寶寶樹集團的股票價格

1. 90後不願意生娃，母嬰第一股活得很辛苦

文 AI 財經 社 張可心

編輯 游勇

都說在市場消費價值中，女人>小孩>狗>男人，但作為國內母嬰第一股，寶寶樹卻「混」得一年不如一年。

8月23日晚，寶寶樹集團發布2021年半年業績：上半年公司實現收入1.4億元，同比增長44%；同期公司凈虧損1.2億元，同比縮窄29%。但第二天，寶寶樹的股價下跌了1.16%，收於0.85港元。

成立於2007年的寶寶樹，在母嬰行業已沉澱十餘年，曾接連獲得好未來、聚美優品、阿里巴巴、復星集團等巨頭投資方加持。2018年底，寶寶樹集團作為明星獨角獸企業登陸港交所，彼時公司發行價為6.8港元，次年3月，公司迎來巔峰時刻，股價一路直沖8港元，總市值超過百億港元。

然而上市僅一年，寶寶樹業績突然變臉。2019年公司總營收腰斬，同期巨虧4.7億元；2020年受疫情影響，公司業績進一步遭遇滑鐵盧，相比於2018年的7.6億元營收，如今僅剩下2億元營收規模。

隨著業績滑坡，寶寶樹股價也「一瀉千里」，2020年3月至今，公司股價便一直徘徊在1港元左右。同時，公司頻頻傳出創始人出走、高管變動、裁員、股權變更等負面新聞。2021年8月，寶寶樹創始人王懷南持有的超4700萬股權被凍結，再度將寶寶樹拉入輿論漩渦之中。

新生流量紅利消失

2007年3月，谷歌前亞太區營銷總監王懷南和後來經緯創投的合夥人邵亦波聯合創辦寶寶樹。彼時，寶寶樹只是PC端上一個以內容和社區為專長的垂直門戶，主要變現方式來自廣告，資金來源也主要來自經緯創投以及邵亦波個人。

隨著2014-2016年國內迎來生育率高峰，寶寶樹作為行業先驅獨得資本青睞。三年內相繼拿到好未來、聚美優品以及復星集團等頭部機構的投資。然而人口紅利很快見頂。據公開報道，2016年我國出生人口達到1786萬，創下2000以來峰值，彼時生育率預估沖高至1.7。到2020年，中國育齡婦女總和生育率僅剩下1.3，已處於較低水平。

而母嬰平台的用戶使用周期就不長，自婦女孕期算起，到小孩三四歲之前這段時間，而之後用戶便不再需要母嬰平台提供內容指引。因此，企業高度依賴源源不斷的新生兒獲取流量。

而隨著新生兒不斷減少，母嬰賽道發展空間開始受限。前不久，母嬰電商平台貝店傳出拖欠上億供應商貨款，年初母嬰電商品牌蜜芽也傳出關閉部分線下門店，經營虧損的同時融資難續，母嬰賽道不再是資本追逐的香餑餑。

寶寶樹雖萬幸於2018年成功登陸資本市場，但從其一路滑坡的業績和「跌跌不休」的股價來看，大家過得都不容易，創業「獨角獸」光環早已不再。

內容量大不精，用戶平均花費時長下降

「寶寶樹的廣告貼很多，大多數內容都是商家廣告而非專業醫生或有經驗的媽媽的分享；而且寶寶樹的討論帖中存在大量的『求生男孩』話題，每個生男貼下幾乎都有大把人參拜，總體質量不高。」一位剛剛生產的媽媽向AI 財經 社表示。

內容質量直接關系公司的變現能力。上市之前公司營收主要來自廣告業務與電商業務，而自2018年公司接受阿里巴巴投資，並將後端電商運營服務交給阿里巴巴後，寶寶樹電商業務收入便開始一路下滑，2017年公司電商業務收入還有3.33億，占總營收46%，到2020年電商業務整體僅剩2000萬元。

廣告業務則自2018上市時達到5.96億後，隨著公司內部動盪，內容質量下滑，以及流量降低削弱至2020年的不足2億元。上市後，寶寶樹曾相繼經歷聚美優品退出，控股權變更至復星集團等一系列變故，盡管王懷南一度聲稱復星集團沒有介入到公司具體運營，但復星接手後，寶寶樹原副總裁魏小巍、CTO詹宏勇、廣告業務總負責人以及產品運營負責人等集體出走確是既定事實，給公司業績帶來巨大動盪。

雖然今年上半年寶寶樹的相關數據有一定增長，但頹勢難掩。如平台核心變現用戶流量及次日留存率等數據均只錄得個位數增長，其中用戶平均每日在平台花費時長甚至有所下降，由原先的15.1分鍾降為12.4分鍾。

在這種內憂外患之下，寶寶樹的苦日子還將持續。

2. 美貌的快樂，你想像不到

不得不講，人人都是看臉的lsp（嗶）。

寧波小張被浴室玻璃門割傷手就能霸榜熱搜，評論全是：希望玻璃門沒有割到小張的臉。

想想要是上這個新聞的是我，彈幕估計就是：希望玻璃門割到館長的大動脈。

小張的快樂，我想像不到。

還有央視主持人王冰冰，就因為長得太可愛了，不僅上了熱搜，隨便被搬了幾個采訪來B站，播放量輕輕鬆鬆幾十上百萬。

比我辛辛苦苦熬夜肝稿強多了，氣得我用顫抖的手打開王冰冰的視頻又看了七八遍，反復體會其中的新聞動向。

還有局座，年輕時那也是十里八鄉有名的俊後生，不僅因為模樣周正，被選去北大學阿語，還傳言當時家境貧寒，全靠全班女生眾籌糧票接濟直到畢業。

真·靠臉吃飯。怪不得他能說「顏值就是戰鬥力」。

無論是 社會 經驗，還是科學調查，確實都證明，好看的人往往可以擁有更多的便利，甚至有不少人因為顏值獲得了改變命運的機會。圍繞顏值，也誕生了很多消費產業。

01

比起小張、王冰冰，聚美優品的陳歐，才是真正把顏值用到極致，並沉迷其中不可自拔的男人。

如果人生有四季的話，陳歐，在31歲前都是春天。

16歲留學新加坡南洋理工大學，22歲打造在線 游戲 平台GG-Game，26歲獲得斯坦福MBA學位，27歲創立聚美優品，31歲聚美優品在紐交所掛牌上市，成為紐交所上市史上最年輕的上市公司CEO，身價超過11億美元，榮登亞洲年輕富豪榜。

再加上不錯的顏值，霸道總裁的模板也就這樣了。

一般來講，帥哥分兩種。一種是帥但不在意的，比如平平無奇古天樂，嫌自己太小白臉，去把自己曬黑了，哪知道曬黑了還是帥，也是難為他了。

再比如統一了全世界審美標準的小李子，顏值給他帶來的快樂，顯然不如一把水槍。

另一種就是知道自己帥，並且隨時要展現這種帥的。著名案例就是曉明哥，動不動就要露出一個「你看我帥嗎」的迷之微笑。

這抹詭異的微笑就是此類人群的標志，它曾經還浮現過在陳思誠、張翰和龍王贅婿臉上。

陳歐就屬於後面一種，他不僅知道自己帥，還要合理利用自己的帥。

在一家企業運營初期，並沒有過多的資金用於PR和宣傳，這時候把所有資源集中在創始人或者CEO上，通過本人的人氣，來為公司創造價值，是互聯網時代常用的炒作方式。

陳歐顯然深諳這一法則，從2010年創立聚美優品以後，陳歐就把一部分精力放在了上節目上。

尤其是2011年開始加入的天津衛視《非你莫屬》，讓一部分人認識了這個年輕帥氣的CEO。

《非你莫屬》這個節目很神奇，說起來是一檔求職節目，好像是給了求職者們一個機會。事實上，這個節目更像是讓企業高管們展示自己的舞台，主要目的就是為了給自己的企業做PR。

不然有哪個腦子正常的管理者，會認為可以在節目上找到合適的員工。

從那時起，陳歐就有意識地開始運營自己的人設了，頻頻拋頭露面，參與各種節目、活動。

同樣是賣化妝品，比起馬雲，年輕帥氣的陳歐明顯更有魅力，聚美優品成立一年，銷售額就達到了1.5個億。

真正讓陳歐進入公眾視野的，還是2012年底，他為聚美拍攝的廣告。一句「我是陳歐，我為自己代言」引爆全網，網友爭相模仿陳歐體。

順便一提，當時還有另一個很火的凡客體，挖個坑，有空講講凡客這類文案。

我至今也認為這是企業創始人營銷的經典戰役。創始人親自上陣拍廣告，不是沒人想過，做過。

但是像陳歐這樣，直白、生猛、毫不掩飾的方式，在當年依然讓人震驚。相比老一輩創業者，陳歐這種操作，顯然更容易抓取80、90後年輕人的心。

創始人營銷的邏輯是，創始人與公司是兩位一體的，公司是創始人意志的延伸。雙方一榮俱榮，一損俱損。

陳歐的帥氣，履歷中表現出的才華，以及廣告中的真誠，折服了年輕的消費者們。

這給了他們一種錯覺，既然老闆如此，聚美優品這家公司，必然也是很有情懷的。

02

就在這樣的錯覺中，消費者一路把聚美送上中國第一美妝電商的寶座，又送上紐交所。

但是水能載舟亦能覆舟。陳歐可以為聚美帶來好的聲望，反過來，聚美出事，也會映射到陳歐身上。

2014年，僅僅上市幾個月後，聚美就陷入假貨風波。一家供應商被曝光偽造品牌授權書在各大平台售假，其中聚美優品赫然在列。

誠實地講，賣假貨這事兒，其實是國內所有電商的原罪。在電商野蠻發展的初期，幾乎都經歷過這個階段。當時這批名單中並不止有聚美優品，但無疑這件事對聚美的沖擊是最大的。

原因很簡單。剛剛上市的聚美如日中天，陳歐儼然是80後領軍人物，而這樣一個偶像，是不該有污點的。

聚美開始逐漸反噬陳歐了。

知道自己帥，且隨時要展現這種帥，其實用一個詞概括就是「自戀」。 自戀並沒什麼不好，但自戀並不是企業家的優良品質。自戀的人難以接受他人的責難，畢竟自己是這個世界的主角，出了問題，更習慣狡辯，或者做出一些過激行為，避免弄臟自己的羽毛。

縱觀中國電商史，面對假貨風波，都不會在一朝一夕間，通過單純言語去做解釋。 而 是持續服務，逐漸改變。

但陳歐不一樣，陳歐不允許自己的形象受到絲毫損傷，於是一揮手就砍掉了占公司超一半成交額的第三方平台業務，開始轉型做自營。

家道殷實，一路順風順水，長得又帥。一路走來，陳歐從來收獲的，都是鮮花和掌聲。

本來，消費者對平台進行質疑，更像是對所有電商的大考。而陳歐的解決方案，是把卷子給撕了。

不久後陳歐就寫了一篇名為 《你永遠不知道，陳歐這半年在做什麼》 的文章，一再強調無法容忍自己的名字和「假貨」放在一起，把這件事解釋為是聚美的邊緣業務，其他平台也有這種狀況為什麼只指責我，以及這是競爭對手們對聚美的抹黑。

陳歐的自戀在這篇文章的標題上，就特別明顯。普通人會說你永遠不知道我這半年在做什麼，但陳歐會說你不知道陳歐這半年在做什麼。

前者雖然也是甩鍋辯解，好歹只有解釋。 後者這個題目，就透著一股濃濃的，自我憐惜的的味道。

你好歹是一名企業家，是聚美優品的負責人。當你的公司備受質疑時，你的文章難道不該從公司層面出發，應該向公眾解釋「聚美優品」這半年來在干什麼嗎？

相比聚美優品這家公司，陳歐更愛他自己。他可以容忍聚美賣假貨，不能容忍的是假貨和陳歐的名字有聯系。

靠著這篇文章，陳歐的網紅人設算是再次發揮了一絲余熱，短暫地止住了聚美股票的跌勢。

但是治標不治本。陳歐的這種逃避行為，讓聚美的薄弱之處暴露在公眾視野中。

帥氣的臉龐和光輝的履歷拯救不了聚美 ，之後，聚美的股價依然一路暴跌，再也沒回到過巔峰。

31歲前，陳歐是男孩子，是年輕人，是開拓者。他走的每一步，外界都願意給予無限的寬容和追捧。

但是31歲後，進入成熟的年紀，陳歐並沒有展現出男人的擔當。每當碰到指責，陳歐的應對方式永遠是兩個： 1.對手抹黑。2.換個方向。

在砍掉第三方業務平台，轉型自營後，陳歐把寶壓在了跨境電商上。2016 年伊始，身著機車皮衣的陳歐，在年會中發表了「新聚美，夢無界」的主題演講。

在這篇演講中，陳歐將聚美的定義進行了擴展，不再局限於將其看做電商。在陳歐看來，聚美就是聚集美麗，聚美要做的是生態，要在三年內成為中國影響力最大的顏值經濟公司。

上一個如此強調生態的人，叫賈躍亭。

陳歐迷戀於顏值經濟也並不難理解，畢竟他自己就是最大的受益者。如果不是因為他長相帥氣，那句「我為自己代言」就不會那麼成功。

但是自戀的人太喜歡從個人感受出發了。

所謂顏值經濟，指的是圍繞顏值而發展起來的消費產業，譬如美妝就是典型。至於如何把這些東西，做成一種生態，就沒人摸得清了。

在陳歐的邏輯中，只要顏值足夠，就能吸引眼球。有眼球就會有影響力，有影響力就有流量，就有錢。但他似乎從沒提過顏值以外的東西。

一個16歲就去新加坡留學的學霸，一個紐交所史上最年輕的CEO，一個被各種成功光環打造的80後領袖，在公司經歷磨難後，唯一得出的結論，居然是顏值造就成功。

不可謂不詭異。

隨後，因為408 跨境稅改新政頒布，陳歐雄心勃勃的跨境電商計劃胎死腹中，這對聚美無疑是雪上加霜。

之後又提出退市私有化，遭來「沒有擔當，沒有責任」的惡評，直到退市失敗，聚美高層紛紛出走，只留下陳歐一人獨木難支。

2014年聚美優品上市時，最高市值曾達到56.5億美元。而到了今年1月，已經跌到2.2億美元。短短幾年時間，聚美縮水了三百多億人民幣，陳歐堪稱把好牌打爛的能手。

聚美曾經嘗試過兩次私有化，第一次的價格是每股7美元。

這一私有化方案受到了強烈反對，因為聚美上市發行價格是22美元。陳歐這種開著聯合收割機割韭菜的行為，自然無法通過。投資人朱嘯虎還送他一個外號：陳七塊。

今年一月，聚美優品偷偷地完成了並股，將ADS與A類普通股之間的比率，由原來的1：1調整為1：10，用來抬高股價。4月，聚美宣布收購所有公開發行股票，每ADS為20美元。

看起來比第一次高了不少，但算每一股，就只值2美元了，縮水近九成。

紐交所也沒有挽留的意思，聚美優品的退市私有化宣告完成。

我願稱他為美股韭神陳兩塊。

03

這幾年，陳歐也不是沒做過正確的決策。

2018年聚美影視投拍的電視劇《溫暖的弦》開播，騰訊視頻和湖南衛視雙雙購入版權，評分雖然不高，成為當時的話題熱劇。只不過豆瓣4.9的分數實在略慘淡，順便還給聚美贏得了「不務正業」的罵名。

在投資方面，聚美投資的母嬰品牌寶寶樹，也在2018年成功上市。這幾年圈內吐槽，現在的聚美，就是靠賣寶寶樹的股份養活自己。

陳歐這幾年在商業上最成功的項目，可能是共享充電寶。

2017年5月，聚美斥資3億元人民幣，一次性收購了共享充電寶品牌街電60%股份。為了街電，陳歐還和王思聰在微博上打起了嘴仗。

王思聰放話「能成我吃翔」。

陳歐回懟「做不成可以做公益」，借王思聰的流量，高調宣傳街電。

如今，街電已經實現了盈利，王思聰確確實實被打臉了。但在陳歐的帶領下，原本在共享充電寶市場先發制人的街電，現在只能和怪獸、小電、來電四分天下，最近美團又高調宣布入局。陳歐的充電寶生意，如今看來也是危機四伏。

現在聚美的爛攤子，恐怕已經不是陳歐刷刷臉就能解決的了。

有時，我覺得聚美優品很像羅永浩老師的錘子 科技 。

1、創始人比公司更出名

2、公司的核心競爭力是創始人的名氣

3、創始人都很自信

對於這類創業者，比起（假裝）認認真真經營企業，不如直接拿自己的顏值、流量和話題性來變現。

你看羅老師，以為自己有成為中國喬布斯的潛質，於是做手機欠債6個億。發掘一下自己的 娛樂 性和話題度，做了幾個月帶貨網紅，上上綜藝，你看這不已經還了4個億嗎？

陳歐說不定也是如此，明明是靠臉起家，卻總以為自己是商業天才。明明可以靠顏值吃飯，卻偏偏要靠實力敗掉全部路人緣。

畢竟經營公司不是當明星做網紅，踏入商業世界，沒有什麼是必須圍著你轉的。對資本來說，一張漂亮的臉蛋可太好找了。

人，最難的果然是認清自己啊。

3. 為什麼寶寶樹上市要選擇在香港

為什麼那麼多內地企業去香港上市，原因在於企業在香港上市比在國內上市的的優勢大很多：

國內股市上市的審批條件異常嚴格，首先要滿足的是連續三年盈利，接著變數股東人數有要求，持有百分之幾的股東人數必須達到指定人數；

其次是審批程序非常繁雜，走完固定程序至少要三年，多則五年，而冗長的程序導致效率低下，排隊等待上市的企業超過千家；

接著就是費用，內地的股市稅率較高，按每天的股票交易量來看，也是一筆不可忽視的支出。

而香港股市就要便捷和便宜許多：

並且在港股上市，還有一點無可比擬的優勢，便是香港這個國際金融港的優渥條件。

在港股上市，能更方便的獲得國際資本的關注，吸引國際投資。並且能讓內地公司獲得更多的國際影響力，登上世界商業舞台。

但是在香港上市，首先是要注冊一家香港公司。注冊香港公司程序也較便捷，提供資料簡單。

關於香港公司注冊事宜，歡迎隨時與我們交流。

4. 寶寶樹的管理層動盪，虧損26億，股票會繼續跌嗎好嚇人

把王樹的管理層動盪虧損了，26個億，他的股票還繼續下跌，因為很多投資者對對這個公司的運營狀況表示擔心，也會有很多人去拋售股票，嗯，嗯，甚至說有些機構會將這個是這家企業做空讓它虧損大量的錢，從而賺取大量的利潤。

5. 寶寶樹的發行價是多少，現在是多少，哪裡可以買

寶寶樹是港股，剛剛進港股通。現在大部分證券公司都可以直接開通港股，也可以在網上開。
港股通業務比較特殊，規定的准入條件必須是為持有A股證券賬戶的機構投資者，及證券和資金賬戶余額合計不低於50萬人民幣的持有A股賬戶的個人投資者。可以先看看自己是否符合條件。

6. 寶寶樹IPO的招股書中寫到的C2M模式是什麼意思

C2M模式就是以"消費者需求"為開端，用互聯網用戶數據驅動生產製造，直接連接消費者與生產製造商，將所有的流通環節、庫存全部去掉，最大程度降低產品成本。

7. 寶寶樹現在股價是多少啊

寶寶樹還沒正式上市了，現在還是招股期，每股發行價6.8港元-8.8港元，按一手500股交易。

8. 寶寶樹的收入來源靠什麼

昨日（28日）晚間，母嬰社區平台寶寶樹在港交所遞交招股說明書，聯席保薦人為摩根士丹利、海通證券、招商證券國際，首席財務顧問為UBS，聯合財務顧問為復星恆利。

招股書顯示，寶寶樹的兩大收入來源為廣告和電商。招股書顯示，2017年寶寶樹總營收7.30億元。其中，廣告營收為3.72億元，占總營收的51%；電商營收為3.33億元，占總營收的45.6%，兩者共占總營收的96.6%。此外，知識付費是寶寶樹新拓展的業務，佔比為3.4%。

招股書顯示，2015-2017年，寶寶樹營收分別為2億元、5.09億元、7.29億元；毛利率分別為54.6%、53.1%、63.2%；年度虧損分別為2.86億元、9.34億元、9.11億元。2015年經調整年內虧損1.72億元，2016年盈利0.44億元，2017年盈利1.38億元。

9. 寶寶樹27日港交所掛牌交易 發行價6.8港元發售2.5億股

寶寶樹在香港上市的消息受到了很多人的關注，在今天（11月26日）寶寶樹正式發布公告稱股票會在27日登陸港交所，每股發行價為6.80港元，扣除相關費用後的募集資金約16.09億港元，全球共計發售超過2.5億股。

寶寶樹在6月28日正式向港交所提交了招股說明書，招股書顯示寶寶樹在2015年到2017年總收入分別為2億元、5.1億元、7.3億元，在2018年上半年為4.1億元，收入主要來自三個部分分別是廣告、電商（直銷和平台）、知識付費。上半年寶寶樹的盈利為1.23億元。

寶寶樹在2007年3月8日正式上線，在發展的過程中經過了多輪融資，比如在2008年獲經緯中國領投A輪1000萬美元融資；在2011年完成了B輪融資；上市前寶寶樹的第一大股東為創始人王懷南家族，持股26.09%；第二大股東為復興，持股為24.84%；第三大股東為未來教育集團，持股比例為10.18%；第四大股東為阿里巴巴，持股比例為9.90%。

據媒體報道寶寶樹本次IPO的聯合保薦人為招商證券、海通國際和摩根士丹利；寶寶樹的上市一直受到了阿里的關注，而且在上市前夕，寶寶樹獲得了阿里的增持，這對寶寶樹的上市更為有利。

寶寶樹現在主打社區和電商，通過社交元素和平台優質的內容來吸引用戶，而且現在寶寶樹已經開始布局知識付費，滿足不同人群的需求。在2017年寶寶樹的平均月活躍用戶為1.39億，是中國最大、最活躍的母嬰社區平台，為很多年輕的家庭提供了更好的育兒知識，現在寶寶樹正式在香港上市，將會迎來更好的發展機遇。