中國衛通股票業績

1. 為什麼中國衛通那麼多的利好的消息!股票就是不漲還跌!這是怎麼回事

整體A股走勢都一樣，中國經濟持續高增長，就是股市跟不上節奏，別急只要堅持價值投資，2800點下方堅決持有為過度炒作的股票。月K線，連續3年低位徘徊的潛力股早晚會漲起來。

2. 神十四成功出征，航天概念股迎來了怎樣的巔峰

載有神州14號載人飛船的長征2F姚-14運載火箭成功發射，將三名宇航員送入太空。此次載人飛行任務不僅得到了全民的關注和祝福，也得到了A股投資者的關注。在相關股票的股票欄中，投資者正在討論上帝14號成功離開的消息。6月6日也是端午節後a股的第一個交易日。隨著神舟十四號的成功離場，航天概念股能否與火同行成為市場關注的焦點。據東方財富選擇統計，目前A股市場有78隻航天概念股，其中中航光電、中國衛通、中航控等25隻股票總市值超過100億元。

3. 春晚利好A股的 中國衛通嗎

這個不好說，主要是中國衛通做了一定的服務商，後期還要主要看股票的上市公司的業績和對未來的預測吧。

4. 中國衛通股票能長期持有嗎

只有優質公司才值得長期持有。雖然中國衛通離頂級的優質公司還有點差距，但依然值得長期持有。因為實力代表一切，中國衛通的實力還是不錯的。
【拓展資料】
從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，剖析它的綜合實力。下圖是中國衛通的各項能力得分，每項是100分，總分500。
一、現金能力，80分
貧賤夫妻百事哀，一分錢難倒英雄漢。對公司來說，它背後站著的是很多個家庭。一旦缺錢，不止自己得關門大吉，連著員工及其家人都要喝西北風。
在現金儲備方面，中國衛通從2017年開始逐年遞增。尤其是在2019年，從15%增加到23%，進步幅度很大。並且，近兩年還穩定在22%左右的水準，是個小土豪。
至於中國衛通的現金流狀況，就只能說是一般般了。在2017年和2018年，它的現金流量比率低於100%，完全不夠用。幸好年年遞增，從2019年開始就超過了標準的100%。
它的現金流量允當比率忽高忽低，走得是波浪形的趨勢。雖然不穩定，但大多數年份都在標准之上。現金再投資比率雖說都處於正數水平，但離標准還差點兒。現金能力給80分。
二、經營能力，65分
有錢是一回事兒，會花錢就是另外一回事兒了。如果公司管理層是個敗家子，即使公司有金山銀山也不夠造。擁有一個能把一分錢花出兩分錢價值的管理層，企業做夢都會笑醒。
在總資產周轉率方面，雖然中國衛通比較穩定，但這卻不是我們想看到的，因為它的水平太低了，基本上在0.15次每年左右。公司管理層的資金使用效率很慢，說明公司很燒錢。
盡管如此，中國衛通的收賬能力卻很強。在應收賬款周轉天數上，雖然中國衛通從2018年開始年年增加，但即使到了最高時的2020年也只有53天。近兩個月就能收一輪賬，很強。
如果說中國衛通的收賬能力強，那麼它的賣貨能力就不是一般的強。中國衛通的存貨周轉天數年年都在3天以下，2天多就能賣一輪貨，非常厲害。經營能力給65分。
三、盈利能力，80分
公司是個賺錢的組織。辛辛苦苦幹一年，臨了卻發現一分錢沒賺，這是莫大的悲哀。在股東回報率方面，中國衛通很穩定，但卻只是穩定在4.2%左右。個位數的水平，很差勁兒。
不過話說回來，中國衛通的毛利率卻很高。盡管從2016年開始逐年下滑，但即使到了最低時的2020年也有36%，利潤空間很大。那中國衛通能不能賺到錢呢？
營業利潤率是衡量公司賺錢能力強弱的指標。在這方面，中國衛通也很厲害。近幾年，它的營業利潤率穩定在27%左右，一個非常高的水平，賺錢能力很強悍。
利潤空間大，營業利潤率高，中國衛通就不必擔心自己的抗風險能力了。雖然它的經營安全邊際率在63%到75%之間，波動很大，但營業利潤最少都有毛利潤的6成，很厲害。盈利能力給80分。
四、財務結構，70分
流沙上是建不起萬丈高樓的，甚至連百丈高樓都難。公司要想生存得好，首先要做的就是打好打牢自己的基礎，即財務結構——公司自有資金與外部債務之間的比率。
在負債方面，中國衛通從2017年開始逐年遞減，且是從24.4%一路下滑到15.7%，幅度很大。雖然欠的債越來越少了，但公司自有資金佔比最少都有75.6%，是負債的三倍有餘，比率失衡。
盡管中國衛通的財務結構不是很好，但它的長期資金卻沒啥問題。這不，中國衛通的長期資金占重資產的比率最低都有131%，不會發生「用短期資金支付公司長期發展」的危機。財務結構給70分。
五、償債能力，100分
欠債還錢，天經地義。有借有還，再借不難。只有平時打造好自己的償債能力，才能在急需用錢時借到錢。對公司來說，同樣如此，要學會未雨綢繆。
在流動比率方面，中國衛通從2017年的109%一路飆漲到2020年的342%。進步幅度相當大不說，最為關鍵的是近兩年完全夠用，即其流動資產能夠完全覆蓋掉短期債務。
在速動比率方面，中國衛通同樣年年突飛猛進，從109%一路飛漲到342%，增加了好幾倍。並且，它的現金儲備很充沛，收錢的能力又強，賣貨速度還快，償債能力給100分。
中國衛通得分：395，優良率：79%。

5. 操盤必讀｜醫葯白馬股遭外資賣出逾5億，這家基金持倉3成重點布局3股

【 財經 要聞】

李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會

中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，分析當前經濟運行情況，就做好下一步經濟工作聽取意見建議。

李克強指出，上半年實施更大規模減稅降費、定向降准等措施對應對外部挑戰、穩定經濟運行發揮了關鍵作用。要堅持實施積極的財政政策、穩健的貨幣政策和就業優先政策，適時預調微調，運用好逆周期調節工具。要切實兌現全年減稅降費近2萬億元的承諾，穩定企業預期。疏通貨幣政策傳導渠道，降低中小微企業融資成本。做好就業服務、高職擴招等工作，適應靈活就業健全相關 社會 保障，多措並舉穩定和擴大就業。

國資委：已梳理出一批可申報科創板的央企 14家已獲受理

國資委新聞發言人彭華崗7月16日在國新辦發布會上表示，中國通號將作為科創板首批掛牌企業的一員。目前，國資委已經梳理出一批 科技 創新實力強、市場認可度高的企業申報科創板上市，中國電器等14家企業申請科創板的材料已受理，未來還將成熟一家推進一家，希望有更多央企活躍的身影出現在科創板。

國資委：下一步推進裝備製造、船舶、化工等領域戰略性重組

國資委新聞發言人彭華崗16日表示，下一步要穩步推進央企集團戰略性整合，重點推進裝備製造、船舶、化工等領域的戰略性重組。此外，還要加快整合央企同質化業務，正在研究電力、有色、鋼鐵、海工裝備、環保等領域專業化整合。

發改委：穩中有進 中國經濟長期向好

國家發展改革委新聞發言人孟瑋7月16日在發布會上表示，今年以來，我國經濟有「穩」有「進」。盡管國內外環境錯綜復雜，但我國經濟長期向好的基本面和大趨勢沒有改變，也不會改變。所謂「穩」，是指主要經濟指標保持在合理區間。所謂「進」，是指經濟結構在持續優化，推動高質量發展的積極因素增多。

上半年財政收入同比增長3.4% 證券交易印花稅增長17.1%

財政部數據顯示：2019年上半年全國一般公共預算收入107846億元，同比增長3.4%，其中，證券交易印花稅收入769億元，同比增長17.1%。全國一般公共預算支出123538億元，同比增長10.7%。

潘功勝：繼續推動國內金融市場開放 便利境外投資者使用人民幣投資境內債券和股票

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝近日在《中國金融》撰文指出，2019年是跨境貿易人民幣結算試點暨人民幣國際化啟動十周年。

一方面，要積極穩妥推進人民幣國際化進程，提升境外主體持有和使用人民幣的信心；另一方面，要做好開放中的風險防範，確保人民幣國際化行穩致遠。堅持市場驅動，擴大人民幣跨境支付結算， 探索 實施更高水平的貿易投資便利化試點，重點推動貿易和投資領域人民幣跨境使用。拓展人民幣的國際貨幣功能，逐步擴大人民幣在跨境投資、金融市場交易和儲備中的使用。繼續推動國內金融市場開放，進一步便利境外投資者使用人民幣投資境內債券和股票。

4家科創板公司披露發行結果：心脈醫療網上投資者棄購36.89萬元

科創板擬上市企業心脈醫療、南微醫學、虹軟 科技 、西部超導7月16日晚披露科創板IPO發行結果：心脈醫療網上投資者放棄認購7979股，棄購金額36.89萬元；南微醫學網上投資者放棄認購1.73萬股，棄購金額90.99萬元；虹軟 科技 網上投資者放棄認購10078股，棄購金額29.11萬元；西部超導網上投資者放棄認購11077股，棄購金額16.62萬元。

上半年成立規模最大的混合基金二季報出爐 股票持倉29%

上半年成立規模最大的混合型基金前海開源優質成長混合基金發布二季報。二季報顯示，截至6月底，股票持倉佔比29.46%。4月9日成立以來布局了山東黃金、廣發證券、格力電器等。根據二季報，截至6月底，前海開源優質成長混合基金股票投資占基金總資產的比例為29.46%。不過，該基金的建倉期為6個月，截至2019年6月30日，建倉期尚未結束。

【公司聚焦】

澄星股份： 五連板後澄清

公司表示：黃磷價格的上漲屬於階段性，能持續多長時間存在較大的不確定性；公司生產的黃磷主要是作為公司生產磷酸的原料供應，對外銷售佔比較小；公司磷酸產品因市場因素，其價格上漲幅度遠低於黃磷價格上漲幅度。

天目葯業：目前長城集團沒有出讓控制權的計劃（四連板）

科大訊飛：完成1.08億股定增 國家級產業基金認購

泰合 健康 ：控股股東所持1.01億股被司法凍結

中航資本：控股股東等以合計4999萬股換購ETF份額

廣西廣電：控股股東擬將公司18.81%股份劃轉給廣西投資集團

*ST毅達：7月19日起暫停上市

博天環境：擬收購高綠平環境60%股權 今日復牌

星普醫科：公司證券簡稱變更為「盈康生命」，

隆基股份：與越南電池 科技 和上海宜則新能源簽訂矽片銷售合同

美錦能源：1.8億元增資國鴻氫能持有9.09%股權 進一步完善氫能全產業鏈布局

公司業績

中國平安：上半年累計原保險合同保費收入合計為4462.4億元

中國太保：太保壽險和太保產險上半年累計原保險業務收入分別為1384.27億元和685.98億元

中國建築：上半年新簽合同總額14360億元 同比增長6%

杭可 科技 ：上半年實現凈利潤1.79億元 7月22日科創板上市

好想你：上半年實現凈利潤1.27億元 同比增長22.94%

寶鈦股份：預計上半年實現凈利潤1.1億元左右 同比增223.53%

九華 旅遊 ：上半年實現凈利潤8060萬元 同比增33.77%

金種子酒：預計上半年虧損3000萬-3600萬元 白酒收入下降

*ST凡谷：上半年凈利潤6932.8萬元

回購及增減持

晶方 科技 ：持股12.47%股東EIPAT擬在6個月內減持不超過10%

一汽富維：獲吉林省亞東國有資本投資舉牌 持股達到5%

新股申購

科瑞技術：申購代碼 002957，發行價格 15.1元

景津環保：申購代碼 732279，發行價格 13.56元

【投資聚焦】

MOSFET晶元需求激增，產業鏈公司有望受益

據媒體報道，第三季度以來，MOSFET的市場需求強勁復甦， 汽車 電子、通信、ODM/OEM等廠商開始瘋狂采購晶元補充庫存。早在6月底之前，英飛凌、ST、安森美等國際IDM大廠們就已經和大客戶們簽好下半年訂單，這些廠商的MOSFET產能早已經被預定一空，第三季的接單量已超過實際產能的20%－30%。超出產能的IDM廠的MOSFET交期也再次拉長，其中，低壓及高壓MOSFET交期普遍拉長到30－40周，絕緣柵雙極型晶體管（IGBT）交期也達到30周。

分析指出，通信設備的更新換代， 汽車 電子感測器的增加，以及5G基礎建設帶來的基站設備的增加都將大規模的提高MOSFET的用量。此外，比特幣近期暴漲點燃了挖礦商的熱情，也進一步帶動了MOSFET需求的增長。而上游8英寸硅晶圓市場持續供不應求的狀態到2020年無法改善，MOSFET想提高產能仍較困難。目前國際IDM大廠的訂單早就簽訂，台系廠商第三季產能訂單已經漲價5-10％，但產能仍然巨缺，預計價格將繼續上漲。需求復甦之下，產業鏈公司將受益。

聞泰 科技 （600745）收購的安世半導體在MOSFET等領域位列全球領先位置。

華微電子（600360）已經建立了高端二極體、MOS系列產品、第六代IGBT國內較齊全、具備競爭力的功率半導體器件產品體系。

NAND Flash價格有望再漲30%，相關公司有望受益

據媒體報道，NAND Flash控制晶元暨模組廠群聯董事長潘健成日前表示，7月以來，NAND Flash現貨價格已經漲約超過一成，理性來看，未來還有20%至30%的上漲空間；如果市場恐慌性需求發生，甚至再漲五成都不過份。

潘健成表示，這波其實已經醞釀一、二個月，先前NAND Flash價格走低，主要是市場上庫存水位高帶來的壓力，但第3季有傳統拉貨需求，加上第1季減產產生的效應，逐漸在第2、3季開始發酵。潘健成認為，第3季的NAND Flash市況並不差。

機構認為，自上月東芝工廠因強震停工，NAND Flash晶元產能減少約3%，疊加近期日韓貿易摩擦，NAND Flash晶元產能或繼續減少7%。預計在庫存快速消化及未來供給縮減下，NAND Flash 晶元價格或將結束長達二年多的跌勢。同時，若日韓貿易談判再僵持，下季DRAM合約價也將止跌反彈，將出現NAND與DRAM兩大內存「雙漲」效應。

北京君正（300223）擬收購的北京矽成存儲晶元產品在DRAM、SRAM領域保持全球領先地位。

紫光國微（002049）子公司西安紫光同芯擁有DRAM、ECC DRAM、DRAM模組、DRAM KGD、NAND FLASH等存儲晶元產品。

【熱點數據】

恆瑞醫葯遭滬股通連續5日凈賣出

周二，北向資金成交凈買入10.09億元。深滬股通成交活躍股中，恆瑞醫葯全天成交3.00億元，成交凈賣出0.83億元，為連續第5日凈賣出，期間該股滬股通累計成交18.70億元，合計凈賣出5.34億元。

【資金風向】

市場窄幅震盪 資金買入中國衛通

周二，滬深兩市窄幅震盪。截止收盤，滬指跌0.16%報2937.62點，深成指跌0.28%報9283.41點，創業板指跌0.14%報1545.27點。兩市共計成交3525億元，較上個交易日減少699億元。

盤面上，氫氟酸、鈦白粉、氟化工等板塊漲幅居前；滬倫通概念、中船系、白酒概念等板塊跌幅居前。

龍虎榜上，營業部資金凈買入前三的是中國衛通（601698）、華映 科技 （000536）、新日股份（603787），金額分別是1.77億元、0.86億元、0.39億元。

【研報淘金】

投資背景：

1、需求持續向好，地產維持韌性。

從單月數據來看，6月商品房銷售面積同比降2.3%，較上月回升2.2個百分點，住宅銷售面積同比降1.8%，較上月回升2.2個百分點，6月新開工面積、住宅新開工面積同比增8.9%、7.8%，分別較上月回升5.0個、2.5個百分點。

6月粗鋼產量8753萬噸，同比增9.9%，日均粗鋼產量291.77萬噸，環比增1.52%，連續創 歷史 新高。最新經濟數據顯示供需同向而行，延續雙旺格局。需求向前，地產投資強勢，基建弱復甦；供給後退，環保邊際放鬆後，低成本產能得以釋放，進退之間，行業盈利逐步回歸合理水平。

2、地產需求強勢不改

住宅廣義庫存環境處在過去10年來的最優狀態，回落的利率環境和「因城施策」的調控政策導致運行周期均有利於地產銷量的穩定。2019年地產銷售依然是天量水平，地產投資繼續維持韌性，結構前端逐步向後端轉移；

3、基建在政策呵護下復甦。

今年宏觀調控總體思想是逆周期調節，穩定總需求。基建一定會較去年有所起色，基建投資增速自去年底以來已反彈0.7個百分點。近期專項債可作為重大項目資本金，進一步表明穩增長政策繼續升溫；

4、供給明顯增加。

今年供給的增量主要來自環保放鬆導致的高爐產能釋放，全年鋼鐵產能凈增量可達7282萬噸。供需環境在年內大概率保持穩定，一季度有望成為盈利低點，下半年利潤略好於上半年。

5、利潤彈性先礦後鋼。

今年鐵礦供應缺口有望達1億噸水平，這一缺口需要啟動大量的國內高成本閑置礦山方可滿足需求。從傳導鏈條來看，高爐供應的釋放使鐵礦率先收益，隨著時間推移，鋼鐵需求的擴大將逐步完全消化環保放鬆導致的供給端負面影響。

投資策略：

在預期悲觀時，超預期的難度降低，當前股價處於有利的博弈位置。

6. 中國衛通為什麼跌個不停

由於當今社會不斷發展，現在很多年輕人都喜歡投資股票，有網友問，中國衛通為什麼跌個不停？經了解，主要是因為新冠疫情所導致的，市場破位下跌，對投資者的心情影響巨大。
一、中國衛通為什麼跌個不停
如果當天大盤大跌，破位更是雪上加霜。不要追逐每日限額。正常情況下，市場破位下跌對主力和追漲行情的心理影響同樣巨大。主力拉漲的決心相應減弱，後續市場也停止追漲。主力往往別無選擇，只能在第二天立即出貨，不佔領市場。因此，最好不要在市場大幅下跌時追逐日線跌停。當市場處於上升帶時，日線漲停機會較多，一般機會較多，可以更大膽的去追日線漲停。當市場波段較弱時，要特別小心，盡量關注ST股，因為ST股更有可能逆市，另外5%的漲幅不會造成太大的拋壓。如果市場在盤整，趨勢不明朗，主要是基於個股形態、日線漲停時間和分時圖表現。
二、中國衛通是什麼
中國衛星通信集團公司(簡稱中國衛通)是根據國務院電信體制改革總體部署於2001年12月19日正式成立的國有大型骨幹企業，是中國六大基礎電信運營商之一。衛通主要從事別的領域的通信、廣播和衛星空間細分業務。衛星移動通信服務；互聯網業務；VSAT通信服務公司；基於衛星傳輸技術的語音、數據和多媒體通信服務；地面通信服務；3.5G固定無線接入服務；800兆數字集群通信業務。
由此可見。中國衛通是一支非常靠譜的股票。還是建議大家進入股市是有一定風險的，在購買股票前一定要謹慎考慮一下，避免自己的財產受到損失。

7. 為什麼中國衛通那麼多的利好的消息!股票就是不漲還跌!這是怎麼回事

為什麼中國衛通那麼多的利好的消息股票就是不漲還跌？這是怎麼回事？
股票價格的上漲直接因素是需要資金推動，中國衛通雖然有利好，但是股票不漲是因為沒有大資金介入，沒有出現機構抱團持有的現象，所以，中國衛通股票價格不漲反跌。

8. 七大券商周三看好的七大板塊

2021下半年電子行業投資策略：5G產業強者恆強 聚焦國產化

類別：行業 機構：上海申銀萬國證券研究所有限公司 研究員：駱思遠/楊海燕/任慕華/袁航 日期：2021-06-22

主要內容

1. 景氣周期向上， 8寸晶圓持續滿載

2. 手機--華為銷量下降，三星逆勢增長

3. 疫情過後5G 擔綱重責大任，模組化趨勢不減

4. 先進製程、5G、伺服器，仍為未來明確方向

5. 中游景氣行業：半導體顯示

6. 結論：重點方向及標的

硅材料--立昂微、神工股份、滬硅產業(12寸硅晶圓國產化率提升)光刻膠--彤程新材、晶瑞股份(日本信越KrF光刻膠斷供，加速材料國產化進程)半導體設備--中微公司、北方華創(晶圓廠加速擴張，帶動國產設備需求)面板產業鏈：京東方A、三利譜(面板供給集中，價格提升，上游業績亦逐步兌現)Mini LED--三安光電、聚飛光電、利亞德(Mini LED產業化元年，上中游企業率先受益)SiP/AiP--長電 科技 、環旭電子、立訊精密(高頻5G 頻段創造半導體先進製程需求)工業類PCB及老牌覆銅板--滬電股份、深南電路、生益 科技 、建滔積層板(港股)海外設廠--立訊精密、工業富聯、環旭電子、歌爾股份、智動力(國內產業鏈破損，加速海外設廠，母公司以海外子公司為主)

復合材料機殼-- 領益智造、智動力、通達集團(港股) (5G趨勢下，對機殼材料提出新要求)

汽車 行業跟蹤點評：5月新能源 汽車 維持高增長 滲透率進一步上升

類別：行業 機構：東莞證券股份有限公司 研究員：黃秀瑜/劉興文 日期：2021-06-22

事件:

近期中汽協發布5月 汽車 產銷數據。2021年5月乘用車銷量164.6萬輛，同比下降1.72%，環比下降3.4%;2021年1-5月乘用車累計銷量843.74萬輛，同比增長38.07%。

點評:

5月乘用車銷量同比和環比小幅下降。2021年5月乘用車產銷量分別為161.66萬輛和164.6萬輛，分別同比下降2.7%和1.72%，分別環比下降5.67%和3.4%;與2019年5月數據相比，分別下降2.63%和1.65%。2021年1-5月乘用車產銷量分別為828.5萬輛和843.74萬輛，分別同比增長39.07%和38.07%;與2019年1-5月數據相比，分別增長39.12%和38.12%。5月份豪華車銷售26萬，同比增長13%，環比增長2%，相對2019年5月增長45%。自主品牌銷售60萬輛，同比增長18%，環比增長3%，相對2019年5月增長12%。主流合資品牌銷售78萬輛，同比增長3%，環比增長1%，相對2019年5月下降1%。

新能源 汽車 市場繼續強勢增長。2021年5月新能源乘用車產銷量分別為20.4萬輛和20.4萬輛，分別同比增長171.06%和175.58%，分別環比增長0.44%和5.92%;與2019年5月數據相比，分別增長102.06%和113.47%。2021年1-5月新能源乘用車產銷量分別為91.48萬輛和89.82萬輛，同比增長244.76%和244.99%;與2019年1-5月數據相比，分別增長107.39%和111.05%。5月新能源車國內滲透率達11.4%，較上月提升1.3pct;1-5月滲透率為9.4%，較1-4月提升0.4pct。自主品牌中的新能源車滲透率24.7%;豪華車中的新能源車滲透率10.8%;主流合資品牌中的新能源車滲透率僅有1.7%。

重點車企銷量分化，新能源車企整體造好。5月，比亞迪銷量4.63萬輛，同比增長45.49%;長安 汽車 銷量18.45萬輛，同比增長6.01%;長城 汽車 銷量8.7萬輛，同比增長6.18%;廣汽集團銷量17.68萬輛，同比增長6.75%;上汽集團銷量40.67萬輛，同比下降14%;吉利 汽車 銷量9.62萬輛，同比下降12%。新能源車企中，特斯拉中國、比亞迪新能源、蔚來、理想、小鵬、哪吒、零跑的銷量分別為3.35萬輛、3.28萬輛、6711輛、4323輛、5686輛、4508輛、3196輛，分別同比增長202%、190%、95%、101%、483%、551%、1226%，環比增速分別為29.5%、28%、-5.51%、-22%、10.5%、12.28%、15.38%。

風險提示:宏觀經濟增長不及預期， 汽車 產銷量低於預期，競爭加劇，貿易摩擦等。

有色行業周報：中下游擴產印證需求旺盛 鋰資源稀缺性加劇

類別：行業 機構：東北證券股份有限公司 研究員：曾智勤 日期：2021-06-22

核心觀點

產業鏈中下游大幅 擴產，鋰資源中長期供需缺口料進一步擴大。近期多家六氟磷酸鋰龍頭企業密集宣布擴產計劃，如6 月17 日天賜材料公告披露年產15 萬噸六氟磷酸鋰項目，下游三星SDI 亦有報道稱計劃投資2000 億韓元擴大其馬來西亞鋰電池工廠產能。鋰電中下游迎來擴產潮，側面印證需求旺盛，而產業鏈高景氣度有望向上傳導至資源端。考慮到鋰電中下游環節擴產周期多為1 年-1 年半左右，上游資源擴產周期則通常長達數年，且爬產周期較長。中長期看鋰資源增量尚難以匹配快速擴張的下游需求，供需錯配或加劇，推動鋰價上行超預期。

新能源車政策力度有望持續超預期。第11 屆中國 汽車 論壇上，全國政協副主席萬鋼建議延長新能源 汽車 購置稅減免政策，工信部裝備工業一司副司長郭守剛則表示，未來將同各相關部門就中國新能源 汽車 發展的有關問題著力提出解決方案，助推 汽車 產業升級與發展。我們認為新能源車作為未來最具確定性和成長性的賽道之一，有助於中國發展實現彎道超車，目前歐美各國正逐步加碼新能源車補貼及基建投入，國內產業支持力度亦有可能強化。全球政策共振下，新能源車有望加速滲透，帶動鋰需求持續升溫。

氫氧化鋰價格預計繼續上攻，碳酸鋰價格有望重回升勢。1)氫氧化鋰供需矛盾激化，庫存水平持續走低，預計漲勢持續。近期下游高鎳需求旺盛上揚，冶煉廠基本處於滿產狀態，貨源緊張局面持續，據百川盈孚統計本周庫存水平進一步下降3.4%至1176 噸。考慮到短期氫氧化鋰產能增量有限，下游三元材料需求快速擴張，預計價格漲勢將延續。2)碳酸鋰需求端邊際改善，供給端或難有增量，價格或將重回升勢：①需求方面，隨著氫氧化鋰快速漲價，市場苛化做氫氧化鋰的碳酸鋰采購量有所增加(國內現有苛化產能約3.5 萬噸)，有助於修復碳酸鋰-氫氧化鋰價差。疊加3C 需求旺季即將到來，碳酸鋰需求正在邊際改善；②供給方面，本周碳酸鋰產量環比+1.03%，增速較上周下滑3.68pct，且預計貿易商拋貨接近尾聲+SQM 等企業清庫即將結束，未來碳酸鋰供需或再度抽緊，價格重回升勢。

鋰礦短缺加劇背景下，把握原料端的價值重估機遇。鋰精礦相對鋰鹽滯漲明顯，後續補漲動力充足，而鋰資源自主可控目標下，本土鋰資源價值重估或將加速。相關標的：融捷股份、科達製造、天齊鋰業、江特電機、贛鋒鋰業、永興材料、藏格控股、盛新鋰能、雅化集團、天華超凈、中礦資源等。

風險提示：供給超預期風險、需求不及預期風險、政策變化風險。

非銀金融行業周報：2020年券商經營排名信息披露 把握財富管理主線

類別：行業 機構：愛建證券有限責任公司 研究員：張志鵬 日期：2021-06-22

投資要點

市場回顧：

上周滬深300 下跌2.34%收5102.47，非銀金融(申萬)下跌2.69%，跑輸大盤0.35 個百分點，漲跌幅在申萬28 個子行業中排第18 名。其中多元金融板塊跌幅最小,下跌0.58%;其次是券商板塊，下跌1.08%;保險板塊則下跌5.57%。個股方面，上周券商板塊中南京證券漲幅最大，上漲10.72%；而保險板塊中西水股份漲幅最大，上漲14.34%；多元金融板塊中ST 岩石上漲27.09%，漲幅最大。

券商：

上周滬指震盪上漲收於3525.10，一周下跌1.80%。非銀金融指數下跌2.69%，申萬券商指數下跌0.93%。就全年來看，滬指上漲1.50%，非銀金融行業指數下跌15.53%，相對漲幅為-17.03%。目前券商行業估值為1.72 倍，較5 月底下降。

6 月18 日，證券業協會發布了2020 年證券公司經營業績排名情況，對證券公司資產規模、各項業務收入等38 項指標進行了統計排名。證券業協會表示，2020 年度證券行業業績持續改善，達到最近3 年最高水平，全行業實現營業收入4398.15 億元，同比增長24.93%；實現凈利潤1707.78 億元，同比增長39.20%。受益於去年創業板注冊制的落地，券商持續發力財富管理業務與去年較好的市場行情等多種因素，投行業務與經紀業務同比增幅顯著，分別達到39.76%與 54.82%。目前券商向財富管理轉型速度不斷提升，下階段仍需把握財富管理主線。

A 股市場上周震盪下降，股票日均成交金額為9,586 億元，環比下降2.94%。北向資金一周凈流出50.05 億元，市場交投情緒趨於謹慎。6 月18 日，國聯證券董事會全票通過了《關於設立公募業務部並申請公募基金管理業務資格的議案》，欲獲取公募基金管理業務資格，拓展資產管理業務范圍。今年來，多家頭部券商相繼宣布設立資管子公司來進入公募賽道，公募業務或成為券商下一個利潤增長點。不過對於券商而言，公募業務目前仍處於起步階段，對比銀行與基金公司，券商不佔優勢。與私募產品不同，公募產品需要非常高的市場認可度與一定的規模，這對中小券商提出了較高的要求。短期市場走勢受情緒影響，但中長期隨著資本市場改革的持續推進和利好政策的出台落地，券商基本面有望繼續改善。推薦龍頭券商中信證券(600030)、華泰證券(601688)。

煤炭機械行業：政策不斷加碼 煤礦智能化改造有望提速

類別：行業 機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：黃琨/周斌 日期：2021-06-22

投資建議。我們認為當前煤價高位運行，煤企盈利改善，智能化資本開支意願強烈，在此背景下隨著《關於加快煤礦智能化發展的指導意見》、《煤礦智能化建設指南(2021年版)》等政策不斷加碼，煤礦智能化改造進度有望提速。當前正處於煤礦智能化改造起步階段，山西計劃於2021年推動1000個智能化採掘工作面、山東力爭2022年實現50%煤礦智能化改造，未來五年僅電液控制系統和軟體市場空間就超過500億元。重點推薦煤機龍頭天地 科技 、鄭煤機，受益標的智能礦山信息化龍頭龍軟 科技 。

《建設指南》落地，加速推進煤礦智能化改造。6月18日，國家能源局、國家礦山安全監察局發布《煤礦智能化建設指南(2021年版)》，明確了井工煤礦智能化建設目標、總體設計、建設內容，有助於全面規范推進煤礦智能化建設。同時提出：1)晉陝蒙等大型煤炭基地全面進行智能化升級改造；2)中東部礦區實現減人、增安、提效；3)雲貴基地盡快實施智能化改造；4)新建煤礦需先行開展煤礦智能化頂層設計。

首批行業標准將落地，確保智能化技術在煤礦有效應用。2021年5月，中國煤炭學會審核通過了首批49項煤礦智能化標准研製項目，標准對於行業有序、高效發展意義重大，有助於提升智能煤礦滲透率。 未來五年有望改造3000個工作面，對應電液控制系統、軟體市場空間300、220億元。2020年智能採掘工作面達到494個，2022年底至少完成1000個，2025年大型煤礦和災害嚴重煤礦基本實現智能化，未來五年改造工作面數量有望達到3000個。根據兗礦集團測算，投資裡面大概有20~30%的水平是屬於智能化改造升級，按照單工作面電液控制系統1000萬價值量、智能開采軟體系統750萬價值量測算，未來五年電液控制系統、軟體系統市場空間分別超過300億元、220億元。

風險提示：煤礦智能化改造進度不及預期

批零貿易業行業：植發行業爆發、三強爭霸

類別：行業 機構：國泰君安證券股份有限公司 研究員：劉越男/陳笑 日期：2021-06-22

摘要：國內毛發醫療服務向超千億級別市場進發，植發醫療/醫療養固服務市場規模未來10 年CAGR 望達19/29%，龍頭市佔率提升。

頭等大事日益升級，脫發普遍化/低齡化成為趨勢。1)因生活壓力增加/作息不規律等，脫發普遍化/低齡化成為趨勢，據國家衛健委，國內脫發人群超2.5 億人(男性1.63 億+女性0.88 億)即每6 人中有1 人脫發，30 歲前脫發人口比例達84%，60%的人在25 歲出現脫發現象較上一代人提前20 年；2)隨顏值經濟/ 養生 理念盛行，植發/養固重要性日益提升；3)毛發醫療依據是否進行手術分為植發與養固；植發又稱頭發移植，是通過特殊器械將頭發毛囊周圍部分組織一並完整提取或僅提取毛囊單位，然後移植到需要的位置；4)國內植發行業自1997 年起步，2016 年起隨加強自研/國際交流/營銷推廣等邁入加速發展期，過去5 年植發/養固服務市場規模CAGR 分別23/25%。

植發行業向超千億級別市場進發，但目前滲透率仍較低。1)植發行業產業鏈分上/中/下游，上游為植發器械/耗材等生產商和經銷商，中游為植發機構/電商平台等，下游為終端消費者；2)植發行業銷售推廣開支佔比高(雍禾醫療2020 年佔比47.6%)，渠道分線上佔比70%/線下30%；3)據弗若斯特沙利文，2020 年國內植發服務市場規模達134 億元，到2030 年將達756 億元CAGR 為19%；2020 年國內養固服務市場規模達50 億元，到2030年將達625 億元CAGR 為29%；2020 年國內進行的植發手術僅為51.6 萬台，滲透率為0.21%仍較低；4)未來發展趨勢包括建立行業營銷規范/一站式服務/推廣新技術/消費群體快速增長/消費者教育及品牌知名度提升/向低線城市滲透等。

雍禾醫療作為行業龍頭收入利潤保持高增長，碧蓮盛、大麥微針蓄勢正發。1)競爭格局為全國民營植發機構23.9%/其他民營植發機構45.6%/美容機構植發部門15.7%/公立醫院植發科14.8%；2)2020 年雍禾醫療市佔率為11%，按2020 年植發醫療服務收入14 億元/患者人數5.1 萬人/醫療機構數48 家/注冊醫生189 人等指標均位列第一；2018-20 年營收CAGR 高達32%/歸母凈利高達75%/2020 年毛利率75%凈利率10%；3)碧蓮盛深耕無痕植發，在32 個城市建立連鎖醫院；大麥微針以植發養固為核心商業模式建立起「植養固一體化」的優質產業鏈。

風險提示：行業技術迭代，海外機構進入，政策風險等

科技 及智能設備產業鏈日報：航空航天與國防Ⅲ指數漲幅超4%

類別：行業 機構：川財證券有限責任公司 研究員：孫燦 日期：2021-06-22

每日點評

6 月21 日上證指數上漲0.12%，滬深300 下跌0.24%，創業板綜上漲1.44%，中證1000 上漲1.52%。Wind 11 個一級行業分類中，信息技術指數、工業指數和電信服務指數、分別實現1.55%、1.08%和-1.44%漲跌幅，分別排名第1 位、第3 位和第11 位。

科技 及智能設備產業鏈涉及的11 個Wind 三級行業分類中，排名前三的板塊是航空航天與國防Ⅲ指數,軟體指數和電子設備、儀器和元件指數，分別實現了4.05%、1.98%和1.77%的漲跌幅；排名後三的板塊是多元電信服務指數、媒體Ⅲ指數和互聯網軟體與服務Ⅲ指數，分別實現了-1.44%、-0.35%和0.17%的漲跌幅。

航空航天與國防Ⅲ指數板塊中今日有3 只股票漲停,無股票跌停。排名前三的股票為晨曦航空、愛樂達和新研股份，漲跌幅分別為20.00%、17.36%和12.43%；排名後三的股票為*ST 華訊、星網宇達和景嘉微，漲跌幅分別為-0.55%、-0.18%和-0.01%。

軟體指數板塊中今日有4 只股票漲停,無股票跌停。漲停的股票分別為科藍軟體、完美世界、中科軟和ST 運盛；排名後三的股票為豆神教育、藍盾股份和*ST長動，漲跌幅分別為-4.40%、-3.92%和-3.23%。

電子設備、儀器和元件指數板塊中今日有2 只股票漲停,無股票跌停。排名前三的股票為力源信息、九聯 科技 和漢威 科技 ，漲跌幅分別為20.08%、17.14%和14.53%；排名後三的股票為正業 科技 、拓邦股份和銳明技術，漲跌幅分別為-6.71%、-5.92%和-5.43%。

多元電信服務指數板塊中今日無股票漲停，無股票跌停。排名前三的股票為中國衛通、二六三和線上線下，漲跌幅分別為1.59%、1.57%和1.05%；排名後三的股票為鵬博士、中國聯通和南凌 科技 ，漲跌幅分別為-2.34%、-1.99%和0.04%。

媒體Ⅲ指數板塊中今日有2 只票漲停,無股票跌停。排名前三的股票為ST 北文、ST 龍韻和因賽集團，漲跌幅分別為5.08%、4.98%和4.17%；排名後三的股票為中南文化、中視傳媒和華凱創意，漲跌幅分別為-3.83%、-2.16%和-2.12%。

互聯網軟體與服務Ⅲ指數板塊中今日有2 只股票漲停，無股票跌停。排名前三的股票為金財互聯、*ST 眾應和吳通控股，漲跌幅分別為10.03%、4.82%和4.60%；排名後三的股票為迅游 科技 、號百控股和ST 高升，漲跌幅分別為-2.86%、-2.33%和-2.17%。

行業要聞

國內首條！江蘇建成支持無人駕駛未來高速

據媒體報道，江蘇五峰山長江大橋南北公路接線工程通過交工驗收，標志著全國首條未來高速公路正式建成。

車路協同系統可與車載終端實時進行道路信息交換，支持無人駕駛；車道級霧天行車誘導系統，可探測車輛後方距離，以紅燈顯示警示區域，提醒後車保持距離。

作為全國首條「未來高速」，它藉助5G 通信技術，推進BIM、大數據、物聯網、雲計算等技術與高速公路建設深度融合，建立全息感知的數據採集及傳輸系統，讓道路變得更加智慧聰明。

專家表示，用先進的信息技術深度賦能交通基礎設施，實現精準感知、精確分析、精細管理和精心服務能力全面提升，而推動先進信息技術應用，需逐步提升公路基礎設施規劃、設計、建造、養護、運行管理等混合基礎設施的全要素、全周期的數字化水平。(物聯網世界)

Canalys：2022 年5G 手機出貨量將首次超過4G 手機市調機構Canalys 近日發布最新預測，2021 年全球智能手機市場將增長12%，出貨量將達14 億台，其中5G 手機佔比將達43%，這一數字在2022 年將提高至52%，同時意味著5G 手機出貨量首次超過4G 手機。

Canalys 研究經理本 斯坦頓(Ben Stanton)表示，「智能手機行業的恢復能力令人難以置信。」「5G 手機的發展勢頭強勁，一季度佔全球出貨量的37%，預計全年出貨量將達到43%(6.1 億部)。」

據其分析，5G 手機強勁出貨量將由供應商激烈的價格競爭推動。許多供應商犧牲部分功能，如顯示或電源，以適應5G 設備盡可能底的價格。到今年年底，32%已出貨的5G 設備價格將低於300 美元。「大規模採用的時候到了。」

然而，零部件供應瓶頸將限制今年智能手機出貨量的增長潛力。斯坦頓表示，訂單正在增加，而整個行業都在爭奪半導體，每個品牌都會感受到壓力。

Canalys 移動副總裁Nicole Peng 則表示，另一個限制因素是定價。「隨著晶元、內存等關鍵零部件價格上漲，供應商必須決定，是消化這些成本，還是將其轉嫁給消費者。」

由於LTE 晶元的限制，這將給低端市場帶來挑戰，而低端市場的客戶對價格尤其敏感。智能手機供應商必須考慮提高運營效率，同時在受限制期間降低低端產品組合的利潤率預期，否則就有可能把市場份額讓給競爭對手。

同時，疫情帶來了永久性的變化，這將塑造 社會 和智能手機市場的新常態。斯坦頓補充說，「疫情期間，渠道必須轉變，否則就會死亡，這就迫使創新。」

發達國家的網上購物激增，這迫使零售商重新評估他們的線下渠道。

疫情推動的創新，如統一庫存和 汽車 配送，正在幫助零售商轉向統一的全渠道願景。集中采購還將賦予該渠道更多與智能手機品牌談判的權力，並可能導致一些零售商試圖繞過分銷渠道，建立新的直接關系。(C114 通信網)

公司動態

格力電器(000651)：公司發布第一期員工持股計劃(草案)。公告顯示擬參與本員工持股計劃的員工總人數不超過12,000 人，資金規模不超過30 億元，股票來源為公司回購專用賬戶中已回購的股份，股票規模不超過10,836.58 萬股，占公司當前總股本的1.80%，本次員工購買公司回購股份的價格為27.68元/股，等於公司依據第十一屆董事會第十次會議審議通過的《關於回購部分 社會 公眾股份方案的議案》所回購股份均價的50%。

中環股份(002129)：公司發布2021 年股票期權激勵計劃(草案)。公告顯示本次激勵計劃授予的激勵對象為34 人，包括公司公告本計劃時在公司及子公司任職的董事、高級管理人員及核心業務(技術)人員等。本次股權激勵計劃的股票來源為公司向激勵對象定向發行新股，擬向激勵對象授予股票期權485.68 萬份，占本激勵計劃公告時公司股本總額的0.16%，本激勵計劃授予的股票期權的行權價格為30.39 元/股。激勵計劃的有效期自股票期權授予日起計算，最長不超過36 個月，按50%、50%的比例分兩期行權。

風險提示

宏觀經濟波動風險；貿易沖突加劇風險；原材料價格上漲超預期風險等。