金立通信市值多少錢

A. 做機16年的金立能否安然無恙

1月16日，開年第一炸。網易科技報道金立董事長劉立榮所持有的41.4%股權被東莞市第一人民法院凍結，從2018年1月10日起，到2020年1月9日，凍結期為兩年。看來這個消息還是經過了短暫的按壓才被爆出。這開年第一炸炸得電子消費產業鏈的股票都小跌一波。歐菲科技和超聲電子實力躺槍。

一般來說，上市公司的股權被司法凍結，無非是兩種情況，第一種，公司大股東替他人擔保，被要求承擔連帶責任，這種情況下導致股權被凍結，以至於最終股權被拍賣、強行扣劃等；第二種情況，是大股東為融資需要進行了股權質押，但因為經營出現問題無法償還貸款導致債務糾紛，被起訴到法院，導致股權被法院凍結。

前段時間大火的《人民的名義》中，蔡成功就是因為質押了大風廠的股權後又無力還款被起訴，最終丟失了股權。

無論從哪個方面來看，這都是一片慘烈的下跌形勢。因為消費者換機慾望小了，在市場「無形的手」的調節下，企業才會調小出貨量。買的人少，才生產的少。按出貨量往往小於產量的邏輯來說，在2017年底，各個品牌剩餘的庫存可能也要多於以往。這種大環境對於本就年底水逆的金立來說，無疑雪上加霜。

這船，到底穩不穩

不能否認的是，這兩年金立作為全球十強的手機品牌，銷量還是不錯，2016全球手機銷量5000萬台，2017在宣傳上，又砸了19億，彌補了以往線上推廣不足的缺點。但客觀來看，就算是19億，和OV在宣傳上砸的錢比還是相差甚遠。金立難以撼動OV在主力消費者心中的價值排序，更難改變其在消費者心中高價低配的刻板印象，這點不光在S10系列上暴露無遺，在後期發布的全面屏系列上也能端詳一二。

2018年是全行業的一個深海攻堅期，金立論實力來講，想和華為、OPPO，vivo這種現金流充足的公司拼，的確勝算不大。有人說，金立還是有很多資產的，關鍵時刻變變現，也能撐過去，所以金立這艘船還是穩的。

我看穩是穩，畢竟它是國產手機中存續時間最久的品牌之一，還是有一定實力。但這船已經開始漏水了。漏水是小，但若補救不及時，小問題也可能會導致整座大船的傾覆。

總而言之，2018的確是非常難熬也是非常關鍵的一年，對於金立來說，挑戰只大不小。

B. 480億市值跌到10億還沒完，竟然是被大股東「賭」沒了

文/樹高

國英觀察專欄作者

時間一到，印記傳媒這部轟轟烈烈的「電影」就可以強制「收場」，而觀眾們可能永遠也找不到結局。

還記得《建國大業》、《鋼鐵俠》嗎？一部是讓中國人一度揚眉吐氣的電影，一部甚至開創了中國電影與好萊塢結合的先河。

今時今日，這兩部電影已經鮮有人回顧，因為行業的屬性註定了內容是會「過氣」的。但更可怕的是，電影背後紅極一時的「影子公司」也要消失了。

480億市值的印記傳媒，跌到10億仍舊還沒「交代」明白，因為，它還想在資本市場拍一部終極大片——「娛生不再有你」。

01

「上市讓我們變得富有」這是印記傳媒兩位高管吳冰和丹·密茨的原話。

這樣的話太過真實，印記傳媒上市的「初衷」昭然若揭。價值2500萬美元的龐巴迪挑戰者850，和價值3000萬美元的龐巴迪全球Global Express，還有多輛豪車，包括賓利、法拉利、勞斯萊斯。這些都是印記傳媒上市後給大股東們「助力」的戰利品。

這些錢哪來的？我們並不難想像。上市後，印紀傳媒大股東融資資金逾上百億。其中最大的兩處來源是股權質押融資資金超過80億元，以及以1:4或者1:5的配資方式融資了18億。

印紀傳媒曾披露稱，2017年7月之前的股權質押，除質押給中信銀行股份有限公司金華東陽支行的2450萬股票用於為本公司融資擔保外，其餘質押股票均用於肖文革權益性投資和理財投資。

所謂的「權益性投資和理財投資」，大概是實控人肖文革參與西部證券定增和中銀國際4.99%股權的兩樁交易，但最後的結果，也是草草高位套現跑路。

除了質押，還有層出不窮的大股東高位減持，滿滿的套路，不絕如縷。

這就是印記傳媒上市後的運轉軌跡，太「典型」的自掘墳墓，就等著把自己全部埋進去。

02

有人說，DMG這好好一傳媒公司，為啥上市後就做的這么差？是經營管理不善，還是沆瀣的大環境所迫？

要我說，都不是。當年的DMG沒問題，是在認認真真做本行，錯就錯在它變成了印記傳媒。錯就錯在它躋身了資本市場。

在傳媒行業，有春風得意之時選擇上市的，這些多半是為了募資加碼主業，而印記傳媒不是，它的上市，是為了資本運作而去做主業的典型。而肖文革，吳冰等股東，就是印記傳媒《我上市了》系列電影最好的導演。

這也是印記傳媒必然失敗的原因，帶有強目的性的上市，最後的結果無一善終。

你不能否認印記傳媒出品了好些優秀的作品，《鋼鐵俠3》、《建國大業》、《無人區》、《杜拉拉升職記》、《暮光之城》等電影裡面都能看到它的身影。但你也注意到這些賣座的電影，印記傳媒幾乎無一例外都是「聯合出品人」。

作為「聯合出品人」參與份額多少？票房收入如何？是否對當期業績有突出影響？印記傳媒隻字不提，因為蹭熱度的「效果」已經達到了，只要參股股東認定你是影視界新晉「黑馬」，那就夠了，有他們一拍即合，給股票保駕護航，其他的，都讓聽風是雨的散戶去猜吧，who care？

遠超同行的毛利率和「精準達標」的業績承諾同樣是在「花式表演」。只要財報好看，公司的股票不乏機構、基金追捧，股價登峰造極，方便大股東未來質押與減持，這才是對於肖文革和吳冰等人最「實際」的。流量為上，至於「劇情」合不合理，「導演們」可能並不在乎。

遺留下來的問題，肖文革們都一股腦兒塞給財務報表去解決。由於合格的財務投資者並不多，首先過濾掉一部分「財盲」，這部分通常會是在最高位看著概念追風買入的接盤俠，然後再過濾掉一部分有點初級水準的投資者，這些投資者通常會是趨勢投資者，會被一兩個形成「成長性」假象的指標所迷惑。例如借殼後印記傳媒影視及衍生的營業收入飆升，從 2014 年的 29695 萬元飆升至 94211 萬元，而影片業務支出，卻呈現背離的減少趨勢，這一點正是非常有誘惑性。

最後最難「搞定」的，就是專業投資者了，這也就是今年股價崩塌的原因——專業投資者發覺公司積重難返，無力回天，只能認慫集中撤離。其實即便是專業投資者，並不總是專業，他們也有失手的時候，比如安信信託，事發只能以減值損失自認倒霉。沒辦法，看錯一個公司也許可以挽救，但看錯一個人就可能難以收場。何況當你面對的是一群同心同德善於忽悠的戲精老外高管時，所謂的專業素養能幫助你保持幾成定力？

印記傳媒的大股東們，也許從上市的一開始就篤定要拍一部吸引資本市場男女老少的電影，一直「拍」到眾籌的經費用完才肯罷休。

03

「經費」用完了，債務也還不上了，和解也遙遙無期，這樣的「劇本」怎麼收場也是個問題。於是乎，大股東又拋出了到美國「就醫」的苦肉計，這些都是預料之中的。

這個時候，已經沒有多少霧里看花的愚者了。大家都很清楚，印記傳媒的債券違約，已經沒法再進行新的融資。而之前的融資，也已經沒了下文。不管是肖文革「涉賭」把錢輸光了也好，還是搞利益輸送進了誰的口袋也罷，哪怕是真的洗錢去了海外，接下來的事情都無關散戶，無關中小股東了，最多也只是少數債權人和司法機關的事情。「大事化小，小事化了」的策略，於資本市場一樣行得通。

對於肖文革和吳冰等人來說，現在的這個「珍瓏棋局」，已經被人點破了。再揣著明白裝糊塗，恐怕有點不合時宜。

作為一名合格的演員，在氣氛有點尷尬之時能夠打圓場是必須的。印記傳媒的最後「圓場」就是高管集體出來維穩，證明自己「沒跑路」，但此時此刻，跑與沒跑又有多大區別呢？

問詢函不按要求回復，一切都以「無聲言證」方式進行。這是印記傳媒最後的緩兵之計。因為，股價已經伴隨著自己三緘其口而失速墜落了。只要被「依法」退市，後續大筆債務被免除，自己來資本市場「走一遭」並不乏收獲。

時間一到，印記傳媒這部轟轟烈烈的「電影」就可以強制「收場」，而觀眾們可能永遠也找不到結局。

04

瀕臨退市，除了踩雷的機構基金，還有叫苦不迭的散戶。

也許踩雷的你此時此刻殺人的心都有，但是如果你是看了「印氏電影」去做長線投資而踩雷的，那真的說明，你太入戲了，帶有鮮明「印記」的電影要的就是這樣忠實的觀眾。

如何去評價肖文革，吳冰其人？筆者在此確實非常難以言述。作為同時混跡於傳媒江湖和資本市場的大作手，他們早已經浸淫了真真假假，將這一套從銀幕復刻到了資本市場。之於一介「准導演」的身份，他們也許真的算「有兩把刷子」，因為他們做出了太多大部分中國人骨子裡在追捧的東西：中西合璧，國產電影……也炒出了中國人最愛回味的概念。

而作為企業家，必然是不合格的。因為資本市場並不是賭客以合法名聲撈金的地方，「重融資，輕回報」的現象也在慢慢改變，作為上市公司的高管，需要承擔的責任，需要履行的義務，從印記傳媒的大股東身上，我們並沒有看到。那麼，放任你到這個市場來的意義何在？難道資本市場拓寬上市通道的意義，就在於放任一批有備而來的投資者利用規則優勢去製造假象，完成對基金、散戶等對手盤的獵殺？

仔細拷問下印記傳媒，如果你一開始的上市就是為了演這么一場電影，那麼還有多少股東會耐心地陪你看到今天？過往飽滿的業績和良好的口碑，全都拜肖文革、吳冰等人「演技逼真」所賜，這不得不說，對於當年傳媒這頭人人看好的「風口上的豬」是個莫大的諷刺。

可怕的是，這樣的「導演」，中國還有很多很多。例如步森股份的趙春霞，也是一樣的應對債務選擇了異地「就醫」，而金立的董事長，身為肖文革的「賭友」，把金立手機多少年打下的的江山給輸了個一干二凈。

如果上市只是一部電影的開頭，你還敢看到結尾嗎？印記傳媒的退市可能會給你一個很好的答案。資本市場里從不缺乏好「演員」和好「導演」，但如果你喪失了應有的謹慎而變得太「入戲」，那你就輸了。