中國股票注冊制度

1. 注冊制股票交易規則

注冊制股票交易規則是指將原來的發行制度轉變為注冊制度，公司不再需要事先向證券監管機構申請上市，而是在滿足一定條件後自主選擇是否上市。注冊制度的實施將有效提升市場透明度和有效性，加速行業轉型升級，為資本市場的健康發展提供保障。注冊制股票交易規則涉及市場化、規范化、透明化等多個方面。一方面，市場化運作要求在股票交易中，市場主體自主發現和確定價格，而非政府行為干預，促進市場資源有效配置。另一方面，規范化運作要求在交易中各方嚴格遵守交易規則，確保市場公平，保護參與者權益。透明化運作要求企業公布信息真實、准確、及時，在市場中形成對企業的良性監督，避免惡意操縱。

四、信息披露制度完善。企業應履行嚴格的信息披露機制，及時、准確披露財務、業績等重要信息，保證市場的透明度和公正性。

總之，注冊制股票交易規則的實施，是資本市場改革的重要一步，將促進股票市場的規范化、透明化和市場化，提升市場資本活躍度和參與度，助力市場健康發展。

2. 股票注冊制是什麼意思

股票發行注冊制主要是指發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全准確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、准確性、真實性和及時性作形式審查，不對發行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。
注冊制的核心是只要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏。這類發行制度的代表是美國和日本。這種制度的市場化程度最高。
2015年12月9日，國務院常務會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關於授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關規定的決定（草案）》。2015年12月27日，中國國務院實施股票發行注冊制改革的舉措獲得中國最高立法機關的修法授權，於2016年3月起施行股票發行注冊制。
2016年3月12日，在十二屆全國人大四次會議記者會上，中國證券監督管理委員會主席劉士余表示，注冊制是不可以單兵突進的。研究論證需要相當長的一個過程。這也意味著股票發行注冊制改革將暫緩施行。

3. 股票的注冊制是啥意思呀

注冊制，也稱證券發行注冊制、IPO注冊制，是一種股票發行公司的財務公開制度。它與核准制相對應，在很多國家兼顧採用。

在首次公開募股中，注冊制其要求發行證券的公司提供關於證券發行本身以及同證券發行有關的一切信息，以招股說明書為核心，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。

流程

證券發行申請人，根據法律與證券規則，將與證券發行有關的一切信息公開，制定成法律性文件，送交主管機構審查；後者只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。

而主管機構（比如中國證監會）將不審查文件內容真假、並不幹涉價值（不進行實質判斷），在披露義務確定履行後，即可按照證券管理機構規定注冊上市。

注冊制是將決定權交給市場，股票的好壞均可以上市，因此會產生發行失敗的股票。而監管部門可將精力放到打擊造假、避免參與到新股造假，並迫使市場更為透明。

此制度要求股東對於股票有更好、更全面的認識；缺乏分析股票的股東會面臨巨額虧損的壓力。而採取注冊制，會短期導致大量股票上市，股市會因此大跌。

而核准制則要求證券監督部門對擬發行的證券進行了形式和實質上的雙重價值，並防止不良證券進入市場；然而卻加重了主管部門的負擔，無法兼顧具體問題；投資者也會因此依賴證券部門，缺乏獨立判斷。而一些新興產業因潛力和風險性無法預估，則被排除在核准制之外。

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市場影響

青年經濟學者、財經專欄作家陳恩摯認為，注冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，注冊制將減少為權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

利好：

一、核准制是存在制度缺陷。當一些人或部門手握「誰可以上市」「誰先上市」的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化為個人利益。

最終，誰為這種昂貴的「審批權力」買單？絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰為計程車的牌照，為「份子錢」買單？普通乘客呀。所以，核准制隱藏著對中小投資者的「暗中掠奪」的不合理機制。如果不實施注冊制，無法談投資者保護。

二、注冊制有助於將資金引流到實體經濟，有助於「萬眾創新」。在很多人眼中，股市僅僅是讓上市企業獲得資金支持，與其他企業無關，與經濟無關。這是因為，長期以來，因為審批制及上市難問題，A股是一個相對封閉的獨立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手、更稀缺。

如果實施注冊制，那就不同了。注冊制讓風投、創投有了更便捷的退出機制。有了上市預期，A股的高估值將會吸引大量的資金進入股權投資市場，進入中小微企業，投資和服務於新經濟。這種市場化的資金導流，打通股市和經濟的「任督二脈」，顯然比任何政府的扶持政策更有效率。

三、讓A股由賭場向市場轉變，減少毫無意義的殼資源炒作。我們知道，核准制的結果是殼資源稀缺，而不是投資資金稀缺。其結果是，很長時間里，一堆資金圍著殼資源亂炒一通，在5000點的時候，創業板平均市盈率達到120倍以上。

這其實就是賭場，我想不出這些炒作資金對經濟的任何意義。值得一提的是，在這樣的賭場中，價值投資成為空話，中小投資者大多為輸家。

四，增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認為是股災拖延了注冊制施行。其實不然，筆者認為是注冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因為泡沫。

我們知道，在嚴格的核准制下，企業上市的節奏肯定跟不上杠桿資金入場的節奏。如果注冊制早點推，如果股票供應與杠桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。另外，除了核准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認為這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。

利空：

因為目前的股票價格是有殼資源溢價的，也就是含有「審批權力」的價值。如果推行注冊制，部分股票，特別是中小市值股票的價格會受影響。這個原因完全可以理解。這就好比，手裡如果持有計程車牌照的人大多會反對完全市場化且無需牌照的專車。