中國股市需要什麼改進

㈠ 中國股市需要怎樣的頂層設計

為擬定資本市場「新國九條」方案,監管部門近期密集召集市場人士建言獻策,完善方案,做大做強證券市場相關機構有望成為此次頂層設計的抓手。 那麼,中國股市需要怎樣的「頂層設計」呢?大力發展券商、基金和期貨等相關行業,大力發展股債市場,推進資產證券化、互聯網金融等業務,這些固然是資本市場「頂層設計」所要考慮的問題。但就中國股市的「頂層設計」而言,僅僅著眼於這樣的「大力發展」,而不面對現實面對問題,這些「大力發展」只能是「無水之魚」。因此,對中國股市的「頂層設計」至少要包括這樣幾方面的內容。 首先是對中國股市進行重新定位。目前,A股市場就是為企業融資服務的,融資功能也就成了A股市場最主要的甚至是唯一的功能。因此,A股市場已成為一個讓投資者怨聲載道的市場。因此,對中國股市進行「重新定位」,讓中國股市成為一個重視投資者利益的市場,把股市的投資功能放在第一位。如果繼續以融資者利益為重,那麼這個市場只能讓融資者眾叛親離,其結果也只能是融資功能的喪失。 其次是從根本上完善融資再融資制度。改革發行制度,完善上市公司股本結構,規定上市公司控股股東持股不得超過總股本的30%,多出的持股全部轉為優先股。並且首發流通股股份不低於總股本的50%,新股發行全部向公眾投資者進行市值配售。而在再融資制度上,將包括定向增發在內的再融資金額與現金分紅金額掛鉤。對於那些缺少投資回報的公司,其再融資只能以發行優先股的方式進行,並且優先股不能轉為普通股,只能由上市公司回購注銷。 其三是加大對欺詐上市、弄虛作假、內幕交易、股價操縱等違法違規行為的查處力度。對於企業上市後弄虛作假,以及市場上的內幕交易、股價操縱等行為,也應進一步加大懲處力度。 其四是切實保護投資者尤其是廣大中小投資者利益。股市制度體系的建立與完善都要以保護投資者利益為中心,尤其是要引入集體訴訟制度,讓集體訴訟制度成為保護投資者利益的利器,讓一切違法違規行為在集體訴訟制度面前發抖。

㈡ 中國股市繁榮需要哪些條件

4、監管制度，交易制度與國際接軌

監管制度，交易制度與國際接軌，真的實現市場回歸市場，但目前口號「不幹預，讓市場回歸市場」，但實際上我們看多的是只要股價上漲，都被問詢，但股價下跌，問詢較少，讓投資者非常愕然，放開T+0，漲跌幅限制，讓投資者自由初入，更能保護投資者，而不是為了穩定市場，還保持固有交易制度，最後就是允許做空，條件是股民就可以，而不是附加50萬門檻，讓同一市場，區別對待。

㈢ 中國股票市場的不成熟不規范表現在哪些方面

中國股票市場不成熟不規范需要調整的地方，主要表現在： 近年來我國已制定了《公司法》、《股票發行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規《證券交易法》尚未制定，證券法規沒有形成完整體系，導致證券交易的某些環節無法可依，加之對已頒布的法規執行不力，證券交易的違規和不規范行為時有發生，我國1995年發生的「三.二七」國債期貨的嚴重事件，主要原因就是證券法規不健全、監管不嚴造成的。 1) 證券市場規模過小。以股票市場為例，雖然發展速度較快，但是從總體規模看，與國外還有相當大差距，參與股票投資的人數占總人數的比例，全世界平均為8%左右，發達國家的比例則更高，如英、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3 300萬人，僅佔全國總人口的2.7%。我國股市規模較小，與國民經濟發展的客觀要求有較大差距，同時也可以看出在我國擴大股市規模有很大的潛力可挖。 2) 資本市場主體缺位。在市場經濟條件下，企業是資本市場的重要主體。而目前我國企業主體地位非常脆弱。政企不分、產權不清、權責不明、約束無力、活力不足仍然是我國企業的主要特徵，企業主體地位殘缺。另外，我國資本市場主體殘缺還表現在投資主體主要是個人，其投資的質和量均較低，以投資基金為代表的機構投資者比重明顯不足。相比之下美國等發達國家，機構投資者成為資本市場的重要主體，其機構投資者主要有年金基金、商業銀行信託部、保險公司、共同基金等。由於我國資本市場機構性投資者發展滯後，這使得僅靠若幹家大機構和數以萬計的小股民散戶所支撐的股市投機盛行，股價暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發展。 3) 市場分割，整體性差。首先，一級市場的發行仍然按地區分配額度，限制企業進入資本市場，債券地區性發行市場也是按省分派額度(企業債券發行)和按銀行分支機構分派額度(政府債券發行)。至於二級市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為A股、B 股和H股，構成中國股票市場發展中的一個非常顯著的特徵；即使在A股中，國家股流通與轉讓只限於極少部分，而且A股不允許在滬、深兩個交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發展。在股票市場中呈現出A股與B股、H股分割；個人股、內部社會個人股與內部職工股分割，個人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割，不但不利於經濟體制改革，也不利於我國資本市場與國際慣例接軌。 4) 市場中介機構不完善。證券中介機構從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務的機構。我國目前的中介機構主要包括證券公司、信託投資公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券投資咨詢公司等，雖然其業務已涉足證券的承購包銷、發行、交易、自營、財務顧問等內容，但與國外投資銀行業務相比，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務之一的購並業務對於我國中介機構來說幾乎還未曾涉及。西方國家的公司購並活動大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機構，這就嚴重製約了我國企業重組活動的順利開展。 5) 資本市場交易工具品種單一、結構殘缺。在發達的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其採用；在股票市場上，不僅出現了期指、期權、認股權證等投資品種，而且這類衍生工具的交投大有超過現貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券、票據和存款證3種形式的基礎上，先後出現了浮息工具、變息工具、可換投股債券、信用卡應收債券等多種形式，目前在聯交所掛牌買賣的債務工具已增至129種。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利於資源的有效配置。 6) 證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運轉的基礎，包括信息披露制度和利益保障與實現制度等。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執行上看都存在信息公開不夠的問題，表現在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實現制度是指證券投資者在獲取有關信息後，被給予證券投資期收益以必要的保障和實現的制度。我國證券市場的利益保障與實現制度很不健全，使投資者面臨的市場風險過大，嚴重措傷了股民的投資積極性。

㈣ 如何評價中國股市的有效性

評價中國股市的有效性需要綜合考慮多個因素，包括市場監管、信息披露、公司治理、交易流程等等。

近年來，中國證監會加強了股市監管力度，促進了市場的規范化和透明化。同時，加強信息披露制度，提高了投資者的信息畝渣慶獲取與了解。公司治理方面也出台了嚴格的規范，確保上市公司合法合規運作。

但是，中國股市仍然存在許多問題，如市場波動大，投資風險高、資金被炒作和操縱、信息不對稱等等。此外，一些上市公司質量不高，缺乏創新力和實業梁則投資，導致股市投資難以實現真正的價值增長。

因此，要評價中國股市的有效性，需要綜合考慮多個因素，繼續推進市場化改革、加強監管，提迅握高上市公司的質量，提高投資者的風險識別和自我保護能力，才能逐步實現股市的有效性和穩健發展。