姚振華萬科股票市值

『壹』 寶能系採取哪些措施完成收購萬科

1、三次舉牌，撬動現金240億元
截至8月26日，寶能系已連續三次舉牌。從寶能系舉牌的7月初到8月底，萬科市值在1600億（現在是1460億元，影響並不大，之前買入時基本都是1600億元。）左右浮動。這意味著，每購進萬科5%的股份，需用資80億元，寶能繫纍計舉牌三次，動用資金約240億元。
目前，寶能繫纍計持股15.04%，取代央企華潤成為萬科第一大股東，打破了萬科近15年的股權平衡。
這里需要說一說所謂「寶能系」的背景。
代表寶能系舉牌的，有兩個賬號：前海人壽、鉅盛華。
寶能系的實際控制人是潮汕籍老闆姚振華，他通過寶能投資（深圳市寶能投資集團有限公司）持有鉅盛華99%的股份，再通過鉅盛華持股前海人壽20%的股份。
寶能系旗下有6大板塊--綜合物業開發、現代物流、商業運營、金融業、文化旅遊業、民生產業，其中最廣為人知的是地產和金融。前海人壽是寶能系在金融板塊的重要樁腳，鉅盛華是姚振華在資本市場操作時的「常用馬甲」。
2、加杠桿，實際耗資約130億元
即便寶能系腰纏萬貫，在短短兩個月時間內湊足240億元巨資，也並非易事，更何況它還在資本市場多線作戰，同時買進南玻、華僑城等。
加杠桿是關鍵。在運用融資融券、收益互換等工具後，實際現金支出可能只有130億元。
也許你要問，這筆賬是怎麼算的？以下是計算全過程：
7月11日，第一次舉牌，前海人壽集中競價買入萬科5%的股份。若以當時披露的中間價14.375元／股粗略估算，動用資金約80億元。（成交均價13.28～15.47元／股，成交股數552,716,065。）

7月25日，第二次舉牌，前海人壽集中競價買入萬科0.93%的股份，若以當時披露的中間價14.375元／股粗略估算，動用資金約15億元。
鉅盛華集中競價交易買入萬科0.26%的股份。另外，鉅盛華還以收益互換的形式持有3.81%的股份。若以當時披露的中間價14.635元／股計，直接買入耗資約4億元，收益互換部分杠桿以1:4計，收益互換部分耗資12億元。
（前海人壽買入成本13.28～15.47元／股，鉅盛華買入成本13.28-15.99元／股。前海人壽買入102,945,738股，佔比0.93%。鉅盛華買入28,040,510股，佔比0.26%；以收益互換持有421,574,550股，佔比3.81%。）

8月26日，第三次舉牌，前海人壽競價交易買入萬科0.73%股份，鉅盛華通過杠桿工具買入4.31%。若以8月26日13.25的收盤價計算，前海人壽直接耗資約10.6億元，鉅盛華融資融券部分耗資0.6億元，收益互換部分耗資12億元。
（公告沒有披露買入成本。前海人壽競價交易買入萬科0.73%的股份，鉅盛華通過融資融券的方式買入0.08%的股份，以收益互換的形式持有4.23%的股份。）

此處簡單介紹一下寶能系所使用的杠桿工具。
一是收益互換，類似於此前熱炒的配資業務。
某券商人士介紹，在使用收益互換工具時，機構只能使用現金來撬動杠桿，目前行業內很少使用股權、資產等。這意味著，寶能系目前動用的很可能仍是真金白銀，手中的股權、房產等並未派上用場。
能撬動多大的杠桿，主要由標的物和市場情況決定，一般為1:3。（以萬科為例，標的較好，杠桿可以適當加大，上述計算成本時，假設是1:4。）
使用時，券商會做一定對沖來平衡風險，雙方約定時限，期滿，券商收取固定收益，一般是8％左右的利息，機構收取浮動收益，即價差。後兩次舉牌，寶能系均動用了收益互換工具，公告稱，「在收益互換合約中，鉅盛華將現金形式的合格履約保障品轉入證券公司，證券公司按比例給予配資後買入股票，該股份收益權歸鉅盛華所有，鉅盛華按期支付利息，合同到期後，鉅盛華回購證券公司所持有股票或賣出股票獲得現金。」
二是融資融券，利息一般為8%，配資比例是1:1。
3、資金來源，寶能系「叩門」成本不低
從上述計算我們可清楚看到，前海人壽持股比例為6.66%，現金支出約105.6億元；鉅盛華持股比例8.38%，現金支出約28.6億元。
前海人壽的資金大部分來自於海利年年、聚富產品兩款萬能險。萬科公布的8月21日股東名錄顯示，前海人壽通過上述兩款保險產品持股4.75%。另外，自有資金持股1.38%，0.53%股份的資金來源暫時不明。
前海人壽的「子彈」雖然多來自險資，但成本並不低。最近兩月前海人壽披露的產品利率在5%～6%左右，除此之外，還需算上推廣、管理等費用。
鉅盛華的部分資金或來源於股票套現以及股權質押。去年，該公司在寶誠股份上套現約3億元。今年7月，該公司又將公司股權分別質押給華潤（深圳）有限公司、江蘇銀行深圳分行。
綜上所述，從上述資金來源不難發現，寶能系的資金成本不低，並非傳統意義上的險資增持，所以它進入萬科的所需要面對的問題，與生命人壽控股金地時有很大不同。
加之高風險、高利息的杠桿，以及收益互換的時間限制，寶能系能否長期持有，值得觀察。
可是，寶能系此前的資本運作一向彪悍，比如搶奪深振業控股權時，將已買入股份全部質押繼續增持。所以，我們認為，在姚振華還沒有祭出「大招」之前，很難說他會不會繼續買買買。
4、不動產，險資投資新興趣
在業內看來，寶能系三次兇猛舉牌萬科，可謂孤注一擲。根據上述計算，前海人壽耗資近100多億元。其中，約75億是保險產品的資金，約22億是自有資金，另有8億資金來源暫不明。
土豪級別的保險公司到底多有錢？公開數據顯示，保險行業去年全年保費收入突破2萬億元，行業總資產已突破10萬億元。截至2014年末，保險資金運用余額高達9.3萬億元。
前海人壽2014年年報透露，報告期內，該公司總資產560億元，其中涉及貨幣資金約43.8億元，投資性房地產約25.5億元，可供出售金融資產約115.2億元，按公允價值計量金融資產、持有至到期投資與長期股權投資三者總額近百億元。
上述年報還提及，前海人壽截至去年底時旗下作為最大一筆負債項的「保戶儲金及投資款」約315.7億元，負債總額約501億元。
即使舉牌生猛如前海人壽，但依上述眾指標而論，前海人壽彼時資產負債率也已接近89.5%。
去年5月，中國保監會開始實施新的《保險資金運用管理暫行辦法》，結合此前的《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，險企在房地產領域的投資得以松綁，理論上，保險資金投資不動產的比例提高至30%。
《每日經濟新聞》記者注意到，保監會所說的險資投資不動產，主要是指保險資金投資於土地、建築物及其它附著於土地上的定著物。上述辦法強調說，保險集團（控股）公司、保險公司不得使用各項准備金購置自用不動產或者從事對其他企業實現控股的股權投資。
也就是說，險資如果要控股一家企業，其資金來源中不得使用各項准備金，但並未提及使用其他資金。
上述通知也規定，保險公司投資權益類資產的賬面余額合計不高於本公司上季末總資產的30%，且重大股權投資的賬面余額，不高於本公司上季末凈資產。
來看看前海人壽。截至今年7月份，前海人壽披露信息，今年4月份其通過競價交易系統購買中炬高新7250.5萬股，佔中炬高新總股本的9.1%，持有中國南玻集團股份有限公司A股約2.49億股，佔南玻集團總股本的12.01%。
此外，前海人壽參與了華僑城今年4月份的定增，該定增方案獲批後將持股華僑城6.89%，擬參與南玻集團7月份定增1.12億股，佔南玻集團定增後總股本的4.99%。
具體落實到前海人壽，按照上述通知規定，經計算可知，其可供投資的權益類資產賬面余額不得高於168億元，且重大股權投資賬面余額應不超過大約59億元。
這對前海人壽下一步舉牌萬科限制不小。增持至30%將是一個敏感點，按萬科當前股價測算，繼續增持5%需約65億，10%需要約130億，15%則近200億。這對於已配資百億增持萬科的寶能系來說，壓力山大。
總之，如果寶能系想要借第一大股東的身份控制萬科，那麼資金成本、杠桿時間以及賬面資金，都將給它的目標帶來阻礙。

『貳』 姚振華到底持有了萬科a多少股票

目前 有百分之三十，但是股票從行李但虧群六十億，不過好像又高送轉未來黃利息可能也能回賺二十億，去過股票不下跌至爆倉他應該會成功

『叄』 萬科申請繼續停牌 這是在為寶能續命嗎

姚振華

財新網援引消息人士的說法，萬科管理層希望「寶能系」減持股份，並願意在利益上做出一定的讓步性安排，但始終未獲「寶能系」實際控制人姚振華同意。

消息人士稱，「現在所有的人都在勸老姚(姚振華)不要幹了，但他覺得勝利近在眼前，這時候不能退，如果這時候退了，大家對『寶能系』就更沒信心了。」

財大氣粗的「寶能系」既然選擇利用杠桿資金高位增持萬科，勢必也做出了相應的風控計劃，寄希望於股價大跌來擊潰「寶能系」，其可能性並不大。

更有分析認為，如果萬科A復牌股價跌幅過大，寶能系可能選擇繼續增持。

萬科公告：重大重組極為復雜

一邊是萬科A復牌可能帶來的大跌，會讓寶能面臨平倉風險;一邊是姚振華敞開彈葯庫搞大閱兵，宣誓自己有能力應付萬科A可能的暴跌;才外，外界都在瞪大了眼睛，期待見證「萬寶大戰」第二季的巔峰對決。

然而，這一切都被萬科15日晚繼續停牌的公告打破——如果深交所同意繼續停牌，萬寶大決戰的懸念可能還要維持兩個月。

萬科在公告中講述了繼續停牌的原因：

（以上回答發布於2016-01-16，當前相關購房政策請以實際為准）

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『肆』 「野蠻人」姚振華是如何煉成的

寶哥說

給姚振華一個杠桿，他曾撬動「地球」

「姚振華的長相顏值不高，加上王石的一番描黑，讓這個人的匪氣一覽無遺」。於公眾的首次亮相時，日後因「寶萬」之爭天下聞名，被譽為「野蠻人」的姚振華，氣勢非凡。

縱觀中國資本市場的發展史，兇猛、強悍是「寶能系」留下的獨特標志，而這群人在2015年引爆的寶萬之爭，已成為A股 歷史 中的一段傳奇。

其中，傳奇的關鍵人物：姚振華，並沒隨著寶萬之爭落幕淡出人們的視野。相反，逐漸從資本市場退出的姚振華開始「死磕」實業。近年來，姚振華的每一次動向，都牽動著世人的神經。

只不過，這位曾經讓王石無比頭疼的男人，多年後，回想曾經在資本市場風頭無量的「寶能系」鐵軍，驀然回首，只剩當下員工堵在寶能辦公大樓下追要工資的窘境：

姚振華的實業夢，是問號，還是句號？

01

「野蠻人」的高光往事

姚振華一戰成名於2015。

那是一個混沌的時代，有關於資本、監管、行政力量、暗箱操作等多重力量含混在商業與股市之間，共同創造了一場技驚四座的爭斗。

那年7月，姚振華以兇猛的姿態，通過前海人壽、鉅盛華及華旗下幾個資管計劃在二級市場買入萬科股票，最高時收購了萬科24.26%的股權，成為萬科第一大股東，掀起了「寶萬之爭」。

隨著「寶萬之爭」打響，姚振華迎來了人生最高光時刻。

彼時，姚振華巧借資本杠桿，意圖一舉將萬科創始人王石掃地出門。隨後，王石則開始了「兇猛」的反擊，動用了諸多非市場力量「狙擊」姚振華。

這一場被譽為中國資本市場上最驚心動魄的戰爭，最後，並未誕生真正的贏家。

爭斗中動用非常規手段，導致萬科股價暴跌，被散戶臭罵的萬科創始人王石幾年後黯然退場；而對於姚振華來說，他最後也未能拿下萬科控制權，甚至被同行評為「野蠻人」。

但是隨後幾年，姚振華在萬科成功套現589億元悄然收場，開始在資本市場上所向披靡，他的高光時刻仍在延續。

姚振華是如何煉成的？

時間往前。 姚振華靠搞菜籃子工程起家。 積累了第一桶金後，開始向商貿、物業、房地產游擊。2000年，姚振華成立寶能投資集團。

公司成立後，姚振華立馬幾百億資金進行炒房，這些募集到的大筆資金被他全押注在房地產，這是他人生第一次豪賭。

此後幾年，隨著國家政策陸續開放，尤其對深圳特區的城市規劃建設，踩在風口浪尖的姚振華實現了巨大且誇張的財富飛躍。他狠狠的大賺了一筆。他當時投資的房產，每年光收租就可躺賺20億。

這些錢，也成為了姚振華日後在資本市場橫行無忌的重要籌碼。

實際上，在「寶萬之爭」正式開始前的一年，一條重要政策的出台，給一向擅長把握機會的姚振華帶來了前所未有的機會。

2014年8月，國家發布「新國十條」——《關於加快發展現代保險服務業的若干意見》，提到「促進保險市場與貨幣市場、資本市場協調發展。進一步發揮保險公司的機構投資者作用，為股票市場和債券市場長期穩定發展提供有力支持。」

姚振華迅速領會這一指示，以前海人壽為平台，在A股進行了一系列投資。2015年兇猛增持萬科股份只是第一步，第二步，姚振華通過前海人壽，重金300億元以上買入多家上市公司股份。

從早期控股寶誠股份，到之後華僑城、中炬高新、韶能股份、明星電力、中國金洋、南京百貨、南玻集團、合肥百貨，姚振華與部分資本玩家炒殼炒概念股不同，他的目標多是A股相對優秀的企業。

但是，姚振華在二級市場上大舉圍獵多家上市公司的投資行為，卻遭到了已經投案自首的劉士余的攻擊。言辭激烈處，劉只差點名道姓指責姚振華為野蠻人、害人精。

再到後來舉牌格力，姚振華更是被最狠的女強人董明珠怒斥為「破壞實業的千古罪人」。 隨後，董明珠直接強制行政命令前海人壽退出格力電器股權。

但即便如此，如今再看姚振華當年的投資風格 ——他的強悍之處，就在於一擲千金，敢啃硬骨頭。不可否認的是，這種膽識也讓他悶聲發了大財。

細看那些年的胡潤百富榜，姚振華從2015年的200多名上升至2016年的第四名，姚振華的財富在一年翻了9倍，總財富一度達到1150億元！

胡潤曾經感嘆：姚振華財富平均一周漲了20個億。

彼時的姚振華46歲，與同齡的馬化騰站上了同一財富高度。

而到了2019年，姚振華連續減持萬科股份至5%以下。「寶萬之爭」迎來謝幕。

萬科一役後，姚振華曾公開表示：「我是一個知識分子，乾的都是踏踏實實的事。」

從此，姚振華自稱要堅持做實業、尊重市場、實業報國。這是他一直希望得到的評價。

可是，姚振華的故事沒有按照劇本往下走。

02

沒落只在一瞬間

回顧姚振華近年來的表現，曾有觀點指出：

本可以靠房地產和炒股賺快錢的姚振華，卻選擇了做實業這一條最艱難的路。

近年來，寶能集團再次開啟快速擴張的序幕，但擴張方向發生了重大變化。 「野蠻人 」姚振華在新能源 汽車 領域掀起了一波新的「野蠻潮」，意圖復制在金融地產領域的輝煌。

2017年前後，入主萬科失敗的姚振華，或許是自尊心受到了打壓。在被禁入保險業十年後，他下定決心投身於造車事業，誓言要助力民族 汽車 工業崛起。

隨後，寶能集 汽車 先後收購南玻集團、中炬高新、韶能股份等 汽車 零部件企業，又一舉拿下觀致 汽車 、長安標致雪鐵龍控股權，前後豪擲千億元才完成對寶能 汽車 產業鏈的布局。

姚老闆的藍圖雖畫的好，但被其寄予厚望的觀致 汽車 銷量卻屢創新低。

2019年，觀致 汽車 售出22695輛，同比暴跌63.4%；2020年銷出13590輛,同比下降47.52%；2021年第一季度觀致 汽車 更是僅售出一千餘輛。

另一方面，據相關資料顯示姚振華自主研發的寶能 汽車 ，多年來更是連量產也做不到，部分基地甚至長期在施工與待工狀態徘徊。

據統計稱，寶能集團在兩年內分別同杭州、昆明、廣州、陝西省西咸新區、崑山、貴陽等城市或開發新區合作，總投資額超過2000億元，拿地數萬畝。 根據億翰智庫統計，2020 年寶能新增土儲貨值更是高達 376.5 億元。

可玄乎的是，姚振華一邊不斷拿地，一邊卻是進度極為緩慢、近乎停滯的進行基地建設。

2017年，寶能集團一篇關於廣州寶能新能源 汽車 產業園新聞寫到：「預計2019年底，廣州東部將崛起一座全新的大型 汽車 產業基地。」

但事實上，廣州作為姚振華籌劃最久的基地，也成了進程緩慢的一員：前後耗用了將近一年半的時間。

"廣州基地早就已經規劃好了，但那塊地位置很好，與地鐵口相鄰，所以建到一半又開始改規劃，從總裝廠房硬是劃出一塊地，要建成寫字樓。至今，廣州基地還一直在改設計。"

在相關采訪中，寶能內部員工談到廣州基地進程緩慢，表示原因比較復雜。

據不完全統計，寶能 汽車 在西安、廣州、昆明、杭州、武漢五地規劃了 汽車 項目，規劃總產能不低於200萬輛。可是截止目前，寶能實際年產能只有35 萬輛。其中，常熟觀致 汽車 工廠年產能 15 萬輛，長安 PSA 深圳工廠 20 萬輛。

有分析人士稱，姚建輝剝離出來的地產業務，才是寶能系真正的「優質資產」。

另一方面，內部人士風波也成為姚振華不容忽視的一個難題。

今年春節前夕，市場傳出寶能集團「優化」員工消息，整個過程由集團主導，「優化」比例更是高達20%-30%。 消息稱，寶能部分業務出現甚至出現欠繳社保公積金和「優化」員工的現象，其中現象，涉及地產、 汽車 、零售等板塊。

此外，寶能集團總部人事方面也開始出現問題，目前已有數位高管離職。

包括曾出任寶能集團高級副總裁的余英、還有萬達來的張華國、中海來的劉軍，以及一位管控成本的副總裁，外加不到白天就匆匆離開的寶能城發常務副總裁李萬樂。

高級人才的流失，成為了寶能系這些年一個鮮明寫照。

在相關報道中，一位離職的前寶能高管曾說：寶能存在一定辦公室政治，派系林立，導致部分中高管不適應這樣的生態環境，最終離開公司。

高光與落幕，只在一瞬之間。

03

資本的勝利還是時代的悲歌？

「姚振華對領導講話認真研究，對政策把握得比較好，對商機很敏銳。」

一位曾與姚振華打過交道的政府人員對媒體表示，姚振華有著敏銳的商業嗅覺。

可是，憑著一生中數次把准時代脈搏，幾十年來在資本與房地產市場叱吒風雲多姚振華，近年來似乎帶著寶能走上了一條下坡路。

究竟是實業不好做，還是既往的經驗失靈？

這是一個復雜的問題，也有著復雜的答案。但值得肯定的是，單純靠復制以往經驗的商業模式，在今天已經逐漸失靈了。

與寶能同樣陷入掙扎的還有泰禾集團 ——曾經的千億泰禾，如今爛尾、暴雷、瀕臨破產邊緣。

淪落至此，黃其森的日子也不好過。

「66套待售的院子，一套一套地看，從上午9點一直持續到下午4點。在長達7個小時里，黃其森滴水未進、粒米未沾，全神貫注打磨每套院子的改進細節。」

在網上一篇宣傳泰禾的文章中，詳細描述了黃其森去中國院子看房子的過程細節。如今快二十年過去，中國院子還沒賣完，黃其森秉承捂著不賣的策略，讓這些房子售價漲了近乎二十倍。

從價格上看，黃其森是從這66套房子中大賺了一筆。

但是，相較姚振華順勢而為來說，黃其森卻忽略了一條最為重要的政策——高層房產調控政策中明確到：嚴禁捂盤惜售！

一邊是黃老闆多賺了幾十億，另一邊是近年來依舊延用高周轉打法，泰禾最終背負著兩千億的負債。

這是黃其森和泰禾的縮影，也是這一群老企業家的縮影：他們都曾傲立於時代浪潮之上，精準掌握了時代節拍，擁有了數不盡的榮華富貴。

但是，一味憑借著既往經驗來應對新時代的商業變化，迎來的結局往往都不太好。

無論是精通解讀政策的姚振華，還是對政策誤讀極深的黃其森，寶能和泰禾這些教科書式的案例：

從高光後墜入谷底，一切都是有跡可循。

但對於姚振華來說，他的路還遠遠沒有走完。

『伍』 你身邊有哪些「悶聲發大財」的例子

身邊的想不到有什麼例子，但是我可以說說其他的故事啊。

1981年，英國王子查爾斯和黛安娜准備耗資數億英鎊，在倫敦舉行轟動全世界的婚禮。

那位精明的老闆就此發了一筆大財。

我覺得想發財最重要的還是對於時機的把握，抓好機會，可能一波就肥了。

『陸』 萬科市值是多少

萬科2015/12/28 15:35:21停牌，受到寶能系300億資金注入的影響，每股價格一路漲停至24.43元，達到歷史性高位，當日上證收於3627.91點！截至停牌前，股價漲幅為寶能系帶來了100億左右的浮盈！
萬科總股本（A股+H股）約為110.51億股，由停牌當日股價，計算得出其總市值為269975930000元，基本上就是2700億！

『柒』 潮商黑馬布局千億！賣菜發家的「野蠻人」，也有個「造車夢」

最近一段時間，中國的車市成為了「香餑餑」，各大派系林立在各自的山頭，尤其是跨界造車的各股勢力，比如說小米、華為、網路等互聯網巨頭。

但跨界超車的可不僅僅只有互聯網企業，也有一些實業家躍躍欲試，有那麼一位「潮商黑馬」就布局千億，誓要在「車市」上佔得一席之地，他就是寶能集團創始人姚振華。

目前寶能 汽車 旗下的首款車型已經完成了動力系統和測試以及整車參數冬季標定，這款車和我們見面的時間也越來越近了，不禁讓人對這位賣菜發家的「野蠻人」，又有了更多的好奇心。

「野蠻人」這個稱號，來源於萬科集團創始人王石的評價，而姚振華的創業經歷，也像極了一部「野蠻生長史」。

18歲那年，姚振華成為了華南理工大學的一名學生，畢業之後在一家國企按部就班地工作著，可從小在潮汕這個商業氛圍濃郁的城市中成長的姚振華，是不甘碌碌無為的過著普通人的生活。

於是在改革開放春風吹來的時候，姚振華也南下深圳成為了「創一代」的一員，並且很快就和滴滴瞄準了副食品緊俏的缺口，進入蔬菜行業開始了自己的打拚。

從最開始，姚振華就沒打算做中間商賺賺差價，而是自己建起了農產品基地，打造一個完整的產業鏈，正是這種思維讓姚振華很快就賺到了第一桶金。

有了資本積累的姚振華，緊接著又踏上了房地產行業的浪潮，再次賺得盆滿缽滿，千禧年寶能集團正式成立，此時的姚振華已經是業內小有名氣的富豪。

此後的房地產圈，姚振華憑借著一次次精準迅猛的出擊，將家業越做越大。比如說2002年收購申業物流公司25%的股權，讓他一筆賺了600億；再比如倒灶深圳尚港物流園，讓他每年收租都能有20億的收入；又比如那場著名的「寶萬之爭」，最終入股萬科的姚振華，又獲得了700億利潤。

2017年，姚振華大手一揮，宣布要在未來10年到15年的時間，將旗下的寶能集團打造成全球一流的 汽車 企業集團，沒人覺得他在吹牛，因為這個「野蠻人」屢戰屢勝，並且也有個「造車夢」。

姚振華的故事還在繼續，這位手握5000億市值寶能集團的潮商，成為了「車市」中一股不可忽視的力量。

『捌』 姚振華加速出售資產！高負債下五千億寶能帝國，艱難「求生」

深圳寶能 科技 園 Morse姐攝

作者 | Morse姐

來源 | 摩斯地產（ID：MorseHouse)

幾年前寶萬之爭中，1970年出生的潮汕人姚振華以犀利和強悍的進攻，聲名鵲起。萬科王石在與他交鋒中，也一度「體力不支」。

1992年，姚振華開始創業。經過29年的努力，姚振華的深圳寶能投資集團有限公司（以下簡稱寶能集團），已經發展成員工超過18萬人的大型企業，橫跨地產、 汽車 等領域。

如今，這個龐大的寶能帝國卻面臨巨大挑戰。兄弟分家後，各種傳聞讓姚振華應接不暇。評級機構也將寶能系重要公司鉅盛華和深業物流的評級下調。

面對危機，昔日手頭闊綽的姚振華也如同許家印一樣，從「買買買」變為「賣賣賣」。

遲早要還

Morse姐注意到，姚老闆已經在加速出賣資產。負債高企的寶能系，已經沒有太多選擇。

2021年5月27日至6月3日，寶能系旗下的前海人壽減持了合肥百貨（000417.SZ）1345萬股，減持之後，前海人壽不再是持股5%的股東。

減持上市公司股份，已經成為了時下寶能系公司的慣常操作。2021年4月14日至7月12日，寶能旗下重要的金融控股平台深圳鉅盛華股份有限公司（以下簡稱鉅盛華）減持華僑城A（000069.SZ）8047萬股。

除了減持外，姚老闆還不斷把持有的上市公司股權進行質押「補血」。2020年12月至今，鉅盛華旗下子公司以質押的南寧百貨（600712.SH）融資，2021年2月9日前海人壽下屬公司通過質押南玻A（000012.SZ）1898萬股獲得融資。

這一系列減持和質押，並沒有緩解市場對於寶能系的擔憂。

平時抬轎子的，這時候也會撂攤子。到了7月份，鉅盛華的評級被下調，大公國際稱該公司股權質押比例高，子公司前海人壽風險管理能力有待提升。大公國際還提及，公司本部債務壓力仍較大，盈利能力亟待增強。

「寶萬之爭」後，鉅盛華的債務就呈現了逐年增長的態勢。2017-2019年，其負債規模，同比分別增長 1.57%、3.71%和 23.04%，到了2020年末，鉅盛華有息債務更是陡增到近900億，短期合短期有息債務300多億。而且，應收賬款的規模也高達 642.68 億元，其中來自關聯方寶能集團、寶能 汽車 的金額分別為531.02億元、26.72億元。

此外，優秀獵人也有失手的時候。善於在資本市場狩獵的鉅華盛，在港股市場上也遭遇了損失。2020年，鉅盛華因持倉部分港股及房地產股票市值波動及持有境外債券出現虧損，該公司計入當期損益的金融資產虧損高達 12.41 億元。

此外，前海人壽的日子也挺難過。2020 年前海人壽原保費收入市場排名下降 2 位至第 11 位，市場地位下降。此外前海人壽退保金同比增加 47.18%，而賠付支出有所增長。2020年4季度其風險綜合評級監管評價結果為 C 類。姚老闆，可得注意了。前海人壽的風險管理能力亟待提升。

子公司問題不小，母公司又能如何呢？

寶能集團截止到2020年末，總資產高達5653.03億元，凈資產僅僅只有591.80億元。2019年末，寶能集團總資產為4552.50億元，凈資產為583.97億元。一年時間總資產暴增千億，凈資產卻僅僅只增加了幾個億。

兄弟分家

眼看著日子越來越難，姚振華與弟弟姚建輝還鬧了「分家」。這一出之後，地產界又多了一個謎：兄弟是否真「分家」！

今年1月初，姚振華的弟弟姚建輝，選擇了分家。姚建輝平素低調，但是一直在寶能系裡深耕地產板塊。

近年來，姚建輝為寶能地產板塊擴容立下汗馬功勞。然而，姚建輝想離開寶能系的心思或許由來已久。其考慮離開的時間點與寶能收購觀致的時間點，大致一致。離開的原因，姚建輝曾經在公司晨會上說是「經營理念有差別」。

寶能集團的房地產板塊，此前主要是姚振輝參與。經過多年打拚，姚家兄弟打造了一系列拓展疆土的公司：寶能地產股份有限公司、前海人壽、寶能城發、深業物流。

寶能產權關系圖 Morse姐制圖

其中，寶能地產股份有限公司已在全國幾十個主要城市開發了數十個綜合物業項目， 截至 2019年末，該公司總資產為 1793.66億元，凈資產為 603.95億元，2019 年度營業收入為 125.17 億元。

寶能城發，截至2019年末，該公司總資產為254.99億元，凈資產為135.7億元，2019年度收入為1億元。

只是這些公司，在兄弟「分家」前後就已經暴露出問題。

創立於2016年的寶能城發，官方說法是銷售業績曾經連續五年保持快速穩健增長。然而，今年以來寶能城發的困境凸顯。寶能城發在江蘇成立的一家公司，因為沒錢拿地，現金流緊張，相關團隊處於解散狀態。

除開直接的地產平台外，寶能系重要棋子前海人壽除了投資上市房企外，也參與到直接拿地。

2016年5月，前海人壽以7.5億元取得上海虹口地塊；2016年8月，以23.50億元競得武漢洪山地塊；2016年9月，以16.68億元競得上海市青浦區徐涇鎮四宗地塊。

除了參與拿地外，前海人壽多年前就參與到養老地產項目等。

兄弟二人「分家」後，姚建輝開始單打獨斗，玩的主要還是地產。姚建輝在香港上市的寶新置地擔任主席。目前該公司市值只有13億港元左右（截止到8月5日收盤）。「分家」後的姚建輝不斷增持下，該公司股價一度沖到0.30港元以上。然而，近期又大幅回落到兩毛多。2020年虧損高達7.91港元的寶新置地，未來能夠實現突破嗎？

面對低迷的股價，姚建輝選擇繼續增持寶新置地。7月22-23日，其控制的財團共增持了11萬股，增持後持股比例達到了57.82%。

造車狂奔

姚建輝去玩地產了，姚振華還在艱難的推進 汽車 。

這兩年，新能源 汽車 領域進入了瘋狂的賽道。許家印、姚振華等地產大佬也紛紛殺入。

然而，車真的這么好玩么？

截至到2020年末，寶能 汽車 集團有限公司總資產為295.78億元，凈資產為33.02億元，該年度僅實現營業收入19.99億元。

4年前，新能源 汽車 的火勢正在蔓延，各類資本開始鋪天蓋地殺入新能源 汽車 。從沒有造過車的姚振華，資本市場上風光了一把之後，開始選擇新賽道突破。

2017年3月，寶能集團投資成立寶能 汽車 集團有限公司，姚振華誓言要助力民族 汽車 工業崛起，正式投身於新能源造車。

成立 汽車 公司後，姚振華四處尋找著獵物。2017年12月，觀致對外宣布寶能入主。2018年1月9日，觀致 汽車 的外方母公司Kenon Holdings（ QUANTUM母公司）發布公告稱寶能集團正式成為觀致 汽車 的控股股東。寶能集團以66.3億元收購了觀致51%的股份。此次被寶能集團收購後，觀致 汽車 的股東結構調成為寶能持股51%，奇瑞持股25%，Kenon Holdings持股24%。

由此，寶能集團算是正式踏入了 汽車 業。

只是觀致這家企業，從創立後就挺難。不然，奇瑞和外方股東也不會捨得撒手。觀致從2014至2016年間的年凈虧損額分別為22億元、25億元和19億元。

寶能進入拿下觀致後，一度揚言連續五年每年投入100億元。

寶能 科技 園里的觀致 汽車 廣告牌 Morse姐攝

2018年，觀致銷量達到了63179輛。然而，初嘗甜頭的寶能很快傻眼了。2020年，觀致銷量只有13093輛。到了2021年，觀致銷量同比繼續回落。2021年上半年，觀致總銷量不到5000輛。此外，廠商爭利等問題導致的經銷商維權，從去年也延續到今年。

拿下觀致之外，寶能還將血虧的長安PSA納入囊中,長安PSA更名為深圳市寶能 汽車 有限公司。

Morse姐特別說一句，寶能確實是虧損車企的接盤俠。與觀致這個虧損大戶相比，長安PSA也不示弱。2013至2019年，長安PSA已累計虧損超過49億元。

接盤了兩個虧損大戶，姚老闆並沒有滿足。從2017年到2020年5月，姚老闆全國跑馬圈地，規劃了多個 汽車 生產基地，總規劃投資超過千億，各基地累計規劃產能超過300萬輛。從 汽車 新軍來說，能夠蓋過姚老闆雄心的只有許教授。許教授豪言：2025年銷量目標要達到100萬輛，2035年達到500萬輛。

姚老闆強烈的造車意志在今年6月終於「感動」了地方政府。2021年6月15日，寶能集團與廣州開發區簽訂了戰略協議，寶能新能源 汽車 集團有限公司總部將落戶廣州開發區，廣州開發區國企將向寶能新能源 汽車 戰略投資120億元。

看上去這能夠緩解寶能一些壓力。然而，短時間內寶能處境並沒有得到明顯緩解。7月28日-7月29日，觀致 汽車 名下新增兩條被執行人消息，執行標的分別為45萬元、73.4577萬元。

連45萬欠款都還不上的觀致，員工社保被拖欠的信息也不斷傳出。此外，寶能系公司的HR勸退校招生與供應商前往總部要錢的消息此起彼伏。

只是求生欲依然強烈的寶能，依然在圖謀進一步的資本運作。近日，寶能系旗下的中炬高新（600872.SH）拋出定增方案，姚振華准備掏出近78億元進一步增持這個「醬油老二」。看起來美妙的計劃，錢從哪裡來呢？

29年前，華南理工大學畢業的姚振華，選擇放棄鐵飯碗，進入蔬菜市場搞連鎖。這一經歷，讓他被人視為「菜販子」起家。「英雄各有見，何必問出處。」（明朝楊基《感懷》）賣玉米的又為何可以小瞧「菜販子」呢？

2021年3月，姚振華在寶能集團29周年慶時發表了致辭，他說：「厚積數載，一朝勃發。回憶往昔，我們豪情萬丈；展望未來，我們信心百倍。」這時的寶能集團，已經在倒春寒中飄搖。

隨著馳援的地方國資到來，姚振華能把握住機會將29年來最大的一場危局化解嗎？

END

『玖』 萬科事件說明了什麼

問題一：對待萬科事件，意味著什麼事情在發生 、在《大眾》中表示，「仁義不施攻守之勢異也」。當「第一大股東」寶能翻開底牌，要把萬科整個管理層踢出萬科時，局勢的逆轉就開始了，歷史再一次表明，愚蠢是自證的；即便如很多人所信奉的「市場不相信『情懷』」，但市場需要「正義」（合理）――至少意謂著所有利益相關者的「公共善」（public good），如果一個玩家（player），只顧給自己製造「好處」，而（客觀上）給他人製造「壞處」（包括預期），那必然會遭遇「四面楚歌」，「出來混總是要還的」，而且，互聯網時代的加速度和蝴蝶效應，使得「來世報」變成了「現世報」甚至是「即時報」。法律的確不能成為擋箭牌，因為合法的/合規的未必就是正義的/合理的，正義的/合理的未必就是合法的/合規的，這也是為什麼「法律/法規」的修改和解釋是可能的、可行的也是必須的，稍有一點法律史知識的人都會明白這一點。那麼，中國目前的公司法體系也就不能理所當然地成為定位、分析和評價萬科事件的絕對坐標系（absolute coordinate system）。當然，善解人意的讀者一定懂得，我並非是在主張「不講法律/法條」，而是在強調我們不能把「實踐的多維（多面體）」塌縮為「法律/法條的一維（一個面）」，「與物同維」可以說是認知力/理解力的一個必要品質。既然法律/法條坐標系並不具有無需考究的正當性，那麼，我們就需要見素抱朴、回到原點，在概念－邏輯（縱軸）與中國的實踐

問題二：萬科的重要事件 奪下斗門萬科5.48億摘得珠海斗門商住用地2010年12月14日，萬科以底價5.48億元的總代價競地珠海斗門白蕉一幅商用住宅用地，摺合樓面地價2000元/平方米。該地塊編號珠國土儲2010-10地塊，位於斗門區白蕉鎮白蕉路東側，臨近鱷魚島、白藤湖度假村，與珠海規劃中的「香海高速」與湖心路的交匯處也十分接近。土地總面積13.7061萬平方米，容積率≤2.0，建築密度≤20%，綠化率≥35%。地塊的起始價為2000元/平方米，由兩個地塊組成，其中地塊一為住宅、商業用地，面積為7.1539萬平方米；地塊二則屬於住宅用地，面積為6.5521萬平方米。其出讓年限為住宅70年、商業40年。長安萬科奠基長安萬科中心綜合體項目奠基2010年3月26日，萬科以10.04億元的價格拿下東莞長安面積75653平方米的地塊，開始了在東莞商業地產的布局。12月14日上午，命名為長安萬科中心的這一項目舉行了奠基儀式，宣告東莞萬科首個城市綜合體項目啟動。長安萬科中心建有高達260多米的甲級寫字樓，其高度位居東莞第三，長安第一，將成為長安的地標性建築。「紙板門」事件2012年3月一則有關萬科精裝修房屋用「紙」做裝修材料的網帖在各大論壇里流傳，帖子稱當初宣稱「每平方米送3000元精裝修」的深圳萬科第五園六期出現了大面積發霉、牆面塗料脫落等裝修問題，有業主拆開裝修材料一看：衣櫃、鞋櫃等竟然是「紙」做的。情況屬實萬科承認「有問題」「在整改」萬科總裁郁亮接受「中國網事」記者采訪時坦承：萬科第五園六期確實存在一些質量上的問題、瑕疵，目前正在挨家挨戶排查、整改。「凡是我們做得不夠的地方，我們全部更換」。裝修出現的問題主要集中在櫃體背板發霉、石材起灰、塗料受損等方面。萬科2012年度商業地產大事件2012年，萬科銷售額高達1412億，位居2012年中國房地產企業銷售金額TOP50榜榜首。2012年年所拿商業、商住用地共30宗，涉及金額約387億，拿地面積約457萬O；成功發布「萬科2049」產品線，並打造了萬科特色連鎖餐飲品牌「第五食堂」，現已開業五家店；佛山、成都、江蘇、青島四地相繼發布商業戰略；萬科快速擴張商業地產的同時萬科也負面纏身：王石婚變、成都涉嫌低價拿地、佛山萬科廣場無證施工、工程事故與質量門事件等等。QFII2012年連續四個季度持有萬科A。其中，2012年四季度QFII持有萬科A達16794.6萬股，持股數量占流通股比例約為1.74%，持股市值約為17億元；2012年三季度QFII持有萬科A7986.77萬股，持股數量占流通股比例約為0.83%，持股市值約為6.73億元；2012年二季度QFII持有萬科A15104.77萬股，持股數量占流通股比例約為1.56%，持股市值約為13.46億元；2012年一季度QFII持有萬科A8306.52萬股，持股數量占流通股比例約為0.86%，持股市值約為6.88億元。旗下公司蓄意毀壞國家重要考古遺跡2013年3月19日，「萬科公司在南京開發一塊土地，先後發現六座1700年前的王侯大墓，雖然考古專家極力阻止，但是古墓仍然被野蠻破壞」 。根據南京市規定「地下重點埋藏區或施工面積超過5萬平方米的項目，必須先考古後施工」 。當年1月考古部門在南京雨花台一處屬於萬科旗下站東置業有限公司的超過5萬平米的工地進行初步勘查，確認施工地點地下至少有兩座南朝時期王侯級別的珍貴古墓，發現時已經被破壞。考古工作人員當即要求施工單位停工，並要求追查毀壞原因。然而萬科旗下開發商卻並沒有立即停工，並且遲遲不與考古部門簽訂考古工作協議，一直拖到3月18日。......>>

問題三：萬科是什麼企業，發生了什麼事 萬科，全球最大的專業住宅開發商。萬科股票在二級市場被寶能姚振華收購，目前王石和寶能爭奪萬科控制權。

問題四：萬科 寶能 華潤 三者的關系，發生了什麼事？ 簡單的講就是把特色政治斗爭運用經濟領域里來了.萬科王石背後肯有大大佬的支持者，依至於華潤雖身位第一大股東卻參與不到萬科的日常工作，所以，就暗地勾搭寶能來狂持萬科股票，主要目前就想通過寶能來擠死王石。但事搞得太大了…後事難料…苦了那些高位跟風進場的投資人，萬科開盤股價將凶多吉少…

問題五：萬科發生了什麼事？求大神從開始到現在講述一下 資料來自網路。
股權爭奪戰：
2015年12月19日，萬科和寶能進行了一場資本市場年度商戰。萬科企業股份有限公司正在籌劃股份發行，用於重大資產重組及收購資產，其H股也已於18日下午1時起暫停買賣。同時，與該公司有關的所有結構性產品也將同時暫停買賣。
此前，寶能系通過連續4次舉牌，在AH股方面同時操作，總共持有萬科約22.45%的股份，牢牢占據第一大股東寶座。18日，萬科A再次強勢漲停，市場分析認為，寶能系可能還在搶籌。多方消息稱持股5%的安邦保險也是寶能系的同盟。該消息並沒有得到寶能系和安邦方面的確認，但若果真如此，寶能系控制的籌碼將距離觸發30%的要約收購線只有一步之遙了。
2015年12月25日，中國證監會新聞發言人張曉軍表示，證監會非常關注寶能與萬科的情況。上市公司收購人等信披義務人，在上市公司收購中應依法履行信披義務，上市公司董事會對收購採取的決策應當有利於維護公司及其股東的利益，證監會正會同銀監會、保監會對此事進行核實研判，以更好的維護市場三公秩序，以更好維護市場參與各方特別是中小投資者的利益。

問題六：如何簡單的理解王石」出局「萬科事件 王石是有良心的商人, 近年多沒有高價賣地炒房, 但正因為不配合上位者以房市泡i去救經濟泡i的政策, 所以被有心人架空權力拉下台!

問題七：國資委為什麼對萬科事件放任不管了 國資委是國務院直屬正部級特設機構，代表國家對國有企業和國有資產進行監管。在備受矚目的萬科股權之爭中，當事一方國有企業華潤集團，需要接受國資委的監管。
6月27日，國資委主任肖亞慶在夏季達沃斯會場內，獨家回應騰訊財經提出的萬科股權之爭一事：「只要有利於深圳的發展，有利於企業的發展，我們國資委就支持。」
國資委介入萬科股權爭奪戰，有越俎代庖的嫌疑，也有把手伸得太長的嫌疑。而且，國資委肩負著國有資產保值增值的重任，只要華潤在萬科股權爭奪戰中不違規，不導致國有資產流失，國資委就應該做一個安靜的「幕後老闆」，切勿干預企業的日常經營。

問題八：寶能提案罷免王石，2016年萬科發生了什麼，萬科事件始末 這個你該親自問他本人，就個人認為，他本身是投資人應該會支持姚振華，王石也不錯，也會是他喜歡的投資對象吧。

問題九：寶能收購萬科事件始末詳解，寶能為什麼要收購萬科如何收購 肯定是有錢賺啊，再說寶能在深圳有很多地是九幾年便宜買的，他現在收購了萬科，它的地蓋的房就會值錢很多的

問題十：萬科事件 *** 怎麼不說話 商業行為
為什麼 *** 要說話