影視公司市值為什麼那麼低

① 華誼兄弟到底發生了什麼，導致千萬市值成泡影

自從崔永元曝光了娛樂圈內大部分的黑幕之後，華誼兄弟似乎成了最大受害者之一，現在華誼兄弟的整個資金鏈也出現了很大的問題，日前也只能靠抵押設備或者一些股權來獲取短期的盈利，這是我們很多人都意想不到的一件事。

華誼兄弟瘋狂融資背後是環境的迅速惡化，讓其不得不想盡辦法採取各類手段來融資以度過寒冬。華誼兄弟債台高築、主業低迷、新業務尚在培育期…種種因素促使下，讓華誼兄弟股價連續走低，目前股價只有去年年初的一半不到，令人唏噓。

② 1元退市，從160億市值到破滅，長城影視經歷了什麼

文 | 葉抱一

3月12日，深交所決定對長城影視提出退市決定。

曾經的「影視借殼第一股」，現在成為了2021年第二個「1元退市」的個股；曾經風光無限的「長城系」，現在負債累累。

目前還有人在買長城影視，估計要虧慘了。

低值退市規則早就擺在這里，買ST股破一元的股友賭的就是有人救市，而不是根據經營預期好轉而做的投資行為。既然是賭，那就願賭服輸。

從160億市值到退市，長城影視經歷了什麼？

早在A股掛牌後的長城影視，身價水漲船高。它不再滿足於影視業發展，而是想要向其他行業發展以謀取更大的市場。

長城影視業與其他同行業的策略不同，同行業的公司選擇在影視行業內深入拓展，比如網劇，網路電影等，

而長城影視卻為自己建立了一個廣大的藍圖，想要打造橫跨多環節，縱橫多連接的公司鏈。

通過長城影視的收購事跡，我們可以發現長城影視可以說是企業並購案例中的「購物狂」了。

從2014年上市後，長城影視總計進行了28次的擴張並購事件，當中包含的行業十分廣泛，比如廣告傳媒製作，實景 娛樂 旅遊 ，還有老本行影視劇的拓寬一影視文化傳播等。

雖然短期的收購給長城影視帶來了不容小覷的風頭，但是也影響了它原主營業務的發揮，影視劇製作數量變少，甚至幾乎沒有，產出的電視劇也沒有很多觀眾喜愛，逐漸地，其他行業（廣告傳媒製作和 娛樂 旅遊 業）的收入成為長城主要營業收入的來源。

在確認上市後的一個月，長城影視就決定收購上海勝盟廣告有限公司的全額股權，和浙江光線影視策劃有限公司80％的股份。前者支付1.4億元，後者支付1.84億元。

這兩家公司的主要業務就是廣告策劃，不限於影視劇廣告，還有電影及廣播電視台廣告等。

時隔一年後，2015年長城影視接著並購公司，這些公司大多屬於廣告傳媒類，只有一家為影視 旅遊 類公司。

同時長城影視的收購的形式都是以付現進行。這些股權包括上海諸暨影視園的全額股權、西藏山南東方龍輝文化傳播與上海微距廣告有限公司的六成股權、上海玖明廣告有限公司和浙江中影文化發展有限公司的超五成的股權。

據統計，這幾筆跨行業並購花費了超12億元，都為長城影視自籌資金。

在2016年，長城影視是將之前收購的部分公司股權進行加倍回購，其中山南公司和微距公司剩餘三成股權，玖明公司的四分之一股權。

2017年則是長城影視揮灑手筆最高的一年。這也是他邁入實景 娛樂 行業步伐最大的一年。

在下半年，陸陸續續收購了十餘家公司，其實包括上海海鑫國際旅行社、杭州世茂旅行社、南京鳳凰假期、安徽寶中招商國際旅行社、河北非凡之旅旅行社、南京四海一家旅行社、杭州金榜旅行社、上海蓮花之旅旅行社、杭州春之聲旅行社這九家公司的51％股份，和最為著名的國家4A級景點的馬仁奇峰接近65％的股權。

經過此手筆，長城影視對這幾家旅行社有了實質控制權，在 旅遊 行業也顯示其擴張決心。

在2017年最後一個月，長城影視收購了淄博新齊超80％的股權，淄博新齊主營業務是影視劇實景布置拍攝等。這些收購花費了長城影視約9億的資金。

2018年是長城影視收購之路上最為低調的一年，只是將光線策劃剩下的二成股權進行回購，花費不到兩千萬元，同時，長城影視還花費了五千餘萬與自身子公司長城御田一起建立了金寨紅色基地。

據統計，在2014年到2019年之間，長城影視花費約計30億元並購了二十餘家公司，而且收購資金幾乎都源於自身籌集的資金。

在2018年，長城影視擁有的子公司，都逐漸現了虧損，這造成的直接後果就是長城影視的虧損。長城影視的銷售凈利率降幅達到-25.64％，虧損了近3.71億元的利潤。

這其中的主要原因包括自身旗下的廣告傳媒公司和實景 娛樂 旅遊 公司的業務下降幅度大，還有廣電總局對影行業出台的政策越來越嚴格導致的長城影視的庫存壓力變大。

到了2019年，長城影視都不僅僅是業務經營層面的問題，還有公司管理層內部控制的問題及法律問題也突顯出來。從年初長城影視涉嫌公司內部違規擔保，為旗下子公司背債3.5億；而被證監會披露違規信息後，股票價格開始下降。

不僅如此，長城影視還面臨很多法律問題，債務訴訟官司和違法擔保等導致的賬戶與股權被凍結。

長城影視的股權幾乎百分之九十都被質押，而旗下動漫公司近百分百被質押。對公司具有絕對話語權的「掌門人」趙銳勇因違法披露被調查，也自顧不暇，而其子趙非凡所持股權幾乎都被凍結，或者正處於被司法凍結的路上。

③ 索尼市值為什麼這么低

不知道這個市值是怎麼計算的，除了你說的電子產品，索尼還有，游戲，音樂，影視，金融幾大產業，當然三星也是類似的。

④ 博納影業上市，於冬身家暴漲6億，為何股東們卻在虧損

8月18日，博納影業在深交所首發上市，變成近五年第一家A股上市影視劇公司。上市的博納影業，不但以爆品水稻收割機形象出現在了公眾面前，其豪華的明星公司股東主力陣容也導致銷售市場關心。

北青報新聞記者留意到，2021年，公司主投影片《中國醫生》及其《長津湖》相繼上映，總計票房71.03億人民幣，在一定程度上提升了公司當期的經營效益。

招股說明書表明，2022年度1-6月，博納影業主營業務收入為14.73億人民幣，同比增加81.89%；純利潤為2.36億人民幣，同比增加783.15%。銷售業績高增長速度關鍵因其主投影片《長津湖之水門橋》於去年賀歲檔公映，並獲得40.6億人民幣票房。而2021年同時期，博納無門投影片發售公映，因而2021年同時期經營效益較低。

另據掌握，2021年《長津湖》在十一國慶排期公映，以57.75億元的票房變成中國電影史票房冠軍及2021年全世界票房第二名，又為博納影業增添了可觀的營收和利潤。

⑤ 華誼兄弟從當初的龍頭公司，到如今的債台高築，究竟經歷了什麼

截至2018年年底，華誼兄弟的總資產為185.4億元，與初期相比下降了8%，凈資產為87.03億元，比初期下降了9.92%。對比華誼兄弟巔峰時期的市值，目前已出現了斷崖式的額下跌。

這是華誼兄弟子上市以來的第一次巨額虧損。盈利能力下滑和信譽減值佔了很大一部分原因。值得注意的是，華誼兄弟在1月23日跟阿里簽署協議，向阿里借款7億元，還款期限5年，每年支付利息。上市公司借款度日，可想而知華誼現在的資金問題有多緊張。

要說華誼兄弟的興起，就離不開馮小剛這個人。1994年王中軍和王中磊兄弟兩人合夥成立了華誼兄弟。1997年因為馮小剛的賀歲片《甲方乙方》成功打入電影行業，混得風生水起。隨後華誼兄弟開展了電影電視、藝人經紀、音樂、 娛樂 等領域的業務。九年後成立了華誼兄弟傳媒集團，開始了華誼最巔峰的時代。

2006年到2008年之間，國產電影票房排行前十的收入中，華誼佔了15.57%，僅次於中影集團。2009年華誼兄弟在深交所上市，股票開盤即大漲。截至收盤當天，華誼兄弟的股價為70.81元，上漲了147.8%。

然而風光背後總是暗藏著危機。隨著華誼兄弟股票的上漲，就有專家指出華誼兄弟提前透支了三年的股價。從現在的情況來看，當初的風光也抵不過現實，華誼兄弟早就不是那個市值超800億的影視巨頭了。

其實華誼的危機早就有了端倪。最早出現問題的就是明星業務這一塊。曾經的華誼兄弟擁有這影視圈的半壁江山，明星藝人包括黃曉明、李冰冰、周迅、鄧超等76位明星，在 娛樂 圈是一個繞不開的存在。然而好景不長。先是著名經紀人王軍花合約期滿帶著一批藝人離開了華誼，包括陳道明、夏雨、梁家輝等人。接著在2010年左右，章子怡、李冰冰、周迅等人又紛紛離開華誼自立門戶。當家明星的接連離去，給華誼帶來了沉重的打擊。畢竟藝人經紀和相關的業務收入佔到了華誼兄弟總收入的31.1%。將近三分之一的佔比，確實是很重要的一部分。

此外，提到華誼的關鍵人物就不得不提到馮小剛。王中磊說過：「華誼的天下，有一半是馮小剛打下的。」影視方面也是華誼兄弟最重要的一部分的收入。2012年，馮小剛的電影《1942》電影票房不理想，華誼兄弟的市值兩天內就蒸發了13個億。隨後發行的多部電影都沒有出現亮眼的票房成績。

電影投資本身就有很大的風險，拍好了賺得盆滿缽滿；拍不好就血本無歸。隨著電影票房的不理想和眾多明星的離開，華誼兄弟開始打算改變過度依賴電影票房的局面。

2013年，華誼兄弟開始推出了自己新的戰略計劃：去電影單一化。開始發展互聯網、實景 娛樂 等業務。實景業務的代表就是華誼兄弟電影世界。但是文旅項目並不好做，而且佔用巨資，短期內都不會有顯著的收益。

華誼兄弟的去電影化並不成功，電影方面的發展也陷入困境。2014年華誼的電影發行份額僅有2%，十部電影中最高的一部電影票房只有2.3億。2015年的情況也沒有出現好轉，僅有一部《尋龍訣》表現較好。同年年底，華誼兄弟開始回歸電影行業。

想要重新開始電影，首先要有演員有導演。鑒於華誼之前的當家明星都離開了，華誼開始著手解決演員的問題。首先華誼兄弟以7.56億元的價格收購了浙江東陽浩瀚 娛樂 有限公司。華誼花了百倍溢價收購這家公司，主要是因為這家公司有多位明星股東，包括李晨、楊穎、馮紹峰、杜淳等。

重新發展電影之後，華誼兄弟在電影方面有了一些起色。《芳華》、《前任3》等電影給華誼帶來了幾十億的票房收入。2017年華誼的全年營收達38.7億元，同比上漲了10.49%。

除了影視、藝人方面，華誼兄弟的股價情況也不容樂觀。去年6月開始，華誼兄弟的股價就出現了低迷狀態，市值跌了110億元左右。

此前多方面發展不利，2019年華誼兄弟將著手進行資產處置。逐漸剝離發展不良的板塊，回籠資金，重新回到影視製作方面，提高作品的內容。

這個問題，給你看張圖吧。

10年，華誼的負債從1.62億增加到100億，增加了60多倍!

10年，華誼的凈利潤從5800多萬增長到12.18億，增長了僅20倍，但在近幾年開始出現嚴重下滑， 特別是伴隨著負債的進一步降低，凈利潤竟然就出現了虧損 。

所以， 基本可以得出，前10年的高利潤增長是通過高負債、高財務杠桿換來的 。在宏觀經濟全面去杠桿的環境下，只要一動杠桿，利潤必然出現崩跌。

這一點也可以從華誼連年高企的財務費用得到佐證。10年，華誼財務費用從300多萬，增長到了3個多億，增長了100倍。

在這么高的財務杠桿的作用下，華誼仍然沒有保持一個穩定的凈資產收益率水平，反而呈現的是連年下滑的凈資產收益率。也就是說，華誼這些年，當財務杠桿越加越大的時候，它的賺錢能力反而下降了。

這種情況下，我們還能稱它是一家好公司嗎？還是行業的龍頭嗎？

以上是華誼在財務上，自己給自己挖的坑。

另一方面，會看華誼的 歷史 ，也就只有那麼幾部經典作品，《士兵突擊》、《集結號》、《天下無賊》，後來的作品還有幾部能達到這幾部高度的？

影視業開始剛開放時一窩蜂虛假繁榮景象。現在影視開始回落了。就算你是神仙也無法挽回這種局面。政府穩定壓倒一切。自然影響到影視業的投資生存環境。國產片每年幾百部都是虧損的。投資 娛樂 公司又有多少錢虧呢？

當下是中國影視業的寒冬，據說曾經幾百個項目同時拍攝的橫店，現在不到十個項目還在拍攝，好似「死」城一般。

曾經有2萬多個影視傳媒公司，這一年多來，倒閉了三分之一，而且還在繼續不斷地倒閉之中。

上市的30來家影視傳媒公司之中，除了歡瑞世紀，大多在虧損之中，華誼是中國民營影視公司的老大，目前情況的確很不樂觀，特別《八佰》的撤檔，真可謂雪上加霜。

3月28日，華誼兄弟（300027.SZ）發布的2016年財報顯示，營收35億，同比下降9.55%；凈利潤8.08億，同比下降17.21%。

上市八年以來，華誼兄弟首次出現業績下降。是偶然的「馬失前蹄」，還是積弊終於「顯山露水」？

失去「王座」

想要知道誰是電影領域的王者非常簡單，只要看當下票房、口碑最旺的幾部影片是誰家出品的即可，比如拍出《甲方乙方》、《非誠勿擾》的華誼兄弟。

從2014年開始，華誼兄弟逐漸失去王者地位，集中表現為兩點：寄予厚望的大作一而再、再而三地沒能「一炮打響」，比如《搖滾藏獒》、《我不是潘金蓮》；在產業鏈中的角色時常顯得無足輕重，比如《尋龍訣》、《魔獸》。

2013年

回過頭來看，2013年竟然是華誼電影事業的巔峰。《2013年度報告》提到的影片有《十二生肖》、《西遊降魔篇》、《大明猩》、《忠烈楊家將》、《海嘯奇跡》、《控制》、《狄仁傑之神都龍王》、《私人訂制》等8部。除《海嘯奇跡》之外，7部影片總票房為31.2億（數據來自《貓眼專業版》）。

2013年，華誼兄弟、光線傳媒的總票房分別為31.2億和23.2億元，華誼兄弟領先34.5%。

2014年

2014年，華誼兄弟的電影事業出現斷崖式下跌。《2014年度報告》提到《私人訂制》、《前任攻略》、《喜羊羊與灰太狼之飛馬奇遇記》、《人間小團圓》、《白日焰火》、《整容日記》、《有一天》、《一個人的武林》、《撒嬌女人最好命》、《微愛之漸入佳境》等7部「主要影片」。此外，華誼兄弟還參與了《整容日記》和《死亡派對》的發行。

2013年7部片子31.2億票房，2014年10部片子還不到9.9億。其中，一手包辦出品及發行的《有一天》上映15天僅獲199.6萬票房。

2014年，光線傳媒投資發行的12部影片總票房達31.4億，相當於華誼兄弟的三倍。其中《爸爸去哪兒》、《分手大師》、《匆匆那年》分別為6.97億、6.65億和5.89億，而華誼兄弟全年只拿出一部票房超過2億的片子。

沒想到光線傳媒會超越華誼兄弟，更沒想到這一天來得如此之快。

2015年

2014年，華誼丟掉票房冠軍而且輸得很難看，或許是「大意失荊州」吧。

2015年初，王中磊接受媒體采訪時說「翻篇兒，趕緊翻篇兒！2015年對我來說才是最值得期待的一年。」

在《2015年度報告》中，華誼兄弟提到的影片有13部之多：《微愛之漸入佳境》、《功夫3D》、《奔跑吧兄弟》、《天降雄師》、《失孤》、《少年班》、《梔子花開》、《命中註定》、《三城記》、《前任2備胎反擊戰》《壞蛋必須死》、《尋龍訣》、《老炮兒》。

13部影片的總票房約為43億，算是打了個「翻身仗」。

在王中磊期待的2015年，華誼兄弟打的是帶引號的「翻身仗」？

首先，《尋龍訣》、《奔跑吧！兄弟》均由萬達影視主導，華誼躋身「聯合出品」、「聯合發行」之列（當時華誼與萬達尚未交惡），兩部影片對華誼2015年的票房貢獻達18.47億。《微愛之漸入佳境》的8900萬票房是2014年的「長尾」。剔除這三部影片，2015年華誼兄弟總票房僅為23.2億。

其次，光線傳媒2015年票房達56億。雖然光線也有「水分」，但「摻水VS摻水」、43億對56億，華誼未能奪回電影票房冠軍。

最後，華誼兄弟佔主導地位且票房較佳的只有《前任2》和《老炮兒》，兩部影片票房分別為2.52億和9.03億。而光線傳媒一部《港囧》的票房就超過16億。

2016年

2016年，華誼的幾部「重頭戲」——《老炮兒》、《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》取得較好的口碑，票房卻不及預期。《我不是潘金蓮》未突破5億、《羅曼蒂克消亡史》僅為1.23億（跨年放映）。

《2016年度報告》提到的影片有：《尋龍訣》、《老炮兒》、《紐約紐約》、《靈偶契約》、《奔愛》、《魔獸》、《搖滾藏獒》、《陸垚知馬俐》、《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》等10部，總票房31億。

在一些媒體上，華誼兄弟號稱「全球總票房65億」。#比光線傳媒多1個億#

華誼兄弟沒敢在財報里提這個65億，因31億國內票房中，《魔獸》已經佔了47.5%，而34億海外票房基本全是《魔獸》。

剔除這部由環球影業、傳奇影業、暴雪 娛樂 們主導的美國大片，華誼兄弟的全球票房還不到17億。「蹭大片」的粉飾能力到了登峰造極的地步。

事不過三，華誼已經失去曾經的江湖地位而且看不到翻盤的跡象。

財務數據折射出「去電影化」

2014年之前，華誼兄弟的自身定位是「影視 娛樂 」公司，電影、電視劇、藝人經紀和影院都是一級主營業務，財報會披露每項業務的收入、成本。

2014年之後，華誼兄弟不想只做影視，要擴大自己的業務版圖，改變公司內外對華誼的認知。於是影視 娛樂 、互聯網 娛樂 、品牌授權成為並駕齊驅的「三大主業」。電影及衍生、電視劇及衍生、藝人經紀、電影院成為「影視 娛樂 」的子項，不再單獨披露營收和成本。

2011年到2013年：電影板塊舉足輕重

電影、電視劇、藝人經紀是華誼兄弟的「三駕馬車」（後來被統統歸入「影視 娛樂 」板塊）。

電影業務不僅帶來豐厚收入還為華誼贏得巨大聲譽，成為支撐上市公司數百億市值的核心因素。

藝人經紀業務收益不高，且逐年下降。其實，華誼涉足此項業務不為賺錢，而是想在藝人培養、管理上插一手，多少借鑒了香港TVB（邵逸夫開培訓班、辦選美、搞藝人經紀）。盡管藝人成長過程中需要大量幫助、指導，但「家長制」藝人管理模式不一定適於個人利益最大化訴求——華誼的經紀公司能幫助藝人與華誼博弈？

2013年，電影板塊營收突破10億，同比增幅達76.4%。電視劇與電影業務相得益彰。2013年，電視劇板塊營收突破5億，同比增幅36.1%。

在電影業務達到「巔峰」的這一年，華誼兄弟市值於9月創下368億新高，距創業板第一僅一步之遙。

按照後來的劃分，2011年、2012年、2013年「影視 娛樂 」板塊營收佔比分別為91.4%、97.5%、97.6%。

電影產業鏈很長，電影公司可選擇參與一個或多個環節，如出品、製作、發行。出品還是聯合出品、發行還是聯合發行，顯示參與者充當的是主角還是配角。

角色不同，經濟效益自然大不相同。

因此，給華誼帶來聲望和營收的電影業務，在利潤方面卻有些起伏不定：

2011年，電影業務毛利潤僅為6800萬，而電視劇業務毛利高達2.37億；

2012年，電影、電視劇毛利潤分別為2.16億、2.13億，幾乎相等；

2013年，電影業務異軍突起，實現毛利潤5.94億。

2012年，華誼兄弟「電影及衍生」業務毛利潤率為35.3%，2013年為54.9%。一般上市公司主營業務毛利潤率升降一二個百分點都是大事兒，電影公司卻一下子波動了20個百分點！

感到影視業務「靠天吃飯」或許是華誼多元化的緣由之一，殊不知其它行業也要靠天吃飯，比如網路 游戲 。

2014年到2016年：影視板塊權重下降

重新劃分後，「影視 娛樂 」板塊的佳作少、票房不理想，與行業影響力下降對應的是營收增長緩慢。

早在2013年，電影、電視劇、經紀、影院四項業務營收合計已達19.67億。從2013年到2016年，華誼兄弟影視業務營收增長了30.6%，年復合增長率僅9.3%。

「互聯網 娛樂 」曾被寄予厚望，這個板塊主要包括以「華誼創星」為平台的多屏互動業務和「廣州銀漢 科技 」的手游業務。2014年，華誼兄弟「互聯網 娛樂 」一飛沖天，取得7.78億營收，同比增長3222%。表現最搶眼的是銀漢 科技 ，5月份開始並表，半年報顯示收入近7500萬元。

2014年11月，華誼兄弟完成36億元的定向增發，認購者包括阿里（8.08%）、騰訊（8.08%）及中國平安（2%）。

雖然電影業務被光線傳媒搶了風頭，卻同時獲得「AT」認可，正所謂「失之東隅，收之桑榆」。

2015年，互聯網 娛樂 板塊營收進一步增至8.61億，同比增幅收窄至32.57%。2016年，營收只有6.76億，同比下降21.47%。#不知AT投資華誼是看上了電影還是 游戲 ？#

「品牌授權」本質上是影視產品的「長尾」收入，「影視 娛樂 」板塊黯淡，品牌授權業務的想像空間有限。

2016年報顯示，「影視 娛樂 板塊」收入25.69億，同比下降9.3%。

2014年、2015年、2016年，「影視 娛樂 」板塊營收佔比分別為50.3%、73.1%、74.0%。

概括地說，多元化努力取得的進展就是將影視 娛樂 營收佔比從95%以上降至75%以下。

三大主營業務增長乏力，盈利能力也出現下滑。

2016年「影視 娛樂 」板塊毛利潤為10億元，毛利潤率39%。而合並前的2013年，電影及衍生、電視劇及衍生、藝人經紀、電影院等四項業務毛利潤共計10.7億，毛利潤率為54.8%。

除了拍電影，在其它領域都是「跑龍套」

1）20次減持掌趣 科技

2010年6月，華誼兄弟以1.485億元代價獲得掌趣 科技 22%的股權，成為其第二大股東。

2013年5月13日，華誼兄弟所持掌趣 科技 15.73%股權解禁。當天華誼兄弟就減持套現9280萬，隔日又套現1.925億。#完全不顧吃相#

截至2016年末，華誼兄弟累計持減掌趣 科技 20次，合共套現23.77億元。其中2016年套現12.76億，確認「投資收益」7.45億，相當於2016財年凈利潤的92.2%！

20輪減持過後，華誼兄弟僅持有掌趣 科技 1.4%股權。按掌趣 科技 目前股價，華誼兄弟所持股票市值約為3.4億，最多還能吃一年老本兒。

除了每年賣些掌趣 科技 換錢，華誼兄弟還於2014年8月出清耀萊影城股權（對價4.64億）。

發展了N多年，華誼旗下影院才不過19家。飽嘗渠道之苦後，華誼兄弟開始加大終端布局力度，計劃5年內躋身院線前列並一口氣成立「華誼」、「華影「兩家電影發行公司。#早干什麼去了#

2016年參與10部電影的製作、出品或者發行，整個公司忙了一年才獲得10億毛利潤，而12次減持掌趣 科技 卻賺到7.45億凈利潤。但人們對華誼的尊重、市值對華誼的估值還要看10部片子，而不是12次減持掌趣 科技 。

2）副業不能挑大樑

除了收獲，華誼兄弟倒是沒有忘忘記耕耘，僅2015年新增投資就有孚惠成長資管中心（投資2億）、北京華遠嘉利房地產開發（投資4億）、上海刃游網路 科技 發展（增資3000萬）、東陽美拉傳媒（以1.05億元收購）、東陽浩瀚影視 娛樂 （以7.56億元收購）、北京英雄互娛 科技 （1.9億）。#不知收成如何#

王氏兄弟有商人的精明。收購的華誼浩瀚時與李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等明星股東簽下對賭協議。明星們保證五年內每年凈利潤9000萬和15%的年增長，不足部分需自掏腰包補上。對馮小剛與東陽美拉，則要求每年一億元凈利潤和15%的年增長。

失去「影視 娛樂 」領域龍頭地位，憑資金規模和行業經驗，華誼兄弟在資管、網游、房地產領域只能充當無足輕重的「小龍套」。

以 游戲 為例，2015 年全產業收入達 1400 億，其中騰訊、網易分別為 400 億、150億，華誼只有不到 10 億。

即便僥幸獲得高於「影視 娛樂 」的收入，華誼兄弟憑副業也難以贏得尊重及估值上的加分。

洗錢勝利，留下一地雞毛，佩服

實際上華誼用錯了人，冰冰，其實解釋一下就是涼涼，何況兩個冰冰！不涼才怪！！！！！

⑥ 千億市值的分眾傳媒，為何開始走下坡路了

其實是有很多的企業都是能夠讓自己抓住時代的機會的，而且也能夠讓自己不斷地去追趕上時代的潮流，讓自己勇於創新，而且也能夠讓自己獲得更多的資源和機會，能夠去發展自己，也能夠讓自己去擁有更多的競爭機會，讓自己擁有更多的市場份額。

分眾傳媒在之前受到了很多人的關注了，而且也有很多人都比較喜歡分眾傳媒，並且也是十分看好分眾傳媒的發展。但是分眾傳媒在這一段時間內可能沒有一個比較好的發展。千億市值的分眾傳媒，為何開始走下坡路了？我認為主要有三個原因:

以上就是我的看法，大家有什麼想法嗎？

⑦ 華誼兄弟實控人被警示：連虧4年市值蒸發9成，該企業為何走下坡路了

很大一部分原因就是華誼兄弟內部的管理出現了問題，再加上資金鏈也有部分問題，所以的整體的經營開始走下滑路線。華誼兄弟主要也是從事影視劇方面的工作，這兩年再加上大環境的影響，整體的效益都不好，所以電影電視首當其沖的出現了問題。另外，再加上廣電總局這兩年對電視電影行業的管控也變得嚴格起來，所以讓整個影視行業都進入了一個挑戰性的時期。

整體來看，華誼兄弟這幾年的經營是沒有跟得上時代的發展。比較有前景的一些，投資也沒有長遠的考慮到位。導致現在整個企業處於下滑的狀態，但是大環境肯定也對他產生了很大的影響，希望能夠趕緊調整產業鏈，讓企業回春。畢竟這樣大型的影視公司，家底還是比較厚的，我們常說瘦死的駱駝比馬大，只要他有所堅守，有所突破，就一定能夠在市場中找回自己的初心，順利的回歸到正規的軌道。

⑧ 華誼兄弟為什麼淪落

原因如下：

王忠軍就這么眼睜睜地看著華誼兄弟走下坡路，心中自然很是著急，於是「斷腕自救」，開始變賣自己的房子等個人資產，想讓華誼有更多的資金，兄弟兩人甚至已經質押了手上90%以上的股權。

但華誼兄弟沒有看到驚喜，《陽光劫匪》等電影票房慘淡，就這一部電影來說，就讓華誼虧了1.5個億。

心灰意冷的王忠軍無奈之下宣布退出華誼騰訊娛樂，用不體面的方式退場，僅拿到9億的資金回血。禍不單行，隨後兄弟兩人均被淪為被執行人，華誼更被曝出負債累累，涉及金額近30億。

時過境遷，華誼兄弟的衰敗已經成為事實，對於電影行業來說，要想得到更好的發展，當然是要多在電影製作上多下功夫。這點，華誼兄弟或許應該像吳京的「登峰國際」學習。

華誼兄弟的行為讓人不由想起了港富李嘉誠，93歲「退而不休」的他投資了房地產、投資了英國的電力、水利、港口、能源，甚至還花費2500萬美元投資了流行於日美韓的醫療科技「Wlnad」前代物質。

多維投資的他也確實收獲頗豐，一度蟬聯十幾年的亞洲首富，被他選中的「Wlnad」物質隨後被生科企「萊特.維健」量化落地亰東後走俏，知名投行預測2025年有望達到千億規模，究其原因，主要是因為該物質有著哈佛變老研究方面的背書。而今年李氏旗下和黃醫葯也已經上市，市值暴漲110%超過700億。

可惜華誼兄弟終究比不了李氏投資眼光的毒辣，不僅竹籃打水一場空，而且電影也越做越差。

隨後為了挽回局面，華誼又想起了馮小剛，和他簽下震驚行業內外的對賭協議，協議的內容大概是：馮小剛需要1年內賺來1億，並且這個目標每年遞增15%，如果達不到，馮小剛就需要自己墊錢補上這缺口，時間期限是5年。

原本想要憑此綁定馮小剛，沒想到如意算盤落空，華誼兄弟不僅其他業務失算，而且電影票房也不給力，馮小剛累計給華誼支付2.35億的賠款。如今的華誼已經連續3年虧損，金額加起來超過60億，股價也蒸發了700億以上，雖然在對賭協議中馮小剛輸了，但華誼兄弟無疑是損失更大的那一位。

華誼兄弟的發家史：

華誼兄弟從來不是一個安分守己的角色。它總是野心勃勃，早年號稱要做「中國的華納兄弟」。

在發展早期，華誼兄弟發現，如果單做泛影視內容業務，永遠也無法把盤子做大，尤其是在瞬息萬變的中國市場，一旦無法做大做強反而會被資本吞噬。華誼兄弟創始人王中軍甚至拋出一句，「只把自己定位於影視公司是不會有未來的」。對此，華誼兄弟不惜親手自我革命。

早年，華誼兄弟是以廣告業務起家，並以此積累了創業第一桶金，隨後從廣告轉向影視，迅速實現第一次企業轉型。上市，是華誼兄弟等來的第二次重要契機。

上市後，華誼兄弟開始迫不及待進行「內容+渠道+衍生品」的全產業鏈布局，並在影院、游戲、實景娛樂等板塊有所嘗試。

華誼兄弟正式開始布局「去電影單一化」戰略，是在2014年公司成立20周年的時候，它宣布「新三駕馬車」戰略，並將旗下子業務整合成影視娛樂、互聯網娛樂、品牌授權與實景娛樂三大板塊，進行電影全產業鏈多板塊運營。

⑨ 芒果超媒股票股價為什麼這么低芒果超媒2021年一季報預測芒果超媒股份以後市值能到多少

（網路）影視——作為現在主流的消遣工具，是股市裡面的話題中心，股價居高不下，誰都想來賺上一筆。

所以借著今天這個機會，學姐就來聊聊影視行業的龍頭--芒果超媒。

在開講前，給大家遞上整理好的媒體行業龍頭股名單，點擊就可以領取了：值得收藏：媒體行業龍頭股名單

一、從公司角度來看

公司介紹：芒果超媒是一家新型媒體產業集團，基於芒果tv平台，協同影視劇、綜藝節目、音樂、游戲等眾多運營主題，形成了完整的新媒體產業鏈。

目前公司主營業務除了互聯網視頻、新媒體內容製作、媒體零售，還涉及計算機硬體開發、智能產品銷售、玩具、家用電器等生活領域。

那麼，芒果超媒主要具有哪些優勢？下面就是了：

亮點一：電視節目製作優勢

芒果超媒（旗下的芒果TV）和湖南衛視（湖南廣播電視台）始終保持著緊密的合作。

湖南衛視的全部節目內容跟視頻版權大致都是由芒果tv獨家播放，從而讓芒果超媒在媒體內容策劃、製作、展示、成本管理幾個方面，都有很大的經驗優勢。

亮點二：市場和完整的產業鏈瞎櫻優勢

芒果超媒很看重電視購物的發展，在2014年，其電視購殲神塵物節目就覆蓋了19個省、自治區、3個直轄市，1000多萬用戶可以實現在線訂購。

公司為確保產品的質量，一直和各供應商保持穩定良好的戰略合作關系，（公司）在進入原產地招商的同時，還採用互聯網采購以及在線商務管理，增強了人們的體驗。

多年來根據市場走向，芒果超媒從選擇供應商到產品提供，已經形成了一條完備得產業鏈，在和一些沒有發展起來或是剛起步的企業比較之下，芒果超媒的優勢真是是比較大了。

不單單只是以上說的這兩點，芒果超媒還有不少內容值得分析，不過因為篇幅有限的原因，學姐已經把它的關鍵信息放在下面的研報裡面了，點擊就能免費閱讀啦：最新行業研報免費分享

二、從行業角度來看

在線視頻行業（市場規模）目前還在上漲的階段，在2020年市場規模就快達到2000億了。

在線視頻也是用戶使用互聯網的幾個主要需求之中的一個，早在2018年氏禪，8億網民中就有5.78億（人）通過移動端觀看網路視頻，月活躍人數已經超出10億。

在短視頻快速爆發的影響下，網路視頻需求創造了新高，發展潛力巨大。

綜上所述，在新型媒體領域，芒果超媒是國內的大型企業，依託完整的產業鏈優勢，再加上大環境一片向好，未來發展潛力不容小覷。

但是隨著用戶「審美」的提高，視頻內容質量必須要提高才能留住客戶，這給大部分企業帶來了新的挑戰，可以說不光有機遇，也有挑戰。

對於新手而言，判斷股票好壞是非常有難度的一件事，因此我特地為大家提供了診股方法，就算你一點經驗都沒有，也能很快判斷芒果超媒的股票估值高低：【免費】測一測芒果超媒股票的當前估值位置？

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⑩ 華誼兄弟4年虧損超過了64億元，華誼兄弟遭遇了哪些「暗礁」

公司連續4年虧損，虧掉了64億。公司市值從原先的800億，下降到現在的70億，蒸發了接近90%。有很多人說難怪馬化騰要割肉跑路，好歹還能夠保住自己的本金枯埋。對於這個公司遭遇到的危機實在是太大了，而且也已經賣掉了資產，准備還債。說好聽一點就是裁員，說難聽一點就是要破產。

賣掉還資產，准備還債

關於這些股份或者是一些能賣的東西，我覺得這個兄弟倆已經完全變了，因為他們覺得需要把這個東西賣掉才能還債，說好聽一點就是在裁員，說難聽一點就是公司馬上就要破產了。可以說這個曾經有多麼優秀，現在就有多麼落魄，而且真的很難再實現當初的那種狀態了。所以這個公司，又必須要跟那些並肩作戰的小夥伴們說再見了，盡管曾經有很優秀的狀態，但是現在卻很難實現。