股票市場均衡分析

① 用IS-LM分析，貨幣供給減少對均衡市場率的影響

貨幣供給量對股票價格的正比關系，有三種表現： 1．貨幣供給量增加，一方面可以促進生產，扶持物價水平，阻止商品利潤的下降；另一方面使得對股票的需求增加，促進股票市場的繁榮。 2．貨幣供給量增加引起社會商品的價格上漲，股份公司的銷售收入及利潤相應增加，從而使得以貨幣形式表現的股利（即股票的名義收益）會有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價格也相應上漲。 3．貨幣供給量的持續增加引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場繁榮，造成一種企業利潤普遍上升的假象，保值意識使人們傾向於將貨幣投向貴重金屬、不動產和短期債券上，股票需求量也會增加，從而使股票價格也相應增加。 由此可見，貨幣供應量的增減是影響股價升降的重要原因之一。當貨幣供應量增加時，多餘部分的社會購買力就會投入到股市，從而把股價抬高；反之，如果貨幣供應量少，社會購買力降低，投資就會減少，股市陷入低迷狀態，因而股價也必定會受到影響。而另一方面，當通貨膨脹到一定程度，通貨膨脹率甚至超過了兩位數時，將會推動利率上升，資金從股市中外流，從而使股價下跌。 http://pic.buhen.com "IS-LM"模型，是由英國現代著名的經濟學家約翰·希克斯(John Richard Hicks)和美國凱恩斯學派的創始人漢森(AlvinHansen)，在凱恩斯宏觀經濟理論基礎上概括出的一個經濟分析模式，即"希克斯-漢森模型"，也稱"希克斯-漢森綜合"或"希克斯-漢森圖形"。 按照希克斯的觀點，靈活偏好(L)和貨幣數量(M)決定著貨幣市場的均衡，而人們持有的貨幣數量既決定於利率(i)，又決定於收入(y)的水平。由此，在以縱軸表示利率、橫軸表示收入的座標平面上，可以作出-條LM曲線(如圖1)。 (1) I(i)=S(Y) 即IS, Investment - Saving (2) M/P=L1(i) L2(Y） 即LM，Liquidity preference - Money Supply 其中，I為投資，S為儲蓄，M為名義貨幣量，P為物價水平，M/P為實際貨幣量，Y為總產出，i為利率。 曲線上的每一點都表示持有現金的願望和貨幣數量相等，即貨幣需求和貨幣供給相一致，並且同既定的利率和收入水平相一致。 希克斯又認為，社會儲蓄(S)和投資(I)的願望，決定資本市場的均衡，而儲蓄和投資又必須同收入水平和利率相一致。由此，在縱軸表示利率、橫軸表示收入的座標平面上，又可作出一條IS曲線(如圖1)，曲線上的每一點都表示儲蓄等於投資，並且同既定的利率和收入水平相適應。 通過以上分析，希克斯對收入的決定作出了新的解釋，認為收入(Y)的均衡水平是由IS曲線與LM曲線的交點決定的，即凱恩斯體系的四大根基--消費函數、資本邊際效率、靈活偏好和貨幣數量同時決定收入的均衡水平。在收入均衡點上，同時存在著以LM表示的貨幣市場的均衡和以IS表示的資本市場的均衡。如圖1-5中， (1)IS曲線表明： ① I(i)=S(Y) 即IS, Investment - Saving ② M/P=L1(i) L2(Y） 即LM，Liquidity preference - Money Supply 其中，I為投資，S為儲蓄，M為名義貨幣量，P為物價水平，M/P為實際貨幣量，Y為總產出，i為利率。 說明: ①收入(Y)的均衡條件為投資等於儲蓄； ②投資與利率呈反方向變化，儲蓄與收入呈正方向變化，但與利率呈反方向變化。因此，IS曲線是一條由左上方向右下方傾斜的曲線， 是投資和儲蓄相等的利率與收入水平的組合。該曲線是在進出口水平一定、匯率一定的情況下給出的。如果把投資看成是對收入的"注入"，則其應包括國內投資、出口和政府的支出；如果把儲蓄看成是收入的"漏出"，則其應包括國內儲蓄、進口和稅收。 (2)LM曲線表明的是貨幣的需求與貨幣供給相等的利率和收入的組合。在該曲線上，實質貨幣供給與匯率為一定，人們對實質貨幣的需求取決於交易動機和投機動機。該曲線是從左下方向右上方傾斜，表明貨幣市場處於均衡時，利率和收入要麼處於高水平，要麼處於低水平。 分析研究IS曲線和LM曲線的斜率及其決定因素，主要 是為了分析有哪些因素會影響財政政策和貨幣政策效果．在分析財政政策效果時，比方說分析一項增加政府支出的擴張性財政政策效果時，如果增加一筆政府支出會使利率上升很多(這在LM曲線比較陡峭時就會這樣)，或利率海上升一定幅度會使私人部門投資下降很多(這在IS曲線比較平坦時就會是這樣.

滿意請採納

② 為什麼市場均衡的時候,股票不會落在證券市場線之外

相互依存，相互制約。市場均衡的時候，股票不會落在證券市場線之外的原因是相互依存，相互制約。資本資產定價模型的圖示形式稱為證券市場線，主要用來說明投資組合報酬率與系統風險程度β系數之間的關系，以及市場上所有風險性資產的均衡期望收益率與風險之間的關系。

③ EAVM模型是什麼

EAVM模型正是用來確定股票的內在價值。
權益資產定價的理論基礎
權益資產是所有權的憑證，常見的權益資產有股票、基金受益憑證等。給權益資產定價，需要具備以下背景知識：（1）較高的計算機水平。要具有使用常用統計、數學軟體和編程能力。（2）較高的數學與統計水平。（3）較高的財務會計理論與實務水平。（4）深厚的財經理論功底。懂宏觀分析、行業分析，了解國內外經濟形勢。（5）長期操盤的經驗。
權益資產定價的方法
目前國際上研究權益資產定價主要有三種方法：一是通過預測市場利率來得出預期收益率，已知預期收益率再由威廉斯模型給權益資產定價，這種定價方法的關鍵是通過分析影響市場利率的因素來預期利率走勢以及預測公司的未來現金流量；二是在假定價格是圍繞價值上下波動的基礎上，研究權益資產價格在不同價位上走向的概率，其使用的理論工具主要是概率論；三是將權益資產當作一種金融資產，其價格運動服從某種隨機過程，因此可以運用某些金融工程的理論研究股票定價問題。這三種方法給權益資產定價的誤差都比較大，一般在50％以上，因此在實踐中幾乎無法使用。EAVM模型對股票定價的結果非常精確，對市場價格的平均誤差為22.07％，對內在價值的平均誤差控制在5.5％以內，已達到甚至超過目前國際先進水平。
為了方便投資者的決策、發揚中國證券市場的價值投資理念，我們曾融會貫通國際上先進的資本資產定價模型、套利定價模型、期權定價模型，運用無風險套利一般均衡分析技術，發展出我們自己的權益資產價值評估模型，以此確定2000年7月18日各A股（ST、PT股票除外）的內在價值－市場價格比（即投資價值），並根據投資價值從最有投資價值到最沒有投資價值進行排序。實踐證明，排在前20名的股票自7月18日以後兩周至少都有0.50元的漲幅，尤其是排在前四名的渤海集團、蘭州鋁業、鄂武商A、深華發A，表現相當不俗。實踐證明，在上升行情中，排在前面的股票平均升幅較大，在啟動行情中，排在前面的股票啟動得比較快，在下跌行情中，排在前面的股票平均跌幅較小。
EAVM模型的基本思想是發現權益資產市場上的非均衡和無風險套利機會，如果A股票與B股票是一樣的，A股票的價格是10元錢，B股票的價格是20元錢，那麼就存在無風險套利－－賣出B股票，買入A股票。均衡的市場是沒有無風險套利機會的，但沒有一個證券市場是完全意義的均衡市場，無風險套利的結果是使證券市場從非均衡走向均衡，使套利的空間越來越小，除非有新的因素出現導致市場發生新的非均衡，因此，EAVM模型的定價結果是不能經常公布的，否則大家的套利空間都越來越小。
用EAVM模型給權益資產定價需要經歷以下步驟：（1）建立資料庫，包括宏觀經濟資料庫、上市公司資料庫和證券行情資料庫；（2）令A0權益資產（如果是股票定價，A0權益資產可以是任一隻股票，但一經選定，在一次定價過程中不得更改）為標准權益資產，指定它的相對內在價值為1。（3）將其他權益資產A1、A2、A3、……、An與A0權益資產比較，得出A1、A2、A3、……、An權益資產的相對內在價值分別V1、V2、V3、……、Vn。（4）則可得出A1、A2、A3、……、An權益資產的內在價值。其中為A0、A1、A2、……、An的當時市場價格的算術平均數，為1、V1、V2、V3、……、Vn的算術平均數。

EAVM模型和內在價值投資價值一覽表的使用

1.EAVM模型基本可以實現這樣的投資目標：賺取穩定的收益，或說風險控制在一定范圍內的最大收益。企業分析主要適用於長線投資，你必須估量市場結構的穩定性、你的投資耐心、資金成本和暫時可能無法獲利時來自外界（如股東）的壓力。
2.EAVM模型適用於一切資金量的投資，尤其適用於大資金。EAVM模型分析是一種中線投資分析方法，它不是尋找強勢股，而是尋找內在價值被低估的股票，一般來說，EAVM模型排名靠前的股票，有可能處於主力建倉階段，因此它們的下跌是極其有限的，大漲只是時間問題。根據我們的實踐，一般大漲時間在60日內，開始大漲前以震盪上行一段時間為比較常見。EAVM模型主要適用於大資金，大資金不能依靠技術分析選股，因為技術分析的一種主要思路就是跟蹤主流資金。EAVM模型也適用於中小資金，中小資金也需要在控制風險的前提下運用技術分析，用EAVM模型選取內在價值低估的股票就是控制風險的最好方法。
3.EAVM模型可以給一切二級市場的權益資產定價。股票的二級市場價格和新股初上市股票的內在價值都可以在下表中查到，羚銳股份（600285）內在價值為16.53元，而當日市場價格收盤價為18.59元，預計該股日後會小幅下跌；
4.EAVM模型可以預測一切未上市權益資產的上市合理價位。對於已發行未上市股票，我們可以根據EAVM模型確定它的開盤合理價位，如果實際開盤偏離了這個價位，日後會向這個價位回歸。例如我們在2000年11月8日預測太化股份2000年11月9日上市合理價位在12.19元，實際開盤價為12.18元，誤差為0.082％。即將發行上市的寶鋼股份上市首日的合理價位為4.00元、晨鳴紙業上市首日合理價位為15.49元、美羅葯業上市首日合理價位為24.98元等等。上市首日換手率很高，籌碼容易收集，根據EAVM模型投資那些上市首日價位偏低的股票（如新中基），獲利空間巨大。
5.EAVM模型可以給一切一級市場的權益資產確定發行價。對於將發行股票，可以根據EAVM模型確定出預期二級市場價格，再根據二級市場價格打折確定出發行價格（西方一般是打8折，中國目前一般是5折）。如南鋼股份（600282）預期二級市場價格為11.80元，所以它的合理發行價格為9.44元（按西方的目標模式）或5.9元（中國目前的國情），而它現在的發行價6.46元比較符合中國的實際。又如寶鋼股份上市合理價位為4.00元，現在發行價初定為3.50－4.18元，一級市場投資者獲利空間很小，不甚合理。
6.EAVM模型是做莊的必備工具。我們這里所說的做莊，是指主力資金發現股票的內在價值的過程，而不是操縱股票價格的過程，我們反對價格操縱行為。目前國內主力做莊時主要依賴企業分析，輔以技術分析，股票分析基本上是一片空白，很少有人知道某隻股票的系數或波動率。
7.進行組合投資，不要輕易割肉。盡量買附表前100名的股票，但不要將雞蛋放在同一個籃子里。現在股市很難找到像河南思達那樣天天拉陽線的股票了，漲一天跌三天是牛皮市的常態，只要堅信買的是內在價值被低估的股票，就不要管它是漲是跌，賺了錢的就拋掉，沒有賺的就一直等，跌得較多的還可以補倉，內在價值被低估的股票不會套得太深。筆者一直根據下表進行模擬操作，倉中始終有八九隻股票，賣賺的握虧的，從不割肉，循環操作，2000年7月18日以來，在大盤不好的情況下，月收益率在10％左右，折算成年收益率為213.84％。
8.不要買50元以上的股票，慎買25元以上的股票，慎買流通市值在12億元以上的股票。根據我們的分析，中國目前股票市場上內在價值最高的股票是億陽信通，內在價值為50.78元，其次是托普軟體48.70元，波導股份47.01元。所以，目前市場價格高於50元的股票，一般明顯具有主力炒作的因素，從中長期來看其價格必跌無疑。
9.在使用附表時必須考慮大盤風險，因為下表計算的前提是假設當日的大盤點數是合理的。筆者根據內在價值評估法認為，當前大盤的合理位置在1907.58點，大盤會圍繞此點上下波動，波動區間在1587.06－2228.10點。根據大盤情況，我們建議投資者倉位比重宜為45.77％。內在價值評估法有兩點基本假設：（1）上證指數從長期來看是震盪上行的；（2）從長期來看，股票價格會圍繞股票價值上下波動，從而上證指數會圍繞「上證指數內在價值」上下波動。

④ 使用數理金融如何分析市場均衡水平

在回答這個問題時，首先，要做一個分類，當你說金融，你指的什麼，二級投資交易市場（最典型的股市、投資銀行）還是消費金融（最典型的商業銀行、P2P），這兩塊都很大，但又截然不同，特別是從業者都算是金融行業的數據分析，但確是完全不同的兩撥人。我是做消費金融的，消費金融又分為 Spending、 Lending、investing 和 saving四大塊，我來談一下消費金融中lending業務中數據分析的運用。

1. Credit Risk： 這裡面有一整個周期，放款的時候預測還款概率以確定是否放款，到了賬上不僅要繼續預測還款的概率，還要預測提前還款的概率，因為提前還款就沒有利息賺了。如果是信用卡這樣的revolving loan，還要預測增加信用額度他會不會用，不用就別增加了，資金是要錢的。如果出現壞賬，要預測如果追賬或者如果不追賬，還款的概率是多少，以確定哪些賬戶應該採取什麼樣程度的追賬。另外如果是有抵押物的貸款，比如車貸、房貸，還要預測一旦壞賬了抵押物的市場價值。

2. Marketing：同樣按照生命周期分為acquisition和retention兩部分，acquisition主要就是response model，因為信用產品的特徵導致很多時候是在做direct marketing，那麼什麼樣的客戶收到廣告後轉換率最高，這個就需要用數據分析建模來預測，轉化率低的別給他發了 浪費錢。Retention是客戶到了賬上之後預測哪個客戶不高興，有可能會流失（refinance with other lender），趕快慰問一下或者降低下利率。

3. Fraud： 分為First Party Fraud和Third Party Fraud。First Pary包括惡意開戶借款早就想好了不還錢，也包括信息，比如收入造價。Third Party Fraud就主要是身份冒充或者是信用卡被盜這些。Fraud Prevention運用數據主要是利用以前的數據建立classification的模型，對新的transaction進行scoring，對於被認為fraud的概率很高的transaction進行處理，比如信用卡的暫時停用或者打電話給取款人進行確認。Fraud的預防和customer experience之間需要找好平衡，利用scoring model 判斷高危交易就是找到這個平衡的利器。

4.Operation： 畢竟是service行業，operation裡面也有不少數據分析，比如call center要做forecast，預測每天甚至是每半個小時的電話量，可以合理安排人員。周一電話量一般是最高的。

⑤ 股票K線圖如何分析

炒股的時候大家常常都會看股票K線。股市變化無常，我們可以利用K線來找出一些「規律」，才能更好地指導投資決策，攫取收益。
來給朋友們講解一下K線，教大家方法，怎麼去分析它。
分享之前，先免費送給大家幾個炒股神器，能幫你收集分析數據、估值、了解最新資訊等等，都是我常用的實用工具，建議收藏：炒股的九大神器免費領取（附分享碼）
一、 股票K線是什麼意思？
K線圖有許多別的稱呼，像是蠟燭圖、日本線、陰陽線等，最常見的叫法是--K線，它起初是為了計算米價的趨向而出現的，之後股票、期貨、期權等證券市場都能運用到它。
由影線和實體組成的柱狀線條叫k線。影線在實體上方的部分叫上影線,下方的部分叫下影線，實體分陽線和陰線。
Ps：影線代表的是當天交易的最高和最低價，實體表示的是當天的開盤價和收盤價。
其中陽線的表示方法有三種，分別是：紅色、白色柱體還有黑框空心，然而陰線通常用實體柱做代表，顏色一般為綠色、黑色或者藍色。
除了講的這些以外，我們還會見到「十字線」，就是實體部分變成了一條線
其實十字線的意思很簡單，十字線可以反映出當天的收盤價=開盤價。
只要深入理解了K線，我們輕而易舉可以發現買賣點（K線也是有指導價值的，雖然說是股市無法預測），新手也是好駕馭的。
在這我要給大家警醒一下，K線分析起來是比較難的，若是你剛開始炒股，K線方面也不清楚的話，建議用一些輔助工具來幫你判斷一隻股票是否值得買。
比如說下面的診股鏈接，輸入你中意的股票代碼，就能自動幫你估值、分析大盤形勢等等，我剛開始炒股的時候就用這種方法來過渡，非常方便：【免費】測一測你的股票當前估值位置？
下面我來簡單講解幾個K線分析的小技巧，幫助你加快入門的腳步。
二、怎麼用股票K線進行技術分析？
1、實體線為陰線
這個時候股票的成交量就需要分析一下，萬一成交量不大，這就表示著股價可能會短期下降；而成交量很大的話，那股價很有可能要長期下跌了。
2、實體線為陽線
實體線為陽線就表示股價上漲空間更大，但是具體會不會長期上漲，還要結合別的指標進行判斷才行。
比如說大盤形式、行業前景、估值等等因素/指標，但是由於篇幅問題，不能展開細講，大家可以點擊下方鏈接了解：新手小白必備的股市基礎知識大全

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

⑥ 怎樣理解金融市場的均衡狀態

就是市場各方勢力均衡，使市場估值無異議，導致各個股票的波動一致，結果就是單一證券和證券組合的波動幅度一致，因此收益也一致

⑦ 股票基本面和技術面分析的區別和聯系是什麼

基本面是對價格與價值偏離的分析，技術面是對市場供求均衡狀態偏離的分析。基本面態度是市場永遠是錯的，技術面態度是市場永遠是對的。基礎面本質特點只具有肯定意義，技術面本質特點只具有否定意義。基本分析用的是市場外部數據，技術分析用的是市場內部數據。當然基本分析使用於長期投資，准確性差，不適合短線投資者，技術分析接近市場，適合短線投資，但一定要跟大勢走，在基本分析利好前提下再去技術分析才有現實意義。
投資並且還想獲得更高的勝率，當然必須要分析一下市場環境和買入標，但是我認為，大多數的人都不知道基本面分析，感覺基本面分析學起來太麻煩沒有學習的激情。其實也不是很難，今天學姐就把基本面分析的方法讓大家知道，這樣抓住牛股的距離就近了許多。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、 簡單介紹
1、 基本面分析是研究影響股價因素的方法
教科書使我們了解到，我們在進行基本面分析的時候首先要注意影響證券價格變動的敏感因素，證券市場的價格變動的一般規律需要謹慎的分析和研究才可得出，為投資者提供更多可靠的信息以便選擇最優方案。通俗點說就是，影響股票價格有很多的因素，而對這些影響因素的分析，就是基本面分析。
2、 基本面分析包括3個方面
那我們研究的因素到底有哪些呢？這3個方面是必不可少的，即宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。好多朋友看到這三個因素就驚慌失措了，彷彿要學完經濟學課程才能進行分析！淡定，不用慌，學姐給大家分享下如何從實戰角度進行分析。
二、 如何進行基本面分析
1、 宏觀經濟主要看政策和指標
眾所周知，宏觀經濟可以直接影響到整體股市的興衰，像經濟政策（貨幣政策、財政政策、稅收政策、產業政策等等）和經濟指標（國內生產總值、失業率、通脹率、利率、匯率等等）對股票市場的影響都是巨大的。但我們在實戰中，普遍都不會選擇完美無缺，否則容易因為小的利益而失去了更重要的東西，抓關鍵的核心變數才是主要的，如關注一些反應市場流動性的宏觀指標，例如貨幣政策和財政政策（是否降息、降准以維持寬松）、匯率（是否提高以吸引外資進場）。這是因為在短期內，價格有所波動，更多的都會是供求關系所來決定，因此如果市場出現了更低的利率，更加寬松的貨幣政策時，市場流動性便會較為寬裕，買方的力量更強勢，進而促使股價上行。可看美股，即便是2021年美國疫情嚴重的時候，股市都沒有下跌甚至一直上漲，這就是由於美國不中斷地實行寬松政策，
2、 公司分析主要看行業、財務和產品
即使再好的行情，跌跌不休的公司也還是存在的，公司基本面大概率是有問題的。第一要了解所處行業，因為公司沒有達到行業的水平，一榮俱榮一損俱損，產業潛力大的行業，其中的企業盈利空間自然就更多。行業的發展空間只有較小的規模，都沒一家上市公司大，我們當然就不需要浪費時間了；還可以看行業現在是在哪一個發展階段，有的行業已步入成熟期或衰退期，典型的行業有鋼鐵煤炭等；再者看行業是否有相關政策的支持，行業要是有了政策支持，肯定會有更好的發展。今年各大券商對於各行業的研究報告已經出爐，感興趣可以點擊領取：最新行業研報免費分享
好的行業選定了以後，隨之而來的是對行業之中的公司進行挑選，那我們就來分析一下兩個主要方面：
財務報表：了解公司的財務狀況、獲利能力、償債能力、資金來源和資金使用狀況，主要跟蹤的財務數據有營業收入、凈利潤、現金流、毛利率、資產負債率、應收款、預收款、凈資產收益率等。
產品與市場：前者主要分析公司的品牌、產品質量、產品的銷售量和生命周期；後者主要分析產品的市場覆蓋率、市場佔有率以及市場競爭能力。
三、基本面分析的優劣勢
談到這里，朋友們想必對基本面分析的優勢有所了解了，這套分析方法自上而下，非常系統，第一步是宏觀，第二步是中觀，第三步是微觀，可以幫助我們更清楚地把握當下市場的整體環境，而且我們還能挖掘出真正很有價值的公司。不過，不管是哪種分析方法，都擁有自己的亮點，必然也具有缺點。基本面分析的劣勢也顯而易見，雖然學姐已經很通俗的為大家講了，如果想要真正的入門，那必須過了門檻條件。對於短期價格的過渡波動來說，基本面是無法及時反饋的，因為就短期來說，投資者的交易情緒等對價格也會產生影響，基本面分析體現不出這部分內容。可能對於小白來說，還是很難判斷出股票的好壞，不過沒關系，我特地給大家准備了診股方法，哪怕你是投資小白，也能立刻知道一隻股票的好與壞：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-09-25，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

⑧ 為什麼說市場均衡點（M點）是所有證券以各自市值為權重的組合

同樣的疑問。瞬間有一點靈感。
M點是過Rf點向有效邊界做切線的切點。對於風險資產組合，這是最優的點。CML資本市場線只是投資者在無風險資產和這個風險組合進行投資選擇。
也就是，任何一位投資者（假設了所有投資者都有相同預期）投資風險資產的都會選擇M點對應的這個風險組合的比例。
當市場上所有投資者都是按這個比例去投資的時候，市場上各個資產就是按照這個比例形成的價值。所以這個組合中各資產的權重和市值佔比一致，是所有投資者相同預期的結果。
例如，市場上只有3種風險資產A，B，C, M點對應的那個比例是1:3:2，張三拿六萬元投資風險資產，會按照1:3:2去買，李四拿三萬，也會按照1:3:2去買風險資產。這樣的話，假如整個市場一共100個人，一共600萬投資於風險市場，這個市場上A、B、C的比例也是1:3:2。如果A的市值高於1/6，那麼沒有那麼多資金要來投資A，A的市值就要降低，直到降到1/6為止。如果A的市值低於1/6，那麼投資者就要來購買A，A的市值就上升，直到升到1/6為止。同理，B的市值均衡於1/2，C的市值均衡於1/3。即市場均衡的市值佔比和M點的權重是吻合的。

⑨ 我國股票市場的現狀

我國股票市場發展現狀分析及相關建議經過近 20 年的發展，我國股票市場已形成了與我國經濟發展相適應的特色道路，規模不斷擴大，上市公司數量不斷增加，投資者積極性不斷提高，制度性建設日趨完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。 2007 年股票市場看似迎來了發展契機，股權分置改革初具效力，但 2008 年隨後進入蟄伏期，股市發展陷入困境。一、當前我國股票市場發展現狀分析（一）股市功能導向存在誤差，股市和宏觀經濟之間缺乏聯系1 、投資能力較弱，存在投機行為過度現象目前股票市場參與者在進行投資時，往往不會考慮長期價值投資，市場上短線投資行為較普遍，主要體現在股票換手率較高，與西方國家相比， 2004 — 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 — 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動盪的直接原因之一，滬深股指從 2003 年開始反復漲停，上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點，隨即開始下行，一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月，上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系，而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。2 、融資者融資能力不強，融資手段不多相比而言，國內股市融資能力普遍不強。據統計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來，國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看，新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的，甚至從 2008 年下半年起，新股發行變得較為困難。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進一步加劇了融資能力的弱化。3 、資源配置功能低效，股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系由於股權結構形式單一並缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素，導致股市資源配置功能低效。同時，二級市場交易量和規模起伏過大，突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意，但市盈率卻非常高，甚至達到 60 — 100 倍。從發達國家經驗來看，股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系，但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現，股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡，股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。4 、股市功能缺乏財富效應，居民財產轉移渠道存在風險雖然2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來，股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財產性收入，這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展，但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。（二）股市結構存在缺陷，股市持續發展缺乏必要的支持1、「政策市」阻礙了股市發展的有效性目前股市的結構性缺陷主要表現為股市的發展目標需要隨政府的發展思路而不斷變化。這種反復波動的狀況不僅不符合市場發展規律，還會打擊股市參與者的積極性，往往會造成兩種後果，一是股市發展出現過度繁榮，進而產生大量的股市泡沫，一旦這種泡沫被擠壓，股市便會迅速萎縮；二是股市發展持續低迷時，股市價值被低估，對投資者吸引力降低，股市將在很長的時期內難以走上正常的發展軌道。2、「企業圈錢」行為未得到有效控制，私利行為妨害了股市的公正性上市公司通過包裝、公關實現上市，是目前股市結構中存在的最大痼疾。由於地方政府的利益，上市公司成為一方政府獲得稅收利益的主要保證，這一點對欠發達地區來說尤為重要。以這種標准上市的公司普遍存在質量不高等問題，上市不以盈利多少為准繩，而是以利益為出發點，企業圈錢行為嚴重，各種虛假行為、不誠信行為成為股票市場的主要公害，而且我國沒有對這些行為進行嚴厲的制裁。近年來，企業圈錢行為被屢屢曝光，從上世紀 90 年代的銀廣夏、瓊民源事件到最近的國美事件，企業利用上市之便謀取私利的行為一直未得到有效遏制。3 、機構投資者坐莊行為加劇了股市的混亂局面國外經驗表明，對機構投資者進行有效管理會減少股市的震盪。而我國由於管理在一定程度上存在漏洞，機構投資者常常利用資金優勢對股市進行操縱。以基金公司為代表的機構投資者迅速培育和壯大，股市投資資金已轉變為以機構投資者為主，機構的投資動向直接引導著市場走勢。由於我國目前價值欠缺的基本模式沒有得到有效改善，機構投資者奉行的以（本欄目策劃、編輯：曹敏）價值來定盈利的思想難以行得通。因此，機構投資者往往會採取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報，更有甚者，還會與企業相互串通，通過獲得內幕消息共同汲取散戶的經濟利益。（三）股市內部環境惡化，制度缺失現象嚴重我國股票市場內部環境主要存在以下問題：一是建設目標導向存在誤區，造成股票市場環境惡化。追溯到股市初期的建立過程，可以發現我國成立股票市場是為解決國有企業體制改革的一種權宜之計，這種定位造成股市發展要服務於國有企業改革。因此，那些質量不高的上市公司成為了股市主體，為了扶持這些國有企業，股市的投資功能和融資功能均受到了嚴重損害。二是股權分置造成股市參與者利益嚴重不均衡，股市長期偏離正常價值。由於存在流通股東和非流通股東，股市參與者的風險和收益存在嚴重不對等的局面，集中表現在同股不同利現象。同時由於流通股所佔比例過大，影響股票價格的真實性。雖然 2005 年已經開始進行了股權分置改革，但目前來看，大小非的減持力度和價值定位都未能達到預想的結果，同時，減持過程中也存在著損害公眾投資者利益的現象。三是退市制度不健全，風險制度欠缺，股市環境難於凈化。業績較差的上市公司實現退市有利於凈化股票市場的環境，但我國目前還難以實現這一目標，主要原因在於沒有相應的退市制度作為企業可以退市的依據。從我國退市制度的現狀來看，退市標准和程序在《公司法》、《證券法》、退市辦法、上市規則中都有所規定，但存在不科學、不統一、相互矛盾等問題。同時，我國股市風險制度不完善，缺乏應有的風險防範措施。從我國股市設計的總體思路來看，風險制度被忽視是其中的主要問題，體現在風險防範措施較為缺乏、應對緊急事件的能力不足等方面。（四）外部環境治理效率低下，股市持續健康發展難以得到保障我國股市外部環境效率低下主要表現在：一是法律制度體系建設滯後，執行力度有待提高。即使我國一直以來大力改革了很多的法律制度來保護股票市場發展，但總體來看，實施的時機仍較為滯後，而且沒有實施配套措施，效果並不明顯。二是信用制度尚未健全，參與者利益受侵害現象嚴重。近兩年中小股東的利益一再被提及，主要是中小股東權利無法得到保障，大股東總是利用自身的資金和信息優勢來謀取暴利。由於我國沒有建立真正有效的企業信用等級和監管實施辦法，因此，為大股東利用自身優勢來侵害中小股東利益提供了可乘之機。三是行政干預過多，股市難以形成自我發展、自我完善機制。股市建立以來，我國政府反復救市、不停托市，都為股票市場的自我發展和自我調節起到了嚴重的阻礙作用。政府這種行為一方面降低了政府公信力，另一方面使市場喪失了優勝劣汰的自我發展、自我調節功能。二、改善我國股票市場現狀的相關建議（一）進一步完善股市投融資功能，強化收入分配功能，實現資源合理配置完善投融資功能應進一步提高上市公司盈利能力，優先安排有優質資源的企業上市。為使市場回歸到應有的穩定狀態，應適當召回部分在海外運作較為出色的公司，帶動投資者長期投資的信心，減少市場投機行為。同時，階段性的改進配額制，對那些確屬需要國家扶持的行業和地區仍保持適當的配額制，而對於純屬地方政府希望通過上市來謀取利益的地區應予以取消配額。強化收入分配功能，首先要發展多層次的市場體系，通過市場的多樣性來降低居民收入風險；其次要建立公正、公開的信息披露制度，減少居民在信息不對稱過程中做出的不理智行為，並有效防止操縱市場行為。市場的核心功能還是資源的合理配置，為此應建立和規范股票定價制度和發行制度，減少政府對市場的干預行為。（二）優化股票市場結構，加強監管，杜絕市場上違法行為的發生首先，摒棄當前政府的托市行為，盡量減少政府的行政干預，適當界定政策與市場的邊界，消除政府越位、錯位、缺位現象。市場的問題交由市場解決，但當市場失靈時，政府應果斷採取措施應對。其次，加大對違規公司和機構投資者的懲戒力度，增加其違規成本。對多次違規的上市公司，除給予一定罰金外還應按情節嚴重程度訴諸於司法處理。最後，強化政府監管的獨立性，減少政府因為利益重疊而削弱其公正性的根源，使政府在公共管理中處於超然獨立的位置。為實現獨立性，應建立相應的法律措施，提高監管的有效性。（三）完善市場目標，推進市場改革首先，改進股市建設目標。真正使原有為國有企業解困的目標轉變為為優質企業服務、為國家宏觀經濟服務的目標上來。其次，推進股權分置改革平穩運行。從股權分置改革的目標看，股權分置改革有利於實現非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關注公司業績，中小股東也可以採用間接方式來實現自身權利。同時必須根據股市發展態勢來決定是否提高股市的對價水平，以確保投資者和國家利益不受損失。第三，建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是為了保障上市公司質量，減少那些效益較差、盈利能力較差的公司佔用股票市場資源。同時，加強股市應對風險的能力，建立行業風險評估制度、金融工具風險評估制度等。（四）建立健全法律制度體系，保證外部環境良好運行首先，進一步建立健全股票市場相關法律制度，加大執法力度。因為好的法律制度必須通過有效的途徑才能達到預期效果。相關的法律制度主要包括會計信息披露的相關制度、社會中介機構相關制度和政府監管等制度。其次，建立有效的信用評價機制。主要是市場參與者信用評級制度、信用檔案制度等。最後，進一步規范政府職能，將政府的主要職能限定在宏觀層面上，主要負責法規、法律的建設和股市建立的總體思路和方針。

⑩ 股市行情如何分析

股票也是有規律的，可以分析的。

股票行情分析：

一，在大盤開盤時刻迅速觀察、紀錄漲跌幅個股比例、具體家數、漲跌停股票情況，包括，具體數字是多少？如果幾者之間，漲者居多，且兩市開盤漲停個股超過10隻，則說明市場處於多頭完全控制的局面，上漲勢頭會很強勁。假如沒有多少漲停，且下跌個股比較多，超過5成以上，跌幅超過5%的有六成左右，那麼，大勢調整可能性很大。

二，注意區別對待盤口變化。不管是上漲和下跌，如果僅僅是個股行為，我們可以孤立地判斷，但是，如果是板塊效應，那麼就需要引起我們的重視，比如資源股等2-3個板塊集體上漲，那麼當天的行情肯定看好，短線買家可以開盤不久後的調整低點殺進，如果開盤下跌是群體的，板塊性的，那麼，這一天的行情很可能不好，短線者可以逢高賣出，再在收盤時候的低點買回，可以賺進不少籌碼。

三，運用3×10方式分析。看盤者可以將早盤三個重要時間段加以紀錄、觀察，並進行高低點連線，我們就能夠發現市場力道強弱變化，這三個時間段分別是9點40、9點50和10點整。

四，第1個時間段，注意開盤分時圖的運行情況，9點30到9點40的連線情況是，高點沒有超過前收盤，低點略比開盤時降低，那麼，這個10分鍾屬於弱市！我們需要觀察隨後兩個10分鍾時間段的變化。

五，第2個時間段。9點40到9點50，前收盤位置被突破，低點基本和第一個接近，雖略有降低，但是，高點卻已經抬高，說明有主力資金向上做多，市面由弱轉強，最後趨勢需要第三個階段去鞏固。

六，第3個時間段。看了大盤前兩個10分鍾運行軌跡，看了現在的熱點板塊，我們還需要看什麼呢？我們需要看的是成交量了，個股的成交量可以騙人，大盤的成交量很難騙人。如果當日大盤的成交量比前一交易量要大，說明大資金有增量跡象，行情有望向好；如果還是縮量下行，那麼，大盤的短期調整還會繼續。

七，第三個10分鍾時間段出來後，投資者可以觀察，大盤的3個低點是不是逐步上行？它們的三個高點是不是逐步抬高？是這樣的吧。那麼，結論出來了，今天的大盤運行趨勢是先抑後揚，震盪攀升的情況。中陽K線是值得期待的。但是，如果前三個低點是逐步走低，假如在11點前不可收復前收盤，應考慮單邊下跌趨勢發生。如果在11點後，大盤還是低位震盪，且不跌破早盤30分鍾低點連接線，則全天震盪盤整，收陰十字星的概率比較大。

八，看問題切忌一刀切，看了好的一面，也要看壞的一面，我們必須注意觀察跌幅榜前幾位個股情況。它們是否以板塊下跌方式進行，如果是，而且有2-3個聯袂殺跌板塊，那麼，行情必須謹慎，如果是前期強勢股、題材股和概念股下跌，不足半數的話，這說明，市場格局還在多頭掌握之中。

九，如果大盤持續調整到一定時間，強庄股開始補跌，則說明短期調整有望結束；如果大盤持續上漲一定周期，冷門股也開始補漲，則說明行情很可能短期見頂，市場將面臨一次調整。

十，消息面突發利空，大盤前一交易日無任何徵兆，前收盤是大陽或中陽線收盤，且整體趨勢良好，那麼，大盤遇重大利空選擇大幅低開，短線資金不要恐慌割肉離場，因為大資金還在盤中，將隨時策劃反擊，等大盤和個股紅盤大漲的時候再拋也不遲。大盤或個股連續逼空上漲之後，消息面發布重大利好，短期漲幅相當大的個股或大盤持續跳空高開，但是，放量非常明顯，應考慮主力借利好消息出貨，這個時候不但不能追擊，反而應逐步戰略撤退。