默沙東營市值多少億

『壹』 智飛生物2021年營收突破300億

智飛生物2021年營收突破300億

智飛生物2021年營收突破300億，一季報中高增長勢頭還在延續，其中四價HPV疫苗批簽發211萬支，增長近70%，九價HPV疫苗批簽發483萬支，智飛生物2021年營收突破300億。

智飛生物2021年營收突破300億1

4月28日，重慶智飛生物製品股份有限公司（下稱「智飛生物」）披露財報。2021年度，在自研產品新冠疫苗、代理產品HPV疫苗中大幅獲益，智飛生物營收突破300億元，同比增長101.79%。不過，至3月31日，該公司應收賬款卻達167.81億元。

新冠疫苗緊急使用，自主產品營收同比增長707.61%

根據財報，2021年度，智飛生物實現營收306.52億元，同比增長101.79%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為102.09億元，同比增長209.23%。從營收構成來看，該公司代理產品實現營收209.31億元，同比增長49.99%，依舊是其「壓艙石」。而2021年度，由於新冠疫苗的緊急使用，其自主產品實現營收96.97億元，同比增長707.61%。

在自主產品方面，智飛生物與中科院微生物研究所合作研發的重組新型冠狀病毒蛋白疫苗（CHO細胞）於2021年3月被納入緊急使用。根據財報，截至報告披露日，該重組新冠疫苗於2022年獲批附條件上市並作為序貫加強針，為超過1億民眾提供保護。財報中，智飛生物坦言，新冠疫苗是其業績驅動因素之一。

據了解，安徽智飛龍科馬生物制葯有限公司為重組新型冠狀病毒蛋白疫苗的申報企業，也系智飛生物全資子公司。財報中，對於「主要子公司及對公司凈利潤影響達10%以上的參股公司情況」介紹，2021年度安徽智飛龍科馬生物制葯有限公司實現營收84.19億元。而2020年度該部分介紹中，北京智飛綠竹生物制葯有限公司為對智飛生物凈利潤影響達10%以上的參股公司，當年僅實現營收11.99億元。顯而易見，新冠疫苗的放量，成為了智飛生物自主產品營收的中堅力量。

HPV疫苗放量，第一大供應商采購金額近九成

在代理產品方面，默沙東為智飛生物主要供應商。2021年度，智飛生物代理的默沙東產品主要有九價HPV疫苗、五價輪狀疫苗、23價肺炎疫苗、滅活甲肝疫苗。

其中，四價HPV疫苗全年批簽發8802500支，增長率21.93%；九價HPV疫苗全年批簽發量10206168支，增長率101.45%；五價輪狀病毒疫苗全年批簽發量7308624支，增長率83.02%；23價肺炎疫苗全年批簽發量1475653支，增長率208.40%；滅活甲肝疫苗全年批簽發807151支，增長率67.44%。

財報顯示，其前五名供應商合計采購金額為172.02億元，其中供應商一的采購額為165.62億元，占年度采購總額比例為88.04%。業內猜測，供應商一或為默沙東。

券商提示新冠疫苗不及預期風險，公司應收賬款達167.81億元

西南證券分析，不考慮新冠疫苗銷售增量，預計智飛生物2022-2024年歸母凈利潤分別為73億元、111億元及126億元，對應PE分別為21、14、12倍，維持「買入」評級。不過西南證券風險提示：或存在新冠疫苗放量不及預期、研發失敗、產品降價的風險。

記者注意到，一季度，智飛生物實現櫻蘆高營收88.41億元，同比增長125.16%。然而，至報告期末，其應收賬款已達167.81億元。

智飛生物2021年營收突破300億2

作為默沙東的中國獨家代理商，現實脊尺中九價HPV疫苗「一劑難求」的局面繼續推動著智飛生物（300122.SZ)業績大漲，年報顯示，隨著自研產品、代理HPV疫苗的持續放量，2021年公司凈利潤大增209.23%。

當然，其中公司自研產品的表現也不容忽視，其營收佔比已從去年的7%大幅提升至31.64%，增速可觀。或是因此，一季度不少公募基金選擇加倉，其中「頂流」葛蘭管理的中歐醫療健康加倉智飛生物1500.42萬股。

九價HPV疫苗批簽發量翻番

4月27日晚間，智飛生物披露2021年財報顯示，去年實現營收306.52億元，嘩鬧同比增長101.79%；歸母凈利潤102.09億元，同比增長209.23%；歸母扣非凈利潤101.84億元，同比增長206.48%。

其中，智飛生物代理的九價HPV疫苗增長101.45%，批簽發量突破千萬，達1020.6168萬支；23價肺炎疫苗同比增長達到208.4%，批簽發量147.5653萬支。

來源：智飛生物年報

並且，一季報中高增長勢頭還在延續，其中四價HPV疫苗批簽發211萬支，增長近70%；九價HPV疫苗批簽發483萬支，增長近280%；五價輪狀疫苗批簽發324萬支，增長近220%；23價肺炎疫苗批簽發48萬支，增長超100%。

總的來看，代理產品實現營收209.31億元，繼續有力支撐著公司業績，今年公司向默沙東的采購額有115.17億元。

據2020年年底公司與默沙東簽署的《供應、經銷與共同推廣協議》，計劃對HPV疫苗、五價輪狀病毒疫苗、23價肺炎疫苗以及滅活甲肝疫苗產品基礎采購額進行調整和續展，其中HPV疫苗2021-2023年的采購額分別為102.89億元、115.57億元、62.60億元，其餘三大疫苗產品2022年采購額分別為11.05億元、1.89億元以及0.9億元。

當然，這也和智飛生物持續壯大的銷售網路有聯系。年報顯示，智飛生物目前的專業市場團隊近3000人，2021年銷售人員2817人，同比增長48%，營銷網路覆蓋全國31個省、自治區、直轄市，300多個地市，2600多個區縣，30000多個基層衛生服務點(鄉鎮接種點、社區門診)。

自主產品營收增長706% 公募基金一季度增持超85億元

代理產品火爆之外，智飛生物自主產品成績也亮眼，其貢獻營收96.97億元，同比增長706%，占總營收的31.64%。而2020年，自主產品僅實現營收12億元，佔比7.91%。

智飛生物自主產品營收比重

其中， AC多糖疫苗批簽發量從零增長至22.3098萬支，ACYW135多糖疫苗則達到695萬支。

市場更為關注的新冠疫苗方面，2021年3月公司重組新型冠狀病毒蛋白疫苗(CHO細胞)(智克威得)被納入緊急使用，服務國家大規模免疫接種計劃的實施，並在多國獲批緊急使用，已為超過1億民眾提供保護。今年，公司重組新冠疫苗於獲批附條件上市並作為序貫加強針，近日還被列入「可供對外出口的新型冠狀病毒疫苗產品清單」，將可用於出口，支持國際抗疫。

年報還顯示，公司結核產品矩陣正在迎來商業化，此前先後獲批的結核桿菌融合蛋白(EC)(宜卡)和注射用母牛分枝桿菌(微卡)進展順利，微卡在25個省級單位已中標掛網，其他地區招投標工作及產品推廣工作亦在積極推進過程中。

目前，智飛生物共有29項在研項目，多項自研產品已取得階段性進展。其中，凍幹人用狂犬病疫苗(Vero細胞)、福氏宋內氏痢疾雙價結合疫苗、ACYW135群流腦結合疫苗3款在研產品進入臨床試驗Ⅲ期；組份百白破疫苗、滅活輪狀病毒疫苗2款在研產品進入臨床試驗Ⅰ期。

這也得益於公司在研發端的持續投入。2021年，智飛生物研發投入達到8.14億元，同比增長69.38%，研發人員數量由2020年的414人增加至566人，同比增長36.71%。

此外，作為不少公募基金的重倉股，今年一季度，智飛生物獲得了「頂流」葛蘭在內的多家公募基金的增持，據鈦媒體APP計算，合計增持市值超過85億元。

中歐醫療健康一季度持倉 來源：中歐醫療健康一季報

一季度報顯示，葛蘭管理的中歐醫療健康加倉智飛生物1500.42萬股。她表示：「優秀的公司仍將會從波動中重新恢復到增長的'趨勢中。」「政策總體延續了穩健、積極的趨勢，引導行業向有真正創新、有臨床價值、提供高性價比產品及服務轉變的導向沒有變化。」

同時，部分全行業選股的主動權益基金也在加倉智飛生物，如東方紅資管總經理張鋒管理的東方紅啟恆、李進管理的景順長城景氣進取、李元博管理的富國創新趨勢加倉智飛生物均超過100萬股。

截至2022年一季報，葛蘭管理的中歐醫療健康混合型基金和招商國證生物醫葯指數基金位列第五、第七大股東。招商基金侯昊管理的招商國證生物醫葯A持有智飛生物1118萬股，較去年同期增持了417萬股。

智飛生物2021年營收突破300億3

「疫苗大王」蔣仁生掌舵的智飛生物（300122.SZ）交出兩份超市場預期的成績單。

4月27晚間，智飛生物發布2021年報和2022年一季報。去年，該公司實現營收306.52億元、凈利潤102.09億元、扣非凈利潤101.84億元，分別同比增長101.79%、209.23%、206.48%。

2022年一季報，智飛生物實現營收、凈利潤、扣非凈利潤分別為88.41億元、19.23億元、18.96億元，分別同比上漲125.16%、104.95%、101.15%。一季度，該公司平均每日進賬近1億元。

2021年底，公司實控人蔣仁生及其一致行動人持有8.99億股，占總股本56.21%。2022年一季度，蔣仁生減持0.29億股，家族持股比例下降至54.42%。3月17日發布的2022胡潤全球富豪榜顯示，蔣仁生家族以1050億元財富，成為重慶首富。

時代周報記者注意到，葛蘭管理的中歐醫療健康在去年四季度減倉83.99萬股，一季度又增倉45.87萬股至1500.42萬股；招商國證生物醫葯也增倉80.15萬股至1181.91萬股。值得一提的是，私募迎水投資9號和13號基金在一季度首次買進，分別持倉1171.7萬股和996.6萬股，合計持股已超越中歐醫療健康，成為最大的機構股東。

亮眼業績並未讓二級市場沸騰。4月28日，智飛生物收報93.72元/股，跌3.84%。

自主產品營收首超三成

智飛生物成立於1995年，2010年登陸創業板，主營疫苗、生物製品研發、生產、銷售、配送及進出口。公司產品包括自主產品和代理產品，2021年自主產品營收佔比首超三成，達31.64%。

此外，智飛生物自主研發項目26個。東吳證券表示，智飛生物推進EC（重組結核桿菌融合蛋白）和微卡的推廣、准入工作，預計2022年上半年在國內90%以上省份中標。凍幹人用狂犬病疫苗報產在即，四價流感疫苗和凍干三聯苗預計2022年有望實現報產。

2021年，該公司自主產品實現營收96.97億元，同比大增707.61%，毛利率高達90.12%。值得一提的是，公司在售上市自主產品批簽發量除ACYW135多糖疫苗增長14.68%，AC結合疫苗和Hib疫苗批簽發量分別下降12.19%和16.03%。

對自主產品批簽發量下降，自主產品營收飆增，4月28日上午時代周報記者致電智飛生物，相關人員並沒有予以明確回復。

智飛生物2021年業績增長還源自銷售隊伍的擴大。報告期內，它的銷售費用18.34億元，同比增長53.22%；銷售人員2817人，同比增長48%。據同花順數據，11家已披露2021年業績報告的疫苗概念企業，銷售費用均值6億元，智飛生物銷售費用高居榜首。

報告期內，智飛生物研發投入8.14億元，佔比營收僅為2.66%。根據上述統計口徑，疫苗概念企業研發投入均值4億元，占營收比重12.5%。

過度依賴代理產品

智飛生物接連交出超市場預期的業績，與代理產品有關。2021年，代理產品實現營收209.31億元，同比上漲68.28%，占總營收的68.29%。該項業務毛利率29.98%。

目前 公司主要代理默沙東(MRK.NYSE)疫苗，包括HPV疫苗、五價輪狀疫苗、23價肺炎疫苗和滅活甲肝疫苗。2021年，代理疫苗批簽發量均有不同程度的增長。

2022年一季度，代理產品的批簽發數量持續提升。四價HPV疫苗批簽發211萬支，增長近70%；九價HPV疫苗批簽發483萬支，增長近280%；五價輪狀疫苗批簽發324萬支，增長近220%；23價肺炎疫苗批簽發48萬支，增長超100%。

拉長時間線，得益於獨家代理默沙東疫苗，智飛生物的營收和凈利潤在2018年快速增長，出現近十年來的最高增長率，均超過200%。2018年至2020年，智飛生物代理產品營收佔比從74.37%上升至91.87%，為公司主要營收來源。

據公告，2021年至2023年上半年智飛生物與默沙東合作協議中，默沙東基礎采購額分別為116.1億元、129.4億元、69.8億元，其中HPV疫苗采購額佔比最高，分別為102.89億元、115.57億元、62.6億元，預計2022年底開啟新一次續簽談判。

不過，成也蕭何，敗也蕭何。4月14日，世界衛生組織（WHO）表示接種單劑次HPV疫苗與兩至三劑方案的效果相當，該消息引發市場震盪，當天智飛生物盤中閃崩，一天內市值縮水14.2%至1856億元。

西南證券研報顯示，HPV疫苗加速放量帶動智飛生物傳統疫苗業務快速增長。根據中檢院公布的批簽發批次數據及調研數據估計，2022年一季度，公司四價HPV疫苗獲批簽發12批次，預計批簽發量為230萬-250萬支；九價HPV疫苗獲批簽發20批次，預計批簽發量為420萬-450萬支。

目前，國內HPV疫苗整體仍供不應求，滲透率仍較低。西南證券研報表示，智飛生物代理疫苗對比國產二價HPV疫苗在一二線城市有明顯優勢，預計2022年整體銷量有望在2500萬支以上。且目前國產四價/九價HPV疫苗仍處於臨床階段，預計將在2025年後陸續上市，對公司競爭格局影響較小。

『貳』 90後富二代白手起家，大學創業，挖百度牆腳，如今公司市值70億

許多年輕有為的青年企業家，都有自己獨特的創業經驗，而這類人往往也廣受到世人的關注，他們靠著新時代的思想和年輕人的思維方式，往往比老一輩的企業家更能發現青年人的消費方式。

他就是陳曉亮，年輕的90後， 他的成績足以用年輕有為來形容，作為一個「精英」算是精英榜中年齡最小的企業家了。

1991年，出生的陳曉亮，畢業於杭州湖師范大學和馬雲畢業於同一個學校，之後又自己開始創業，可謂是年輕有為，他家中算是非常富裕， 陳曉亮的父親陳玉才，在浙江省也算是比較有名的企業家。

陳玉才在老家嘉興，有一家工廠，專門生產羊毛製品，一年的產值超過3000萬，3000萬在現在這個 社會 算的上一筆巨款了，但是， 兒子陳曉亮並沒有家中優越的條件而放棄自己的志向，也沒有選擇子承父業， 而是靠自己的實力，證明自己比父代更成功。

與父親相比陳曉亮算是「一浪更比一浪強」，出生在商人家庭中的陳曉亮，從小受到商業環境的影響，對商業也有獨特的嗅覺。

在讀大學的時候，就已經和朋友開始做廣告公司，當時的注冊資本非常低， 陳曉亮占其中的二分之一，到了大學畢業後便把剩餘的股份全都買過來， 由此成為他名下的全資公司。

在創業初期陳曉亮就非常明白一個正式的公司應該具備什麼條件， 於是他致力於打造一支「狼性」團隊。

對商業十分敏銳的陳曉亮，在創業時第一步要做的就是把身邊靠譜的朋友找了個遍，他想把自己的想法告訴朋友，希望有人贊同他的想法並跟他一起創業， 然而「千里馬常有，而伯樂卻少有」 ，身邊的朋友大多都不贊同他的做法，所以在尋找合夥人的路上就遇到了瓶頸。

從陳曉亮的創業經歷來看，每個人都不是隨隨便便成功的，但是生活在商業家庭的他，讓他提早就進入到商業行業， 讓他對於商機和困難都能及時的發現， 這為他在創業道路上算是鋪好了紅毯。

所以到最後他能創業成功也才27歲，這與他從小對商業的學習有很大的關系，因此他的父親算是他的半個老師，剩下的經驗就要靠他自己摸索出來， 年輕有為的他，算得上是商業「奇才」。

陳曉亮所建立的兌吧實際上算是一家靠互聯網行業起家的公司，他們從第三方消息推送技術服務起步，經過9年的積極 探索 和持續創新， 逐漸成長為一個具備數據積累、數據處理和數據應用等能力的數據智能服務行業進行經營。

剛開始在大學創業階段，幾萬元的的注冊資本完全沒有進行溢價的股權交易，所以在大學期間這家公司並沒有產生足夠的價值，後來的轉折點就是在100萬元注冊資本增加之後，這時候， 陳曉亮迎來了一批新的人，讓這家小型公司脫胎換骨。

兌吧的商業模式借鑒了淘寶的淘金幣，有人還曾說陳曉亮是當時挖來的淘金幣的創始人，這成為他一個很好的聯手工具，也為後來陳曉亮在公司擔任VP兼合夥人的業務。

而這家公司早期的新人是這個小公司成功的前提條件， 其中的新人包括滴滴、網路、網易等知名公司出來的人才，這 些優秀的人才都具有相當成熟的經驗，對於陳曉亮來說算是如虎添翼。

對於年輕人來說，對於創業的態度多多少少都與老一輩的人不同，新一代人有自己的想法，他雖然生長與資本的大潮下， 但是在這個內容經濟、知識付費的年代裡，90後才算是真正的王者， 在這個新時代里90後並沒有成為80後擔心「垮掉的一代」，他們創新、努力依舊是這個時代的主旋律。

前幾年創業的陳曉亮在創辦兌吧之後一年後便在杭州正式運營，能這么快創業成功的陳曉亮不在多數，而其中肯定也包含冒險的成分，但是陳曉亮相信自己的判斷。

一方面與頭部媒體形成更加深入的結合，另一方面開始對廣闊的線下流行進行升級， 他想讓用戶在線上和線下都能達到自己公司豐富的互動形式， 這也得益於陳曉亮對於互動廣告的信心。

兌吧通過用戶運營SaaS業務將圍繞不同的商業場景進行變換，這讓他這個年輕的公司更加的多樣化，對於一些出現的困難也能臨時面對， 他這豐富的運營策略和產品服務的輸出，讓更多領域的企業成為自己的新客戶， 不得不說陳曉亮能想到這種方式可謂是「前無古人後無來者」。

陳曉亮雖然開創了新河，但是在創造這種模式之前，陳曉亮還是打著冒險的心態，陳曉亮也曾向自己表示， 「成長的本質是戰勝懦弱的自己，創業是一場勇敢者的 游戲 」。

最終靠互聯網發家的陳曉亮也只是用了5年的時間，這種速度在互聯網行業可以算是非常快了，之後，陳曉亮的公司也是完成上市，市值達到70億。

現在兌吧目前的合作夥伴超過4萬家，在近40多個行業都有覆蓋，從陳曉亮的創業經歷來看，可以算是非常簡單， 但是靠著陳曉亮對於商業的嗅覺和變化能力， 這也是為什麼陳曉亮在短短5年就成為上市公司的重要原因。

「成功絕非偶然，它只是努力的必然」陳曉亮通過自己從小得出的經驗，開始了自己的創業之旅，作為年輕的精英榜上榜者，陳曉亮算是不簡單， 不僅是商業嗅覺靈敏，更是變現能力強， 這也是為什麼在短短5年間就能達到上市公司的地位。

在陳曉亮的公司里也是充滿著青春與活力，從他的身上看得出，這是一個青年人的時代，青年人也會做出比前輩更加大的貢獻和成功。

『叄』 市值超5000億電商巨頭崛起！阿里之後，孫正義又押寶成功

電商市場已經不局限在國內的，放眼全球有非常多的電商巨頭，包括美國的亞馬遜，中國的阿里巴巴和韓國的樂天集團等等。

這些巨頭的成功都證明在電商行業是有巨大市場前景的，這也使得很多初創公司趨之若鶩。只不過想要成功並不是一件容易的事情，能夠崛起並上市的更是少之又少。

像國內的拼多多已經是行業內少有的例子，拼多多走出了自己的獨特路線，其成功的經驗並不是所有企業都能復制的。但是國外又一電商巨頭崛起，市值超5000億人民幣。這家電商巨頭公司就是來自韓國的Coupang。

據公開資料顯示，Coupang是韓國的電商集團，總部位於韓國首爾。創建於2010年，雖然成立的時間較早，但Coupang上市崛起的時間其實是在今年3月份。

在上市之前，Coupang的IPO融資就達到了30億美元，市場估值為490億美元。然而在3月11日紐交所上市之後市值一度大漲，成功突破千億美元。股價暴漲四倍，讓Coupang躋身電商界千億美元俱樂部。

不過當資本市場趨於緩和之後，Coupang的市值停留在了800億美元左右，約等於5000億人民幣。一個剛上市不久的公司能取得這般市值，已經是很大的成功。但最成功的或許並不是Coupang，而是其背後的投資人——孫正義。

孫正義與馬雲交談了幾分鍾，就決定投資給他2000萬美元，此後又繼續追加6000萬美元的投資。一共8000萬美元的投資讓孫正義換來了阿里近30%的股份。

當阿里上市時，這些股份價值翻了2900倍。從而奠定了孫正義日本首富的地位，所以阿里被號稱是孫正義最成功的一筆投資。

而如今押寶Coupang同樣再次證明了孫正義的眼光。據悉，軟銀是在2015年投資的Coupang，拿下其20%的股份。如今上市這些股份大約價值300億美元，翻了10倍。

而且作為Coupang的大股東，未來隨著公司市值進一步上漲，其持股的價值還會更高。

軟銀是全球知名的投資企業，在房地產、金融、電商等行業都有軟銀投資的身影。超600家企業獲得了軟銀的投資，當然也有失敗的。但如果能壓中像阿里，Coupang這樣的企業，也能抵上不少失敗的投資。

回到Coupang本身，對國人來說這家公司可能是比較陌生的。從成立至今也有十年以上 歷史 了，但早期的反響一直很平淡。為什麼後來能崛起呢？

實際上Coupang的崛起有不少模仿的成分，從哈佛畢業的金範碩在2010年創建了Coupang公司。並參考了美國的Groupon的一些購物模式，試圖打造韓國版的亞馬遜。後來似乎又模仿了各大企業的次日達服務，自建倉庫，自營物流等等。

而去年全球公共衛生事件爆發，為Coupang的電商業務帶來不小的增長。並隨著不斷融資，順利啟動IPO實現上市崛起。

能夠在競爭激烈的電商市場上崛起，說明Coupang也是有一定實力的。除中國之外，全球各大電商巨頭都有龐大體量。所以在對方實現崛起的同時，中國電商行業也應該有更全面的 探索 ，擴大市場優勢，讓中國電商走向世界。

對此，你有什麼看法呢？

『肆』 亞洲晶元四巨頭市值大漲2000億，仍面臨需求降溫

7月7日，三星電子正式公布第二季度財報。數據顯示，三星該季度銷售額為77萬億韓元(約合人民幣3957.8億元)，同比增長20.94%；營業利潤14.0萬億韓元（約合人民幣719.6億元），同比長11%，此前市場預期為14.6萬億韓元。

分部門來看，三星晶元業務利潤為9.8萬億韓元(約合人民幣49.9億元)，預計增長42%。智能手機利潤為2.6萬億韓元(約合人民幣13.2億元)，相比去年同期下降6千億韓元，出貨量預估為6100萬台，環比下降16%。三星家電利潤預計約為5千億韓元(約合人民幣2.5億元)，不及去年同期利潤的一半；顯示面板利潤預計為1萬億韓元(約合人民幣5.1億元)，相比去年同期少了3千億韓元。

對伺服器和數據中心使用的內存晶元的強勁需求繼續使三星在截至 6 月的三個月中的穩健表現。在此期間，全球 DRAM 和 NAND 快閃記憶體的出貨量分別同比增長 9% 和 2%。但通脹導致的消費者支出下降導致三星第二季度的智能手機出貨量收到影響，預計為 6100 萬部，比上一季度下降 16%。

受到這三星業績大漲的提振，三星股價在首爾股市早盤交易中最高上漲3.2%，另一韓國存儲晶元製造商SK海力士股價最高上漲3.4%。晶元代工巨頭台積電的股價今天在台北股市最高上漲5.4%，規模較小的競爭對手聯電漲幅最高飆升9%。

這四家亞洲晶元製造商的市值在今天上午共計上漲大約300億美元(約合2000億元人民幣)。盡管他們的股價出現了反彈，但今年以來的累計股價依舊下跌，反映出長期前景面臨的不確定性。

在截至 6 月的三個月里，三星的內存和晶元生產業務似乎抵消了消費者需求減弱的影響，不過，根據韓聯社金融部門韓聯社Infomax編制的數據，其第二季度營業收入預期略低於分析師14.5萬億韓元的盈利預期。

由於烏克蘭問題、通脹上升和新冠疫情的封鎖正在降低消費者的需求，分析師對下半年的預測前景黯淡。根據技術研究公司Gartner 的數據，今年全球消費設備（例如手機和個人電腦）的出貨量將下降 7.6%。負面前景也引發了對半導體行業在需求疲軟和庫存過多的情況下進入下行周期的擔憂。

據TrendForce調查，晶圓代工廠浮現砍單浪潮，首波訂單修正來自大尺寸驅動IC及TDDI，兩者主流製程分別為0.1Xμm及55nm。盡管先前在MCU、PMIC等產品仍然緊缺的情況下，晶圓代工廠透過產品組合的調整，產能利用率仍大致維持在滿載水位，不過，近期PMIC、CIS、及部分MCU、SoC砍單潮已浮現，雖仍以消費型應用為主，但晶圓代工廠已陸續不堪客戶大幅砍單，產能利用率正式滑落。

觀察下半年走向，TrendForce表示，除Driver IC需求持續下修未見起色，智慧型手機、PC、電視相關SoC、CIS與PMIC等周邊零組件亦著手進行庫存調節，開始向晶圓代工廠下調投片計劃，砍單現象同步發生在8英寸及12英寸廠，製程包含0.1Xμm、90/55nm、40/28nm、甚至先進製程7/6nm亦難以倖免。

根據TrendForce研究，8英寸晶圓製程節點（含0.35-0.11μm）產能利用率恐下滑最明顯，該製程產品主要為Driver IC、CIS及Power相關晶元（PMIC、Power discrete等），其中Driver IC受到電視、PC等需求降低的沖擊，投片下修幅度最為劇烈。同時，今年上半年供應仍然緊張的PMIC在產能重新分配後供貨逐漸趨於平衡。

然而，下半年在需求端仍不斷下修的狀況下，消費型PMIC及CIS亦開始出現庫存調節動作，盡管仍有來自伺服器、車用、工控等PMIC、power discrete需求支撐，仍難以完全彌補Driver IC及消費型PMIC、CIS的砍單缺口，導致部份8英寸廠產能利用率開始下滑，TrendForce認為，下半年整體8英寸廠產能利用率將大致落在90~ 95%，其中部分以製造消費型應用佔比較高的晶圓廠，可能須面臨90%的產能保衛戰。

相同情形也發生在12英寸成熟製程，但由於12英寸產品更為多元，且生產周期普遍需要至少一個季度，加上部分產品規格升級、製程轉進等趨勢未因短期的總體經濟波動而停歇，因此整體來說產能利用率尚能維持在95%上下的高稼動水位，與過去兩年動輒破百的稼動率相較，產線運作逐漸趨於 健康 平穩，資源分配漸漸平衡。

先進製程方面，主要以生產CPU、GPU、ASIC、5G AP、FPGA、AI accelerator等，終端應用仍以智慧型手機及高效能運算（HPC）為主，盡管受到智慧型手機市況疲弱不振影響，5G AP同樣出現訂單下修的現象，但HPC相關產品仍然維持穩定的拉貨力道，加上多項新產品發表計劃，TrendForce認為下半年7/ 6nm產能利用率將因應產品組合的轉換略微下滑至95~99%，而5/4nm在多項新產品的驅動下將維持在接近滿載的水位。

展望2023年，TrendForce認為，在歷經長達近兩年半的晶元缺貨潮後，消費性產品的降溫雖然在短期內使晶圓代工廠產能利用率松動，但過去苦於晶圓一片難求的應用得以在此時獲得資源的重新分配，相關應用如5G智慧型手機及電動車滲透率逐年增加，5G基站、各國安檢措施自動化等基礎建設、雲端服務的伺服器需求等的備貨動能，將持續支撐晶圓代工廠產能利用率大致維持在90%以上。

只有部分以生產消費性產品為主的業者恐怕面臨產能利用率滑落至90%以下的情況，此時則需仰賴晶圓代工廠本身對產品應用的多元布局及資源分配，以度過全球性高通膨帶來的零組件庫存調節危機。

*聲明：本文系原作者創作。文章內容系其個人觀點，我方轉載僅為分享與討論，不代表我方贊成或認同，如有異議，請聯系後台。

『伍』 5天市值蒸發2000億 | 新勢力「三劍客」的萬億泡沫還能撐多久

一邊是新勢力的股價狂奔，一邊是大佬們的隔空互嗆。

廣州車展期間，小鵬汽車宣布2021年將率先推出全球首款搭載激光雷達的量產智能汽車。但這一舉措引起了質疑，甚至引發何小鵬與大洋彼岸的特斯拉CEO埃隆·馬斯克隔空互嗆，再度將大眾視線拉回至二者關於技術剽竊的恩怨指責上。

馬斯克指責「他們（小鵬汽車）有我們的舊版軟體，但沒有我們最新的神經網路計算機。」之後還補充了一句，「「這只是小鵬汽車的問題，其他中國公司沒有這樣做。」不久後何小鵬在朋友圈發文，疑似回應「西邊的某人」，「明年開始，在中國的自動駕駛你要有思想准備被我們打得找不著東，至於國際，我們會相遇的。」

值得一提的是，11月新勢力與傳統車企的估值也拉開巨大差距。作為全球新能源市場的領頭羊，特斯拉今年銷量持續攀升、股價一飛沖天。11月25日，特斯拉市值首次突破5000億美元大關。

月初，豐田公司社長豐田章男公開表示「特斯拉並沒製作出真實的東西」，豐田章男承認，特斯拉目前的估值超過日本七家汽車製造商估值的總和，但他認為特斯拉是一家仍在推廣新穎菜譜的餐廳，豐田更像是一家已擁有大量客戶的餐廳。「特斯拉認為他們的食譜將成為未來的標准，但豐田擁有真正的廚房和真正的廚師。」

不容忽視的是，被鮮花和掌聲簇擁的新能源股市一路走高背後，新能源汽車安全問題頻發。11月6日，理想宣布召回10469輛理想ONE電動汽車。官方數據顯示，截至2020年10月31日，理想ONE累計發生前懸架碰撞事故一共97起，其中有10起發生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況。

無獨有偶，10月份威馬出現多起自燃事故，10月底威馬召回1282輛威馬汽車以更換動力電池包。此前蔚來、小鵬均被爆出斷網、起火冒煙事件，特斯拉也因ModelS在高速行駛時天窗脫落再度被推向風口浪尖。

近日來頭部新勢力們的股價出現震盪下調。海通證券認為，最近行業二級市場股價的調整，疊加香櫞公司做空報告，無疑給行業降溫。新能源汽車的發展方向或許是明確的，但是發展的過程是波折的，行業格局還會有很大的變化，中短期機會與風險凸顯。前期新能源汽車板塊火熱，相關產業鏈上市公司經過此前的快速炒作多數個股均積累了不小的漲幅，短期估值處於相對高位，不少資金有獲利了結的需求，短期價值回歸趨勢明顯。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。