如何研究中國股市規律

1. 中國股市本身是否有規律可循

A股第一規律:一買就跌一賣就漲
無論哪只A股，只要一買，保管下跌，只要一賣，肯定上漲。身邊的朋友已經屢試不爽！

A股國慶規律：以9月走勢預判10月行情准確率達7成
根據歷史數據統計發現，歷年A股10月行情與9月表現高度正相關：如果9月大漲，10月行情也多為大漲。在滬指近13年的9月行情里，2007年、2006年、2009年漲幅位居前三，分別為6.39%、5.65%和4.19%，所對應的當年10月行情也同步大漲7.25%、4.88%和7.79%；相反，在史上滬指9月跌幅較大的年份，10月出現大跌的概率也較高。
滬指13年間9、10月同漲同跌9次。統計了2001年～2013年的13年間上證指數9、10月漲跌幅，發現13年間滬指9月與10月漲跌呈現出較強的正相關性，即滬指9月上漲，10月易跟漲，反之亦然，可謂 「10月行情看9月臉色」。13年中，滬指9、10月同漲同跌9次，概率達69.23%。
從具體統計來看，同向上漲情況分別是：2006年9月滬指漲5.65%，10月滬指跟漲4.88%；2007年9月，滬指漲6.39%，10月滬指大漲7.25%，且創下A股歷史新高6124.04點；2009年9月滬指漲4.19%，10月漲幅擴大到7.79%；2010年9月滬指漲0.64%，10月放量大漲12.17%。同向下跌情況表現為：2001年、2002年、2003年、2005年和2008年滬指分別下跌3.78%、5.1%、3.86%、0.62%和4.32%，對應年份10月滬指同樣分別下跌4.29%、4.69%、1.38%、5.43%和24.63%。
在沒有同向漲跌的年份中，2013年9月滬指漲3.64%，10月跌1.52%；2012年9月滬指漲1.89%，10月跌0.83%；2011年9月滬指跌8.11%，10月漲4.62%。
分析人士認為，2014年9月（截至9月26日）滬指月漲幅達5.89%，若按上述13年統計規律，今年10月滬指極易跟漲。目前滬指今年9月5.89%的漲幅，僅次於13年中2007年9月6.39%的漲幅，略高於2006年9月5.65%漲幅。2006年10月，滬指漲幅達4.88%。
A股兩會規律：兩會期間大盤的表現一般相對「平淡」
兩會時間根據歷史統計，A股在最近十四年的兩會期間並沒有壓倒性的上漲傾向，因此從概率論上來講，兩會對於A股來說並不一定意味著上漲。不過這不能說兩會行情會缺席，它可能會以政策受益股來呈現。
根據歷史統計，從2000年至今的14次全國兩會期間，A股上漲有8次，下跌有6次。雖然上漲的次數較多，不過優勢並不明顯，無法從概率上判定大盤在兩會期間傾向於上漲。而且，從2009年至今的5次兩會中，大盤下跌三次，上漲兩次。
拋開漲跌的次數，僅從漲跌的幅度來看，兩會期間大盤的表現也可謂相對「平淡」。在這十四次兩會中，最長的天數是2008年的16天，最短的有11天。在這至少一個多星期的跨度之中，大盤漲跌幅小於3%的有8次，漲跌幅在3%-4*之間的有兩次，漲跌幅超過4%的有4次。因此，整體上來看，大盤在兩會期間都相對比較平穩，漲跌幅都不是太大。
A股收陰收陽和牛轉熊規律
春節後開門綠年線收陰，開門紅年線收陽。A股每次調整過了20%這個坎，就變成熊市。
A股一步三回頭規律
如果說「一步三回頭」是A股慣例的話，那麼平均四年一輪回，則是其特有的周期規律。從A股大盤20多年的歷史考察，可以發現關於走勢的一個特殊規律：即大約4年一輪回。如1993年大盤見頂後，經歷了4年的低迷震盪，後迎來了97年的5.19行情；而5.19行情開始大盤持續了近4年上漲，在2001年見到了2245高點；而這一高點後，01-05年這4年大盤又經歷了一波熊市，最後又迎來了06-07的大牛市。而從09年3478高點至2013年12月，大盤已調整下跌達4年，正完成一個輪回的歷史周期，則預示歷史性變局將到來。
客觀而言，無論國內外股市，均遵循著一定的規律。雖然有時候熊市很漫長，但終歸有結束的時候，牛熊的循環既是輪回、也是市場走勢的必然模式，興衰相替螺旋發展。如果從2007年高點算起，至今調整已經超過6年，遠遠超出歷史極限，下一個繁榮正在醞釀之中，市場本身已經積累了向上的動能，未來走出低迷將是大概率事件！
A股世界盃規律：股市一般會下跌
1994年世界盃期間，滬指從527點跌至413點，跌幅達21.63%。
1998年世界盃期間，滬指從1422點跌至1360點。
2002年世界盃期間，滬指自1515點最低下跌至1455點，最後憑借6月24日的「井噴」，股指站上了1700點。
2006年世界盃期間，滬指從1695點下跌到1512點。
歷史數據顯示，4年一度的世界盃是全球股市的「下跌魔咒」。美國SPX歷史數據表明，在過去14屆世界盃舉辦的月份，僅有3次市場是上漲的，而舉辦當月的歷史平均漲幅為-1.65%，顯著低於過去56年6月份0.31%的平均漲幅。
A股監管規律
A股有一個很有趣的現象！只要政府一監管大盤就跌，只要政府撒手不管，A股就狂飆！
A股慣性定律
和牛頓的慣性定律原理是一樣的，物體保持運動狀態和方向不變的特性叫做慣性。表現在股市中，股價是上漲的，那麼如果不出現大的變動，股價會繼續往上走；股價是下跌的，那麼如果不出現大的變動，股價會繼續往下走。這是因為股價趨勢向上走的時候，大多數人看好後市，所以買了的人不捨得賣，沒買的人則搶著買入，這就使得股票供不應求，自然應該漲了；相反，趨勢向下的時候，大多數人不看好後市，所以買了的人搶著賣出，沒買的人也不太敢買，這就使得股票供過於求，自然就要繼續下跌了。
A股物極必反規律
漲得多了，自然要跌；跌得多了，自然要漲。這跟《三國演義》開篇詞說的是一個道理：分久必合，合久必分。相信大家都知道KDJ指標的用法，KDJ指標中，有一個功能非常重要，就是超買和超賣。超買，表示當時人氣非常旺盛，是不是表示可以買呢？當然不是，超買，往往都是該賣的時候了；相反，超賣，往往是該買的時候。股市中一個現象也充分體現了這個原理——風險是漲出來的，機會是跌出來的。
A股風水輪流規律
我們不敢肯定說A股市場以外的境外股市是不是這樣的，但可以肯定的是，A股市場始終都是風水輪流轉的。一波大行情往往有四個階段，分別是：（1）小部分板塊或個股啟動；（2）行情進入普漲；（3）尚未漲的股票開始普漲；（4）前期龍頭板塊或個股開始調整；（5）行情進入普跌；（6）剩下的股票全部步入跌途。所以，在A股市場做股票，沒能先知先覺抓到龍頭，能做到後知後覺抓住補漲股，也能獲得不錯的收益。不能急，一急，往往使得自己去追買已經大幅上漲並即將下跌的龍頭股，而錯過後面整裝待發的補漲股。按照教徒的話來說：上帝是公平的。
A股違逆大眾規律
善於觀察的老股民都知道這樣一個規律，那就是當市場大多數人都看好的時候，市場未必會漲；相反，當市場大多數人都看淡的時候，市場未必會跌。這到底是為什麼呢？技術分析愛好者一直宣稱，市場永遠是對的；基本面分析愛好者一直認為，市場永遠都是錯的；證券組合理論愛好者則認為，市場有時是對的，有時是錯的。同樣是分析股市，就有三種完全不同的結論，這充分證明了市場的不確定性。
A股周期共振規律
這個規律很有意思。當日線趨勢向上的時候，如果周線也是趨勢向上，那麼短期的走勢會頗為強勁；當日線趨勢向上，周線趨勢向下，那麼市場只會是一個小的反彈。這是什麼原理呢？這是因為，當周線趨勢向上的時候，大盤或個股已經聚集了相當高的人氣，市場的供求關系是供不應求，所以日線的上漲會比較輕松；相反，如果周線趨勢向下，意味著從中長期趨勢來看人氣慘淡，那麼，即使短期有人搶著買入使得短期走勢較為強勁，但如果無法改變中長期的供求關系，市場還是會繼續向下走。按照同樣的道理，我們可以得出日線趨勢向下、周線趨勢向上和日線趨勢向下、周線趨勢向上。總結來看，我們可以關注的有以下兩個：第一，日線向上，周線向上；第二，日線向下，周線向上。我們應該拋棄的形態也有兩種：第一，日線向上，周線向下；第二，日線向下，周線向下。
A股靜動相交規律
沒有一直上漲的股票，也沒有一直下跌的股票。一隻股票上漲一定的時間之後，總要花一點時間來調整一下，以便將意志不堅定的散戶洗出去，也讓自己有足夠多的時間調整倉位；一隻股票下跌一定的時間之後，總要花一點時間來橫盤一下，以便讓貪心的散戶來給自己接盤。這其實跟我們跑步一樣，一直不停的跑，跑到最後是直接跑進棺材；而跑一跑，停一停，只要有吃，有睡，有地方解決內急，那跑遍全球也不是沒有可能。股市其實也是一樣的道理。
A股規律：牛市消滅低價股
牛市初期要消滅低價股，尤其是1元股，消滅1元股往往作為牛熊分界的一個市場標准。牛市特徵就是先消滅低價股。2007年說消滅3元股、5元股、10元股，那時牛市就結束了。現在來看就是牛市初期，炒低價股，容易賺錢。每輪牛市都要消滅低價股，這是A股的規律，延續至今不曾改變。牛市裡所有股票都會漲，過去牛市的時候都這樣，成長股漲高了之後，低價股上漲是很正常的現象，是好事，鋼鐵、ST股票在補漲，說明市場的熱度在提升。股民的交易行為學，喜歡便宜的東西，這個傳統還在，一般來說鋼鐵等低價股上漲都是在階段行情後期的突出表現。
A股曾有兩次鮮明的消滅1元股的案例，一是2005年9月，二是2009年2月，這兩個時點之後都是一波牛市，如今A股市場1元股再次消滅，是否意味著A股會迎來一次慢牛?A股震盪向上是長期趨勢，其中的核心原理是全社會的資產從房地產向股權方向配置。另一方面，A股可以長期給投資人產生長期回報的公司還是很少，3000家公司里有2000家是不賺錢的，因此股市很容易炒過頭。這時如果經濟數據不好股市就會退潮，但資金總量畢竟有那麼多，投資需求還是很旺盛的，當市場跌到一定程度或者股票供給增加以後又會漲回去。我覺得A股長期是震盪向上，慢慢走牛的，中短期的波動也在所難免。
現在大盤的下跌就是牛市特徵，牛市特徵就是緩漲急跌，所以牛市經常出現大陰線，熊市經常出現大陽線。這個很難說，A股慢牛行情很少。一般來說階段行情尾聲時會炒低價股、垃圾股，歷史上都是這樣的。
今年以來，首先低市值股票遭到爆炒，目前低價股又重新成為市場熱點，從中期來看，低價股行情是否會持續下去，未來還會出現消滅2元股，3元股這樣的現象嗎?現如今，宏觀基本面還不是那麼好，但股票供給是增加的，市場應該不會炒得那麼瘋狂，還是一種震盪向上的慢牛走勢。可能現在低價股還沒完全炒完，還早得很。2007年牛市的時候很多低價股翻倍、翻3倍、5倍的都有，現在的低價股一般也就漲個30%、50%，好一點的才翻倍，牛市開始階段市場偏好低價股，比如周期股;一旦市場向上，周期股會迅速反轉，現在周期股表現也沒那麼好。現在說消滅低價股還早。中長期可能會，但短期有風險。後面出現消滅2元股，3元股的現象是有可能的。
歷史上每次低價股行情的引爆，都離不開政策的刺激，如2005年的股改，2009年的四萬億投資，今年的國企改革，綜合來看，你們對市場作何判斷?能否深度剖析下市場的政策面、資金面的情況?政策還是支持股市上漲的，但不是支持快速的、爆發性的、非理性的上漲，而是支持一個震盪向上的慢牛的上漲。長期來看資金面還是正流入的，但流入的前提是有足夠產生可靠的賺錢效應的上市公司。如果大家都是抱著賭一把的心態，那麼這輪上漲長久不了。
中國股市熊得太久了，比如銀行股P/E才三四倍，但業績非常好，股市總體估值很低;現在經濟數據不好，但股市可能先於經濟數據作出反映;還有就是無風險利率的下降，國債收益率下降，很多投資產品看到股市的賺錢效應，現在開戶的投資者越來越多了，越來越多的資金進入股市，這是個正回饋。市場會有輪動，現在炒小盤股、低價股，以後肯定會炒藍籌股的，炒藍籌股時指數就起來了。
在現在這個時點上，悲觀和樂觀都不可取，不能過於樂觀也不能過於悲觀。2007年「5·30」的時候指數已經翻了N倍了，指數從1000多點漲到3000多點，很多小盤股漲了5倍10倍，現在小盤股才漲30%。現在還早得很，因此申萬這種說法是錯誤的。申萬是看到現在經濟數據不好，但經濟數據好的時候股票也有跌的時候。美國的經濟數據就好么?但美股已經漲了很多了，我們現在的經濟數據不好，但股市同樣可能走牛，如果不是看好，現在怎麼會有那麼多資金進場呢?申銀萬國從經濟數據上判斷2007年「5·30」行情會重演，這是站不住腳的。
A股與通脹之間的輪回規律
解析20年來A股與通脹之間的關系，可謂一目瞭然:1990年CPI數據是3.1%、1991年CPI數據是3.4%、1992年CPI數據是6.4% ，從1990年至1993年初，通貨膨脹呈現由溫和通脹向嚴重通脹遞進的趨勢，A股出現兩輪暴漲行情，上證綜指分別在1992年5月達到1429點，1993年2月達到1558點，通貨膨脹與股市周期同向運行，顯然溫和通脹有利於股市運行。
1993年通脹開始飆升，1993年CPI數據是14.7%，從1993年至1994年，處於兩位數惡性通脹階段，其中1994年CPI數據高達21.7%，同期A股處於熊市周期，1994年7月底，上證綜指跌至歷史最低325點，顯然通貨膨脹與股市周期反向運行；隨後，1995年CPI數據是17.1% 從1994年至1996年初，通脹率處於初期的下滑階段，股市也處於反彈後的下滑之中，A股開始築底之旅，現在A股情形與之類似。
1996年CPI數據是8.3% ，CPI數據開始回落至兩位數以下，從1996年1月上證綜指512點起步，A股開始步入牛市，1996年至1997年A股漲幅巨大，1998年至1999年A股橫向整理，1999年至2001年A股再續牛尾，這段時間已不是通貨膨脹而是通貨緊縮了。
假設CPI數據0以下為通縮，3%為溫和通脹，5%以上為嚴重通脹，10%以上為惡性通脹，綜上三段經歷，可以得出結論，股市與通脹在溫和通脹階段是正相關，其餘都是負相關，即通脹高、股市低；通脹低、股市高。
這一規律在2001年至2005年階段並不適用，這段時間2001年CPI數據是0.7%，2002年CPI數據是-0.8%，2003年CPI數據是1.2%，2004年CPI數據是3.9%，2005年CPI數據是1.8%，但這段時期A股處於熊市，關鍵症結在於國有股減持和A股估值偏高。
2005年股權分置改革啟動之後，前述股市和通脹的規律再度應驗，2006年CPI數據是1.5%，2007年CPI數據是4.8%，這兩年A股處於牛市上升通道；2007年10月上證綜指達到6124點峰值，隨後2008年CPI數據是5.9%，高估值的A股出現暴跌；2009年CPI數據是-0.7%，這年A股上證綜指漲幅絕不遜於2000年那輪牛市漲幅；2010年CPI數據是4.6%，A股處於橫盤整理的觀望格局，一旦今年CPI數據突破5%溫和線，A股又步入慢慢陰跌的熊途。
結合A股估值規律，股市和通脹的規律可以更加清晰：當A股處於低估值階段，通縮和溫和通脹周期，A股步入牛市概率極高；當A股處於高估值階段，股市會受到內在估值規律牽引，與通脹關系不大；而當通脹高過5%溫和線之後，則A股基本處於疲軟狀態。
目前A股估值與2005年上證綜指998點和2008年上證綜指1664點時接軌，屬於估值窪地區域，比照1992年5月至1996年1月和2001年6月至2005年6月這兩輪熊市的4年時間規律，從2007年10月至今又恰好是4年，作為通脹重要領先指標的房價現在已出現明顯拐點，一旦通脹回落至5%溫和線以下並得到鞏固，則A股牛市可期
A股奧運規律：大多時候下跌
歷史上的5屆夏季奧運會期間，上證指數有4次錄得累計下跌。換句話說，夏季奧運會的開幕宛如「魔咒」來襲。一直以來，奧運行情都是A股市場中的熱門話題，每逢進入奧運時間，對「奧運板塊」的研究報告會鋪天蓋地襲來。不過，對「奧運板塊」行情的把握並不容易。自A股1990年底誕生以來的5屆夏季奧運期間，上證指數的漲幅分別為-11.98%、2.55%、-3.5%、-3.48%和-11.82%，因此也難怪市場中有奧運「魔咒」一說。
A股短中長規律
股市是大部分投資者載夢的地方，它不會一直如此弱勢，它也擁有自己的規律。所以把滬指的短期、中期、長期規律總結出來，或許對於未來的操作思路有一些幫助：
一、短期規律
近三個月的滬指一路走低，基本路徑是：「外盤大幅走低，隔日我們跳空低開，隨後就回補缺口，但是反彈動能不足，再度向下創出新低，最後等待下一次的更低跳空低開。」而且這是一個有效的循環過程。由於在近三個月以來，在這一帶沒有留下任何缺口，因此我們有理由認為，對於多方來講，每一次跳空低開都是短線介入的點位，同時隨後的小反抽也都是短線離場的位置。
二、中期規律
我們可以發現自從有了股指期貨後，周線上的區間擺動指標對於滬指的波動具有一一對應的作用。而且，一旦指標處於底部位置，它所對應的滬指雖有滯後但也會在不久見到階段性的低點。觀察了很久，這個方法還是相當有效的。目前，該指標已經開始向底部靠攏，雖然有可能也會形成一至兩周的鈍化，但確實已十分低了。同時，我們再回到日線圖上，如果在這里要有一個像樣的階段性反彈，那麼它在調整幅度上必須與前波下跌幅度等長，這個位置很可能在2379點下方，但這個頸線位離開這里也不遠了。所以，就中期規律來看，現在已經越來越接近目標位，可以稱得上是底部區域，但真正有效展開的標志應該是滬指站上30天均線。
三、長期規律
如果我們回顧一下前面兩次大行情，一次是在998點，一次是在1664點，這兩次都有一個規律，那就是都有跌破120月均線過程。而且一般都不會跌破幅度很大，如果跌破時間很長的話，未來演變出來的就是反轉類的歷史性大行情。如果跌破時間不是很長的話，未來演變出來的應該是反彈類的階段性大行情。目前滬指的120月均線停留在2258點，而滬指本周末收盤在2400多點，所以離開120月均線也已經很近了。
另外，從年K線上來看，中國股市二十年，最遭糕的情況也只出現過兩連陰，而今年已是第二根年K陰線，並且現在已經是9月底，所以，如果是差的情況，也只是還會走弱至年底，但明年回穩的概率是偏強的。
此文最早發布在其他帖子平台上，具體時間無法考究，作者表達的觀點，也正是印證了中國股市發展的規律，各種深藏裡面的規律在不斷影響著事物發展的趨勢，短時間內的規律特徵還不明顯，一旦拉長後，這種規律特徵就會顯示出神奇般的威力，在股市當中沒有常勝將軍，只有見好就收，穩定的獲益收利。來而不往非禮也，人在河邊走怎能不濕鞋，君不見那些大佬們天天獲利，最後鋃鐺入獄者比比皆是，於是我們知道了一個道理，股市沒有常勝將軍，慢慢來，甭急。

2. 想研究一下中國股票市場的歷史進程

第一輪暴漲暴跌：100點——1429點——400點。以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步；1992年5月26日，上證指數就狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的「頂峰」。在一年半的時間中，上證指數暴漲1329%。隨後股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月後，1992年11月16日，上證指數回落至400點下方，幾乎打回原形。

第二輪暴漲暴跌：400點——1536點——333點。上證指數從1992年底的400點低谷啟航，開始了它的第二輪「大起大落」。這一次暴漲來得更為猛烈，從400點附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點收盤（上證指數第一次站上1500點之上），僅用了3個月的時間，上證指數上漲了1100點，漲幅達284%。股指在1500點上方站穩了4天之後，便調頭持續下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數跌至這一輪行情的最低點333.92點收盤。

第三輪暴漲暴跌：333點——1053點——512點。由於三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動，這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用一個多月時間，上證指數就猛竄至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%。隨後便展開了一輪更加漫長的熊市。直至1996年1月19日，上證指數跌至512.80點的最低點。這一輪下跌總計耗時16個月。

第四輪暴漲暴跌：512點——1510點——1047點。1996年初，這一波大牛市悄無聲息地在常規年報披露中發起。上證指數從1996年1月19日的500點上方啟動。1997年5月12日達1510點。不到半年時間，大盤暴漲1000點，上證指數上漲接近300%。自1997年下半年股市開始了長達兩年的「調整」，1999年5月17日跌至1047點。

第五輪暴漲暴跌：1047點——1756點——1361點。1999年「519」行情井噴，在短短的一個半月時間，股指上漲將近70%，1999年6月30日上證指數上攻至1756點。它第一次將歷史的「箱頂」（1500點）狠狠地踩在了股民的腳下。隨後股市大幅回調。2000年1月4日，上證指數直抵1361點。

第六輪暴漲暴跌：1361點——2245點——1000點。由於繼續受歐美股市大幅攀升的刺激，中國股市最後奮力一搏，終於沖上了本輪行情的「至高點」。2001年6月14日，上證指數沖向2245點的歷史最高峰。自此，正式宣告我國本輪大牛市的真正終結。

2001年10月22日，上證指數快速跌至1515點這一敏感點位。1500點究竟是中國股市的「箱底」，還是「箱頂」？歷史似乎跟我們股民開了一個大玩笑。原來1500點仍是中國股市的「箱頂」，曾經的「箱底」只是一個美麗的誤會。不是嗎？就在中國股市在1500點的上方稍作停留後，她依然還是回到了她熟悉的1500點的歷史「箱頂」下方，這樣的指數點位似乎讓人感覺更真實、更安全、更踏實可靠。

2002年1月29日，上證指數跌至1339.2點；2004年9月13日，上證指數跌至1259.43點；2005年6月6日，上證指數跌破1000點，最低為998.23點。與2001年6月14日的2245點相比，總計跌去1247點，這與此前專家預言「推倒重來」的1000點預測是十分巧合的。這便是一種技術性的報復，更是上一輪瘋狂的大牛市自製的「苦果」。

第七輪暴漲暴跌：1000點——3300點——1500點？2005年6月，上證綜指破1000點，2006年1月從1200點啟動，截止2007年9月9日收於5277點之上，過去的歷史高點已被遠拋腦後，這一輪行情的上漲應該算是歷史上最為猛烈的。60倍的市盈率還能伴隨這一波行情走多遠？我們將拭目以待。當然，這一輪大的行情結束後，將回調至何處，我們仍將拭目以待。我認為目前5800是階段性高點

3. 怎樣看股票曲線及分析曲線

在日K線圖中一般白線、黃線、紫線、綠線依次分別表示：5、10、20、60日移動平均線，但這並不是固定的，會根據設置的不同而不同，比如你也可以在系統里把它們設為5、15、30、60均線。
關於移動平均線
移動平均線(MA)是以道•瓊斯的"平均成本概念"為理論基礎，採用統計學中"移動平均"的原理，將一段時期內的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數未來發展趨勢的技術分析方法。它是道氏理論的形象化表述。
移動平均線定義:"平均"是指最近n天收市價格的算術平均線;"移動"是指我們在計算中,始終採用最近n天的價格數據。因此,被平均的數組(最近n天的收市價格)隨著新的交易日的更迭,逐日向前推移。在我們計算移動平均值時,通常採用最近n天的收市價格。我們把新的收市價格逐日地加入數組,而往前倒數的第n+1個收市價則被剔去。然後,再把新的總和除以n,就得到了新的一天的平均值(n天平均值)。 ■ 計算公式:
MA=（C1+C2+C3+...+Cn)/N C:某日收盤價 N:移動平均周期
移動平均線依計算周期分為短期(如5日、10日)、中期(如30日) 和長期(如60日、120日)移動平均線。
移動平均線依演算法分為算術移動平均線、線型加權移動平均線、階梯形移動平均線、平滑移動平均線等多種，最為常用的是下面介紹的算術移動平均線。
一)、移動平均線所表示的意義：
1、上升行情初期，短期移動平均線從下向上突破中長期移動平均線，形成的交叉叫黃金交叉。
預示股價將上漲：黃色的5日均線上穿紫色的10日均線形成的交叉；10日均線上穿綠色的30日均線形成的交叉均為黃金交叉。
2、當短期移動平均線向下跌破中長期移動平均線形成的交叉叫做死亡交叉。預示股價將下跌。黃色的5日均線下穿紫色的10日均線形成的交叉；10日均線下穿綠色的30日均線形成的交叉均為死亡交叉。
3、在上升行情進入穩定期，5日、10日、30日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，稱為多頭排列。預示股價將大幅上漲。
4、在下跌行情中，5日、10日、30日移動平均線自下而上依次順序排列，向右下方移動，稱為空頭排列，預示股價將大幅下跌。
5、在上升行情中股價位於移動平均線之上，走多頭排列的均線可視為多方的防線；當股價回檔至移動平均線附近，各條移動平均線依次產生支撐力量，買盤入場推動股價再度上升，這就是移動平均線的助漲作用。
6、在下跌行情中，股價在移動平均線的下方，呈空頭排列的移動平均線可以視為空方的防線，當股價反彈到移動平均線附近時，便會遇到阻力，賣盤湧出，促使股價進一步下跌，這就是移動平均線的助跌作用。
7、移動平均線由上升轉為下降出現最高點，和由下降轉為上升出現最低點時，是移動平均線的轉折點。預示股價走勢將發生反轉。
(二)、葛南維移動平均線八大法則
1、移動平均線從下降逐漸走平且略向上方抬頭，而股價從移動平均線下方向上方突破，為買進信號。
2、股價位於移動平均線之上運行，回檔時未跌破移動平均線後又再度上升時為買進時機。
3、股價位於移動平均線之上運行，回檔時跌破移動平均線，但短期移動平均線繼續呈上升趨勢，此時為買進時機。
4、股價位於移動平均線以下運行，突然暴跌，距離移動平均線太遠，極有可能向移動平均線靠近(物極必反，下跌反彈)，此時為買進時機。
5、股價位於移動平均線之上運行，連續數日大漲，離移動平均線愈來愈遠，說明近期內購買股票者獲利豐厚，隨時都會產生獲利回吐的賣壓，應暫時賣出持股。
6、移動平均線從上升逐漸走平，而股價從移動平均線上方向下跌破移動平均線時說明賣壓漸重，應賣出所持股票。
7、股價位於移動平均線下方運行，反彈時未突破移動平均線，且移動平均線跌勢減緩，趨於水平後又出現下跌趨勢，此時為賣出時機。
8、股價反彈後在移動平均線上方徘徊，而移動平均線卻繼續下跌，宜賣出所持股票。
以上八大法則中第三條和第八條不易掌握，具體運用時風險較大，在未熟練掌握移動平均線的使用法則前可以考慮放棄使用。
第四條和第五條沒有明確股價距離移動平均線多遠時才是買賣時機，可以參照乖離率來解決(將在中級學校中詳講)。
(三)移動平均線的買進時機：
1、股價曲線由下向上突破5日、10日移動平均線，且5日均線上穿 10 日均線形成黃金交叉，顯現多方力量增強，已有效突破空方的壓力線，後市上漲的可能性很大，是買入時機。
2、股價曲線由下向上突破5日、10日、30日移動平均線，且三條移動平均線呈多頭排列，顯現說明多方力量強盛，後市上漲已成定局，此時是極佳的買入時機。
3、在強勢股的上升行情中，股價出現盤整，5日移動平均線與10日移動平均線糾纏在一起，當股價突破盤整區，5日、10日、30日移動平均線再次呈多頭排列時為買入時機。
4、在多頭市場中，股價跌破10日移動平均線而未跌破30日移動平均線，且30日移動平均線仍向右上方挺進，說明股價下跌是技術性回檔，跌幅不致太大，此時為買入時機。
5、在空頭市場中，股價經過長期下跌，股價在5日、10日移動平均線以下運行，恐慌性拋盤不斷湧出導致股價大幅下跌，乖離率增大，此時為搶反彈的絕佳時機，應買進股票。
(四)、移動平均線的賣出時機：
1、在上升行情中，股價由上向下跌破5日、10日移動平均線，且5日均線下穿10日均線形成死亡交叉，30日移動平均線上升趨勢有走平跡象，說明空方佔有優勢，已突破多方兩道防線，此時應賣出持有的股票，離場觀望。
2、股價在暴跌之後反彈，無力突破10日移動平均線的壓力，說明股價將繼續下跌，此時為賣出時機。
3、股價先後跌破5日、10日、30日移動平均線，且30日移動平均線有向右下方移動的趨勢，表示後市的跌幅將會很深，應迅速賣出股票。
4、股價經過長時間盤局後，5日、10日移動平均線開始向下，說明空方力量增強，後市將會下跌，應賣出股票。
5、當60日移動平均線由上升趨勢轉為平緩或向下方轉折，預示後市將會有一段中級下跌行情，此時應賣出股票。
這是移動平均線，分別是（5、10、20、60）日均線
平均線的目的主要是用來判定股票的走勢。
股價的運動常常具有跳動的形式，平均線把跳動減緩成較為平坦的曲線。
計算平均線的方法有許多種，最常用的是取收市價作為計算平均值的參考。比如你要計算十天的平均值，把過去十天的收市價格加起來除以十，便得到這十天的平均值。每過一天，分子式加上新一天的股票收市價，再減去倒第十一天的收市價，分母不變，便得到最新的平均值，把平均值連起來便成為平均線。
平均線的形狀取決於所選擇的天數。天數越多，平均線的轉折越平緩。

一隻股票的升幅，一定程度上由介入資金量的大小決定，莊家動用的資金量越大，日後的升幅越可觀。那麼，如何估算莊家倉位輕重呢？下面有幾種方法：
1、根據吸貨期的長短判斷。對吸貨期很明顯的個股，簡單演算法是將吸貨期內每天的成交量乘以吸貨期，即可大致估算出莊家的持倉量，莊家持倉量＝吸貨期×每天成交量（忽略散戶的買入量）。吸貨期越長，莊家持倉量越大；每天成交量越大，莊家吸貨越多。因此，若投資者看到上市後長期橫盤整理的個股，通常黑馬在默默吃草。有些新股不經過充分的吸貨期，其行情難以持續。
2、根據換手率判斷。在低位成交活躍、換手率高、而股價漲幅不大的個股，通常為莊家吸貨。此間換手率越大，主力吸籌越充分，「量」與「價」似乎為一對互不甘示弱的小兄弟，只要「量」先走一步，「價」必會緊緊跟上「量」的步伐，投資者可重點關注「價」暫時落後於「量」的個股。
3、根據大盤整理期該股的表現來分析。有些個股吸貨期不明顯，或是老莊卷土重來，或是莊家邊拉邊吸，或在下跌過程中不斷吸貨，難以明確劃分吸貨期。這些個股莊家持倉量可通過其在整理期的表現來判斷，長城電工去年上市後逐波下行，吸貨期不明顯，5－6月份的拉升明顯屬於莊家行為，7－9月份大盤調整，而該股6月底在12元附近，9月底依然固守在12元附近的整理區，跌幅小於大盤，莊家介入程度深；再看該股流通股達8000多萬，對這樣的偏大盤股主力亦「調教」自如，持籌量可見一斑。
4、根據上升過程中的放量情況判斷。一般來說，隨著股價上漲，成交量會同步放大，某些莊家控盤的個股隨著股價上漲，成交反而縮小，股價往往能一漲再漲，對這些個股可重勢不重價；莊家持有大量籌碼，在未放大量之前即可一路持有。
1、超跌反彈和搶反彈：股票大幅下跌，跌到了某個支撐位，有向上反彈（就是向上漲）的要求，就叫超跌反彈；此時買入股票，等反彈了就賣，就叫搶反彈，反彈不是反轉，漲了幾天還要向下跌，所以要「搶」。
2、指標股、權重股、權重指標股：這幾個概念相似，是指總股本非常大的股票，因為總股本大，在股市中所佔比重很大，所以他們的漲跌對整個股市影響很大。象中國銀行就是一個標準的權重指標股，他站的權重達25%，他每漲跌1分錢，大盤漲跌1個點。
3、箱體震盪：股票的價格在一定的范圍上下波動，就象一隻股票箱。
4、中國銀行後市看法：有可能跌破發行價，小散戶最好不要碰他。

]如何知道一隻股票第2天是高開，還是平開，還是低開？
這個也不能說算是預測，只能說是推測罷了：
如果今天能量很大比如是昨天的3倍以上，大幅度收陽（沒有漲停），但不能有明顯的上影線，那麼第二天高開的概率將是相當大的。如果上影線在末期形成而且很長，那麼低開的可能比較大，如果低開更應該著手介入
今天的量比開盤較低，到只到收盤時量比總體看是逐步增大趨勢的話，第二天低開的概率極底，高開的可能也很大，如果開盤量比較大，但能量不能持續，到收盤時候也沒能重新放量的話，注意明日低開
尾盤突然爆量拉高，那要看拉高的成交情況，如果成交扎實，一般第二日不會低開，但如果是急速拉高，成交不扎實，那麼很可能是誘多……
這里只是簡單的敘述並沒有包含很多較復雜的情況。
請大家教教我在這么多的股票里如何選擇一隻，總不能每次都靠別人推薦
要自己選股票其實非常簡單，你要是有很多錢，就選高價股貴州茅台或蘇寧電器。你要想信高價股因為能在高價立足就必然是各方面都無可挑剔。其次如果你的錢不是很多，就應選價格便宜的股票，此時就要慎重一些，看這只股票的每股凈資產是多少？每股贏利的多少。凈資產收益率比去年有沒有增長？還要了解公司有沒有外債，有沒有訴訟？公司是什麼產品？有沒有增長潛力？然後還要看看最近時期股票價格的走勢，是在歷史的低位？還是高位？
可以去排行榜里找,按量比排行,量比在1.2-2.0之間,漲幅在2%-4%之間,這種股票一般有較好的漲勢

委比：某品種當日買賣量差額和總額的比值。
委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。它的計算公式為：委比＝（委買手數－委賣手數）/(委買手數＋委賣手數)×100％委買手數：現在所有個股委託買入下三檔的總數量。委賣手數：現在所有個股委託賣出上三檔的總數量。委比值的變化范圍為－100％到＋100％，當委比值為-100％時，它表示只有賣盤而沒有買盤，說明市場的拋盤非常大；當委比值為＋100％時，它表示只有買盤而沒有賣盤，說明市場的買盤非常有力。當委比值為負時，賣盤比買盤大；而委比值為正時，說明買盤比賣盤大。委比值從-100％到＋100％的變化是賣盤逐漸減弱、買盤逐漸強勁的一個過程。如某一時刻，股票G的買入和賣出委託排序情況如下：序號 委託買入價 數量（手） 序號 委託賣出價 數量（手）1 3.64 4 1 3.65 6 2 3.60 7 2 3.70 6 3 3.54 6 3 3.75 3 4 3.50 6現在委託買入的下三檔的數量為17手，賣出委託的上三檔數量為15手，股票G在此刻的委比為：委比＝（委買手數－委賣手數）/(委買手數＋委賣手數)×100％＝（17－15）/(17＋15)×100％＝6.66％委比值為6.66％，說明買盤比賣盤大，但不是很強勁。
委差：某品種當前買量之和減去賣量之和。反映買賣雙方的力量對比。正數為買方較強，負數為拋壓較重。
委比是(委買-委賣)/(委買+委賣)
委差是委買-委賣,負數表示賣盤多。

誰說放量上漲好了？沒人這么說過啊……
但有時量是敲出來的，有時在某些關鍵位置放量的概率較大。
很多能縮量走出很遠、很高的股票，往往在啟動時已經放出過巨量，這種情況被理解為主力控盤程度高。
量價關系的類型分為兩大類。一類是常見的類型，即低量低價、量增價平、量增價漲、量縮價漲、量增價跌和量縮價跌等六種；另一類是比較特殊的類型，即地量地價、天量天價、無量空漲、無量陰跌、底部放量和頂部對倒等六種。
1、低量低價
低量低價主要是指個股（或大盤）成交量非常稀少的同時、個股股價也非常低的一種量價配合現象。低量低價一般只會出現在股票長期底部盤整的階段。
當股價從高位一路下跌後，隨著成交量的明顯減少，股價在某一點位附近止跌企穩，並且在這一點位上下，進行長時間的低位橫盤整理。經過數次反復築底以後，股價最低點也日漸明朗，同時，由於量能的逐漸萎縮至近期最低值，從而使股票的走勢出現低量低價的現象。
低量低價的出現，只是說明股價階段性底部形成的可能性大大增強，而不能作為買入股票的依據。投資者還應在研究該股基本面是否良好、否具有投資價值等情況後，才能做出投資決策。
2、量增價平
量增價平主要是指個股（或大盤）在成交量增加的情況下、而個股的股價卻幾乎維持在一定價位水平上下波動的一種量價配合現象。量增價平既可以出現在上升行情的各個階段，也可以出現在下跌行情的各個階段之中。同時，它既可以作為賣出股票的信號，也可以作為買人股票的信號。區別買賣信號的主要特徵，是要判斷「量增價平」中的「價」是高價還是低價。
如果股價在經過一段時間比較大的漲幅後、處在相對高價位區時，成交量仍在增加，而股價卻沒能繼續上揚，呈現出高位量增價平的現象，這種股價高位放量滯漲的走勢，表明市場主力在維持股價不變的情況下，可能在悄悄地出貨。因此，股價高位的量增價平是一種頂部反轉的徵兆，一旦接下來股價掉頭向下運行，則意味著股價頂部已經形成，投資者應注意股價的高位風險。
如果股價在經過一段比較長時間的下跌後、處在低價位區時，成交量開始持續放出，而股價卻沒有同步上揚，呈現出低位量增價平的現象，這種股價低位放量滯漲的走勢，可能預示著有新的主力資金在打壓建倉。一旦接下來股價在成交量的有效配合下掉頭向上，則表明股價的底部已經形成，投資者應密切關注該股。
3、量增價漲
量增價增主要是指個股（或大盤）在成交量增加的同時、而個股的股價也同步上漲的一種量價配合現象。量增價漲只出現在上升行情中，而且大部分是出現在上升行情的初期，也有小部分是出現在上升行情的中途。
在經過前期一輪較長時間的下跌和底部盤整後，市場中逐漸出現諸多利好因素，這些利好因素增強了市場預期向好的心理、刺激了股市的需求，市場交換逐漸活躍起來。隨著成交量的放大和股價的同步上升，投資者購買股票短期內就可獲得利潤，賺錢的示範效應激起了更多投資者的投資意願。
隨著成交量的逐漸放大，股價也開始緩慢向上攀升，股價走勢呈現量增價增的態勢，這種量價之間的良好配合，對未來股價的進一步上揚，形成了真實的實質性支撐。
4、量縮價漲
量縮價漲主要是指個股（或大盤）在成交量減少的情況下、個股的股價卻反而上漲的一種量價配合現象。量縮價漲多出現在上升行情的末期，有一小部分也會出現在下降行情中期的反彈過程中。不過，量縮價漲的現象在上升行情和下降行情中的研判是不一樣的。
在持續的上升行情中，適度的量縮價漲表明主力控盤程度比較高，維持股價上升的實力較強，大量的流通籌碼被主力鎖定。但量縮價漲畢竟所顯示的是一種量價背離的趨勢，因此，在隨後的上升過程中出現成交量再次放大的情況，則可能意味著主力可能在高位出貨。
在持續的下降行情中，有時也會出現量縮價漲的反彈走勢。當股價經過短期內的大幅度下跌後，由於跌幅過猛，主力沒能全部出貨，因此，他們會抓住大部分投資者不忍輕易割肉的心理，用少量資金再次將股價拉高，造成量縮價漲的假象，從而利用這種反彈走勢達到出貨的目的。
總之，對於量縮價漲的行情，投資者應區別對待，一般以持股或持幣觀望為主。
5、量增價跌
量增價跌主要是指個股（或大盤）在成交量增加的情況下、個股的股價卻反而下跌的一種量價配合現象。量增價跌現象大部分是出現在下跌行情的初期，也有小部分是出現在上升行情的初期。不過，量增價跌的現象在上升行情和下降行情中的研判也是不一樣的。
在下跌行情的初期，股價經過一段比較大的漲幅後，市場上的獲利籌碼越來越多，一些投資者紛紛拋出股票，致使股價開始下跌。同時，也有一些投資者對股價的走高仍抱有預期，在股價開始下跌時，還在買入股票，多空雙方對股價看法的分歧，是造成股價高位量增價跌的主要原因。不過，這種高位量增價跌的現象持續時間一般不會很長，一旦股價向下跌破市場重要的支撐位、股價的下降趨勢開始形成後，量增價跌的現象將逐漸消失，這種高位量增價跌現象是賣出信號。
在上升行情初期，有的股票也會出現量增價跌現象。當股價經過一段比較長時間的下跌和底部較長時間盤整後，主力為了獲取更多的低位籌碼，採取邊打壓股價邊吸貨的手段，造成股價走勢出現量增價跌現象，但這種現象也會隨著買盤的逐漸增多、成交量的同步上揚而消失，這種量增價跌現象是底部買入信號。
6、量縮價跌
量縮價跌主要是指個股（或大盤）在成交量減少的同時、個股的股價也同步下跌的一種量價配合現象。量縮價跌現象既可以出現在下跌行情的中期，也可能出現在上升行情的中期，但它們的研判過程和結果是不一樣。
在上升行情中，當股價上升到一定高度時，市場成交量開始減少，股價也隨之小幅下跌，呈現出一種量縮價跌現象，而這種量縮價跌是對前期上升行情的一個主動調整過程，「價跌」是股價主動整理的需求，是為了清洗市場浮籌和修正較高的技術指標，而「量縮」則表明投資者有很強的持籌信心和惜售心理。當股價完成整理過程後，又會重新上升。
在下跌行情中，當股價開始從高位下跌後，由於市場預期向壞，一些獲利投資者紛紛出逃，而大多數投資者選擇持幣觀望，市場承接乏力，因而，造成股價下跌、成交萎縮的量縮價跌現象。這種量縮價跌現象的出現，預示著股價仍將繼續下跌。
上升行情中的量縮價跌，表明市場充滿惜售心理，是市場的主動回調整理，因而，投資者可以持股待漲或逢低介入。不過，上升行情中價跌的幅度不能過大，否則可能就是主力不計成本出貨的徵兆。
下跌行情中的量縮價跌，表明投資者在出貨以後不再做「空頭回補」，股價還將維持下跌方向，因而，投資者應以持幣觀望為主。

4. 股市基本面怎麼分析

先說市盈率

市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內，股票的價格和每股收益的比例。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。市盈率通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。然而，用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是准確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。然而，當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，股票目前的高市盈率可能恰好准確地估量了該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

【計算方法】
每股盈利的計算方法，是該企業在過去12個月的凈收入除以總發行已售出股數。市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。
假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。
投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值。

【決定股價的因素】
股價取決於市場需求，即變相取決於投資者對以下各項的期望：
(1)企業的最近表現和未來發展前景
(2)新推出的產品或服務
(3)該行業的前景

其餘影響股價的因素還包括市場氣氛、新興行業熱潮等。
市盈率把股價和利潤連系起來，反映了企業的近期表現。如果股價上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則市盈率將會上升。

一般來說，市盈率水平為：
0-13：即價值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即價值被高估
28+：反映股市出現投機性泡沫

【股市的市盈率】

股息收益率
上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息收益率。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數字一般來說屬於偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。
一般來說，市盈率極高(如大於100倍)的股票，其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。

平均市盈率
美國股票的市盈率平均為14倍，表示回本期為14年。14倍PE摺合平均年回報率為7%（1/14）。
如果某股票有較高市盈率，代表：
(1)市場預測未來的盈利增長速度快。
(2)該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。
(3)出現泡沫，該股被追捧。
(4)該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。
(5)市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的市盈率比較變得意義不大。

計算方法
利用不同的數據計出的市盈率，有不同的意義。現行市盈率利用過去四個季度的每股盈利計算，而預測市盈率可以用過去四個季度的盈利計算，也可以根據上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預測盈利的總和計算。

相關概念
市盈率的計算只包括普通股，不包含優先股。
從市盈率可引申出市盈增長率，此指標加入了盈利增長率的因素，多數用於高增長行業和新企業上。

【何謂合理的市盈率】

沒有一定的准則，但以個股來說，同業的市盈率有參考比照的價值;以類股或大盤來說，歷史平均市盈率有參照的價值。

市盈率對個股、類股及大盤都是很重要參考指標。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來盈利料將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率，說明投資人普遍相信該公司未來每股盈餘將快速成長，以至數年後市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股價往往會大幅回落。

市盈率是很具參考價值的股市指標，容易理解且數據容易獲得，但也有不少缺點。比如，作為分母的每股盈餘，是按當下通行的會計准則算出，但公司往往可視乎需要斟酌調整，因此理論上兩家現金流量一樣的公司，所公布的每股盈餘可能有顯著差異。另一方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計准則計算得出的盈利數字忠實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力。因此，分析師往往自行對公司正式公式的凈利加以調整，比如以未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤(EBITDA)取代凈利來計算每股盈餘。

另外，作為市盈率的分子，公司的市值亦無法反映公司的負債(杠桿)程度。比如兩家市值同為10億美元、凈利同為1億美元的公司，市盈率均為10。但如果A公司有10億美元的債務，而B公司沒有債務，那麼，市盈率就不能反映此一差異。因此，有分析師以「企業價值(EV)」--市值加上債務減去現金--取代市值來計算市盈率。理論上，企業價值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點。

【 不同市場市盈率橫向比較時應注意的幾個問題 】
市盈率是一個非常粗略的指標，考慮到可比性，對同一指數不同階段的市盈率進行比較較有意義，而對不同市場的市盈率進行橫向比較時應特別小心。

★（1）綜合指數的市盈率與綜合指數的市盈率比，成份指數的市盈率與成份指數的市盈率比。綜合指數的樣本股包括了市場上的所有股票（滬深市場上PT股除外），市盈率一般比較高，而成份指數的樣本股是精挑細選的，通常平均股本較大、平均業績較好，所以其市盈率比較低一些。而我們經常看到的國外股票時常的市盈率大多是成份指數的市盈率，如果將它們與我們綜合指數的市盈率相比較，則犯了概念性錯誤。

★（2）市盈率應與基準利率掛鉤。基準利率是人們投資收益率的參照系數，也反映了整個社會資金成本的高低。一般來說，如果其他因素不變，基準利率的倒數與股市平均市盈率存在正向關系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一點，如果基準利率很高，合理的市盈率就應該低一些。目前我國央行再貼現率為2.97%，一年期儲蓄存款收益率為1.80%，美國聯邦基金利率為1.75%，美聯儲再貼出率為1.25%，中美基準利率差別不大，但縱向看，中國目前的基準利率是很低的。另據權威部門研究顯示，根據我國目前物價水平及國家未來積極財政政策和適度貨幣政策取向，中國存在再次調低利率的可能。

★（3） 市盈率應與股本掛鉤。平均市盈率與總股本和流通股本都有關，總股本和流通股本越小，平均市盈率就會越高（思騰思特管理咨詢中國公司，2001），反之，就會越低，中西莫不如此。據統計，2001年10月16日中國滬深市場770隻樣本股（剔除了PT股、ST股、虧損股和2001年中期每股收益低於0.05元股票）算術平均市盈率為29.43倍，其中，總股本最小的100家上市公司算術平均市盈率為42.74倍，而總股本最大的100家上市公司算術平均市盈率只有19.82倍，前者是後者的2.16倍。在美國，小盤股的平均市盈率也高於大盤股平均市盈率的好幾倍，NASDAQ市場市盈率高於紐約證券交易所市盈率，部分地與股本因素有關。
因此，看一個市場平均市盈率水平，還應考慮到這個市場的上市公司結構，如果是以小股本公司為主的市場，它的合理市盈率就應高一些。如果不考慮股票市場上市公司的股本構成，就不能解釋為什麼即使原有上市公司價格水平不變，只要上一個中石化，若再上中石油、中移動、中海油，就會把平均市盈率降下十幾倍，就會把市盈率降到所謂的「合理區域」。事實上，2001年12月 31日上證A股指數市盈率降為37.59倍，如果中石化尚未上市，這一數字將戲劇性地升為43.31倍。

★（4）市盈率應與股本結構掛鉤。市盈率跟股本結構也有關系。如果股份是全流通的，市盈率就會低一些，如果股份不是全流通的，那麼流通股的市盈率就會高一些。原因在於，如果上市公司的總價值不變，股份分成流通股和非流通股，而資產的流動性會增加資產的價值（流動性溢價），從一般意義上說，流通股的每股價格自然要高於非流通股的價格，非流通股的價格越低，流通股的價格就越高，其結果就必然是流通股的平均市盈率高於非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所佔的比例越小，流通股與非流通股價格差異越大，流通股的平均市盈率就越高。
目前的中國市場，非流通股佔到總股本的三分之二，在它們沒有流通的情況下，流通股的市盈率較高，也是正常的。

★（5）市盈率應與成長性掛鉤。同樣是20倍市盈率，上市公司平均每年利潤增長7%的市場就要遠比上市公司平均每年利潤增長3%的市場有投資價值。根據經典的股票內在價值評估模型，如式（1）所示。其中V為股票內在價值，D。為在未來無限時期支付的每股股利，k為到期收益率，g為股利每期固定的增長率。從式（1）可以看出，假定其他因素不變，成長性對股票的內在價值，從而對市場價格和平均市盈率影響巨大。
V= D。（l+g）
K – g （1）
舉個簡化的例子，假設上市公司凈利潤與經濟同步增長，中國年均 經濟增長率7%，，美國年均經濟增長率為3%，那麼中國股票的平均內在價值就是美國的2.42倍，中國股市的合理市盈率也是美國的2.42倍。從成長性這個角度看，NASDAQ指數的市盈率比較高，新興市場國家股市的平均市盈率比較高，都是有道理的。

★（6）市盈率與一些制度性因素有關，居民投資方式的可選擇性、投資理念、一國制度（文化、傳統、風俗、習慣等）、外匯管制等制度性因素，都與平均市盈率水平有關。

★（7）中國股票市場的平均市盈率還應考慮發行價因素。1997年以前，參照當時中國的利率水平，管理層對股票初次發行定價控製得比較嚴，一般初次發行市盈率不得超過15倍，為了照顧邊遠地區，像西藏金珠這樣的股票才發到20倍左右的市盈率。後來為了推進證券市場的市場化改革，對發行定價的控制漸漸放鬆了，閩東電力2000年發行時達到了88倍的市盈率，一般股票的平均發行市盈率也維持在四五十倍的水平。發行市盈率四五十倍都可以，二級市場平均市盈率四五十倍怎能說不正常？從理論上說，發行市盈率越高，籌集的資金越多，上市公司潛在的發展、盈利能力就越強，上市公司帳面資產的含金量也就越高，而這一點從靜態的市盈率指標中是看不出來的。既然靜態市盈率指標中沒有充分反映近年來發行市盈率較高的影響，那麼目前二級市場平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。

【 市盈率指標評判股票市場投資價值的缺陷 】

市盈率指標用來衡量股市平均價格是否合理具有一些內在的不足：

★（1）計算方法本身的缺陷。成份股指數樣本股的選擇具有隨意性。各國各市場計算的平均市盈率與其選取的樣本股有關，樣本調整一下，平均市盈率也跟著變動。即使是綜合指數，也存在虧損股與微利股對市盈率的影響不連續的問題。舉個例子，2001年12月31日上證A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54億元，而是0.01元，上證A股的市盈率將升為48.53倍。更有諷刺意味的是，如果中石化虧損，它將在計算市盈率時被剔除出去，上證A股的市盈率反而降為43.31倍，真所謂「越是虧損市盈率越低」。

★（2）市盈率指標很不穩定。隨著經濟的周期性波動，上市公司每股收益會大起大落，這樣算出的平均市盈率也大起大落，以此來調控股市，必然會帶來股市的動盪。1932年美國股市最低迷的時候，市盈率卻高達100多倍，如果據此來擠股市泡沫，那是非常荒唐和危險的，事實上當年是美國歷史上百年難遇的最佳入市時機。

★（3）每股收益只是股票投資價值的一個影響因素。投資者選擇股票，不一定要看市盈率，你很難根據市盈率進行套利，也很難根據市盈率說某某股票有投資價值或沒有投資價值。令人費解的是，市盈率對個股價值的解釋力如此之差，卻被用作衡量股票市場是否有投資價值的最主要的依據。實際上股票的價值或價格是由眾多因素決定的，用市盈率一個指標來評判股票價格過高或過低是很不科學的。

【正確看待市盈率】

在股票市場中，當人們完全套用市盈率指標去衡量股票價格的時候，會發現市場變得無法理喻：股票的市盈率相差懸殊，並沒有向銀行利率看齊；市盈率越高的股票，其市場表現越好。是市盈率沒有實際應用意義嗎？其實不然，這只是投資者沒能正確把握對市盈率的理解和應用而已。
1.市盈率指標對市場具有整體性的指導意義
2.衡量市盈率指標要考慮股票市場的特性
3.以動態眼光看待市盈率

市盈率高，在一定程度上反映了投資者對公司增長潛力的認同，不僅在中國股市如此，在歐美、香港成熟的投票市場上同樣如此。從這個角度去看，投資者就不難理解為什麼高科技板塊的股票市盈率接近或超過100倍，而摩托車製造、鋼鐵行業的股票市盈率只有20倍了。當然，這並不是說股票的市盈率越高就越好，我國股市尚處於初級階段，莊家肆意拉抬股價，造成市盈率奇高，市場風險巨大的現象時有發生，投資者應該從公司背景、基本素質等方面多加分析，對市盈率水平進行合理判斷。

【衡量股市泡沫的指標】
除了市盈率外，衡量一個股市整體是否存在泡沫或是具有投資價值，還有如下指標。
（1）紅利支撐股價水平。
（2）平均股價。
（3）平均市銷率。
（4）平均市凈率
（5）市場成本。

動態市盈率、靜態市盈率
動態市盈率，其計算公式是以靜態市盈率為基數，乘以動態系數，該系數為1／（1＋i）n，i為企業每股收益的增長性比率，n為企業的可持續發展的存續期。比如說，上市公司目前股價為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為0．28元，成長性為35％，即i＝35％，該企業未來保持該增長速度的時間可持續5年，即n＝5，則動態系數為1／（1＋35％）5＝22％。相應地，動態市盈率為11．6倍?即：52（靜態市盈率：20元／0．38元＝52）×22％。兩者相比，相差之大，相信普通投資人看了會大吃一驚，恍然大悟。動態市盈率理論告訴我們一個簡單樸素而又深刻的道理，即投資股市一定要選擇有持續成長性的公司。於是，我們不難理解資產重組為什麼會成為市場永恆的主題，及有些業績不好的公司在實質性的重組題材支撐下成為市場黑馬。
市盈率＝市價/每股收益
你第一個問題如果通過上面的公式可以機械地回答成為目標價和每股地收益成正比。一般地教科書都是這樣教的。
但是事實上真的是這樣嗎？其實只要深入問一下這個市盈率的公式，我們就知道這個公式本身就存在問題：首先市價採用當前的股票價格，但是每股收益採用的是什麼呢？上市公司一年公布一次年報，你今年知道的只是它去年的收益，那你用現在的價格除以去年的收益，有什麼意義呢？
所以現在可以回答你的第二個問題，就是你買的鋼鐵股為什麼市盈率很低，但是不漲呢？就是因為鋼鐵行業從2003年就開始處於景氣周期的高峰，所以近幾年來的收益很好，大幅度拉低了市盈率。那是不是市盈率低就代表你的股票一定漲呢，未必。
因為股票炒的就是預期，是股票的未來，大家都預期鋼鐵行業景氣高峰已經過去，未來很難維持這么高的盈利，所以現在你用去年每股收益計算出來的靜態市盈率，說明不了問題。
而其他行業的平均市盈率的確相差很大，例如一般高科技股票的市盈率很高，因為大家對他的未來增長預期比較好，而一些傳統周期行業例如金屬鋼鐵，相對比較低。
市盈率其實很多時候用在一個互向比較的情況下多一點，因為國內不同行業很難比較，所以和國外比較，參考不同價值體系下面的定價標准就比較有意義。
例如在國外鋼鐵平均市盈率是13，那中國平均是8，所以普遍認為價值低估。
但是是否低估了呢？這個就是個人判斷和價值觀的問題了。
最後，每股凈資產和市盈率無關。和市凈率有關，等於市價除以每股凈資產。

5. 中國股市的十大規律

中國股市有十大神奇規律

總結出了A股的十大規律，

·

1尾盤總會莫名其妙地漲

統計數據表明，2009年1月至2015年9月期間，對比指數每五分鍾的漲跌幅發現，午盤收盤前和全天收盤前，市場呈現較高概率的上漲，上漲概率高達60.3%和79.1%。

2009年1月至2015年9月，每日指數相對於前收盤價漲跌幅統計

6. 鑰佹侀棽鎵錛氭湁涓瀹氬熀紜鐨勬暎鎴峰備綍鑷宸卞幓鐮旂┒鑲＄エ鐨勮瘽棰

鏈変漢璁や負瀛︾倰鑲″緢闅撅紝涓浜虹爺絀惰偂紲ㄥ氨鏇存槸闅句笂鍔犻毦浜嗭紝鑰佹佷笉榪欎箞璁や負錛岃佹兂鎴愪負涓涓鐪熸ｆ垚鐔熺殑鑲℃皯錛岀倰鑲℃妧鏈瀹屽叏鍙浠ヨ嚜宸辯嫭絝嬬爺絀訛紝鍙瑕佹姄浣忚佺偣錛屾柟娉曞逛簡澶達紝鐐掕偂鎶鏈寰堝揩灝辮兘鎻愰珮鍒頒竴涓寰堥珮鐨勫冪晫鐨勶紝榪欐槸瀹屽叏鏈夊彲鑳界殑銆傛垜浠婂ぉ灝遍棽鎵鎵涓轟粈涔堟垜浼氭姏鍑哄傛や竴涓璁鴻皟錛屽叾鐞嗙敱鏄鍟ャ備及璁′綘鍚鏄庣櫧浜嗕箣鍚庯紝浣犱互鍚庤嚜宸卞氨鍙浠ュ幓鐮旂┒鐐掕偂鎶鏈浜嗐 鐮旂┒浠諱綍涓闂ㄨ鵑橈紝鍋氫換浣曚竴闂ㄥ﹂棶鏈闅劇殑鏄浠涔堬紵鑰佹佽や負鐮旂┒鐨勬濊礬鐨勭『瀹氶潪甯擱噸瑕侊紝浣犵爺絀墮棶棰樻姄涓嶄綇鏍規壘涓嶅噯鏂規硶錛屾極鏃犵洰鐨勫湴鍘葷瀻鐮旂┒鑲瀹氭槸涓嶈岀殑錛屾垜浠瑕佹墦綆楁綔蹇冪爺絀惰偂紲ㄦ妧鏈錛岄栧厛瑕佺悊鎬х殑鍒嗘瀽鍒嗘瀽錛岀倰鑲＄殑鏁翠釜榪囩▼鍒板簳闅句笉闅撅紵緇撹烘槸鑲瀹氱殑錛屼竴鐐逛篃涓嶉毦錛岃搗鐮佹槸涓嶉毦鐞嗚В錛屾棤闈炴槸鍔炰釜璐︽埛錛屾斁榪涜處鎴風偣閽憋紝浣滀負鍚鍔ㄨ祫閲戱紝鐒跺悗灝辨槸鍦ㄨ偂甯傞噷璺熻彍璐╁瓙甯傚満鍊掑崠钄鑿滆禋閽卞樊浠瘋繃紼嬫槸涓鏍蜂竴鏍風畝鍗曠殑閬撶悊銆傜倰鑲＄殑瀹炶川璺熷競鍦轟笂璐╁崠澶х櫧鑿滄專閽辯殑閬撶悊鐩稿悓鐨勶紝瀵硅繖涓榪囩▼鐨勮よ瘑榪樼敤澶氳插悧錛屾垜鐪嬩竴鐐瑰繀瑕佷篃娌℃湁浜嗐 鍏舵¤佸紕鏄庣櫧鑲″競鎸ｉ挶鐨勫師鐞嗭紝鎴戜粖澶╀絾浠庢妧鏈灞傞潰璁詫紝涓嶈查偅浜涚湅浼佷笟鐨勫墠鏅錛岀湅鏁堢泭鍟ョ殑錛屽彧璁茬函鎶鏈灞傞潰鐨勭倰鑲℃專閽辯殑瀹炶川錛屾棤闈炲氨鏄鍥涗釜瀛椻滀綆鍚擱珮鎶涒濓紝灝辮繖鍥涗釜瀛楀畬鍏ㄥ彲浠ユ傛嫭鑲″競鎸ｉ挶鐨勯斿緞浜嗐傚叾浠栫殑鍐嶈插氨鍙堝氫綑浜嗐傛葷粨涓涓嬶紝鑲″競鐐掕偂鎸ｉ挶鐨勬笭閬撲笌甯傚満鍊掕吘澶х櫧鑿滆繃紼嬫槸涓鏍風殑錛岀倰鑲℃專閽辯殑鏂規硶鍜屽掕吘澶х櫧鑿滃晢璐╂專閽辯殑瀹炶川鏂規硶涔熸槸涓鏍風殑錛岀煡閬撯滀綆鍚擱珮鎶涒濆氨鍙浠ヤ簡銆傜爺絀剁倰鑲℃妧鏈鍓嶆湡鐨勫噯澶囧伐浣滃彧鎯沖埌榪欎簺灝卞彲浠ヤ簡錛屽墿涓嬬殑鍏朵粬鐨勯兘涓嶈佸氭兂浜嗭紝涔熶笉瑕佽妭澶栫敓鏋濈瀻鐮旂┒鍏朵粬鐨勪簡錛屽氨姝繪葷殑璁頒綇榪欎簺灝辮凍澶熶簡銆傝佹佹浘緇忚窡涓浣嶆湅鍙嬭磋繃錛氣滃︾倰鑲＄爺絀剁倰鑲＄殑榪囩▼璇寸櫧浜嗗氨鏄瀛︿範鍜岀爺絀墮珮鎶涗綆鍚哥殑瀛﹂棶錛岄櫎姝や箣澶栫殑灝變笉瑕佸氬︿簡錛屽氱爺絀朵簡瀹規槗璇鍏ユч旓紝閫浣忚繖涓涓瀹炶川闂棰樼爺絀墮忎簡灝卞彲浠ヤ簡銆傗 瑕佹兂瀹炵幇鑲″競鎿嶄綔鑲＄エ鈥滈珮鎶涗綆鍚糕濊繖涓鐩鐨勶紝鎴戜滑鎺ヤ笅鏉ュ張闇瑕佺煡閬撳摢浜涙柟闈㈢殑鐭ヨ瘑鐐癸紵鑰佹佸彲浠ュ憡璇変綘鍑犱釜鍏抽敭鐨勫瓧錛屸滈噺鈥濃滀環鈥 鈥滄椂鈥 鈥滅┖鈥濃滃娍鈥濄傜墷鐗㈢殑鎶撲綇榪欏嚑涓瀛楃寷鐮旂┒灝卞彲浠ヤ簡錛屽叾涓鈥滃娍鈥濋兘鏄懼緱澶氫綑錛岀爺絀跺ソ浜嗕環銆侀噺銆佹椂銆佺┖錛岃繖鍑犱釜鏋勬垚涓縐嶈偂紲ㄤ環鍊肩殑瑕佷歡錛屼竴鍙鑲＄エ鍒板簳鏈夋病鏈夊娍澶達紵璇ヤ笉璇ュ嚭鍔垮ご錛熷簲璇ュ氨鑳藉ぇ鑷存帹鐞嗗垽鏂鍑烘潵鐨勶紝濡傛灉鐮旂┒浜嗗崐澶╋紝浣犱笉鎵懼噯涓涓鐩鏍囩瀻鐮旂┒錛屽氨澶卞幓浜嗘垜浠鐮旂┒鐨勫叿浣撴剰涔変簡錛屾墍浠ヨ達紝榪欎釜鈥滃娍鈥濆逛簬涓涓鑲＄エ鐮旂┒鑰呮潵璇達紝灝辨槸瑕佹帰絀剁殑鐩鏍囥傚惁鍒欏氨涓嶅彨鐮旂┒浜嗭紝鐩存帴鐢ㄥ氨鏄浜嗭紝鑰佹佸湪緗戜笂涓鐩村拷鎮犵殑BBI 浠ュ強鍏朵粬寰堝氱倰鑲℃妧鏈錛岄兘搴旇ュ睘浜庢垜鐮旂┒鍑烘潵鐨勭粨鏋滐紝鐩存帴璁╀綘鐢ㄧ殑錛屼粖澶╂垜瑕佽寸殑鏄濡備綍鐮旂┒榪欎釜鍔垮ご鐨勮瘽棰橈紝鍒濈駭瀛﹀憳娌℃湁蹇呰佽昏繖綃囧崥瀹銆傜爺絀跺嚭鏉ョ殑鎴愭灉錛岃佹佸緩璁浣犵敤琚鍔ㄨ屼負鐨勭瓥鐣ュ氨鍙浠ヤ簡錛岃岃佹槸瀵逛竴涓鐪熸ｆ兂鐮旂┒鑲＄エ鐨勪漢鏉ヨ達紝蹇呴』瑕佽茬殑鏄涓誨姩鑰屼負錛屾槑鐭ヤ笉鍙涓鴻屼負涔嬶紝蹇呴』瑕佹湁榪欑嶅績鎬佹墠鑳藉仛鐮旂┒鑰呫傝繖涓嶆槸涓涓闂棰橈紝鎵浠ュ湪鍙戞尌浜虹殑涓昏傝兘鍔ㄦх殑鏂瑰紡涓婃槸鏈夋湰璐ㄥ尯鍒鐨勩 鎴戜滑鐭ラ亾浜嗗喅瀹氫竴鍙鑲＄エ鐨勬渶鍏抽敭鐨勫嚑涓瀛椾簡錛岄噺銆佷環銆佹椂銆佺┖銆傚墿浣欑殑涓昏佺簿鍔涘氨鏄鐚涙墦鐚涙敾榪欏嚑涓鏂歸潰灝辨槸浜嗐傜爺絀剁殑涓昏佹濊礬鏃犻潪鏄鐢ㄤ漢鎬у幓瀵硅繖鍑犱釜瀛楄繘琛屽悎鐞嗙殑瑙ｉ噴錛屽悎鐞嗙殑鎺ㄦ暡錛岀爺絀惰繖鍑犱釜鍙傛暟閲忓彉鍒拌川鍙樼殑甯歌勮勫緥錛屽湪浼楀氬伓鐒朵箣涓灝藉彲鑳藉幓鍙戠幇蹇呯劧鎬х殑涓滆タ錛屾壘鍑烘潵錛屽苟瑙ｉ噴閫氫簡錛岃繖灝辯瓑浜庢壘鍒拌偂甯備腑鑲＄エ浠鋒牸鍙樺姩鐨勫ぇ瑙勫緥浜嗭紝鎵懼埌榪欎釜瑙勫緥涔嬪悗錛屼綘鍐嶅幓瀹炵幇鈥滀綆鍚擱珮鎶涒濅笉灝辯浉瀵規瘮涓鑸鐨勪漢瑕佸規槗鐨勫氫簡錛屾垜浠鐢ㄧ倰鑲℃妧鏈鍦ㄨ偂甯傞噷鎸ｉ挶鐨勬湰棰嗕篃灝辮嚜鐒舵瘮涓鑸浜鴻侀珮浜嗐備綘浠ュ悗鍐嶉亣鍒伴棶棰樺氨涓嶄細榪風硦浜嗭紝鍐嶄篃涓嶄細鍘昏婚偅浜涙牴鏈灝辨病鏈夌爺絀跺埌鐐瑰瓙涓婄殑涔︾睄鐨勬墍璋撶倰鑲＄樼睄浜嗭紝鍥犱負浣犵煡閬撻偅鏍規湰娌¤村埌鐐瑰瓙涓婄殑涓滆タ鑲瀹氭槸鏈夋椂鍊欏噯錛屾湁鏃跺欎笉鍑嗭紝鍥犱負浣犺嚜宸卞交搴曟悶鏄庣櫧鏄鍜嬪洖浜嬩簡銆傝繖涓鏃跺欎綘宸茬粡鍙樻垚浜嗚偂甯備腑鐨勪笂鏅轟箣澹錛岀倰鑲′笉鍦ㄤ細鍙椾換浣曚漢鐨勫獎鍝嶄簡銆傜倰鑲¤繃紼嬩腑鎮愭儳鍜岃椽濠閮芥湁鍙鑳戒粠浣犱漢鎬т腑娑堟暎鐨勬棤褰辨棤韙浜嗭紝浣犱細鍙樺緱闈炲父鐫挎櫤鍜屾矇紼籌紝鏇翠笉浼氬洜涓轟竴涓鐐掕偂璇濋樿窡鑲″弸鍐嶄簤璁虹殑闈㈢孩鑰寵丹浜嗐 鐮旂┒濂戒簡鑲＄エ鏈変簡鑷宸辯殑蹇冨緱濂藉勮翠簡涓澶у爢錛岀劧鍚庡啀緇х畫璇磋村備綍鐮旂┒鐨勮瘽棰橈紝鍏堣磋繖鍑犱釜瀛楃殑鍏抽敭涓鐨勫叧閿闂棰橈紝灝辨槸淇╀竴涓鏄涓鍙鑲＄エ鐨勬垚浜ら噺錛屼竴涓鏄鑲＄エ鐨勬垚浜や環鏍礆紝鍏充簬涓鍙鑲＄エ鐨勯噺浠峰叧緋伙紝鎴戜滑鍏堜笉鐢ㄥ幓浠庢柊緇熻¤＄畻褰掔撼鍘諱簡錛屽洜涓烘湁浜嗭紝浜哄惰憶鍏版瘮灝斿凡緇忔棭灝辯粰浣犳葷粨鍑烘潵浜嗗嚑涓閲忎環鍏崇郴娉曞垯浜嗐傛垜浠榪欎釜宸ヤ綔鍙浠ョ渷鎺夊緢澶氬姴銆傛垜浠絎涓姝ラ渶瑕佸仛鐨勫伐浣滃氨鏄涓嬪姛澶鎶婅繖涓娉曞垯鑳岃電啛浜嗗氨鏄浜嗐傝儗鐔熶簡涔嬪悗鍐嶅仛閭ｄ簺鍏蜂綋宸ヤ綔錛熷氨鏄娌′簨浜嗘娊絀哄圭潃鑲＄エ鍘嗗彶瓚嬪娍鍜屽ぇ鐩樿屾儏瓚嬪娍閫愪竴楠岃瘉灝辨槸浜嗐傝繖涓榪囩▼灝辨槸鎴戜滑闇瑕佸仛鐨勭爺絀惰偂紲ㄧ殑榪囩▼錛屽傛灉鏈夌殑浜鴻翠簡錛屾垜鐩存帴鎷胯繃鏉ョ敤涓嶅氨鏄浜嗭紝涓哄暐榪樿佽垂閭ｄ箞澶уぇ鐨勫姴鍘婚愪竴楠岃瘉宸ヤ綔錛屾垜瑕佽寸殑鏄錛屽亣濡備綘鏄涓涓嶆兂澶氬姩鑴戝瓙錛屼笉鎯寵嚜宸卞仛鑲＄エ鐮旂┒鐨勶紝鐩存帴鎷胯繃鍘諱漢瀹剁殑鐞嗚虹敤涔熶笉鏄涓嶅彲浠ョ殑錛屼綘瑕佹槸鎯沖仛涓鑲＄エ鐮旂┒鑰咃紝榪欐牱鍋氳偗瀹氫笉琛岋紝蹇呴』瑕佷笅澶у姛澶鍘婚獙璇佷漢瀹剁殑娉曞垯錛岃繖涓榪囩▼鏄闈炲父杈涜嫤鐨勶紝鍘葷爺絀墮獙璇佷粬鐨勬硶鍒欓噷鍟ユ椂鍊欒寸殑姣旇緝鍑嗭紝鍟ユ椂鍊欒寸殑涓嶅お鍑嗭紝瑕佸圭収鐫涓鍥借偂甯傝屾儏鏉ョ爺絀舵墠琛岋紝涔熻鎬漢瀹剁殑娉曞垯鏈韜娌″暐姣涚棶錛屽彲涓鎷垮埌涓鍥借偂甯傚氨鏈変簺鍦版柟澶辯伒浜嗭紝鍥犱負涓鍥界殑鑲″競鐩鍓嶈繕灞炰簬鏄涓鏀跨瓥甯傦紝鏄涓鍗曡竟甯傚満錛屽彧鑳藉仛澶氾紝涓嶈兘鍋氱┖錛屼腑鍥借偂甯傛湁鑷宸辯殑鐗圭偣錛屼綘涓嶅幓涓嬭嫤鍔熷か鍘葷爺絀跺幓楠岃瘉錛屼綘灝變笉浼氭湁涓浜哄績寰楋紝娌℃湁蹇冨緱錛屼綘鍜嬩細鍑鴻嚜宸辯殑鎴愭灉鍝錛屾病鏈夋垚鏋滐紝浣犱互鍚庣倰鑲′笉榪樻槸璺熸櫘閫氭暎鎴峰張鍥炲埌涓涓璧瘋窇綰誇笂鍘諱簡鍚椼傛墍浠ュ繀欏昏佷笅鍔熷か鍘葷爺絀躲傛妸涓嶅お鍑嗙殑娉曞垯鎵旀帀錛屾妸闈炲父鍑嗙殑鐣欎笅錛岀劧鍚庡啀鍔犱互褰掔撼鎬葷粨錛屽噯紜鐜囧埌搴曟槸鑳借揪鍒扮櫨鍒嗕箣澶氬皯鐨勬傜巼緇熻″嚭鏉ワ紝鎶婅繖浜涚湡涓滆タ鐗㈢墷鐨勬妸鎻′綇浜嗭紝浣犱互鍚庡啀涔拌偂紲ㄧ殑鏃跺欙紝鑳滅畻鐨勬妸鎻℃槸涓嶆槸灝卞績涓鏈夎氨浜嗐 鎴戞湁鐨勬椂鍊欒窡鑲″弸璁詫細鈥滀綘鐨勮偂紲ㄤ互鎴戣佹佺殑鐪煎厜鐪嬶紝10澶╀箣鍐呭繀鎸ｉ挶錛屾煇鏌愭湡闄愪箣鍐呭緢鏈夊彲鑳借佽禂閽扁濓紝鎴戠煡閬撳緢澶氳偂鍙嬩笉澶閲嶈嗘垜璇寸殑緇撹猴紝璁や負鎴戞槸鍦ㄧ瀻钂欙紝鎴戝疄璇濆疄璇達紝鎴戣兘寰楀嚭榪欐牱鐨勭粨璁虹粷瀵逛笉鏄涓鑸鏈嬪弸璁や負鐨勭瀻钂欏嚭鏉ョ殑錛屽氭暟鎯呭喌涓嬮兘鏄鏍規嵁鎴戦暱鏈熺爺絀 閲忎環鏃剁┖榪欏洓涓瀛 浠庨噺鍙樼殑鑳介噺鎺ㄧ悊鍑哄ぇ鑷磋佽川鍙樼殑涓涓榪囩▼銆備絾鏄閬囧埌涓嶅お鎳傝岀殑鑲″弸錛屾垨鑰呮槸鎬ュ姛榪戝埄鐨勮偂鍙嬶紝鍏朵腑鐨勫緢澶氶亾鐞嗕綘鍙堟棤娉曚竴鏃跺崐浼氱粰浜哄惰В閲婃竻妤氾紝鎵浠ユ垜鐜板湪涔熷緢灝戝湪浜哄墠緇欎漢瀹剁殑鑲＄エ涓嬪傛ゆ帹鏂緇撹轟簡銆傚疄璇濆疄璇達紝鎴戠幇鍦ㄥ緢灝戣窡浜哄舵帰璁ㄤ氦嫻佺倰鑲¤瘽棰樹簡錛岄櫎闈炴病浜嬩簡鍦ㄨ嚜宸辯殑鍗氬涓婂啓鍐欙紝鍥犱負鎴戞劅瑙夎繖涓榪囩▼鏈夋椂鍊欏繏闅句簡銆傚氨濡傚悓錛屼綘璺熶竴涓娌′笂榪囧︾殑鑰佸お澶璁茬數瀛愭帓甯冭建閬撳﹁達紝浣犺茬殑鍐嶄粩緇嗭紝鍐嶅姩鎯咃紝鐭鏃墮棿鏄涓嶅彲鑳藉緱鍒板規柟鐪熷績璁ゅ彲鐨勶紝浜哄舵湰韜灝辨病鏈変換浣曠墿璐ㄦ槸鐢卞垎瀛愭垨鑰呭師瀛愮粍鎴愮殑錛屼綘鍐嶇粰浜哄惰插師瀛愭牳錛屾牳澶栫數瀛愯建閬撳垎甯冨﹁寸悊璁猴紝灝辨病鏈変換浣曟剰涔変簡錛屾垜甯歌詫紝鎴愯瀵圭墰寮圭惔錛岃ョ瑧璇濈殑涓嶅簲璇ユ槸鐗涳紝鑰屽簲璇ョ瑧璇濈殑鏄寮圭惔鐨勪漢鎵嶅悎鐞嗐備漢瀹舵湰鏉ュ氨鏄鎷夌（鑰曞湴鐨勶紝鏈灝辨病瀛﹁繃闊充箰錛屼綘鏁翠釜鐞村湪浜哄惰窡鍓嶅忎箰錛屾渶鍚庤繕鎬浜哄跺惉涓嶆噦錛岃繖涓鐐歸亾鐞嗕篃娌℃湁鍢涖傛墍浠ユ渶緇堝簲璇ョ瑧璇濈殑鏄寮圭惔鑰呫 浠ヤ笂綆楁槸鎻掓洸錛屾帴涓嬫潵璇村叧浜庝竴鍙鑲＄エ鐨勬椂鍜岀┖錛屾椂灝辨槸鏃墮棿錛岀┖灝辨槸絀洪棿銆傛垜浠甯歌寸殑鐐掕偂瑕侀『鍔胯屼負錛岃繖涓嶉兘鏄璁茬殑涔板崠鑲＄エ瑕佽茬殑鏃跺悧錛屽簲璇ョ畻鏄鍚с備拱鍗栬偂紲ㄤ綘榪欎釜鈥滄椂闂粹濇妸鎻′笉濂斤紝灝變笉鑳藉疄鐜伴『鍔胯屼負銆傞亾鐞嗗氨榪欎箞綆鍗曘傜倰鑲＄晫鐐掕偂鎶鏈涓鐮旂┒鏃墮棿鐮旂┒鐨勬渶濂界殑褰撳睘奼熸仼鐞嗚猴紝浠栫殑鐞嗚烘垜娼滃績瀛︿範榪囷紝瀵規妸鎻′竴鍙鑲＄エ鐨勬椂闂村﹁存垜璁や負鏈夌偣鐜勪箮浜嗭紝浠栬や負鑲＄エ娑ㄨ穼鏈夋椂闂磋勭巼錛岃繖灝辨槸鎴戞槰澶╄茬殑璐規嘗紲炵樻暟瀛 璇存槸鑲″競涓鏃︽定鍒伴偅浜涙暟鍊肩殑鏃跺欏氨瑕佸彉鐩橈紝涔熻鎬粬璇寸殑澶瀵逛簡錛屽簞瀹墮兘鐭ラ亾浜嗭紝搴勫朵篃灝變笉鎸夌収閭ｄ釜鏁板瓧緇勫悎鍋氳偂紲ㄤ簡錛屾湁鏃跺欑敋鑷蟲槸鍙嶇潃鍋氾紝榪欎篃璁告湁鍙鑳界殑銆備竴鍙鑲＄エ鐨勭┖錛岃寸殑鏄涓鍙鑲＄エ鏈夋病鏈変笂娑ㄦ垨鑰呬笅璺岀殑絀洪棿錛岃茬殑鏄涓絀洪棿錛屽緢澶氫漢涓嶇煡閬撹繖涓絀哄瓧鍦ㄨ偂紲ㄦ妧鏈涓婄殑搴旂敤錛屾垜璁や負鍒掔嚎鎶鏈灝卞簲璇ユ槸浠庤繖涓瀛椾笂寮曠敵鍑烘潵鐨勪竴縐嶅父瑙佺殑鐐掕偂鎶鏈鎵嬫點傛垜浠騫蟲椂鎵璁茬殑錛屽墠鏈熼珮鐐癸紝涓鍙鑲＄エ鐨勯樆鍔涗綅錛屾敮鎾戜綅錛岄堢嚎錛孧澶達紝W搴曪紝閮芥病鏈夎窇鍑鴻茬殑涓鍙鑲＄エ鐨勨滅┖闂粹濊寖鍥淬 鍥犱負鏃墮棿鏈夐檺錛屽叧浜庣爺絀惰偂紲ㄧ殑璇濋樻垜灝變笉澶氬暟鍡︿簡錛屽彧瑕佷綘鍠滄㈢爺絀惰偂紲錛屼綘涓嶉槻鎸夌収鎴戣繖涓鎬濊礬鍘諱笅鍔熷か錛屾姄浣忚佹佽寸殑榪欏嚑涓瀛楋紝閫浣忚繖浜涙牳蹇冪殑涓滆タ鍘葷爺絀訛紝浣犱細灝戣蛋寰堝氬集璺鐨勶紝涓嶆槸鎴戣佹佸湪姝ょ瀻蹇芥偁錛屾垜闅忎究鍚鍒版煇涓浜哄啀璋堣烘煇欏圭倰鑲℃妧鏈錛屾垜鑳借繀閫熷惉鍑烘潵錛屼粬鐨勭倰鑲℃妧鏈鏄浠庘滈噺銆佷環銆佹椂銆佺┖鈥濊繖鍥涗釜瀛椾腑閭ｄ釜瀛椾笂鍒嗘敮鍑烘潵鐨勭倰鑲℃妧鏈瀛﹁達紝闈炲父闈炲父瀹規槗鍚鎳傚規柟璁茬殑鐐掕偂鎶鏈錛岃繖緇欐垜瀛︾倰鑲″甫鏉ヤ簡璇稿氭柟渚褲傛湁涓鏈嬪弸鏁版嘗嫻鏁扮殑寰堝ソ錛屽苟浠ユゅ湪鑲″競閲岃禋浜嗗緢澶氶挶錛屼粬涓璁詫紝鎴戝氨鏄庣櫧浜嗭紝浜哄剁倰鑲＄敤鐨勬槸鈥滅┖鈥濄傜湅涓鍙鑲＄エ鐨勪笂娑ㄧ┖闂存妧鏈榪愮敤鐨勭壒鍒濂姐傛湁鐨勬湅鍙嬪枩嬈㈠垝綰挎妧鏈錛屽啀閰嶅悎涓婃垚浜ら噺鐐掕偂錛岀倰鐨勪篃寰堟垚鍔燂紝鎴戜竴鐪嬪氨鐭ラ亾浜哄跺光滅┖鈥濆拰鈥滈噺鈥濊繖涓や釜瀛楃粨鍚堜嬌鐢ㄧ殑闈炲父濂姐