年報中貨幣資金什麼意思

① 讀《手把手教你讀財報-資產負債表：貨幣資金》

小白看財報，喜歡直接看利潤表，投資高手們喜歡先看資產負債表。資產負債表反映了公司特定時間點，有多少資產，有多少負債。

作為投資者，我們應當以債權人的思維來分析企業，評估企業的短期償債能力和長期償債能力。

然而，資產負債表科目繁多，而且不夠直觀，所以必須先要了解各個科目代表什麼意思，才能夠清晰明了地看懂資產負債表。因此，本節開始，我將會跟隨作者的思路帶領大家一一搞懂這些科目，最後再用一節談談如何在幾分鍾之內看懂一篇資產負債表。

本書按照貨幣資金、經營性相關資產、生產性相關資產、投資性相關資產四大類來公司資產。

這一節，我們先來看貨幣資金。

本書以謹蘆貴州茅台2013年的年報為例，在第42頁的「合並資產負債表」中，「流動資產」科目下的第一個項目就是「貨幣資金」：

我們前面說過，資產負債表的資產部分按照資產的變現難易程度從上到下排列，而貨幣資金毫無疑問排在第一位。

從上圖中可以看出，2013年期末余額251.85億，期初余額220.62億，251.85-220.62 = 21.23億元，所以2013年，茅台新增貨幣資金21.23億元。

值得投資人關注的貨幣資金是合並報表的數據，非母公司報表的數據。合並報表 展示的，是公司本部及其下屬子公司合計控制著多少貨幣資金，至於多少祥山帶放在母公司，多少放在子公司賬戶，只是一個內部劃撥行為而已。

貨幣資金上展示的數目，企業並不一定可以全部支配，所以還需要進一步看一下貨幣資金的構成，在報表的67頁列出了貨幣資金的構成：

從上圖中可以看出，251.85億的貨幣資金中，使用受限制的有：「存放於中央銀行法定存款准備金」和「不能隨時支取的定期銀行存款」，共計31.93億。

存放於央行的准備金 ，指的是金融機構 （銀行、財務公司）等存放於央行的錢，一般工商企業是沒有的，由於茅台2013年新增了一個財務子公司，因此茅台的合並資產負債表也存在這一項數據。准備金又可以分為法定準備金和超額准備金。

法定準備金 ，是吸引存款後，必須按照央行規定比例豐於央行的，不可以隨時支取，不屬於現金等價物。

超額准備金 ，是金融機構自願存於央行收利息的錢，可以隨時支取，屬於現金等價物。

作者認為，貨幣資金需要與短期債務及經營需要相匹配，貨幣資金過小，則可能代表短期償債能力不足，或經營中捉襟見肘；貨幣資金過多，則代表資金運用能力較弱，或者資金性質有問題。

根據這個原則，投資者需要注意以下四種情況：
1）貨幣資金余額比短期負債小很多；
2）貨幣資金充裕，卻借了很多有息甚至高息負債；
3）定期存款很多，其他貨幣資金很多，流動資金卻嚴重缺乏；
4）其他貨幣資金數額巨大，但沒有合理解釋。

情形1）中代表公司有短期償債的危機；2）3）4）可能存在虛構、凍結、或者被大股東佔用，只是在報表日前幾天回天公司賬上，過後又會消失，因此存在這幾條問題的企業，基本上可以排除掉。

貨幣資金的相關內容就這唯鍵么多，明天開始講經營相關資產。