美聯儲貨幣政策如何選擇

Ⅰ 深度解析美聯儲近二十年貨幣政策

本文深入解析了美聯儲近二十年的貨幣政策決策歷史，為讀者提供了一個全面且深入的理解。本·伯南克作為2022年諾貝爾經濟學獎得主，曾擔任兩屆美聯儲主席，對美聯儲的政策制定有著深刻見解。

首先，我們了解了財政政策與貨幣政策的區別。財政政策主要涉及稅收、發債及政府主導的消費、采購、基建、勞動力投入等。准財政政策則是我國特有的政策，通過計劃式投資安排控制投資總量和靈活調節。貨幣政策則主要通過利率、存款准備金率等工具調節市場資金供求，以影響經濟活動。利率反映了市場中資金的稀缺程度，而存款准備金率則直接影響貨幣供應量。

接著，我們討論了滯脹現象。在上世紀70年代，西方經濟體出現高通脹與高失業率同時出現的情況，這使得凱恩斯主義受到質疑。在滯脹期間，財政政策尤其是減稅降費變得更為重要，而緊縮貨幣政策則難以有效應對。

存款准備金制度是一個基礎金融概念，它規定商業銀行將存款中的一部分作為准備金上繳給中央銀行。這一制度直接影響貨幣乘數和貨幣供應量。通過存款准備金率的調整，可以放大或縮小貨幣供應量，從而影響經濟活動。

債券市場則通過票面價值、票息率、償還期和市場利率共同決定債券價格。了解債券定價機制對於理解金融市場運行至關重要。

對於通貨膨脹應對，通貨膨脹可以刺激經濟增長，提高就業機會。然而，美聯儲在控制通脹的同時也需考慮對經濟增長的影響。2020年新冠疫情爆發後，美聯儲採取了擴張性貨幣政策以挽救經濟。雖然這在一定程度上緩解了經濟下滑，但也引發了通脹問題。美聯儲面臨著通貨膨脹與就業之間的權衡。

利率控制是美聯儲調節經濟活動的關鍵手段。聯邦基金利率受市場資金供求影響，但美聯儲通過調節銀行准備金來影響利率。加息或降息通過改變資金成本影響消費、投資和經濟增長。

中性利率是指經濟處於自然狀態時的利率水平，它受到自然資源、人口結構和技術創新的影響。中性利率下降意味著貨幣政策空間縮小。面對這一挑戰，美聯儲採用了量化寬松政策，通過購買政府債券增加貨幣供應量，降低長期利率，從而刺激經濟增長。

量化寬松政策帶來了顯著的效果，美國在金融危機後實現了經濟復甦，GDP和就業率均超過了危機前水平。然而，量化寬松也引發了對市場機制破壞、貧富差距擴大等問題的質疑。政策制定者通過前瞻指引與社會溝通，試圖在貨幣政策與市場預期之間找到平衡。

總結，美聯儲近二十年的貨幣政策決策體現了在通脹與就業、中性利率下降與量化寬松、以及與市場的溝通等方面的復雜權衡。這些決策反映了美聯儲在不同經濟環境下的靈活應對，以及對經濟穩定與增長的承諾。同時，政策制定者需不斷評估與調整策略，以應對不斷變化的經濟挑戰。

Ⅱ 美聯儲和中國人民銀行的貨幣政策中最有效的分別是什麼

1、美聯儲的貨幣政策中最有效的是什麼？
對於美聯儲，最有效的貨幣政策有二：第一是執行寬松（或緊縮）的貨幣政策，例如目前爭議最大的「量化寬松」政策。第二是降低（或提高）存貸款利率。這兩個手段都足以引起全球經濟大幅度震盪。
2、中國人民銀行的貨幣政策中最有效的是什麼？
中國央行最有效的手段，當屬「提高或降低存款准備金率」。理由是增加了貨幣流通量以後，立即對全國企業的資金流動性產生很大影響；第二是降低（或提高）存貸款利率。理由是改變了企業籌措資金的成本，會直接影響到全國企業的經營狀況以及對宏觀經濟狀況的判斷；第三是調整「新增貸款發放量」。今年央行平均每月發放新增貸款8000億元左右，若降低到6000億元或更低並持續幾個月，那立即就會發生全國資金緊張、許多企業資金鏈斷裂、大批企業虧損或倒閉。而如果敢連續把月發放新增貸款增加到一萬億元以上，則立即產生嚴重通貨膨脹。足見中國央行的手段之厲害。

Ⅲ 美聯儲收緊貨幣政策是什麼意思

美聯儲收緊貨幣政策是對於美聯儲，最有效的貨幣政策有二：第一是執行寬松（或緊縮）的貨幣政策，例如目前爭議最大的「量化寬松」政策。第二是降低（或提高）存貸款利率。這兩個手段都足以引起全球經濟大幅度震盪。
拓展資料：
一、美聯儲負責履行美國的中央銀行的職責。 與其他國家的中央銀行相比，美聯儲作為美國的中央銀行誕生的比較晚。歷史上，美國曾多次試圖成立一個像美聯儲這樣的中央銀行，但因為議員及總統擔心央行權力過大，或央行會被少數利益集團綁架而沒有成功。這種擔心主要是由美國的國家形態所決定的。 建國之初，美國是由一些獨立的州以聯邦的形式組成的鬆散組織，大部分的行政權力主要集中在州政府，而非聯邦政府。因此，成立中央銀行這樣一個聯邦機構的想法會引起各州的警覺，他們擔心聯邦政府想以此為名來擴大自己的權力范圍。 美國聯邦儲備系統（The Federal Reserve System），簡稱為美聯儲（Federal Reserve），負責履行美國的中央銀行的職責。 這個系統是根據《聯邦儲備法》（Federal Reserve Act）於1913年12月23日成立的。美聯儲的核心管理機構是美國聯邦儲備委員會。 聯邦儲備系統由位於華盛頓特區的聯邦儲備委員會和12家分布全國主要城市的地區性的聯邦儲備銀行組成。傑羅姆·鮑威爾為現任美聯儲最高長官（美國聯邦儲備委員會主席）。
二、聯邦儲備系統的收入主要來自以下幾個方面：
1、通過公開市場購入美國政府債券的利息收入。
2、外匯投資的收入。
3、向各種存款機構、 商業銀行貸款獲得的利息收入。
4、向存款機構、商業銀行提供服務收取的報酬（比如為它們提供的支票結算，資金周轉，自動化票據交易所等服務。在支付會員銀行股息以後，聯邦儲備系統須將餘下的收入上繳美國財政部，這大約佔了全部聯邦儲備銀行凈收入的94%（具體的收入支出情況，美國聯邦儲備委員會將在其年報中詳細的說明）。如果一個聯邦儲備銀行因為某種原因被清算，在償還了所有的債務後，剩餘的財產將被移交給美國財政部。

Ⅳ 美國聯邦儲備局的貨幣政策

一、美國聯邦儲備局的貨幣政策如下：
1、縮減購債：
①2013年12月19日凌晨，美聯儲宣布將縮減購債規模，但同時試圖安撫市場，暗示其指標利率保持在低位的時間甚至可能長於其先前的承諾。
②自2013年1月起，美聯儲表示，鑒於美國在就業最大化方面已經取得的累積進展、以及就業市場狀況前景的改善，委員會決定小幅縮減資產購買規模。將按每月350億美元的進度購買機構抵押支持債券(MBS)，原先為400億美元，以及以每月400億美元的進度購買較長期國債，原先為450億美元。委員會維持把所持機構債和機構MBS回籠本金再投資到機構MBS的現有政策，以及通過標購繼續延長所持國債年期。委員會還決定，只要失業率仍在6.5%之上、通脹一兩年內未較委員會較長期目標2%高出超過0.5個百分點、且較長期通脹預期仍良好受控的情況下，將維持聯邦基金利率目標在0-0.25%的區間不變。
③2013年，如果美國就業繼續如預期般增長，多數時間的購債規模可能以"審慎的步伐"縮減。他說，可能在"明年末段，而不會在年中"結束。他說，就此決定與美聯儲副主席珍妮特·耶倫進行了密切協商，"她完全支持我們今天的行動。"
④2014年1月起，美聯儲將把每月850億美的購債規模縮減100億美元，至750億美元。此舉可能標志著史無前例的刺激政策走向結束。美聯儲此舉令許多投資人意外，這是對經濟和就業市場前景改善的認可，是歷來最大規模的貨幣政策行動的歷史性轉折點。
2、量化寬松：
①美國經濟依然處在復甦的徘徊階段。美國經濟復甦已持續了47個月，二戰後的平均擴張周期為63個月。這就意味著當前的周期可能已步入了復甦的中後程，這也意味著美國經濟可能更接近衰退的開端，而非復甦的啟動點。這使得美聯儲陷於極為微妙的境地。
②失業率依然很高。美聯儲已經明確了會等到失業率回到6.5%的水平之下才會實際收緊貨幣政策。即便最樂觀的市場預期也認為，要達到這一水平至少要等到明年夏天，這距今還有一年時間。
③企業收益開始回落。在產品需求旺盛時企業才會增加雇員。而當前企業收入增速來到復甦以來的最低點 。這就暗示就業增長提速的可能性已微乎其微。公司更有可能穩健經營，並嘗試維持利潤率在較高水準，從而通過削減成本來抵消收入缺失。如果就業形勢不好轉，美聯儲將不會收緊政策。
二、美國聯邦儲備局的基本職能包括：
1、通過三種主要的手段（公開市場操作，規定銀行准備金比率，批准各聯邦儲備銀行要求的貼現率）來實現相關貨幣政策；
2、監督、指導各個聯邦儲備銀行的活動；
3、監管美國本土的銀行，以及成員銀行在海外的活動和外國銀行在美國的活動；
4、批准各聯邦儲備銀行的預算及開支；
5、任命每個聯邦儲備銀行的九名董事中的三名；
6、批准各個聯邦儲備銀行董事會提名的儲備銀行行長人選；
7、行使作為國家支付系統的權利；負責保護消費信貸的相關法律的實施；
8、依照《漢弗萊▪霍金斯法案》（Humphrey Hawkins Act）的規定，每年2月20日及7月20日，應當向國會提交經濟與貨幣政策執行情況的報告（類似於半年報）；
9、通過各種出版物向公眾公布聯邦儲備系統及國家經濟運行狀況的詳細的統計資料，如通過每月一期的聯邦儲備系統公告（Federal Reserve Bulletin）；
10、每年年初向國會提交上一年的年度報告（需接受公眾性質的會計師事務所審計）及預算報告（需接受美國審計總局的審計）；
11、委員會主席還需定時與美國總統及財政部長召開相關的會議並及時匯報有關情況，並在國際事務中履行好自己的職責。