博弈論在股票市場上的應用
1. 如何理解博弈論的作用
博弈論提供了一套思維框架，讓你可以用來技術性地分析一些現實問題。最典型的例子是囚徒困境，是博弈論給我們揭示的一個驚人（反常識）的現象。Google、網路等搜索引擎巨頭的收入命門都是靠拍賣關鍵字廣告，而拍賣就是一個博弈論的重點研究對象，設計一個好的拍賣機制是直接影響這些巨頭的收入的，這也可算是一個博弈論的應用價值。我自己在交易行業從業，這個領域里做市場微結構（Market Microstructure）的人是需要大量用博弈論技術的，主要用來分析市場上為什麼會出現一些現象，也經常有一些深刻的揭示。比如說以前人們覺得做市商高賣低買賺差價（spread）就是純為賺錢，但是有學者用博弈論的框架分析，可以得出結論是這其實是因為市場上有專業投機者的存在，使得做市商必須設置差價（spread）來自我保護。你要是沿著這個框架的思路往下走，還可以分析 spread 的變化說明了什麼。總之是給你一種思維工具，讓你可以不必拍腦袋下結論。
作者：董可人
鏈接：https://www.hu.com/question/28388974/answer/40632028
來源：知乎
著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。
2. 股市博弈論的內容簡介
作者：楊新宇
以道氏理論、波浪理論、形態分析理論等為代表的傳統技術分析理論，從道瓊斯和艾略特以來基本處於停滯不前的狀態，雖然內容也在不斷豐富，但基本上是在同一層次上變換形式，並沒有什麼質的突破。作者認為，造成這種情況的原因在於，傳統的技術分析理論都隱含了一個有問題的理論前提，它們的研究思路本質上都是在把股市看做是一個不受參與者自身行為影響的客觀系統，而沒有考慮到人的操作對股市的影響。作為一種近似，這樣處理可以給初級研究帶來方便，也可以產生一批有價值的成果，但這種不準確的近似不利於對市場進行深入研究。市場由千千萬萬投資人構成，他們相互作用相互影響，形成一個密切關聯相互影響不可分割的整體，每個人的操作都必然的影響著股市的運動，特別是當資金量比較大的時候對市場的影響更大。
在理論上，由於傳統理論的近似比較粗略，不適合對股市運動規律進行深入研究，所以，有很多股市現象在傳統理論中只能是知其然不知其所以然，無法給出合理的解釋。如為什麼波浪理論的時間之窗往往形成重要的關鍵點？為什麼一定的 K 線組合可以作為買賣信號？這造成傳統技術分析理論至今仍停留在原始的歸納總結階段，不能上升到理論高度。這反過來又限制了對股市深層次規律的進一步概括總結，造成了技術分析研究的停滯不前。
在實踐方面，如果只是做個股評家說說話不進行操作，那這種簡化的研究是可以的；如果自己的資金比較少，對市場影響不大，這種近似也還問題不大；但如果是資金量比較大，或者使用與自己類似的操作方法的人比較多，那麼用這種理論來指導操作就有比較大的問題。傳統理論沒有給出在資金量比較大時操作方法的理論指導。
本書徹底揚棄了傳統技術分析的理論體系，而在博弈論的基礎上重構了技術分析的理論。博弈論把股市看成一個競局，投資人處於博弈對抗中，投資決策是一個博弈計算過程。博弈計算與人們習慣的按照科學規律思考問題不同，它面對的系統不是僵死按一種規律變化，而是有多種變化發展的可能的活的系統。所以博弈計算必須要有對手意識，考慮對手的存在，考慮到對手存在多種可能的選擇，同時還要考慮到對手在計算時也會考慮到我的存在和我的多種選擇的可能等等。博弈計算更符合股市決策的實際情況，所以，本書對股市規律的論述較傳統的技術分析理論更清晰，且對操作更有指導意義。
本書分為上中下三篇。上篇《理解股市》，主要是從博弈的角度把股市放到一個大背景下，通過與其它競局的橫向比較來揭示股市博弈的特性，使人對股市有一個完整的宏觀把握。
中篇《研究股市》，深入到股市內部，研究在股市的具體條件下衍生的博弈特點和規律。中篇又分為上下兩部分，《理論篇》和《實戰篇》。兩篇的區別在於：《理論篇》主要研究股市博弈規律，而《實戰篇》則主要從操作的角度考慮問題，把博弈規律變成實際的操作方法。《理論篇》中討論了股市競局局面、博弈規律；《實戰篇》討論了監測股市的指標工具、各種操作思路操作方法以及倉位管理方法等。中篇是股市研究的主要內容，本書只是開了一個頭，還有大量的工作需要在實踐中研究總結。
下篇《戰勝股市》討論怎樣在實戰中運用這些規律和方法獲取利潤。兵法雲，「知己知彼百戰百勝」，中上篇所討論的都是股市，屬於知彼，下篇《戰勝股市》所討論的主要是操作主體的問題，屬於知己。下篇主要涉及到人的自我約束和潛能的發揮，這些內容看似與股市較遠，其實正是在股市實際操作中取得成功的關鍵，比中篇的股市實用知識更為重要。事實上，可以有解決了知己問題卻沒有完全解決知彼的投資家，但決不可能有參透了市場但卻沒有解決自我約束問題的成功者。
打個比喻，上篇相當於應用引力理論和廣義相對論等天體物理學理論討論各種可能存在的星系結構及其性質，可以推導出如當星系中恆星數量和質量變化時星系的結構和性質會發生怎樣的變化等知識，將太陽系的基本數據帶入方程，可以得到類似太陽系這樣的星系的結構和基本性質。
中篇相當於太陽系的理論，它所討論的不是抽象的恆星、行星和衛星，而是具體的太陽、地球和月亮，以及金星、木星、水星、火星、土星、天王星、海王星、冥王星等等。這些特定的星球都是在太陽系演化過程中的特定條件下形成的，任何天體力學理論都推不出這些具體的星系結構，只有實際觀測才能知道。而這些具體的星系結構和性質又是與人類生活關系最密切的，一年 365 天，一月 29.53 天，太陽黑子有 11 年的活動周期等，都直接影響著人類的生活。至於遙遠的星系中還存在別的什麼結構奇特的星系固然對理論研究者來說是個非常有趣的問題，但對普通人來說則並不重要。
《理論篇》相當於取太陽中心坐標的理論，研究者把自己置身於太陽系之外觀察太陽系的運動。這在研究太陽系的結構和運動規律時是方便的，在向別人描述時也更容易理解，但如果要進行實際的天文觀測，則僅有這樣的描述就不夠了。仰望天空，它的運動與太陽中心模型完全不一樣，因為人不是站在太陽系之外，而是站在地球上的一個點上觀察太陽系，太陽中心模型和實際觀測不能直接對應，倒是托勒密的天體模型更接近直接觀察的結果，因為它是以地球為中心的。要想在觀測中應用太陽中心模型，還需要一次坐標轉換，以地球為中心坐標描述星體的運動軌道。這相當於《實戰篇》。
天文學家和非專業人員的最大不同在於，常人理解的天文學中只有宇宙和星空，最多再加上望遠鏡，而天文學加理解的天文學則要豐富的多具體的多，它不僅包括天文學知識，還包括觀測方法、觀測設備以及氣象知識，甚至還需要有心理學知識。比如一個天象的起始時間只是一瞬間，不同人在確定這一時刻時由於反應速度和行為習慣的不同，會有零點幾秒的差異。這屬於工程心理學的研究范圍，與天文學沒有直接關系，對非專業人員來說無關緊要，但對天文學家來說則是一個必須解決的重要問題，否則會影響到所有觀測資料的價值。事實上，宇宙中的一切是遙遠而抽象的，它只存在於人的思想中，而現實中看似與天文學毫無關系的觀測方法、觀測設備以及氣象、心理學知識才是具體的，正是這一切支撐起了天文學的大廈，為人們的思想暢游宇宙提供了現實的基礎。所以，對天文學家來說，這類和天文學沒有直接關系的知識對實際觀測的作用比天文知識本身更重要。同理，對一個不是站在市場之外，而是在實際操作中的投資人來講，本書下篇所討論的內容也比股市知識本身更為重要。
類似的，也可以把這幾部分內容比做：上篇——生理學，研究各種生物的生理活動；中篇·理論篇——基礎醫學，研究正常人生理活動的醫學生理學和研究疾病的發生、發展的病理學；中篇·實戰篇——醫療方法，包括葯劑、手術、各種現代化的醫療方法以及按摩、針灸、氣功、祝由等傳統醫療方法；下篇——臨床經驗和知識，如病者心理的知識等。從實用角度講，只要有後兩部分就可以治病了，民間醫學和傳統醫學基本上就處於這種狀態；但要想讓這些醫療方法和經驗知識可以有效的傳授和學習並不斷發展，則必須系統的建立前兩部分。本書的重點也在這兩篇上。
作為一種全新的股市技術分析理論，本書只是開了一個頭，還有大量研究工作等待去做。相信「股市博弈論」將伴隨著中國證券市場的發展而逐步發展，並對中國證券市場的完善做出貢獻。
3. 博弈論在股市中有哪些著名的成功應用實例
博弈論最根本的假設就是所有人都是理性人，而且時時刻刻是理性。所有的假設都是在這基礎上展開的，有很多在現實中不適用！
博弈論又被稱為對策論（Game Theory）既是現代數學的一個新分支，也是運籌學的一個重要學科。
博弈論主要研究公式化了的激勵結構間的相互作用。是研究具有斗爭或競爭性質現象的數學理論和方法。 博弈論考慮游戲中的個體的預測行為和實際行為，並研究它們的優化策略。生物學家使用博弈理論來理解和預測進化論的某些結果。
博弈論已經成為經濟學的標准分析工具之一。在生物學、經濟學、國際關系、計算機科學、政治學、軍事戰略和其他很多學科都有廣泛的應用。
基本概念中包括局中人、行動、信息、策略、收益、均衡和結果等。其中局中人、策略和收益是最基本要素。局中人、行動和結果被統稱為博弈規則。
4. 股市博弈論
對於我們這些小散而言，我們需要弄明白的最重要的一點是，我們究竟應該怎麼在股市生存？
很多人一直會有個錯覺，總覺得主力就是盯著自己收割。
其實作為一個小散，主力是不會費心費力去收割我們的，因為我們的資金昌老量不足以成為主力資金的對手，所以，股市中，任何時候，我們跟主力的關系肯定都不是對立的關系。
股市中，只會分為兩個力量的博弈：多方和空方。
博弈本意是:下棋。
引申義是:在一定條件下，遵守一定的規則，一個或幾個擁有絕對理性思維的人或團隊，從各自允許選擇的行為或策略進行選擇並加以實施，並從中各自取耐旦升得相應結果或收益的過程。有時候也用作動詞，特指選擇的行為或策略進行選擇並加以遲宴實施的過程。
一個完整的博弈應當包括五個方面的內容:第一，博弈的參加者，即博弈過程中獨立決策、獨立承擔後果的個人和組織;第二，博弈信息，即博弈者所掌握的對選擇策略有幫助的情報資料;第三，博弈方可選擇的全部行為或策略的集合;第四，博弈的次序，即博弈參加者做出策略選擇的先後;第五，博弈方的收益，即各博弈方做出決策選擇後的所得和所失。
所以，對於我們小散而言，我們需要明確目標，我們應該是看多還是看空，看多的時候就跟隨多方，看空的時候跟隨空方，也就是空倉等待。
從博弈的角度而言，多空雙方在進入股市之前，就已經制定好策略和預期達到的收益了。
首先，一隻股票被多空雙方同時盯上了，空方覺得這只股票會下跌，就會做空，多方覺得會上漲，就會做多。
此時作為散戶的我們在圍觀的時候，就會發現，這只股票忽上忽下，股價漲漲跌跌，但是就是並沒有明顯的上漲或者下跌的確定趨勢。
大多數時候，此時的股票狀態是橫盤震盪，一旦股票漲的多了，空方立馬賣出，讓自己可以賺取更多的盈利，相反，一旦股票下跌，多方立馬買，因為覺得未來會漲的更多。
當多方占據上風的時候，空方節節敗退，股價一路下跌，但是一路會有人在偷偷買入，終於在不久的將來，空方徹底放棄，以撤退告終，此時，多方以迅雷不及掩耳之勢，迅速佔領，股票必定會走出一波上漲趨勢。
反之亦然，當多方的力量衰竭之時，就是空方力量佔領上方之時，就跟古時候雙方作戰一樣的情形，如果雙方力量勢均力敵，那麼直接開戰的可能性很小，大部分時候，雙方都會採取分散兵力，各個擊破的方式。
多方會帶領一小路先頭部隊試試水，究竟市場能不能如我所願的配合我這次的進攻，一舉打敗空方。
市場不配合，並且空方力量也不容小覷，一擊不中，那麼，趕緊回來，保存實力，等待下次機會。
所以，很多時候，股票盤整就是多空雙方各自在積蓄自己的力量，等待下一次的進攻。
如果多方連續進攻幾次，都沒法打敗空方，不得已進行撤退，那麼此時，股票也會經歷從高價慢慢滯漲，慢慢下跌的一個趨勢，此時此刻，空方的力量已經占據上風，需要立馬撤退。
股市中，看清楚多空雙方的博弈才能明白未來股票運動的方向。
5. 博弈論在分析市場競爭中有什麼作用
博弈論是從利益主體的行為特徵人手，由於理論本身的嚴謹性和精確性，並且同現代科學技術的發展有著密切的關系，因而當企業面臨著創新與競爭的抉擇的時候，企業所需要的是作出及時的、適當的、明智的決策，而博弈論就為企業經營者的競爭性決策行為指出方向，並提供科學的經營管理新方法。另外，對於企業家而言，博弈論不僅為深入確切地研究企業的競爭管理提供方法和工具，更重要的是它那深邃的思想、認識觀念和分析角度的客觀性，將為企業家的決策思維增加新的內容和啟發。
一、博弈論
一、博弈論簡介
博弈論，英文為game theory ，是研究決策主體的行為發生直接相互作用時候的決策以及這種決策的均衡問題的，也就是說，當一個主體，好比說一個人或一個企業的選擇受到其他人、其他企業選擇的影響，而且反過來影響到其他人、其他企業選擇時的決策問題和均衡問題。
二、博弈論的基本概念
博弈論在研究決策主體的行為發生直接相互作用時候的決策以及這種決策的均衡問題的時候，必須考慮一個主體，好比說一個人或一個企業的選擇會受到其他人、其他企業選擇的影響，而且反過來影響到其他人、其他企業選擇時的決策以及這樣的決策所出現的結果。
博弈論可以劃分為合作博弈和非合作博弈。合作博弈與非合作博弈之間的區別主要在於人們的行為相互作用時，當事人能否達成一個具有約束力的協議，如果有，就是合作博弈；反之，則是非合作博弈。博弈論的基本概念包括：參與人、行動、信息、策略、支付函數、結果、均衡。
"參與人"，是指博弈中選擇行動以最大化自己效用的決策主體(可能是個人，也可能是團體，如國家、企業)。
"行動"，是參與人在博弈的某個時點的決策變數。
"策略"，是參與人選擇行動的規則，它告訴參與人在什麼時候選擇什麼行動。
"信息"，是指參與人在博弈中的知識，特別是有關其他參與人(對手)的特徵和行動的知識。
"支付函數"，是參與人從博弈中獲得的效用水平，它是所有參與人策略或行動的函數，是每個參與人真正關心的東西。
"結果"，是指博弈分析者感興趣的要素的集合。"均衡"，是所有參與人的最優策略或行動的組合。上述概念中，參與人、行動、結果統稱為博弈規則，博弈分析的目的是使用博弈規則決定均衡。以下用房地產開發商的例子說明。
設想有一家房地產開發商A正在考慮是否要在某地開發一棟新的寫字樓。他面臨的選擇是開發或者不開發。如果決定開發，必須總共投入4億元人民幣。如果決定不開發，則由於前期費用，將損失0．5億元。在作這個決定時，他關心的當然是開發是否有利可圖。
像房地產這樣的市場充滿著風險。風險首先來自於市場需求的不確定性。需求可能大，也可能小。風險的另一方面是競爭對手--房地產開發商B。假設也面臨與同樣的決策問題。是否投入4億元資金開發一棟同樣的寫字樓。
假定如果某地段上有兩棟樓出售，需求大時，每棟售價可達6億元，需求小時售價為3億元；如果市場上只有一棟樓出售，需求大時售價為7億元，需求小時為5億元。這樣，有以下可能的結果：
1.需求大，A開發，B不開發；A的利潤為3億元，B的利潤為—0.5億元。
2.需求大，A不開發，B開發；A的利潤為一0．5億元，B的利潤為0。
3.需求大，AB同時開發，AB的利潤各為2億元。
4.需求大，AB都不開發，A的利潤為一0．5億元，B的利潤為0。
5.需求小，A開發，B不開發，A的利潤為1億元，B的利潤為0。
6.需求小，A不開發，B開發，A的利潤為一0．5億元，B的利潤為1億元。
7.需求小，AB同時開發，AB的利潤各為一1億元。
8.需求小，AB都不開發，A的利潤為一0．5億元，B的利潤為0。
在這個例子中，無論A還是B，在決定是否開發時，不僅要考慮市場需求的大小，而且還要考慮對方的行動。若雙方同時做出決策，每一方在作出自己的決定時並不知道對方的決定，再假定市場信息雙方都已知，如果市場需求大，雙方都會開發，各得利潤2億元；如果市場需求小，一方是否開發依賴於他認為對方是否開發：如果認為對方會開發，最好是不開發；反之亦然。另一方面，如果市場需求是不確定的，是否開發依賴於各自在多大的程度上認為市場需求大及對方是否開發。比如說，如果雙方都認為市場需求大的概率為50％，那麼，不論對方是否開發，每一方的最優決策是開發，因為在最壞的情況下，可帶來1億元的期望利潤，而不開發，對於來說會有0．5億元的損失。
二、博弈論在市場競爭中的運用
一、市場競爭
市場競爭是市場經濟中同類經濟行為主體為著自身利益的考慮，以增強自己的經濟實力，排斥同類經濟行為主體的相同行為的表現。市場競爭的內在動因在於各個經濟行為主體自身的物質利益驅動，以及為喪失自己的物質利益被市場中同類經濟行為主體所排擠的擔心。
市場競爭的方式可以有多種多樣，比如，有產品質量競爭、廣告營銷競爭、價格競爭、產品式樣和花色品種競爭等，這也就是通常所說的市場競爭策略。通常我們按市場競爭的程度把市場競爭劃分為如下兩種類型： （1）完全競爭。 指一種沒有任何外在力量阻止和干擾的市場情況。 （2）不完全競爭。 一般是指除完全競爭以外、有外在力量控制的市場情況。
不完全競爭包括以下3種類型： ①完全壟斷。 ②壟斷競爭。 ③寡頭壟斷。
二、納什均衡與重復博弈
在一個納什均衡，任何一個參與者都不會改變自己的最優策略，如果其他參與者均不改變各自的最優策略。納什均衡可以普遍的應用於分析市場行為。
假設在一汽車市場上有兩個競爭對手為A和B。AB都想利用促銷的方式來取得市場優勢，以便獲得更大的利潤。當A的經理們正在謀劃如何促銷才能提高市場佔有率時，他們既知道B的經理也在想同樣的事，有知道B的經理們知道A的經理們正在想什麼。反之亦然。由此我們可以用標准型來表示AB雙方在促銷博弈中的策略組合，而AB促銷手段為降價與不講價。
B
降價 不降價
(1,1) (3,0)
(0,3) (2,2)
A 降價
不降價
從上述矩陣可以看到，如果AB都不採取降價促銷的策略，那麼兩家支付分別為2，而如果AB都採取降價促銷的方式，那麼兩家的支付分別為1。顯然雙方都不降價對雙方有利。
但是實際上並非如此。A可能會推斷：加入B 不降價，我也不降價，那麼我與B各維持各自的市場份額，支付為2。但如果我降價，則可以提高我的市場佔有率，可以把支付增至3。另外，加入B降價，我不降價，我的市場佔有率將下降，支付變為0。而如果我也降價，至少可能維持原來的市場佔有率，雖然這樣雙方的支付會變為1。因此，不管對手怎做，降價促銷對A總是有利的。同理，B也會得出相同的結論。因此「降價——降價」的戰略組合為優勢戰略。
不過盡管納什均衡在市場行為的博弈分析中佔有重要地位，它仍有許多在理論上不能自足的地方。在納什均衡中，企業方在選擇自己的策略是，把競爭方的策略當做是給定的，不考慮自己的選擇如何影響對手的選擇。這個假定只是在研究動態博弈論時成立，在動態博弈論中則不太適用。
動態博弈是一種反復進行的博弈，重復博弈是動態博弈的一種特殊情況。在重復博弈中，一個結構相同的博弈被重復多次。在上例的情況下，假如同樣的博弈可以無限重復的進行下去，那麼企業方的行為也會發生變化，可以在（2，2）上形成納什均衡點。也就是說，A意圖與B一起組成「不降價——不降價」的戰略合作關系，A可向B表示自己的戰略。如果B也採取「不降價」戰略，A將一直選擇「不降價」戰略；如果B半途變卦而「降價」，A則從下一階段起一直採取「降價」戰略。在此，B可以看到，若與A合作，每階段所獲支付為2。若不與A合作，可能暫時（或一次）獲得了支付，但以後的支付一直為1，這顯然是下策。因此B傾向是合作的。（2，2）點在無限重復的博弈中就可以成為納什均衡點。可見，通過重復多次的博弈能夠吸引競爭企業之間趨向合作。
6. 為什麼博弈論可以應用於寡頭市場的分析中
嚴格意義上博弈論是應用於多方博弈。若應用寡頭市場，可以在資源之間博弈。簡單的說，採取不同生產策略所產生的利益是不同的。比方說一個寡頭企業要擴大生產，可以在A,B兩地投資建廠，若採取A策略，則可能更接近市場，可能投資成本要大一些。採取B策略，可能更注重遠期利益。不同策略之間也是可以博弈的。廠址的選擇，資金的投入多少，以及對市場利率的近期，遠期判斷也可以博弈。博弈論不僅僅只應用在相對同性質的對象中，更多是在企業內部資源權衡博弈。