中美股票市場比較分析與啟示

㈠ 中國股市與美國股市有什麼不同嗎

美國股市有一百多年的歷史，中國股市只有二十多年，法規的完善性需要時間的彌合。兩個市場最大的區別主要在以下這幾方面：
單一國家與世界區域的范疇區別：
中國股市僅僅涵蓋是中國的企業，這不同於美國集合了近一百個國家的企業。到2011中國股市的市場規模約合3兆億美元，而美國NYSE和NASDAQ總和為128兆億，它的規模大大超出了世界前五名的總量。中國股市近年發展迅速，已成為世界第五大市場，但是，從國際投資的自由度來講，至今還要通過QFII和RQFII等形式，才能進入A股市場，限制多多。故此，它還屬於單一性的地域市場，完全不同於美國股市的自由和世界性特點。
政策市與自由市的大環境區別：
一是中國設立的漲停板，對日交易波動設置上下限的控制，這使得大幅沖擊，需要若干天才能釋放完，交易的自由度受到一定的限制。
而美國市場，除了某些特殊情況，一般不停盤，對於股票日差上下不予干涉。二是在中國，由於有許多國有企業掌控在政府手裡，政府就是最大的股東，這樣有許多非流通股存在，容易造成流通股相對較少和股票的大幅波動；而美國政府，一般只以養老金，社保基金等方式購買企業股，並由特別指定的專業公司為其管理，投資在個股的比例一般都不大，這樣基本不會影響流通。當然，解決流通量問題，可以增加發行股，但是，量過大，會造成長期股值的增長緩慢，影響股民的積極性。

㈡ 比較中美證券市場「有效性」的差異從投資者特點、類型、結構 比較 盡量詳細點，謝謝！

一、問題提出

一般認為,市場有效性可以分為三個程度:弱勢有效性、半強勢有效性和強勢有效性,其中研究最多、爭議最大的是市場的弱勢有效性。Fama和Blume(1966)、Fama(1970)及以後的大多數研究都驗證了美國股市呈弱勢有效性。對中國股市是否呈現弱勢有效並沒有達成一致的看法,例如:俞喬(1994)、吳世農(1996)與孫碧波、方健雯(2004)通過檢驗認為中國證券市場還沒有達到弱勢有效性;宋頌興、金偉根(1995)、胡朝霞(1998)與周四軍(2003)的研究認為中國股票市場弱勢有效性成立。

本文從弱勢有效性定義出發,弱勢有效性是指交易者無法利用股票的歷史價格預測未來價格。具體而言,如果現行價格充分反映了股票歷史價格序列中包含的全部信息,投資者就無法通過技術分析獲得長期而穩定的超額利潤,這時就認為市場具有弱勢有效性。技術分析是指通過觀察市場過去的行為來預測它的未來走勢。近期大量的實證研究證明,一些簡單的技術規則具有可觀的獲利能力[如Brock等(1992)、Bessembinder和Chan(1995)以及Ito(1999)]。這些結論對有效市場假說提出了極大地挑戰。但技術規則具有預測能力是否可以直接等同於市場不具備弱勢有效性?弱勢有效市場的支持者強調一點即技術分析往往需要頻繁交易,交易成本的存在足以抵消它的超額利潤,若技術分析的確有獲取超額利潤的能力,且去除交易成本這種超額利潤依然存在,則認為股票市場還沒有達到弱勢有效性。

二、技術分析模擬投資的實證檢驗

我們選擇上證指數和S&P500作為投資標的。以技術分析中最為基本的移動平均線為指標,進行歷史期模擬投資檢驗,找到最為合適的指標組合;再對2000年至2007年中國股市的實證檢驗,以期證明移動平均線技術分析對於中國、美國股票市場是否有指導作用。

考慮到市場階段和特性,我們選擇模擬投資歷史期為:1997年初至1999年底,實證檢驗應用期為:2000.01.01～2007.12.31。同時,假設初始資本為1000000單位本國貨幣,根據應用期末的資本情況評價模擬投資結果。本文數據來源於文華財經。

(一)在歷史期內最優步長組合策略(移動平均線指標)的確定

首先,選定上證指數和S&P500移動平均線指標的最優步長組合策略。所謂最優步長組合策略,即按照最為常見的短期(1、5、10日)、中期(20、30、60日)分類,以短期均值>中期均值為買人信號,條件不滿足時為賣出信號。在歷史期進行操作,以歷史期期末總收益率為標准,選擇總收益率最大的步長組合為該指的最優步長組合策略。表1為歷史期內S&P500最優步長組合,今日黃金價格白銀價格我們假設每次交易的費用為總資金的1%,經過測算,短期均值10>中期均值60的為歷史期S&P500的最優步長組合策略。

同樣的,我們可以得到上證指數歷史期內最優步長組合策略。表2為歷史期內上證指數的最優步長組合,我們假設每次交易的費用為總資金的1%,經過測算,短期均值5>中期均值20的為歷史期內上證指數的最優步

㈢ 中國股市和美國股市的差別是什麼

中國股市和美股股市目前區別還是很大的，首先說一下美國股市，美國股市是純粹的市場經濟，長達10年的牛市正是說明了它的投資價值。美國股市的監管機制和各項制度相對完善，對投資者的保護措施也比較好一些，從而也杜絕了投機客的大量投機行為。中國股市目前還處於摸索階段，審核制度，發行制度以投資者保護都稍微差於美國，投機行為嚴重，真正符合的價值投資只有一部分股票，其他基本上都是投機行為。

在經濟上，美國腦力勞動者，中國體力勞動者。這又由國情決定：中國人多，不可能都腦力勞動搞科研，不從事體力勞動，不搞製造，很多人會沒飯吃。

㈣ 中美股票市場比較分析

1.中國股市還屬政策市、未完全市場化；美國股市屬市場市、非常市場化；
2.中國股市的整體市盈率在全球偏高；美國股市整體市盈率在全球偏低；
3.中國股市上市公司中尚無外國企業；美國股市上市公司中有一批優質的外國企業；
4.中國股市上市公司整體成長性較高；美國股市上市公司整體成長性一般
美國是 華爾街注重保護投資人的利益 中國是保護 小部分人的利益

㈤ 中國股市和美國股市的區別是什麼

中國股市和美國股市最大的區別就在於中國的股市受到監管層的約束更大，美國的股市是更加自由的，中國股市的這種制度對於中國的資本市場的發展來說是有好處的。

我們國家的股市正處於成長的階段，我們國家必須要對A股市場進行更大的監管，才能夠讓我們國家的A股市場獲得平穩健康的發展。美國股市雖然更加自由一些，但是美國股市發生崩盤的可能性也是比較大的。

我們國家的監管部門在這方面的監管力度其實是比較大的，因為我們國家更注重的其實就是經濟的發展和市場的平穩，經濟的發展是我們第一追求的市場的，穩定性是我們第二追求的，必須要保證這兩方面都能夠取得更好的結果。

我們國家的A股市場對於我們國家的實體經濟的發展來說起到了非常大的促進作用，我們必須要保證A股市場能夠獲得平穩健康的發展，就必須要對A股市場進行監督。在發展的過程當中必然會產生一些負面的因素，所以必須要有相關的部門進行結果，才能夠保證我們國家的資本市場不出現問題。

㈥ 中美金融市場對企業財務影響的比較分析

金融市場是企業財務管理環境的主要組成部分，企業所處的金融市場環境如何，對企業財務活動影響極大。本文就中美兩國金融市場對企業財務的影響做簡要比較分析，希望對完善我國金融體制政策、促進我國金融體制的發展起到一定的借鑒和指敗和拍導作用。從而反過來促進企業財務管理水平的提高。
一、我國金融市場對企業財務的影響分析

由於我國金融市場建設時間比較晚，又加上受傳統計劃經濟管理體制的影響，使得我國的金融市場發育尚不成熟，還存在許多不足之處。這就使得我國的企業、財務管理體現出受金融市場影響不大的特點。

1.在我國企業的資金籌措中，間接融資為主，直接融資為輔。主要是靠銀行和非銀行金融機構來間接實現資金籌措，沒有條件或缺乏壓力甚至沒有能力到金融市場上進行直接融資。單一的融資渠道給企業的資金籌措帶來了一系列的問題：企業的資金供應量緊張，企業資金缺口大，企業的生產經營活動大多都受到資金的困擾；銀行對企業的軟約束，助長了企業吃銀行「大鍋飯」的狀況，不利於企業資金籌措能力的提高，養成了企業對於銀行的消極依賴心理，企業財務工作者不關心和研究金融市場，甚至連起碼的金融知識都很缺乏，這將使企業難以察羨適應現代市場經濟社會的要求。

2.我國資金難以實現向高收益的企業流動。金融市場的功能之一就是通過資金的供應者和資金的需求者的直接接觸，使資金流向資金收益率的地方。由於我國金融市場發育欠成熟，管理體制不健全，使企業不願涉足金融市場，而都向銀行伸手，銀行又迫於一些政策性的約束很難在效益不同的企業之間做出選擇。例如，一些經濟效益好的企業可能比較容易從銀行取得資金，但一些經濟效益不好、產品老化、滯銷、利潤率低甚至虧損的企業也能夠靠一些手段取得借款，而這樣的資金投放或者根本無利可圖，或者成為「肉包子打狗」。這種狀況反過來又使企業不重視資金的合理利用和回收，無法體現在資金運用上的優勝劣汰。

3.金融市場對企業的競爭意識和市場意識的培育能力差。在金融市場發達的國家，所有企業、廠商的資金籌措和投放都要通過金融市場。由於金融市場是一個開放的經濟領域，在這里可以做到公開和公平競爭，能夠有效地優勝劣汰，因此它會迫使企業不斷加強財務管理，優化財務狀況，提高盈利水平，以圖在市場競爭中立住腳跟。經過市場的鍛煉，企業的經營管理和財務管理才會真正走向成熟。因此，金融市場對企業的競爭意識和市場意識的培育能力是十分明顯的。但如果金融市場發育不成熟，或企業不參與金融市場，也就喪失了對企業的這種培育能力。

4.企業資金籌措的信用工具較少，且流通不暢。我國金融市場可以運營的金融工具品種不多，數量較少，使用不廣泛，即使發行股票和債券，企業也沒有自主權。在發行股票的多數企業中，能夠上市交易的十分少，大多屬於內部發行，無法交易。至於各種短期票據，雖然可以運用的范圍很廣，但其流通卻受到諸多的障礙，例如，由於各企業的資金緊張和信譽低下，普遍不願接受商業票據的轉讓；銀行對票據的承兌貼現業務興趣不大，企業間大量的「三角債」，使得票據違約現象十分普遍，呆賬、壞賬大量存在。

5.金融市場對企業價值的反映程度不夠。在金融市場發育較為充分的國家裡，通過金融市場反映企業價值是通常的方法。一般情況下，企業未來的收益按照金融市場的平均價格水平子以貼現，以此作為衡量企業價值大小的參照物。在我國目前的情況下，人們對企業價值的概念不太關心，企業價值的衡量缺乏標准，這主要與我國缺乏完善的金融市場有關。即使是上市公司，由於股民對企業價值和股票的賬面實有價值觀念不強，進一步助長了本來已經十分嚴重的股市投機行為，使得股市價格與企業的真正價值偏離較大，甚至失去聯系。

二、美國金融市場對企業財務的影響分析

1.美國社會因有著比較健全和發達的金融市場，決定了美國企業的籌資是以直接籌資為主，財務經理的主要職責就是密切關注和研究資金市場，保持本企業的資金運動與金融市場運行的平衡。企業為了開展生產經營活動，必須要得到資金；從整個金融市場來看，企業是儲蓄的虧空單位，因此，企業財務經理必須研究通過金融市場取得資金的有關問題，例棚橘如，可用的籌資方式和來源是什麼？怎樣才能有效率的取得資金？最節省的籌資組合是什麼？對籌資來源的收益和償付時間及形式是什麼？等等。

2.美國發達的金融市場為企業在資金籌措上提供了極大的方便，為企業靈活地保持負債籌資與資金運用之間的平衡（配比平衡原則，Mathing principle）創造了方便，相應地對企業財務管理提出了更高的要求。

企業在負債經營的條件下，要以具有相同現金流動的對應資產來抵補負債，或以具有相同現金流動的負債來對應資產，這稱為配比平衡原則。一個企業在組織資金的來源和資金的運用時，不但要逐項考慮資產與負債之間的配比平衡，更重要的是要保持總體配比平衡。企業運用資金形成資產的時間和期限是連續的，從金融市場上取得資金（負債）的時間期間也是連續的，而不同的資產運用和負債形成又是相互交錯的。企業在運用資金時的配比不平衡是永遠存在的，發達的金融市場條件為企業解決這種配比不平衡創造了條件。這要比只是或主要依靠間接融資的情況（例如我國目前的情況）對企業要有利的多。當然，發達的金融市場只是為企業解決這種不平衡創造了極有利的條件，至於企業如何通過「拆西牆補東牆」的方法來使用資金，還主要依靠企業財務管理者的周密計劃安排，靈活調度資金供需，即不能過於機械而坐受呆滯的損失，也不能不考慮債務到期不能償還而造成的風險。這就給企業的財務管理工作提出了更高的要求，並將刺激企業財務管理水平的提高。

3.美國健全的金融市場，使得企業在財務管理活動中必須將「違約風險」、「變觀性」、「債務償還期限」和「通貨膨脹」等問題作為主要內容之一。

資金通過金融市場在企業間的流轉，主要依據用預期收益率來表示的「價格」進行，但資金在各企業間的平衡過程，不僅僅是依據預期收益率，而且同時也依據風險率的大小。不同的金融票據有不同的風險率，各種金融票據競相爭取資金，必須提供不同的預期收益率。在各種金融票據的風險率相同的情況下，金融市場上處於平衡狀態的各種票據所提供的收益率也必然相等。但是，不同的金融票據，其「違約風險」、「變現性」、「債務償還期限」和「通貨膨脹」都各不相同，這樣，在企業財務管理中，為了合理地衡量風險與收益，爭取實現風險與收益的最合理的配比，就必須研究各種票據的「違約風險」、「變觀性」、「債務償還期限」和「通貨膨脹」問題。

因為企業面臨著復雜多變的金融市場，企業在籌措資金時或進行證券經營時，就必須拿出足夠的精力去研究這些問題。而由於我國工商企業沒有面向金融市場的條件和壓力，在我國工商企業的財務管理的理論和實踐中，就幾乎沒有上述內容。

4.美國規范和活躍的證券交易所，為美國企業的財務管理提供了極大的方便：證券交易所方便了企業的投資過程，為進行有效率和相對便宜的交易提供了一個市場；交易所提供的變現能力增加使投資者願意接受較低的證券收益率，交易所使企業的資金成本降低；證券交易所能夠處理連續的交易事項，測試證券的價值；證券的購買和銷售記載了對公司價值和前景的判斷；由投資部門判斷前景有利的企業具有較高的價值，從而有利於企業新的籌資和企業的成長；由於證券交易的運轉，證券價格相對比較穩定。有組織的市場通過連續的交易使價格變動較頻但變動幅度較小，從而改善了變現能力；證券市場有利於新發行證券的消化，並有利於成功地籌措。

5.活躍的金融市場，使企業能夠有效地協調其資產結構，有利於企業穩健的財務政策的正常運轉。例如，企業可以靈活地協調現金資產和金融資產，從而限度地取得效益。而在我國，雖然會計准則中規定了「短期投資」這一流動資產項目，但實際上大多數企業（特別是非股分制企業）並無此內容，這不僅僅是由於資金緊張的原則，即使那些在一定期間內有剩餘資金的企業也很難有條件或不敢形成短期投資，這一方面會形成資金的閑置降低資金使用效益，另一方面也使企業得不到這種鍛煉，影響了企業財務管理水平的提高。

㈦ 關於中美股票之間的關系

1、因為美國經濟對世界影響大，所以美國股票跌的時候會影響到世界其它地方的股市。隨著中國經濟的開放，與世界的聯系越來越強，所以中國股市也會受到美國股市的影響跟著跌。但只是一定程度上的，還要看當時中國的經濟政策，和經濟運行情況及其它因素。
2、不和美國有直接關系，向來都沒有直接關系，只能說是關系比較大或者說關系比較強。
有可能會有那天。
A當美國的經濟對世界影響比較小的時候
B當中國經濟對美國的影響超過美國經濟對中國的影響程序的時候
C由於某些原因造成中國採取相對封閉或嚴格管控的時候
美國對中國的直接影響、關系就會比較小或沒有影響。

㈧ 中國股市與美國股市的區別……

中國的上市公司良莠不齊，魚龍混雜，中國股市歲耐中確有相當多的公司效益很好，但也確有相當多的公司效益低下，不想分紅，財務作假，內部交易不斷，雖然IPO暫停了，但大小非解禁從未停止過，股市的口子也從未縫合過。而美股市場涵蓋了美甚至國際著名公司，具有很高的經濟價值。
中國股市還沒有實質性的做空機制，股指期貨門檻很高，而美國市場則有套期保值功能，阻礙了大資金入市安全運作。而沒有實質性的做空機制則有利於新股發高價，多融資。
美股市場的發展變動與政治經濟發展歷史過程呈現正相關的關系；它既是政治財經風雲變幻的晴雨表，也是整個變化的後果的直接體現者。這表明，美國乎褲春股票市場的透明程度和可分析性，可預見性是相當明顯的。所有股票分析的技術手段和模型造就都源出於此便是證明。而中國的股市則有一種超然的游離功能，投資者很難判斷其走勢和短時期的漲跌。
中國股市沒有合法的做市商制度，但在相當長時間里，莊家橫行，10個股票9個庄。美國股票市場是規模最大的市場，除了以兆億美元計的上市股票價值外，美國還有最大規模的純芹基金投資和機構投資。一般的投資者興風作浪是絕對不可能的。
中國股市的規則、法規、政策至今還處在不穩定的變動完善之中，不像美國從上世紀三十年代年至今無大變，如中國的新股發行制度、新股二級市場抑價政策；上海股市ST的跌多漲少等不對稱規定，都給人這種感覺。
據稱，在美國ST股票是無人購買的，更不可能出現被大幅炒作的機會，美國股票市場是法規健全、管理嚴密而透明，除了法制的約束，政府對股票市場完全沒有約束，投資者需自己對所作的投資承擔全部的風險和責任，值得指出的是。
美國的投資者更加成熟和理性，他們中更多的是機構而非像中國一樣的散戶為大的態勢，更可貴的是美國的投資者更注重公司價值的研究和分析，更加理性和科學，中國的股民難以企及。

㈨ 美股和中國的股票有什麼區別

美股和中國的股票差異：

1、設立背景差異：

中國股市：為解決國企的融資問題，是由頂層向下設計的，受政策影響較大。

美國股市：起初並沒有過多的監管，是由下向上建立的股市，市場的力量占據主導。

2、市場主體差異：

中國股市：以散戶為主體，投資跟風、追漲殺跌，市場不夠有效。

美國股市：以機構為主體，主體傾向於價值與長期投資。

3、公司上市要求差異：

中國公司：上市為核准制，企業要上市得經過發審委的批准。

美國公司：股市沒有監管的歷史，企業上市為核准制，保證紕漏信息真實完整即可。

4、交易時間差異

美國股市：交易時段為美國東部時間的上午9:30至下午4:00，沒有午間休市。在美國夏令時期間，也就是4月到11月初，對應北京時間的晚上9:30至凌晨4:00；在美國冬令時期間，也就是11月初到4月初，對應北京時間晚上10:30至次日凌晨5:00。

中國股市：交易日為每周一至周五。採用競價交易方式的，每個交易日的上午9點15分至9點25分為開盤集合競價時間，上午9點30分至11點30分、下午13點00分至15點00分為連續競價時間。

5、投資門檻差異

美國股市：每筆交易不限股數，只買一股也可以操作。
中國股市：一手起步，一手即100股，也就是說至少需要交易100股。

6、買賣時效性差異：

美國股市：可以做日內交易，即當天買入的股票可以當天賣出，而且沒有漲跌停限制。

中國股市：實行的T+1制度，當天買入的股票要等第二天才能賣出。

注：此處中國股市一般指A股。

補充資料：

美股，即美國股市。廣義：代表全球股市。開盤時間：美國從每年4月到11月初採用夏令時，這段時間其交易時間為北京時間晚21：30－次日凌晨4：00。而在11月初到4月初，採用冬令時，則交易時間為北京時間晚22：30－次日凌晨5：00。

總體上美股和中國期貨市場的區別有很多，主要包括：保證金的不同、交割時間的不同、波動幅度的差異等，是不同的兩個市場，交易規則也不相同。所以交易方式談不上類似，雖然看上去也是開盤收盤，也是K線，也有相同的指標，但兩個市場的區別很大。

參考資料：網路 美股網路 中國股市網路 A股