股市堰塞湖是什麼意思

1. 面對如此瘋狂IPO發行，是不是應該推出強制退市制度呢

新股總會成為市場下跌的罪魁禍首。巨豐財經《巨豐訪談》欄目提及新股發行過慢，容易引發場內資金對次新股的極端炒作，過快容易引發市場流動性趨緊，引發市場大幅波動。監管層應該採取適中的發行速度。

經濟學家韓志國多次對股市監管提出不同意見，部分言辭相當激烈。他表示，中國股市的新股發行實在是太多太濫，市場已經不堪重負，生態環境已被嚴重污染。上市公司的動機不純；上市的捷徑是財務造假；沒有退市機制的大規模上市必然形成“腸梗阻”；違法成本太低使得很多上市公司及其負責人不惜以身試法。

新股應採取適中的發行速度

新股高速發行在緩解IPO堰塞湖的同時，會給股市帶來更多的限售股，限售股的“堰塞湖”越積越高。據研究人士分析，每一家公司的上市都將會給股市帶來不少於3倍於首發流通股規模的限售股。因為根據現行《證券法》規定，公司總股本總額在4億元以下的，公開發行的股份達到公司股份總數的25%即可上市;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例達到10%即可。如此一來，新股加速發行就會給股市帶來大量的限售股，而這些限售股在上市一年後或三年後都將上市流通，股市因此越發淪為限售股股東的提款機。最近被市場詬病的第一創業並不是個案。

證監會副主席姜洋曾表示，對於走不動、跟不上或者有重大違法的上市公司，要嚴格執行強制退市制度，實現優勝劣汰，增強市場活力。目前市場上“走不動、跟不上”的上市公司不在少數，這類上市公司“苟活”於市場，不僅導致市場投機行為加劇，也從整體上拉低了上市公司的投資價值，讓這些公司退出市場是應有之義。

中國證監會對退市制度進行改革，並發布了《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》。《若干意見》發布後，真正因觸發相關條款被退市的公司只有兩家，一家是因重大信息披露違法的博元投資，另一家則為欺詐發行的欣泰電氣。兩家公司都非常具有代表性，也體現出監管部門嚴格執行退市制度的決心。盡管如此，由於目前市場上的僵屍公司仍然大量存在，《若干意見》並沒有發揮出優勝劣汰的功效。

優勝劣汰，市場有進有出方為健康。退市機制發揮效用無疑是當下IPO加速形勢下業內人士呼籲最多的觀點。隨著ST新都(更名為“新都退”)進入退市整理期，成為今年首家從A股退市的公司。

滬深交易所均制定了較為完善的退市制度：對於滬深主板和深市中小板公司，在從A股市場摘牌之前，一般都會先經歷風險警示(*ST或ST)、暫停上市階段，在不滿足恢復上市條件後，才會被交易所強制終止上市，從交易所摘牌;對於深市創業板公司而言，中間少了一個風險警示環節，觸發相關條件後，直接進入暫停上市階段，去年進入暫停上市階段的欣泰電氣便是一例。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授談到，我國證券市場的退市比率嚴重偏低，一些垃圾股“死而不僵”，一些地方政府出於自身利益考慮往往也願意拿出大量的資金來幫助這些公司“保殼”，因此形成了“劣幣驅逐良幣”的效應，嚴重扭曲了整個A股市場的估值體系，助長了投機炒作之風。IPO常態化，已經在向解決方向努力。

業內人士建議：

1，加大執法力度，地方政府和上市公司利益攸關，高高舉起，輕輕放下。建議對造假上市的公司，直接退市。必要時可成立證券法庭，從整體司法體系予以完善。可借鑒美國成熟市場，歐美多數財務夠上市條件的公司因為未來沒有持續的成長性基本上都無法上市。另外造假公司國會開聽證會審理，承擔刑事責任。因此，可借鑒成熟市場的管理經驗，讓上市公司不敢造假，在制度的約束下，遵紀守法。

2，加強監管，二級市場上利潤操縱，股價操縱，所以整體市場不成熟。目前價值扭曲，對大股東輸送利益，對於上市公司大小非減持的行業，應該實施更嚴格的監管規則來約束，使整體估值體系回歸價值。建議IPO節奏市場化，監管常態化，向注冊制挺進，讓證券市場充分發揮融資功能。

2. 如何看待新股發行常態化

早上七點多就起來練了，蠻辛苦的20

3. 休克療法的中國股市案例

從2012年年中到2013年4月，在股市的起起落落中，熱點不斷變換，但新股發行一直都是市場的焦點。先是在股市不斷下跌中被認定為罪魁禍首，遭到各方口誅筆伐，後又在實質性暫停後製造了股市「堰塞湖」。
自2012年二季度開始，股市持續低迷，投資者看不到希望。但與此形成強烈對比的是，企業的IPO熱情不減，隊越排越長。投資者不賺錢，融資者照融不誤，這一反差把A股市場重融資、輕投資的弊病暴露無遺。
很多人認為，正是源源不斷的新企業上市抽走了股市資金，影響了投資者對未來的預期和信心，應立即暫停IPO，讓股市休養生息。隨著股市的持續下跌，這種呼聲越來越高。 經濟周期和市場規律，是主導股指漲跌的最重要因素，不可能通過IPO的節奏去強行改變和扭轉。暫停新股發行干擾了市場運行的正常程序，不僅掣肘了直接融資功能，「堰塞湖」的形成也加劇了投資者的恐慌心理。
保護投資者的合法權益是監管部門工作的重中之重，投資者的損失往往成為暫停IPO的理由，但從根本上講，造成投資者損失的原因是我國證券市場不成熟、市場化程度不高、概念炒作層出不窮、投資者盲目跟風等。
暫停新股發行，是對資本市場功能定位的扭曲，行政之風與市場化的矛盾才會真正傷害投資者利益，投資者對開閘預期的恐慌，真正影響著市場心理預期和股指走勢。
同時，暫行新股發行加劇了中小企業「融資難」，排隊企業為上市進行股份制改造和公司治理已付出了巨額成本，暫停一方面加劇企業財務成本，另一方面也容易使企業融資預期渺茫、資金鏈告急，對眾多中小企業無異於雪上加霜。
理順股市矛盾非一蹴而就，暫停新股發行的「休克式療法」不僅不能解決原有矛盾，反而加劇了市場新問題的形成。「發展中的問題需要在發展中解決」，中國股市的問題也需要在發展中逐步探索、完善，最終走出一條適合中國國情的道路。

4. 什麼是IPO堰塞湖 堰塞湖對股市影響

一邊是股市行情低迷導致IPO節奏放緩，另一邊是企業上市熱情持續高漲，兩大因素共同作用的結果，導致了IPO堰塞湖這道A股奇觀
IPO「堰塞湖」的存在的確會給市場及投資者以壓力，但這種壓力其實是件好事，它可以讓投資者來冷靜地看待當前的A股市場，對市場有一個正確的認識。不論有無IPO「堰塞湖」的存在，為融資服務都是A股最主要的功能，A股時時刻刻都面臨著IPO的壓力。有了高懸的IPO「堰塞湖」，可以更好地提醒投資者認識到其所處的市場環境，對市場行情的發展始終保持一份冷靜，尤其是在行情轉暖的情況下不會忘乎所以，頭腦發熱。
更重要的是，IPO「堰塞湖」客觀上對市場和投資者可以起到一種保護作用。對於A股市場來說，新股業績變臉目前已成一大公害，新股業績變臉的結果就是股價大幅下挫，投資者損失進一步增加。而IPO「堰塞湖」的存在可以對待審企業起到一個「漂洗」的作用，讓一些業績包裝造假的公司現出原形。