第一信託首選證券收入股票市值

❶ 什麼叫證券市值、資產總值

金金額是指被凍結的現金和可用現金的總和；可用數即目前你可以使用的資金額，可以轉出到銀行帳戶，也可以買股票；證券市值就是你的股票和債券的市值；資產總額顧名思義就是你股票帳戶里的所有資產總和，包括你的可用資金、凍結資金，和證券市值。

證券余額是0說明你已經沒有股票了，可用數自然也是0了，盈虧是1說明此次股票交易你賺了1塊錢。

你說的純利不對是因為你在交易時候要支付相應的印花稅和交易費，目前的印花稅改為賣出徵收0.1%的單邊形式，也即買入免稅，賣出收取0.1%的稅；同時還要向證券公司支付交易費，而且是雙向的，買入賣出都要收交易費這個就是證券公司重要的收入來源之一。

❷ 中信證券和東方財富市值怎麼看

根據當前中信證券和東方財富最新市值顯示，中信證券總市值約為3119億，東方財富總市值約為3627億元，對於這兩只股票的市值來看，個人看法如下。

第一：對於中信證券的市值來看，這個市值是不合理的，中信證券市值可以更高。目前中信證券內在價值還可以支撐更高的市值，所以未來繼續看好中信證券的股票。

所以綜合中信證券和東方財富兩只龍頭市值來看，從短期投資者角度來看看好東方財富，但從價值投資的角度，更適合中信證券，也許中信證券才是真正的券商龍頭股票，拭目以待。

但投資者們還是要清楚一點，股票被低估還是高估不能決定股票的漲跌，股票是漲是跌都是靠資金推動的，如果沒有資金的推動，在低估的個股都是漲不起來，最典型的例子就是銀行股，整個銀行板塊都是處於嚴重低估狀態，股價始終都是漲不起來。

從投資角度來看，只要能給投資者們帶來投資收益的，這只股票就是好股票，不能給投資帶來投資收益的，再好的股票都是垃圾股，這就是最現實的問題。

❸ 證券、基金、股票有什麼區別

簡單地說，基金是由基金管理公司把投資人的分散資金募集到一起，投放到股票市場或債券市場，為投資人賺取利潤的一種專家理財。
而股票是由上市公司直接發行的，投資人可在證券營業部直接買入和賣出，由於我們普通投資人缺乏專業的技術和經驗，也欠缺靈通的消息渠道，對大勢難以做出正確的判斷，很難在股市中取得收益。
基金和股票相比，前者風險小，而收益也少。股票收益大，而風險也大。總之，收益和風險是並存的。
如果你要投資基金，可持身份證到當地銀行辦理，在此提醒你，買基金不但不一定能賺錢，而且投資人還要在投資過程中承受市場風險和基金管理人的道德風險。現在我國有50多家基金公司，良莠不齊，真正好的，能給投資人獲取收益的沒有幾家。不管能不能為投資人賺錢，這些基金公司都要每年在你的資金中提取4-5%的各種費用。在投資中有兩點一定要注意：一、選擇業績好的基金公司，還要在這個好的基金公司里選擇好的基金品種，（每一個公司都有幾只基金），你可在新浪網上財經網頁里，找晨星開放式基金業績排行榜參考選擇。二、要選擇買入的時機，在股票市場低迷，投資人絕望悲觀的時候，那時的基金凈值低，有的甚至跌破面值。此時正是買入的好時機。還要選擇好的賣出時機，在市場人氣高漲，股指屢創新高市場上一片歡樂氣氛時，果斷地賣出。不要有貪心，只有這樣才能賺錢。
雖然說是專家理財，長期投資，如果你選擇不好基金公司和品種，以及買入、賣出的時機，照樣賠錢。
如果你不能承受風險，可以先買無風險的貨幣型基金，收益率大概相當於稅後的一年期定期存款，等對基金充分了解後，再在適當的時機轉換成股票型基金或配置型基金。

參考:天天股票網 http://www.ttgupiao.cn
http://www.1our.cn 股票學習網

❹ 十大龍頭券商

2021最新券商龍頭股票排名：
一、華創陽安股票，其代碼為SH:600155
2021年2月8日華創陽安股票最新股票價格為11.53元每股，今日最高價為11.57元每股，今日開盤價為11.18元每股，昨日收盤價為11.18元每股，市盈率為51.21，總市值是200.74億元。
二、華鑫股份股票，其代碼為SH:600621
2021年2月8日華鑫股份股票最新股票價格為17.86元每股，今日最高價為18.35元每股，今日開盤價為17.58元每股，昨日收盤價為17.44元每股，市盈率為29.04，總市值是189.48億元。
三、華西證券股票，其代碼為SZ:002926
2021年2月8日華西證券股票最新股票價格為9.84元每股，今日最高價為9.89元每股，今日開盤價為9.70元每股，昨日收盤價為9.69元每股，市盈率為14.12，總市值是258.56億元。
四、五礦資本股票，其代碼為SH:600390
2021年2月8日五礦資本股票最新股票價格為6.14元每股，今日最高價為6.16元每股，今日開盤價為6.10元每股，昨日收盤價為6.09元每股，市盈率為8.41，總市值是276.18億元。
五、國元證券股票，其代碼為SZ:000728
2021年2月8日國元證券股票最新股票價格為7.66元每股，今日最高價為7.67元每股，今日開盤價為7.60元每股，昨日收盤價為7.56元每股，市盈率為25.81，總市值是334.27億元。
六、國信證券股票，其代碼為
2021年2月8日國信證券股票最新股票價格為12.13元每股，今日最高價為12.25元每股，今日開盤價為12.04元每股，昨日收盤價為12.04元每股，市盈率為17.54，總市值是1165.99億元。
七、財通證券股票，其代碼為SH:601108
2021年2月8日財通證券股票最新股票價格為10.36元每股，今日最高價為10.24元每股，今日開盤價為10.25元每股，昨日收盤價為10.25元每股，市盈率為15.55，總市值是15.55億元。
八、華安證券股票，其代碼為SH:600909
九、辭謝證券股票，其代碼為SH：600101
十、國權證券，其代碼為SH：601010
2021年2月8日華安證券股票最新股票價格為6.45元每股，今日最高價為6.45元每股，今日開盤價為6.37元每股，昨日收盤價為6.36元每股，市盈率為18.88，總市值是233.5億元。
拓展資料：
一、2021券商股票值得買嗎
一、依據券商板塊長時間處於相對底部的特徵，可以採取定投的方式。因為定投的方式能夠更好的在底部吸籌，就算是震盪下跌，未來也能夠持續吸籌於底部，攤平成本;
二、則高而出。因為券商板塊的漲跌呈現著「先導性」與「普漲普跌性」，並且呈現著時間短、幅度大的特徵。所以，當行情到來的時候，短時間內的盈利幅度會很大。這時，就需要投資者則高而出，避免普跌時造成盈利落空的現象;
三、擇優而入。券商板塊具有行業性，所有的個股業務同質化很高，但是市場份額差距比較大。所以，需要投資者在選股上擇優而入。當然，優質的券商股，在「普跌」時的幅度會小於其他券商股;
四、冷靜的情緒。雖然說情緒並非投資方式，但是面對執行，往往情緒的影響會致使執行的失敗，所以需要投資者在整段投資的過程中，擁有一個冷靜的情緒、正確看待;
五、持續性。一輪上漲-下跌-相對底部橫盤震盪的券商板塊行情，並不是一年兩年就能夠完成，而是三五年才能夠完成。這就需要投資者擁有一定的耐性、持續性，只有更好的堅持住，才能夠打個勝仗。

❺ 證券股有哪些龍頭股票

證券龍頭股排名前十（以下排名不分先後）：
1、興業證券（股票代碼 ：601377）
公司致力於打造一流證券金融集團，為境內外各類客戶提供全面、專業的金融產品與服務。按照客戶群體及業務屬性的不同，公司所從事的主要業務分為四大板塊，分別是財富管理業務、機構服務業務、自營投資業務、海外業務。
2、中信證券（股票代碼：600030）
券商業綜合實力排名第一，國內首家資產規模過萬億元的證券公司;股權業務承銷規模債券業務承銷規模、資產管理規模等多項經營指標居行業第一:AA級券商，凈資本859.06億元，分公司84家，營業部337家;20年經紀業務收入143.98億元，證券投資業務收入134.06億元。
3、華泰證券（股票代碼：601688）
華泰證券股份有限公司是一家領先的科技驅動型證券集團。自1991年成立以來，公司積極把握中國資本市場改革開放的歷史機遇，以金融科技助力轉型，用全業務鏈資源為投資者提供專業的金融服務，綜合實力位居國內證券業第一方陣。隨著公司全球存托憑證（HTSC:LI）在倫敦證券交易所上市，公司成為一家在上海、香港和倫敦三地上市的中國金融機構，步入國際化發展的全新階段。
4、廣發證券（股票代碼：000776）
廣發證券成立於1991年，是國內首批綜合類證券公司，先後於2010年和2015年在深圳證券交易所及香港聯合交易所主板上市（股票代碼：000776.SZ，1776.HK）。公司被譽為資本市場上的「博士軍團」成立三十年來始終是中國資本市場最具影響力的證券公司之一。
5、東吳證券（股票代碼：601555）
東吳證券股份有限公司前身為組建於1993年的蘇州證券，歷經三次增資擴股，於2010年5月28日改制並更名為東吳證券股份有限公司。公司注冊資本金15億元，總部及注冊地在蘇州市。目前擁有8家分公司，及48家證券營業網點。
6、東方財富（股票代碼：300059）
東方財富2005年1月成立，2008年1月更名為東方財富信息股份有限公司，公司主營業務是證券業務、金融電子商務服務業務、金融數據服務業務及互聯網廣告服務業務等。公司通過以「東方財富網」為核心，集互聯網財經門戶平台、金融電子商務平台、金融終端平台及移動端平台等為一體的互聯網服務大平台，向海量用戶提供基於互聯網平台應用的產品和服務。公司主要業務有證券業務、金融電子商務服務業務、金融數據服務業務及互聯網廣告服務業務等
7、招商證券（股票代碼：600999）
招商證券股份有限公司具有百年歷史的招商局集團旗下的證券公司，傳承了招商局集團長期積淀的創新精神、市場化管理理念、國際化運營模式及穩健經營的風格，經過近三十年的發展，已成為國內擁有證券市場業務全牌照的一流券商。
8、國泰君安（股票代碼：601211）
國泰君安，中國證券行業長期、持續、全面領先的綜合金融服務商。國泰君安跨越了中國資本市場發展的全部歷程和多個周期，始終以客戶為中心，深耕中國市場，為個人和機構客戶提供各類金融服務，確立了全方位的行業領先地位。2011到2020年，國泰君安的營業收入連續十年名列行業前三，在致力於實現高質量增長、規模領先的同時，注重盈利能力和風險管理。
9、長江證券（股票代碼：000783）
長江證券股份有限公司（以下簡稱公司）成立於1991年，於2007年在深圳證券交易所主板上市，股票代碼000783。經過30年堅持不懈的努力，公司已發展成為一家實力雄厚、功能齊全、管理規范、業績突出的全國性綜合型證券公司。
10、財達證券（股票代碼：600906）
財達證券有限責任公司是經中國證監會審核批准（證監機構字[2002]81號），於2002年4月設立的一傢具有網上交易資格的證券專營機構，公司前身是河北財達證券公司（創建於1995年），業務范圍有：證券的代理買賣（含境內上市外資股），代理證券的還本付息、分紅派息，證券代保管、鑒證，代理登記開戶、自營、基金、資產管理、證券承銷、融資融券等業務；注冊資本141690萬元。

❻ 網路券商第一股是誰

網路券商第一股是東方證券。

傳統券商第一股是中信證券。

隨著近十年互聯網的普及，從而誕生了一批互聯網券商，其中互聯網券商主要是有三家，分別為東方財富、同花順、以及大智慧等，這三家在互聯網券商中是最出色的。

但在這三家突出的互聯網券商當中，東方財富就是最典型的龍頭企業：

（1）從市值來比較

東方財富總市值2390億；同花順總市值為763億；大智慧總市值為203億；

從市值比較來看，東方財富遙遙領先。

（2）從凈利潤比較

東方財富第三季度凈利潤為33.98億元；同花順第三季度凈利潤為7.72億元；大智慧第三季度凈利潤為1556萬元。

從業績來看，東方財富已經在互聯網券商名副其實的坐著龍頭位。

傳統券商公司名副其實的龍頭寶座是中信證券

傳統證券公司當中總體分為大中小型券商公司，而主要分析一下大型券商：

大型券商公司主要包含以下如下：

中信證券

海通證券

廣發證券

華泰證券

國泰君安

招商證券

國信證券

等等這些是國內傳統券商公司。

但在這些大型券商當中，不管是比市值、利潤、規模、業務等等多方面，中信證券是名副其實的龍頭。

通過上面分析得知，互聯網券商龍頭東方財富、傳統券商龍頭中信證券。

中信肯定是第一哦！

從上半年的業績來看，中信第一，海通第二，國泰第三，華泰第四。

而中金公司上市以後，券商排名將重新洗牌，從營業收入來看，中金公司將超越東方證券排在第7位，緊隨招商證券，順利躋身券商第一梯隊。

所以說，除了中信證券穩坐券商第一股寶座之外，其餘的2-4，以及5-10名都是焦灼的輪動狀態。

不過，對於未來的一個趨勢來看，中國的金融市場里將會誕生一家「航母級」的券商。

也就是說，未來將會出現「頭部+頭部」的合並，打造出可能不止一家「航母級」的券商。

而對於那些非頭部券商來說。

則是可能出現中小券商合並的可能性，強強聯手擠入「頭部券商」的行列。

為什麼呢？

因為未來會有很多國外的券商機構進入A股市場，所以，國內必須有強而有力的「中國券商」坐鎮A股，自然也就必須有大量的頭部，以及強而有力的「航母級券商」出現了！

這其實也就解釋了為什麼之前一直傳出中信證券和中信建投合並的消息！

而且中信的股價走勢也走出了上市以來完全不同的「底部震盪洗盤」局勢。

如果未來重組是落地的，是真的發生在中信身上的，那麼如今的股價上升並不算高估，反而還有更大的空間。

但如果未來的重組並不是發生在中信身上的，那麼，如今的股價未在底部區域里進行洗盤，而是在拉升的過程之中出現了洗盤，就是炒作、高估，透支了未來的空間。

那麼，大家認為未來的「航母級券商」會發生在哪兩個「頭部」之間呢？

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網路券商第一股是誰？

如果說到傳統的券商龍頭或者說第一股大家肯定想到的是中信證券，它是目前A股真正的龍頭券商，穩坐第一把交椅很多年了。

但是提到互聯網就是網路券商第一股就不一定是中信證券了。

如何定義網路券商，那首先要有互聯網基因才有資格稱作網路券商，並不是說傳統的券商搞個網站開戶就成了網路券商，不是這樣子的，有很多傳統行業想發展互聯網業務但是一直都是真正能夠轉型的是鳳毛麟角，它不單單是需要大量的資金投入還需要領頭人懂得互聯網的發展趨勢，如何抓住互聯網的發展機遇，能夠成功的導流並轉變成有效的客戶群體。

按照這樣的定義那必須是要有互聯網基因的管理團隊才能夠在互聯網裡面佔有一席之地，目前來看在具備互聯網基因的有引流作用的，就是擁有互聯網引流平台的目前也就只有兩家大的平台。一家是東方財富，另外一家就是同花順。

這兩家平台都是比較多用戶經常用的平台，流量自然是非常大的，一般個人散戶利用資訊和交流基本都是在這兩大平台。

但是我們對比一下兩家平台又有區別，從所屬行業的分類顯示來看，東方財富所屬金融服務-證券板塊，而同花順所屬信息服務-計算機應用軟體開發及服務板塊。也就是說，東方財富是券商概念，直接控股有券商子公司，而同花順是信息服務、軟體開發公司。所以，從所屬板塊、券商牌照的角度來講，東方財富是比同花順要更接近於網路券商的第一股。

綜上所述，網路券商第一股應該說是歸屬東方財富。當然如果同花順未來控股有券商牌照有可能它才是網路券商第一股，畢竟同花順的日活躍用戶比東方財富高很多，主要得益於同花順跟各大券商都有合作，而各大券商是很難跟東方財富合作的，怕東方財富把券商的客戶給搶到自家券商去了。

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作為老股民，且券商常是炒作對象，每提到互聯網券商第一股的時候，就會浮現出這三大券商：東方財富、同花順、大智慧。現在東方財富是當之無愧的互聯網券商，無論從業績，市值，還是各層面的業務方面來看。

市值說明一切： 其實大智慧是最早互聯網券商龍頭，老股民或多或少都有印象，上市之初，大智慧以170億元的市值長期位居網路金融服務商三巨頭之首。而東方財富、同花順當時的市值僅有64.5億、40.5億，二者市值之和都低於大智慧。但由於凈利潤虧損，大額訴訟等等壞消息，讓大智慧退出互聯網龍頭之爭的舞台，曾一度市值跌至僅有70億，如今市值在200億，而反觀同花順總市值760億，東方財富市值已經2390億，是前二者總市值一倍還多。單從這一點，市場投資者已經給出答案，東方財富是互聯網券商龍頭。

再說業績、業務： 東方財富全面發展，百花齊放，不僅內容，數據，券商，基金代銷等等，而反觀同花順更偏向於技術，提供證券交易平台，給證券公司提高金融消息服務商，實際上自身並沒有券商業務，基金代銷曾一度比較失敗，相對於東方財富來說，同花順就是偏科嚴重。但同花順APP使用人數卻是東方財富APP一倍之多，且遙遙領先其他對手，這無疑也是一種潛力。

東方財富10月22日最新公布的2020年三季報顯示，前三季度營業收入59.5億元，同比增長92%；歸屬於上市公司股東的凈利潤34.0億元，同比增長143.66%。基本每股收益0.4176元。

同花順10月24日最新公布的2020年三季報顯示，前三季度營業收入16.6億元，同比增長43.96%；歸屬於上市公司股東的凈利潤7.72億元，同比增長68.45%。基本每股收益1.44元

綜上所述，所以無論從總市值，還是業績，再到業務層面上來說，東方財富無疑是互聯網券商龍頭，且位居各類證券ETF權重第二名，其次於中信證券，這也是實力的體現。目前證券ETF、券商ETF跟蹤都是中證全指證券公司指數，其十大權重表：

行業龍頭，市值近3000億，第一非中信證券莫屬。

網路券商第一股個人認為非東方財富莫屬，東方財富的市值僅次於中信證券，市值2000億，互聯網 財經 平台運營商，互聯網券商龍頭，自上市以來漲幅已超30倍，網路券商第一股實至名歸，大家認為呢？

總市值第一中信證券，3917億，最小太平洋277億今年漲幅最多國聯證券，漲幅最小海通證券，負百分之十一點四六。潛力巨大的是華安證券和華西證券。

如果券商一哥介入互聯網（這對它是小意思），那麼，中信證券肯定是第一股。

網路券商第一股肯定是東方財富，東方財富收購了西藏同信證券拿到了券商牌照，並且依託自己的天天基金平台，以及東方財富APP，發展基金代銷和互聯網證券業務。中信、海通和國泰君安這些傳統的券商都是依靠大量的線下營業部獲客，交易下單依賴於同花順這些第三方的券商IT公司，談不上真正意義的網路券商。東方財富的網路券商第一股的位置是難以動搖的，因為後來互聯網公司即便IT技術很牛，能夠搭建互聯網交易平台，但沒有那麼容易拿到券商牌照了。

東方財富，是當之無愧的網路券商第一股。

東方財富，還能是誰？[捂臉]

❼ 廣譽遠到千億市值的時間

廣譽遠是一家從事環保行業的公司，成立於1998年，於2014年在數扮深圳證券交易所上市。根據公開資料顯示，廣譽遠在上市前的市值約為30億元左右。在上市後，公司業績穩步增長，截至2021年7月，公司市值已經超過了1000億元。因此，廣譽遠從成立到千億市值的時間大約為23年左右。需要注意的是，市值受到多種漏乎因素的影響，未來的市值變化也返畢悉可能會受到多種因素的影響。

❽ 證券投資基金中的委託代理問題

證券投資基金中的委託代理問題

在證券投資基金中，投資人將財產委託給基金管理人之後，由於管理人的目的是從中獲取最多的管理費，而投資人的目的是從證券投資中獲取最大的資金收益，二者在關於財產方面的目標上產生了偏離。下面是我帶來的證券投資基金中的委託代理問題，希望對你有幫助。

一、產生證券投資基金中委託代理問題的經濟學原因

第一，信息經濟學理論。事前的信息不對稱會誘發逆向選擇，事後的信息不對稱會產生道德風險問題。

在基金契約簽訂之前，有些基金管理人或基金經理可能會通過一定的手段誘使投資人，讓其申購自身運作的基金。而管理合規、運作良好的基金有可能會因為宣傳力度不夠而不被關注，良好的基金或者基金管理人由於在基金市場上無法獲取優質的客戶和資金，會逐步退出基金市場。此時基金市場中所留存的基金以及基金管理人的質量良莠不齊，而且則塌莠者居多，此時就存在逆向選擇問題。

在基金契約簽訂之後，基金份額持有人在基金信息的獲取上處於劣勢地位。最為明顯的一個表現就是「完全接受了契約條款之後,基金持有人就不能像基金管理人那樣全面、細致地了解基金運作的全過程」。由於各方主體利益存在不一致的情況，目標的偏離、資產控制權與收益權的分離很容易誘發基金管理人或者基金從業人員的道德風險。

第二，「搭便車」理論。搭便車理論是由美國經濟學家Olson提出的，是指主體不付出成本而享受產品帶來的利益。公募證券投資基金一個最大的特徵就是基金份額持有人較為分散，且每個基金份額持有人持有的資產在整個基金中所佔比例有限，如果其他基金份額持有人參與到對基金管理人的監督中，基金份額持有人就會有搭便車的心態和行為，認為其他基金份額持有人在做出有效監督時，自己便無需對基金管理人進行監督。因此，就會弱化對基金管理人的監督。同時，如果基金份額持有人慾實現對基金管理人進行有效的監督，自己就必須付出較為高昂的監督成本，而其他份額持有人也會存在搭便車的心態。基金份額持有人監督不力，是證券投資基金中委託代理問題產生的一個重要原因。

第三，不完全契約理論。不完全契約理論由經濟學家Gross man、Hart和Moore共同創建，主要是指契約當事人不可能達成一個完整、明晰的契約以規制當事人之間的權利義務，如果能夠達成完整的契約就必須付出十分高昂的成本。因此，也就不可能、也無必要達成一個完全契約，在不完全契約之下，各方的權利義務也將無法予以完全明確。在證券投資基金的委託—代理關系中，委託人往往無法在事前簽訂一個完全合同來約束代理人的行為。因此，基金管理人有可能會利用契約的不完善之處，直接或間接侵犯基金份額持有人的合法權益。

二、證券投資基金中的委託代理問題

1、雙重委託代理鏈條加重了證券投資基金中的委託代理問題

在公司型基金中，由於基金的運作方式是通過公司的形式進行，投資者主要是以股東的身份參與其中，其中的委託代理問題主要是投資者與基金經理人之間的委託代理問題。而在我國證券投資基金主要是以契約性基金的形式存在，1997年的《中華人乎宏民共和國投資基金法》中規定了我國的證券投資基金分為契約性基金和公司型基金，實踐操作中，公司型證券投資基金幾乎不存在。2003年修改後的《證券投資基金法》第102條規定：「通過公開發行股份募集基金，設立證券投資公司，從事證券投資等活動的管理辦法，由國務院另行規定。」但是國務院的另行規定至今尚未出台，在2012年12月底發布的新《證券投資基金法》中也並未對公司型與契約性基金作出明確的規定。在這樣的立法背景之下，便存在一個雙重的委託代理鏈條。

其中，由於基金管理人所管理的資產同自有資產存在重大差別，歲盯冊基金管理人有較大的資金控制權，但是只有很少的剩餘控制權;另一方面，所有基金份額持有人擁有資產的剩餘索取權，但是沒有基金資產的控制權。因此，保護基金份額持有人的利益就成了基金管理公司治理的關鍵問題。證券投資基金的特殊之處在於，在雙重代理鏈條之下，雙重代理關系在法律上的目標卻是一致的。基金份額持有人與基金管理人之間的委託代理關系中，基金管理人作為代理人在基金信託權利義務的約束之下，應以實現份額持有人的利益最大化為目標，這一點是毋庸置疑的。但是作為基金經理，如果按照一般公司治理的要求，基金經理應當以基金管理人和基金管理人股東的利益最大化為目標。從新頒布的《證券投資基金法》規定來看，基金管理人與基金高管以及相關從業人員的行為是綁定在一起的。2013年6月1日開始生效的《證券投資基金法》第21條，規定了公開募集基金的基金管理人及其董事、監事、高級管理人員和其他從業人員禁止從事的一些行為。由此可見，基金管理人以及其內部人員共同對基金份額持有人承擔一定的權利義務。從這個角度來說，雙重代理鏈條所產生的道德風險問題會在一定程度上弱化，但是道德風險弱化並不意味著基金管理人與基金經理之間的委託代理問題可以忽視。反而在一些現實情況之下，基金經理為了個人利益，不當或者違法管理基金資產，對基金管理人以及基金份額持有人的利益造成巨大損害。因此，對於基金管理人與基金經理之間存在的由於信息不對稱產生的道德風險問題不容忽視。

綜上，委託人同基金管理人之間通過契約建立起一種金融信託關系，也就意味著委託人同基金管理人之間形成了一種委託代理關系。在我國，盡管新修訂的《證券投資基金法》中規定了基金管理人由依法設立的公司或者合夥企業擔任，但是目前市場上主要基金管理人往往都是基金管理公司，並由基金經理負責具體的基金運作，此時基金管理人同基金經理之間也存在著委託代理關系。我國證券投資基金中存在這樣一種雙重委託代理鏈條，容易導致單一鏈條中的委託代理問題和風險的累加。因此，雙重代理鏈條的存在加重了存在代理問題的風險。

2、證券投資基金中監督失靈問題

(1)基金份額持有人的監督失靈問題。

對於委託人來說，代理成本主要有兩種：監督代理人的成本以及代理人違背信託義務對委託人造成的損失所要可能承擔的成本。其中在證券投資基金中，監督成本較為高昂。

在實際操作中，基金份額持有人的監督方式主要包括日常對於基金招募書、合同摘要的監督以及通過基金份額持有人大會進行的監督。但是這些監督方式所起的效果有限，其中基金份額持有人大會監督方式效果相對較好，但是監督成本很高。在對監督進行成本效益或博弈分析之後，基金份額持有人最優的選擇是不會進行有效地監督。

(2)監管機構監督失靈問題。

目前我國基金監管主要是政府證券監管部門的監管，而市場監管以及證券投資基金的自我監管相對較弱。一個完善有效的監管體系應當是市場監管與政府監管並重的監管體系，而在我國，對證券投資基金的監管主要是以政府監管為主，這極易出現監管失靈問題。其中一個重要表現是證券投資基金市場違法行為不斷，內幕交易、「老鼠倉」等問題屢禁不止。政府監管不利的一個重要原因在於執法機構以及執法人員自身的利益與證券投資基金中的違法行為在利益上的相關性不強。我國相關法規規定了證券監管部門在證券投資基金投資范圍、投資比例、投資限制等方面的監管權力，監管權力的膨脹一方面表明監管部門對投資基金的監管力度，但同時過多的監管權力集中於政府部門，權力尋租的現象也將不斷滋生，最後導致監管失靈。另外，政府監管的能力也是有限的。

(3)證券投資風險的問題。

由於委託人(基金份額持有人)與受託人(基金管理人)之間存在委託代理問題，對於證券投資基金的風險也會產生一定的影響。一般而言，投資者屬於風險規避者，而基金管理人和基金經理的風險偏好是不一定的。基金管理人及基金經理的收入與基金的`績效成正比關系，因此，他們都有提高基金收益率的動機。對於同一種類型的基金(主要有股票型基金、債券型基金、混合型基金等)，在市場風險較低的時候，基金管理人傾向於風險較高、收益率較高的證券組合，此時，基金管理人與基金份額持有人的偏好基本是一致的;但是在證券市場發展低迷，基金收益率較低的情況下，基金管理人或者基金經理為了超越市場，獲取更高的基金收益率，其很有可能會傾向於風險較高的資產。

因此從這個角度來說，受託人(基金管理人)提高了資產的運作風險，在這一點上與委託人(基金份額持有人)的期望是不一致的。因此，風險偏好的差異也是證券投資基金委託代理關系中存在的一個重要問題。

拓展閱讀

(一)按基金的組織形式不同分為契約性基金、公司型基金

1、契約性基金：又稱「單位信託基金」，指將投資者、管理人、託管人作為信託關系當事人，通過簽訂基金契約的形式發行受益憑證而設立的基金

2、公司型基金：依據基金公司章程設立，在法律上具有獨立法人地位的股份投資公司

3、二者的區別

①資金性質不同：信託財產;法人資本

②投資者地位不同：契約型投資者是委託人和受益人;公司型投資者是股東，對基金運作的影響比契約型投資者大

③基金的營運依據不同：基金契約;公司章程

④目前我國的基金全部是契約型基金

(二)按基金運作方式不同分為封閉式基金、開放式基金

1、封閉式基金：基金份額總額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在證交所交易，但持有人不得申請贖回得基金

決定基金期限長短的因素 2 個：基金本身投資期限的長短、宏觀經濟形勢

2、開放式基金：基金份額總額不固定，可以在基金合同約定時間和場所申購或者贖回的基金

3、二者區別：

(1)期限不同：封閉式期限通常在 5 年以上，一般 10-15 年;開放式沒有固定期限

(2)發行規模限制不同：封閉式規模固定，開放式規模增減變化

(3)基金份額交易方式不同：

①封閉式：證交所出售給其他基金投資者

②開放式：多數不上市交易，向管理人或銷售代理人申請贖回

(4)基金份額的交易價格計算標准不同

①封閉式：折價溢價，不必然反映單位基金份額的凈資產值

②開放式：交易價格取決於每一基金份額凈資產值

(5)基金份額資產凈值公布的時間不同

①封閉式：一般每周或更長時間公布一次

②開放式：每交易日連續公布

(6)交易費用不同：封閉式是手續費，開放式是申購費和贖回費

(7)投資策略不同：開放式必須保持資產流動性以應對贖回

(三)按投資標的分為債券基金、股票基金、貨幣市場基金、衍生證券投資基金

1、債券基金：80%以上的基金資產投資於債券的，為債券基金

2、股票基金：60%以上的基金資產投資於股票的，為股票基金

3、貨幣市場基金：僅投資於貨幣市場工具的基金

(1)貨幣市場工具：1 年期以內的債務工具，具有高流動性

(2)我國貨幣市場基金可以投資的貨幣市場工具有：

①現金

②1 年期銀行定期存款、大額存單

③剩餘期限在 397 天內的債券

④1 年期內的債券回購

⑤1 年期內的央票

⑥剩餘期限在 397 天內的資產支持證券

(3)衍生證券投資基金：以衍生證券為投資對象的基金，包括期貨基金、期權基金、認股權證基金

(四)按投資目標分為成長型基金、收入型基金、平衡性基金

1、成長型基金：投資於信譽度較高、有長期成長前景或長期盈餘的成長公司股票，又可分為穩健成長型基金、積極成長型基金

2、收入型基金：投資於可帶來現金收入的有價證券，以獲取當期最大收入為目的

①固定收入型基金：主要投資債券和優先股

②股票收入型基金

3、平衡性基金：

①分別投資於以取得收入為目的的債券及優先股和以資本增值為目的的普通股票，並在兩者間進行平衡

②通常將 25%-50%的資產投資於債券和優先股，其餘投資普通股

(五)按投資理念不同分為主動型基金、被動型基金

1、主動型基金：指力圖取得超越基準組合表現的基金

2、被動型基金：又稱「指數基金」，指投資組合模仿某一股價指數或債券指數的基金。

(1)指數基金的優勢：

①管理費交易費低廉

②風險分散風險較小

③可獲得市場平均收益率

④可作為避險套利的工具

(六)特殊類型的基金

1、ETF： 「Exchange Traded Funds」,「交易所交易基金」，上交所稱為「交易型開放式指數基金」

(1)指在交易所上市交易的、基金份額可變的基金運作模式，結合了封閉式基金和開放式基金的特點，既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回，但其申購是以一籃子股票換取，贖回也是換回一籃子股票而非現金

(2)ETF 是指數基金，即以某一指數包含的成分證券為投資對象進行被動投資

(3)90 年代出現於加拿大 TIPs

(4)上交所第 1 只 ETF：華夏基金管理公司「上證 50 交易型開放式指數證券投資基金」(50ETF)

(5)深交所第 1 只 ETF: 易方達深證 100ETF

(6)按照 ETF 跟蹤的指數不同，可分為股票型 ETF、債券型 ETF

(7)一級市場：最小申購、贖回單位為 50 萬份或 100 萬份

(8)二級市場掛牌交易：最小交易單位為 100 份，不足 100 份的可以賣出

(9)特點：實物申購贖回制度、一級市場申購贖回和二級市場交易並存的雙重交易制度

2、LF: 「Listed pen-ended Funds」, 上市開放式基金

(1)指既可以同時在場外市場申購贖回，又可以在交易所進行交易和申購贖回，並通過份額轉託管機制將場外市場和場內市場聯系在一起的一種開放式基金

(2)特點：既可以是指數基金，也可以是主動型基金;既可以在二級市場(交易所)申購贖回和交易，也可以在一級市場(代銷網點)申購贖回;申購贖回均以現金進行

(3)深交所退出的 LF 在世界范圍內具有首創性

(4)2004, 南方基金公司「南方積極配置證券投資基金(LF)」

3、保本基金：

(1)指通過一定的保本投資策略進行運作，同時引入保本保障機制，保證持有人到期時可以獲得投資本金保證的基金

(2)保本保障機制包括：

①基金管理人對投資本金承擔保本清償義務，同時基金管理人與擔保人簽訂保證合同，基金管理人和擔保人對投資人承擔連帶責任

②基金管理人和保本義務人簽訂風險買斷合同，基金管理人向保本義務人支付費用，保本義務人在投資者損失時償付其損失，並放棄向基金管理人追償的權利

③保本基金在極端情況下仍然存在本金損失的風險

4、QDII 基金：合格境內機構投資者

(1)指在一國境內設立，經該國批准從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金

(2)2007, 我國推出首批 QDII 基金

5、分級基金：又稱「結構型基金」、「可分離交易基金」

指在一隻基金內部通過結構化的設計和安排，將普通基金份額拆分為具有不同預期收益和風險的兩類或多類份額並可分離上市交易的一種基金產品

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❾ 世界最大的證券交易所是哪個

12月11日，中國批准設立的首家外國證券交易所駐華代表機構———紐約證券交易所（紐交所）北京代表處正式開業，為中國企業提供一流的上市融資服務。據紐交所公布的數據，截至今年11月30日，在紐交所上市的中國內地企業總數已達到38家。

紐交所北京代表處的設立，是中美戰略經濟對話的重要成果。加入世貿組織（WTO）後，中國認真履行了證券業對外開放的承諾，而且主動採取了一系列開放資本市場的政策措施。允許境外證券交易所設立駐華代表機構就是我國實施的一項自主開放政策。

紐約證券交易所(New York Stock Exchange-NYSE,簡稱nyse )是目前世界上規模最大的證券交易市場。在美國證券發行之初，尚無集中交易的證券交易所，證券交易大都在咖啡館和拍賣行里進行。

1792年5月17日，24名經紀人在紐約華爾街和威廉街的西北角一咖啡館門前的梧桐樹下簽訂了「梧桐樹協定」，這是紐約交易所的前身。到了1817年，華爾街上的股票交易已十分活躍，於是市場參加者成立了「紐約證券和交易管理處」，一個集中的證券交易市場基本形成，1863年，管理處易名為紐約證券交易所，此名一直沿用至今。

自20世紀20年代起，紐約證券交易所一直是國際金融中心，這里股票的暴漲與暴跌，都會在其他國家的股票市場產生連鎖反應，引起波動。現在它還是紐約市最受歡迎的旅遊名勝之一。

紐約證券交易所因為歷史較為悠久，因此市場較成熟，上市條件也較為嚴格，像那些還沒有賺錢就想上市籌資的公司是無法進入紐約證交所的，而歷史悠久的世界五百強大多在紐約證交所掛牌，像強生、輝瑞制葯、聯邦快遞等都是紐交所的成員。

除紐約證券交易所外，世界上主要的境外證券交易所也在積極准備申請設立駐華代表機構，目前已有多家正式提交了申請。

世界上還有哪些主要的證券交易所

倫敦證券交易所是世界上歷史最悠久的證券交易所。它的前身為17世紀末倫敦交易街的露天市場，1773年露天市場交易遷入司威丁街的室內進行，並正式更名為「倫敦證券交易所」。證券交易所的成立為英國工業革命提供了重要的融資渠道，確立了英國世界金融中心的地位。截至第一次世界大戰之前，倫敦交易所一直是世界第一大證券交易市場。

東京證券交易所的前身是1879年5月成立的東京證券交易株式會社。目前在世界證券交易市場上具有舉足輕重的地位，如果按上市的股票市場價格計算，它已超過倫敦證券交易所，成為僅次於紐約證券交易所的世界第二大證券市場。

與上述三大證券交易所悠久的發展歷史相比，成立於1971年的納斯達克證券市場只是一個新生兒，但它在美國新經濟的崛起中卻發揮了無與倫比的作用，它是全球第一個電子化的股票市場。如果說，紐交所代表了工業文明的金融時代，那麼納斯達克無疑為知識經濟而生的。