牛人組合為什麼市值才20幾萬

① 如何一年賺一千萬

假如用五年從一千萬賺到一個億，也就是凈賺9000萬，這五年的收益率就是900%，平均每年要凈賺180%才行。
如果趕上牛市，踏准了節奏，是有可能實現這種財富跨越的。畢竟股市中流傳著這樣的傳說，十幾萬元起家最後身家億萬的絕非鳳毛麟角。但是從概率來說，就太低了，十萬人裡面不一定能找出一個來。十萬元賺到幾百萬元的人可能會有一批，但是從一千萬再到一個億的就少多了。如果是期貨的話，當然也有這種可能。但是資深期貨大佬也有跳樓的，普通人就是有一千萬，又有幾個能賺到一億的。往前二十年，一千萬投資房產。先用一百萬公關，然後九百萬拿地當預付款，剩餘地價延期支付。接下來將土地抵押貸款，再讓材料商墊資，建築隊先幹活最後再拿錢。就這樣一千萬元就可以支撐起一個上億的項目，還可以持續滾動做更多的項目。房子還沒建成，就開始預售回款，建成之前就已經賣完，凈賺至少幾千萬。四五年下來操作兩三個項目，賺到一個億很簡單。這也是富豪榜里地產商最多的根本原因。如今再想輕易獲得財富，就要走高科技路線了。如果選對了風口，找對了人才，一千萬投入，可能幾年下來就能變成幾個億市值的公司。只要有人買，轉手就是一個億。當然還可以做天使投資人，選十個靠譜的項目，每個投100萬。只要有一兩個成功，最後都有可能獲得驚人回報。至於投機炒作某些虛擬幣，或者放高利貸，就不用討論了。
年目標賺1000萬，個人難以現實，如果要以個人來說，我強烈建議去買彩票，雙色球1倍中頭獎500萬，大樂透單倍中頭獎可現實1000萬。每天投10元，一年365天，年投入3650元。在這年裡某一期中頭獎即可現實年賺1000萬。據數了解得知，雙色球，大樂透每期平均中頭獎在5人左右，也就是說在彩票行業每天平均產生5個1000萬富翁，一年365天*5（人）=1825（人），如果認為自己是這行業的幸運兒，可以馬上行動，年賺1000萬絕不是夢。年賺1000萬，人人都想，但不切大多數人實際。年賺1000萬並能以實現是公司與集團的夢想。靠的是團隊與組織了。年賺1000萬，以個人來說，能力超級出眾，如：明星就能輕松賺1000萬。拍個電影，拍個廣告僅此而已，網紅也同樣可以賺到。我們最常見藍球明星年收入1000萬，足球明星梅西，c羅，藍球足球教練同樣可以現實年賺1000萬等。似這樣的行業人物輕松年賺1000萬。那如何賺千萬，首先要在選擇行業里能有機會賺到1000萬，個人超級過人的能力，全力投身其中，不斷學習超人的技巧與付出。簡單的說：可選擇演員，歌手，球星，或行業大師，本人想到的就這些可以賺到1000萬。以最簡單的方式來想：中國有14億人，每人給你0.1分錢也可以現實1000萬收益，那如何讓14億人都給0.1分錢，可以打折100萬人都給你10元也可以賺1000萬，10萬人都100元，也可現實1000萬，那如何現實呢。只有做網紅了，更為現實點，或不斷發布高量盡的教程，直播牛人講解等，可以現實。

② 蔚來汽車市值超過寶馬，創始人李斌放牛娃出身，他為什麼這么厲害

人們驚呼，6年前創立的寶馬已經走過104年的歷史。許多人說他們不太相信。也有人質疑，魏某市值高，泡沫非常嚴重。信不信由你，威萊來了。說到偉來，我們不得不說它的創始人李斌，他出生在牛娃。

李斌1974年出生在安徽大別山區的一個小村莊。他的父母在外面工作。李斌和爺爺奶奶住在一起。他的祖父是石里壩村賣牛的專家。他善於摸牛的牙齒來判斷它們的年齡。小時候，李斌是爺爺的好幫手。他把爺爺買來的牛趕出去放養，然後賣掉。因此，李斌常說自己小時候是個牧牛人。李斌的商業思想在那個時候得到了鍛煉，因為他總是在爺爺身邊。

李斌的固執選擇改變了他的命運。當時，農村孩子的最高目標不是上大學，而是上中專。對於沒有經歷過那段時間的年輕人來說，可能很難理解。當時他們上中專時，國家負責分配工作。畢業後，他們可以在城裡工作，吃一頓鐵飯碗。許多農村孩子學習很好，所有的學生都選擇上中專。

總結李斌的成功，首先是知識改變命運的典範。如果上中專，他現在可能是縣里的小公務員。他上了北大以後，整個視野都會不一樣，他會成為中國自己的特斯拉，這真是一件了不起的事情。

而且，李斌的眼光也非常准確。他抓住了時代的風口浪尖。新能源汽車和豬可以在台灣的風口飛翔。一個人最強大的能力是辨別事物的能力

③ 中國股市十大牛散

中國的A 股市場90%的參與者都是散戶，誕生「牛散」這一特定的群體並不奇怪。所謂「牛散」，簡單來定義就是因持倉量巨大而出現在上市公司「十大股東」名單中的自然人。
從「打新」到參與定增，從博重組到炒概念，「牛散」的武藝五花八門，這是「牛散」第一個過人之處。例如，「ST 大王」吳鳴霄擅長從垃圾股中挖掘重組題材；創業板大佬趙建平善於從中小板、創業板中找到黑馬；而劉益謙青睞「定增」方式做上市公司長期的財務投資者。可以說，在他們熟悉的領域，這些「牛散」的戰績比多數投資機構、私募基金還要出色。
第二個過人之處是，「牛散」的資金量都非常巨大。「牛散」在一隻股票的持股量，經常從數百萬到上億股，動用的資金則是從幾千萬到幾億元。經歷這一輪牛市後，「牛散」們的賬面資產更是大幅飆升。例如，金融大亨諶賀飛持有的申萬宏源的市值已經超過12 億元；而私募大佬徐翔的母親鄭素貞更牛，在文峰股份一隻股票上的持股市值已經超過43億元。
第三個過人之處是，「牛散」的行蹤已經成為股市指標。每當季報、年報公布了知名「牛散」的最新持股消息時，便有小散緊隨其後、跟上搶籌，而主力則趁機拉升股價。
以文峰股份為例，去年12 月23 日，鄭素貞以8.6 億元受讓文峰股份1.1 億股（相當於7.85 元/股），發布消息當天文峰股份便漲停；隨後橫盤兩個月，今年2 月27 日，公司發布「每10 股轉增15 股、派發現金紅利3.6 元」的誘人方案。此後，文峰股份漲停不斷，在最近30 幾個交易日內股價就大漲了280%。鄭素貞成為文峰股份「二當家」僅3 個多月就獲得將近35億元的賬面浮盈。
跟著「牛散」學選股
每個「牛散」都自有其強於他人之處，這些超能力是在A股這個特定市場磨練多年摔打出來的。還有些「牛散」人脈關系龐大、嗅覺靈敏、消息靈通，這更是普通散戶學不來的。不過不要緊，對於那些先知先覺的「牛散」，散戶可以關注他們選股的特點，從中總結一些經驗。
比如「最牛散戶」劉芳，她今年以來持有的兩只股票都有相同的特點：總股本2億～3億股，市值也不大，百億元以下；公司主營業績不佳，尋求轉型之中。此外，這些上市公司家族企業特徵十分明顯。例如「龍大肉食」為宮學斌、宮明傑父子控制，「彩虹精化」的控制人陳永弟、沈少玲為夫妻關系。
這些企業的大部分財富由家族擁有，所以本身有很強的維護上市公司股價（「市值管理」）的意願，民間把這些上市公司的股票形象地稱之為「強庄股」。
以劉芳潛伏的彩虹精化為例：去年年底彩虹精化向大股東陳永弟等人定增，募集資金主要用於三個光伏發電項目，復牌後彩虹精化股價持續大漲了150%以上，大股東原來的持股市值增加了約9 億元，再加上剛剛定增1.6 億股帶來的約24 億元財富，這次定增後大股東賬面財富增加了33億元。當然，大股東吃肉，「牛散」喝湯，潛伏其中的劉芳獲利在2500 萬元左右。
專門「賭」重組的趙建平，選股能力更是超強。今年他投資的9 只股票，全部來自中小板以及創業板，目前有6 只處於停牌狀態，原因都是涉及「重大資產重組」。如此高的「中獎率」肯定有獨門秘笈，不妨索性就把「趙建平」當做小盤重組股指標吧。
有人愛小盤股，也有人愛大盤藍籌。持股萬科A 股多年不離不棄的劉元生、重倉金融股的諶賀飛就是例子，他們的資金往往集中在一兩只股票上，不像趙建平那樣分散。
如果投資者既想獲得大盤藍籌的穩健，又想從小盤股中博取高收益，不妨建立一個「藍籌 成長股」的組合，藍籌可以從保險、銀行、券商、房地產龍頭股中選，而小盤成長股可以重點關注「牛散」劉芳、鄭素貞和趙建平的持股。
中國股市十大「牛散」之一：最神秘的「牛散」——劉芳
中國股市十大「牛散」之二：價值投資者——劉元生
中國股市十大「牛散」之三：「牛散」隊長——黃木順
中國股市十大「牛散」之四：定增大王——劉益謙
中國股市十大「牛散」之五：創業板大佬——趙建平
中國股市十大「牛散」之六：新三板牛人——姚劍定
中國股市十大「牛散」之七：金融大亨 ——諶賀飛
中國股市十大「牛散」之八：擒獲最牛新股——周軍
中國股市十大「牛散」之九：曾經的ST大王——吳鳴霄
中國股市十大「牛散」之十：最牛老太——鄭素貞

④ 聰明的「貝塔」真的聰明嗎

聰明貝塔（Smart Beta）是最近幾年投資界比較引人注目的一個熱門話題。今天就專門來講講這個聰明貝塔。

在這里我要提醒一下讀者，這篇文章的內容稍微有點偏金融專業。如果讀者朋友們不是金融背景出身，可能會碰到一些不太熟悉的概念和術語。但是你也不用太害怕，在這些專業術語的背後，其邏輯並不復雜。我會盡量用簡單易懂的語言來把這個問題說清楚。

講完了提供因子指數的指數編制公司，再來介紹一下追蹤這些指數的基金經理。這些基金經理的工作是根據指數編排的規則，去復制這些指數，從而給予投資者和指數類似的回報。回報當然是越和指數回報接近越好，但在實際中做不到。因為指數不考慮交易成本和基金的管理費用。

在這個領域做的比較超前的有這么幾家公司。首先是Blackrock IShares。2009年Blackrock以135億美元的價格並購了BGI，同時也購買到了IShares這個品牌。在Blackrock IShare旗下，有比較全的因子指數基金，比如上面表格中的價值，動量，低波動等基金。這些基金的總費用率大概在0.15%左右，但需要注意他們絕大多數都僅限於美國市場。

先鋒，Vanguard，是指數基金領域另外一大巨頭。先鋒在因子指數方面提供的產品不多，只有紅利，低波動和小股票指數基金，且僅限於美國市場。當然如果這個領域是未來發展的方向，相信各大公司會相繼推出更多的產品。

Invesco Powershare和Charles Schwab也提供不少因子指數基金。缺點是他們的費率都比較高，一般介於0.25%-0.6%之間（如上圖所示）。Arnott的Fundamental Index (基本面指數）指數基金由Charles Schwab管理，費率為每年0.32%，也就是說該指數需要每年至少戰勝標准普爾0.28%左右（先鋒的標准普爾500指數基金費率為0.05%）才可能讓投資者獲得好處。

總結

關於股票因子回報的分析，是金融界一大創新和進步。該研究最大的貢獻，是讓投資者了解到可能提供超額回報的源頭，並且讓普通投資者以比較低廉的價格（通過因子指數基金）去獲得這些因子回報。在沒有因子指數基金的世界（比如中國），投資者想要獲得這些因子回報，只能通過投資基金經理，並付出比較高的費用（可能是每年1.5%-2%，在有些私募基金還需要外加15%-20%的利潤分成）。而這些因子指數基金，只收取0.15%-0.6%左右的總費用，沒有利潤分成，對於投資者來說確實是一大好消息。

因子回報研究的另一大貢獻是，它向廣大投資者們提供了設計自己的對沖基金策略的可能性。在絕大部分股票型對沖基金中，基金經理做的工作無非是買多某些因子，賣空另外一些因子。如果市場上有了基於因子的指數基金，並且可以賣空的話，對於我們廣大投資者來說，自己去交易自己設計的對沖基金策略就不再是個夢了。

當然，科技的進步永遠不會停止。我相信中國市場中的因子指數基金遲早也會出現。到時候廣大的中國投資者也會有更大的投資選項。

希望對大家有所幫助。

⑤ 你這一生，就是你無數次選擇的疊加。

100% 概率獲得 100 萬，50% 概率獲得 1 億，你怎麼選？不同的人有截然不同的選擇。選擇沒有對錯，但不同的選擇，決定了不同的人生命運。每天 24 小時，你會面對成百上千的選擇，你這一生，就是你無數次選擇的疊加。

這篇文章很長，但值得你花時間深讀，裡面講透了很多影響你一生的思維方式。

作者丨老喻

來源丨孤獨大腦（ID：lonelybrain）

1

一道趣題的 8 個解答

這道題比想像中有趣，有以下8個答案:

1）根據期望值理論，綠色按鈕價值 5 千萬；

2）很多人仍然願意選拿到確認的 100 萬，因為他們無法忍受 50% 幾率的什麼都拿不到；

3）換而言之，假如一個人無法承受「什麼都沒有」，那麼右邊的選擇就相當於「你有 50% 概率得到一個億，有 50% 概率死掉」。你當然無法承受死，何況高達 50% 幾率；

4）開放地想，假如你擁有這個選擇的權利，你可將右側價值五千萬的選擇權賣給一個有承受力的人，例如兩千萬（甚至更高）賣給他；

5）繼續優化上一條，考慮到增加「找到願意購買你該選擇權利的人」的可能性，你可以只用 100 萬（低首付）賣掉這個權利，但要求購買者中得一個億時和你分成；

6）再進一步，你可以把這個選擇權做成彩票公開發行，將選擇權切碎了零售，兩塊錢一張，印兩億張。頭獎一個億。對比 5，風險更低，收益更大；

7）鑒於 6 的成功商業模式，開始募集下一筆一個億作為頭獎，令其成為一項生意。

8）按照 P/E 估值，募集 20 億，公開上市，市值 100 億。

2

三個風險決策概念

從 100 萬到 100 億，讓我們跳出腦筋急轉彎游戲，研究一下背後嚴肅的數學原理。

經濟學里有三個風斗襪險決策概念： 期望值，期望效用，展望理論。

期望值： 在概率論和統計學中，一個離散性隨機變數的期望值（或數學期望、或均值，亦簡稱期望，物理學中稱為期待值）是試驗中每次可能結果的概率乘以其結果的總和。

換句漏銷爛話說，期望值是隨機試驗在同樣的機會下重復多次的結果計算出的等同「期望」的平均值。（來自維基網路）

例如，擲一枚六面骰子，其點數的期望值是 3.5，計算如下：

期望效用： 在微觀經濟學、博弈論、決策論中，期望效用是一個效用理論，指在風險情況下，個人所作出的選擇是追求某一數量的期望值的最大化。該假說用於解釋賭博和保險中的期望值。（該概念為解決「聖彼得堡悖論」而生）

展望理論： 1970 年代，卡尼曼和特沃斯基系統地研究展望理論。長久以來，主流經濟學都假設每個人作決定時都是「理性」的，然而現實情況並不如此；而展望理論加入了人們對賺蝕、發生機率高低等條件的不對稱心理效用，成功解釋了許多看來不理性的現象。

基於以上理論基礎，我想拋出幾個自覺有趣的結論：

1）反人性的「每一步都按照整體最優概率做決策」，是傳統意義上成功人士的第一秘密；

2）窮人將自己的「概率權」廉價賣給了富人，概率權是更隱蔽、更大筆的剩餘價值剝削（並不代表我認同剩餘價值的概念）；

3）當下熱門的人工智慧，就是依靠每一步都獨立、冷血的計算最優概率，從而戰勝人類。例如阿爾法狗；

4）然而，非理性，沖動，有可能成為人類最後的堡壘。（我以後會單獨寫這個）

先過一遍基礎概念。

3

期望值理論（智者的基本決策工具）

根據期望值理論，100% 幾率得到 5000 萬，和 50% 幾率得到一個億，是一回事情。

貝葉斯定理，是聰明的決策者使用頻率最高的簡單公式之一。

說明：「用虧損的概率乘以可能虧損的金額，再用盈利概率乘以可能盈利的金額，最後用後者減去前者。這就是我們一直試圖做的方法。這種演算法並不完美，但事情就這么簡單。」（By 巴菲特）

舉例 a： （來自高盛前 CEO 魯賓的傳記）

在兩家公司宣布合並後，烏尼維斯的股票交易價為 30.5 美元（合並宣布前為 24.5 美元）。

這意味著如果合並事宜談返漏妥的話，來自套利交易的股價上漲可能 3 美元，因為烏尼維斯公司每股股票將會值 33.5 美元（0.6075 × 貝迪公司每股股票的價格）。

如果合並沒有成功，烏尼維斯公司的股票有可能回落到每股大約 24.5 美元。我們購進的股票有可能下跌 6 美元左右。

我們把合並成功的可能性定為大約 85%，失敗的可能性為 15%。在預期價值的基礎上，股價可能上漲的幅度是 3 美元乘以 85%，而下跌的風險是 6 美元乘以 15%。

3 美元 × 85% = 2.55 美元（可能上漲）

-6 美元 × 15% = -0.9 美元（可能下跌）

所以， 預期價值=1.65 美元

這 1.65 美元就是我們希望通過把公司 30.50 美元資本擱置三個月所得到的收益。這就算出了可能的回報率為 5.5%，或者以年度計算的話為 22%。比這樣的回報率再低一些就是我們的底線。我們認為不值得為了低於 20% 的年回報率而支付我們公司的資本。

魯賓特別解釋道， 這就是他每天要做的事情，看起來似乎是賭博，而且的確也經常會輸掉。但他要確保的，是大多數時候賺錢。

舉例 B： （來自《黑天鵝》作者）

塔勒布在投資研討會說：「我相信下個星期市場略微上漲的概率很高，上漲概率大概 70%。」但他卻大量賣空標准普爾 500 指數期貨，賭市場會下跌。

他的意見是：市場上漲的可能性比較高（我看好後市），但最好是賣空（我看壞結果），因為萬一市場下跌，它可能跌幅很大。

分析如下：

假使下個星期市場有 70% 的概率上漲，30% 的概率下跌。

但是如果上漲只會漲 1%，下跌則可能跌 10%。

未來預期結果是：

70%×1%+30%×（-10%）= -2.3%。

因此應該賭跌，賣空股票盈利的機會更大。

如芒格所言， 巴菲特每天做的，都是算這個簡單數學問題。與其說是一種數學能力，不如說是一種思維模式。 知道容易，做到極難。

舉例 C：

概率有時候顯得「反直覺」。

一輛計程車在雨夜肇事，現場有一個目擊證人說，看見該車是藍色。已知：

1） 該目擊證人識別藍色和綠色計程車的准確率是 80%；

2） 該地的計程車 85% 是綠色的，15% 是藍色的。

請問：那輛肇事計程車是藍色的概率有多大？

答：該車是綠車但被看成藍車的概率是（0.85×0.2），該車是藍車且被看成藍車的概率是（0.15×0.8），所以該車真的是藍車的概率是（0.15×0.8）/【（0.85×0.2）+（0.15×0.8）】=41.38% ）。 即，該車更可能是綠色的。

會不會和你的大腦直覺有些差異？我們的大腦做工雖然非常令人驚嘆，但在有些數學直覺方面，顯得非常稚嫩。

然而，期望值理論無法回答，為什麼紅色按鈕價值低到 100 萬，仍然有很多人選擇？

4

期望效用理論（野心或者恐懼）

丹尼爾·伯努利在 1738 年的論文里，以效用的概念，來挑戰以金額期望值為決策標准，論文主要包括兩條原理：

a、邊際效用遞減原理： 一個人對於財富的佔有多多益善，即效用函數一階導數大於零；隨著財富的增加，滿足程度的增加速度不斷下降，效用函數二階導數小於零。

b、最大效用原理： 在風險和不確定條件下，個人的決策行為准則是為了獲得最大期望效用值而非最大期望金額值。

回到文頭的案例。選擇紅色按鈕，立即變現 100 萬，放棄價值 5000 萬的選擇權，一方面是因為「滿足於」100 萬，就其財富而言， 100 萬已經帶來數量級的變化，能解決當下最大的難題，足夠心滿意足。

而再多一個數量級，5000 萬能幹嘛呢？可能也想像不到；

另一方面，是想規避綠色按鈕 50% 的歸零風險。 對歸零的恐懼感，遠大於多拿到 4900 萬的期望。

確切說，選擇紅色按鈕，交織著「期望效用理論」與「前景理論」的綜合作用。

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前景理論

《別做正常的傻瓜》引用因前景理論獲得諾獎的卡尼曼的總結：

1）在得到的時候，人們都是風險規避的；

2）在失去的時候，理性者是風險規避的，「正常的傻瓜是」是風險偏好的；

3）理性的決策者對得失的判斷不受參照點的影響，而「正常的傻瓜」對得失的判斷往往根據參照點決定；（例如理性決策者不會非要等到回本才拋掉一隻應該拋掉的股票）

4）正常的傻瓜通常是損失規避的。

如同行為經濟學所研究的， 社會、認知與情感的因素，會令人作出不那麼「理性」的選擇。

例如，財富的基數，作為參照點，極大程度上決定了人們去按紅色和綠色。

6

笨人放棄的概率權

笨人不懂得概率的基本常識，不會算期望值（基於三種理論之一）。

誤區 1：不懂「大數定律」

在數學與統計學中，大數定律又稱大數法則、大數律，是描述相當多次數重復實驗的結果的定律。

根據這個定律知道，樣本數量越多，則其平均就越趨近期望值。笨人總想在賭場里賺錢，而賭場恰恰是大數定律的堅定贏家。

誤區 2：賭徒謬誤

特沃斯基和卡尼曼總結：

在實際生活中，人們會錯誤地將每次隨機試驗之間獨立的概率建立起聯系。用擲硬幣的例子來說，我們知道每次拋出得到正反面的概率都是 1/2，但總有人會認為如果連續幾次都得到正面，那麼下次得到反面的概率就會更大。

人們常常以為在整體上符合期望的概率分布，在局部上也會符合相同的概率。這種將從大樣本中得到的規律錯誤應用於小樣本中的現象，被稱為 「小數定律」 。

回想 2015 年股災，給股民帶來致命打擊的，是抄底。跌了這么狠了，總該有次像樣反彈吧。這也算是賭徒謬誤的一種。

誤區 3：存活者偏差

其含義是：根據以事件存活者為樣本所做出的統計分析是存在偏差的，因為失敗者（或者說是「遇難者」）沒能入選樣本（《黑天鵝》中的沉默證據），所以，以存活者為樣本所代表的整體是存在偏差（甚至是錯誤）的。

誤區 4：鮮活性效應

人們過分看重更鮮活和更容易從記憶中提取出來的證據。

誰該向誰道「一路平安」？朋友 B 開車 20 公里送 A 去機場，A 將從那裡飛往 750 公里以外的某城。

離別時，朋友 B 會對 A 說：「一路平安」。諷刺的是，B 回家的 20 公里車程，死於交通事故的幾率，比 A 乘坐航班不幸遇難的幾率高出三倍多。

然而，受「鮮活性效應」的影響，仍然是 B 為 A 祝福。

7

窮人放棄的概率權

窮人急於變現，無法做到滿足延遲，對效用的期望過低。

哈佛教授塞德希爾在 《稀缺》 一書中闡述到：

我們陷入了稀缺的困境。每個人一旦面臨稀缺狀態，不管是時間還是金錢稀缺，我們都會走入「管窺」狀態，進而引發我們的稀缺心態， 稀缺心態容易引發短視和向未來借債。最終我們陷入越來越窮，越來越忙的困境。

曾經和一位老兄聊天，他說，我們最缺的，其實就是有個老爸告訴自己你很牛逼。

為何書香門第或者財富世家會一出一大串牛人，除了基因，資源，可能還有以下原因：

1）有足夠高的參照點，不會被小利益勾走，更能承受風險（其實是低概率的），從而捕獲高回報；

2）身邊一群人的示範效應；

3）被點燃的內心激勵。

他們比窮人更不容易「廉價」甩賣自己的概率權。

所以：

1）貧富差距的關鍵決策點上，窮人放棄了自己的概率權益；

2）所謂贏家的秘密就是，堅持按照優勢概率行事，哪怕屢屢受挫也不更改人生下注的原則；

3）買彩票是最為昂貴的關於概率選擇權的自暴自棄，所以被稱為收智商稅。

錢多的話就價值投資，錢少的話就賭一把。這可能是投資領域最被廣泛實施的愚蠢。

小概率的事情很難實現，看起來反而容易；大概率的事情則顯得路途遙遠，其實到達目的地的可能性要大得多。

放棄自己的概率權，選擇舒適的小概率，其實是在用自己本來就微薄的資源，去補貼「成功者」。

8

聰明人放棄的概率權

換句話說：聰明人為什麼干蠢事？

聰明人既能精確地算出期望值，又野心勃勃，為什麼也會失去自己的概率權，無法在現實世界中過好這一生？

1）聰明人也無法躲過行為經濟學家嘲諷的那些「愚蠢」行為；

2）大多數聰明人患有 「認知障礙症」 ，理智上想明白的事情，情感上死活沒法接受；

3）先入為主，自作聰明；

4）沒有將正確的思維方式內化為一種行為習慣。

假如人生是一場概率游戲，假如我們的一連串選擇決策決定了最終結局，那麼，聰明人貌似該有「先天優勢」。而事實並非如此。

概率來自賭博。 帕斯卡和費馬對賭博奇特結果的興趣，引發他們提出了一些概率論的原理，從而創立了概率論。

以賭場玩家「不輸」概率最高的 21 點為例，賺錢的秘密是：

1）選一個「友好」的賭場（相當於選對行業）；

2）對玩兒法基本功滾瓜爛熟；

3）如電影《決勝 21 點》般數牌；

4）在優勢概率下，加大下注；

5）不管結果如何，始終如一地執行以上策略，情緒不波動。

聰明人能夠做好 1-4。 但是對於「反人性」的 5，是許多聰明人的弱點。

在賭場，你要面對各種干擾，例如：最好的下注時機卻沒有位置，隔壁賭客的抽煙，大胸美女的晃眼，以及擔心害怕。

9

每個贏家都是一個人肉阿爾法狗

谷歌技術團隊與職業棋手，聯合研究了阿爾法狗對李世石的棋譜，從中能看到「人工智慧」在進行這項人類最難智力游戲時，到底是如何思考的。

阿爾法狗幾乎會在每一手棋時，都計算自己的贏棋概率。即： 對它而言，每一個決策點都是獨立的，阿爾法狗都會冷靜的尋找當下的最大獲勝概率。

如本文前面所提及的魯賓、塔勒布、巴菲特，他們差不多都是一個人肉阿爾法狗，堅持按照概率行事，經常看起來是 「反直覺、反人性、反舒適」 的。

絕大多數聰明人，還沒有這種智慧，以及偉大的行事方式。

被收彩票智商稅的蠢人，和懂得概率但不能堅定實施的聰明人，又都無法逃脫一個陷阱： 慾望 。

在強烈的慾望面前，聰明人認為自己的運氣會提升自己的概率。笨人認為勤能補拙。

所謂成功者的確非常勤奮，但此非充分條件。成功者是選擇的結果，其成功秘密都是事後歸因。

所以，有另外一種比智商稅更隱蔽的稅： 發財夢稅 。

這能解釋兩個常見「經濟現象」：

1）為什麼中國的商業街總在裝修、換商家？（對比而言，國外的商家很少變遷）

2）為什麼大量淘寶店主們願意為一份低於工資的收入，24 小時勤奮工作著？

街頭頻換換手之商鋪的過高租金，網上創業者不計回報的拼搏，正是在為發財夢付出溢價。

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你如何定義自己的「賭場」

扎克伯格不過是中產家庭出身。他仍能在公司成立兩年的困難階段，拒絕了雅虎的 10 億美元收購。

這是一個艱難的決定。幾年以後，扎克伯格對記者說，拒絕收購的一年內，幾乎所有的高管全部走光了。

你是馬上就拿到 10 個億，還是以百分之幾的可能性在數年之後拿到 1000 個億？這個擺在扎克伯格面前的選擇，多麼像本文開篇那個按鈕選擇。比較而言，扎克伯格的綠色按鈕（失去懲罰）要殘忍得多。

秘密在於 ， 擺在扎克伯格面前的，並非 10 億和 1000 億的選擇，而是堅持或放棄夢想的選擇。

數年後，snapchat 以類似的方式拒絕了扎克伯格的 30 億美元收購要約。

無論結局如何，這便是矽谷的精神之一。 僅靠發財夢，很難驅動太大的事業。

財富觀、雄心壯志、年輕氣盛，超越經濟動物的貪婪，讓他們按下了成功概率遠低於 50% 的綠色按鈕。

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如何不賤賣選擇權？

許多人生選擇題，除了 abcd，還可能有一個「其它」選項。

對了對付德國人的密碼機，圖靈決定「以機攻機」，然而領導不批預算，並喝令他服從上級命令。圖靈同學靈機一動問：你的上級是誰？隨後給丘吉爾寫了封信搞掂十萬英鎊。

我可以按紅色，也可以按綠色，意味著我擁有選擇權。我可否有另外的變現渠道呢？

第三條路，出賣選擇權，將其賣給 VC 和 PE，是利用資本的風險喜好與承受力，分享了 100 萬與 5000 萬之間的價值地帶。

有趣的是，財富世界為一窮二白的年輕人留下了一個暗門。他們並不因自己渴望 100 萬而非得錯失 5000 萬。他們只需要更廣闊的視野。

這是當下社會財富的創造與分配核心驅動力之一。亦為資本的美妙之處。

對於「選擇權」的決策思想與行動模式，決定了最終的財富食物鏈。

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成功學的概率常識

假如你在一個正確的區域，下面一定有金礦（這也是個偽命題，地球下面是有金礦，界定的精確性呢？）然後你重復試錯，聰明地試錯，這些試錯可以積淀和滾雪球般，不斷提升你的成功概率。

引用一個雞湯段子：如果一件事的成功率是 1%，反復嘗試 100 次，至少成功 1 次的概率是多少？

答案：如果成功率是 1%，意味著失敗率是 99%。按照反復嘗試 100 次來計算，那失敗率就是 99% 的 100 次方，約等於 37%，最後我們的成功率應該是 100% 減去 37%，即 63%。一件事倘若反復嘗試，它的成功率竟然由 1% 奇跡般地上升到不可思議的 63%。

前面說過了， 勝率不佔優時，不要反復押注。如果這么做，根據大數定律，會輸得精光。

但為什麼上面的成功學公式卻可以實現反轉呢？

原因在於，你在賭場輸的是錢。

而在成功學的反轉公式里，是假設你的時間成本、精力成本、機會成本、金錢成本都忽略了。

你需要不服輸，你的體力好很重要，你還願意投入時間，這些都是你的成本。

有些人不會因為反復挫敗而喪失精力。每次重新開始的時候，他都如第一次般充滿激情。每一次他都准備好了。

由上， 人生的錯誤要麼是算錯了數學概率，要麼是反復的次數不夠多，要麼是經不起折騰。

所以， 吃苦，可能是最核算的、可以反復押上的籌碼，尤其適合年輕的人生賭徒們。

美國斯坦福大學工程教授羅伯特·桑頓說：在創造過程中，天縱其才未必比生產能力重要。發現一個有用的好想法，你先要去嘗試許多沒用的。這是個純粹的數字游戲。

有本書專門探討過該問題：如果創新者本人對他們自身想法做出的評判並不可靠，他們怎樣才能提高創作出傑作的概率呢？

答案是： 他們想出大量的創意。

西蒙頓發現，平均而言，創意天才在他們所在領域的作品並不比同行的作品質量更好，他們只是有大量的想法罷了。這給他們更多的變化，更高的獲得獨創性的機會。

「一個人能想出有影響力的成功創意的概率，」西蒙頓指出，「同他想出的創意總數成正比。」

例如莎士比亞：我們對他的一小部分經典作品耳熟能詳，但卻忘記了在 20 年中，他創作了 37 部戲劇和 154 首十四行詩。

如何當一個成功的 CEO？在這里，作者霍洛維茨分享了一條重要的經驗：

創業公司的 CEO 不應該計算成功的概率。創建公司時，你必須堅信，任何問題都有一個解決辦法。而你的任務就是找出解決辦法，無論這一概率是十分之九，還是千分之一，你的任務始終不變。

他還認為： 當一名成功的 CEO 根本沒有秘訣。如果說存在這樣一種技巧，那就是看其 專心致志的能力和在無路可走時選擇最佳路線的能力 。與普通人相比，那些令你最想躲藏起來或者乾脆撕掉的時刻，就是你作為一名 CEO 所要經歷的不同於常人的東西。

「只要肯干，你一定可以出人頭地。要敢於 All」這些都是當下中國流行的人生觀。結合上面的成功概率計算，我們要奮不顧身地為未來下注嗎？

仍然是要看你手中的籌碼。

在我們的一生中，面對不確定性，我們大多時候扔骰子的次數都是有限的，並且是消耗資源的。 永不放棄，指的是你的鬥志，而非押完你錢包里的最後一塊錢。

錢少就該去賭一把嗎？

由此可以探討兩個經常被誤讀的話題：

1、錢少的投資者就該買高風險的股票嗎？

當你的籌碼是「有限的」錢時，錢少的人和錢多的人，只是數字上的區別，下注應該以比例、而非金額來區隔。

有些人覺得自己錢少，慢慢搞來不及，所以要冒險。這和想去賭場提款一樣愚蠢（除非你是數學博士）。難道錢少就可以不遵循概率的法則？難道錢少就要去賭場，活生生把自己推入大數定律的絞肉機？

這就是為什麼「窮人」常自暴自棄，快速地賭掉了最後的籌碼。

2、創業者是在賣「命」。

接著上個話題，「我手上就兩千塊，即使按照巴菲特的回報率，我這輩子也買不起房啊？」

回答：

1）假如你用錢做籌碼，你就要遵循錢的概率原則；

2）你還可以有另外的籌碼，以另外的下注方式，賣命。

也就是： 賣掉你的命運，以及動腦、吃苦、拚命。

創業仍然是小概率事件。即使你的智慧、精力、時間是零成本，即使你不斷試錯、不斷探索，讓你的成功率越來越高，最後跑出來的也不多。

大公司的創新，很多時候不比創業者成功率更高。所以他們買入那些跑贏了的創業公司。某種意義上，他們就是買創業者「小荷才露尖尖角的好命」，避免自己付出大公司極高的試錯成本。

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人生選擇有限

人生有很多個選擇時刻，不能總是被「概率」和「最優」驅使。

就像《怒海爭鋒》里，傑克船長暫時放棄追殺敵船，選擇停靠小島，滿足船醫夢寐以求的達爾文式科學考察。

想起一個朋友，夫妻選擇將創業和置業延後，將時間留給成長中的孩子。

許多美好事物和美好時刻，都是因為一些「不計算」的選擇。

安德烈·高茲說：「我開始思考，什麼是應該放棄的次要的東西，放棄了它我才能集中精力追求最重要的。而歸根結底，只有一件事對我來說是最主要的：那就是和你在一起。」

當然，最好我們手上有足夠的、靠阿爾法狗概率計演算法贏得的籌碼，供自己去揮霍，或是幫助那些沒有人生賭場權的人。例如蓋茨的慈善基金。

也許選擇本身比財富更重要。 如果說時光是最寶貴的財富，比時光還有限的人生選擇呢？

我想起 1995 年畢業後獨自去廣州，遇到一位師長，他見我有些無師自通的靈性，不吝在旁人面前贊「這是天才少年」。（時光總是嫌老愛幼，迄今為止尚未有人稱我是天才中年。）

他注冊自己公司的時候，頭疼選名，於是說：不如就叫「選擇」。

於是這公司成為我加入的第一間公司，其名字蘊含著廣泛的人生隱喻：

「選擇有限」公司。

文章摘選自（插座學院）

⑥ 巴菲特到底是如何光靠股票就成為世界首富的

巴菲特能成為富翁，原因很多。當然，在他的投資生涯的後半期，他已經不僅僅在做股票了，他擁有了一家保險公司，保險公司的特殊性，給他的投資提供了源源不斷的資金，而且這種資金還沒有成本。再加上資金規模的巨大，他能夠影響所投資公司的經營，這都是他成為富翁的原因。所以，研究巴菲特的投資，他的後半期並不是僅僅依靠炒股票取得的利潤。老巴能成為首富，因為他即是一名優秀的投機者，更大層面上也是一個優秀的企業家。
所以，作為我們中小投資者，大可不必研究他後半段的投資經驗，我們要研究他從窮光蛋發家致富的過程，也就是他淘得第一桶金的方法。將來您要發了財，您也能象他一樣搞這些資本運做，畢竟誰錢多，誰的投資途徑就更廣泛嗎。
他能依靠股票取得第一桶金，首先是因為這個人的人格特質非常符合股票市場。比如，他個性沉靜，喜歡深沉的思索；非常勤奮，對任何知識都充滿了興趣；個性非常穩定，沒有那些普通人的不良習性；人品非常優秀；獨立思考能力非常強，幾乎不受外界的影響等等。
其次，這個人在發財之前有過長期的投資失敗經歷。根據他的傳記，老巴這個人很小就投身了股票市場。但是他和我們大多數散戶一樣走的是技術分析的道路，炒短線。這導致他很長一段時間沒賺到錢（我們普通人只看到他一夜暴富的經過，卻沒有注意在發財之前他所經歷的長期失敗過程）。正是長期的失敗經歷，他本人又非常善於思考，使他對資本市場的投機機理有著非常刻骨的理解。這種經歷是每個投資者都要經過的課程，只是很多人堅持不下來，或著不善於思考，總結不出有用的經驗。所以，老巴在走上價值投資道路後，具備著得天獨厚的優勢，那就是他不僅僅懂得企業投資，而且精通投機，是一個兼備型的人才。比如，中石油的投資，他的拋售時機把握的簡直太精確了，幾乎就在金融危機爆發的前夕，這都是他在青少年時期炒短線積累的投機經驗造成的。所以，我不支持普通人一上來就搞價值投資，我支持新手應該用至少5年的時間在股市裡炒短線，表面上看這是在浪費時間，但是只有這種浪費才能讓一個人終身能立足於這個市場。只有短線的經歷才能真正讓一個人把握好價值投資，價值投資也可以說是技術分析的升華。
最後，老巴在創業的時候，正好趕上美國二戰以後的經濟騰飛期，您有空可以找找美國60年代的大盤走勢圖就明白了。
所以，老巴能成為首富，原因很多。反正靠股市發財和其他生意一樣，都需要耐心與執著，別指望一夜暴富。
一家之言，見笑了！