托賓Q與股票市值

① 托賓q，為什麼q＞1,企業市場價值大於重置成本，投資增加，反之減少，求解。

托賓q簡單來說是 企業的市場價值/企業重置成本 也可以理解為 這個公司值多少錢/再建一個這種公司需要多少錢。托賓q理論的投資指的是新進入行業的資金，已經建好的廠房轉手買賣不算投資。
q>1意味著這個公司現在很值錢，重建一個不用花特別多的錢，但是賣掉卻可以值更多錢，可以理解為其市值被高估了。
舉個例子，阿O大杯茶里奶茶賣12元，但是我們自己買茶葉買牛奶買製作珍珠的糯米粉成本只有6元，這時候我會更傾向於自己在網上找教程，並在O寶購入材料（向奶茶投資），甚至在做出奶茶以後我可以將成本只要6元的自製奶茶也用12元賣給朋友。這里的q>1，所以我投資買原材料而不是在奶茶市場接手一杯別人做的奶茶。
（謝謝doremi880給我指錯(*^—^*)）

② 托賓Q效應是什麼意思

托賓的Q理論提供了一種有關股票價格和投資支出相互關聯的理論。如果Q高，那麼企業的市場價值要高於資本的重置成本，新廠房設備的資本要低於企業的市場價值。這種情況下，公司可發行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。如果Q低，即公司市場價值低於資本的重置成本，廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本，它將購買其他較便宜的企業而獲得舊的資本品，這樣投資支出將會降低。反映在貨幣政策上的影響就是：當貨幣供應量上升，股票價格上升，托賓的Q上升，企業投資擴張，從而國民收入也擴張。根據托賓Q理論的貨幣政策傳導機制為： 貨幣供應↑ → 股票價格↑ → Q↑ → 投資支出↑ → 總產出↑

③ 托賓的Q比率的與股票價格的關系

對於邊際Q>1的企業而言，它的每一項投資都將增加企業的市場價值，從而使股東價值提高，直至邊際Q=1，即邊際投資的凈現值為零。在達到邊際Q=1之前，可以將該企業降低股息分配而增加投資的公告看做是對股價的一個正向信號，因為放棄當期消費可以換取未來更高的回報；
而對於邊際Q<1的企業而言，它的每一項投資都將減少企業的市場價值，從而使股東價值降低。對於邊際Q<1的企業而言，可以將該企業提高股息分配公告看做是對股價的一個正向信號，因為對該企業而言，提高股息分配意味著用於負凈現值項目的投資將會減少。
需要區分的是，托賓的Q>1並不意味著邊際Q>1，而托賓的Q<1則意味著邊際Q<1。因為在我們所有有關企業投資行為的探討中，都暗含著企業的投資都是從最有利的投資項目開始的這樣的假設，即企業投資的邊際Q是非增的。

④ 如何理解托賓Q理論

關於托賓Q理論，我對此有如下理解，希望對你有幫助。

托賓Q理論是經濟學當中一種比較常見的理論。

我覺得它講的是花出去的錢能帶給我們啥樣的回報的問題。花出去的錢又可以分為單純的花銷和投資支出。

打個比方說。一個公司是一個又做蛋糕又賣蛋糕的。當這個公司它賣蛋糕賺了好多錢，它就會賣進更多的做蛋糕的材料，做更多蛋糕賺錢。如果這個公司它賣蛋糕虧錢了，它就沒錢買進其他的做蛋糕的原料。所以說，賣的好，就是Q大於1。賣的不好，就是Q小於1.

⑤ 用托賓Q和ROA分別作為財務績效指標，做實證研究結果差異很大，一個正相關一個負相關，是為什麼

ROE（ReturnonEquity）稱為：凈資產回報率

ROE=凈利潤/普通股股東權益

ROA=稅前凈利潤/總資產

一般來說，由於各行業對資金利用程度的大小不同，ROA水平的高低評判也相應不同。對銀行、保險、證券、電信等重資金運作的企業來說，ROA的評判更為重要。

托賓Q=企業市價(股價)/企業的重置成本

當Q<1時，即企業市價小於企業重置成本，經營者將傾向也通過收購來建立企業實現企業擴張，廠商不會購買新的投資品，因此投資支出便降低。

當Q>1時，棄舊置新，企業市價高於企業的重置成本，企業發行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。

當Q=1時,企業投資和資本成本達到動態(邊際)均衡。

所以，凈利潤、稅前凈利潤為0，ROA/ROE才能為零，當企業市價(股價)為0時，托賓Q也為0。

(5)托賓Q與股票市值擴展閱讀：

托賓的Q比率反映的是一個企業兩種不同價值估計的比值。分子上的價值是金融市場上所說的公司值多少錢，分母中的價值是企業的「基本價值」—重置成本。公司的金融市場價值包括公司股票的市值和債務資本的市場價值。

托賓q值常常被用來作為衡量公司業績表現或公司成長性的重要指標。盡管由於資本市場發展的不完善，托賓q理論在我國的應用還很有局限性，但它依然給我們提供了分析問題的一種思路。