為什麼弗里德曼認為貨幣需求對利率不敏感

Ⅰ 金融聯考 貨幣主義者為什麼認為貨幣需求的利率彈性低

因為他們認為，貨幣的交易需求函數比較穩定，即貨幣需求對收入變動的敏感程度比較穩定，因此，LM曲線的斜率主要取決於貨幣的投機需求函數，亦即貨幣需求對利率變動的敏感程度(貨幣需求的利率彈性)。

IS-LM模型中，財政政策效果取決於IS與LM曲線各自的斜率，由於IS曲線的斜率一般比較穩定，可以認為IS曲線的斜率是給定的，但LM曲線的斜率由於在不同的利率水平貨幣需求的利率彈性(h)不同，因此LM曲線的斜率會隨利率水平發生變化。

LM曲線的斜率在古典區域為無窮大，在凱恩斯區域為零，在中間區域則為正值，而LM曲線的形狀決定了財政政策效果，如果在凱恩斯區域，財政政策完全有效，在古典區域則完全無效。

總之，財政政策效果會隨LM曲線斜率的增加從完全有效變為完全無效，而LM曲線的斜率由貨幣需求的利率彈性h決定，所以說貨幣需求的利率彈性決定了財政政策是否有效。

拓展資料：

貨幣需求是一個商業經濟的范疇，發端於商品交換，隨商品經濟及信用化的發展而發展。在產品經濟以及半貨幣化經濟條件下，貨幣需求強度(貨幣發揮自身職能作用的程度，貨幣與經濟的聯系即在經濟社會中的作用程度，以及社會公眾對持有貨幣的要求程度)較低;在發達的商品經濟條件下，貨幣需求強度較高。

現代經濟理論認為，居民、企業等持有貨幣是出於不同的動機，它包括交易性動機、預防性動機和投機性動機等。與此相對應，貨幣需求也可以分為交易性貨幣需求、預防性貨幣需求、投機性貨幣需求和安全需求等。

交易性貨幣

交易性貨幣需求是居民和企業為了交易的目的而形成的對貨幣的需求，居民和企業為了順利進行交易活動就必須持一定的貨幣量，交易性貨幣需求是由收入水平和利率水平共同作用的。

預防性貨幣

預防性貨幣需求是指人們為了應付意外事故而形成對貨幣的需求。預防性貨幣需求與利息率有密切的關系，當利率低，人們持有的成本低，人們就會持有較多的貨幣以預防意外事件的發生;當市場利率足夠高，人們可能試圖承擔預防性貨幣減少的風險，將這種貨幣的一部分變為生息資本，以期獲得較高的利息。

投機性貨幣

投機性貨幣需求是由於未來利息率的不確定，人們為了避免資本損失或增加資本利息，及時調整資產結構而形成的貨幣需求。貨幣需求分為在當前價格水平下的名義貨幣需求和剔除價格影響下的實際貨幣需求等兩種形式。凱恩斯在凱恩斯總模型中指貨幣是為了交易目的(lt)和保值目的(ls)。

貨幣的「投機需求」(ls)並非是為了投機的資產，而是為了降低損失風險而以貨幣形式保值的資產。貨幣的「投機需求」有機會成本。

安全需求

安全需求指非銀行金融機構為了進行不可預知的交易而需要的流動性。這是必須的，因為經濟主體對未來的狀況是不確定，不能准確預知。收入越高，安全需求的實際范圍就越大，即可預見的交易數額越大。另一方面，必須的更新購買和維修的不確定性也需要貨幣的「安全需求」。「安全需求」在模型中一般不是獨立的，一般被簡化歸入了「交易需求」。

Ⅱ 弗里德曼的現代貨幣數量論的主要內容是什麼

現代貨幣數量論的理論內容
在弗里德曼看來，貨幣是債券，股票，商品的替代品，貨幣需求是個人擁有的財富及其他資產相對於貨幣預期回報率的函數。據此，弗里德曼將他的貨幣需求公式定義如下：



其中，

表示對真實貨幣余額的需求；

Yp表示永久性收入，即理論上的所有未來預期收入的折現值，也可成為長期 平均收入；

表示貨幣預期回報率；

re表示債券預期回報率；

η表示股票預期回報率；

πe表示預期通貨膨脹率。

在弗里德曼看來，貨幣需求主要取決於總財富，但總財富實際上是無法衡量的，只能用永久性收入而不是用不穩定的現期收入來代替。

對於Yp而言，它是永久性收入，一般而言，隨著收入的增加即財富的增加，貨幣需求增加。弗里德曼認為，人們永久性收入是穩定的，它是人們長期收入的平均預期值，在商業周期擴張階段，人們的暫時性收入大於永久性收入。收入變動幅度平均來說是比較穩定的，趨於永久性收入，即永久性收入是穩定的。弗里德曼的永久性收入是由非人力財富和人力財富組成的。

永久性收入在弗里德曼的貨幣函數中起主導作用，在凱恩斯的消費函數中，消費是現期收入的函數，並用消費支出增量和現期收入增量的關系——邊際消費傾向遞減規律說明消費不足和短期經濟波動。而根據永久性收入假說，即使現期收入增加，消費是按永久性收入而穩定變化的，與現期收入關系不大。同時，永久性收入假說的一個必然邏輯是既然收入與貨幣需求正相關，那麼永久性收入的穩定性必然要求貨幣需求的穩定性，這就是弗里德曼的「單一規則」的經濟政策的理論基礎。

對而言，凱恩斯認為貨幣預期回報率是常量，而弗里德曼認為不是常量。當經濟中利率上升時，銀行可以從貸款中獲得更多的利潤，從而用更高的利率吸收存款，所以以銀行存款形式持有貨幣回報率隨著債券和貸款利率的上升而上升。銀行存款競爭一直到沒有超額利潤為止，這一過程使rb-rm保持相當穩定。弗里德曼這種觀點意味著利率變動對貨幣需求影響極小，那麼利率的變動在長期中對產量和就業的影響就小，這也使弗里德曼反對將變動利率作為政府調控經濟的理論淵源。

取決於持有的商品價格上漲時預期通貨膨脹率πe，它的值是穩定的。弗里德曼不同於凱恩斯之處之一是弗里德曼將貨幣和商品視為替代品，商品和貨幣互為替代品的假設表明，貨幣數量的變動可能對總產出產生影響。

所以弗里德曼的永久性收入是決定貨幣需求主要因素，貨幣需求對利率不敏感，永久性收入的穩定導致了貨幣需求的穩定。

Ⅲ 貨幣學派為什麼認為貨幣供應量增加不會影響利率

貨幣學派認為利率具有時滯性，不能及時反映經濟情況，而且利率對貨幣供應量的反映不是凱恩斯認為的負相關，在短期內貨幣供應量增加會使利率下降，但在長期內，隨著投資增加、需求增加，對貨幣的需求也就增加了，貨幣利率又會上升。

【貨幣學派的簡介】
貨幣學派是二十世紀50～60年代，在美國出現的一個經濟學流派，亦稱貨幣主義，其創始人為美國芝加哥大學教授弗里德曼。貨幣學派在理論上和政策主張方面，強調貨幣供應量的變動是引起經濟活動和物價水平發生變動的根本的和起支配作用的原因。

引起名義國民收入發生變化的主要（雖然不是唯一）原因，在於貨幣當局決定的貨幣供應量的變化。假如貨幣供應量的變化會引起貨幣流通速度的反方向變化，那麼，貨幣供應量的變化對於物價和產量會發生什麼影響，將是不確定的、無法預測的。弗里德曼突出強調貨幣需求函數是穩定的函數，正在於盡可能縮小貨幣流通速度發生變化的可能性及其對產量和物價可能產生的影響，以便在貨幣供應量與名義國民收入之間建立起一種確定的可以作出理論預測的因果關系。

在短期內，貨幣供應量的變化主要影響產量，部分影響物價，但在長期內，產出量完全是由非貨幣因素(如勞動和資本的數量，資源和技術狀況等)決定的，貨幣供應只決定物價水平。

資本主義經濟體系本質上是穩定的，只要讓市場機制充分發揮其調節經濟的作用，資本主義將能在一個可以接受的失業水平條件下穩定發展，凱恩斯主義調節經濟的財政政策和貨幣政策不是減少了經濟的不穩定，而是加強了經濟的不穩定性。因此，弗里德曼強烈反對國家干預經濟，主張實行一種"單一規則"的貨幣政策。這就是把貨幣存量作為唯一的政策工具，由政府公開宣布一個在長期內固定不變的貨幣增長率，這個增長率(如每年增加3～5%)應該是在保證物價水平穩定不變的條件下與預計的實際國民收入在長期內會有的平均增長率相一致。