什麼時候解禁市值700億

① 700億解禁潮來襲，處罰「逃廢債」，對下周股市影響幾何

本周A股分化較為明顯，三大指數漲跌不一。上證指數本周上漲了2.04%，表現較強。深證成指探底後回升，小漲0.71%，收復了上周的失地。創業板指大幅下跌後回升，最終下跌了1.47%，表現不佳，科創50指數則出現過山車，最高點一度突破了10月13日的高點，但之後又震盪走弱，全周小跌0.43%。

從各指數的走勢來看，呈現出「大強小弱」的格局，即大盤股、藍籌股、權重股走勢較強，而中小盤股、題材股走勢不佳。

第一，下周將迎來一波解禁潮。

在下周，A股一共會有37隻股票迎來限售股解禁，按照本周五的最新收盤價算，合計解禁市值689.46億元，近700億，其中有8隻股票的解禁市值在30億元以上，解禁最大的是浙商銀行，下周將解禁44.61股，解禁市值181.1億元，

解禁潮對市場會構成一定的不利影響，畢竟流通股票變多了，會改變供求關系。不過從實際來看，影響並不大。一方面是當前A股成交還是較為活躍的，周五滬市單日成交還達到3126.6億元。另一方面，解禁並不等於減持，有些公司解禁後股東也未必會減持。再一個，解禁市值中有26%是集中在浙商銀行上，其他股票的解禁市值並不高。

第二，債務方面的消息也不容小視。

一是關於華晨集團，華晨集團因為無法償還私募債，被債權人提請重整，法院已經正式裁定受理重整申請，意味著華晨集團正式進入破產重整程。同時，證監會也介入了，對華晨集團涉嫌信披違規進行立案調查，包括對有關債券涉入的中介機構也將進行核查。

二是歐浦智網公告，其控股股東佛山市中基投資有限公司不能清償到期債務，且資產不足以清償全部債務，沒有重整、和解的可能，被法院宣告破產，中期持有的股份也將進行破產強制拍賣，本身公司此前就因連續低於面值而被暫停上市，現在控股股東又破產，真是雪上加霜。

三是金穩委會議研究規范債券市場發展、維護債券市場穩定工作，保持流動性合理充裕，牢牢守住不發生系統性風險的底線，金融監管部門要督促各類市場主體嚴格履行主體責任，秉持「零容忍」態度，嚴厲處罰各種「逃廢債」行為，保護投資人合法權益。

從債務方面的消息來看，近期部分公司債務違約確實需要警惕，不過整體來說，債券市場必然會保持穩定，但對部分高負債公司來說，投資者會比較擔心，特別是那些經營情況本身就不好，負債有很高的公司，短期會構成利空。

從這兩個消息來看，整體來說對股市是偏空的，而下周又到了11月的月底，一般資金面相對會緊張一些，所以對下周A股不能期望太高，市場更多的還是會保持震盪，板塊以輪動為主，估計很難有普性的機會。

② 我國股票市場近期動向以及其原因（宏觀）

股票市場近期動向和原因分析近期消息面上，有國務院已批准廈門經濟特區擴大到全市，並建立兩岸區域性金融服務中心。此前，深圳特區擴關申請、重慶「兩江新區」總體規劃方案以及海南國際旅遊島建設發展規劃綱要等相繼獲批。多個區域政策密集出台，另區域板塊有了炒作題材。還有上周六，央行宣布將根據國內外經濟金融形勢和我國國際收支狀況，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。從長遠看人民幣升值將是大勢所趨，但短期出現實質性升值的概率有限，以目前國內經濟現狀來看，如果此時啟動人民幣升值，將對正在調控的樓市再度形成支撐，這或許又將引發國內繼續緊縮的預期，此次央行的表態對市場構成中性偏好的消息，只能說給市場增加了一些做多的砝碼。從本周一的技術分析，滬指盡管成功突破了5日、10日均線，但是在20日均線附近的觀望情緒依舊濃重，在還末有效突破20日均線的情況下還難現繼續上漲勢頭，須謹慎看待，特別關註上漲時的成交量能否放大配合，多看少動等待趨勢的明朗。
A股市場中期上漲或下跌的拐點，往往與偏股型基金倉位的高點呈現反向相關。即基金股票平均持倉創歷史新高、或逼近歷史新高，A股結束中期上漲行情進入調整；當基金股票平均持倉大幅下降，特別是跌破70%時，A股將結束調整進入中期上漲。支持大盤進入築底階段的重要的判斷依據就是基金倉位的變化。截至上周統計，基金的股票倉位基本全部有所降低，目前在2500點區域基金倉位已經回落到75.4%，這可作為一個參考。

③ 形勢嚴峻怎麼造句

1、 現在形勢嚴峻，不容樂觀。
2、 BRC表示,市場形勢嚴峻,英國民眾正於不景氣市況中苦苦掙扎.
3、 結論廣東省糖尿病現患患者多，形勢嚴峻，潛在危險性大，防治任務重。
4、 在全國高校英語專業就業形勢嚴峻的背景下，發展創造性素質教育是刻不容緩的。
5、 近年來我國道路交通形勢嚴峻，尤其是山區長大下坡路段，群死群傷的重、特大交通事故時有發生。
6、 當前我國人口質量和環境質量形勢嚴峻，1991年在環境對人類生殖健康影響的國際討論會上確定了生殖健康的含義。
7、 我國的礦山企業，安全生產形勢嚴峻，事故多、傷亡大、經濟損失嚴重，尤其是重、特大事故頻繁發生。
8、 未來城市大發展、大變化中，這種民族魂的傳承形勢嚴峻，道路曲折，前景光明。
9、 由於整體經濟形勢嚴峻,經濟學家們認為個人消費開支疲軟的狀況還將繼續.
10、 分析家說造成未來就業形勢嚴峻的部分原因是因為美國銀根緊縮的政策還會持續很多年，這些因素影響了美國經濟的發展。
11、 近年來縣鄉財政形勢嚴峻，收支矛盾尖銳、債務負擔沉重、虛收與財政風險等問題十分突出。
12、 新疆伊犁河谷再降大雪抗災保畜形勢嚴峻。
13、 水位暴漲,南門水位超過警戒線,防汛形勢嚴峻,該管理處通過閘區高音喇叭和防汛艇進行巡查,對突發性水情雨情進行及時處理,確保閘區安全度汛。
14、 一些畢業生甚至總結出就業課「老三篇」:先強調形勢嚴峻,增強緊迫感;然後調整心態,對工作不要挑三揀四;最後提出本專業往年就業率高,鼓勵要有信心。
15、 看來就來形勢嚴峻啊,憤青們又沒有真本事,只能當狗來來食嗟來食了。
16、 目前因反掃盪形勢嚴峻,為了不打草驚蛇,只好把嫌疑最大的5個人,和其他普通犯人關押在一起,移送到反特形勢比較好的晉冀魯豫邊區去,繼續甄別。
17、 由於革命形勢嚴峻,黨的五大會議期間沒有通過新黨章。
18、 如果你能生產一種好產品並保持低產量，那麼你永遠不會再經濟形勢嚴峻的時期面臨存貨過剩的麻煩。
19、 蘭州鐵路局貨源不足，空車不足，高附加值貨源流失嚴重，完成任務形勢嚴峻。
20、 尤其是平煤集團、鶴煤集團和洛陽市、濟源市是事故多發區，安全形勢嚴峻。
21、 2008年爆發的全球性的金融危機對我國的出口業影響巨大，全年外翼出口總額增速放緩，出口形勢嚴峻。
22、 從世界主要紡織纖維的消費份額中可以看出，羊毛的份額有持續下降的趨勢，形勢嚴峻。
23、 如果你能生產一種好產品並保持低產量，那麼你永遠不會在經濟形勢嚴峻的時期面臨存貨過剩的麻煩。
24、 五河今年午收將有6萬余台拖拉機、120台聯合收割機、7000多部割曬機投入生產,還有數百台聯合收割機前來跨區作業,安全生產形勢嚴峻。
25、 梅雨接連不斷,台風又接踵而來,全省各地防汛防檯面臨形勢嚴峻。
26、 說實話,年近70歲的徐根寶確實是上海足球界的太師爺,今年他率領一批小孩子打中超,知道形勢嚴峻,但好在上海灘有三家中超,根寶心裡有底。
27、 盡管事故起數、死亡和受傷人數與去年同期相比都有所下降,但特大交通事故大幅上升,形勢嚴峻。
28、 鄭女士才到牙科就診,經詳細檢查診斷為重度慢性牙周炎,全口4顆牙齒缺失、5顆牙齒松動、2顆爛牙,口腔健康形勢嚴峻。
29、 除了經濟增速下行、IPO「抽血」造成市場難以緩勁外,大小非解禁形勢嚴峻,創業板在10月大約700億元至800億元的解禁市值。
30、 市交通委主任孫建平:2015年上海交通安全形勢嚴峻,運行安全、設施安全、工程建設安全都面臨嚴峻考驗。

④ 「財經早匯」7月CPI增幅或升至2.7%

侍核【中國 財經 新聞】

多部委就下半年經濟工作部署集中發聲

下半年經濟工作具體怎麼干？央行、發改委、財政部、人力資源和 社會 保障部、商務部等中央部委主要負責人近日密集發聲。

7月CPI同比或漲2.7%

綜合機構預測來看，7月CPI同比漲幅或反彈至2.7%左右。但根據生豬存欄量、糧食生產、翹尾因素等多重因素判斷，7月CPI漲幅小幅反彈不會改變下半年物價回落走勢，三四季度CPI漲幅將逐季回落，全年CPI漲幅維持穩中趨降、前高後低態勢。

汽車 報廢迎千億級市場

據業內人士測算，目前我國 汽車 拆解市場規模為每年66億元，未來規模有望達每年1100億元。其中「五大總成」市場規模為700億元，成長空間巨大。

在線教育企業AI課低價獲客高敬談慶價營銷

不少在線教育企業都瞄準了「暑期檔」大推AI課。對於很多家長來說，比起廣告數量，更關心平台的實際師資水平和教學質量。AI在線教育跑馬圈地重金營銷的背後，更多的是低價獲客以及消費者對實際體驗效果的失望。

電商成本高企堪比線下店

一位電商運營者表示，大部分人都以為網店成本比實體店低，但在實際經營中，人員成本、運營和維護費用、倉儲物流費……特別是昂貴的引流費，讓我們苦不堪言，成本甚至大大超過實體店。

注冊制明年有望擴圍至中小板和主板

市場人士認為，除了IPO之外，注冊制下的再融資、並購重組、減持、退市等一系列制度也都陸續接受市場檢驗。在創業板注冊制試點平穩推進、達到預期要求後，預計明年注冊制可能進一步擴圍至中小板和主板。

近8個月40餘家公司宣布分拆上市計劃

《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》發布近8個月來，已有40餘家上市公司宣布分拆旗下子公司上市，其中選擇在創業板和科創板上市的居多，佔比在七成左右，且部分已有實質性進展。

年內A股逾40家公司涉信批亮握違規被立案調查

數據顯示，7月以來，有包括*ST勝利、ST八菱、*ST東洋、德威新材、ST天成、紅太陽、ST金貴等多家上市公司被證監會立案調查。今年以來，超過40家上市公司因涉嫌信息披露違法違規被立案調查。(經濟參考報)

本周解禁市值559.23億元

本周(8月10日～8月14日)，共有37家公司有限售股解禁，解禁數量為21.20億股，對應解禁市值為559.23億元。上周共有47家公司有限售股解禁，解禁數量為60.39億股，對應解禁市值為910.29億元。

本周將發行18隻新股

繼上周19隻新股連發後，A股將延續打新狂歡。根據目前安排，如無變化，本周將有18隻新股可打。其中，11隻為創業板注冊制下新股，3隻為科創板新股，4隻為上交所主板新股。(上海證券報微信公眾號)

養老目標基金規模連續7個季度增長

截至今年二季度，86隻養老目標基金產品總規模達到333.68億元(份額合並計算)。自2018年9月、10月間首批養老目標基金成立以來，這類相對小眾的產品規模已經實現連續7個季度的凈增長。

前7月5家上市券商凈利同比翻倍

36家有同比數據的A股上市券商中，有22家今年前7個月營收增幅超過30%，佔比超六成；國元證券、天風證券等5家券商的凈利潤同比增幅超過100%。

7月以來已有46位公募基金經理離職

7月以來，已有46位公募基金經理離任，其中不乏業績優異的知名基金經理。這些離任的基金經理來自39家基金公司，也就是說近1/4的基金公司有基金經理離任。

昆明2000畝大盤西南海爛尾近7年後被「接盤」

已爛尾停工近7年、佔地近2000畝的昆明超級大盤西南海終於迎來轉機：東方資產管理公司旗下的上海東源添蒙投資中心作為重整投資人，無償受讓雲南仁澤房地產開發公司股權，並向仁澤地產出借最多45億元的重整資金。受讓股權後，上海東源添蒙將引入龍湖地產繼續開發西南海。

九寨溝景區6名被困遊客安全轉移

8月9日19時，四川省阿壩州九寨溝風景區長海景區發生道路塌方，6名遊客被困。22時45分，最後2名受困人員安全轉移至長海站。

東航航班因機械故障備降西安兩個半小時後起飛

8月9日東方航空成都至北京航班，飛行過程中機組發現機械故障提示，為最大限度確保安全，決策備降西安做進一步檢查，航班於19:00正常落地，於21：42起飛。

【國際 財經 新聞】

歐盟認捐3000萬歐元向黎巴嫩提供緊急人道主義援助

黎巴嫩國際認捐會議9日在巴黎舉行，歐盟在會上認捐3000萬歐元，將向黎巴嫩提供緊急人道主義援助。

IMF：加倍幫助黎巴嫩前提是承諾改革

國際貨幣基金組織(IMF)周日表示，在貝魯特發生毀滅性爆炸後，它願意加倍努力幫助黎巴嫩，但前提是該國所有機構都需要表現出進行改革的意願。

土耳其1種新冠疫苗進入臨床試驗階段

土耳其總統埃爾多安稱，在土耳其科學和技術研究委員會的領導下，土耳其目前正在研發8種不同的疫苗，開展10個葯物項目，以應對新冠肺炎。其中2種疫苗已經成功完成了動物實驗。2種疫苗中有1種在經過倫理委員會的批准之後，已經進入人體臨床試驗階段。

美有企業向政府倒賣手機用戶信息

一家名為Anomaly Six的美國企業將自身軟體開發包嵌入眾多手機應用程序之中，進而追蹤全球數億部手機的位置信息。同時，該企業在用戶不知情的情況下，將獲取的這些信息轉賣給了美國政府。

日本籍貨輪已在模里西斯泄漏1000多噸燃油

7月25日在印度洋島國模里西斯擱淺發生泄漏的日本籍貨輪「若潮」號，目前已經泄漏了1000多噸的石油。

美國新冠肺炎超503萬例

據美國約翰斯·霍普金斯大學統計數據顯示，截至10日5時34分58秒，美國新冠肺炎累計確診病例5036387例，累計死亡162851例。

居民消費價格指數月度報告

工業生產者價格指數月度報告

國新辦就掛牌督戰工作成果情況舉行發布會

加拿大7月新屋開工

歐元區8月Sentix投資者信心指數

美國6月JOLTs職位空缺

【今日新股申購】

安必平(688393)

申購代碼：688393

發行價格：30.56元/股

發行市盈率：40.37

上市地點：上海證券交易所科創板

主營業務：主要從事體外診斷試劑和儀器的研發、生產和銷售。

正帆 科技 (688596)

申購代碼：688596

發行價格：15.67元/股

發行市盈率：52.97

上市地點：上海證券交易所科創板

主營業務：為泛半導體、光纖通信、醫葯製造等行業客戶提供工藝介質和工藝環境綜合解決方案。

聖元環保(300867)

申購代碼：300867

發行價格：19.34元/股

發行市盈率：24.37

上市地點：深圳證券交易所創業板

主營業務：環保產品技術推廣服務：城市污水處理；城市垃圾焚燒發電業務；工業固體廢棄物的處置回收利用及相關配套設施設計；建設項目投資、運營管理、技術咨詢；微生物肥料製造；對外貿易。(依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動)

傑美特(300868)

申購代碼：300868

發行價格：41.26元/股

發行市盈率：40.27

上市地點：深圳證券交易所創業板

主營業務：移動智能終端配件的研發、設計、生產及銷售的高新技術企業，產品類型以智能手機與平板電腦保護類配件為主，涵蓋移動電源、數據線等其他配件。

康泰醫學(300869)

申購代碼：300869

發行價格：10.16元/股

發行市盈率：59.74

上市地點：深圳證券交易所創業板

主營業務：II類醫療器械6820-2血壓計；6820-3肺量計；6821-4心電診斷儀器；6821-5腦電診斷儀器；6821-9無創監護儀器；6821-12血流量、容量測定裝置；6821-13電子壓力測定裝置；6823-1超聲診斷設備；6823-2超聲監護設備；6840-2生化分析系統；6840-5尿液分析系統；6854-5輸液輔助裝置；6854-8醫用制氣設備；6870-2診斷圖像處理軟體；6870-3診斷數據處理軟體的製造；Ⅲ類醫療器械6821-2有創式電生理儀器及創新電生理儀器的製造；醫用電子儀器設備、醫用光學器具、儀器及內窺鏡設備、醫用超聲儀器及有關設備、臨床檢驗分析儀器及診斷試劑(含診斷試劑)、醫用X射線設備、呼吸設備、呼吸麻醉設備及附件、醫用高頻儀器設備、軟體；第二類醫療器械(助聽器除外)的銷售；Ⅰ類：6821-20心電導聯線的設計、組裝及銷售；醫用電纜和醫用感測器的設計、組裝及銷售；醫療器械軟體的開發及技術轉讓；貨物及技術的進出口；知識流程外包(KPO)；房屋租賃；門診診療服務(僅限分支機構經營)；**(依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動)

⑤ 商湯科技市值

2022年6月30日開市後，商湯科技瞬間高位跳水40%以上，盤面交易十分活躍。中午過後，情況沒有太大改善。當日跌幅超過50%，收於3.13港元，跌幅達46.77%。按公允價值計算，商湯市值僅一天蒸發915億港元，2022年累計2000億港元。

2021年，商湯科技在R&D投資30.6億元，占當年營業收入的65.1%。四年來，商湯科技研發投入超過80億元。與此同時，商湯科技在2021年底擁有4，274名R&D人員，比2020年的2，803人增加了1，471人。截至2021年底，商湯科技在全球累計擁有11494項專利資產，在各類學術峰會上發表論文700餘篇。這的確是商湯科技重視R&D投資的重要證據，但並不能證明這項技術可以商業化，並帶來實實在在的收益。

針對股價表現，商湯科技的高管和部分管理層主動承諾延長股票鎖定期6個月，表達了對集團長期價值和前景的信心。在股東和投資者看來，商湯管理層知道市場必須發生變化，才能延長高管的鎖定期，這進一步證明了他們對公司市場表現的信心不足。事實證明，高管延長鎖定期對業績的決定也是無效的。尤其是基石投資者解除鎖定期後，商湯科技股票市場流動性飆升，無法抵禦大盤的走勢。官方數據顯示，2022年6月30日解禁前，商湯科技流通股不足2%。此後，這一數字躍升至60%。

價值所認為這是有道理的，但把商湯科技的所有問題都歸咎於鎖定期到期並不客觀。事實上，解禁確實給上市公司帶來了拋售壓力，過去在香港上市的大部分明星獨角獸公司也沒有逃脫這個原則。

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⑥ 湘江首富變遷史如何

2003年，47歲的梁穩根帶著他一手創立的三一重工在A股上市；2006年，他擠掉忌憚上市的遠大空調張躍，成為湖南首富，並把持這一寶座9年之久，甚至一度登頂中國首富。

三一重工剛上市的那一年，比梁穩根小14歲的流水線女工周群飛，在深圳創立了藍思科技。12年後，長著典型湘妹子面孔的她以執掌創業板市值第二的驕傲姿態取代梁穩根，成為湖南新首富，暨中國新女首富。

2011年，代表新興製造業的藍思科技總部遷址回湖南瀏陽；兩年後，代表傳統製造業的三一重工「恨別長沙」，遷址北京。

造富的熱土，除了湘江的紅土地，還有資本市場的財富土壤。上世紀末至本世紀初，梁穩根將三一的總部從湖南漣源搬到省會長沙時，聲名仍不為世人熟知。彼時，堅持「不上市」的長沙遠大空調張躍，已經穩坐湖南首富位置數年。

資本市場草莽雲集，其中湘人是一支不可忽視的力量。玩金融資本起家的湖南富豪——涌金系魏東、鴻儀系鄢彩宏、成功系劉虹等一干梟雄，彼時正風生水起，人稱「資本湘軍」，遊走於善與惡、罪與罰的邊緣。

財富潮起潮落，十幾年來，新富輩出。2017年福布斯中國富豪榜中，湖南上榜六位富豪，分別是藍思科技董事長周群飛、三一集團掌門梁穩根、愛爾眼科董事長陳邦、爾康制葯帥放文、遠大集團胡凱軍以及新華聯傅軍，清一色是製造業軍團。時代變遷下的湘江新老富豪們，匠人之氣長，而草莽之氣消。

投融資專家房西苑指出，資產的流動性越強，安全性則越高，價值也就越高。他在《資本的游戲》一書中舉例稱，一畝農用地，由於不具有流動性，只值3萬元；如果把這塊土地的性質改成工業用地，意味著它可以在有限的范圍內流通了，價值就提高到了30萬元；如果性質再變為商業用地，意味著可以全范圍流通了，它的價值就又提升到了300萬元。

提高資產價值的最佳捷徑，莫過於提高它的流動性。而資本市場，無疑是最能實現資產證券化和資產流動性的地方。

與哥哥張躍分家十幾年的張劍，似乎更加與時俱進，與張躍「劃江而治」後，張劍先是指揮他的遠鈴整體浴室開疆擴土，後又成立遠大住工，在裝配式建築領域發力，其所創建的「Bhouse」美宅模式，成為建築工業化和住宅產業化的行業標杠。

遠大住工的新三板掛牌材料顯示，2006年，張劍將所持51%的遠大空調股份全部轉讓給張躍，對價為取得了遠大鈴木的全部股權以及遠大空調所有的土地使用權。張劍以受讓的資產投資設立遠大住工。

與張躍的抵制態度不同的是，張劍對股權分散和上市融資並不排斥，表現出更為親近資本市場的基因。

遠大住工成立七年後，股權和資本動作見諸報端。2013年年中舉行的港湘金融合作暨企業境外上市推進會上，遠大住工即有意赴港上市。

2013年7月，遠大住工融資6億元，新興鑄管旗下產業基金入股。其後不久，張劍本人透露，將啟動IPO程序，希望2014年能夠上市。

2016年，遠大住工在新三板掛牌交易，IPO計劃中斷，但張劍上市的決心沒有變，這場新三板之旅僅10個月就結束了。

項目運作上，張劍擁抱更為開放的思路。2015年，遠大住工發布「遠大聯合」產業合作計劃，與合作方在各個省開放投資和股權合作。張劍對媒體表示：「我們既要有蘋果一樣追求極致的產品，也要做全面開放平台的安卓。」

新三板摘牌後，遠大住工出現在2017年湖南證監局的最新輔導上市企業名單中。市場還有消息稱，遠大住工亦有可能選擇赴美上市。

2017年12月26日，友阿股份擬參與增資遠大住工的公告透露出了後者最新的市值信息。公告稱，遠大住工擬以35元/股的價格增發股份並引進投資者認購股份，募集資金總額不超過10億元。這一定價是按遠大住工預計的2018年每股收益2.8元為依據，以12.5倍PE確定的。按此計算，若此次募資成功，遠大住工的整體估值將達到110億元。

與此同時，十幾年未接受記者采訪的張躍，近兩年也開始在媒體和公眾場合露面，被問到上市的話題時，態度已變。

兄弟分家後，張躍在經營上也改變了「不搞多元化」的原則，在環保產業鏈上尋求突破，推出了「空氣凈化機」「車用肺寶」等一系列產品。

殊途同歸的是，張躍後來也涉足了裝配式建築，主攻鋼結構可持續建築；而張劍則主攻混凝土拼裝式建築。曾在2013年引發無數爭議的「天空城市」，正是張躍旗下遠大可建科技的項目。

隨著遠大科技產品線的豐富，張躍「不上市」的堅持也開始松動。2010年，市場一度傳來高盛亞洲區前董事總經理胡祖六幫助遠大科技籌備上市的消息。

資本玩家潮起潮落

資本與企業，共同見證、共同成長、互相成全、互為正反饋的例子有之；互相捧殺、互置反手的負反饋例子也比比皆是。如果說三一重工和藍思科技是資本與企業的正反饋案例，太子奶則是負反饋案例。

2007年，太子奶創始人李途純以個人資產16億元位列福布斯中國富豪榜百強。然而，其興也勃焉，其亡也忽焉。

湖南人胡祖六，也是早年太子奶籌劃上市和引進國際知名投行的引路人。2006年左右，時任高盛投資基金亞太區董事總經理的胡祖六認為，太子奶以其在中國乳酸菌奶飲料市場的份額，未來有望成長為國際型企業。

2007年，是梁穩根的好年頭，也是李途純的好年頭。這一年，太子奶獲得英聯、高盛、摩根士丹利三家外資投行7300萬美元的投資，三大投行僅與太子奶方面接觸了三個月便把資金注入公司。

有國際投行的信用背書，太子奶此後再下一城，獲得了以花旗銀行為首的銀團5億元低息貸款。

在資本的助力下，太子奶的銷售額從2001年的5000萬元，一路增長到2007年高峰時的18億元（李途純對外宣稱達30億元）。

高歌猛進的增長勢頭，助長了李途純的浮誇之心。2008年年初李途純誇下海口：10年之後，太子奶將成為銷售額達到1000億元的世界500強企業。而彼時執乳業之牛耳的蒙牛，年銷售額也不過213億元，伊利則只有194億元。

2002年走上擴張道路的太子奶，同時上馬了湖南、北京、湖北、四川、江蘇五大生產基地，而五大基地建成之後的規劃年產值，達到了300億元。

銷售形勢一片大好，資本運作也全面開花，彼時太子奶在股權投資市場十分搶手，李途純上市的計劃從A股輾轉到香港，又更換為美國上市，最終上市時機錯過，太子奶始終沒能成功IPO。

沒能上市成功的太子奶，內部堡壘開始淪陷，浪費、貪污、管理不善，甚至資產轉移迅速吞噬了看似充裕的資金。引資後一年不到的時間，太子奶發生資金鏈危機，大廈將傾。此後，風雨飄搖的太子奶經歷了高科乳業接管，與雀巢、方正、新希望等潛在戰略投資者接洽的種種歷程，三大投行謀求向第三方轉讓股權不成，最終只能接受太子奶破產重整的終局，黯然離場，7300萬美元投資終成沉沒成本。

李途純玩火資本，最終被資本市場淘汰出局。比他更早登陸資本市場的湘人玩家——鴻儀系鄢彩宏、誠成文化劉波、成功系劉虹、涌金系魏東等，也曾是一股不可低估的「資本湘軍」。

湖南永順人、原成功系掌門人劉虹，2002年以1.15億美元資產，位列福布斯中國富豪榜第68名。1995年，劉虹在家鄉創立成功集團。1997年，作為財務顧問幫助湘酒鬼上市，從而開啟了資本玩家的人生模式。

2000年，劉虹借殼岳陽恆立上市；2002年，成功集團成為湘酒鬼第一大股東。頂峰時，劉虹旗下控制著三家上市公司。

後來的故事是，劉虹從湘酒鬼和岳陽恆立兩家上市公司合計抽走5億至6億元的資金，2005年11月起，劉虹被湖南當地警方控制。2009年3月份，被罰市場禁入五年。

5年後，劉虹的新馬甲「瀟湘資本」，在2014年的一個月時間內，拋出10億元參與4家上市公司定向增發，讓市場驚嘆成功系又回來了。但此後他又銷聲匿跡4年,直到最近證監會對北八道集團開出56億元罰單，有媒體報道稱，北八道蝴蝶基金即有成功系劉虹的影子。

與劉虹的早期有著千絲萬縷聯系的魏東和他掌管的涌金系，更是「資本湘軍」乃至整個中國資本市場謎一般的存在，2007年，魏東以50億元的身家登陸胡潤中國富豪榜百強榜單。2008年4月，如日中天的魏東跳樓身亡，留下更多解不開的謎團。其在世時控制九芝堂、成都建投（國金證券），同時還是千金葯業第二大股東。

魏東死後，其妻陳金霞繼承遺產，雖然涌金系在資本市場已不再活躍如前，陳金霞卻一直在女富豪榜上佔有一席之地。2008年甚至以46.2億元身家，在福布斯中國富豪榜上逼近當時的湖南首富梁穩根的65.6億元。

在資本市場草莽時代，這些純資本玩家你方唱罷我登場，與實業起家的梁穩根、周群飛積累的財富不同，他們的財富聚亦易，散亦易。

湘江資本玩家實力不俗；二十年來房地產市場也繁榮如許，各地乃至全國首富頻繁出沒於該行業。而湖南首富，從未出自金融行業，亦從未出自房地產行業。從張躍到梁穩根，再到周群飛，從遠大空調到三一重工，再到藍思科技、遠大兩兄弟的住宅建造產業，創新、技術、製造，始終是湖南首富的起家之本，湘人務實、苦幹，「霸得蠻，耐得煩」的精神，可見一斑。

⑦ 「當年牛股」百潤股份為何走下神壇

來源：《投資者報》

在消費市場里，提及RIO（銳澳）雞尾酒可以說是眾所周知，但提及上海百潤投資控股集團股份有限公司（以下簡稱「百潤股份」，002568.SZ），可能知名度就沒有那麼高了。

不過在A股市場里，百潤股份也算是一隻明星股，因為在上一輪牛市中，該公司股價走出了一輪上漲12倍的超級行情。

最近，百潤股份再次發出關注，不僅是因為沒有兌現當初巨額收購上海巴克斯酒業有限公司（以下簡稱「巴克斯酒業」）時許下的業績承諾，更是因為在短短三年間，公司市值蒸發了約273億元。針對未能兌現業績承諾的情況，公司將如何處置？

值得注意的是，百潤股份實際控制人劉曉東名下將有超過其股本50%的股份解禁。這一解禁將會對公司造成怎樣的影響？就上述問題，《投資者報》記者多次通過電話、郵件聯系百潤股份相關人士，然而一直未收到任何回復。

業績「扭虧」背後

百潤股份於2011年上市，彼時，公司是以一家致力於食用香精和煙用香精的生產企業。

後因行業過於傳統化，於是在2014年9月份，百潤股份通過發行股份的方式，收購巴克斯酒業100%的股權。其中，巴克斯酒業主營業務為預調雞尾酒的研發、生產和銷售。藉此百潤股份將營業范圍拓展到雞尾酒領域。同時，百潤股份的預調雞尾酒業務主體也是巴克斯酒業。

根據2017年年報數據顯示，百潤股份的營業收入為11.72億元，同比增長26.64%；凈利潤為1.83億元，同比增長224.2%，實現扭虧為盈。

具體來看，預調雞尾酒板塊（含氣泡業務）在主營業務中收入佔比達87.81%，營業收入為10.29億元。然而，百潤股份針對新推出的含氣泡水業務並未提及具體銷售情況，只表示尚未對公司做出業績貢獻。

值得注意的是，百潤股份稱，銷售費用同比下降除了因報告期廣告費以及市場活動費用投入減少外，職工的薪酬也進行了縮減。

從百潤股份年報里的「銷售費用」數據可以發現，2017年的廣告費用為1.27億元，2016年則是2.47億元；2017年的職工薪酬為1.38億元，而2016年的則是2.17億元。

與此同時，百潤股份2017年的員工人數為1426人，相比2015年減少2376人。其中，人員變化最大的是銷售人員。2015年百潤股份的銷售人員高達3231人，而到了2017年則只剩下801人。

此外，百潤股份2015~2017年的應收賬款在逐年增加，分別為：12.56億元、35.21億元和45.8億元。百潤股份如何看待應收賬款激增的現象？倘若不能如期收回應收賬款，公司又將如何處置？《投資者報》記者聯繫到百潤股份，並多次給公司發送采訪提綱，但截至發稿並未收到公司的任何答復。

未曾兌現業績承諾

百潤股份在收購巴克斯酒業時，正值預調雞尾酒行業的「春天」。彼時，巴克斯酒業被稱為「預調酒行業中的茅台」，當時還有數據預測，預調雞尾酒市場未來將達到百億元級別，從而引來不少跟風投資的企業。

在這樣的背景下，巴克斯酒業承諾在2014~2017年，扣非後凈利潤要分別達到：2.22億元、3.83億元、5.44億元和7.06億元。

然而，預調雞尾酒從風光無限到逐步凋零隻用了一兩年時間，從百潤股份歷年的年報數據中就能窺探一二。

2014~2015年，巴克斯酒業都完成了業績承諾。然而到了2016年，百潤股份歸屬於上市公司股東凈利潤則出現了上市後的首次虧損，虧損額為1.47億元，同比下滑129.39%。其中，2016年，巴克斯酒業完成的扣非後凈利潤為-2.3億元，遠未達到其承諾當年5.44億元扣非後凈利潤的標准。

而到了2017年，巴克斯酒業的營業收入為10.35億元，同比增長27%；凈利潤為1.38億元，扭虧為盈。但是該數據距離其被收購之初許下的業績承諾7.06億元，依舊相差甚遠。

百潤股份將業績下滑的原因歸咎為市場環境變化、銷售費用高企以及仿製品過多。

雖然2017年度巴克斯酒業實現了扭虧為盈，但仍處於市場環境發生變化後的恢復性增長中；而交易對方在進行盈利預測和業績承諾時，系基於交易時點的市場環境和巴克斯酒業運營狀況。

不過，不論基於什麼樣的原因或市場因素的影響，巴克斯酒業連續兩年未能實現業績承諾卻是不爭的事實。那麼公司接下來將會採取怎樣的措施解決業績承諾未兌現的問題？公司又有哪些措施提振巴克斯酒業的業績？對於上述問題，公司方面並未對記者的采訪給出回復。

三年市值瘋狂縮水

2015年A股泡沫破裂崩盤的慘狀，讓不少投資者歷歷在目。如果有投資者幸運地在上證指數5178點時買了天齊鋰業、中國平安並且持有到現在，仍然將獲得高收益。但如果當時購買了百潤股份，並持有到現在，那其資產已經大幅縮水。

2015年百潤股份的一季報、半年報凈利潤分別為：3.15億元、6.13億元，不僅完成了業績承諾，更是遠超市場預期。在當年6月還曾突破過700億元市值大關，彼時便有機構投資者鼓吹百潤股份市值將破千億元。

不過在經歷了2015年下半年的一輪大跌後，截至2015年12月31日，百潤股份的市值為382.5億元。而到2018年6月4日收盤，其市值僅為109.33億元。即使不與牛市高峰期的市值相比，從2015年底到目前，百潤股份市值也已經蒸發至273億元，股價也從2015年5月22日的最高價89.95元/股跌至6月4日的15.35元/股。

盡管憑借著重金贊助《天天向上》、《奔跑吧兄弟》、《中國新歌聲》等熱門綜藝，維持了一定的知名度，也在一定程度上刺激了消費者產生購買慾望。但無論從業績還是市值來看，百潤股份的表現都不盡如人意。

引人注意的是，6月19日，百潤股份的實際控制人、董事長兼總經理劉曉東將有1.81億股份解禁，占其持有公司股份的比例為58.14%。按照6月4日該公司15.35元的收盤價計算，解禁股市值約28億元。如此巨量的股份解禁是否會對公司股價造成影響？一切有待時間證明。