财务会计师学习内容
AFA会员必修课程： ◆ 财务会计 会计与会计环境 货币资金与应收款项 销售成本与存货 国际财务会计报告及财务报表分析 收入与利润 固定资产、无形资产和其他资产负债 债务重组与企业兼并中的会计问题 ◆ 管理会计 成本归集与产品成本计算 计划与控制 管理决策系统 管理会计中的国际问题 ◆ 财务管理 财务计划与预计财务报表 跨国公司财务 资本投资决策、 营运资本管理 资本成本与资本结构决策 公司融资及股利政策的制定 股东价值测度与管理 兼并、收购与股票价值 ◆ 审计技巧 国际会计联合会职业规范 审计程序技术 交易循环审计 其他类型的审计与保证服务 ◆ 信息系统 信息系统的构成要素 应用信息技术创造竞争优势 构建企业商务智能 电子商务 信息处理技术和开发方法 决策支持系统 ◆ 营销管理 认识营销管理 分析营销机会 发展营销战略 塑造市场供应品 管理和传送营销方案 市场开拓的财务分析 专业课程： ◆跨国企业并购 ◆国际财务风险管理 ◆中西会计准则比较与应用 ◆企业上市策划 ◆私募股权与风险投资 ◆税务管理与筹划 FFA会员必修课程： ◆会计原理与实务 Accounting Theory and Practice ◆管理会计控制体系 Management Accounting Control Systems ◆财务报告与准则 Financial reportingand Guidelines ◆公司战略研究 Corporate Strategy
编辑本段国际特许经营协会
国际特许经营协会标志
国际特许经营协会成立于1960年，旨在保护和完善特许经营市场体系。该协会的会员包括特许人、受许人和供应商。协会通过年度大会、培训项目、法律研讨会和地区会议等活动，为会员提供更全面的服务。在过去的四十多年，国际特许经营协会有效地改善了世界各地的特许经营市场状况。该协会还成立了专门的网站，为协会会员和客户提供一站式的特许信息服务。 其成员包括了8000位加盟商,1000位盟主及400位供应商。目前，协会成员特许经营发展遍及100个国家,涉及75种不同行业。

7. 重点关注！2023年CFA发展前景详解！

CFA，中文名称为注册金融分析师，CFA考试一直是国内外大家重点关注的一项考试，含金量较高，受到广泛认可，可见其发展前景是比较大的，详细解释如下：
CFA介绍
CFA是“注册金融分析师”（Chartered Financial Analyst）的简称。亦称“特许金融分析师”。它是证券投资与管理界的一种职业资格称号。她由美国“特许金融分析师学院”(ICFA)发起成立，每年在全球范围内举行资格考试。ICFA协会主办的CFA课程和考试，被认为全球投资专业里较为严格的考试，在投资知识、专业标准及道德操守方面制定了全球准则。凡CFA特许状持有人，可以向其客户、雇主和同事表明他已经修读了一套严谨的专业课程，知识涵盖了广泛的投资领域，并且承诺遵守较高的职业道德准则。因此，CFA特许状被投资业看成一个“黄宽桐埋金标准”，投资者也希望找到那些持有CFA特许状的专业人士，因为这一资格被认为是投资业界中具有专业技能和职业操守的承诺。
CFA协会是一家全球性投资专业人士会员组织，负责在世界各地主办CFA?(Chartered Financial Analyst?，译名为「特许金融分析师」)考试课程，并为投资业发表研究成果、开展职业发展项目和制定自愿的、以道德为基础的专业和投资表现报告标准。CFA协会在150多个国家和地区拥有近100,000名以上会员(其中包括遍布于全球188,000多名CFA特许资格认证持有人)，“通过教育、诚信和专业水平方面所设定的较高标准，引领全球各地的投资专业。建立和保持高水准的职业素养和诚实信用，推进全球投资界的利益”，其核心价值观为：诚信、专业、服务、合作。
世界金融市场的成长对合格投资专业人员产生了前所未有的需求。投资人和雇主比以往任何时候更需要一个统一的标准来衡量金融分析人员的知识、诚信和专业化程度，从而信赖他们管理资产。“注册金融分析师”就是基于这样一个标准。CFA协会于1962年设立的CFA考试课程，专为投资专家、证券分析师、基金管理人和投资顾问而设，自学考试课程达到研究生水平。其考试重点是国际较前沿的金融理论和技术，范围包括投资分析、投资组合管理、财务报表分析、企业财务、经济学、投资表现评估及专业道德操守。CFA资格证书被授予广泛的各个投资领域内的专业人员，包括基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、交易员等等。
CFA考试内容
CFA考试内容分为三个不同级别，分别是方式是Level I、Level II和Level III。考试在全球各个地点统一举行，每个考生必须依次完成三个不同级别的考试。CFA资格考试采用全英文，候选人除应掌握金融知识外，还必须具备良好的英文专业阅读能力。顺利通过CFA课程，即是达到一种成就，能获得雇主、投资者和整个投资界的高度尊重。随着CFA考试参考人数的不断增加，“投资管理与研究协会”自2003年起，将Level I考试由每年一次增加为每年两次，除了5月/6月在全球160个考点举行一次外，2003年12月将在包括新加坡、香慎蚂港等考生较为集中的23个地区再举行一次。而至2021年CFA考试更改为机考模式以来，CFA考试采用一年四个考季的方法，这四个考季分别是：2月、5月、8月以及11月。考试内容大致有：1）固定权益投资；2）衍生品投资5-8%；3）另职业伦理道德15-20%；4）定量分析8-12%；5）企业发行人8-12%；6）经济学8-12%；7）财务报表分析13-17%；8）类投资5-8%；9）投资组合管理5-8%；10）权益投资10-12%
CFA职业前景
对于注册金融分析师的职业前景，随着中国改革开放的进程不断深化和加入WTO以后国际经济与贸易的加速一体化，国内国际对金融人才的需求总量大大增加。另一方面，外资金融机构的进入将增加对本土化金融人才的需求。随着外资商业银行的准入，为了抢占内地市场的份额，外资银行新一轮的扩张已经开始，对金融人才的需求也更加旺盛。
目前在国内，金融轮迹类的从业人员更多地局限于银行和股票、期货等几个有限的市场。当前，雇佣CFA人士较多的世界著名机构包括：美林、高盛、摩根、花旗、普华永道等。而发达国家的金融行业，随着金融创新和业务的扩展，已经延伸到很广泛的领域。衍生产品、固定收益产品、风险投资、PE等相关领域均有待国内新一代的金融人才去开拓。目前，国内机构普遍存在着投资分析水平不高、金融投资分析专长的合格人才奇缺等问题。对高端金融人才存在着迫切的渴求：许多公司的在招聘时明确提出，要有工作经验，拥有专业证书（CPA、CFA、FRM）人员优先，尤其是外资机构。据不完全统计，我国今后十年内每年将需要十五万金融领域的专业人才。CFA证书持有人的前景非常乐观。基本年薪20—50美元。
CFA培养方向
CFA培养的金融业投资与分析方面的人才。其中比较对口的方向主要有两块：
一是投资分析方向，俗称的卖方，可以去投行、券商做投资分析，做行业研究等等;知名投行、券商的分析师待遇很高，因此对从业者的综合能力要求就比较严苛了。
不少投行、券商在招聘分析师时，都把CFA作为其中的一个任职条件，没有持证人的很难进入这一领域重要职位。
二是资产管理、投资管理方向，也就是我们俗称的买方，持证人可以去基金公司做基金经理，做投资组合管理等工作。
据美国权威职业网站PayScale发布的CFA持证人薪水调查报告，其中CFA持证分析师的薪资大约为$45K~98K左右，投资组合经理的薪资在$64K~182K之间，高级分析师约在$61K~115K之间。
全球170多个国家高度认可，CFA目前已经取得了金融行业普遍认可。
未来金融行业要想实现高速稳定的发展，先解决高级人才储备与培养问题，就显得尤为必要了。而人民日报对特许金融分析师证书的再三推荐，或许也给我们传递了一些行业的信号。

8. 金融分析师有效期多少年

金融分析师证书的有效期耐答一般都是永久的，通过CFA三级拿到CFA证书后，每年都需要缴纳缓旦年费。身为一名CFA协会会员，按时缴纳CFA会费是一项义务，不缴纳会费，证书不会被收回，但CFA持证人的资格，在CFA协会昌哪慧官网查询，会员状态将会更改为Lapse（失效）。金融分析师会费每年交一次，周期为1年，缴纳cfa会费的时间，不同的cfa分会会有所不同。
金融分析师即CFA特许金融分析师，考试分为三个级别，其中，第一级考试于每年六月和十二月各举行一次，第二级以及第三级考试每年均于六月同时举行一次。

9. 会员代表大会的每年召开几次

法律分析：会员代表大会每年至少召开一次。

法律依据:《中国工会章程》第二十六条 工会基层组织的会员大会或者会员代表大会，每年至少召开一次简并。经基层工会委员会或者三分之一以上的工会会员提议，可以临时召开会员大会或者会员代表大会。工会会员在一百人以下的基层工会应当召开会员大会。

工会会员大会或者会员代表大会的职权是：

（一）审议和批准工会基层委员会的工作报告。

（二）审议和批准工会基层委员会的经费收支情况报告和经费审查委员会的工作报告。

（三）选举工会基层委员会和经费审查委员会。

（四）撤换或者罢免其所选举的代表或者工会委员会组成拦山迹人员

（五）讨论决定工会唯带工作的重大问题。

工会基层委员会和经费审查委员会每届任期三年至五年，具体任期由会员大会或者会员代表大会决定。任期届满，应当如期召开会议，进行换届选举。在特殊情况下，经上一级工会批准，可以提前或者延期举行。会员代表大会的代表实行常任制，任期与本单位工会委员会相同