為什麼韓國股市大漲

① 為什麼全世界經濟都不好股市反而一直上漲

疫情期間全球經濟下滑然股市行情卻走牛確實有點不可思議。

疫情期間實體經濟艱難，資本家投資實體經濟意願下滑，超發的貨幣導致通脹率大幅度上升，各路資本抱團進入證券市場，利用股市 社會 財富的再分配功能，炒高股價力圖使中產以上階層的貨幣資金跑贏通貨膨脹。除股市外，一二線房市也蠢蠢欲動不動聲色漲了很多。

疫情過後， 社會 財富的兩極分化現象將更加嚴重，富人越富窮人越窮。

疫情之下非正常的實體經濟和虛擬化證券市場的怪異走勢最終將給經濟與 社會 發展形成較大的傷害。全球的治理者有必要採取一攬子行之有效的行政措施化解矛盾，避免經濟危機的巨大沖擊力對全球經濟的傷害。

毓美美作答：股票市場反映的不光是過去的 歷史 ，更多的是對未來的預期。越是在經濟很差的時候，反而未來變好是最大幾率的事，預期主要反映在股票的估值上。炒股通過對未來美好的嚮往進行炒作吸引人們進入市場。

如果大眾充滿樂觀向上的情緒，那麼整個股票市場水漲船高，不管股票好壞，其平均估值水平都會很高。當市場經濟非常好的時候，市場有效性得到充分釋放，股市就難以有向上的漲勢。經濟越不景氣時，產生結構牛市的概率越大。

國家經濟增長和股價變化的邏輯關系也是類似的。如果人們對一個國家經濟增長預期很高，但該國發生了無法預測的事件導致增速未達預期，即使該國經濟增長強勁，但由於未達期望值，股票投資回報會受很大影響，給投資者帶來損失。

外圍股市無論歐美，德國，還是亞太，印度，韓國，日本等都是股市刷新 歷史 新高的態勢，當下全球股市已經不再是實體經濟的晴雨表，而是流動性寬松的晴雨表。全球疫情一天不結束，各國政府的貨幣寬松政策就一天不會停，導致的結果，全球央行量化寬松釋放出來的貨幣，很多流入了股市，致使股市呈現一派欣欣向榮的氣象。

外圍國家的資金「蓄水池」在股市，吸引全球資金進入外圍國家股市是促其股市強大的基礎，讓外圍國家股市保持牛市有了巨大的資金保障。 而我們國家資金「蓄水池」在樓市，資金大量進入樓市，製造了房地產泡沫。

股市所能反應的經濟與經濟本身的發展狀況並不同步。大印鈔時代，優質資產為王。好的股權，永遠值得擁有，特別是在經濟不景氣的情況下，具有更高的性價比。經濟在轉型，馬太效應、贏者通吃、強者恆強。優質龍頭股期望值會高點。炒股就是選好航道，找到好船，等風來！

分享點亮生活，歡迎加關注，感謝留言交流！

一般來說，經濟好，因為紅利回報高，股市也會好。但這並不意味著經濟不好，股市就一定不好。事實上，從世界各國的經驗來看，股市恰恰是在高增長結束之後創出新高的。

股市不是經濟的晴雨表，而是資金的晴雨表。經濟形勢好，這個地方賺錢，那個地方也賺錢，房子翻著倍地漲，傻瓜才會去買股票。須知，房市的高收益是炒股的高機會成本啊！

現在房價跌了，錢會迴流股市；經濟下滑，政府要救市，發貨幣是必然的選項，貨幣發出來也會推高股價，因此高增長結束後，股市反而創出新高就可以理解了。

股票是資產，資產價格一定先行變動。房價要跌沒跌，股價先跌了。房價真開始跌了，股價還會跌嗎？不會跌了，除非下跌超過了人們的預期。同樣，經濟要降沒降，股價先降了。經濟真開始下降了，股價還會降嗎？不會降了，除非經濟下降超過了人們的預期。

都預期股價不降了，傻瓜不買股票呀！人們都買股票，股價能不漲嗎？股市能不好嗎？

並非經濟下降不影響股價，而是今年的經濟下行早被市場預期到了，去年的股價下跌已經是對於今年經濟下行的反應了。你不能指望市場對同一事件重復做兩次反應吧。

一般來說行情來了，一定是大資金進場了。大魚要大池子才能養活，大資金只能大盤股才能養得住。 100億，你不能買一百隻小盤股吧，那樣管理成本太高了。買了小盤股，你也跑不掉。你一跑，就是跌停，怎麼跑得掉呢？而大資金入場，漲20%應該跑不掉 吧，所以我又大膽進場跟進。

未來一段時間股市會怎樣呢？房市資金還會迴流股市；經濟下滑，寬松貨幣會繼續，因此我持謹慎樂觀態度。但注冊制推行在即，中小盤股將不再稀缺，重新估值， 資金也迴流大盤藍籌。所以應該還會是大盤藍籌股，行業龍頭股的天下。盡量不要碰中小盤股。

是因為全世界許多國家的領導集體形成了共同的認識，在經濟下行，疫情嚴重的情況下，必須用強大有力的資本市場來維護人心和 社會 穩定，因此走出了大牛市。待經濟平穩時在來慢慢調腔 放緩。

有這樣疑問因為你的認知可能停留在，股市是經濟晴雨表這句話，而很多人卻沒有全面了解經濟邏輯，我先做一個經濟邏輯分析：實體經濟發展依託資本市場，資本市場促進實體經濟。股市是經濟晴雨表，他反應的是預期，預期我認為有兩種：1國家政策預期，2 實際經濟預期。這樣說概念會讓人凌亂，我再說具體點，比如這次疫情爆發，給本來就不好的經濟形勢雪上加霜，這是我們正常人思維主觀預期，但是，就因為這樣經濟預期不好，每個國家必然不希望國家經濟預期不好，那麼就會出台政策，這就體現國家管理能力和水平，這就我說的國家預期，因為國家有國家預期所以國家就會出台很多寬松的金融貨幣政策，刺激經濟發展，太白話就是，國家通過不同方式，給整個 社會 投放更多錢。這時候可想而知，我們是不是在各個行業都能得到更多報酬，有了錢又可以循環消費刺激實體產業，這就是經濟！所以有國家的預期，就會有寬松政策，而這種大規模放水，國家就會先投放資本市場，股市資金量增加，我們就可以理解，水漲船高了，那麼股市就會漲。但是這種漲我們必須清楚這是國家的刺激預期所以股市漲。而且這是階段性的。能不能長期漲，那就看我說的第二個實際經濟預期，比如寬松政策下，實體經濟不及預期，達到預期或者超預期，這里有一定我們每個人努力的結果，所以每個國家經濟發展起來絕對離不開全國人民努力，GDP是全國人民創造出來的，而不是企業，也不是股市，那麼當實際預期無法達到預期，這才是實際的股市預期，這需要時間。所以目前我們看到的股市再漲是因為我們處於國家預期，刺激政策階段。能不能長期漲還要看實際經濟能否達到預期，所以這里也有時間概念。股市還沒到實際預期階段，所以股市還是保持上漲的！那麼理解世界經濟也差不多，因為每個國家受疫情影響，都會出台寬松政策復甦經濟，所以資本市場活躍，都在水漲船高階段，這樣理解了嗎？

虛擬的數字控制了人類的真實經濟本質！

看了很多回答，有的說對了一部分，有的是亂說一通！我來說說我的觀點：都說股票市場是經濟的晴雨表。也就是說股價變動不僅隨經濟周期的變化而變化，同時也能預示經濟周期的變化。實證研究顯示，股價的波動超前於經濟波動。往往在經濟還沒有走出谷底時，股價已經開始回升，這主要是由於投資者對經濟周期的一致判斷所引起的。畫重點了：中國股市不在此列！也就是常說的大A股特立獨行！

為什麼疫情期間國外股市屢創新高呢？有以下方面的原因：首先是貨幣超發。特不靠譜為了維穩，大量印製美國紙幣。貨幣發出來了總要流通，製造業、服務業等行業都不景氣，那就金融業吧。還有川建國不遺餘力推波助瀾，不創新高才奇怪呢。

首先說2020年比較魔幻的一年，其實我們的股市也在上，經典的是創業板指數在年初到今天收盤上漲60%單看指數能說不漲嗎，看周線，月線年線。所以說我們的股市是在上漲的，至於人家上漲.也可以理解，炒股炒的是未來，現在經濟不好，不等於未來不好。

國外投資者大多都是屬於積極樂觀的，他們認為疫情很快就過去，這樣經濟也很快就恢復，所以就不斷再調整中買進，那就不跌一直漲了，那不管我們的事情，我們還是談談我們。

牛市無疑，紅哥在今年後半年震盪中一直是堅定的多頭，每次回踩調整頭提示指數年內還有新高，這指數上完全是正確，紅哥不說，成績尚可，但相信大多散戶朋友應該是被套的.因為這是個股分化最嚴重的一年，尤其這後半年，我這16年職業老手也少見。

市場格局有概念，但改變這樣徹底還是有些意外，紅哥的獲利是因為職業者的敏感，抓一些短線，個股上不斷高拋低吸的波段，看看個股走勢相信大多散戶應該是虧損的，不過在目前看，既然指數走牛，下來半數個股還有補漲或說超跌反彈的機會。

所以大家不需要沮喪，提起精神，再好好看看個股的質地，紅哥也一直堅持春季攻勢有，現在還是寒冬，那麼照經驗看，下來節後一些個股的反彈將開始，我們拭目以待。

祝大家新年快樂。

關注職業老手紅哥，我們戰勝2021.

受疫情的影響，全球經濟都受到了不同程度的損傷，但股市確實是一直在創新高，都說股市是經濟的晴雨表，為什麼會出現這樣的情況呢？

其實這個原因很簡單，首先我們看到股市裡面的這些企業基本都是在本行業內出類拔萃的企業，他們占據著我們的衣食住行，這裡面很多都是必需品，無論是在家宅著還是外出都是必不可少的，所以對他們來說，影響就遠沒有那麼大。但是對於那些小企業來說，那可能就是毀滅性打擊了。

我們再來看一下這個數據，美股這些年漲的很猛，道瓊斯工業指數從2萬點一直漲到了3萬點，但很多人就發現，把美股頭部的那5家企業拿走的話，其實美股是走跌的，因為這5家企業占據的比重太大了，他們的告訴增長帶動了整個股市的新高度。在國內道理是一樣的，那些權重股太重了，他們後面基本都是國家站台，想要跨下去是不可能的，他們撐住了整個股市的格局。

再來說說另一方面，疫情的影響讓很多小企業破產，那麼他們留下來的市場會怎麼辦？一方面肯定是有新的企業站出來，但其中很大一部分就被活下來的企業瓜分掉了，他們其實是疫情的受益者，而作為行業龍頭的這些上市公司就是其中佔大頭的，他們很多在後疫情時代是有一定增長的，增長部分就是從這些死掉的小企業身上搶出來的。

所以，全世界經濟不好，股市上漲是有道理的。

1、錢印多了；2、資本家總是能在各種情況下搞錢

② 韓國股市行情實時行情

韓國股市行情實時行情在部分股票交易軟體上可以查看，以同花順為例，查看流程：打開同花順交易軟體—點擊「行情」—點擊「全球」—點擊「全球指數」—找到亞太市場即可查看，只能查看韓國指數行情，不能查看個股行情，可以查看全球的指數行情。部分券商交易軟體、東方財富和通達信等軟體也能查詢。
操作環境：iPhone11 15.0 同花順V10.90.10
拓展資料:
一、韓國股市指數被稱為韓國綜合股票指數，韓國綜合股價指數是韓國證券交易所的股票指數。該指數以1980年1月4日為該指數的基準開始日，以交易所交易的所有股票價格計算，以當日股市開盤價為100點的基準。根據市值的計算，最大值和最小值以交易中的極值為准，單位是韓圓。它是韓國經濟的晴雨表，也是韓國有代表性的股市指數。
二、國際上著名的股票指數：
1、富時中國a50指數。富時中國A50指數是由世界四大指數公司之一的富時指數有限公司（現稱富時羅素指數）推出的實時可交易指數，以滿足中國國內投資者和合格境外機構投資者的需求。富時中國A50指數總市值股占總市值a股的33％，是滬深交所市值50強a股公司的實時可交易指數，是投資中國內a股市場的標桿，中國a股市場最具代表性的指數，也是富時中國指數系列的旗艦指數。
2、道瓊斯指數。事實上，道瓊斯指數是一系列指數的總稱，但它通常指的是其中的道瓊斯工業平均指數。道瓊斯工業平均指數是根據美國股市30個可靠和重要的藍籌股的加權平均值計算的。
3、標普500指數。標准普爾指數是美國最大的證券研究機構標准普爾公司編制的股價指數，標普500指數涵蓋了持有人數最多的最熱門美國股票，極具代表性。
4、納斯達克指數。一般來說，納斯達克指數是指納斯達克綜合指數，它是根據在納斯達克市場上市的所有國內外上市公司的普通股計算的，納斯達克100指數是其中的最有代表的。
5、羅素2000指數。美國股市的三大股指是指道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數。此外，還有一個跟蹤小盤股的羅素2000指數。羅素2000指數是代表中和市場上小盤股的市值指標。在市場上，總市值只有8100億美元，還不到標普500的十分之一。

③ 韓國股票史 知道的來

給你個全點的答案,包括韓國\日本\台灣:
高速發展的經濟體

都出現了股市大泡沫

我們選擇的是同處亞洲市場的日本、中國台灣地區、韓國和泰國四個市場，選擇的時間段分別是1982-1992年（10年）的日本市場、1983-1990年（7年）的台灣市場、1985-1992年（7年）的韓國市場和1986-1998年（12年）的泰國市場。我們之所以選擇上述市場，在於上述時期內，這四個國家或地區都展現了與中國現階段經濟發展的相似性。

首先，這些國家或地區都經歷了經濟的高速增長階段。日本1960年代就開始騰飛，持續高速增長了30年，成為全球第二大經濟體，中國台灣地區、韓國與香港、新加坡緊隨日本之後，於1970、1980年代經濟快速增長而被譽為「亞洲四小龍」（因為後面的兩個市場較小，受外部影響較大，獨立性較差，我們不對其進行重點考察），而泰國則是後來興起的「亞洲四小虎」之首。經濟的高速增長與股票市場牛市興起的背景基本吻合，這四個國家和地區在泡沫產生之前，都經歷了經濟的長期高速增長，在泡沫時期，四個市場的GDP通常保持了高速增長的勢頭。其中，日本為4.12%（盡管增速有所下降，但還是延續了1960、1970年代的增長勢頭）、台灣為7.69%、韓國為7.97%、泰國為8.5%。

其次，這些國家或地區基本都經歷了本幣升值的過程（泰國除外，其在泡沫期間仍然實行聯系匯率制度）。1980年代中期，為解決美國經濟面臨的財政和貿易雙赤字的困境，1985年9月，美日等五國簽訂「廣場協議」，旨在降低美元對日本等其他國家和地區的貨幣匯率，由此導致了日元的急劇升值，韓元和台幣也緊隨其後，紛紛升值。其中，日本在1984-1995年本幣對美元升值63%，台灣在1985-1992年升值幅度達到38%，韓國在1985-1989年升值幅度達到25%。

我們發現，在上述時間區間內，這些市場的股市都無一例外地出現了大泡沫。而各市場估值差異性也較大，並可能長期出現系統性偏離，從而考量泡沫大小需要綜合各種因素，不能簡單地以PE、PB的高低為唯一指標，因此，我們給出對於大泡沫的統一描述：

（1）短時間內上漲幅度驚人，至少都有數倍的漲幅；（2）泡沫破滅後的下跌幅度很大和速度很快（跌落幅度超過50%以上，時間1-2年內）；（3）相當長的一段時間內（通常超過3-5年）沒有有效創出新高，股市整體投資收益顯著降低，甚至長時間為負。

以下我們統計了中國台灣地區、日本、韓國和泰國等幾個市場的泡沫特徵，為便於比較，我們也提供了香港、新加坡和中國大陸的相關數據。

日本日經225指數從1982年9月的7000點，漲到1989年底的39000點，其中，歷時7年時間，漲幅達4.63倍。達到高點後，股指快速下跌，用了2年時間，跌去60%，股指從39000點跌到1992年10月的17000點。直到今天，日經指數仍不到高點時候的一半。

台灣加權指數從1983年的440點，漲到1990年的12000點，其中，歷時7年，漲幅高達26倍。達到高點後，股指一路快速下跌，用了1年時間，就跌去78%，股指從12000點跌到1990年底的2700點附近。直到今天，台灣加權指數仍然沒有達到12000點的歷史高點。

泰國曼谷綜合指數從1986年7月的130點，漲到1993年的1700點，其中，歷時7年時間，漲幅高達12倍，達到高點後，股指震盪整理了2年時間，然後從1996年初開始快速下跌，用了2年半時間，跌去80%，股指從1700點跌到1998年9月的250點。直到今天，泰國曼谷綜合指數也沒有恢復到歷史高點。

韓國綜合指數從1985年10月的140點，漲到1989年3月的1000點，其中歷時3年半，漲幅達到6倍以上。達到高點後，股指快速下跌，用了2年時間，跌去50%，股指從1000點跌到500點，低點後2年時間有所恢復，但短暫的新高後，韓綜指繼續下跌，並一直到2005年才實現了對歷史新高的有效突破，期間歷時15年。

上述四個市場的泡沫盡管都不小，但是比較而言，韓國市場的泡沫相對較小，無論從跌幅、下跌的時間以及恢復的時間來看都是程度最小的（後面我們還將從估值角度分析，韓國市場估值也是最低的）。順便提一下的是，香港和新加坡在泡沫破滅後也出現了快速下跌，2000年受美國科技泡沫影響短暫創出新高，但實際上用了十年左右的時間才實現對泡沫高點有效突破。另外，作為比較，我們也列示了H股指數、上海A股與深圳成分指數近年來的漲幅，上海A股4.5倍漲幅，深圳成指6倍漲幅，H股漲幅更大，有8倍。

因此，我們傾向於認為新興的市場總是會出現一輪因為經濟高速增長（經濟高速增長也是本幣升值的內在根源）導致的牛市，牛市發展到後期，大型泡沫的出現似乎不可避免，這可以被一種行為金融學上的心理自我強化機制來解釋，而泡沫破滅後，都迎來了相當長一段低投資收益的時期。

泡沫時期的市場特徵分析

既然泡沫看起來是不可避免的，那麼讓我們來好好地解剖它、研究它。以下我們來觀察在泡沫生成、吹大的過程中的某些市場特徵。

1、估值水平比較

首先來看泡沫時期各個市場的估值情況（下面提到的市盈率和市凈率如果不特別指出則皆為靜態指標，由於業績預測的不確定性，國際上一般都用靜態或者滾動指標作為衡量指標）。

日本一直被我們認為是一個高市盈率的國家，但是實際上，我們通過研究其歷史市盈率的變化發現，在1980年代的初期，日本東京交易所的上市公司市盈率水平只有20倍左右，隨後，日本市場市盈率逐漸提高，從1980年初的20倍，逐漸推升到1987年的70倍，1987至1989年三年時間內，盡管股指繼續上漲，但是PE相對維持60-70之間，因此，日本市場不過5倍的漲幅中，有3倍漲幅來自於估值提高。值得注意的是，在泡沫加速膨脹的後面幾年中，市盈率水平並沒有持續提高，而是維持相對高位震盪，這反映了泡沫後期的企業盈利情況增長較高。為說明問題，我們以日本的企業利潤數據為證，日本製造業稅後利潤於1988財年增速達到52.34%，1989財年也有18.80%，而股指在同期只漲了50%，當然，我們相信這期間相當一部分上市公司利潤還應該來源於證券市場資產價格上漲（交叉持股、投資收益等）帶來的正反饋收益。1990年泡沫破滅後，盈利水平伴隨經濟增速一起下滑，這加速了日本泡沫破滅的過程。隨後的1990年代中期，由於日本企業效益的下降，大量微利或者虧損企業出現，導致市場整體市盈率水平一度突破過100倍，不考慮這段時期的市盈率變化，日本整體市盈率水平在泡沫破滅後，到目前已經恢復到1980年代泡沫初期的20-30倍左右水平。PB水平的下降幅度也是比較大的，日本股市在達到1989年底的最高點5.4倍PB以後，整體PB水平就伴隨股指一路下降，在股指達到最低點後，PB水平為1.7，隨後的多年直到現在，PB一直維持1.2至2之間的水平。

在股市泡沫上面，中國台灣是與日本最為接近的市場，而且，漲跌幅度都超過了日本。在1990年初的泡沫高峰期，中國台灣整體市盈率達到70倍以上的最高點，之後迅速下降，9個月時間內下降到只有20倍左右的水平，隨後有所恢復到30倍左右，至今的多年時間內一直在20倍左右水平。而PB水平也是從泡沫高峰期的8.9倍，下降到1991年底的3倍左右，1992年初有所恢復回到4倍，隨後跌至1993年初的2.26倍。相比日本而言，中國台灣的泡沫破滅速度更快，而且在破滅後的最初幾年內，經濟增長與公司盈利增長速度並沒有顯著地下降，因此，可以認為中國台灣泡沫的破滅更多地體現為估值的下降。

與中國台灣、日本相比，韓國的泡沫程度要小很多，在泡沫產生和破滅中，韓國的PE水平一直維持15-25倍之間，PB也相對較低，在1-2倍水平左右。

泰國的泡沫盡管一點不遜於台灣和日本，但是在估值上，PE與PB在泡沫期都不是很高，在牛市初期的時候，只有10倍，在泡沫最高峰的1993年底，也只有26倍，不過泰國市場的PB值相對韓國而言較高，泡沫高峰期達到過4倍。在1989年的時候有過短暫的估值高估階段，PB最高7倍，PE30倍，1993年股市新高的時候PE、PB都有所下降，並沒有超過1989年的最高估值水平。

我們認為PB才是較穩定的估值指標，從PB看，國內估值也已經接近或者超過多個市場高峰期估值，就靜態估值PB、PE，僅僅相比台灣，我們還顯得比較溫和。

2、整體證券化率比較

估值水平是微觀層面的比較，我們還比較了資產證券化率這一宏觀指標。我們發現，在中國台灣、日本的泡沫高峰期，其證券化率分別為180%、150%左右，泰國和韓國相對較低，尤其是韓國只有61.7%。比較而言，中國目前單考慮A股證券化率就為108%，但根據證券化率的本意，我們還應算上在香港和美國等上市的中國公司的市值，這樣，我們的證券化率為158%，這一水平已經可以與日本、台灣泡沫期的證券化率水平相提並論了。

另外，再考慮到國內GDP構成中有相當部分是三資企業和外資的貢獻，而這些企業基本上都沒有在國內上市，因此，我們的證券化率應該比發達國家更低才合理。

3、金融地產行業的演變規律

在行業結構上，得益於資本市場繁榮，各個市場的金融類股票漲幅居前。日本市場盡管普漲明顯，但金融類漲幅相對居前；台灣泡沫高峰期金融類100多倍PE，因此，盡管泡沫高峰期的三年內金融行業漲幅巨大，但很大的貢獻來自於估值提升；韓國盡管整體PE不高，但2000年以金融服務為首的行業PE達到最高，相應證券類為首的金融行業漲幅居前，達到40多倍；泰國證券類漲幅達到20倍，而銀行股表現一般，稍好於指數漲幅。

各個市場的房地產行業與股市的發展也密切相關，這與房地產具有極強的金融屬性有關。我們比較了上述四個市場發現，日本的房地產市場與股市走勢基本吻合，在1983年到1990年的牛市行情中，日本六大城市地價指數漲幅為3.6倍，於1990年9月達到峰值，隨後就伴隨股指基本沒有反彈的下跌，一直到今天，仍維持在1983年左右的水平。由於土地稀缺，日本東京地價在房價中的比例高達65-80%，一般城市在60-75%，因此，地價指數與房地產指數相關性非常強。而台灣地區在1980年代末房地產與股價齊漲時，房地產價格也上漲2倍以上，房產價格由於調控政策也開始下跌，但是下跌幅度遠沒有股市大，尤其是台北市這一大城市房價的抗跌性更強，在1992年達到高峰後，盡管緩慢下跌但跌幅不大，到1996年也只有20%的跌幅。相對股市而言，韓國的房價指數走勢更為穩健，房價整體漲幅相比而言不是很大，全國房價指數從1986年到1991年達到局部高點，上漲80%，隨後出現盤整格局，至2002年以來繼續上漲。泰國的房價指數抗跌性也較強，上世紀90年代早期，泰國房地產價格急劇上漲，漲幅在2-3倍，受到金融危機沖擊，1998年，房屋價格平均下跌15%至20%。

我們研究發現，各市場的房地產走勢與股市走勢有很強的正相關性，但不同步；房價走勢相對股市而言波動相對要小。

是什麼導致了泡沫的破滅

1、泡沫的破滅時間與實體經濟衰退、升值結束與否沒有必然聯系

既然泡沫的產生有著很強的規律性，那麼泡沫的破滅也似乎成為必然。現在很多人認為既然牛市泡沫的產生一般都是伴隨著GDP和公司盈利的高速增長，以及本幣的持續升值過程，那麼，泡沫的破滅通常的先兆就應該是經濟增速出現下滑，或者本幣升值預期結束的時候，但是，根據我們的觀察發現，泡沫破滅的時間與GDP增速下滑以及本幣升值是否結束沒有必然聯系：首先，從GDP增長的角度，台灣和韓國的經濟增長在泡沫破滅後依然較為強勁，盡管比泡沫破滅前有所降低，但到1997年金融危機以前仍分別保持了5.79%和6.08%的較高增長水平，泰國泡沫在1996年破滅，那年的經濟仍然高達5.9% ，而日本經濟開始衰退也是在泡沫破滅後的一年以後；其次，從本幣升值與否的角度，日元在1995年前一直保持著持續的升值、台幣的升值也持續到1992年，而這個時候，泡沫早就完全破滅了。因此，不能認為只要GDP仍然保持較高速度增長、本幣升值仍然持續，就認為泡沫不會破滅，換言之，GDP增速下滑以及本幣結束升值不是泡沫破滅的最根本原因。此外，我們還發現，除了日本之外，泡沫的破滅對實體經濟影響並不是非常大的，盡管股票市場陷入低迷，但是，GDP增速仍會保持較為快速的增長，這其中，台灣、韓國、泰國市場泡沫的破滅對實體經濟發展並沒有產生太大影響。而之所以日本股市泡沫破滅後，進入長達十年的經濟衰退期，其中的原因在於日本銀行介入資本市場太深，積累了大量壞賬，泡沫期投資生產的設備出現嚴重過剩、房產和股票下跌導致企業和個人負債提高，隨後的10年經濟低速乃至負增長，稱為「失去的十年」，泡沫破滅對日本實體經濟的確帶來了很大的傷害。

2、各市場泡沫時期的調控措施比較

各國面對資產泡沫的出現，無一例外，都採取緊縮性的政策調控，而利率提高等緊縮性調控政策產生的累積效應的確能成為擠破泡沫的最後稻草；而當泡沫破滅後，降息等提高流動性的寬松貨幣政策往往也於事無補。

我們首先來看日本的情況：1980年代初，日本市場的漲幅和估值水平處於穩步提升階段，因此，日本政府並沒有刻意採取強硬的調控政策限制股市發展，這時的最大問題在於貿易日益增長引發的日美貿易摩擦。廣場協議後，日元大幅升值導致了1986年秋季日本經濟的短暫衰退，為此，日本政府還採取了寬松的貨幣政策，於1986年11月和1987年2月兩次調低了官方貼現率，由原先的5%降低到2.5%。而1980年代後期，日本開始意識到資產價格膨脹的嚴重性，於1989年將官方貼現率提高到3.25%，又於1989年底進一步提高到4.25%。1990年8月，為防止海灣戰爭可能導致的石油價格上漲導致通貨膨脹，日本中央銀行採取了預防性緊縮政策，將官方貼現率提高到6.0%，於是積重難返的股市開始暴跌，泡沫破裂。相反，在泡沫破滅期內，由於擔心經濟持續衰退，日本貨幣當局重新轉向擴張性的貨幣政策，連續降低利率（在隨後失去的十年中，利率降低到零），增加貨幣供應，但是收效甚微。

其次，與日本非常相似的中國台灣地區市場上，似乎是完全的一個翻版。由於新台幣在短期內大幅升值，對當時的中國台灣地區經濟產生了重大而深遠的影響。1985-1987年，台國際收支賬戶中短期資本凈流入猛增，為延緩外資進入，中國台灣地區還引導利率不斷下調，從1983-84年的7.25%，調低到1988年的4.5%，但仍無法阻止熱錢湧入，新台幣升值壓力進一步加劇。1980年代末，資產泡沫快速膨脹，迫使台灣採取一系列強硬的緊縮政策：比如開放外匯管制，大幅提高居民匯出資金的額度限制，引導企業對外投資；實現利率的完全自由化，並隨後大幅升高存款准備率和再貼現率，採取緊縮政策降低貨幣供應量，其中，1989年4月再貼現率從維持了一年的4.5%提高到5.5%，同年，8月提高到6.153%，9月再提高到7.75%；同時，嚴格取締地下金融活動，打擊股市非法資金等等。其中，最嚴厲的調控措施是1988年9月份台當局宣布恢復徵收證券交易所得稅，股市投資者信心受到嚴重沖擊，股指大跌55%。但其後，為避免崩盤，台灣當局對其政策予以澄清，並鼓勵機構進場護盤，導致投資熱情重新點燃。還是與日本相似，1990年海灣戰爭爆發，普遍預期油價將上漲，外資撤離，中國台灣地區股市開始崩盤。

再次，我們來看韓國，在1980年代初，韓國的利率水平相對保持較低水平，從1987年開始，韓國股票市場和房地產過度投機使物價水平提高，在這種情況下，韓國於1988年12月宣布了一攬子利率自由化措施，包括放開大多數銀行和非銀行金融機構的貸款利率、貨幣市場工具利率等，結果利率急劇攀升，1989年基準利率——拆借利率達到18%，自由化計劃被迫中止。泡沫破滅後，利率也隨之下降，在1990年代基本維持在6-8%左右水平；同時，還大幅度提高存款准備金率，從1985年的4.5%逐步提高到1991年歷史最高點11.50%，並一直維持到1995年。

最後，泰國的牛市泡沫啟動和破滅時間比上述三個市場要晚，泰國實施的匯率盯住制度使中央銀行喪失了貨幣政策的獨立性和靈活性，一直維持著較高的利率水平，1980年代以來，一直到1990年代，泰國最小貸款利率多年一直維持在12-16%水平浮動。1995-1996年，由於出口增長下降、泰國經濟增長速度明顯放緩，短期資本開始外流，為了維持盯住美元的固定匯率，吸引外資流入，防止外資流出、更為了抑制資產價格泡沫，泰國中央銀行被迫繼續實行緊縮性貨幣政策，不斷收緊銀根，持續提高利率。1996年，由於經常項目逆差迅速擴大、泰國經濟形勢惡化、使泰銖面臨巨大的貶值壓力。這為國際投機資本提供了可乘之機，1997年以泰國為代表的東南亞金融危機爆發。

3、外資在泡沫產生與破滅中所起作用

四個市場的證券自由化程度各有異同：日本是四個市場中自由化開展時間最早、程度最深的，其在1980年代初就允許境外投資者投資國內市場，而中國台灣、韓國的證券市場自由化進程則較慢，台灣在1990年股市大跌的時候才引入QFII制度，寄希望於境外資金入場救市，而韓國在1992年引入QFII制度，也是在其泡沫破滅後實施的制度。

因此，我們認為，外資在泡沫產生過程中所起的積極作用是毋庸質疑，尤其是日本、中國台灣和韓國市場正處於本幣升值階段，外資通過多種渠道進入境內的房市和股市，而盡管泰銖並沒有升值，但是由於升值預期明確，同樣，吸引了大量外資進入泰國，因此，外資在助推境內房市、股市泡沫中的確起到相當作用，外資的進入直接助推了泡沫的吹大。但泡沫的產生最主要是由於本土資金的推動，我們注意到在泡沫時期往往本土投資者都展現了極大的自信心和民族自豪感。

泡沫破滅時與外資的關系也不大。以日本為例，實際上外資從1980年後期就開始陸續撤離日本，最後的泡沫瘋狂階段，基本由國內資金推動。而中國台灣地區和韓國的外資比例都很小，外資在泡沫後期的撤離對泡沫的破滅更多的只是心理意義。其中，只有泰國市場受外資影響算是最大的，這與其在1995年以後繼續保持高利率吸引外資的政策有關，1995年泰國證券市場外國投資比重僅4.8%，1996年快速上升到34.25%，在金融危機前更是達到44%以上的水平，金融危機後外資撤離，的確對國內市場造成較大負面沖擊。

④ 韓國人炒股有多瘋狂

韓國人喜歡炒股是出了名的，全球能趕上他們的幾乎沒有，上到大媽下到小學生，真的是太厲害了。
如今，韓國已經變成了一個全民炒股的國家，活躍股票賬戶數比總人口數還要多800萬，上至政府高官，下至小學生都在炒股，不僅投資本國股市，還全球出擊。如今，為了這個群體，韓國政府啟動了救市。
央視財經今年2月曾報道，當月韓國的股票活躍賬戶數量首次突破6000萬個，相當於總人口的1.16倍。韓國可以說幾乎是全民炒股，其中包括了大量的小學生等未成年人。
真的是一點也不誇張。環球網5月曾報道，今年3月份召開的三星電子股東大會創下有史以來最高參會人數的紀錄，超過1600名股東赴會，數名小學生股東也出席會議。（2021年末）在506.6466萬名三星電子個人投資者中，有35.8257萬未滿20歲，佔比達7.07％。
韓國為何全民瘋狂炒股 小學生都在炒：對特斯拉是真愛、今年瘋狂抄底俄羅斯
據報道，韓國股票交易不設年齡限制，未成年人在徵得父母或法定代理人同意後可開設賬戶炒股。韓國出現不少父母以經濟教育等為目的給子女購買股票的情況。最近一段時期，自己直接進行股票投資的青少年也大幅增加。
不僅小學生炒股，大量官員也參與了。韓國企業分析研究所「領導者指數」10月13日公布的調查結果，韓國尹錫悅政府副部級以上官員中超五成炒股，最青睞的公司有三星、KAKAO、蘋果和英偉達等。
韓國為何全民瘋狂炒股 小學生都在炒：對特斯拉是真愛、今年瘋狂抄底俄羅斯
股民太多對一個國家而言並不是什麼好事，這也一定程度上反映出韓國人瘋狂的投機心理。如今，在韓國，不少人都出現了沉迷於投資股票無法自拔的行為，被當地媒體形容為「股票中毒」。
專家提醒，如果散戶在股票上投入過多的金錢、時間和精力，導致生活失去控制乃至背上無法承受的債務，這時候就應該盡快清醒過來，必要時向專業人士求助。
今年2月，俄烏沖突爆發後，在國內各大社交平台上都傳出了，大家快去抄底俄羅斯貨幣，快去抄底俄羅斯基金，快去抄底俄羅斯公司，而韓國的散戶們組團瘋狂買入了超750億韓元的俄羅斯ETF，大約是接近4億人民幣的資金。
此外，新冠疫情期間，韓國散戶買入了 150 億美元特斯拉股票，成為了特斯拉第七大股東，排在他們前面的是美國道富銀行。今年7月，韓國散戶還大舉買入天齊鋰業1.5億美元，穩居海外股票買入首位。韓國散戶對炒股執著，簡直可以用瘋魔來形容。

⑤ 借錢賣房也要炒股，韓國人用人生梭哈股市，緣何如此瘋魔

這主要是因為很多韓國人想通過這種方式來改變人生。

我認為這是一個非常現實的問題，對於很多韓國人來說，因為韓國的普通人的工作渠道非常少，很多人也沒有辦法通過工作的方式來實現人生價值，所以他們只能通過炒股的方式來搏運氣。這是一件非常遺憾的事情，因為這個事情不僅意味著很多人會出現投資的重大虧損，同時也意味著很多人基本上已經失去了人生的希望，有些人更是通過節衣縮食的方式來炒股，這個方式並不可取。

綜上所述，韓國人炒股本身會跟他們的個人選擇有關，同時也會涉及到他們對於人生的態度。雖然並不是每個韓國人都通過這種方式來超過，但如果一個人通過賣房子的方式來炒股的話，這個行為本身就非常瘋狂，同時也屬於對自己的人生不負責任。

⑥ 韓國全民瘋狂炒股，年輕人為何都變得愛追求高風險高回報

現在的年輕人變得愛，追求高風險高回報，其實也是正常的事情，現在的生活壓力多大呀？現在很多年輕人也靠自己來負擔，整個生活中的支出肯定是不夠的，所以說，很多人都想走捷徑，但是走捷徑的方式，又只有依靠一些打法律的擦邊球。所以說，大家可能對於一些來錢比較快，或者高投入高回報的工作比較嚮往，這也是詮釋了這個社會發展過後的樣子，大家沒有辦法拒絕金錢的誘惑，所以越來越多的人都嚮往高回報高收入。

其實炒股是很多人都會認識到的一件事情，因為很多輕投資或者一些比較好的投資都需要我們有資金進行投入，有時候有投入就會有回報，但這並不是絕對的，也有很多人，曾經在這件事情上在跟頭。所以說，很多人一直在說，我們不要去碰炒股，能夠發家致富的人很少這種天上掉餡餅的事兒，一般不會砸到普通人的頭游仔燃上有多少人，因為炒股變得妻離子散。因為炒股很多人都會變得顆粒無收。

⑦ 韓國為什麼全民炒股

歸結起來主要也就是三個因素：高額的房價和巨大的貧富差距、政府的救市行為、炒股已經成為當地的一種特色，而且備受歡迎。

三、炒股在韓國備受歡迎，已經成為一種特色

在我們國家，經常能夠看到「炒股有風險」之類的標語，但是在韓國則不同，他們那裡鼓勵人們炒股，甚至於一些家長在孩子很小的時候就以教育孩子理財為目的支持他們炒股。就比如說韓國巨頭三星的股東構成，其中有一部分還是小學生。

2020年，韓國有一名叫權俊的青少年，說服父母用2500萬韓元買入一些「藍籌股」，結果大賺了43%，這也成為當地正面教育的題材，受到很多家長的推崇。

綜上所述，我們也就不難明白為何韓國會形成一種全民炒股的風氣了。但是就我個人看來，我認為普通民眾還是不應該把大額的資金投入炒股。如果真的對這方面感興趣，可以用多餘的「閑錢」投資一下。

⑧ 為什麼有人一直覺得股市會大漲

A股從15年-18年，連續下跌了三年，期間只要有輕微反彈就會有人喊叫牛市來了，也會有人喊出直接沖上4000點的口號，其實原因很簡單。

在熊市中，很多人認為每次反彈我都喊牛市，一直積極地做多，早晚有一天我會蒙對。如果真的牛市來了那麼就可以大賺一次，所以在熊市的初期以及中期，認為A股大漲的人還是很多的。

還有一個就是A的交易機制決定的，A股是單向的交易機制，只有票漲了你才能賺到錢。你如果天天空倉，天天喊跌的話一年到頭都賺不到什麼錢，除非實在熊市的下跌過程中，空倉才會比做多要好；做多不管結果是賺還是虧，你都去嘗試了，而那些空倉的人連一次嘗試的機會都沒有， 對待一個股民最殘忍的方法也就是讓他長期空倉了吧！

還有很多的股評專家天天看多市場，因為市場中絕大多數的散戶都是處於熊市當中，看多的積極性也被散戶所喜愛。最出名的莫過於 李大霄老師 了，3000點時喊出了所謂的鑽石底，2500點時喊出了嬰兒底，到底哪裡才是真正的底誰也不知道。

目前市場上股指期貨、融券等可以做空的市場都是給機構或者大戶們准備的，而散戶們支往往只能在二級市場上拼搏來賺取差價。對於小散們來講，只有等待大牛市，股價大幅上揚，才能賺到錢。

歸根結底的講，看多股市的永遠都是市場中最多的人群，散戶們，他們抱著發財致富的夢想來到了市場，人人都有一種僥幸心理，萬一這次自己賺了呢，於是大家只能努力的做多。當然，在牛市下跌行情中，所謂的」專家「高喊牛市要來了，散戶們挺住等的口號，也是為了增加大家對A股的信心罷了！

的確，很多人總是覺得股市會大漲。從來不覺得股市下跌會產生多大的風險，即使18年也覺得股市會大漲，今年依舊覺得股市會大漲。

我們一次同學聚會，一個同學說，今年會和14-15年一樣的牛市。語出驚人。問他為什麼會這樣覺得，他說，科創板推出，指數不能跌，高層對股市定調前所未有，所以股市一定會超越15年。要知道，說這個話的人是券商一個營業部總經理！（排除誘使我們增加資金和多交易，畢竟同學之間感情和關系非常好）。

那麼，為什麼總是有人覺得股市會大漲？我猜測可能有以下幾個原因:

第一，缺乏對國家金融和經濟宏觀思維能力。看不到金融經濟形勢逐漸壓力加大，問題增多的困境。也無法理解這些困境怎麼形成怎麼化解。

第二，對股票生態缺乏認知，不知道股市內部多數公司存在業績下滑，造假，股權危機和欺詐，以及內部關聯交易和關聯收購。

第三，先天樂天派，即使長期虧錢，依舊是幻想股市擁有一天會大漲，自己會從股市裡把虧損的錢都賺回來還能發財。

事實上，股市生態在15-16年有一個明顯的拐點，這個拐點就是監管逐漸收緊，資本運作和講故事逐漸被擠壓空間，產業資本不斷從垃圾公司里退出，投資者分化愈加嚴重，即從垃圾公司里退出和進入好公司逐步增多。以港股通和明晟指數基金為例，他們持續大幅買進中國股票，但是多數時間都無法逆轉指數的下跌，在一定的結構和時間上對市場人氣產生了影響力，這是為什麼？因為國內大量的私募公募基金在小創公司上布局太多，因為缺乏流動性，反之他們無法快速退出，只能持續不斷退出，這就導致了藍籌股的稀缺性逐步上升，垃圾股重心逐步下移，群體不斷擴大。

對比滬深300，上證50和中證1000的指數走勢，這16年之後的分化差距巨大，且逐步擴大，這也說明了我上述的邏輯，即產業資金退出，大量私募公募不斷撤出垃圾公司的趨勢。

而總是覺得股市會大漲的人，既缺乏對宏觀經濟和金融形勢的感知，也缺乏對50指數和中證1000指數的中長期走勢分歧的出現。完全沒有宏觀思維，依舊頻繁操作，依舊痴迷於垃圾股，題材股的炒作。依舊以券商營業部為拯救世界的上帝，而不知道，他們才是最大的收割機。

因此，按照港股，韓國和成熟的美國市場的現狀來看，未來是否有牛市，也只是核心資產的牛市，而不是全面牛市和雞犬升天的牛市。比如，騰訊，一天的成交額可以保持或者達到港股每天總成交的8-10%最高一天達到20%，這和我國目前平安等公司在市場上的表現是否如出一轍？

3-4月我說市場短期高點確認，下跌概率大，為什麼？因為雞犬升天的全面上漲再度出現，市場中長期結構性分化再度回歸15年前的惡劣生態。記得當時說要小心指數百點跌幅，當時領漲的中信建投，人保東方通信等會出現跌停走勢（這個不要不服，可以去看3-4月時的問答，絕不是自吹自擂）。而市場正確的進化方向一旦搖擺，市場就會出現劇烈切換和波動。未來來看也是如此。

所以總是覺得股市會漲的人，一定要認清未來和現在股市生態的深刻變化，不能一葉障目！

有人一直覺得股市會大漲，可是大盤一直在跌，這個人，以「李大霄」最為明顯。

如果不考慮時間因素，你在2500附近看空，確實不適合。什麼叫時間因素，就是不管股市什麼時候漲，可能是明年，可能是後年。2500附近，早晚上4000，。只是這個4000什麼時候來而已。

所以，2500是股市的底部區域，是個區域，不是最低點；那麼這個區域到底什麼時候脫離，沒有人知道，但是會脫離，所以有人在底部的時候就看漲，也是理解的。

如果後面漲了，漲到6000，還看多，也好理解，畢竟牛市不言頂嘛。2015年不是說要超越6124么？所以那時候還是有人看漲。

這些死多頭，實戰的話，往往都是虧錢的。只是他們有他們的目的，比如李大霄，壓根不靠股市賺錢，靠網紅賺錢，你有啥辦法？

盡管中國股市牛短熊長，但是A股投資者向來有看漲習慣，總覺得股市要大漲，總是認為明天牛市必定來臨。這種做多精神是好的，不過，如果經歷了長期熊市的洗禮之後，真正需要大家建倉做多時，可能敢於做多買入的人還真的不多。

現在問題來了，為啥A股連跌了三年，只要一有反彈就有人說這是牛市，就有人直喊股市漲上4000點？我們歸納起來，主要有以下幾個因素：首先，即使在熊市當中，很多人認為只要每次反彈我都喊牛市，積極看多做多，總有一次會被我蒙對。而萬一牛市來了呢？我就可以藉此賺得一大筆錢。所以，在熊市的初期和中期，認為股市還會大漲的人有很多。

再者，在A股市場只有做多才能賺錢，而且做多才能賺快錢。你要是天天空倉，一年下來分文沒有，除非在熊市下跌途中，空倉要比做多好。在多數情況下，做多者不管結局輸還是贏，至少是給自己一次賺錢的機會，而空倉者整天發呆，這是一次機會都不給自己留。所以，對待一個股民最殘酷的手段就是讓他長期空倉。

最後，在股市中只能做多，因為沒有做空機制。目前股指期貨、融券等做空工具都是給機構投資者或大戶們准備的，而中小投資者只能在二級市場上博取價差。對於中小投資者來說，只有盼得大牛市，只有股價大幅上揚，這樣我才能賺到錢。而參與到股指期貨、融券等業務中來是有門檻的，並沒有向中小投資者開放。

為啥這么多人覺得股市會大漲？主要是股市承接著人們發財致富的渴望，人們都抱有一種僥幸心理，萬一這次股市是大牛市，那我不是賺錢了嗎？於是大家只能是拚命做多。再加上做空有門檻，空倉不賺錢，誰願意這么干呢？當然，在熊市下跌中，股評家們高喊：「牛市要來了，投資者別走」的口號，也讓投資者對未來股市增添信心。不過，股市漲跌有自己的規律，不是大家覺股市大漲就能漲，更是不是大家認為牛市來了，今年就會爆發大牛市。千萬別低估熊市的風險。

昨天題主腦中突然顯現一句話：嗜欲深者天機淺。這句話就可以解釋題主的問題。

昨天一位朋友打電話問筆者，他買的股票要不要補倉？

我就問他：為什麼要補倉；

這位朋友的回答是：已經跌了這么多了。（這位朋友持倉華魯恆生，持倉的成本是16.9，昨天的價格13.4元）

我再問：如果現在你空倉你會買這只股嗎？他說：不會，從技術心態上看，日線級別早已下破整理區間，現在空頭很明顯，沒有確認反轉的信號肯定不能買入。

所以，這就是典型的散戶思維，認為股市要上漲了，僅僅是因為自己的持倉，或者是被套了，或者是盈利中但希望掙更多，希望股市能夠大漲。

受賺錢的慾望或者是對於虧損恐懼的影響，對於股市有不客觀的認知。

股市有漲有跌，炒股有賺有虧；這是再簡單不過的道理，而且中國股市牛短熊長的特點明確；股市漲跌就如同我們生活的世界有白天和黑夜往復循環；幻想股市只漲不跌其實也就是在幻想在股市中一直能夠盈利，這本書就不符合邏輯。

最近美國股市10年牛市和印度股市10年牛市的消息此起彼伏，很多散戶看到10年牛市都很羨慕股市上漲10年得掙多少錢？但別忘記了，我們在股市中都是投機的交易行為，而美國股市是可以做空交易的。十年上漲趨勢中，有很多人在半路做空，很多空頭也被套死在牛市中。

趨利避害是人類的天性。在股市中看多對自己有利，所以有人在天天看漲股票，大盤卻在天天下跌。

看多的都是靠股票生活以股票為職業的那些人，要知道行情不好沒人炒股，那些人就會失業沒飯吃的！所以我們這些有正當職業的韭菜或散戶千萬別被他們忽悠！我們辛辛苦苦在實業里賺錢送給他們割韭菜，實在是不值得了！中國的股市論價值投資也是有好股票的，但是小散做不了價值投資，不知道買賣時間點，所以大部分都是虧損的。股票的牛市其實對散戶和陌生的人就是個大陷阱，一股腦兒砸進去，嘗了點小甜頭往往更大的虧損在後面等著你！所以堅決不要炒股！不要眼紅股市裡的漲漲跌跌！現在的行情大家都在尋底，其實真正哪裡是底呢，說到底就是這些看多的文章忽悠了大量的小散到一定程度，勾起了他們的貪欲，那就是一個時期相對的底部，如果沒有更多的人參與，那也就是一首涼涼