中國股票注冊制可行性研究

① 中國股票發行制度改革的看法

了全面推行股票注冊制，相關部門已經准備了幾年，由之前的科創板注冊制到創業板注冊制，一步一步積累經驗再到現在的全面實行股票發行注冊制，全面注冊制工作一直是穩步推進的過程。
實行全面股票發行注冊制是非常好的事情，更有利於我們資本市場發展，也更能夠讓世界了解中國市場。
股票發行制度主要有三種，即審批制、核准制和注冊制，每一種發行監管制度都對應一定的市場發展狀況。
審批制是一國在股票市場的發展初期，為了維護上市公司的穩定和平衡復雜的社會經濟關系，採用行政和計劃的辦法分配股票發行的指標和額度，由地方政府或行業主管部門根據指標推薦企業發行股票的一種發行制度。
核准制則是介於注冊制和審批制之間的中間形式。它一方面取消了政府的指標和額度管理，並引進證券中介機構的責任，判斷企業是否達到股票發行的條件；另一方面證券監管機構同時對股票發行的合規性和適銷性條件進行實質性審查，並有權否決股票發行的申請。

一、管理層角色發生變化。
全面實行股票注冊制會讓管理層的角色發生變化，全面注冊制中的管理層就是純粹的法律執行者和管理者，他們不用審核股票發行，擺脫了其中的利益關系，他們現在只需要監管違規，欺詐行為，由管理層變成直接的市場監管，這樣可以減少市場違規行為，同時能夠第一時間發現違規，欺詐等行為，從而對他們進行懲罰和處理。
二、讓中國資本市場給世界接軌。
世界是一體的，先進的金融知識和體系都值得我們學習和借鑒。世界上比較成熟的國家，股票基本上都是實行注冊制，我們完全可以借鑒他們的模式，開發出適合我們自己的注冊制方案，這樣可以發揮資本市場最大作用，為困難企業提供好的資金援助，也能夠讓世界更清楚，更明白了解中國資本市場。
三、為有發展潛力的企業帶來真正的資金援助。
現在融資比較難，成本比較高，很多有前途的企業沒有辦法融到足夠的資金，讓他們倒在黎明前，但是，現在全面注冊制可以解決他們資金問題，同時給它們更好的發展機遇，這樣可以真正帶動一批企業的成長，讓他們做大做強。
全面實行注冊制是中國股市制度改變的里程碑，每一次改革都會帶來歷史性的機遇，我們一定要好好把握，享受資本市場帶給我們的驚喜。
【法律依據】
《中華人民共和國公司法》第三條公司是企業法人，有獨立的法人財產，享有法人財產權。公司以其全部財產對公司的債務承擔責任。
有限責任公司的股東以其認繳的出資額為限對公司承擔責任；股份有限公司的股東以其認購的股份為限對公司承擔責任。

② 注冊制對我國股票市場的影響

1.發行機構只做審查而不做相對應地判斷，市場個股踩雷概率會逐步增加，那麼不理智地炒作會逐步減少。
2.在注冊制下「上市資格」不再稀缺，只要符合注冊制要求，也可以輕松上市。這樣下去未來整體股市將會出現供求平衡，甚至供過於求的情況，使得整體股市的估值下移，只有極少數前景非常好的公司才能享受高估值。
3.注冊制創立的初衷本是為中小企業、新型科創企業提供融資渠道，因此可以預見注冊制的推行將會促進中國股市直接融資的繁榮發展，促進中國股市估值重構和良性發展。

③ 如何理解中國的股票發行注冊制改革

要推動中國股票發行注冊制改革
首先，要掃除法律障礙。
其次，要盡量確保發行人信息披露的真實性、完整性和及時性。之前證監會為改進監管工作提出「在發審會前對中介機構底稿進行抽查」，在目前階段，造假上市回報極其豐厚，抽查難以防止所有企業的造假行為，仍將可能讓部分造假企業矇混過關獲得上市資格，若指望通過抽查來威懾制止所有企業的造假動機，這對投資者而言仍然存在較大風險。實行注冊制，其核心是確保企業信息披露的真實性，為此必須對每家擬上市企業信息都進行常態化、制度化的嚴格審核，否則，發審人員既不對企業的價值進行判斷，又不能盡量保證企業信息的真實性，發行審核的意義就不大。
其三，要推進退市制度等配套改革。推進股票發行注冊制改革，不能單兵突進，而要整體推進，需要大量的配套制度做支撐。比如說，現在國內不少互聯網企業盡管處於虧損階段，但也紛紛在美國成功上市，未來隨著注冊制的實行以及滬深交易所上市門檻的降低，A股市場也可能出現虧損公司上市的情景，只要投資者捧場，相信企業將來有發展前途，虧損企業同樣可以上市，但如果A股市場仍然維持目前上市公司隨意資產重組和借殼的局面，一些績劣公司上市後就會不思進取，反正可以賣殼或重組，所得利益同樣豐厚。事實上，實行注冊制的成熟市場，上市公司退市率都比A股市場高得多，注冊制與績劣公司高退市率其實相輔相成，不能割裂開來，這或需要在推進注冊制時予以明確。

④ 注冊制到底會給中國股市帶來什麼樣的影響

作者：解碼金融
鏈接：https://www.hu.com/question/38206682/answer/75329451
來源：知乎
著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。

、帶來透明信息的完備披露

實行注冊制，證監會是不是就不要審了？依然要審，但證監會要審核的是上市公司信息披露的完備性。目前，證監會作為監管者的角色其實是錯位了，證監會其實沒有義務保證每個股民都賺到錢，更沒有義務保證融資方一定能圈到錢，證監會要做的是保證上市公司必須清晰准確地披露應該披露的信息，把可能遇到所有的情形包括風險，都准確地披露給投資者，接下來就是自由交易，願打願挨的事情。

交易所審核上市公司的財務指標是否達到上市標准，但不對盈利前景、募集資金使用提出實質性意見。上市公司在海外的上市標准很簡單，它們可以接受一個不盈利的企業，因為不怕公司沒盈利就怕沒未來——可能這個公司現在不掙錢，但是兩三年以後可能會掙很多錢，比如谷歌上市的時候也是虧損公司，可是後來的發展大家都知道。某種意義上，交易所看重的是交易性指標，哪怕是虧損公司，只要投資者接受，公司就可以正常上市；而如果一個股票如果跌到一塊錢以下，而且沒什麼交易量，那就是說市場不認可這個公司，它就應該退市。

也就是說，注冊制下，市場擁有了鑒別一家公司值不值投資的權利，市場用鈔票來表達它的選擇，雙方利益對稱，進行願打願挨的自由交易。注冊制就是使監管者的職能和角色發生一個調整，但不代表它的缺位，就是說家長退出、變成警察——監管者仍然在那裡，維持市場的秩序，保證上市企業不欺騙投資者，而不是替投資者做價值判斷。

2、帶來市場定價的規則

其實，不同國家的發行制度都是不一樣的，包括像台灣、日本，甚至是德國等大部分國家都是從一開始管制比較嚴格的一種制度，慢慢轉向一種比較開放的、以市場同業自治為主的制度。但是，無論哪一種發行制度，都是在投融資者之間找到利益的平衡點，在不同的歷史階段，這個利益的平衡點是不一樣的。

而資本市場運行的制度環境是決定發行制度選擇的重要因素。我記得十多年以前中國有個很熟悉的口號，「資本市場為國企改革服務」，大家那時候覺得挺正確的，國企改革就需要資本市場。

現在想想對嗎？國企是融資者，當資本市場為它服務的時候，證券市場整個的規則就是嚴重有利於融資者，也就是資本市場替國企來圈錢，幫它完成國企改造。當國企把大量的不良資產剝離出去後，再通過上市從老百姓那裡圈了很多錢，於是，虧損的國企一下子就變成了盈利的國企，現在國有資產龐大的基礎，跟那時候資本市場的功能定位是有關系的。這里我也不去做歷史的評價，但從資本市場健康發展的角度，資本市場應該考慮投資者的利益，否則投資者就會離開市場，所以大部分資本市場都會慢慢走向均衡性的市場。

每一個發行制度都是跟它的歷史相結合的，我們新股發行制度從一開始的審批制，發展到2005年以後號稱是核准制，但由於我們的核准帶有太強的行政權力色彩，其實跟審批制還是沒有完全脫鉤，所以，我們現在有點像審批制，有點像核准制，接下來就是往注冊制方向發展。從趨勢上來看，各國對公開發行股票的審核標准在趨松，審核標准在不斷降低，也就是說，監管者權力放到一個比較小的地位，只要擬上市公司不違法違規，股票發行的選擇權交給市場，只要市場願意接受，公司怎麼虧損都可以，IPO定什麼樣的價格都可以。

信息披露制度：很多人說股票價格太高不公平，其實，公平與否，第一個關鍵在於雙方信息是否對稱，存不存在欺詐行為；第二個關鍵在於雙方是否自願交易。只要是信息透明的自願的交易，任何一種價格都是公平的。在這種原則下面，政府就不會去管市場定價的具體市盈率，比如現在完全市場化的美國，發行時就是管住上市企業信息披露的完整性和准確性。

美式累計投標詢價制：為什麼高報價在中國股票市場會遭到詬病，因為裡面存在一種貓膩：目前機構並不需要為自己的報價負責，於是有些機構就會報很高的價格，但是報完以後只買一點點，而且最後的買價是使用大家報價的均價，肯定低於自己的高報價，這種報價制度會拉升股票的價格，導致價格操縱。而在美國股市，機構要為自己的報價負責，報了最高價就要以最高價買這個股票，就跟上海在沒有進行價格管制之前的車牌競拍制度一樣：你報10萬就10萬塊一張，你敢瞎報嗎？你不敢瞎報。每一個報價的投資者，要為自己的報價負責任，既然報出這個價，就說明你認為它值這個錢。中國目前投標的報價制度是存在漏洞的，但這個操作漏洞是可以堵上的，只要讓投資者為自己的報價負責，並且對購買的數量也做出一定的要求，這樣的規定就能剔除價格操縱的一種貓膩。

自主配售制和超額配售選擇權：現在中國股票發行既然沒有自主配售，那麼中介機構可以把價格抬的很高，賣不出去總承銷商負責，注冊制以後，機構的綜合能力，包括股票客觀的定價，都會成為整個發行過程中必須把握的東西。當發行股票很容易後，可能大家都覺得沒有必要圈那麼多錢了，也不會再有超額配售。
總之，整個發行的制度實際上都是逐漸寬松的，隨著市場的成熟，市場的權力是越來越大，這是整個全球發行制度變化的一個趨勢。

3、帶來退市制度

注冊制還會帶來真正的退市制度。其實，退市制度在中國出台了很久，但幾乎沒什麼公司退市，退市最大的障礙就是沒有注冊制，俗話說，「吐故才能納新」，但在中國股市，其實納新才能吐故。在非注冊制下，上市非常不容易，不僅僅是上市公司會拚命保，地方政府也會保，所以最後就變成交易所、證監會跟地方政府在博弈，在這種情況下，吐故是很困難的，而如果不能吐故就是不斷地炒作，於是就有了殼資源。IPO實行注冊制以後，退市就會很容易，因為企業只要符合上市標准就可以掛牌，上市就不再稀缺，也就沒人去花大價錢購買殼資源，所以一個上市公司只要沒有價值就可以退市了。

目前從全球范圍來看，退市有兩種情況：一種是香港式的退市，一種是美國式的退市。

美國式的退市相當於逆轉板，企業股票可以從一個OTC市場升到一個創業板，從創業板升到主板，同樣，主板退市以後，股票仍然可以到OTC市場去交易，這樣盡管已經退市，但股票仍然有流動性，也就是說還可以起死回生，盈利前景好到一定程度，這個股票還可以轉回去，這樣就可以最大限度地保護投資人的利益。

但是香港不一樣，香港沒有OTC市場，退市就意味著破產清算，退市就是徹底的退。因為這一點，香港的退市實際上是非常慎重的，根據Wind數據，退市企業的比例為10%，但是，這個數據是虛高的，因為香港把所有轉板都理解成退市，實際退市的公司里90%都是主動退市的：比如我在香港退市到美國上市了，他也理解成退市；還有一種是因為業績好，或者業務發展改變以後，我被更大的股東收購了，收購完成原來的就退市了。也就是說，企業在香港股票市場被迫退市的比例比歐美國家要低很多，大概就是1%的股票。

在這兩種退市方式中，我覺得中國將來的退市制度可能更像美國的逆轉板退市，就是新三板可以進入中小板，進入主板，如果主板股票表現不好，也可以退到OTC市場或者新三板去，股票仍保持流動性。

注冊制改革的目標與路徑

從路徑來看，我個人判斷中國的IPO注冊制肯定是漸進式的：從審批制到核准制然後再到注冊制，我們走了20年。台灣也是這樣，台灣從1983年就開始實行核准制和注冊制並行的制度，經過23年、到2006年以後才真正完成實行注冊制。中國可能不會走那麼長時間，但是肯定是從新三板、中小板這些比較基礎的、影響力也比較小的市場里開始，最後才是主板的注冊制，是一步一步來的，絕對不是休克式的。

從本質上看，注冊制改革有兩大主要目標：

第一個就是通過解決供求的失衡，來解決高IPO價、高市盈率和高超募現象，正是因為上市的額度和規模管制，股票供求不平衡造成了這三高，注冊制就是創造一個供求平衡的環境。

第二個是通過減少審批環節去行政化，提高發行效率，減少權力的尋租。

⑤ 為什麼多數發達國家採用注冊制發行股票為什麼我國沒實行注冊制發行股票

因為注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍採用的一種發行制度，證券監管部門公布股票發行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業即可發行股票。發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。

在《證券法》實施之前,我國的股票發行制度是帶有濃厚行政色彩的審批制。自2001年3月開始,正式實行核准制,取消了由行政方法分配指標的做法,改為按市場原則由主承銷商推薦、發行審核委員會獨立表決、證監會核準的辦法。
目前，我國股票發行制度正處於改革的重要關頭。關於股票發行注冊制改革進展情況，最高人民法院副院長奚曉明透露，目前的研究意見主要有兩種方案：一種是維持由證監會注冊審核，交易所進行上市審核的模式；一種是由交易所審核上市申請，向證監會注冊生效的模式。

⑥ 股票發行注冊制對股市的利在哪,弊在哪

1.注冊制既有利又有弊；
2.有利之處，即打破核准制下，發審委「一攬大權」的局面，上市公司無需為「人情」而煩惱。此外，注冊制下，IPO長時間排隊的現象有望得到解決。隨著擬發行公司的批量上市，將很好地解決了中小企業融資難的問題。
3.至於注冊制的弊端，莫過於新股的批量上市對市場造成的沖擊。不過，這並非最核心的問題。筆者認為，在注冊制下，因企業上市基本由中介機構負責，而監管部門的審核權力卻發生改變，僅進行形式性的審核。因此，中介機構是否盡職盡責地履行自己的義務就成為推行注冊制的關鍵。
4.站在中介機構的角度來看，肯定是歡迎注冊制的到來。因為，在注冊制下，中介機構無需為IPO排隊時間過長而煩惱。對此，在很大程度上滿足了自身的業務需求。不過，在注冊制下，因監管部門的審核權力發生改變，完全把決定權交給中介機構，則中介機構的信用與責任問題就成為市場的關注焦點。

⑦ 我國股票發行實行注冊制的利弊

股票發行注冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，注冊制將減少為權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

利好:

一、核准制是存在制度缺陷。當一些人或部門手握"誰可以上市""誰先上市"的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化為個人利益。最終，誰為這種昂貴的"審批權力"買單?絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰為計程車的牌照，為"份子錢"買單?普通乘客呀。所以，核准制隱藏著對中小投資者的"暗中掠奪"的不合理機制。如果不實施注冊制，無法談投資者保護。

二、注冊制有助於將資金引流到實體經濟，有助於"萬眾創新"。 在很多人眼中，股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持，與其他企業無關，與經濟無關。這是因為，長期以來，因為審批制及上市難問題，A股是一個相對封閉的獨立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手、更稀缺。如果實施注冊制，那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期，A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場，進入中小微企業，投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流，打通股市和經濟的"任督二脈"，顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、讓A股由賭場向市場轉變，減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道，核准制的結果是殼資源稀缺，而不是投資資金稀缺。其結果是，很長時間里，一堆資金圍著殼資源亂炒一通，在5000點的時候，創業板平均市盈率達到120倍以上。這其實就是賭場，我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是，在這樣的賭場中，價值投資成為空話，中小投資者大多為輸家。

四，增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然，筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因為泡沫。我們知道，在嚴格的核准制下，企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推，如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。另外，除了核准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。

利空:

因為目前的股票價格是有殼資源溢價的，也就是含有"審批權力"的價值。如果推行注冊制，部分股票，特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比，手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
就算一點點的弊！如果沒有社會保障系統和醫療系統的完善1！！那也將是對弱勢散戶的屠戮！！滅頂之災！

⑧ 我國推行股票注冊制的意義

決定原文：推進股票發行注冊制改革
股票發行注冊制定義：
注冊制主要是指發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、准確性、真實性和及時性作形式審查，不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。注冊制的核心是只要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏，即使該證券沒有任何投資價值，證券主管機關也無權干涉，因為自願上當被認為是投資者不可剝奪的權利。這類發行制度的代表是美國和日本。這種制度的市場化程度最高。
董登新[微博]：IPO注冊制將帶來A股慢牛短熊
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在微博表示，《中共中央關於全面深化改革若乾重大問題的決定》為資本市場改革定調：健全多層次資本市場體系，推進股票發行注冊制改革，多渠道推動股權融資，發展並規范債券市場，提高直接融資比重。其中，最大亮點或重中之重就是IPO注冊制的試點與推行，這將引發A股市場革命性的深刻變化，值得投資者興奮、期待!
董登新還表示，A股市場IPO推行注冊制，將具有劃時代的歷史意義：其一，證監會不再直接干預股市漲跌;其二，證監會不再干預IPO節奏，更無權暫停IPO;其三，證監會監管重心將從IPO後移至二級市場，嚴厲打擊違規者及證券犯罪行為;其四，投資者將會真正自覺地學會用腳投票。這是真正意義上的還權於市場，還權於投資者。推行注冊制，是新股發行體制改革接近尾聲、最後階段的臨門一腳。這一腳、這一刻已無退路，別無選擇。十八屆三中全會已十分高調、明確指出：要充分發揮市場的決定性作用。「去行政化」已成為當前中國股市最重大的改革任務，而一級市場IPO則是過度行政干預的重災區，因此，推行IPO注冊制將是唯一選項。
董登新最後稱，注冊制的推行，將會迎來A股市場「慢牛短熊」的新格局、新時代。美國股市是典型的「慢牛短熊」，它的牛市一般持續5——7年，而熊市至多為1——2年;與此相反，中國一貫的「快牛慢熊」格局則是：牛市至多1——2年，熊市則長達5——7年。這就是中國股市與成熟市場的巨大反差。IPO注冊制將改寫這一格局!
李迅雷[微博]：IPO注冊制將壓低股價 短期難推行
海通證券(10.75, 0.70, 6.97%)副總裁、首席經濟學家李迅雷對新浪財經表示，這次金融領域的一大看點就是股票發行注冊制的改革，但從核准制到注冊制的過渡有一定難度，明年推行可行性也不大。他認為如實行股票發行注冊制，上市公司發行規模將會擴大，發行價格將會降低，未來股市更加市場化，而中國股票市場表現不好很重要的一個原因是發行價格過高。對券商而言整體利好，但是未來保薦風險將加大。對普通投資者而言這不是特別好的事情。
孫立堅[微博]：上市公司好壞將由專業投資者決定
復旦大學經濟學院教授孫立堅認為，股票發行注冊制改革將讓那些無資產支持的好公司獲得更強的融資能力，抑制公司上市過程中的尋租現象，上市公司的好壞由投資者尤其是專業化的投資者來決定。
華生：中小盤股將受發行注冊制沖擊
據深圳商報報道，燕京大學校長、經濟學家華生昨日接受記者采訪時表示，推進股票發行注冊制改革，提高直接融資比重等內容寫進《決定》里，意味著證券市場改革非常重大。中國證券市場成立20多年來，新股發行一直都是審批制、核准制。這次的改革提出從審批制、核准制轉向注冊制，應該說這個改革是非常具有實質性的，等於要對新股發行審核制度進行根本改革，這個市場化方向改革是對的，市場起決定性的作用了。
但什麼是注冊制?是不是什麼企業注冊了就可以上市?那恐怕也不行。這個注冊制指的是什麼?美國IPO也叫注冊制，但和我國的工商注冊是兩回事。華生說，不管怎麼理解吧，目前來看這個新股發行制度改革力度是空前的。實際上過去還沒有認真研究過，一下子就將股票發行注冊制改革寫進了《決定》里，這個步子邁得非常大的，肯定股票市場直接融資方面，力度會是空前的。但是，希望在制度設計上，要有大智慧(6.66, 0.17, 2.62%)，不然，對證券市場的沖擊也將非常大。
過去20多年，政府負責審批審核，但政府也在保護這個市場。一下子市場化了，全面放開了，這個沖擊是不言而喻的。特別是A股股價，中小盤股比起香港市場仍然高高在上，對這個沖擊要有充分的思想准備。因此，在制度設計上要有大智慧，不能因為改革給投資者造成太大的傷害，要有一個過渡。總體來說，《決定》指明了方向，看來證券市場配合整個國家市場化改革的力度非常大。
老艾：券商股是最受益的
新浪財經評論員老艾稱，審核制改注冊制是中國股市一項革命性的突破，上市公司數量將大大增加，此項規定最受益的是券商，投行業務有望再次成為最賺錢的一塊，這也是周五券商股集體井噴的直接原因。
劉紀鵬[微博]：IPO不宜從核准制直接過渡到注冊制
據華夏時報報道，中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬表示，需要強調的是，盡管一直提到新股發行的改革，但我並不太主張一步就從核准制過渡到注冊制。證監會未來有可能放鬆審批，可太快變成注冊制也並不適合中國的市場。舉個例子，美國實行注冊制，因為它是有前提的：一是因為美國有強大的訴訟文化，很多納稅人都有自己的律師;二是美國股市機構投資者居多，比較理性;三是它的事後懲罰很嚴格，公司一旦發生問題需要追索，保薦人有的要終身取消保薦資格等。而這三點我們的市場直到今天還都未完全具備，所以監管層當下的改革重點，應該是監審分離，變實質性的核准為程序上的核准，然後把審核的權利下放到交易所。此外，證監會在人員配置上，也應該把90%的力量著重放在監管上， 只留10%的力量用在審批上即可。用16個字來形容，就是「監審分離，下放發審，程序核准，保留否決」。

⑨ 注冊制對中國股市會有什麼樣的影響，會改變股票的估值嗎

影響是肯定有，注冊制的本質就是無限供應籌碼。所以未來殼資源價值估計會比以前差，所以炒垃圾股的要小心。
讓人難受的不僅是買錯股票，還有買錯價位的股票，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格不止能獲得分紅外，還能賺股票的差價，但是買進了高估的則只能非常無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免股票買得太貴了。說了挺多，那公司股票的價值怎麼估算呢？下面我就羅列幾個重點來跟你們講講。正式開始主題之前，先給予各位一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值意思就是估算一家公司股票價值大概是多少，就像商人在進貨的時候需要計算貨物成本，才能算出應該賣多少錢，要賣多久才可以回本。這與買股票是一樣的邏輯，以市場價進行購買，得多長時間才能真的做到回本賺錢等等。不過股市裡的股票可以說是數目眾多的，跟大型超市裡面的東西很相似，分不清哪個便宜哪個好。但想估算以目前的價格它們是否值得購買、有沒有收益也是有方法的。
二、怎麼給公司做估值
判斷估值需要結合很多數據，在這里為大家羅列出三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體分析的時候最好對比一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，當PEG小於1或越小時，就代表當前股價正常或被低估，倘若大於1則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式非常適用於大型或者比較穩定的公司。按理來說市凈率越低，投資價值也會隨之增高。但假設市凈率跌破1了，說明該公司股價已經跌破凈資產，投資者要當心，不要跌進坑裡。
有個實際的例子舉給大家：福耀玻璃
大家都知道，現在福耀玻璃作為一家在汽車玻璃行業的巨大龍頭公司，各大汽車品牌都會用到它家的玻璃。目前來說對它收益造成最大影響的非汽車行業莫屬，相對來說還是很具有穩定性的。那麼，就從剛剛說的三個標准去估值這家公司究竟是個什麼樣子！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，顯而易見，目前股票價格不低，可是最好的評判方式是還要看其公司的規模和覆蓋率。

三、估值高低的評判要基於多方面
不太明智的選擇，是只套公式計算！炒股等同於說炒公司的未來收益，即便公司眼下被高估，爆發式的增長在以後可能也是會有的，這也是基金經理們對白馬股更感興趣的理由。第二，上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間也十分關鍵。如果按上方的方法進行評價，許多大銀行都會被嚴重看低，可為啥股價無法上升？最重要原因是它們的成長和市值空間已經接近飽和。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除去行業還有以下幾點，想深入掌握的大家可以看一看：1、市場的佔有率和競爭率是個什麼情況；2、知道未來的長期計劃，公司發展空間大不大。這是我的一些心得體會，希望對大家有利，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-09-25，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看