2018年下半年股票市場走式
1. 中國股市牛市是那年2018年會是牛市嗎
股市牛與熊總是有規律可尋的，但是一般的散戶，即使是20年的散戶你告訴他真相他也只在乎的10日線，MACD，技術面，題材這些已經出現的結果上去追逐。
現在我就告訴你前20年的牛熊市和未來100年牛熊市，未來1000乃至1萬年的牛熊市我也可以精確的告訴你！
中國股市前20年牛熊：
1、93年至95年熊市，
2、96年1月至97年5月牛市
3、98年熊市
4、99年至2001年牛市
5、2002年至2004年熊市
6、05年至07年大牛市
7、08年大熊市
8、09年至2010年小牛市
9、2011年2014年熊市
10、2015年大牛市（半年）
11、2016至2017年熊市
中國股市後100年牛熊市：
1 、2018至2019年小牛市
2、2020至2021平淡小熊市
3、2022開始上升
4、2023至2025超級大牛市（上證突破8000點以上）
從此以後股市成為男女老少交流家常話
5、2026半年熊市
6、2027至2028成交量超級巨大卻是小牛
7、2029至2031平淡小牛
8、2023至2034再次進入頂級大牛市
9、2035一輪小高潮進入熊市
10，2036年1月進入高潮
11，經後100年，都可以從不同行星靠近地球產生的能量強弱影響而興盛不同行業的股市皆可推算。我實力有限只能推算流年牛熊市，像遁甲量股的作者這樣的易學宗師，每年每月大盤和任何一支股票漲跌都可以推算，而且都是有規律和科學依據的。
技術面K線圖、指標、題材、政策信息都是已經體現出的結果布局，如果誰理解了致使行業興衰致背後的原因。都可以在在股市閑停信步的撿錢。
2. 2018年股市是牛市還是熊市
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3. A股5178點六周年，您經歷過這些行情嗎炒股賺到錢了嗎
光陰似箭，日月如梭，時間過得很快，距離上一輪牛市5178點已經過去六年時間了，回想六年前的股災彷彿是在昨天發生的，記憶猶新啊！
六年前A股提出要「去杠桿資金」和「去估值」結果引發A股市場兩大悲劇行情，去杠桿資金引發A股爆發股災，出現千股跌停、兩千股跌停、千股停牌、千股上演天地板、以及最短暫的熔斷機制等等，一系列的事件都是發生在上一輪股災。
A股出現股災3.0版後，超大資金並沒有善罷甘休，後面五年多的時間走出「去估值」的行情，迎來2016年～2018年兩年假慢牛，結果走出奇葩行情，股票買在2600點套在3500點，牛頭熊身，買的假股票等等。
其二，抱團股市值貢獻，過去六年時間A股總共有398隻股票創5178點新高，其中有漲十幾倍，漲幾倍的股票不少。最典型就是茅台，市值從萬億漲到最高漲三多億，還有其他白酒股市值貢獻，白酒股市值水漲船高才是A股市值增加的最大貢獻者。
所以從以上這兩點分析得知，A股市值增長完全是靠新股上市和抱團股暴漲等貢獻的，並不是由於大部分股票股價漲了，股民投資者資產增長貢獻的。
最後從這里說明兩點，A股市場就是名副其實的融資市場，同時也是投機市場，更是一個圈錢市場，大家是否認可呢？
4. 股票從現在開始拿三年，這三年期間有翻倍的可能嗎
說這個問題之前我們先回顧一下歷史，2018年的時候國際環境上有幾件大事都成為了影響中國股票市場走勢波動的原因，其中包括中美不間斷的貿易摩擦，國內經濟環境的下行。
在將近兩年的時間里，股票市場中的絕大多數投資者都有不同程度的虧損，市場的這種不穩定性也引起了投資難度的加大。在這一階段的股票市場當中不管是機構、游資、散戶都出現了虧損的情況，而這種虧損的情況受到疫情和國際金融環境惡化的影響持續著。
同樣，三年時間並非絕對，如果想要利潤最大化還需要勤觀察、少動手，最終多方面助力才能成功。
5. 未來一年，股市前景如何
未來一年的股市走勢是非常樂觀的，2022年股市很有可能上漲。從當前環境綜合考慮，看漲股市基本有以下幾點：如今A股看漲，未來走勢繼續看漲，一年多來，目前A股市場牛市已經走了快，自2019年1月後下跌2440點，長達4年的熊市走到了盡頭，A股已經從熊市進入了牛市。一輪牛市已經過去一段時間了，但仍處於牛市的底部。有很多投資者並不認為當前的A股是牛市，因為在很多投資者眼裡，牛市就是閉著眼睛買，都能賺錢。
到2020年經濟將會放緩，全球經濟也將會放緩，主要是受疫情影響，股市必將成為支撐經濟的主力軍。在過去的十年裡，房地產市場已經變得如此充滿泡沫，再次推高房價可能會產生更多的泡沫，一旦泡沫破裂，就可能失去控制。其次，只有推動股票市場，股票市場才能代替房地產市場來支撐經濟。只有股票市場復甦了，企業的融資問題才能解決，老百姓的就業問題才能解決。這樣人們口袋裡就能有更多的錢，有能力消費，真正刺激經濟。此外，A股與政策市場的名稱不謀而合。政策支持股市上漲，股市必然會跟隨政策的方向。這是絕對正確的，這也是我個人看好2022年股市的主要原因之一。
6. 都說科技強國，為什麼科技股一直在下降呢
1、眾所周知，科技強國是我國一項非常英明的國策，也將是長期一貫堅持的國策。但是對於科技股來說，光是一項科技強國的長期國策，並不能保證其自身作為一個大板塊的長期上漲。對於任何股票而言，股價的長久上漲往往是有估值合理、政策扶持、市場追捧、成長性好、業績想像空間大等多個因素加持。因此，當我們觀察科技股價格的變動時，一定要考慮到相關因素的變化情況。
5、因此，當下科技股的下跌，主要還是由於市場資金對其估值合理性等綜合因素的博弈所導致。未來，如果科技股估值回調到位，且貨幣環境又出現了相對樂觀的階段，則科技股依然有上漲的機會。
7. 如果回到2018年，你會買貴州茅台的股票嗎
如果有時光穿梭機，讓我回到2018年，我會不會買貴州茅台？
之所以會有這個問題，是因為最近在讀但斌的《時間的玫瑰》，且在2018年時我關注過茅台。更重要的一點是2018年時，辦公室就有《時間的玫瑰》這本書，但當時我並沒有去看。
所以，我就在想一個很重要的問題：如果當時我讀了《時間的玫瑰》，我會不會買貴州茅台？
你要問我後不後悔，說實話我一點兒也不後悔。因為在2018年，它確實是我不該也沒能力賺到的錢。對於能力不足的事兒，有什麼可後悔的？所能做的就是不斷成長，等下次機會來臨時，抓住就好了。不就應該是這么簡單嗎？
「每個人只能賺到自己認知內的錢，只能過自己認知內的生活」這句話，誠不欺我。
8. 18年股市幾乎從年初跌到年尾，平均每支股票都跌了多少，跌幅最大的有哪些
截至目前，A股市場已基本上完成了全年的市場行情，但2018年A股市場整體上處於跌跌不休的狀態，而滬深股市的累計跌幅已經達到了2、30%的水平，從全年市場的表現分析，跌幅最大的，多屬於中小市值股票，而大盤股、ETF等，雖然累計跌幅不大，但今年以來並非屬於抗跌品種，保值效果非常遜色。因此，就今年而言，股票投資並非首要選擇，平均跌幅少於20%的水平，恐怕也是屬於同期市場的強勢股、抗跌股。普遍而言，今年普遍上市公司的下跌空間在40%以上，今年也是股票市場投資風險集中釋放的年份。
9. 下半年股市行情怎麼樣啊
永遠相信美好的事情即將發生，要對中國經濟有信心
10. 董德志總量宏觀大類資產研判：債牛尾，股牛頭
摘要
1、雖然不排除2月份中國信用增速依然存在有波動的風險，但是大的信用底部大概率在一季度產生了，這對於二季度的實體經濟平穩會產生積極作用。整體實體經濟運行更可能是一步到位式的是在第一季度就鑄就了底部。
我們判斷一季度極有可能已經構築了信用增速的底部，從滯後2-3個月的維度來看，債券市場從信用增速觸底至名義增速觸底之間屬於債券牛市的尾端，利率以弱勢盤整為主。從名義增速回升開始，債牛結束，轉入調整格局。
我們預計，從目前持續到3月底，債券市場處於牛市尾端期間，利率總體保持盤整格局，不會出現較大幅度的波動，但是債券市場投資者不宜期待過多的資本利得回報，更多的應適時調整自身持倉，建議降低久期、適度下沉信用資質、加大杠桿套息力度。在此期間，10年期國債利率將保持在3.0-3.30%之間波動，對應10年金融債券在3.60-3.80之間波動。
進入4月份後，我們可以看到名義增速將企穩回升，預計至少持續貫穿二季度，債券牛市在此階段終結，步入利率上行軌道。在此期間，長期利率將展開相對劇烈的上行，我們預計10年期國債將上行至3.50%，10年期政策性金融債券利率將回升至4.0%。整體二季度是債券市場最受考驗的時期。
4、股牛頭，進攻為主。
信用增速觸底，但是還尚無法看到名義增速的回升的時期，這意味著企業盈利尚無法得到改善，依然在下行中，但是未來前景可期待。
因此在信用增速觸底，但名義經濟增速下行、企業盈利下行時期，風險偏好會得以改善，且由於市場利率依然還在底部，所以股價的支撐主要將依賴於估值(利率低)和風險偏好改善(未來底部可期)，總體是有利於權益資產的。
當名義增速也出現上行後，市場利率會出現回升，但是風險偏好與企業盈利的改善將居於主導，也是有利於權益資產的。
總體來看，估值、盈利、風險偏好，三者兩者改善就會導致股指上攻。
5、信用改善只是初露端倪，是否存在「夭折」風險？
在當前貨幣政策基調寬松的背景下，融資需求一定是信用增速變化的先行驅動力(反之，在貨幣政策緊縮時期，資金、信貸的供給是信用增速變化的先行驅動力)。
即目前狀態下，投資需求是社融之源頭。
總體來看：三大投資支柱(基建投資、製造業投資、房地產投資)未來有望繼續保持「兩上一下」格局，固定資產總投資增速有望繼續回升，導致社融增速顯現改善，進而，兩大資本市場進入「債牛尾，股牛頭」時期。
正文
2019年開年第一個月的金融貨幣數據出爐，總體來看，2019年開年信用數據表現不錯。從對宏觀經濟的影響來看，這些數據最大的亮點是信用構成結構的改善，在2018年拖累信用擴張的非標資產出現了一定程度的恢復，這是最大的亮點。
而最大的不確定性則是月增量過於巨大。平穩合理的擴張是最好的結果，過於巨大的擴張有可能會對未來可持續性產生干擾，令市場預期波動。
但是從上半年維度來看，我們預計雖然不排除2月份，中國信用增速依然存在有波動的風險，但是大的信用底部大概率在一季度產生了，這對於二季度的實體經濟平穩會產生積極作用。
整體實體經濟運行更可能是一步到位式的是在第一季度就鑄就了底部。
基於上述判斷，我們對於股債兩大類資產未來走勢做出如下判斷：債牛尾，股牛頭。
債牛尾，票息為王
做出債牛尾聲的判斷邏輯如下：
貨幣與信用本來就是實體經濟的反應，因此信用增速與實體經濟類似於硬幣的兩個方面，理論上可以用信用增速的變化來印證實體經濟的變化，但是注意的是，這里所提及的實體經濟是指名義經濟增速，包含實際增長和通脹兩個部分。
從實證角度來看， 2003-2018年以來的9次經濟變化折點，用社會融資總量存量余額同比增速表徵信用增速的變化，用「規模以上工業增加值+綜合通脹指數(CPI與PPI的合成)」來表徵名義經濟增速的變化，兩者的關系圖如下所示：
在歷史周期，合計可以梳理出9次折點變化，確實也能直觀意義上看出信用增速折點領先於名義增速折點，整理如下表格，更清晰可見：
從上述梳理的數據來看，9次折點變化中，只有第8次(2015年那次)關系較為奇特，名義增速底部轉折點甚至發生在社融增速轉折之前，其他8次均表現為社融拐點領先於名義增速拐點，但是兩者的時滯周期並不穩定，最近十年以來，多表現為3-5個月時間，但是底部回升基本均為3個月，頂部回落表現為3或5個月。這可能和中國的經濟結構特徵有關，在地方政府以及國有企業這些預算軟約束主體的影響下，中國的政策效應總體可能是：刺激見效易，收縮治理難。
因此從數據關系觀察角度，確實看到了信用增速領先於名義經濟增速，而且按照最近十年的領先周期來看，也是較為穩定的，在3個月附近。
當信用增速達到底部或到達頂部，而經濟名義增速依然沒有反應過程中，市場利率會如何反應？
首先需要明確的是，市場利率與名義經濟增長率關聯密切程度更強，從月度頻率觀察，兩者的折點多數時期可以達到亦步亦趨的程度，如下示意圖所顯示：
因此可以大致得出如下關系：
貨幣信用增速的拐點領先於名義經濟增長指標的拐點，而名義經濟增長指標的拐點近似於市場利率的拐點。
因此貨幣信用增速的拐點領先於市場利率的拐點，領先周期大致在2-3個月附近。
在這2-3個月的時滯時期中，利率依然會跟隨名義增速的起落而起落，但是已經進入到一個趨勢的尾端，投資者應該利用這有限的時滯周期來調整自己的持倉布局。
我們判斷一季度極有可能已經構築了信用增速的底部，從滯後2-3個月的維度來看，債券市場從信用增速觸底至名義增速觸底之間屬於債券牛市的尾端，利率以弱勢盤整為主。從名義增速回升開始，債牛結束，轉入調整格局。
我們預計，從目前持續到3月底，債券市場處於牛市尾端期間，利率總體保持盤整格局，不會出現較大幅度的波動，但是債券市場投資者不宜期待過多的資本利得回報，更多的應適時調整自身持倉，建議降低久期、適度下沉信用資質、加大杠桿套息力度。在此期間，10年期國債利率將保持在3.0-3.30%之間波動，對應10年金融債券在3.60-3.80之間波動。
進入4月份後，我們可以看到名義增速將企穩回升，預計至少持續貫穿二季度，債券牛市在此階段終結，步入利率上行軌道。在此期間，長期利率將展開相對劇烈的上行，我們預計10年期國債將上行至3.50%，10年期政策性金融債券利率將回升至4.0%。整體二季度是債券市場最受考驗的時期。
股牛頭，進攻為主
股票市場驅動三因素：估值(利率)、盈利和風險偏好。三者對股市的正負影響出現切換。
信用增速觸底，但是還尚無法看到名義增速的回升的時期，這意味著企業盈利尚無法得到改善，依然在下行中，但是未來前景可期待。
因此在信用增速觸底，但名義經濟增速下行、企業盈利下行時期，風險偏好會得以改善，且由於市場利率依然還在底部，所以股價的支撐主要將依賴於估值(利率低)和風險偏好改善(未來底部可期)，總體是有利於權益資產的。
當名義增速也出現上行後，市場利率會出現回升，但是風險偏好與企業盈利的改善將居於主導，也是有利於權益資產的。
總體來看，估值、盈利、風險偏好，三者兩者改善就會導致股指上攻。
2018年以來的下跌主要是信用收縮以及貿易爭端導致風險偏好顯著降低，且企業盈利在信用收縮背景下也出現了回落。
2018年以來，A股市場從2月份開始一路走低，我們認為，造成股票市場大幅調整的直接原因，主要就是2018年去杠桿環境下，社融余額同比增速大幅下降和低評級債券信用利差大幅飆升。
三季度開始，整體經濟去杠桿的節奏有所放緩，但實體融資情況依舊不容樂觀，且國內經濟下行壓力漸顯、上市公司業績加速回落，同時疊加海外市場表現動盪，美股由牛轉熊、國際油價一再下跌，投資者的風險偏好進一步降低，即使在政策利好頻出的情況下，A股依舊表現不佳，震盪反復、多次尋底。
當前寬信用格局初露端倪，風險偏好改善。我們認為，此次2019年1月份社融和信貸數據的大幅回升，意味著寬信用的格局已經出現，此前壓制市場的兩座大山有望移除。展望後市，我們認為A股牛頭已經顯現，進一步行情非常值得期待。
信用改善只是初露端倪，是否存在「夭折」風險？
社融增速數據的改善只是第一個月發生，而且是開年第一個月，有不少投資者非常質疑其可持續性。
這確實構成上述所有分析建議的風險點，但是我們認為信用改善並非是體現在數據跟蹤之中，這種改善是具有需求端的基本面支撐的，即固定資產投資的增速企穩是社融增速企穩的前提支撐。
在當前貨幣政策基調寬松的背景下，融資需求一定是信用增速變化的先行驅動力(反之，在貨幣政策緊縮時期，資金、信貸的供給是信用增速變化的先行驅動力)。
即目前狀態下，投資需求是社融之源頭。
2018年以來的固定資產投資增速一路下行，但是在四季度出現了些許可喜的變化，從10月份開始，固定資產投資增速擺脫了最低點，從5.3%回升至年底的5.9%。
這個回升雖然幅度有限，但是方向意義重大，其主要驅動力來自基建投資的企穩。
固定資產投資有三大構成支柱：基建投資、房地產投資以及製造業投資。在2018年中呈現「兩下一上」格局：基建投資大幅度下行、房地產投資小幅度下行、製造業投資穩定回升。這一個組合導致了固定資產總投資持續下行，社融增速也持續回落。
去年下半年，伴隨政策對於基建的支撐力度增強，從四季度開始，「兩下一上」的格局轉變為「兩上一下」組合：基建投資企穩回升、房地產投資小幅下行、製造業投資穩定上行。這直接構成了固定資產總投資增速企穩。
展望後期，我們依然認為：
1、基建投資在政策支持下會保持上行態勢；
2、而製造業投資的前瞻指標是企業盈利增速，一般後者領先前者12個月。鑒於去年下半年開始企業盈利出現回落，則製造業投資的回升至少要持續到今年中期，因此在未來半年時間中，製造業投資增速依然保持上行態勢；
3、房地產投資保持小幅下行態勢。
總體看，始自去年四季度以來的「兩上一下」格局將繼續維持，這將導致固定資產總投資增速繼續回升。投資穩，則社融穩，因此社融增速在開年出現穩定跡象是具有需求端支撐的，是可持續的。
1-2個月內的短期的數據波動是正常的，但是從未來3-6個月維度來看，趨勢性更為確定。
總體來看：三大投資支柱(基建投資、製造業投資、房地產投資)未來有望繼續保持「兩上一下」格局，固定資產總投資增速有望繼續回升，導致社融增速顯現改善，進而，兩大資本市場進入「債牛尾，股牛頭」時期。
（文章來源：國信證券）
（原標題：總量宏觀大類資產研判：債牛尾，股牛頭）