2017年股票市場估值

❶ 2017年上證指數最高點與最低點

2017年上證指數開盤：3105.31；最高：3450.49。最低：3016.53；收盤：3307.17。

溫馨提示：
1、以上信息僅供參考，不做任何建議；
2、入市有風險，投資需謹慎。
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❷ 中國股票市場估值水平有什麼指標

上證指數。股票市場估值最好的當然是股價啦，個股的內在價值判斷金融學上最廣泛的方法是未來現金流的現值，至於未來現金流如何估計有很多方法，貼現率也有不同，衍生出多種計算股票內在價值的方法。
如果為了炒股研究股票價值，可以查看市盈率、利潤率、現金比率等一些財務指標，根據自己的判斷和理解，判斷市場價格的高低。
目前普遍的觀點是中國股市的市盈率還是偏高的，要進一步降低，有人據此認為中國股市短期內不會有起色。

❸ 股票估值是什麼意思

股票估值是一個相對復雜的過程，影響的因素很多，沒有全球統一的標准。對股票估值的方法有多種，依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發，比較常用的有這么三種方法。
一般有三種方法：第一種市盈率法，市盈率=市價/每股收益，市盈率法是股票市場中確定股票內在價值的最普通、最普遍的方法，通常情況下，股市中平均市盈率是由一年期的銀行存款利率所確定的，比如，現在一年期的銀行存款利率為3.87％，對應股市中的平均市盈率為25.83倍，高於這個市盈率的股票，其價格就被高估，低於這個市盈率的股票價格就被低估。一般來說，市盈率水平<0
：指該公司盈利為負（因盈利為負，計算市盈率沒有意義，所以一般軟體顯示為「—」）
0-13
：即價值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即價值被高估
28+
：反映股市出現投機性泡沫
第二種方法資產評估值法，就是把上市公司的全部資產進行評估一遍，扣除公司的全部負債，然後除以總股本，得出的每股股票價值。如果該股的市場價格小於這個價值，該股票價值被低估，如果該股的市場價格大於這個價值，該股票的價格被高估。
第三種方法就是銷售收入法，就是用上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值，如果大於1，該股票價值被低估，如果小於1，該股票的價格被高估。

❹ 若預期股市將會大幅增長,股票指數

在我們中國證券市場一直有一個「千古之謎」：股票市場是不是經濟的晴雨表？前一段有人翻出1994年的報紙，當時預測20年後A股指數要漲到27000點。然而，雖然過去十年二十年中國經濟是全球所有國家中，增長最快的國家。但是這種快速增長背後並沒有體現在不斷創新高的股市。2019年A股指數，比2009年十年前的水平還低。另一邊，美國股市節節創新高，不斷反應了其強勁的基本面。連巴菲特都說，其投資最大的秘密是美國國運（American Tailwind）。

關於這一點，有許多不同討論，我們也曾經寫過一些文章。有人說，你把指數拉到1996年500多點的水平，過去二十幾年也漲了5倍，和美國差不多。也有人說，美國歷史上也有一段時間指數沒怎麼漲。

事實上股票市場到底是不是經濟的晴雨表，這個問題不僅僅出現在中國，也在許多其他國家出現。背後的根源是什麼呢？今天我們給大家提供一個視角。

長期驅動股票回報的因素：企業分紅！

股票市場的長期回報由兩個關鍵指標決定：企業的分紅率和企業盈利的增長。從價值投資教科書的定義看，價值投資就是預期回報完全來自資產本身的現金流和盈利。從簡單的邏輯出發，當經濟高增長的時候，企業盈利的增長也會更快，股票市場就應該表現很好。當經濟低增長甚至衰退的時候，股票市場企業也低增長甚至負增長，股票市場就會表現很差。由於和增長速度相關性很高，股票市場大概率在經濟不好時，表現更差，在經濟好的時候，表現更好。

從這個邏輯出發，那麼應該經濟增長最快的國家，股票市場表現最好？

作為A股投資者，我們肯定會舉雙手反對這個邏輯。經濟增長更快的中國，股市過去十年處於震盪向下，表現遠不如經濟增速不如我們的美國。事實上，基於對於大量的數據分析，我們也發現經濟和股票市場表現的相關性，變得越來越弱。如果看1900到2013年，21個國家的股市表現，會發現名義GDP增速和股票市場表現是正相關的。但是我們選取1987到2010年的45個市場數據，會發現名義GDP增速和股票市場表現居然沒什麼相關性。

要回答這個問題，我們必須對股票市場的回報率做一個更加量化的歸因分析。我們對所有國家的股票回報歸為三個因素：分紅率，估值變化和美股分紅的增長（Dividend Per Share Growth）。

美國沃頓商學院的傑里米西格爾教授在《股市長線法寶》中列舉了一個案例：假設1802年，三個美國人手裡各有一美元，他們基於各自的風險偏好做出了完全不同的投資決定，第一個人害怕風險，購買黃金作為保障；第二個人願意承擔一定風險，買了風險相對較小的債券；第三個人膽大包天，購買了風險較大的股票。那麼，長期投資的結果會如何呢？

如果長期持有，到了2006年，扣除通脹影響後，1美元的黃金價值1.95美元，1美元的債券價值1083美元，1美元的股票價值75.52萬美元。同樣的本金，只因為選擇投資標的不同，最終的結果天壤之別。如果啥都不做，1802年的1美元現金，到2006年的真實購買力只有0.06美元，貶值了99.4%，無異於坐吃等死。

在這個過程中，美國股票市場年化的回報率為8.4%，其中大約三分之二的回報來自股票分紅。如果再對21個市場從1900到2013年的回報率進行一個分析，結果更讓人震驚。這些國家的算數平均年化回報率為4.54%，而他們的算數平均股票分紅率為4.35%。分紅率解釋了96%的股票回報率。

為了再次驗證企業分紅對股票市場回報所產生的影響，幾位經濟學家選取了1997到2017年MSCI全球股票市場的43個國家區域股票市場樣本。這些數據全部來自公開的MSCI和Factset數據。這些國家在21年的平均年化分紅率是2.9%，而他們股票市場回報率為4.7%。可以說，企業分紅驅動了大約60%的股票上漲因素。相反，估值的變化長期看非常少，對股票市場年化回報率驅動為負貢獻：-0.3%。並且有55%的股票市場中，過去21年估值是被壓縮的。

對於估值變化的研究，也解釋了另一個問題：股票市場周期性特徵。從這些國家長期估值變化看，基本上估值變化不會很大。但是短期一兩年的估值波動比較大。所以，估值的波動解釋了市場自身波動的來源。這一點和巴菲特說的「市場先生」理論非常類似。估值的變化，是市場的一種風險因素。在低估值的時候，會向上回歸；在高估值的時候，會向下回歸。而周期最重要的因素是：均值回歸。

經濟增長和股票回報的不相關

我們理解了股票市場回報率主要和企業分紅率相關。隨著經濟的增長，企業盈利也會更加快速增長，他們賺了更多的錢就會分給股東。有了這樣一個大致的思維框架，我們就來看看全球各國的股票回報率和其經濟增長的相關性。

下面這兩張圖是對全球43個市場從1997到2017年的年化回報率進行統計。這裡面用了兩個不同的圖，第一張圖對應人均GDP增速，第二張圖對應了名義GDP增速。但是這兩張圖得出的結論都是驚人相似：大部分國家，特別是新興市場國家，股票市場回報率和經濟增長並不相關。中國是一個特別突出的案例，經濟增速是最快的，但是對應了最低的股票回報率

❺ 怎麼計算一個股票的估值

股票估值的方法有多種，依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發，比較常用的有：
一、股息基準模式，就是以股息率為標准評估股票價值，對希望從投資中獲得現金流量收益的投資者特別有用。可使用簡化後的計算公式：股票價格＝ 預期來年股息／ 投資者要求的回報率。
二、最為投資者廣泛應用的盈利標准比率是市盈率(PE)，其公式：市盈率＝ 股價／ 每股收益。使用市盈率有以下好處，計算簡單，數據採集很容易，每天經濟類報紙上均有相關資料，被稱為歷史市盈率或靜態市盈率。但要注意，為更准確反映股票價格未來的趨勢，應使用預期市盈率，即在公式中代入預期收益。
投資者要留意，市盈率是一個反映市場對公司收益預期的相對指標，使用市盈率指標要從兩個相對角度出發，一是該公司的預期市盈率和歷史市盈率的相對變化，二是該公司市盈率和行業平均市盈率相比。如果某公司市盈率高於之前年度市盈率或行業平均市盈率，說明市場預計該公司未來收益會上升；反之，如果市盈率低於行業平均水平，則表示與同業相比，市場預計該公司未來盈利會下降。所以，市盈率高低要相對地看待，並非高市盈率不好，低市盈率就好。如果預計某公司未來盈利會上升，而其股票市盈率低於行業平均水平，則未來股票價格有機會上升。
三、市價賬面值比率(PB)，即市賬率，其公式：市賬率＝ 股價／ 每股資產凈值。此比率是從公司資產價值的角度去估計公司股票價格的基礎，對於銀行和保險公司這類資產負債多由貨幣資產所構成的企業股票的估值，以市賬率去分析較適宜。
除了最常用的這幾個估值標准，估值基準還有現金折現比率，市盈率相對每股盈利增長率的比率(PEG)，有的投資者則喜歡用股本回報率或資產回報率來衡量一個企業。

❻ 前期漲幅過高的白酒、醬油、醫葯股現在還值得我們介入嗎

A股多年以來一直存在著一種現象，由其是熊市階段抱困取暖成了一些機構及基金獲取利潤的一種方式，以食品、醫葯為首的消費概念股成了多年的一種魔力，不論在牛熊市中，機構及基金都能夠脫穎而出，取得不菲的投資收益，即使在年初股市在探底的過程中，他們也賺的盆滿缽滿。尤其是現在這個時候，他們簡直瘋狂了，他們的猛烈攻擊再次驚艷股票市場。

出來混始終要還的，高估值股票也終會回歸價值的。記住大樹永遠不會沖上天，即使是機構抱團的資產，也逃脫不了客觀規律和現實。抱團取暖終究要回歸現實的，上世紀70年代的時候，美國也出現過消費概念炒作的行情。美股估值也曾達到高峰，可口可樂PE46倍、麥當勞71倍，強生制葯57倍，僅僅是炒作，巔峰過後，這些股票開始了長達10年的估值回歸過程，2015年創業板也曾被炒上了天，當年市夢率的估值讓許多股民受了傷，現在有的已退市、有的在地上趴著。很多股票回落已經超過60%。

現在很多高估值抱團取暖的股票，PE已經超過了2015年，最近幾年所謂核心資產股價漲幅驚人，茅台、海天、片仔癀從2017年算起，已經上漲460%、636%、447%。雖然這些公司業績還不錯，茅台49倍市盈率，海天85倍市盈率、片仔癀86倍市盈率。但這些公司的高市盈率是很難支持股價高速上漲的，上周這些股票經過暴漲創股價新高後，又出現了調整，在周五大盤調整過程中，白酒、醬油及醫療等板塊遭資金拋棄。這些板塊集體走弱。

其實這些股票的上漲，並非是這些股票有非常高的投資價值，都是內、外資機構持續加倉抱團的結果，據數劇顯示許多公募基金持有食品飲料板塊都已經超配幾倍以上。現在市場許多分析人士認為，主板拉升食品飲料、醫葯生物的時候，實際上很多機構已經紛紛減倉，以至於類似片仔癀、海天味業等這些高位股價出現了集體跳水。所以從估值水平、股價定位及盈利水平方面進行分析的話，這些股票後續都不會太好的表現。現在食品及醫葯兩大板塊已經到天花板。

消費板塊盛產牛股，已是不爭的事實。數據寶統計顯示，2000年以來，食品飲料漲2343%、醫葯生物課1142%，兩大行業指數領跑A股市場，是全市場僅有的兩個 歷史 漲幅超過10倍的行業。20年來貴州茅台上漲368倍，恆瑞醫葯累計上漲179倍，排名全A股第一、第二位。沒有隻漲不跌的板塊，我認為食品和醫葯板塊，短期內急速降溫的已到了天花板，短期內已經被高估，抱團取暖的籌碼已經開始松動，對於這些股票，我們只能看他們盡情的表演，盡量不要去參與，還是那句話，喝酒、吃葯、打醬油你是可以做的，但這些股票卻不是你現在應該買的。

最後友情提示《股市有風險，投資去學習》

很高興回答

1、首先題主要清楚任何一個板塊漲多了都是風險，包含白酒，食品，醫葯，證券和 科技 等等板塊，這是不可否認的事實，風險是長出來了，況且整個8月白酒和食品股一直在上漲，隨著這兩個板塊的估值提高，所以需要一個像樣的調整。

2、就現階段題主如果想繼續介入白酒或者食品或者醫葯股是考慮短期投機還是長期投資，要是考慮短期投機的話可以等支撐位進行介入短期進行博弈獲取收益，長期投資的話作者這里建議還是多等一下整體的板塊調整到位在進行介入，畢竟白酒和食品板塊剛剛開始調整，等調整充分後再去介入一點不遲。

3、醫葯股近期分化的比較嚴重，龍頭醫葯股抗跌性質很強，但是這里也存在整體調整的風險，還是那句話喝酒吃葯的行情也是有周期的，況且現階段我們不能再繼續喝酒吃葯了，我們要發展 科技 創新，要國產替代，要自主可控，況且國家政策也一直在支持 科技 發展。

4、就現階段題主如果想介入白酒，食品或者醫葯，作者這里更多的建議題主分批低吸建倉，逐漸的將倉位慢慢的增大，等這幾個板塊徹底調整充分後題主也建倉完成，隨時等待與主力共同享受收益盛宴更好一些。

前期漲幅過高的白酒、醬油、醫葯股值不值得介入，仁者見仁智者見智，我個人觀點是不太認可的。

醫葯股包括醫葯醫療器械生物疫苗基因檢測等細分行業，不少公司股價出現明顯調整，調整空間在20-30%為數不少，可是就是調整30%左右，漲幅依然巨大，估值依然不低，機構持股盈利依然豐厚，如果散戶不斷搶反彈，就是給機構一個逢高離場的機會。

醬油調味品等食品行業，股價調整才剛剛開始，也就是兩個交易日，無論是調整時間、調整空間都還是不夠的，後市依然有調整的空間，但基於機構抱團，調整的方式很難進行判斷，連續調整股價連續下跌對基金凈值傷害太大，不符合機構利益最大化原則，因此短線會有反彈的概率，但反彈之後依然有調整的空間，更不適合貿然抄底，防止機構利用T+1交易制度，把追高投資者套牢。

白酒板塊目前依然維持強勢，沒有出現明顯調整，白酒板塊目前估值位於 歷史 高位，後市有調整的空間，只不過是機構抱團持股下，很難准確判斷調整的時機，像醬油調味品一樣，海天味業是在股價創新高下突然之間展開調整，給投資者一個措手不及，損失慘重。

白酒、醬油、醫葯股都是機構抱團持股，機構拉升股價很容易，不需要多大成交量，可是抱團持股最大問題是賣出通道也會擁擠，新的機構不會進場高位接盤，只會吸引少數散戶跟風炒作，只要機構賣出持股，機構抱團持股出現松動，就會造成股價大跌，隨著股價調整，市場熱度下降，機構兌現利潤就會不斷增加，股價調整時間就會延長。

前期漲幅較大的白酒、醬油、醫葯股，現在還值得我們介入嗎？這是需要從不同的時間來看待的。很多散戶朋友，在做投資的時候，忽略了「時間線」，比如明明是一隻短線票，卻做成了長線票；明明是一隻長線票，卻做成了短線票。時間上的不對應，自然虧多盈少。現在，看待這三個板塊，也是需要區分時間來看以及區分情況來看的。

1、從中短線的角度來看，個人並不認為這三個板塊是一個好的選擇！白酒股，雖然處於新冠疫情的影響下，確實受到了沖擊，畢竟大家的聚餐少了，飲用酒自然也就少了。但是，眾多白酒企業利用「控貨挺價」的方式，化解了這次行業危機，並且多數公司半年度財報情況還算不錯。不過，如果看待估值的話，絕大多數都不便宜，處於的是近些年估值的高位，這是需要保持謹慎的。

醬油股，A股市場涉及的成分股比較少，大大小小涉及的約有10家公司。數量少，並不代表著都質地優良，一些質地不錯的醬油股，現在的估值都不便宜，中短線也是需要保持謹慎的。

至於醫葯股，這個方向的細分太多太多了，有仿製葯、創新葯、疫苗、血漿、抗癌等等，幾百家公司情況並不統一。只能說，板塊內真正值得我們關注的是那些優質的公司，而優質的公司中估值偏高的，中短線是需要謹慎的，而一些被市場「錯殺」的優質公司，中短線個人認為是值得關注起來的。

2、長線，白酒、醬油、醫葯板塊方向的優質股，是值得我們長久保持關注的。雖然中短線的估值偏高，但對應到長線，只要業績能一直保持，能一直有著成長，這三個方向的優質公司，是值得我們保持關注的。

股票投資就是這樣，漲多了跌，跌多了漲。但是無論漲跌，往往都會偏離市場估值體系和估值風向。

什麼意思呢？比如白酒、醬油、醫葯等消費題材股，2017年開始，一是因為這些股票的確業績不錯，而且他們的業績基本上不受經濟周期的影響，加之當時機構投資者在政策上比較受到了實質性的支持，即管理層反對炒小炒新炒高送轉，所以白馬龍頭股開始起來了，漸漸地形成了機構投資抱團的情況，在這樣的情況下，白馬股的估價越來越高，甚至搞到部分白馬股已經不能算是白馬了，比如茅台的市盈率已經到了40多倍，海天味業的市盈率也到了90多倍，但位置這么高，沒多少人願意接盤，所以出貨也是越來越難，機構騎虎難下，只能硬著頭皮繼續持有。

那麼從技術上來說，只有製造借口，讓這些股先跌一些，這樣就會市場里的散戶投資者一種感覺或者說一種假象，那就是這些股票跌了不少了，可以抄底了，殊不知，新一輪的下跌開始了.......如此不斷重復，主力完美將籌碼轉移到普通投資者手裡。所以，很多主力出貨會在拉升過程之中就把大部分籌碼交出去，這樣相對容易得多。但是下跌過程中出貨的，想要保證利潤，前面拉升過程就要盡量地高。

回到開頭，漲多了跌，跌多了漲，但是每個人都有自己的投資體系的，如果跌下來的位置沒有跌到你的預期之內，該股票的價值還不是符合你的判斷體系，那麼就不要去碰，無論它們跌了多少。

因此，在我看來，這些股暫時都不適合去介入。

答案是肯定的，前期漲幅過高的白酒，醬油和醫葯板塊當前不適合介入。

原因主要在於這些板塊目前的估值呈現泡沫化趨勢，同時，咱們整個經濟的轉型升級，依靠白酒，醬油以及醫葯板塊是不太現實的。

估值的角度上看，中證白酒指數當前PE為48.27倍，PE百分位99.51%。

醬油方面的代表性個股是海天味業和千禾味業。你海天味業為例，目前E為94.51倍,PE百分位99.19%。

醫葯咱們以中證500醫葯指數為例，當前PE為46.94倍，PE百分位86.51%。

很明顯，這些板塊的估值已經泡沫化，這行業不可能有如此高的增速。

另一方面，咱們從常識的角度上來理解。

推動人類 社會 發展的唯一動力是 科技 創新，進而提高整個 社會 的生產力，換言之，經濟的轉型升級必須是 科技 方面有重大的突破。

就好比第一次工業革命蒸汽機的發明，大英帝國的崛起，以及上世紀70年代開始的信息技術革命和互聯網技術。

最現實的情況是，咱們的晶元半導體還被人卡脖子，這一尷尬的境地，顯然不是吃葯喝酒能夠解決的。

這不周末中芯國際也被列入實體名單，這一方面咱不詳細的展開，你們都懂的。

從市場近期的表現來看，醬茅連續三天下跌，白酒分化，醫葯仍在下降通道中。

所以，當前不適合介入白酒，醬油和醫葯板塊！

白酒、醬油和醫葯股從去年初啟動上漲，只在春節後小幅回調過，漲到現在龍頭基本都已創 歷史 新高，且估值都已非常高，現在回調了幾日，但仍不低，白酒甚至也沒回調多少，所以想買還可以再等等。

這些板塊都是好板塊，龍頭公司都是值得買的，唯一要做分析和選擇的就是價格，再好的公司，股價過高的時候都不是買入的好時機。

我們就簡單的看下這三個板塊龍頭的動態市盈率：茅台在50左右，海天味業在大跌了幾天後市盈率仍接近90，恆瑞醫葯86，所以這幾天醬油為什麼能跌那麼急，因為真的太高了。

當然醬油的增長率是比白酒高的，醫葯未來新葯研發成功的想像空間能有很大，這兩個行業市盈率比白酒高也正常，但還不至於高出兩倍。

但現在這個階段，是整體都太貴了。

總之這幾個都是很好的行業，都值得長期關注，只要價格跌到合理的區間，還是值得入手的。至於什麼價格合理，就看每個人對股票的判斷了。

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前期漲幅過高的白酒、醬油、醫葯股現在還值得我們介入嗎？

大家好！我是量化程哥，專注於股市量化分析16年，深入研究趨勢變化的背後邏輯！

其實這個問題不用直接回答，之前也有朋友問類似的問題，問某某醬油還能不能進？我跟他說，現在某某醬油市盈率去到了多少？他說在80多倍，我說好，我問他，如果讓你選擇在同樣是80倍的市盈率的情況下，有一個半導體的公司今年增長速度還不錯和一個醬油公司，你會選擇投誰，他居然不假思索的回答，那肯定投半導體啊，這個是國家引導投資的方向啊，那答案不是已經出來了么！他笑而不語。

你有什麼樣的投資邏輯思維？

為什麼一個做醬油的估值能夠去到近百倍？

其實有時候投資邏輯比較簡單，但很多股民他不懂，是缺乏獨立的思考，他們缺乏前瞻性的思維，主要是源於他們停留在人家創立的神話裡面不能自拔。

現在網上傳言，我們的 科技 公司都不值錢，一個醬油頂某個行業幾十家公司，這個確實是太離譜了。醬油說白了是屬於食品行業，傳統行業一般估值也就是在20到30的PE，但現在居然去到了80多倍，最高的時候接近百倍，比 科技 股估值還要高，不知道這是哪些高人願意給這么高的估值，未來一旦神話破滅，被套的人估計要熬不短的時間，這個或許是沒有獨立思考惹得禍。

未來的投資邏輯是什麼？

如果白酒和醬油是過去投資比較成功的話只能說明過去投資者遇到太多坑，他們只想明明白白的投平時看得見的才夠安全，但這個邏輯只能代表過去的成功，不代表未來一定還能成功。 科技 才能代為未來！

現在國家最迫切要做的是什麼？ 科技 創新， 科技 代表了未來，當你看到我們高 科技 公司一直被美國壓著的時候，難道你不著急嗎？科創板成立了，創業板注冊制了，這些都是為了 科技 而做的實實在在的事情。

未來的投資一定要投這些核心的資產。

再說一下醫葯類的個股其實未來也是可以看好，但如果估值太高也是不太適合，我們說股價不可能永遠漲，不可能漲上天去。如果太高等回調再關注。

不知道你是否認同？如果你有不同看法歡迎留言指正。

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前期漲幅過高的白酒、醬油 、醫葯股現在還值得我們介入嗎？這個問題很有意思，前期這些股票都是領頭羊，不過最近都在調整中，這個時候我們不僅要問一句：調整到位了嗎？是入手的時機了嗎？

這些股票的業績比較穩健，經濟周期對其影響比較小 ，現金流 健康 ，利潤和營收穩定增長，所以總是容易被機構抱團，去年以來基金募資容易，而基金的標配就是會配置這些股票，這些股票備受機構歡迎，也成為了機構扎堆的地方，持股比例特別高，甚至高達百分之六十以上，茅台這只股票的機構持股比例就高達80%，機構數量更是高達1830家，堪稱A股中機構數量最多的股票。

但是這些股票目前都處於調整狀態，白酒板塊目前在30日均線附近，今日踩到了30日均線，但是並沒有跌破。60日均線是一條關鍵線，茅台目前橫盤2個月了，如果跌破60日均線形成M頭就不太好看了。

至於醬油王海天味業，也俗稱「醬茅」，目前也在回調中，在今日之前連續大跌3天，累計跌幅高達20%，今日雖然大漲4%，但是圖形也不那麼好看了。

恆瑞醫葯、邁瑞醫療為代表的醫葯股在7月 中旬就開始調整了，目前還是橫盤狀態，兩者都在60日均線邊緣，其中的機構數量是從第二季度開始大幅增加的，這些板塊幾乎都是如此，這其中的原因也是一季度由於疫情的原因，很多機構減持了，第二季度後疫情被控制住了，經濟也在反彈，而且資金的流動性還比較多，所以機構又進來了，股市水漲船高。都扎堆到這些企業來了。

現在的位置比較微妙，因為這些作為前期 股市上漲領頭羊的板塊目前的估值都不低了，茅台都50倍的市盈率了，如果真的漲到70倍的市盈率，這樣的茅台你還敢「喝」嗎？但是如果減持這些股票，那麼還有什麼股票能夠替代呢？

很多人都期望漲到4000點，但是要完成這樣的目標，誰才能扛起這桿大旗？是原來的領頭羊繼續上漲？還是板塊輪動到其他板塊？原來的領頭羊已經估值這么高了，再高的話真的能支撐嗎？而如果是輪動到其他板塊，那個板塊還能堅挺？傳統的地產、有色等被冷落的板塊？

筆者也吃不準，現在是一個進退維谷的位置，左右不是，靜觀其變吧。不增不減，不垢不凈，如果非要選一個方向，還是減一點。我也很好奇會往哪個方向走。

毓美美作答：受疫情影響，高確定性的行業更受投資者青睞，就目前經濟不景氣的大環境下，高確定性的行業要比高成長性行業更能吸引人氣。確定性高的消費股成為了市場現在抱團的方向，消費股雖然整體成長性不是特別高，但確定性強。為確定性多付出些溢價的消費股是市場當前的熱度方向。

從估值的角度去看，食品飲料板塊已經達到了 歷史 新高，雖然這並不意味著馬上跌，但意味著潛在的上升空間不大了。這兩年，主力對大消費與大 科技 都是青睞有加的，近期 科技 一直萎靡不振，但消費始終引領群雄，原因就是因為 科技 受美國打壓影響較深，整個行業都是連在一起的，牽一發而動全身，但消費畢竟是內需，相對而言更穩定。

如果有一個公司能夠滿足千家萬戶老百姓的需要，這樣的公司就能創造價值，值很多錢。這樣的公司股價不斷創新高，我們是服氣的， 白酒醬油想介入，顯然現在不是好機會，如果本身就是長期持有的選手可以繼續拿，破位出掉即可，如果想現在建倉，建議等深調後再做決定不遲。

未來半導體股可能會有行情，半導體股就是估值太貴，但整個半導體行業不只是炒概念，也是有實打實的業績支撐的。我們可以繼續關注半導體股。

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❼ 股票怎麼估值 股票估值的三種方法

股票估值的三種方法：
第一種市盈率法：
市盈率法是股票市場中確定股票內在價值的最普通、最普遍的方法，通常情況下，股市中平均市盈率是由一年期的銀行存款利率所確定的，比如，現在一年期的銀行存款利率為3.87％，對應股市中的平均市盈率為25.83倍，高於這個市盈率的股票，其價格就被高估，低於這個市盈率的股票價格就被低估。

第二種方法資產評估值法：
就是把上市公司的全部資產進行評估一遍，扣除公司的全部負債，然後除以總股本，得出的每股股票價值。如果該股的市場價格小於這個價值，該股票價值被低估，如果該股的市場價格大於這個價值，該股票的價格被高估。

第三種方法就是銷售收入法：
就是用上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值，如果大於1，該股票價值被低估，如果小於1，該股票的價格被高估。股票內在價值即股票未來收益的現值，取決於預期股息收入和市場收益率。

這些可以慢慢去領悟，炒股最重要的是掌握好一定的經驗與技巧，這樣才能作出准確的判斷，新手在把握不準的情況下不防用個牛股寶手機炒股去跟著裡面的牛人去操作，這樣要穩妥得多，希望可以幫助到您，祝投資愉快！

❽ a股最低跌到多少點了

2017年資本化率穩定，2018年上半年下滑到歷史低點，資本市場估值水平成為歷史的相對低點。
2018年上半年只有10%的公司是正收益，一季度業績平均增長率高達41.8%，上市公司逐步回到歷史低點估值的狀態，維持60%的資本化率水平，股票市場的投資價值浮現。

拓展資料：
股票(stock)是股份公司所有權的一部分，也是發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。股票是資本市場的長期信用工具，可以轉讓，買賣，股東憑借它可以分享公司的利潤，但也要承擔公司運作錯誤所帶來的風險。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。
同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。
股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣，是資本市場的主要長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。
股票是股份制企業（上市和非上市）所有者（即股東）擁有公司資產和權益的憑證。上市的股票稱流通股，可在股票交易所（即二級市場）自由買賣。非上市的股票沒有進入股票交易所，因此不能自由買賣，稱非上市流通股。
這種所有權為一種綜合權利，如參加股東大會、投票標准、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等，但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。
股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。股票是股份證書的簡稱，是股份公司為籌集資金而發行給股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。股票是股份公司資本的構成部分，可以轉讓、買賣或作價抵押，是資金市場的主要長期信用工具。

❾ 如何看待2017年大盤走勢

決定A股走勢的四大要素分析：一是資金、二是政策及消息面、三是估值，今天我們從這三要素綜合分析2017年A股。

一、資金面

1、截止2016年12月31日；流通市值39.06萬億；總市值55.59萬億；

2、新股IPO：美國市場117年發行股票5千隻，A股26年發行3千隻；近期每天3隻，按這樣節奏，2017年新股有望突破600家，屬於超級擴容節奏，中國將製造一個新世界紀錄，3年內超越美國證券市場；預計融資3000-4000億；

3、解禁：2016年合計解禁市值為22950.64億元，占解禁公司A股總市值95813.06億元的13.85%；2017年29464.29億元的解禁市值，比2016年增加22%左右；

4、大小非套現：2015大小非減持4566億元，2016由於股災限售，年初減持較少，四季度減持瘋狂；2017套現預計超過8000億，如果證金等逐步退出，則有望突破1.3萬億。

5、定增：2016年定增1.63萬億市值，近期管理明確控制再融資，預計2017將會有30%左右萎縮；但一些中概股回購、H股回歸，其中360、萬達等大市值的個股回歸，都是千億級別的；本來是通過借殼解決上市問題，現在轉移到IPO市場，這里只是轉移，而不是減少。

6、印花稅、傭金：2016年1247+504億=1751千億；2017年不會有股災，市場活躍度加強，這塊額度還將增長。

7、公、私募基金：公募2016增長2057千億，預計2017增長3000億水平；目前公募基金規模9萬億；2016私募基金管理規模有望在年底突破10萬億元，近幾個月每月五千億遞增，預計2017年規模會到13-15萬億左右規模；私募隊伍不斷強大！

8、滬深港通：截止2017年1月3日，北向凈流入1477億元，南下香港3873億，凈流出2396億；由於人民幣貶值等預期存在，2017年依然會有2000億左右的資金凈流出。

9、養老金：預期第一階段2000億；

10、其他融資需要：PPP資產證券化、債轉股、新三板轉板

11、其他資金供給：企業年金、房產炒作資金轉向、普通散戶增量資金、

總結：從2017年資金供求分析可以看出，2017年資金需求約3.5萬億，如果證金等退出，則需要5萬億左右資金需求；資金供給約4萬億規模。

二、政策及消息面

1、2017經濟數據預期：預測GDP增6.3-6.5%左右，M2增12%；房產佔GDP大部分，一旦2017房產在調控影響下走弱，那麼GDP增長率將受較大影響；M2代表印鈔票速度，預計2017將新增16-18萬億的貨幣，貨幣超發問題嚴重，資產泡沫，轉變成維持泡沫。

2、人民幣：預計2017年人民幣匯率維持在6.7-7.3波動；央行規定自2017年7月1日起：自然人客戶20萬以上跨境轉賬需報送；控制資金流出；

3、外匯儲備：管理層提出保持3萬億美金的底線，2年內外匯減少9000億，加上本來3000億增長規模，也就是2年內中國減少了1.5萬億左右外匯儲備，中國經濟面臨資金嚴重外流影響。

4、貨幣供應量：2016年新增貸款12.65萬億，其中45%流向房產按揭，另有20%變相流入地產；由於房地產調控等因素，預計2017新增貸款中流入房產的資金將減少20-30%；

5、MSCI：國家隊沒有退出之前，我認為都很難加入；

6、美聯儲加息：目前美元指數已經上100，全世界的資金都向美國流動；新興市場，尤其是中國影響最大

7、某余：要把防控金融風險放到更加重要的位置；通過這句話，可以很明確得到結果，2017年A股依然是震盪，管理層不希望股市大漲大跌，只要穩定，接著完成大量融資需求即可；

8、2017最不穩定因素：美國總統特朗的政策、局部戰爭

總結：政策是A股不穩定的主因；中國經濟2017依然困難重重，靠地產支撐經濟不可持續；管理層必須有效抑制資金外流，建立好吸收貨幣的池子，股市是目前唯一具備沖到蓄水池的標的。

三、估值

1、截至2016年12月31日，上海交易所A股平均市盈率15.94倍；深圳市場平均市盈率是41.21倍；其中深圳主板平均市盈率是25.73倍，中小板50.35倍，創業板73.21倍；

2、2016年12月31日香港恆生指數股票平均市盈率為10.19倍，恆生中資企業股票平均市盈率11.25倍，香港創業板平均市盈率是12倍左右；

3、通過上述兩個數據對比，A股的估值偏高，同時12月31日公布的AH股溢價指數為122.3%，意味同樣的公司，A股比香港貴22.3%；銀行股拉低了A股市盈率，如果剔除銀行，那麼A股溢價率更高。

4、新三板903家創新層的公司2015年業績增速53%，好於創業板(26%)和中小板(10%)；測算創新層市盈率為26.0倍，顯著低於目前創業板市盈率73倍。

5、總結：從價值投資角度分析，A股估值遠高於香港，泡沫較大；一旦注冊制或者新三板交易門檻放開，中小板、創業板仍有估值修正空間；

四、2017市場機會分析

1、房地產：2017調控力度加強，地產屬於全球最大泡沫，是貨幣泛濫的結果，一旦破滅，將是一場危機，這需要管理層拿出壯士斷臂的決心，若繼續吹大泡沫，不利於中國經濟的發展，對實體經濟更是一種打擊；利空地產、銀行。

2、環保板塊：水污染治理、土壤修復、大氣治理，這些題材會有長期炒作機會；2016年底，北方霧霾繼續加重，健康是人類生存的第一要素，唯有健康，發展才有意義；投資者依然可以環保股的長線投資機會。

3、國資混改：參照2015年的一帶一路炒作思路；央企改革、上海、深圳等地方國資改革均是輪動機會；兩會前後，主線就是國資混改；

4、二線藍籌：低估值、高成長、高分紅等，屬於價值投資的范疇，將是市場一顆明星；新股加速，殼資源等題材股的炒作將得到壓制，價值投資者將是最佳理念；

5、主題投資：這個結合市場熱點操作，屬於事件驅動，投資者結合政策消息面把握。

六、總結：

1、A股有望成為新的蓄水池，但供求關系依然不平衡：新股IPO、債轉股、PPP資產證券化、定增等多重壓力；養老金、MACI、地產資金等仍然屬於預期，決定2017年不會有牛市，僅存在階段性反彈機會；

2、2017年一季度屬於「小陽春」行情，二月起，有一個半月左右的吃飯行情預期；春節後消息面將會偏暖，屬於每年「兩會」前後波段機會；

3、指數運行區間2900-3600點，牛市依然遙遠，階段性反彈可以預期；看好一、三季度及四季度上半場；

4、創業板估值高，泡沫大，依然有10-20%左右的下跌空間；個股下跌幅度還會大一些。

5、關注四大機會：一是國企混改，優選低位、低價、橫盤籌碼密集個股；二是高分紅、持續高增長、低市盈率的優質藍籌；三是環保，環保是未來；三是結合市場熱點，尋找事件驅動的主題投資機會。