明年貨幣政策怎麼樣
⑴ 穩健的貨幣政策是什麼意思
【題要】中央定調明年貨幣政策為穩健,並非適度從緊,更不是緊縮
"'穩健'的內涵,是指貨幣政策介於寬松和從緊之間的一種中間狀態,它意味著貨幣政策既要改變寬松的基調,又不能急剎車"
2011年我國"松財政、穩貨幣"的宏觀經濟調控基調正式確定,基本符合市場預期。
12月3日召開的中共中央政治局會議向外界釋放出重要信息:明年將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。同時,增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。
轉向條件成熟
為應對國際金融危機,中國自2008年第三季度開始實施適度寬松的貨幣政策,至今已有兩年半的時間。2011年,貨幣政策調整為"穩健",是根據當前國內外經濟形勢的需要,對貨幣政策基調的又一次重大調整。分析人士認為,貨幣政策基調的轉變,將有利於中國經濟更加持續健康的發展。
當前貨幣政策回歸穩健的條件已經成熟。一方面,國民經濟復甦的態勢在不斷鞏固;另一方面,通脹壓力不容樂觀。央行調統司司長盛松成撰文指出,物價上漲已成為當前經濟運行的主要矛盾,因此必須引導貨幣信貸回歸常態,阻斷通脹預期向現實通脹的傳導渠道。
穩健意味中性
回顧近年來央行的貨幣政策可以發現,1999年至2007年上半年,我國一直實行的是穩健的貨幣政策。2007年下半年,由於流動性過剩以及通脹壓力上升,央行及時調整貨幣政策基調,轉為適度從緊的貨幣政策。
有觀點認為,無論是從流動性的狀況還是通脹壓力的情況看,當前與2007年均頗為相似,為此,有觀點稱,當前的貨幣政策轉向實際上體現出了"從緊"的傾向。
一方面目前國內的增長率比較低,通脹壓力也沒有當時那麼大,而且國際形勢與2007年完全不一樣,所以明年實施的穩健貨幣政策是一個中性的政策,是真正的穩健。
微調大幕開啟
貨幣政策是短期的政策工具,經常會因使命的不同,側重目標的不同有所變化。穩健的貨幣政策並不是一成不變的,在實際執行過程中有時候是擴張的,有時候是緊縮的,有時候是真正穩健的。要對應不同時期的經濟背景,有不同的做法。而這正是對貨幣政策針對性、靈活性的解讀。
穩健的貨幣政策的內涵,是指貨幣政策介於寬松和從緊之間的一種中間狀態,它意味著貨幣政策既要改變寬松的基調,又不能急剎車。
考慮到政策的連續性,以及經濟發展的需要,明年在穩健貨幣政策的基調下,新增信貸的規模或確定為6.5-7萬億元,M2增速設定在 15%-16%。這既符合經濟增長的需要,也有利於防止銀行信貸出現新的風險。多家券商的研究報告認為,明年年內將有2-3次的加息過程,同時,存款准備金率也有可能上調至20%以上。
值得注意的是,在實施穩健貨幣政策的同時,中國將繼續實施積極的財政政策。對此,財政部財科所所長賈康認為,在抑制通脹的同時,中國還面臨穩定經濟增長和調整經濟結構的任務,因此在貨幣政策回歸穩健後,財政政策有必要在一定時期內保持適度的擴張,與貨幣政策"一松一穩"搭配發力,實現經濟的平穩較快發展。