中國股票市場的周期性研究

① 中國市場上股市的周期是多久

股市周期是指股票市場長期升勢與長期跌勢更替出現、不斷循環反復的過程，通俗地說，股票上漲下跌的一個循環，即熊市與牛市不斷更替的現象。

就波段行情而言，筆者發現中國股市存在著30個交易日，也就是大約一個半月的波段循環周期。筆者在對近10年來的股指走勢進行統計分析後發現，這一30個交易日的波段周期實證檢驗吻合率超過95％，特別是最近一年來的實證檢驗過程中，這一結論的驗證吻合率更是接近100％。統計數據表明，中國股市的這一30個交易日的波段周期早在市場剛有了一點規模的時候就已形成，而且在漫長的市場變遷中居然一直沒有改變，足以見得這一周期規律所蘊含的內在邏輯之深刻。

② 股市循環周期理論

1、低迷期： 股市行情持續屢創新低，此時投資意願甚低，一般市場人士對於經濟遠景大多呈悲觀論調，不論主力或中小散戶，都是虧損累累。此時的股票市場炒短線的沒錢賺，炒長線的沒持股信心。很多人都不願意再談論股市、關心股市，甚至痛恨股市，紛紛賣出手中的籌碼，准備離場觀望。證券公司也是少人來往，一片蕭條。這是大多數人感到絕望的時刻，也是黎明前最黑暗的時刻。此時只有少數有遠見卓識的人及先知先覺的超級主力機構會進場吸納股票，他們都是將來的大贏家。盡管如此，市場上的成交量還是十分稀少，股價也十分低廉，此時應該是我們做中長線建倉的最好時機，可是很少有人敢這樣做。

2、初升段： 此時的大盤趨勢尚未好轉，股民也對股市未來不抱希望，感到一片茫然，變得對股票麻木不仁。但是，少數「熱門股」開始被推至一定的高度，同時多數的股票也會走出底部並逐步活躍起來，但不會升至很高。這時會有部分敏感的人開始重新關注股市，市場交易也變得活躍起來，成交量開始溫和放大。但由於長期受「熊市思維」影響，很多人都認為這只是個普通的反彈，而一般敢於在這個時期進入的多是一些曾經的職業大戶，出去的都是初嘗甜頭的中、小散戶。

3、回檔期： 此時的股票市場已有了一定漲幅，但由於長久的「熊市」，人們出手投資變得非常小心謹慎。以至於在股價上漲之時也不敢相信這是「牛市的到來」。在上漲之餘，許多人在賺得小盈利後，會採取「落袋為安」的操作觀念。於是大量的「套牢盤」與「獲利盤」會紛紛湧出。對沒有拋出股票的中小散戶，莊家機構為了減輕將來的拉升壓力及進一步地獲取廉價籌碼會趁著此時人心不穩之機，藉助各種不利股市消息，向下打壓股價，迫使你微利出局。由於以上的原因，股價在這段時間會出現明顯回落。隨著拋盤的減少，主力能吸納到的浮動籌碼會越來越少，成交量出現大幅縮減。多數人認為一輪反彈行情已就此完結。然而在經過「初升段」和「回檔期」的運作，大部分股票的股價都有跌不下去的感覺，且其走勢也都「初具成型」。既然強弱已分，也正是我們進場選股的最佳時期。

4、主升段： 宏觀經濟開始好轉，財政、貨幣政策面也暖風頻吹，各項股市利好政策也不斷出台，上市公司的業績也有大幅提升，主力手中握有大量籌碼。此時已是「天時、地利、人和」，有心人會不斷散布各種利好消息把股價持續拉高。由於股價的不斷上漲，不管內行外行，只要持有股票就能獲利，前期賣出股票的中小投資者也由空翻多，形成搶購風潮，而股價會在這種情況下越漲越搶、越搶越漲，以致形成暴漲的局面。證券公司里到處人頭攢動，充滿著一片歡聲笑語，從來沒有炒過股的人也會在周圍的賺錢氣氛感染下，抱著發財的夢想紛紛開戶入市。此時的成交量也迅速地放大，並保持在一個相當高的成交量水平上。在這個時期的末端，正是大量籌碼由主力手中向散戶手中轉移的時候，精明、理性的投資者會在這一時期逐步撤出股市。

5、末升段： 此時的市場一派繁榮景象，大量新股不斷發行並以「天價」成交。證券公司內人聲鼎沸，原來的「熱門股」在高位徘徊，「冷門股」瘋狂上漲。一方面黑馬頻出，另一方面又讓你無從下手，暴漲暴跌更是屢見不鮮，無論大盤還是個股成交常常創下成交「天量」。此時股民手中已經少有現金，都在持股待漲，對未來充滿希望。在此階段末期，大勢已是外強中干，成交量已很難再創新高，多數股票已呈現疲態，顯露下跌跡象。市場上的盈利者已不再佔多數，虧損者與日俱增，多年心血很可能在此時付之東流，我們不論盈虧都要抓住這最後的機會盡快離場。

6、初跌段： 由於多數股票的股價都已偏高，欲漲乏力，不少投資人都在較難獲利之餘開始反省。此時主力、機構均已出貨不少，精明的投資人也在做最後的了結，准備退出股票市場。後來的「新多」以為只是正常的回調，並在虧損之後予以補倉，期待著更高的點位。下跌現象也由「垃圾股」向「績優股」擴散，成交量也出現大幅萎縮，若在「初跌段」的初期出局損失還不算太大。

7、中間反彈期： 由於「初跌段」的下跌，此時不少股票已經有了相當的跌幅，不少短線客回來湊熱鬧搶反彈，原來的高位套牢者也會逢低不斷買入攤低股票成本，多種力量會把股價重新推高，但由於股票反彈後搶高價者已具戒心，後知後覺者也都學乖，所以反彈力量不是太足，股價和成交量都難以再創新高，此時也是最後的「逃命」機會。

8、主跌段： 國家開始進行宏觀調控，如利率上調、央票大量投放、存款准備金率上調等收緊銀根等利空消息滿天飛，雖然大部分股票跌幅已經很深，但受利空消息影響，股民還是不計成本地拋出，以致於股價下跌速度很快，甚至出現連續跌停現象。以前套牢持股不買的人在巨虧之後也開始信心動搖，此時的成交量也已縮至很小，不少人在絕望之餘也紛紛賣出股票。

9、末跌段： 此時股價跌幅已深，許多股票的面值已跌至發行價以下，並屢創新低，由於市場低迷，新股發行比較困難，所以大盤成交量也極為稀少，一切又回到了「低迷期」的狀態，多數股民又要離開，有識之士開始粉墨登場。
股市群體的心理行為循環分為以下幾個階段： 一希望；二跟風；三狂熱；四保守；五失望；六悲觀；七絕望。

③ 中國股市：牛市與熊市的一般周期是多少

滬市有一個大約5年一個的循環現象。

1990年12月19日，上海證券交易所開業。以此為標志，上海股市16年的歷史，明顯可以劃分為5年一個波段。

第一個波段，1990年至1995年。這5年，上證指數從100點起步，總體呈現上漲態勢，但是，震盪幅度非常之大，最高沖至1500點，最低跌至333點。最終，在500點一線獲得平衡，1995年就收盤於555點。

第二個波段，1996年至2000年。毫無疑問，這是一輪牛市。5根年K線，除了1998年出現一根跌幅為4%的小陰線外，其餘4均是大陽線。特別是2000年登峰造極，漲幅高達51%，一根幾乎光頭光腳的大陽線。從1995年年底的555點，到2000年底的2073點，5年漲幅高達273%。

第三個波段，2001年至2005年，是滬市歷史上調整時間最長、下跌最慘烈的5年。5年裡只有一根年k線是陽線，其餘4年，均以陰線報收，從2000年年底的2073點，到2005年年底的1161點，5年裡下跌了44%。如果算到2005年6月的998點，跌幅高達60%。至此，5年的調整，損失了5年牛市裡約2/3的戰果。

節選

④ 淺談股市周期理論的漲跌原因

構成股價漲跌變化的因素很多，除了政治、財經、業績等實質因素之外，人為因素等的變化，往往是促成股價漲跌的主要原因。雖說莊家能夠人為控制短期股價的波動，但卻無法左右長期運行規律，在長期統計和歸納之後，發現股價的漲跌具有規則的周期性，把這些周期循環的原則應用到股票的買賣操作上來，做到有的放矢，就會減少失誤並提高成功機會。
股價的漲跌並非無跡可循，而是有其自身內在的運行規律。熟悉了解股價的漲跌規律，盡可能減少操作失誤，這就是周期循環理論所要解決的問題。
股價的漲跌和趨勢的變化是由多空雙方力量的大小決定的，當多方力量強於空方力量時，股價就會持續上漲或大漲小回，直到空方力量強於多方力量，股價就由持續上漲轉為持續下跌或大跌小漲，直到多方力量再次強於空方力量時，股價又會重拾升勢。股票就是在這種漲跌循環之中運行的。一般來說，股價的漲跌都遵循以下兩條規律：
1、每一隻股票的漲跌都是在多空雙方取得的某個平衡點上下來回波動，當股價上漲遠離平衡點，就會下跌向平衡點靠近，而下跌太深遠離平衡點，又會上漲向平衡點靠近。一般來說對同一隻股票而言在一定周期內，這個平衡點是相對固定的，不同股票具有不同的平衡點。如果盲目進入一隻不熟悉的股票，因為不知道它的平衡點，今天漲停也許明天就會跌停，這就是我強調要買自己熟悉股票的原因。
2、當上市公司或股票市場本身發生質變後，多空雙方原來取得的平衡點就會被打破，而重新建立一個新的平衡點。如資產重組、收購兼並後，公司的業績大幅提升，發展前景得以改觀，三線股就會上升為二線股甚至一線股；相反如果績優股業績大幅下滑就會變為二線股甚至三線股。
將股價漲跌的這兩條規律用圖形表現出來就形成了股價漲跌的周期，投資者會發現股價的運行往往分為四個階段：底部區間階段——上升趨勢階段——頭部區間階段——下跌趨勢階段。對應的各階段特徵以前也有過簡單介紹。之所以再次提到這個觀點，是因為以上觀點與周期循環理論實際上大同小異，只是周期循環理論說得更詳細，敘述得更全面。按周期循環理論的說法，循環周期又可細分為以下九個階段：
（1）低迷期：行情持續屢創低價，此時投資意願甚低，一般市場人士對於遠景大多持悲觀的看法，不論主力或中散戶都是虧損累累。做短線交易不易獲利時，部分中散戶暫時停止買賣，以待股市反彈時再予低價套現做空；沒有耐性的投資人在失望之餘，紛紛認賠拋出手中的股票，退出市場觀望。低迷期為真正具有實力的大戶（莊家）默默進貨的時候，少數較具長期投資眼光的精明投資者多在此時按計劃買入。該期盤旋整理的時間越久，表示籌碼換手整理的越徹底，而此期的成交量往往最低。
（2）青年漲升期：此時的人氣尚未好轉，但由於前段低迷期的長期盤跌已久，股價大多已經跌至不合理的低價，市場浮籌亦已大為減少，在此時買進的人因成本極低，下跌空間有限，大多不輕易賣出；而高價套牢未賣的人，因虧損已多，也不再斬倉拋售，市場賣壓大為減輕。此時的成交量大多呈現著不規則的遞增狀態，平均成交量比低迷時期多出一半以上。少數領漲股的價格大幅上漲，多數股價呈現橫盤整理局面，冷門股票也已略有成交並蠢蠢欲動。大部分的內行人及半內行人開始較積極的買進股票進行短線操作，但也有不少自認精明的人士及嘗到下跌末段做空小甜頭的投資者，仍予套現賣出。該期多數股票上漲的速度雖嫌緩慢，但卻是真正可買進作長期投資的時候，即為一般所稱的「初升段」。
（3）回檔期：股價在初升段的未期，由於不少股票已持續漲升，經過長期空頭市場虧損的投資者，在好不容易解套或略有獲利之餘，多數採取「落袋為安」的觀念，獲利了結改為觀望；而未及搭上車的有心人，及抱股甚多主力大戶，為求擺脫坐車浮額，大多趁著投資大眾的信心尚未穩定之際，向下打壓股價以收集到更多廉價籌碼。而多數股價在盤軟之餘，市場上大戶出貨的傳言特別多，此時空頭又再呈活躍，但股價下跌至某一程度時，即讓人有著跌不下去的感覺。回檔期是大戶真正進貨的時期，也是真正買賣股票的精明投資人，所樂於大量介入投資的時期，但該期真正到來時，中散戶的兩手大多空空，甚至有少數在低迷期嘗到作空小甜頭的散戶們，還沒清醒過來尚未補回。
（4）壯年漲升期：即為一般所稱的「主升段」，此時景氣已逐步進入繁榮階段，上市公司的業績大增，大戶手上的股票特別多，市場的浮動籌碼已大量的減少，有心人利用各種利多消息將股價持續拉高，甚至於重復的利多消息一再公布，炒冷飯也在所不惜，該期反應在股票市場是人頭攢動到處客滿。由於股價節節上漲，不管內行外行，只要買進股票便能獲利，空頭的信心已經動搖，並逐漸由空翻多，形成搶購的風潮，而股價會在此種越漲越搶，越搶越漲的循環中，甚至形成全面暴漲的局面。市場充滿著一片歡笑聲，從來不知道股票為何物的外行人，在時常聽到「股票賺了多少」的鼓動下，也開始產生興趣，進場少量買些試試。該階段的特性，大多為成交量持續大量的增加，上市公司趁著此時大量增資擴股及推出新股，上漲的股票也逐漸地由強勢熱門股延伸到冷門股票，冷門股票並又逐漸轉勢而列居於熱門榜中，「輪做」的風氣特盛，大戶的動態到處可聞。此期為有心大戶操作甚久之後，逐漸獲利了結的時期，他們所賣的雖非最高價，但結算獲利已不少，精明的投資人也趁此機會了結觀望，只有中散戶被樂觀氣氛沖昏了頭而越買越多。
（5）老年漲升期：即一般所稱的末升段。此時景氣十分繁榮，上市公司的業績均為大增，反映在證券市場上的，除了人氣一片沸騰之外，新股亦大量發行，而上漲的股票多為以前少有成交的冷門股，原為熱門的股票反而開始有著步履沉重的感覺。該期的成交量常破記錄地暴增，暴漲暴跌的現象屢有可見，投資大眾手中大多擁有股票，以期待著股價進一步上升，但是股價的漲升卻顯得步履蹣跚，而反映在成交量上面就是股價上升但成交量減少，股價下跌成交量反而增加。該階段行情的操作猶如刀口舐血，如果短線操作成功的話會大有收獲，但是一般投資人大多在此階段慘遭虧損，甚至落得傾家盪產的局面。
（6）下跌幼年期：即一般所稱初跌期，由於多數股價都已偏高，欲漲乏力的結果，不少投資人在較難獲利之餘已開始反省。此時大主力多頭均已出貨不少，精明的投資人見獲利日漸減少也開始擇機出逃。而大幅滿倉的中散戶們心裡雖然產生猶豫，但還是期望著行情僅是回檔，期待著另一段漲升的到來，甚至好多人採取下跌補倉以攤低成本的策略，可股價卻是越補越跌。此時冷門股已開始大幅下跌，此為該段行情的重要指標之一。
（7）中間反彈期：亦稱新多頭進場或術語上所稱的逃命期。該期由於成交量的暴減，再加上部分浮額的賠本拋售，使得多數股價的跌幅已深。高價賣出者和企圖攤平高檔套牢的多頭們相繼進場，企圖挽回市場的頹勢，加上部分短空的補貨，使得股價止跌而轉向堅挺，但由於反彈後搶高價者已具戒心，再加上部分短線者的獲利回吐，使得股價欲漲乏力，彈升之後又再度滑落。少數精明的投資人紛紛趁此機會將手上的股票賣出以求「逃命」，而部分空頭趁此機會介入賣出。
（8）下跌壯年期：一般稱為主跌段行情，此時大部分股價的跌幅漸深，利空的消息滿天飛，股價下跌的速度甚快，甚至有連續幾個停板都賣不掉的。以前套牢持股不賣的人信心也已動搖，成交量逐漸縮小，不少多頭於失望之餘紛紛賣光股票退出市場形成多殺多的局面，而做多的中散戶也已逐漸試著做點小空。
（9）下跌老年期：亦稱末跌段。此時股價跌幅已深，高價套牢要賣的已經賣光了，未賣的也因賠得太多，而寧願抱股等待，該階段的成交量很少是其特色之一。股價的跌幅已經縮小，散戶看空到處可見，多數股票只要一筆買進較多數量的話，便可漲上好幾檔，但不再有支撐續進的話，不久則又將回跌還原。投資大眾手上大多已無股票，真正有眼光的投資人及大戶們，往往利用此期大量買進。
大波段的周期循環即為上述九大階段，而有時最後的下跌老年期和第一階段的低迷期往往會合二為一，持續時間很長。只要我們能夠適時將現階段的行情性質予以分析，明確區分屬哪一時期，再確立做多、做空、長線、短線等操作原則，獲利機會便可增加許多。
以上就是周期循環理論的核心內容，仔細研究會發現該理論與波浪理論、趨勢理論也具有很多相似之處，有心的朋友可以自行對照比較一下，從中我們總結出兩點心得，即不管投資者運用哪種分析理論指導操作，只要真正理解並掌握了其中一種，長期按理論原理進行買賣，都會獲得不菲收益，即我們對朋友說的「一招鮮吃遍天」；另外，炒股最忌諱的就是追漲殺跌，只看到眼前的蠅頭小利，過多關注短期的股價波動，頻繁操作來回換股，有九次操作正確，只要有一次失誤就會把以前的小利全部賠進去，甚至搭進去不少老本。
參考資料：《投資學》《東方華爾街網》

⑤ 市場周期的四個階段

這個階段發生在市場衰退後，投資者經歷了漫長的熊市，還沒有從悲觀失望中解脫出來，但專業的投資者卻開始進行購買，因為他們預計市場最壞的情況已經結束，而價格將會進入另一升浪。雖然這些專業投資者有自己入市的背後理據，但不可否定的是市場情緒仍然處於消極狀態，媒體的評論依舊是關於熊市的持續，而那些長期在熊市低谷期的人開始放棄和賣掉他們所持有的股份，但事實上在積累期，價格已開始趨於平和。整個市場情緒開始從消極轉為中性。這時，投資者需要考慮的是：在控制風險的前提下，積極調整心態，研究適應市場新環境的投資策略。
根據對中國宏觀經濟走勢的分析，中國的股票市場已經基本渡過經濟周期四個階段之中，收益率最低的衰退階段。根據專家估計，2006年中國宏觀經濟仍然保持一高速增長度，而企業的盈利估計不會出現預期中的過度下降，相當多行業的平均預測市盈率仍然會大幅低於國際市場同行業水平。另外，考慮到股票全流通對股價，市場估值水平仍然處於較低水平，藍籌股仍存在潛在上升空間。同時，人民幣升值是一個長期趨勢，它將極大地提升中國股票市場股價的整體水平。因此，有理由相信，2005年歲末2006年年初的滬深股市行情正處於積累期，長達四年的漫漫「熊」途正在接近尾聲，為投資者提供了更多的機會。 在這個階段，市場已經穩定了一段時間，逐漸認識到基本面即將好轉，開始走高。早期大多數人（這些人包括技術分析人員）開始跟風，他們看到市場經已開始走高，認識到市場的走向和情緒已經開始變化。這時，媒體開始談論最壞時時期可能已經結束。
在這階段的最後，行動比較晚的多數人開始進入市場，市場的容量開始大規模的增加。但同時，很多的憧憬開始盛行，甚至有可能廣為流傳著關於經濟高速增長的「新時期」和永無止盡的繁榮言論。這時，估價開始攀升至超越歷史的標准，很多投資行為表現極為貪婪，然而聰明的專業投資者，卻認為所有的好事情都會有一個終點，包括價格的上升，因此當所有人看好的時候，他們開始逐批拋售。這時價格開始趨於穩定，或者上升的趨勢開始變慢，但是仍有不少投資者卻認為這是買進的好時機，並大量購買。這時就是技術分析中的在最高點處賣出的最佳時機，因為周期已經接近泡沫的頂點。在這個階段，市場情緒從中性轉為看漲再到過於樂觀。
圖一：生命周期的四個階段 在市場周期的第三個階段，賣方開始占據主導地位。周期的這個部分被認為是由前一階段看漲的情緒轉變成混合情緒的階段。價格經常被鎖定在一定的交易范圍內，並且可以持續幾個星期甚至幾個月。例如，美國當道瓊斯工業平均指數在2000年1月達到頂點後，在接下來的日子下降到之前頂點的附近，並且在此持續超過了18個月。但是對於納斯達克綜合指數來說，發行期到來的快，結束的也快，時間少於一個月的長度，當它在2000年3月達到頂點後，迅速下降就表明了這點。值得留意的是，當這個階段結束，市場將呈現反向，像傳統的雙重頂，三重頂模型和頭肩頂模型便是這個階段走勢的典型例子。
賣出期對於市場來說是很情緒化的時期，因為投資者很容易被完全的恐懼所抓牢，他們甚至貪婪的認為市場會不時走高，因此他們在很多事件面前估價會比較極端。情緒雖然變化緩慢但是一定發生變化，而且這種轉變會被一次極其消極的政治事件或者極其不好的經濟事件所加速，以至更快的發生。那些不能在最最佳時候賣出的投資者將來大有可能會有損失。 第四個也就是最後一個周期階段，經濟基本面顯著惡化，而且前景黯淡。這個階段對那些持倉的人來說是最為痛苦的。他們遲遲不能做出決定是因為他們的投資已經處於損手狀態。事實上，當價格緩緩向下，這些已虧損的投資者鮮會止蝕賣出他們的投資，只有當市場暴跌50%或者更多時，這些在發行期或者下降期購買的後來者才會放棄。但遺憾的是，一些聰明的投資者將會在下個積累期購買這些已經貶值的投資，並且期待下個時期價格升高帶來得收益。

⑥ 中國股市牛市的周期是幾年

中國股市牛市的周期如下：

1、第一輪牛熊更替：100點——1429點——400點（跌幅超過50%）。

2、第二輪牛熊更替：400點——1536點——333點（跌幅超過50%）。

3、第三輪牛熊更替：333點——1053點——512點（跌幅超過50%）。

4、第四輪牛熊更替：512點——2245點——998點（跌幅超過50%）。

5、第五輪牛熊更替：998點——4081點——游碼？（跌幅櫻數超過50%）。

」拓展資料「：

2005年6月6日，上證指數跌破1000點，最低為998.23點。與2001年6月14日的2245點相比，總計跌幅超過50%，故標志神頌哪著此輪熊市目標位的正式確立。正常的技術性反轉，再加上「股改」的東風，2005年5月，管理層啟動股改試點，上證指數從2005年6月6日的1000點附近再次啟動，2006年5月9日，上證指數終於再次站上1500點。

2006年11月20日，上證指數站上2000點。2006年12月14日，上證指數首次創出歷史最高記錄，收於2249.11點。8個交易日後，2006年12月27日，上證指數首次沖上2500點關口。2007年2月26日，大盤首次站上3000點大關。2007年5月9日，大盤首次站上4000點大關。2007年5月14日，大盤再次創下記錄4081點。2007年10月16日，大盤創造歷史最高點6124.04點。

⑦ 中國股票價格變動與GDP增長之間有什麼樣的周期性變動關系

同所有商品一樣，股票在證券市場的價格也不是一成不變的，通常我們會通過技術分析和基本面分析兩種方式來判斷股市價格的未來走向。技術分析是通過各種圖表、技術指標來研究股票市場行為，以判斷股票市場價格變化趨勢的方法。而基本面分析則是股市波動成因的分析，是對長線投資的定性分析。對基本面的分析其實也就是對影響股票價格走勢的經濟因素的分析，主要包括三個方面：一是宏觀類影響因素（經濟形勢、經濟政策），二是中現類影響因素（行業與板塊），三是微觀類影響因素（上市公司及其財務狀況）。這三類因素是股票市場基本面分析的主要組成部分。具體而言，它們是宏觀經濟形勢分析、宏觀經濟政策分析、行業與板塊分析、上市公司及其財務分析及其他因素分析。一、宏觀經濟政策對證券市場價格的重要性證券市場是整個市場體系的組成部分，上市公司是宏觀經濟的微觀主體，因此，證券市場價格從根本上來說就是一個經濟問題。由於專業化和分工的日益深化，現代經濟體系中的環節、各個組成部分之間更加相互依賴。緊密聯系。宏觀經濟因素對證券市場餓影響不僅是根本性的，而且是全局性的。同樣，作為經濟因素，產業或區域因素一般只會影響某個板塊即某個產業或區域的證券價格，公司因素則一般只會影響本公司上市證券的價格，它們一般不會對整個證券市場構成影響。而宏觀經濟因素則幾乎對每隻上市證券均構成影響，因而必然影響證券市場全局的走向。宏觀經濟因素的重要性還在於它的影響是長期的。由於宏觀經濟因素對證券市場的影響是根本性的，因而它的影響也就必然是長期性的。二、宏觀經濟形勢分析 宏觀經濟運行因受各種因素的影響，常常呈現周期性變化，經濟周期一般經歷上升期、高漲期、下降期和停滯期四個階段。由於股市是經濟的「晴雨表」，它會隨著經濟周期性波動而變化，因此，當經濟處於停滯狀態時，企業表現出效益差、開工不足、設備使用率下降等症狀，繼而是社會失業率上升，受其影響，股票指數會走低；當經濟度過停滯期，開始緩慢上升時，股市會隨著人市資金量的增加而逐漸回穩；當經濟得到全面恢復，並進入高漲階段時，企業生產能力得以充分利用，市場銷售增加，利潤回升，股票指數會攀升；當經濟由高漲期進入下降期後，過熱的經濟會逐漸冷卻下來，企業產品又開始積壓，生產萎縮，利潤下降，股市會受其影響，而由「牛市」轉向「熊市」。 在分析宏觀經濟形勢對股市的影響時，還要注意二者之間變化的前後時間關系。由於股市綜合了人們對經濟形勢的預期，這種預期較全面地「吸收」了經濟發展過程中反映出來的有關信息，這種預期自然也會引起股票價格的變化，因此，股市對經濟周期波動的反映總是超前的。另外，宏觀經濟形勢對股市的影響程度還受股市發育程度制約。一般而言，股市越成熟，經濟波動對其影響就越大；反之，影響則越小。在股市發展初期，股市的變化並不反映經濟形勢的變化，這主要是由於投機氣氛太濃，股市被少數資金大戶所操縱，被人為地推向巔峰或谷底。 分析宏觀經濟形勢對股市的影響，首先就得對宏觀經濟的運行狀態進行分析，而完成這一任務就要分析各種經濟指標。反映宏觀經濟發展狀況的指標主要有：經濟增長率、固定資產投資規模及其發展速度、失業率、物價水平、進出口額等。在這些指標中，有些指標的升降對股市漲跌有正向影響，有些指標的升降對股市漲跌有負向影響。三、宏觀經濟政策分析 宏觀經濟政策主要包括貨幣政策和財政政策。 貨幣政策是國家調控國民經濟運行的重要手段，它的變化對國民經濟發展速度、就業水平、居民收入、企業發展等都有直接影響，進而對股市產生較大影響。當國家為了控制通脹而緊縮銀根時，利率就會上升。一般情況下，利率上升，股價下跌。相反，利率下降，股價上升。貨幣政策主要有：利率政策、匯率政策、信貸政策等。 財政政策也是國家調控宏觀經濟的手段。一般來說，財政政策對股市的影響不如貨幣政策那樣直接，但它可以光影響國民經濟的運行，然後再間接地影響股市。另外，財政政策中關於證券交易稅項調整措施本身就是股票市場調控體系的組成部分，其對股市的影響力較大。財政政策主要包括公共支出政策、公債政策、稅收政策等，這些政策的變化對股市有著直接或間接的影響，是進行基本面分析時要注意的重要問題。四、基本面分析在我國投資中的特殊地位 對於成熟的股票市場，基本面分析和技術面分析沒有優劣之分，只有功用不同而已，但對處於初級發展階段的中國股票市場，基本面分析卻有其特殊的意義，一者是技術分析發揮作用的條件不具備，即技術分析局限性極大，對股票投資者指導意義有限，二者是中國股市屬於「政策市」，國家政策對股市作用力度之強、影響范圍之廣是成熟股市所沒有的。 （一）、技術分析的市場環境不具備 除了自身缺點而使技術分析有較大的局限性外，中國股市的現實發展狀況也使技術分析的實用性大打折扣。經常進出股市的投資者，可能會發現技術分析有時會完全失去作用。中國股市規模小、質量差是一個不爭的事實，盤子小的個股更容易被資金大戶所控制。在成熟的股市，一波上漲或下跌行情一般需要幾個月到一年甚至更多的時間才能完成。但在我國一波行情能在數天之內走完全部歷程，時間快得連人們使用技術分析的工夫都沒有，股價波動也沒有什麼規律。所以，在中國股票市場上，道氏理論、艾略特理論發揮作用的市場基礎較薄弱。只有當股市達到一定的規模後，也只有當股市的變化與當時經濟發展狀況相聯系的時候，股市才能起到經濟「晴雨表」的作用，才有規律可循，技術分析才能發揮它應有的作用，故在現實的中國股市上，技術分析因缺陷加局限，使其略遜基本面分析一籌。 （二）、政策對股市的特扶影響 中國股市的行政色彩異常濃厚，任何涉足股市的投資者都不能對此熟視無睹。中國股市是應改革開放需要而發展起來的。股市原本是為開辟一條有別於傳統融資方式的直接融資渠道而設計的，但在中國，這條直接融資渠道主要被用來為國企改革服務。為了保持國民經濟持續穩定的增長，國企依然是國家政策的扶持重心，故為了使國企能從股市籌集到足夠的資金，就必須保持股票市場大勢處於穩中有升的局面，只有這樣，投資者才會把資金源源不斷地投入股市，因此，任何引起股市偏離「穩中有升」的事件都會引起管理層的注意。同時，又由於中國股市尚處於初級發展階段，穩定性差，投機氣氛濃，容易出現忽冷忽熱的現象，所以政府的行政干預是少不了的，目前中國股市無處不留下了國家干預的烙印，故中國股市有「政策市」之稱。由此可見，基本面分析在股市投資決策中的重要性。 中國股市規模小，行情容易被操縱。有時在一些假象的迷惑下，又會引來散戶的追漲殺跌，其結果是股票市場漲、跌均會過頭，這種超漲、超跌勢頭往往又不以管理層的意志為轉移，在目前尚缺乏有效的市場微調手段的情況下，管理層就會不斷利用行政手段，改變調控方向，也就是政府的政策跟著市場的「調子（忽高忽低的行情）起舞（不斷改變調控方向）」。因此，中國股市波動的過渡性決定了政策調控方向的多邊性。然而，萬變不離其宗，保持股市「穩中有升」卻是管理層不變的意圖。 中國股票市場總市值占國內生產總值的比重很低，在所有企業中，上市企業更是鳳毛麟角，這說明中國股市規模還很有限，它一方面表明中國股市發展潛力巨大，另一方面也表明管理層利用行政手段調控股市的空間依然很大。因此，作為投資者，只要把握住了政策的多變性與不變性，就能更好地把握管理層的政策趨向，做出與政策趨向相符的投資決策。

⑧ 如何理解股市的周期性

1、繁榮階段，繁榮階段經濟一片大好，企業產能擴張，不斷投入更多的生產設備和生產資料，進一步的推高產能。另外一方面，流動資本充足，出現大量的投機活動。表現為通貨膨脹，庫存堆積等。股票價格上漲，大量企業靠股票質押融資，讓公司利潤進一步上升，導致正向循環。
表現好的股票是中小市值科技類，信息類，新經濟，新能源，新概念。因為牛市階段是資金驅動，中國人愛賭，偏重有想像力的科技類股票(很多人都有記憶，牛市時有概念的小股票都有幾倍的漲幅)。
表現不好的是大市值的公用事業類股票。這些公司增長穩定，沒有想像力，得不到資金的青睞。
2、蕭條階段，經濟衰退嚴重的話，就會出現蕭條，蕭條階段經濟進一步下滑，銀行破產、工廠倒閉，投資活動消失，人們需要勒緊褲帶生活，熬過這段艱難的歲月。出現蕭條的唯一原因就是繁榮。
讓經濟走出蕭條的辦法：1，減稅，2，量化寬松(降低利率)，3，債務重組，4，增加或加快公共投資並維持支出水平。
3、衰退，經濟繁榮到達頂峰之後，繁榮終止，出現經濟下滑，企業縮小產能和投機。繁榮時候的大量投資，導致了競爭過剩，大打價格戰。大量投資收不回利息，直到會出現債券違約現象。衰退總是伴隨著資產價格的下跌，而資產價格的下跌，抑制了消費，它使抵押物貶值，還增加了商業借貸風險，並且因此惡化了借貸者所面對的借貸合同條款。當資產價格大幅下跌時，出借人也可能發現自己持有了大量的不良貸款，這些貸款的抵押物有的已經變得毫無價值。於是導致了廉價拋售與債務償還的惡性循環，這降低了貨幣流動速度，很高的債務水平，很高的借貸成本，當然還有快速下跌的資產價格，如果還有許多公司大量舉借外債，從而發生貨幣危機，債務緊縮就會被進一步放大。資產價格下跌導致債務無法償還，借款人信用等級下降的惡性循環。
如果想要穩定陷入衰退中的經濟，首要的事情是要穩定價格。如果不能穩定價格，企業所負擔的債務就越沉重，經濟就越傾斜，越趨向於傾覆。(在股市中，市值大幅縮水，會讓公司債務越來越高，償付更加艱難。)
4、復甦，隨著經濟進一步的下滑，進入蕭條的低谷期，企業的經營活動萎靡，幾乎進入不投資的停產階段。這時候需要政府的調控，比如低利率（甚至零利率）刺激投資和生產活動。企業有了錢，就可以繼續投入生產。個人有了錢，就可以買買買，經濟進入復甦階段，表現形式為利率下降，信貸擴張。

⑨ 求關於金融管理的論文題目！！！

國家為了實現經濟增長、穩定貨幣值和貨幣供求平衡等目標而對貨幣資金所實行的管理稱之為金融管理.下面學術堂為大家整理了二十條關於金融管理的論文題目,供大家進行參考:

1、金融國有資產管理體制的探討

2、三門峽市農村金融管理與創新研究

3、我國金融類企業真實盈餘管理實證研究

4、衍生金融工具在企業財務管理中的應用研究

5、我國金融機構資產管理業務模式的比較研究

6、我國商業銀行金融衍生品信用風險管理分析

7、面向年輕用戶的個人金融管理需求研究與移動服務設計

8、金融危機背景下壽險公司的投資風險管理研究

9、金融資產管理與盈餘管理關系研究

10、金融管理與實務實訓室項目管理的研究

11、X汽車金融有限公司對公業務客戶貸後管理問題研究

12、構建我國金融宏觀審慎管理體系的思考

13、金融管理體制的極左範例:貧下中農管理農村信用社研究

14、基於工作特徵基礎上的工作績效改善研究

15、基層商業銀行供應鏈金融管理問題研究

⑩ 股票時間周期理論圖解

斐波那契數列 不過沒啥用