怎麼看貨幣松緊程度

Ⅰ 如何理解貨幣政策的松緊程度

經濟繁榮時，可以使用緊縮的貨幣政策，來抑制通貨膨脹的發生。
蕭條時，應該採用比較寬松的貨幣政策，來刺激經濟增長。
貨幣政策工具主要有
1 在公開市場上買賣債券等有價證券
2 貼現率，存款准備金等
3 直接控制貨幣供應量（這個比較少用吧）
4 利率政策

寬松的貨幣政策是指擴大貨幣供應量的政策，比如在公開市場上賣證券，減低利率，多放貸款，降低貼現率和存款准備金率等。
緊縮的政策正好相反。

(1)怎麼看貨幣松緊程度擴展閱讀：

貨幣政策工具是中央銀行為達到貨搏碰蔽幣政策目標而採取的手段。 貨幣政策工具分為一般性工具和選擇性工具。在過去較長時期內，中國貨幣政策以直接調控為主，即採取信貸規模、現金計劃等工具。1998年以後，主要採取間接貨幣政策工具調控貨幣供應總量。
中國的貨幣政策工具主要有公開市場操作、存款准備金、再貸款與再貼現、利率政策、匯率政策、窗口指導、短期流動性調節工具（SLO）、中期借貸便利（MLF）等。2013年11月6日央行網站新增基州「常備借貸便利(SLF)」欄目，並正式發布常備借貸便利開展情況，標志著這一新的貨幣政策工具的正式使用。
補充工具
其它政策工具，除以上常規性、選擇性貨幣政策工具外，中央銀行有時還運用一些補充性貨幣政策工具，對信用進行直接控制和間接控制。包括：
①信用直接控制工具，指中央銀行依法對商業銀行創造信用的業務進行直接干預而採取的各種措施，主要有信用分配、直接干預、流動性比率、利率限制、特種貸款；
②信用間接控制工具，指中央銀行憑借其在金融體制中的特殊地位，通過與金融機構之間的磋商、宣傳等，指導其信用活動，以控制信用，其方式主要有窗口指導、道義勸告。
新工具
2013年11月6日，我國央行網站新增「常備借貸便利(SLF)」欄目，標志著這一新的貨幣政策工具的正式使用。央行於2013年初創設這一工具。常備借貸便利(StandingLendingFacility，簡稱SLF)，在各國名稱各異，如美聯儲的貼現窗口(DiscountWindow)、歐央行的邊際貸款便利(MarginalLendingFacility)、英格蘭銀行的操作性常備便利(OperationalStandingFacility)、日本銀行的補充貸款便利(ComplementaryLendingFacility)、加拿大央行的常備流動性便利(StandingLiquidityFacility)等。
所謂常備借貸便利就是商業銀行或金融機構根據自身的流動性需求，通過資產抵押的方式向中央銀行申請授信額度的一種更加直接的融資方式。由於常備借貸便利提供的是中央銀行與商業銀行「一對一」的模式，因此，這種貨幣操作方式更像是定製化融資和結構化融資。
常備借貸便利的主要特點：一是由金融機構主動發起，金融機構可根據自身流動性需求申請常備借貸便利；二是常備借貸便利是中央銀行與金融機構吵念「一對一」交易，針對性強。三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機構。

Ⅱ 貨幣供應量M0M1M2

每日金融知識

【貨幣供應量】指一國在某一時點上為社會經濟運轉服務的貨幣存量，它由包括中央銀行在內的金融機構供應的存款貨幣和現金貨幣兩部分構成。

【流動性】 指一種資產隨時可以變為現金或商品，而對持款人又不帶來任何損失。 貨幣的流動性程度的強弱分別代表了貨幣在流通中的周轉次數的月少，形成的貨不購買力及其對整個社會經濟活動的影響也有差異。

現實生活中，除現鈔外，銀行存款和各種有價證券都有一定的流動性。$每日金融知識中央銀行一般根據宏觀監測和宏觀調控的需要，以及流動性的大小將貨不供應量劃分為以下三個層次：【流通中現金M0】現鈔（單位庫存現金和居民手持現金之和） M0與消費密相關，它的數值高測證明老百姓手頭寬裕、富足。

【狹義貨幣供應量M1】M0+活期存款

M反映居民和企業資金松緊變化，是經濟周期波動的現行指標，流動性僅次於M0。

【廣義貨幣供應量M2】M+居民儲蓄+證券公司客戶保證金+企業定期存衡答款

M2流動性偏弱，在一定時間內，可以轉化成現金，是潛在購買力，反映的是社會總需求的變化和未來通貨膨張的壓力狀況。人們日常生活中所說的貨幣供應量，主要是指M2。

現今，我國貨幣投放主要通過外匯占款、銀行信貸兩個渠道。貨幣投放增長得越快，M2的增長率也將越大。

【通過M0、M1、M2的內容，可以得出以下基本結論！】

M0走高：

說明居民手頭現金增月，居民變得富裕，消費也就活躍起來，經濟趨於上升。

Ml走高：

說明企業積極生產投資，將更寫的資金流動到生產和交易中，經濟趨於上升。

M2走高：·由於其中含有定期存款，定期存款越月，市場上流動的資金就越少，也就導致交易和消費走低，經濟測趨於下降。所以並不能簡單的判斷經濟趨勢，需要結合其他因素分析。

當MI增速大於M2時：表示企業的活期存款增速大於定期存款增速，說明企業將更月的資金投入到生產和交易中，以獲取更的利益，市場交易活躍。咐液慧這就表明經濟擴張較快，活期存款之外的其他類型資產收益較高。這種情況下，很月投資者會把手上的定期存款和儲蓄存款提出進行投資，市場上資金供應充足了，就會使商品和勞務市場受到價格上漲的壓力。

當M2增速大於MI時：表示埋凱企業定期存款大於活期存款，說明市場上有利可圖的機會或收益變少了，企業和居民更願意把錢存入銀行，獲取穩定收益，資金逐漸沉澱下來，經濟增長放緩。

【如何查看貨幣供應量數據？】

公布時間：每月5日後公布上月

查看地址：中國人民銀行

中國人民銀付調查統計司新偏發布法律法規。

Ⅲ 中央經濟工作會議對貨幣政策表述變了，從中性變為松緊適度

中央經濟工作會議對貨幣政策的定調發生了一些改變。

據新簡枝華社12月21日消息，中央經濟工作會議指出，宏觀政策要強化逆周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，適時預調微調，穩定總需求。會議同時漏叢指出， 穩健的貨幣政策要松緊適度 ，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題。

而去年的中央經濟工作會議則指出， 穩健的貨幣政策要保持中性 ，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和 社會 融資規模合理增長，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進多層次資本市場 健康 發展，更好為實體經濟服務，守住不發生系統性金融風險的底線。

對比來看，今年中央經濟工作會議對貨幣政策表述的變化主要有以下7點：

首先，對穩健貨幣政策的要求變了，從「要保持中性」改成了「要松緊適度」。

一般來說，穩健的貨幣政策可以細分為三個取向，即穩健偏松、穩健中性、穩健偏緊。此次會議提出「要松緊適度」，考慮到會議同時提出宏觀政策要強化逆周期調節，這或許意味著接下來的貨幣政策會往偏松的方向調整。

其次，今年中央經濟工作會議不再提「管住貨幣供給總閘門」，而提出「保持流動性合理充裕」。

第三，今年中央經濟工作會議強調要「改善貨幣政策傳導機制」，而去年的提法是「保持貨幣信貸和 社會 融資規模合理增長」。

從今年的金融數據來看，信貸投放增長明顯，但 社會 融資規模中的「影子銀行」部分出現了萎縮，使得整體金融環境偏緊。可見，如何讓充裕的銀行間資金流向實體經濟，仍是下一步政策重點。

第四，今年的中央經濟工作會議不再提及人民幣匯率。

第五，與去年比較籠統的指出「促進多層次資本市場 健康 發展」不同，今年的會議提出「提高直接融資比重」顯得更有針對性。

一般來說，直接融資包括股權融資和債券融資。今年以來，民營企業遇到了較為嚴重返咐櫻的融資難，無論是銀行貸款，還是債市、股市融資（包括股票質押融資）都出現了不同程度的問題，而且三者之間具有聯動性。正如央行行長易綱指出的，突破口是債券，只要債發出去了，銀行可能就不催貸，股票也就可能好轉。因此，發債仍將作為突破口來緩解民營企業融資難。

第六，今年中央經濟工作會議提出「解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題」，而去年會議只是指出「更好為實體經濟服務」。

不難發現，今年會議對金融服務實體經濟的表述更聚焦、更有針對性 。 這意味著，民營企業和小微企業或將迎來更多利好。

第七，今年中央經濟工作會議不再提及「守住不發生系統性金融風險的底線」。

今年會議提出「三大攻堅戰初戰告捷」。防範化解重大風險作為三大攻堅戰之一，去年中央經濟工作會議明確指出，打好防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，並提出防控金融風險的手段包括「堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設」。從今年政策效果來看，強監管政策與其他金融政策發生了共振，一定程度上加劇了金融條件的收緊，並導致了金融市場的一些波動。而今年會議則提出要堅持結構性去杠桿的基本思路，防範金融市場異常波動和共振，穩妥處理地方政府債務風險，做到堅定、可控、有序、適度。由此可見，今年的政策對去年做了一些改進，更加強調「穩」。

Ⅳ 貨幣是否寬松怎麼看

寬松的貨幣政策是相對來說的，其目的是讓市場的資金充裕，。

降准降息是寬松貨幣政策的明顯信號，但是寬松的貨幣政策並不只是降准降息。例如：央行平時的市場公開操作（逆回購、MLF、SLF、TMLF）中利率如果比之前有所降低、或者是新投放的量比到期的貨幣量大造成貨幣凈投放，同樣意味著寬松的貨幣政策，因為銀行從央行處獲取資金的成本更低了，能夠放肆揮霍了。

判斷是否處於寬松貨幣周期其實並不是看政策，而是要看市場利率。所謂的寬貨幣政策發布了，但是市場依然很缺錢，那也不算寬松貨幣周期，只有貨幣真的足夠多了，市場利率開始下行，寬松周期才算是到來，也才會真正對股市、債市產生影響。

市場利率短期是看上海銀行間同業拆放利率（Shibor），如果隔夜或者7天期、1月期的利率飆升說明當時市場是缺錢的，節假日前以及季末、年末表現比較明顯，如果在持續下跌，說明市場不缺錢。而市場利率長期需要看10年期國債收益率，如果有明顯下跌趨勢，說明出台的政策是寬松的貨幣政策，哪怕Shibor利率近期走高，大趨勢是不會變的。

下圖是近一年的十年期國債走勢圖：

Ⅳ 什麼是寬松的貨幣政策

寬松貨幣政策（easy monetary policy）總的來說是增加市場貨幣供應量，比如直接發行貨幣，在公開市場上買債券，降低准備金率和貸款利率等。當中央銀行降低存款准備金率，降低再貼現/再貸款利率時，買進政府債券，對外投放貨幣，增加市場貨幣流通，促使商業銀行擴大信用規模，降低利率，促進投資的發展，穩定物價、充分就業、促進經濟增長和平衡國際收支等。
貨幣量多了需要貸款的企業和個人就更容易貸到款，一般能使經濟更快發展，是促進繁榮或者是抵抗衰退的措施，比如中央放出的大量悔灶中信貸就是寬松貨幣政策的表現。
具體政策
1.降低存款准備金率，使商業銀行減少上繳的存款准備金，增加可貸資金。
寬松貨幣政策
2.降低再貼現率，使商業銀行將票據貼現給中央銀行時，可辯譽獲得更多的資金，增加可貸資金。
3.中央銀行在市場上購買有價證券、貨幣投放市場。
4.放鬆信貸條件和規模。
主要好處
1.寬松貨幣政策下，市場貨幣供應量增加，使企業資金使用成本減少，利潤增加。
2.增加貨幣供應量，使人們貨幣收入增加，促進消費。
3.寬松貨幣政策是在國內經濟不夠景氣的情況下使用的促進經濟發展的貨幣政策。
拓展資料
一、政策調控
1.中共中央政治局召開會議，分析研究了2011年經濟工作，指出要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。這是2008年11月中國為應對國際金融危機提出貨幣政策「適度寬松」之後，首次回歸「穩健」。
2.按照慣例中央經濟工作會議將隨後召開，透過這次中央政治局會議傳遞出的經濟政策新信號，可以判斷出2011年中國經濟政策的基本取向，胡錦濤在講話中指出要切實加強和改善宏觀調控，更加積極穩妥地處理好穩定經濟增長、調整經濟結構、管理通貨膨脹預期的關系。
3.專家分析認為，貨幣政策基調的改變，可向碧山市場傳遞出明確信號，通過貨幣信貸的合理投放，達到穩定物價的目的。
4.2010年10月份中國居民消費價格指數（CPI）同比已經攀高至4.4%，且全年CPI突破3%的年度調控目標可能性較大。顯然應對國際金融危機而採取的刺激政策需要作出改變，以適應發展方式的轉型，更加註重經濟發展的質量。
5.中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款佔比達到定向降准標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款准備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款准備金率4個百分點。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持松緊適度，引導貨幣信貸和社會融資規模平穩適度增長，促進經濟健康平穩運行。
二、調整原因
1.此次是繼中國為應對亞洲金融危機轉向實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策之後，再現「一松一穩」的調控組合，保持經濟穩定增長就必須有相應的擴張手段，防控通脹壓力要求不能再搞寬松的貨幣政策。
2.應當承認流動性是過剩的。但也要看到過去發放那麼多貨幣信貸是不得已為之，而且為率先戰勝危機沖擊發揮過關鍵作用。隨著形勢的變化，貨幣政策到必須調整的時候了。
3.過去兩年「適度寬松」的貨幣政策是應對國際金融危機的「非常之舉」，此時中國經濟已經企穩回升，適度寬松的貨幣政策就應及時退出。
4.要加強市場保障和價格穩定工作，落實「米袋子」省長負責制和「菜籃子」市長負責制，完善市場調控預案，繼續整頓和規范市場價格秩序。

Ⅵ 央行:繼續實施適度寬松的貨幣政策你怎麼看

上半年天量信貸讓央行貨幣政策的未來走向成為人們關注的焦點，在目前經濟走勢尚存變數通脹預期雖已存在但並未真正到來的情況下，適度寬松的貨幣政策還需繼續堅持，但在實際操作中應把握好「適度」原則。
政策作用顯現
國內生產總值增長從去年四季度的6.8%回升到今年上半年的7.1%，其中，二季度增幅回升到7.9%。在國際金融危機影響不斷蔓延和深化的背景下，上半年中國經濟社會發展取得如此大的成績確實來之不易。在中央政策的作用下，通過各方面的共同努力，中國頂住了國際金融危機的巨大沖擊，遏制住了經濟增長下滑態勢。這充分說明中央確定的方針政策是完全正確和及時有效的。貨幣政策在我國經濟企穩回暖中所發揮的作用也是毋庸置疑的。
根據中國人民銀行提供的數據，上半年，金融機構各項人民幣存款增加9.99萬億元，同比多增5.02萬億元；各項人民幣貸款增加7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。6月末，M2（廣義貨幣供應量）同比增長28.46%，創下1996年5月份以來新高，而M1（狹義貨幣供應量）同比增長24.79%，創下歷史最高紀錄。同期，國家外匯儲備余額為21316億美元，首次突破2萬億美元大關。
經濟的回暖，寬松的貨幣政策功不可沒。從貨幣增長幅度看，目前貨幣增長明顯高於以往年度的增幅。但是，2009年中國經濟面臨的情況完全不同於以往，超預期釋放貨幣供應量有利於提振經濟復甦信心，為擴內需、保增長添柴加薪，可以說是「非常時期的非常手段」。貨幣供應量和人民幣貸款快速增長，銀行體系流動性充裕，保證貨幣信貸總量滿足經濟發展需要，金融對經濟發展支持不可或缺。
實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，是一項十分慎重的決策。半年多來，在「雙政策」保駕護航下，政府迅速推出保增長的一攬子計劃，對於遏制經濟下滑、防止通貨緊縮、提振市場信心起到了至關重要的作用。我國經濟運行出現積極變化，總體形勢企穩向好，財政貨幣「雙政策」功不可沒。
未來還需堅持
在市場經濟中，經濟主要是由市場經濟來調節。但歷史已經無數次證明市場機制並不是十全十美的，僅僅由市場機制調節經濟必然出現繁榮與衰退的周期性波動，因此政府的宏觀調控是必不可少的。宏觀調控要想達到預期的效果就要准確判斷經濟走勢。由於宏觀調控的政策效應往往有滯後性，因此正確判斷經濟狀況不僅在於了解現在的狀況，還要判斷未來的經濟走勢。
那麼我國未來的經濟狀況如何，是不是就可以說我國已經完全擺脫經濟危機的困擾又進入一個快速發展的通道呢？答案並不是那麼盡如人意，種種跡象表明我國經濟企穩回升的基礎尚不穩固。
首先，世界經濟並沒有擺脫低迷狀態。世界經濟體的復甦還需要一個較長過程，我國進出口形勢依然十分嚴峻。目前看來，雖然我國出口下降的幅度在收窄，但我國經濟的外需局面依然處在嚴峻的狀態中。盡管之前出台了很多措施，類似提高出口退稅等等，但難度仍舊較大。外需萎縮導致出口大幅下降已成拖累我國經濟增長的重要因素。
其次，上半年經濟數據表明，我國的經濟增長方式已經從外需拉動型轉入投資拉動型，這種增長會不會帶來下一輪的產能過剩問題，這種增長方式究竟能在多大程度上持續還有待觀察。
再次，消費不振仍然是困擾我國經濟長期又好又快發展的重要問題。上半年國家擴大消費政策力度繼續增強，對消費穩定增長起到了至關重要的作用。但失業人數增加、消費信心不足以及農民收入增速放緩增收難度加大等都將抑制消費擴大。
種種跡象表明，我國經濟出現向好勢頭，並不意味著困難時期已經過去。如果「見好就收」、輕率地改變那些實踐證明對應對危機有效、對保增長有利的宏觀經濟政策，可能會導致「不進則退」的局面。
而且從貨幣政策本身來說，貨幣政策大幅調整的前提是，經濟增速達到並超過潛在增長，由此導致通脹壓力再度上升，經濟出現過熱苗頭。而現實是目前經濟增速仍然相對較低經濟仍處在偏冷的階段，如果在這個時候貿然對貨幣政策作出大幅調整很難預料經濟會不會出現二次探底的可能。因此就保增長大計而言適度寬松的貨幣政策在未來一段時間內還應繼續堅持下去。
在「適度」上做文章
宏觀調控是一把雙刃劍，它既可以穩定經濟，也可以使經濟更加不穩定，尤其是在當前這樣一個關鍵時期，政府進行宏觀調控時更須謹慎從事。
上半年創歷史紀錄的信貸增速既成為經濟增長的有力保障，又為市場注入了過多的流動性。即使在2007年，此輪經濟偏「熱」的年份，當時的信貸投放也不足現在的一半。2007年年底安排2008年全年人民幣貸款增量為3.87萬億元，這在當時是歷史最高水平。這個最高，在今年一季度就被輕松突破。從年度數據看，自1978年以來，最高的人民幣貸款增速為1986年的27.25%，其次為1995年的26.37%。此次高速放貸，在自3月份越過歷史高點達到29.78%後，一直持續在29%以上增長。
天量信貸數據加之資產價格在最近一段時間的持續暴漲，使人們擔憂是否有大量貸款流入股市、樓市是否會導致資產泡沫，而市場上充裕的流動性也使人們對通貨膨脹的預期加深。
貨幣政策的目標是貨幣政策制定者——中央銀行的最高行為准則。而貨幣政策的目標一般可概括為：穩定物價、充分就業、經濟增長、國際收支平衡。貨幣政策目標之間的關系十分復雜，常常是既有一致性，又有矛盾性，物價穩定與經濟增長也存在矛盾。要刺激經濟增長，就應促進信貸和貨幣發行的擴張，就有可能會帶來物價上漲；而為了防止通貨膨脹，就要採取信用收縮的措施，這又會對經濟增長產生不利的影響。所以，中央銀行只有根據具體的社會經濟條件，尋求貨幣政策目標之間的契合點。目前央行要在穩定物價與經濟增長這對矛盾綜合體中找到平衡點就必須在「適度」上做文章。厲以寧近日也指出，適度寬松的貨幣政策近期不能改，但在適度上要把握好分寸。
事實上央行對目前的情況早已有所警覺並已經「出手」。
早在2008年第四季度貨幣政策執行報告中，央行就作過如下表述：「當前不少經濟體及其央行的大規模注資和金融救援計劃，都會導致貨幣增發和財政赤字增長，從中長期看有可能轉化為通貨膨脹壓力，對此也要給予關注。」央行在今年初闡述如何執行適度寬松的貨幣政策時，也明確表示要「促進貨幣信貸合理平穩增長」，這一表述本身就含有適時適度的內涵。央行還表示，「根據國內外經濟金融形勢變化，結合宏觀調控需要，適度運用利率、存款准備金率等多種工具，引導貨幣信貸合理平穩增長，滿足經濟發展對銀行信貸的合理需求。引導金融機構在積極支持經濟增長的同時，繼續主動做好均衡合理放款工作。」可見央行已早有預見。
在目前央行的實際調控中，盡管未啟動「存款准備率、存貸款利率」三率極端的調控手段，但是，央行的公開市場操作和窗口指導，看不見的手已經出手，停了7個月之久的央票再度發行，市場人士認為，時隔兩年，央行重啟具有懲罰意圖的定向央票，大力調整流動性的意圖已非常明顯。此前，央行曾在2006年至2007年的通脹周期下頻繁發行定向央票。根據央行公開資料顯示，最近一次發行定向央票為2007年10月份。

Ⅶ 2019貨幣政策猜想：更加松緊適度，繼續降准可期

去年年底舉行的2018年中央經濟工作會議上，持續了兩年多的「穩健中性」貨幣政策基調發生了一個小小的變化——「保持中性」的表述不見了，而是強調逆周期調節。展望2019年，經歷了兩年的去杠桿之後，貨幣政策會發生怎樣的轉變？

從字面來看，中央經濟工作會議定調，穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題。

上周央行召開四季度貨幣政策例會進一步指出，宏觀杠桿率趨於穩定，未來要加大逆周期調節的力度，提高貨幣政策前瞻性、靈活性和針對性。穩健的貨幣政策要更加註重松緊適度，保持流動性合理充裕，保持貨幣信貸及 社會 融資規模合理增長。

分析人士看來，我國已經開始從去杠桿全面轉入穩杠桿，下一階段，貨幣政策的最主要的任務是支持實體經濟，這意味著貨幣政策有了更加寬松的空間。

央行貨幣政策司司長孫國峰在2018年12月28日舉行的小型媒體會上指出，穩健的貨幣政策立場沒有改變，決策層不會以過度的流動性來對經濟搞「大水漫灌」，但也表示「要更加松緊適度，因為情況比較復雜，所以要增強前瞻性、靈活性、有效性」。

更注重服務實體經濟

這種變化並非一蹴而就，實際上從今年的三季度開始，面對經濟運行中存在的突出矛盾和問題，穩健中性的貨幣政策就已經開始體現出相機而動的靈活性，央行採取了一系列有力的措施，營造適宜的貨幣金融環境，加大金融對實體經濟尤其是小微企業和民營企業的支持力度。

首先，適度增加中長期流動性供應，7月、10月兩次定向降准，並搭配中期借貸便利（MLF）、抵押補充貸款等工具投放中長期流動性。二是通過定向降准、增加再貸款和再貼現額度、信貸政策等措施支持金融機構擴大對小微企業、民營企業和創新型企業的資金投放。三是在宏觀審慎評估（MPA）中增加對小微企業融資的評估指標，並推動實施民企債券融資支持工具，為部分債券發行遇到困難的民營企業提供增信支持。

2018年核租四季度末，央行宣布創設定向中期借貸便利（TMLF）這一新的貨幣政策工具，向大型銀行提供長期穩定資金，定向支持大型銀行加大對小微企業、民營企業的信貸支持，進一步將央行流動性投放和金融機構的信貸緊密結合，確保流動性之水實現精準灌溉實體經濟。

而這背後的邏輯體現在我國從今年下半年開始，多種聲音都在傳遞一個訊息：我國經濟已經從去杠桿進入穩杠桿階段。

經歷了近兩年的去杠桿， 社會 融資總量余額的增速持續下滑，根據央行的數據，2017年1月我國社融增速14.8%，到2017年12月下滑至13.4%；2018年以來下滑趨勢更加明顯，從1月份的11.3%，到2018年11月已經跌破10%，到了9.9%的 歷史 低位。分析原因，一方面是經濟存在下行壓力，信貸需求有所減弱，金融機構變得更加謹慎。另一方面主要是去杠桿下，三項表外融資——委託貸款、信託貸款以及未貼現承兌匯票同比顯著減少。

據海通證券首席經濟學家姜超測算，從最重要的債務率指標來看，2018年三季度末的中國宏觀杠桿率為242.8%，已經連續5個季度穩定在242%左右。從M2和GDP的比值來看，2018年末有望降至201%，已經從2016年末208%的峰值連續兩年下降。姜超表示，展望2019年，各項貨幣和融資增速有望逐漸見底企穩。

中信證券首席固定收益分析師明明認為，明年年初，社融增速仍將維持在低位，然而隨逗氏迅著刺激政策的不斷出台以及監管的邊際放鬆，下半年社融增速可能有所回升，但回升幅度將有限。

繼續降准可期

因此，不論是2018年中央經濟工作會議，還是央行2018年第四季度貨幣政策委員會例會上的表述，都與近期央行的貨幣政策操作一脈相承，2019年的貨幣政策亦將延續上述趨勢。

央行行長易綱近期的講座中對於當前形勢下加強山此逆周期調控給出註解，易綱表示，如果杠桿率比較高，或者資產價格出現泡沫，最好的策略是「慢撒氣」「軟著陸」，實現經濟平穩調整。當市場或者經濟遇到外部沖擊時，應當及時出手，穩定金融市場，特別是穩定公眾的信心，這是一個比較好的調控策略。下一階段貨幣政策要繼續支持實體經濟。

明明認為，要求貨幣政策取向至少保持當前的寬松力度，流動性大額投放維持流動性合理充裕是應有之義。而回到操作工具上，「鎖短放長」仍將繼續，降准取代去年CRA（臨時准備金動用安排）概率較大。具體到時點，參考CRA是2017年12月29日公告並於2018年1月16日啟動；本次降准很可能在元旦後推出，在同業存單到期和繳稅因素前後落地實施。

興業銀行首席經濟學家魯政委分析稱，為應對2019年第一季度外需下行壓力，宏觀政策將展開逆周期調節。貨幣政策方面，2018年第四季度貨幣政策委員會例會刪除了貨幣政策「保持中性」、「把握好結構性去杠桿的力度和節奏」的措辭，反映貨幣政策的前瞻性調節。同時，此次例會增加了「保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定」。2018年12月國務院常務會議也指出「完善普惠金融定向降准政策。」由此來看，春節前准備金率有望進一步下調，在補充長期流動性的同時滿足銀行跨節資金需求。

中國民生銀行研究院首席研究員溫彬表示，降准有兩種形式，一個是降低存款准備金率，一個是降准置換MLF，從結構性優化角度來看，後者效果更好。他預計，2019年每個季度都有降准一次的可能性。短期內央行會加大公開市場操作，創新貨幣政策工具，明年採取不同期限的政策組合，保持流動性合理充裕。

Ⅷ 如何判斷貨幣政策的松緊程度有哪些具體指標或方法

目前，有些人根據流動性對其運作的影響來判斷流動性是松還是緊。比如說，他們根據某種價格的漲跌來判斷流動性是松還是緊。我認為，根據央..行在貨幣政策運行中的行為來判斷是緊還是松是合理的，但我建議，除了這些，我們還可以直接看流動性。"，利率是資金的價格，資金的價格可以反映資金的供求關系。如果看價格走勢，就能看出底部是松還是緊。

它只是調節短期流動性；另一方面，如果央行幾天不進行逆回購，並不意味著貨幣政策將被收緊。它只意味著市場流動性合理充裕，沒有必要進行這種操作。中國人民銀行副行長劉國強周四在國務院政策例行發布會上表示，目前的貨幣政策取向是審慎的。央行無意收緊貨幣政策，也無意放鬆貨幣政策。我們不希望看到市場流動性的短缺，也不希望看到市..場流動性的泛濫。殺的殺，該怎麼辦就這么辦。

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Ⅸ 貨幣政策松緊的標准應該是名義利率還是實際利率

實際利率。

貨幣政策寬松意味著國內經濟不夠景氣，可能會帶來慎沒通貨膨脹。具體的政策由增加市場貨幣的供應量，降低准備金率、貸款利率，放鬆信貸條件和規模。相對於貨幣政策，未來財政政策的用武之地將大大增加。此次會議明確，要堅持積極的財政政策不變調，保持公共支出力度。

(9)怎麼看貨幣松緊程度擴展閱讀：

注意事項：

要創新和完善宏觀調控，加大逆周期調節力度，加強宏觀政遲尺策協調，形成合力。穩健的貨幣政策要松緊適度，把好貨幣供給總閘門，不搞大水漫灌，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，保持物價水平總體穩定。

下大力氣疏通貨幣政策傳導，堅持用市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進國民經濟整體良性循環。

Ⅹ 馮瑜武：數字貨幣的支撐位，壓力位怎麼看

馮瑜武：數字貨幣的支撐位，壓力位怎麼看

在幣圈幾乎所有分析師在解讀行情時都會提到兩個關鍵名詞：「支撐位」和「壓力位」，那麼支撐位、壓力位到底是什麼意思？有什麼作用？又該如何判斷一個幣種的支撐位和壓力位呢？

支撐位顧名思義：當幣價跌到某一個位置的時候會形一種支撐，像是在這個位置有什麼東西在阻止幣價下跌；

同樣，壓力位也就是說：當幣價漲到某一個位置的時候就很難突破，好像是有什麼東西在壓著它，阻止它繼續上漲一樣；

支撐位和壓力位並不是一成不變的，相互之間可能會進行角色轉變，如：當支撐位被有效跌破後可能會變成之後的壓力位，當壓力位被有效突破後也可能變成新的支撐位。當我們將一波行情的所有壓力位和支撐位都瞭若指掌了，那麼，我們規避風險的能力就會有很大的提高。我就來講講壓力位和支撐位的產生原理。壓力與支撐的實際是受供求關系的影響。當上漲過程中，賣價供應大於買價的需求，從而影響了實價的繼續上行，形成壓力。而下跌過程中，恰恰相反，正是買價的需求強於賣價，而使實價形成向上的支撐推動力。

每個人分析壓力位和支撐位的方法都不同，但是大多數都是大同小異，這里給大家分享幾個方法。

第一個是：用移動平均線來判斷壓力位和支撐位。這個玩過股市的朋友都了解過，這里我就不做過多的解釋。

第二個是：斐波那契回調線。這個方法大多數人可能沒聽說過，但是如果說是黃金分割線，那麼絕大多數人都聽過，這里給大家解釋一下斐波那契回調線，斐波那契回調線又稱黃金分割線，使用斐波那契回調線判斷壓力位和支撐位的方法很簡單。花出一個斐波那契回調線、然後除去頭尾，剩下分為：23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%，這些分割線都可以看做壓力位或支撐位，其中最具參考價值的兩條線是38.2%和61.8%，特別是61.8%被稱為黃金分割點，在實際使用過程中我們重點關注這兩個點位即可。

總的來說方法各種各樣，不同的人習慣不同的方法，我個人使用的方法也是一種從股市到現在一直在用的方法，其實大體都差不了太多，當然以後如果有需要學習的可以加筆者威fyw924，筆者會給予大家一些行情分析或是一些判斷行情的小方法。

最後希望本人的文章能給你帶來收獲，在接下來的投資里順風順水，如果有不懂的地方，可以找我咨詢，我不僅是一位指導老師，也是你生活中值得一交的朋友，如需了解更多*投資、交易手法、操作技巧以及K線等知識關注聯系本人進行交流學習。另外我還要說做投資最重要一點：點位到了就干！點位不到就看，做單需要勇氣，技術支撐盈利！成功不是靠運氣，選擇大於努力！

文/馮瑜武