v型復甦如何推演貨幣

1. v型復甦什麼意思

u型內衣呈現性感完美背型，v型內衣呈現迷人乳溝，小胸穿上薄下厚的最好。稿余u型就是衣領處兩杯的中間是圓弧的
v型就是模攜衣領處兩杯旦敬伏的中間是一個尖角，u相對會更露一點，露出更多一點，較適合豐滿的胸部。

2. v型復甦是什麼意思

V型復甦是指某個經濟體的產出、就業或衡量經濟健康耐並狀況的其它指標昌塌跡在急劇下降後，然後又產生快速、持續的回升。
在V型復甦中，在經濟遭受急劇下滑之後，經濟會迅速而強勁地復甦。這種復甦通常是由消費需求和企業投資支出的快速調整導致的經濟活動的重大轉變所推動的。由於經濟的快速調整和宏觀經濟表現的主要綜合指標迅速恢復，一旦經濟陷入衰退，V形復甦可以被衫備視為一種最佳情況。

3. 當前我國經濟面臨哪些挑戰

當前我國經濟存在著哪些挑戰?
改革開放三十年以來， 中國經濟發生了極為深刻的變化， 取得了矚目的成績，但自美國次貸危機爆發以來， 世界一些主要國家和地區的金融市場動盪不已，危機和恐慌 在世界各地到處蔓延，中國、香港以及一些亞洲國家和地區的股市也難能獨善其身。當前，我國經濟發展顯現出了一些突出矛盾和問題，如物價上漲、股市暴跌、房地產、汽車等行業 發展面臨困難，許多中小企業陷入困境甚至破產，GDP 增速減緩等現象。因此了塵磨解當前我國經濟面臨的挑戰對制定適宜的宏觀經濟政策是必要的。 中國經濟增長可以概括為一句話：即當前我國經濟增長是投資打頭，消費跟進，外需不振。
中國經濟這次是在強緊縮和強刺激政策作用下，在很短時間內完成了一個下行和上行的周期性曲線。但V型復甦後仍然面臨多重挑戰。
挑戰一：社會部分領域投資增速下滑 雖然總體來看固定資產投資平穩增長， 但扣除物價因素後實際增幅卻出現下滑， 有些領 域下滑幅度很大。從產業構成來看，第一產業的投資增速有較大增長，但第二產業授資增速 出現顯著下降，其中製造業投資增速明顯下滑，6 月份製造業投資累計完成增速為 31.4％， 比 2007 年同期下降 3.3 個百分點，比 2006 年 6 月下降 7.2 個百分點。從投資主體來看，從 緊的政策已導致中小企業投資速度下滑，一些勞動密集型企業的投資速度也明顯下滑。到 2008 年 6 月港、澳，台商企業投資增速比上年下降了 11.8 個百分點，個體經營企業投資增 速下降了10.1個百分點。占我國投資規模 20％的房地產業成交量大幅萎縮，房價調整跡象明顯，投資意願減弱，商業銀行為控制風險也將收緊對房地產開發的貸款。由於房地產是產業鏈較長的支柱產業，它的周期性調整將拖累一連串列業景氣度下降， 相關產業固定資產投 資可能隨之減速。
挑戰二：消費需求難度加大，證券市場過度調整 2008 年支撐我國經濟平穩較快增長的重要支柱是居民消費的快速增長。但居民財產性 收入縮水， 扣除物價因素後居民實際收入增幅比前幾年下降。 隨著經橋謹濟下滑， 就業困難增加， 工資性收入難以大幅度增長。 房地產和汽車兩大消費熱點退潮後在短期內很難由其他消費熱 點替代，2009 年社會消費品零售的名義增長和實際增長都可能低於 2008 年。股市大跌導致 投資者資產大幅縮水，消費能力和意願下降，同時也導致企業直接融資困難，資金緊張。另 外股市下跌還影響了人們對經濟前景的預期，進一步減弱了人們的投資與消費慾望。
挑戰三：中國產能過剩矛盾還會進一步加劇 眾所周知，金融危機之前，中國經濟循環是暢通的，先是高儲蓄、高投資，因為儲蓄在長時間變數中等於投資，而後高投資引起高產能，在消費跟不上產能增加時，又必然引起高出口，高出口又引起高外匯儲備，高外匯儲備又導致高貨幣發行。金融危機之後，這個循環鏈打斷了，現在是：高儲蓄-高投資-高產能-低出口-產能過剩。如果長期產能過剩，總有一天會引起生產危機，生產危機要是治理不及時還派消斗可能會引起金融危機。 我國產能是由外資和國內企業共同投資形成的，並面向世界市場。像摩托羅拉、諾基亞、愛立信、蘋果牌手機等在中國每年生產幾億部，然後再向海外出口。如果有一天外國人不要這些手機了，中國人是消費不了的。再看鋼鐵，中國鋼鐵去年生產將近7億噸，由於出口減少，過剩1.6億噸。水泥將近16.5億噸，過剩將近5億噸，還有418條線在建，產能6.2億噸。目前，中國製造業產能利用率只有72％，28％是閑置。 因此，中國產能是明顯過剩的，這種過剩既有相對過剩，也有絕對過剩；既有即期過剩，也有預期過剩。中國產能過剩和市場經濟國家不一樣，中國的產能過剩是由地方政府和市場共同作用的結果。在很大程度上，我國的重工業產能增加是由地方政府導向造成的。
挑戰四：資產泡沫在進一步發展，通貨膨脹預期已經形成 通貨膨脹預期形成需要兩個條件。第一，貨幣連續超經濟發行。去年，我國M2增發13萬億元，同比增長27.7％，是GDP增長的3.2倍。當貨幣連續超經濟發行，到達一定時間和數量，就會沿著產業鏈向最終需求流動，最後導致或者稀釋最終產品價格。第二，老百姓的漲價預期也在形成，根據今年第一季度調查，在兩萬個居民儲蓄戶中，有65.6％的人認為未來價格要漲。所以，2010年CPI和PPI價格是先低後高不斷向上揚的，但不會出現嚴重的通貨膨脹。 總之，從目前情況看，中國經濟是投資貢獻最高。當前在政府強刺激政策作用下，內需足以將中國經濟增長速度維持在一個較高階段，但是在當前情形下，繼續存在著物價上漲的壓力，而且，由於拉動我國經濟增長的投資、消費，出口三駕馬車都出現了一些問題，開始影響經濟增長。

4. 全球經濟，最令人擔憂的一幕出現了！

十年來最悲觀的日本經濟！

4月23日，日本政府發布的4月份月度經濟報告中，連續兩個月下調對國內經濟形勢的評估，認為經濟「急速惡化，處於極其嚴峻的狀況」。

這是自雷曼危機後的2009年5月以來，時隔10年11個月，再次使用「惡化」這一表述。

第一生命經濟研究所研究員新家義貴認為，日本經濟V型復甦很難，正常化需要一些時間，恐怕要階段性實現。

日本央行將於周一召開會議，討論允許無限量購買國債，以此取代目前80萬億日圓的購買目標。 日本央行還將把商業票據和公司債的購買目標提高一倍。

彭博調查的40位分析師中，約有83%預測日本央行可能會推出新余孝納工具來支持銀行向企業發放貸款。因新冠疫情導致更多企業邁向破產邊緣，日本銀行業正為一波潛在的不良貸款做准備。 90%的分析師稱，由於油價暴跌且本季度經濟料急劇萎縮，日本再次面臨通縮風險。

早在2016年6月，日本就曾因低油價而陷入通縮。在當時，受低油價的打擊，日本消費者指數直接從0.4%下挫了1.04%。

前日本央行經濟學家早川秀夫認為，考慮到日本央行能用來對抗通縮的慎碰貨幣政策已經越來越小，日本央行必須開始動用其他手段。日本央行可以學習美聯儲，通過取消發布經濟預測的方式來減輕市場「無謂」的擔憂。

全球也面臨「日豎沒本化」？

隨著油價下跌引發全球經濟衰退的擔憂，疊加歐元區和美國為首的發達經濟體海量資產購買的影響， 美國10年期國債收益率下跌至0.55%，觸及3月2日以來新低 ；30年期美債收益率跌至1.129%；2年期美債收益率跌破0.19%，逼近零水平。

美國前財政部長拉里·薩默斯早前認為，隨著政府債券收益率跌至超低水平，這個全球最大的經濟體現在正面臨日本一樣的停滯，「我們基本上處於日本的狀況」。

正如日本的經歷顯示的那樣，這個狀態很難擺脫，而歐洲的經歷也越來越表明這一點。

薩默斯表示，正在蔓延的大流行病疫情要求採取更積極的行動，以避免重蹈雷曼兄弟倒閉後沒有向經濟注入足夠財政刺激的覆轍。「我們現在不能空耗6個月等待財政刺激，我們等不起，」他說。「我們需要更大膽、更具實驗性的方法，至關重要的是，我們需要更加積極的財政政策。」

「日本化」是經濟學家形容日本近30年來對抗通縮和增長乏力的術語 ，特徵是規模龐大但無效的貨幣刺激降低債券收益率，同時債務迅速膨脹。

對市場意味著什麼？

美銀美林給出了幾點建議：

首先，股市的危險是顯而易見的。即便算上在投資分紅，如今日本股市依然較1989年峰值水平低約20%。

自1989年之後，日本央行總共加息兩次，但隨後又反反復復延續寬松的貨幣政策至今。剔除新鮮食品和能源價格後，日本的消費者物價增速不到1%，亦低於二十年前水平。

日本股市傳遞的更重要信息在於，無論如何都不要買銀行股。 自1990年以來日本股市表現最佳的是 汽車 板塊，以及工業板塊，這主要歸因於強勁的海外需求推動日本大型出口商成為最大贏家。

不過隨著全球，特別是中國經濟增速的放緩，以及貿易緊張局勢的加劇，歐美大型出口商能否成為經濟「日本化」的主要贏家還有待商榷。

日本化的另一啟發在於，每當投資者認為債券收益率不會再下降時，現實總會狠狠打臉，因為債券是一項很好的投資。歐洲和美國可能不會完全遵循日本的經驗，但對歐元區經濟的擔憂進一步增加了德國國債的吸引力。

5. 我國在疫情期間運用了哪些財政政策工具和貨幣政策工具

一、疫情期間，運用的財政政策：
1、是加快建設保障性安居工程；
2、是加快農村基礎設施建設；
3、是加快鐵路、公路和機場等重大基礎設施建設；
4、是加快醫療衛生、文化教育事業發展；
5、是加強生態環境建設；
6、是加快自主創新和結構調整.；
7、是加快地震災區災後重建各項工作；
8、是提高城鄉居民收入；
9、是在全國所有地區、所有行業全面實施增值稅轉型改革，鼓勵企業技術改造，減輕企業負擔1200億元；
10、是加大金融對經濟增長的支持力度.。

二、疫情期間，貨幣政策主要是以下幾個方面：
1、保持流動性合理充裕；
2、加大對沖新冠肺炎疫情影響的貨幣信貸支持力度；
3、用改革的辦法疏通貨幣政策傳導；
4、此外，還包括人民幣匯率總體穩定，雙向浮動彈性增強；跨境資本流動和外匯供求基本平衡；牢牢守住風險底線，有效防控金融風險等。總體來看，2020年一季度，我國穩健的貨幣政策成效顯著，傳導效率明顯提升，體現了前瞻性、精準性、主動性和有效性。

3月末，廣義貨幣（M2）同比增長10.1%，社會融資規模存量同比增長11.5%，M2和社會融資規模平穩增長。一季度社會融資成本明顯下降，3月份一般貸款平均利率為5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62個百分點。貨幣信貸結構進一步優化，普惠小微貸款「量增、價降、面擴」。人民幣匯率雙向浮動，市場預期平穩。3月末，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數報94.06，較上年末升值2.92%。 中國經濟成為唯一正增長的大國經濟，成功實現了V型反彈。未來這些政策將發揮更大的作用，保持全年達到3%以上的正增長，率先復甦經濟。

6. 中國經濟V型反轉，經濟層面向好的原因是什麼

2020年中國經濟呈現V型反轉與穩步復甦特徵。2021年，中國經濟增速有望回歸常態。中國宏觀經濟論壇（CMF）年度論壇（2020-2021）日前召開並發布了主題為“邁向雙循環新格局的中國宏觀經濟”的年度報告。報告分析，2020年的中國經濟呈現出V型反轉與穩步復甦的特徵。在疫情沖擊下，全國整體經濟一度全面下滑。4月份我國疫情阻擊戰取得了階段性勝利並有序組織復工復產，並且在5月“兩會”期間推出了一攬子規模化刺激政策。這一系列政策也推動二季度中國經濟開始逆勢上揚，三季度持續恢復。

從不同行業角度來看，我國第二產業恢復良好，製造業和建築業一馬當先；同時金融業、房地產業、信息傳輸、軟體和信息技術服務業的反茄鍵圓轉現象好於常態路徑。然而第三產業整體及批發、零售、交顫塌通、住宿、餐飲、租賃、商業服務等行業依然處於負增長狀態，還沒有重返常態化的路徑。

7. 高盛：拜登+疫苗=全球經濟V型復甦

導讀：高盛認為，在明年1月拜登宣誓就職之前，美國可能會出爐1萬億美元財政刺激，若FDA屆時也至少批准一種疫苗，美國經濟二季度就可能超預期反彈。

美國大選「拜」局已定，疫苗研發出現重大進展，全球經濟是否有望加速復甦？高盛給出了肯定的答案。

在近日的一份研報中，高盛首席經濟學家Jan Hatzius團隊看到，在拜登當選美國總統後，新冠疫苗研製成功的希望也有所上升，全球經濟預計將出現V型復甦，且反彈幅度可能超出預期。

在剛剛過去的周末，美國多家媒體統計數據顯示，在2020年美國大選中，民主黨總統候選人拜登已經獲得當選所需的270張選舉人票，成為美國當選總統。

高盛認為，在此之後，共和黨有較大可能拿下參議院，預計屆時將有1萬億美元的財政刺激方案出爐，具體時間點則在1月20日拜登宣誓就職之前。

盡管上述財政刺激方案規模可能不到出現「藍色浪潮」（即民主黨大獲全勝，拿下白宮和參眾兩院）時的一半，但應該已經足以刺激美國未來幾個季度的經濟增長。

此外，若美國疫情惡化、全國面臨封鎖，但貨幣和財政政策仍將重點放在支撐家庭收入和企業現金流方面，相信美國經濟將很有可能再次迅速反彈。

值得一提的是，雖然眾議院大概率會歸於共和黨，但民主黨也並非沒有逆襲的機會。

此前，民主黨和共和黨在佐世旁治亞州的四名候選人都沒有拿到獲勝所需的50%半數票。因此，他們將於1月5日進行決選（runoff），確定席位花落誰家。

如果民主黨最後能拿下這2個席位，那麼兩黨最後在參議院打成50-50平。根據美國法律規定，在平局情況下將由副總統擔任參議院議長，擁有額外的一票。

如果拜登正式成為總統，並任命哈里斯為副總統，那麼民主黨將憑借這1票的優勢掌控參議院。

按照以往的經驗來看，共和黨在喬治亞的決選中佔有優勢。但考慮到該州近年來人口結構發生變化，最後究竟鹿死誰手，目前還尚未可知。

除了美國大選之外，高盛表示，對於全球經濟增長而言，更重要的仍是橫掃歐洲、美國的第二、第三波疫 情感 染。

目前，歐洲部分主要經濟體，如「火車頭」德國、法國等均重啟了相應的抗疫封鎖措施，美國多州也已在嘗試採取規模較小的針對性措施應對疫情，希望避免採取更嚴格限制的可能性。

在較為樂觀的高盛眼中，全球經濟如今已從春季搜碧橡封鎖當中部分反彈，將來如果歐洲封鎖結束，且有新冠疫苗問世，當前的疲軟將讓位於更為強勁的增長。

假設美國食品葯品監督管理局（FDA）在明年1月至少批准一種疫苗，且像高盛此前預期一樣在那之後不久就開始大規模接種疫苗，經濟應該會在二季度大幅增長。

值得注意的是，疫苗研發已在隔夜迎來重大利好，輝瑞宣布其與BioNTech聯合研發的mRNA新冠疫苗有效率超90%，並稱在疫苗達到FDA要求的安全里程碑後，將盡快向監管部門申請緊急使用許可。

按照輝瑞的計劃，下周之前將為志願者積累兩個月的安全數據，如果沒有不可預見的問題，此後不久（可能就在本月）就能申請美國的緊急使用授權。

屆時FDA的內部審查員將首先對疫苗的安全性、有效性和慧乎生產數據進行審查，外部專家預計會進行第二輪審查，以增強公眾對任何已獲批準的疫苗的信心。

如果成功獲得緊急使用授權，由美國疾病控制和預防中心召集的、外部專家組成的第二委員會將迅速介入，決定疫苗分發的批次和流程，只有到那時，疫苗分發才能正式開始。

這意味著，若是一切順利，疫苗可能會在12月底甚至1月初投放市場。

考慮當全球當前的疫情狀況，包括歐洲的封鎖在內，高盛下調了對今年四季度及明年一季度的全球經濟增長預期。

全年來看，高盛預計，2020年全球GDP將萎縮3.9%，但仍略好於萎縮4%的市場普遍預測；2021年的全球GDP增速則能達到6%，高於市場預期的5.2%；2022年增長4.6%，高於預期的3.7%。

直播預告： 11月11日周三下午13點開始，華爾街見聞將進行一場長達6小時的不間斷直播，見聞和選股寶的內部研究團隊將輪番上陣，與大家分享最新的投研觀點、大師方法論以及市場展望，歡迎大家預約直播

8. 摩根士丹利：世界經濟邁向同步反彈

摩根士丹利以Chetan Ahya為首的經濟學家表示，世界經濟邁向同步反彈，從2021年3月起將會加快步伐。

在其名為「V型復甦的下一階段」預測中，這些經濟學家描述來年的前景，在高度支持的財政和貨幣政策的刺激下，他們預期發達和新興經濟體將一緩櫻道推動下一階段的全球通貨再膨脹，2021年全球經濟增長將達到6.4%。

摩根士丹利在報告中寫道，我們的增長預測仍遠高於市場普遍預期，尤其是對於美國和新興市場國家。我們與市場共識之間的區別在於，我們評估了新冠病毒沖擊對私營部門風險偏好的影響以及實質性政策刺激的有效性。

這家美國銀行預測，在更廣泛的經濟體重啟及現已到位的額外貨幣和財政支持的推動下，經濟將同步復甦。該銀擾螞叢行表示，全球GDP有望在2021年第二季度之前重返疫情爆發前的軌跡。我們預計中國將在本季度恢復到疫情之前的軌物帶跡，美國將在2021年第四季度達到這一水平。

9. 高盛：在疫苗和拜登勝選雙重利好下 全球經濟更傾向於V型復甦

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊， 高盛（Goldman Sachs）預計，全球經濟將出現比普遍預測更為「V型」的復甦，而隨著人們對新冠疫苗研製成功的希望日益高漲，經濟復甦的幅度可能會超出預期。

當地時間11月9日（周一），輝瑞公司和BioNTech宣布其合作研發新冠疫苗的保護效力達到90%以上，全球股市應聲大漲。輝瑞公司董事長兼首席執行官Albert Bourla稱贊這一結果代表著「科學和人類偉大的一天」。再加之拜登已基本獲得總統之位，高盛認為這兩個消息都可能影響全球經濟增長預期。

在高盛周末發布的《2021年全球經濟展望》（2021 global economic outlook）中，分析師們強調，民主黨的財政政策議程可能遇到障礙，因為他們看起來不太可能在參議院占據多數席位。盡管如此，分析師們仍預計在1月20日總統就職典禮之前，美國可能會實施1萬億美元的財政刺激計劃。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius和他的團隊認為，對增長前景更為重要的是，在歐洲和美國出現新一輪新冠病毒感染的浪潮，許多歐洲主要經濟體正在恢復部分封鎖措施。這些因素導致高盛下調了第四季度和2021年第一季度的全球經濟增長預期，但該行仍然相信，全球經濟增速將超過彭博社調查經濟學家的共識。

高盛預計，2020年全球GDP將收縮3.9%，略好於收縮4%的普遍預期，隨後2021年將增長6%（普遍預期為5.2%），2022年將增長4.6%（普遍預期為3.7%），但下行風險依然存在。 相比之下，國際貨幣基金組織（IMF）預測，2020年全球GDP將會收縮4.4%，2021年則將反彈5.2%。

Hatzius在報告中稱，「就像全球經濟在今年春季從封鎖中迅速反彈（盡管是部分反彈）一樣，我們預計，當歐洲封鎖結束、疫苗上市時，當前的疲軟將讓位給強勁指廳磨的增長。」

「假設美國食品和葯物管理局（FDA）在明年1月之前批准至少一種疫苗，並在那之後不久開始對普通民眾進行大規模接種，那麼根據我們的預計，明年第二季度的增長速度應該會大幅加快。」他補充道。

高盛預伏段計，發達市場的央行未來幾年將保持「鴿派」傾向， 美聯儲（FED）、歐洲央行（ECB）和英國央行都要到2025年才會開始再次加息。

「主要的例外是中國，其經濟產出已經恢復到疫情爆發前的水平，信貸正在迅速增長，財政政策仍然非常具有擴張性。」Hatzius補充說。

假設疫苗和政策相關消息將可蓋過北半球經濟停擺的風險，高盛外匯分析師將仍堅持對美元兌一籃子新興市場貨幣和10國集團（G10）貨幣的做空立場。

基於高盛新作出的經濟預測，該行全球外匯、利率和新興市場策略聯席主管Zach Pandl和唯斗Kamakshya Trivedi將歐元兌美元匯率的12個月目標定在1.25美元，人民幣兌美元匯率為接近6.30元人民幣，美元兌日元匯率為100日元。他們預計，美元兌俄羅斯盧布的空頭頭寸的總回報率最高。

目前歐元兌美元報1.18，人民幣兌美元報6.63，美元兌日元報105.18。

做空貨幣涉及借入一種貨幣並以當前市場匯率賣出，以期以更低的價格買回，實質上是押注於這種貨幣將會貶值。高盛上述建議，實質就是看空美元。

高盛在最新發布的一份報告中寫道：「考慮到美股高估值以及處於很低水平的美國利率， 在我們看來，這種經濟前景應該會在明年轉化為美元的廣泛貶值。 」

高盛預計，美元的名義貿易加權匯率將在明年下跌6%。就目前而言，在10國集團中，該行持有美元兌加元和澳元的空頭頭寸，在新興市場中持有美元兌南非蘭特、印度盧比和墨西哥比索的空頭頭寸。