美聯儲如何利用貨幣政策

① 美聯儲是如何使用公開市場業務減少貨幣供給的

公開市場業務是中央銀行（美聯儲）調節經濟的一種貨幣政策。通過賣出國債，把市場上的貨幣收入銀行使得貨幣供給減少，同時債券供給擴大，價格下降導致利率上升！

② 美聯儲究竟是如何運作的

美聯儲是美國聯邦儲備委員會的簡稱，其職能實際上就是「美國中央銀行」。美聯儲成立於1913年，由全美12個地區的聯邦儲備銀行組成。它負責制定美國的貨幣政策，包括規定存款准備率、批准貼現率、對12家聯邦銀行和其他會員銀行及持股公司進行管理與監督。其作用在於：控制通貨與信貸，運用公開市場業務、銀行借款貼現率和金融機構法定準備金比率三大杠桿來調節美國經濟。

美聯儲在貨幣金融政策上有獨立的決定權，直接向國會負責。因此，該委員會主席的作用幾乎超越美國總統。比如美聯儲現任主席格林斯潘，別說其金融政策對美國經濟起重要作用，就是他說句話都可能引起股市動盪。

調整利率是美聯儲宏觀調控美國經濟的主要手段。如果經濟過熱，它就提高利率，收縮銀根，使經濟速度放慢，減少通貨膨脹壓力。如果經濟不景氣，它就降低利率，放鬆銀根，促使經濟增長。其關鍵是根據經濟形勢對利率提高和降低進行調控，並要恰到好處。貨幣杠桿是美聯儲多年來對經濟實施調控的最有效武器。美聯儲調整利率不僅對美國經濟舉足輕重，對世界經濟也有重要影響。

首先是美國經濟與世界經濟息息相關。有人說，美國經濟打噴嚏，世界經濟就要感冒。如果美聯儲提高利率，減緩美國經濟增長速度，世界經濟也會跟著受到影響。因為提高利率，收緊銀根，美國人就可能少花錢或少投資，美國人購買力減少，就會直接影響到世界各國對美國的出口，作為「經濟增長發動機」的國際貿易會減緩，世界經濟增長就會受影響。相反，如果美國降低利率，刺激投資，鼓勵大家花錢，不僅會刺激經濟增長，同時進口商品也會多，世界其他國家對美國的出口增加，世界經濟就好。其次，美聯儲調整利率也可能會對美國幣值帶來影響。此外，受美聯儲調整利率的影響，其他國家也可能會相應對本國利率進行調整，影響到本國經濟。

③ 最近兩月來,美聯儲實施了怎樣的貨幣政策，想要干什麼

就是發錢刺激消費

④ 美聯儲如何發行貨幣的

美國聯邦儲備系統主要由三個主要組成部分：聯邦儲備管理委員會（FED）、聯邦公開市場委員會（FOMC）和地方 12家聯邦儲備銀行（FRB）。美聯儲主要通過買賣美國聯邦政府債券的方式來實現美元基礎貨幣的投放，並通過各類利率工具調控流通中的廣義貨幣數量。
第一，基礎貨幣的投放機制。在理論上，美聯儲對基礎貨幣的投放有三個渠道：購入美國政府債券、再貼現貸款（RP & TAC）和持有的黃金及特別提款權。但是，從美國聯邦儲備體系形成以來，購買美國政府債券一直是投放基礎貨幣的最主要渠道。截至2008年 1月30日，美聯儲共向市場投放基礎貨幣8143億美元，其中以持有政府債券資產形式投放的約 7184億美元，佔88.2%。
第二，美聯儲三大利率調控機制。美聯儲主要運用三大利率工具來調控貨幣供給量：聯邦基金利率、貼現利率和存款准備金率。
第三，美聯儲與財政部的合作機制。美國聯邦儲備銀行的注冊資本由各商業會員銀行認繳，並以利差收入、政府債券承銷收入作為收益來源。因此，我們通常將其視為能保持完全獨立性的「私有化的中央銀行」。
但事實上，美聯儲從成立之時起就代理著政府國庫財務收支的功能，同時還履行著代理政府證券發行管理、政府貸款人等職能。 美聯儲與美國財政部間存在著的天然聯系實現了美國貨幣政策與財政政策的有效整合。而且，在人事安排上，七名聯邦儲備管理委員會（Federal Reserve Board）委員均由總統提名任命，並經國會通過。委員會主席與財政部、預算局以及經濟顧問委員會的負責人組成所謂「四人委員會」，是總統決定經濟政策的「四巨頭」，也會就重大決策問題達成一致。因此，發展至今天的美聯儲，其公共性與行政化的色彩越來越濃。

至於債務危機和美元的關系，太多了就不說。你只要知道美國政府是沒有發行美元的權利，只有發行債務的權利。意思就是說白宮沒錢了，可以通過國會授權借錢，就是發行國債。而美聯儲是發行美元的機構，美國政府也就是財政部通過發行國債，聯儲通過購買美國國債，將美元給美國政府。現在問題是，美國政府債務太多了，國會授予的債務額度用完了。但是又沒有美元來償還債務，那就面臨著破產。如果最終都不能發行新債的話，沒國政府的信用就會降低，也就是標普調低它的信用一樣。那麼信用低了，它的債務就會有償付風險，那就直接給持有美國國債的機構造成損失，同樣美國政府也會面臨沒錢關門的風險。現在國會通過了提高債務上限的法案，那就意味著暫時的難題解決了，美國政府沒錢的時候還是可以通過發行國債來募集資金。這個國債發行了就要有人來買，中國、日本等國家持有美國國債，同時美聯儲也是買美國國債的機構。所以美聯儲原則上也算是美國財政部的債權人。那麼如果美元大量發行，那麼美元就面臨貶值的風險，一方面美國政府償債的壓力會小一些，因為稀釋了那麼多債務，另一方面是美國新債就面臨沒人買的情況。那就是美國為什麼要推行第三輪量化寬松政策原因（QE3），因為這樣聯儲可以多發貨幣，來給美國財政部注入資金，那麼這些資金才會形成投資，推動美國經濟從危機中走出來。

⑤ 美聯儲和中國央行在次貸危機中運用的貨幣政策

當今金融市場中存在的信息不對稱是導致次貸危機及其對金融市場及宏觀經濟影響的主要因素之一。美聯儲在危機爆發時期採取了較為激進的貨幣政策，且具有八大特徵。美聯儲應對危機之道，對我國央行的貨幣政策操作有四大啟示，這也將有益於提高我國央行的貨幣政策操作藝術。⊙吳培新最近，美聯儲宣布降息25個基點，這是自去年8月份次貸危機爆發以來的第7次降息，累計降幅已達325個基點。盡管美聯儲的貨幣政策操作較為激進，但基於次貸危機已有所緩和、經濟已隱現通脹壓力，此次美聯儲降息意味著其快速降息政策很可能已接近尾聲，美聯儲的利率政策也進入了一個觀察期。對此，我們有必要對美聯儲在危機時期的貨幣政策操作的內在邏輯作一番梳理，並透過分析美聯儲對美國次貸危機演變及其對金融市場和宏觀經濟影響採取了怎樣的應對機制，或許能給予我國貨幣政策操作以諸多借鑒意義。信息不對稱導致次貸危機不斷蔓延美國次貸危機導致了金融體系的巨大反應，並引發了全球金融體系動盪。實際上，相對於全球金融市場而言，次貸市場的規模還很小，但整個金融體系卻對此反應巨大，形成了劇烈的金融動盪。影響之所以會如此巨大，這主要是由以下諸多因素所引起的：次貸損失導致投資者在更大范圍內尋求重新評估信貸風險；也導致投資者對金融資產估價的不確定性增大；由於結構性信貸產品比較復雜，次貸損失導致投資者不再信任評級機構的評級；次貸危機發生後，銀行不得不把這些表外資產轉入表內，銀行資產的擴張和損失的上升，導致其資本充足率下降，這促使銀行變得更為謹慎。受這些因素影響，一方面，導致了投資者不大願意再接受任何類型的風險，包括與次級貸款相關的其它貸款組合成的結構性信貸產品；另一方面，銀行等金融機構也不太願意對外提供資金，同時還提升貸款利率，導致了信貸市場的進一步緊縮，並波及其他信貸市場，也對金融市場和經濟增長產生了一定的負面影響。我們注意到，導致次貸危機及其對金融市場和宏觀經濟影響的主要影響因素之一是當今金融市場中存在著信息不對稱。而信息不對稱又引起了金融市場中信息流的中斷或紊亂，進而導致了市場或投資者難以評估金融產品的價值或風險，增加了市場中金融產品的估值風險及金融市場的不確定性，並加劇了金融市場的緊縮，最終產生了金融不穩定或金融危機。為什麼這樣說呢？因為， 信息流的持續性，對於市場參與者合理評估金融產品的價值至關重要。但是，在金融市場的緊張期間，信息流可能會被中斷，價格發現功能也會受到損害。這樣，就會增加金融產品風險的不確定性，導致信用差價提高，最終還會引起投資者不願意參與市場交易活動。另外，與信息流的持續性密切相關的是估值風險。當金融市場信息流中斷或紊亂時，投資者無法確定對某一特定金融資產的收益，以及增加了市場對其估價的不確定程度。特別是在金融產品高度復雜和其內在價值相對模糊時，這種不確定程度會變得更大。在此次次貸危機中，就出現了這種市場現象。當金融市場不確定性增大時，放貸人已難以區分好的借款人，從而加大了信息的不對稱程度。因而，當放貸人不太願意放貸時，市場流動性自然會出現短缺，這反映了市場要求對風險的補償水平在大幅提高，即市場利率急劇上升，信用差價擴大，最終造成了金融不穩定或金融危機。金融動盪加大宏觀經濟風險隨著金融市場的動盪不斷延伸與發展，也可能會導致實體經濟的惡化，這就是宏觀經濟風險。根據金融加速器理論，金融動盪將溢出到實體經濟，並引起投資和消費支出的減少，導致經濟活動的進一步收縮。經濟收縮，通常又會導致資產價格的更大不確定性，加劇了金融市場的動盪，並可能會進一步惡化宏觀經濟。依此類推，循環作用。這就是金融動盪與經濟活動收縮之間的一種反饋機制。在此次次貸危機中，結構性信貸產品的潛在損失不明朗，增大了市場的不確定性。此時，投資者無法從市場抽回資金，當借款人失去了資金來源時，就會引起投資和消費的相應減少，最終會導致經濟活動的不斷收縮。鑒於上述所述的信息對金融穩定的重要性，金融不穩定基本上可視為是信息的中斷，從而加劇了信息不對稱程度。因而，化解金融不穩定的有效辦法就是恢復中斷的信息流。從中央銀行應對的角度來看，可以通過向市場注入流動性、降息等手段來減緩金融市場的緊張並中斷金融動盪向宏觀經濟的傳導。由此，透過減少不確定性來使市場能較易收集信息，重新實現價格發現功能，加快市場功能恢復正常。從美聯儲的應對來看，美聯儲採用了降息及創設新的融資工具等手段向投資銀行提供直接融資等，盡管這樣的政策舉措較為激進，但也反映了美國貨幣當局對美國經濟前景的極度擔憂。從去年第四季度和今年一季度美國經濟按年率計算均僅增長0.6％來看，次貸危機確已使得美國經濟瀕臨衰退的邊緣。美聯儲應對次貸危機的貨幣政策操作有八大特徵如果僅從美聯儲所肩負的政策目標本身來看，金融穩定並不是其關注的范圍。但是，一旦金融體系失靈，將導致信貸緊縮和經濟活動的收縮。因而，金融穩定與宏觀經濟平穩運行之間關系密切。正是這種緊密聯系，使美聯儲對保持金融穩定持高度關注的態度。在正常時期，最優的貨幣政策是在線性－二次方程框架下展開的。貨幣政策目標由二次方程表示，通常由包含通脹缺口和產出缺口的平方值之和的損失函數來表示，這與美聯儲肩負的雙重目標——價格穩定和充分就業相一致；經濟的動態行為則由簡單的線性方程來描述；對經濟的沖擊也假設為是形態良好的高斯分布。在這些假設和約束條件下，最小化損失函數，就可以確定最優政策——貨幣政策對每一沖擊所作出的反應是簡單的線性反應。由於前瞻性預期的存在，最優貨幣政策具有顯著的慣性特徵，表現為貨幣政策的調整相當緩和。LQ框架的分析方法，為金融市場和宏觀經濟運行相當正常情況下的貨幣政策操作提供了合理的近似。但是，當金融市場動盪和宏觀經濟運行處於高風險時，這種簡單化的處理似乎是不夠的。這是因為，首先，LQ框架的二次方的目標函數不能反映公眾在經濟動盪時有強烈的避免狀況進一步惡化的偏好；其次，在金融動盪時期，由於融資成本及資金可得性變化很快，很可能導致經濟動態行為呈現高度非線性的特徵；還有，金融加速器機制實際上並非是線性方式的，而是高度非線性的；第三，金融市場動盪對經濟的沖擊是復雜的，並非是形態良好的高斯分布，而是呈現出很大的峰度，發生動盪的概率比高斯分布的要大，經濟所面臨的不確定性明顯偏向某一方向。這樣，在危機時期，在非二次方程的目標函數、非線性反應和非高斯分布的沖擊這些條件下，最優的貨幣政策操作也應該是非線性的，力圖在短期內消除風險，也即最優的貨幣政策應該是快速的、激進的和有力度的政策調整。這顯然與正常時期的漸進主義的貨幣政策調整策略有天壤之別。由於危機時期金融、經濟行為的復雜性，到目前為止，尚未發展出成熟的貨幣政策模型。因而，貨幣政策操作更多地依賴於調控者的判斷和經驗。當然，盡管沒有明確、成熟的模型，次貸危機也尚未結束，但是從已有的美聯儲應對次貸危機的貨幣政策操作來看，可以歸納出以下幾個特點：第一，美聯儲僅以宏觀經濟平穩為貨幣政策的出發點。美聯儲應對危機的貨幣政策純粹是為了抵消宏觀經濟風險，而不是為了減少估值風險。這是由美聯儲所擔負的目標所決定的。第二，危機時期的貨幣政策更多是為了減少宏觀經濟風險的一種風險管理策略。主要體現在政策實施的力度、時機等方面的靈活性上，利用各種政策手段阻斷金融風險向宏觀經濟的傳導。第三，貨幣政策的方向是放鬆。利率下降時為了降低借款人成本和鼓勵投資，同時使資產價格膨脹，增加財富，鼓勵消費支出，從而刺激實體經濟。第四，綜合運用多種政策手段向市場注入流動性並降低利率，使宏觀經濟盡可能與金融動盪相隔離。美聯儲運用公開市場操作、窗口貼現、固定期限貸款拍賣和聯邦基金利率調整等工具和手段支持市場流動性，以降低高企的短期市場利率，平息金融動盪，阻斷金融市場風險向實體經濟的傳導。從歷次美聯儲干預危機的經驗來看，提供流動性是其達到宏觀經濟目標的關鍵手段。第五，政策實施要及時。一旦央行意識到金融動盪發展到可能威脅央行宏觀經濟目標時，貨幣政策應盡早作出反應。否則，如果延誤時間，央行最終就需要採取更多的放鬆措施才能奏效。第六，政策力度要大，要能起到決定性作用。為防止陷入金融動盪向實體經濟傳導、實體經濟下滑進一步惡化金融市場的這種互動反饋鏈，政策力度要比用正常時期模型所預測的要大，是「過度的」，對經濟的作用是決定性的，以此確保宏觀經濟風險的減緩。要注意的是，這不能理解為央行認為經濟狀況將惡化，但公眾卻經常做如此理解。第七，政策操作始終要有靈活性。在金融市場動盪演變的整個時期內，貨幣政策的靈活性始終是關鍵。在初始時期，靈活性表現為央行放鬆貨幣政策的力度較大，以防範金融動盪對宏觀經濟的緊縮效應，防止宏觀經濟下行。然而，也必須意識到，金融市場的轉向也是很快的，央行需要密切監控信用差價等代表金融市場恢復程度的指標。如果必要，就要取消甚至是反向進行一些政策操作。在整個金融動盪時期，貨幣政策表現出的波動性要比正常時期大很多。第八，以價格預期的穩定為實施放鬆政策的前提條件。在實施危機時期的貨幣政策時，必須考慮到貨幣政策的另一目標——價格穩定，這是採取危機時期貨幣政策的前提條件。應對金融動盪的貨幣政策通常是短期性的。同時，危機時期往往伴隨著經濟增長有下行風險，勞動力市場寬松，一般不會導致通脹預期的上升。一旦通脹預期開始顯著上升，央行就應該結束放鬆政策，開始收緊貨幣。貨幣政策將不得不在通脹風險和宏觀經濟風險之間平衡。對我國央行貨幣政策操作的四大啟示美國次貸危機為我們全面解讀美聯儲應對危機之道提供了一次難得的機會，這對我國中央銀行的貨幣政策操作也有四大方面啟示。第一，在經濟金融正常時期和危機時期，美聯儲的貨幣政策具有明顯不同的特點：在經濟金融正常時期，美聯儲的貨幣政策具有明顯的平滑特徵，具有漸進主義特點，主要體現的是規則性；在危機時期，貨幣政策應該是及時的、決定性的和靈活的，且比較激進，這是一種風險管理策略，主要體現的是靈活性。第二，信息對於經濟、金融是及其重要的，金融體系的主要功能就是降低信息不對稱性。金融危機可視作是信息不對稱性的加劇。因而，建立健全各種經濟金融指標體系，完善信息採集、發布和傳播機制，有利於金融市場和宏觀經濟的穩定，也有利於央行的貨幣政策操作。第三，在任何時期都應堅持央行的政策目標。美聯儲擔負著價格穩定和充分就業的雙重目標。在危機時期，貨幣政策的出發點主要是為了宏觀經濟穩定，但這是以價格預期的穩定為前提條件的。一旦通脹預期開始顯著上升，美聯儲就結束放鬆政策，開始收緊貨幣，在反通脹和維持充分就業之間尋求平衡。第四，央行的信譽以及與公眾的溝通對於央行應對危機是重要的。這主要體現在兩方面：一是通過公眾對以往央行干預行動的認可以及央行對干預機理的公示，使公眾保持低通脹預期，這是央行實施危機政策的前提條件；二是危機時期力度較大的政策操作常被公眾誤解為貨幣當局認為經濟狀況已極度惡化，這不利於公眾形成對經濟前景的合理預期，央行需要與公眾充分溝通。此次，美聯儲應對次貸危機的貨幣政策操作將豐富和發展貨幣政策的理論和實踐，使我們對金融市場、宏觀經濟及其相互作用關系有進一步的認識和理解，有益於我國中央銀行的貨幣政策操作。就當前來說，鑒於美國經濟和美聯儲在全球經濟和金融中的特殊地位，我們應當密切關注以下兩大問題：第一，美國次貸危機給美國經濟的影響程度以及對我國經濟運行的影響，並採取相應的微調政策；第二，美聯儲應對危機及危機結束後的貨幣政策操作對全球流動性的影響。一般而言，危機結束後將對危機時期的貨幣政策進行反向糾正，這種鍾擺式的政策操作將給我國金融穩定產生負面影響。

⑥ 到底什麼是美聯儲貨幣政策

對於美聯儲，最有效的貨幣政策有二：第一是執行寬松（或緊縮）的貨幣政策，例如目前爭議最大的「量化寬松」政策。第二是降低（或提高）存貸款利率。這兩個手段都足以引起全球經濟大幅度震盪。

⑦ 美聯儲「定量寬松」貨幣政策的內容是什麼

在經濟學上，「定量寬松」指央行直接向市場注資的一種貨幣政策手段。之前，日本、英國的央行因為利率已降無可降，已經在採取這一手法。西方一些經濟學家認為，所謂「定量寬松」，其實就是央行開動印鈔機器的一種委婉說法，因為美聯儲需要印鈔票來購買這些國債。

第一，大規模直接購買國債和由政府資助企業所發行的證券，以便影響收益率水平，從而起到刺激總需求的作用；
第二，進一步購入其他證券，如非政府資助企業抵押貸款支持證券和商業房產抵押貸款證券等； 第三，向金融市場的特定領域注入流動性。如最近出台總計達8000億美元的面向機構、住房抵押貸款支持證券及消費者信貸市場的支持項目能繞過不願借貸的銀行，直接將資金注入特定市場。

⑧ 關於美聯儲的貨幣政策

我國是你上述說的幾種方式來影響利率並繼而影響貨幣供給的。
順序是：法定存款儲備金率大於存貸款利率大於公開市場操作大於再貼現率。
美聯儲是調節利率來影響市場收益率的。

⑨ 美聯儲怎麼控制美元匯率

通過外匯市場上的操作買入賣出美元/其他貨幣 不過美元是自由浮動的 美聯儲基本不公開干涉美元匯率 另外跟你說一點 匯率是比價 是兩個國家的事情 所以要看匯率變化還是要同時看兩個國家的政策
不過對於所謂的強勢/弱勢美元是指的美元周期 也就是美元貨幣政策周期 美聯儲可以根據貨幣政策間接干預美元匯率 比如寬松的貨幣政策會使美元貶值 但這不是在外匯市場上 而是在其他市場上注入美元的 比如國債市場 或者最近qe3的mbs市場 但由於市場的聯動性會影響美元匯率 但也不是絕對的 看美元/外幣的匯率還是要看兩個國家 正如剛才所說的

⑩ 美聯儲私人銀行的貨幣政策

在柯林頓競選總統之前，美聯儲就已經運用貨幣政策這一「唯一桿桿」對經濟進行調控，即把確定貨幣供應量作為調控經濟的主要手段、並正式決定每6個月修訂一次貨幣供應量目標。l993午7月，美聯儲主席格林斯潘突然宣布，今後以實際利率作為對經濟進行宏觀調控的主要手段、這是由於美國社會投資方式發生了很大變化、大量流動資金很難被包括在貨幣供應量之內。使貨幣供應量與經濟增長之間的必然聯系被打破，因此以「中性」的貨幣政策促使利率水平保持中性。對經濟既不起刺激、也不起抑製作用、從而使經濟以其自身的潛在增長率在低通脹預期下增長，進一步考察。美聯儲是以實際年經濟增長率為主要標准作為調整利率主要依據的、全部政策安排以逆向思維為基本出發點。美聯儲認為、美國勞動力年均增長率為1.5%、生產率年均增長率為1%、因此，美國潛在的年經濟增長率認為2.5%左右