capm模型股票市場價格

❶ 投資者對股價的預期是如何影響股價波動

本文利用資本資產定價模型(CAPM) ,推導出了證券市場均衡時的股票價格,並詳細研究了投資者預期以及市場風險效應對股票均衡價格的影響。 市場風險效應能夠自動調整投資者對股票預期的偏差。 若這種調整是完全的,那麼證券市場股票的均衡價格是穩定的;否則是不穩定的。通常情況下證券市場股票的均衡價格是不穩定的。

關鍵詞 市場組合 市場風險效應 均衡價格

票價格走勢產生重要影響。

一、理論概述 本文根據資本資產定價模型,分析和研究了

投資者關於公司未來業績預期對其股票價格的影

M arkow itz(1959)創立的資產組合理論成為 響。

資本資產定價理論的基石。 Sharp2L intner根據

M a rkow itz的投資組合理論建立了著名的資本資 二、資本資產定價模型(CAPM)產定價模型(CAPM),在這一模型中,方差(或標

准差)被作為風險度量的指標,利用均值—方差准 基本假設: 1.所有投資者都是M arkow itz信則來描述投資者的行為。這一模型隱含了比 徒,即投資者僅依據投資收益率的均值和方差做M arkow itz投資組合理論更強的假設: 1.證券投 決策,並遵守占優原則。 在同一風險水平下,選擇資者是風險規避者(有著凹的效用函數);2.報酬 收益率較高的證券組合;在同一收益率水平下,選分布近似於正態; 3.投資者對未來資產收益具有 擇風險較低的證券。 2.所有投資者對證券收益率一致的預期。在CAPM模型中包括了一個在 概率分布的看法一致,因此,市場上的有效前沿只M arkow itz有效邊界上的重要的風險投資組合 有一條。3.所有投資者具有同一單期投資日期。4.——市場組合(Market Portfolio)。①資本資產定 資產無限可分,即投資者可以以任意資金投資於價模型描述了風險證券的超額收益與市場的超額 各種資產。 5.允許無限制地賣空。 6.存在無風險收益之間的線性關系,它建立在證券市場均衡基 資產,單個投資者能以無風險利率借入或貸出任礎上,但由於證券市場股票價格波動性很大,因此 意數量的該種資產,並且這個利率對所有投資者證券市場幾乎不存在一種穩定的均衡狀態,即使

❷ 概述資本資產定價模型（CAPM）的基本內容及其實踐意義。

資本資產定價模型（CAPM）的基本內容是研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率，以及均衡價格是如何形成的。

資本資產定價模型的實踐意義是應用於資產估值、資金成本預算以及資源配置等方面，是現代金融市場價格理論的支柱。CAPM模型在證券理論界已經得到普遍認可，該模型主要對證御塌券收益與市場組合收益變動的敏感性作出分析，幫助投資者決定所得到的額外回報是否與當中的風險相匹配。

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按照CAPM的規定，Beta系數是用以度量資產系統風險的指針，用來衡量一種證好銀券或一個投資組合相對總體市場的波動性。β表示的是相對於市場收益率變動、個別資產收益率同時發生變動的程度，是一個標准化的度量單項資產對市場組合方差貢獻的指標。

也就是說，如果一個股票的價格和市場的價格波動性是一致的，那麼這個股票的Beta值就是1。如果一個股票的Beta是1.5，就意味著當市場上升10%時，該股票價格則上升15%；而市場下降10%時，股票的價格亦會下降15%。通過統鎮襪圓計分析同一時期市場每天的收益情況以及單個股票每天的價格收益來計算出。

❸ 如何評估股票價格波動的風險溢價

股票價格波動的風險溢價是指投資者要求的回報率纖毀與無風險資產回報率之差，即所謂的「超額回報顫宴率」，以反映投資股票所面臨的風險。
評估股票價格波動的風險溢價的方法如下：
1.直接觀察歷史數據：通過觀察歷史股票價格的波動幅度和走勢，可以初步了解股票價格波動風險的大小，以及它對投資者要求的回報率的影響。
2.利用貝塔值進行風險評估：股票貝塔值是一種度量股票價格波動風險的指標，它表示股票對市場整體風險的敏感程度。高貝塔值意味著股票價格更容易受到市場波動的影響，因此風險溢價也更高。
3.利用波動率進行風險評估：波動率是衡量股票價格波動幅度大小的指標，越高的波動率意味著價格波動茄豎銀更加異常，風險溢價也更高。
4.應用CAPM模型進行估值：CAPM模型是一種利用股票貝塔值和市場風險溢價來評估股票價格波動風險溢價的模型。通過計算股票的預期收益率和無風險收益率之間的差距，可以得出股票價格波動風險溢價的大小。
綜上所述，評估股票價格波動風險溢價需要綜合考慮股票貝塔值、波動率、歷史數據和CAPM模型等多種因素。