我國股票市場發展研究

1. 股票市場財富分析論文參考文獻

股票市場財富分析論文參考文獻

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參考文獻：

[1] 唐國培.《中國股票市場財富效應的實證分析》. 河南金融管理幹部學院學報.2007.06.

[2]李學峰.《資本市場、有效需求與經濟增長》.2005.6.1.

[3]黃迪.《股市財富效應研究》.武漢金融.2004.2.

[4] 謝永添.《我國股票市場財富效應分析》.稅務與經濟.2004.1.

拓展： 外國股票市場退出機制研究論文

摘要 ：隨著我國經濟的不斷發展，我國資本市場制度不斷的完善，我國股票市場開始快速擴張。同時，上市企業由於經營狀況參差不齊，很多經營不良的上市公司股票仍然在市場交易，股票退出機制的問題不斷的出現。本文通過對美國紐交所和納斯達克市場退出機制的研究，為我國股票市場退出機制的實施提供了借鑒。

關鍵詞 ：股票 市場 論文

一、股票退出機制的意義

退市是市場機制發揮作用的必然結果，在成熟資本市場中的重要機制，使發揮證券市場各項功能的必要途徑。其建立和完善對於證券市場的發展有著深遠的影響：

（一）可以充分發揮股票市場的各項功能

股票的退出是證券市場重要的功能之一，通過退出機制才能有效提高整個證券市場的質量，促進資源的合理配置。首先，通過優化資源配置來推動一國的產業調整是證券市場最基本的功能，沒有市場化的退出機制，資本市場難以優化資源配置，促進產業調整。在股票市場中，資金的流向表明了市場對股票，進而對相關產業的判斷，從而影響的`對不同產業的不同投資。而股票退出機制的缺位直接導致了股票數量的持續上升和資金的相對稀缺。其次，股票退出機制的不完善不僅提高了希望上市的優質企業的上市成本，同時很多經營狀況不良的企業不及時的退出市場。影響了股票市場引導資金向高回報高發展潛能產業投資的功能。通過制定股票退出機制，能夠解決缺乏競爭機制導致的種種問題，優化配置有限的市場資源。

（二）減少市場投機氛圍，引導投資者樹立理性投資觀念

我國證券市場存在系統風險較高的問題，這一問題的主要原因是市場風險無法有效分散。市場沒有完善有效的退出機制使市場中風險大，本應該退時的股票不能及時的退出。而完善的退市機制能夠使得不能滿足繼續上市交易的公司推出市場，將系統性風險分解為非系統性風險，有效提高股票市場的投資收益率，優化市場投資環境。

（三）退市機制有利於對上市公司的監管

在上市公司出現違規違法等情況時，公司會不符合上市交易的條件，導致股票的退市。會保證企業經營者在經營的過程中遵守各項法律法規，保證企業的合規經營。同時，缺乏退市機制將使市場缺乏法律約束，證券市場將難以長久發展。只有建立完善有效的退市機制，並嚴格實施退市制度，使證券市場真正的建立法律基礎之上，才有可能使得投資者和企業更加成熟，才有利於資本市場的良好發展。

二、成熟股票市場退出機制——美國股市的借鑒

在制度完善的市場中，上市公司企業退市是股票運行周期中重要的一環。根據數據顯示，僅2009年，紐交所就有212家公司退市，相對應的，該年度上市公司僅94家。同樣的東京證券交易所有78家退市，德國證券交易所61家退市，倫敦證券交易所385家退市，其當年上市公司數量分別為23家、6家和73家。在這些國家的股票市場中，上市公司不僅僅是進入市場，同樣重要的還有退出市場。此時證券市場的退出機制就起到了極其重要的作用。在此我們選擇美國市場來進行研究。

（一）紐交所和納斯達克市場的退市標准。紐約證券交易所對在其上市的公司提供了詳盡的退市標准，這些標准具有很強的操作性。其上市公司是否滿足退市條件的主要指標包括：股權分散程度、股權結構、經營業績以及資產規模等等。納斯達克證券交易所將其退市標准分為了數量和非數量標准，在其上市的公司一旦無法繼續滿足其持續上市數量標准和非數量標准，交易所就會暫停或者終止該公司股票在交易所繼續交易。

（二）納斯達克市場退市程序納斯達克證券交易所退市程序採用的是聆訊制。2000年網路泡沫的破裂導致了納斯達克指數從5048.62一路下跌，僅6天就下跌將近9個百分點。最終導致了近80%的股票下跌達80%，近40%的股票退市。這使得納斯達克證券交易所終止了程序化的退市機制。自2003年以來，納斯達克市場平均退市率在8%左右。當一隻股票不再滿足繼續上市交易的要求之後，交易所的主管部門將通知公司其股票將被退市，並告知其所擁有的權利，如果公司不認同交易所的決定，其可以選擇向上申訴，直至美國證監會。

三、美國股票市場退出機制對我國的借鑒

以上我們選擇了美國主要的兩個股票市場紐約證券交易所和納斯達克證券交易所來進行研究，其分別代表了主板市場和創業板市場。這兩個證券交易所制定的退市標准和退市條件較為嚴格，不僅僅提出了對公司持續經營的指標，同時還設置了反映市場變化的指標。這些退市程序安排使得政策在執行的過程中，監管者能夠更有效地工作，使市場能夠公平、有效率地運行，維護了廣大投資者的切身利益。在退市程序執行過程中，美國證券交易所作為執行主體，將退市工作的執行作為其日常工作的一個組成部分，當股票符合退市條件時，證券交易所可自主決定停牌，並進入退市程序。只有當上市公司對交易所決定有異議時方才提請美國證券交易委員會介入。這種安排使退市執行非常有效率，同時避免了行政過度干預。並且在美國證券市場為退市股票安排了場外交易市場或三板市場，股票退市後可繼續交易，這種安排保證了股東權益。

參考文獻：

[1]陳廣勝,劉大勇,王慧穎.淺議股票退出機制建立的作用[J].北方經貿,2002,6:63-64.

[2]黨勝利.我國股票市場存在的主要問題及對策分析[J].經濟研究導刊,2015,2:210-211.

[3]劉樂樂.中美退市機制比較[J].全國商情理論研究,2010,9:37-38.

2. 我國證券市場目前的發展趨勢

資金信託的投資方向之一是投向證券市場，目前我國投向證券市場的信託比例較低，但在證券市場2020年開始恢復以及相關政策的驅動下，我國證券市場投向的信託比例出現近年首次增長，未來，隨著我國證券市場平穩發展，證券投資領域信託規模有望保持增長，並且產品業務開始多樣化發展。

信託行業相關公司：中信信託、平安信託、中融信託、華潤信託、興業信託、中誠信託、重慶信託、安信信託、華信信託等

本文包含核心數據：證券市場投向信託余額規模、證券市場投向信託余額結構、證券市場投向信託平均收益

資金信託指委託人將自己合法擁有的資金，委託信託公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分，主要投向有房地產、金融機構、證券市場等。

證券投資信託重獲重視

在投向證券市場的資金信託中，2015-2020年資金信託投向證券市場規模整體波動發展，2017-2019年資金信託投向證券市場規模連續兩年出現下降，2019年證券市場投向的信託余額規模為1.96萬億元，同比減少10.8%。

在經歷新冠疫情後，2020年中後期，我國金融市場對寬松流動性和積極財政政策作出了正面反應，股票市場出現了結構性牛市行情，社會資金向金融資產轉移。

與此同時，金融監管部門鼓勵發展標准化的金融產品，信託公司紛紛布局證券投資類信託，使得以證券投資類為主的金融類信託數量出現上升。2020年末我國投向證券市場的信託余額為2.26萬億元，同比增長12.95%。

從投向證券市場的資金信託比例來看，資金信託投向證券市場占整個資金信託余額的比例在2015-2019年出現連續下降，2019年佔比僅為10.92%;但在2020年隨著我國證券市場行情不斷向好，新增信託項目中，投向證券市場的增幅增大，使得我國2020年資金信託投向證券市場余額佔比出現五年的首次增長，為13.87%。

債券市場是證券投資信託的主要方向

從2015-2020年資金信託投向證券市場結構情況來看，投向債券市場的資金信託的佔比一直保持最大，其次是股票市場，最少的是基金市場。2020年，資金信託投向證券市場結構中，投向債券市場規模最大，達到13543.68億元，佔比達65.98%，超過一半以上比重;其次的投向股票市場的佔比為23.66%，投向基金的佔比為10.36%。

證券投資信託產品收益率較為波動

2015-2020年信託產品投向證券市場平均收益呈波動發展趨勢，2020年信託產品投向金融市場領域的平均收益大幅下滑，下降至6.24%。相較於房地產、工商企業、基礎產業其他投資領域信託產品收益率處於較低水平，其主要原因是受政策和市場綜合作用影響。

一是證券投資類信託產品收益與證券市場行情震盪密切相關，二是銀監體系監管政策直接影響證券投資類信託產品收益，相應資管新規通道類結構化證券投資業務被主動暫停，證券投資類信託產品發行減少。

信託在證券市場的投資發展趨勢

證券業務信託方面，隨著股票市場的恢復和債券市場的平穩運行，證券市場發行和交易規模增長以及活躍度的進一步提升。另外，再伴隨著資管新規的發布，傳統信託業務受限，證券業務將逐漸受到信託公司的重視與探索，證券投資信託的發行量趨於上升。

但是信託公司能否真正為受益人帶來利益，要取決於信託公司的主動管理能力，其中包括對國內外經濟、產業與企業發展的把握能力。

未來信託在證券市場的投資將有以下趨勢：

更多數據請參考前瞻產業研究院發布的《中國信託行業市場前瞻與轉型策略分析報告》。

3. 根據我國目前的宏觀經濟形式分析我國股票市場未來的走勢

股票市場是市場經濟的高級組織形態，是生產力發展的必然產物。社會化大生產越發達，對社會資金的融通需求就越大，股票市場籌集資金和優化資源配置的功能就越是能夠充分發揮，股票市場也就越發達。

(3)我國股票市場發展研究擴展閱讀：

2013年影響股市表現因素分析：

我國經濟將在2013年實現溫和復甦，各項經濟指標將逐步好轉。與2012年每個季度經濟增速均低於年初預期相比，2013年每個季度實際增速有望不斷超出年初預期，預計全年GDP增速將回升到8%以上。

在全球經濟低迷的背景下，中國出口仍不會有起色，但內需的增長可以抵消外需的下降。而高鐵、水利等基礎設施投資增速有增無減，投資仍是推動中國經濟的重要動力。

4. 2021年中國股市總體情況

截止2021年1月底，我國上海證券交易所中的流通股本為42674億股，深圳證券交易所中的流通股本共有18994億股，總計61668億股。
截止2021年，我國股票市場共有流通總市值64.81萬億元，其中上海證券交易所中有流通市值38.26萬億元，深圳證券交易所中有流通市值26.55萬億元。
拓展資料：
股票至今已有將近400年的歷史，它伴隨著股份公司的出現而出現。隨著企業經營規模擴大與資本需求不足要求一種方式來讓公司獲得大量的資本金。於是產生了以股份公司形態出現的，股東共同出資經營的企業組織。
股份公司的變化和發展產生了股票形態的融資活動；股票融資的發展產生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場的形成和發展；而股票市場的發展最終又促進了股票融資活動和股份公司的完善和發展。股票最早出現於資本主義國家。
股票一旦發售，持有者不能把股票退回給公司，只能通過證券市場上出售而收回本金。股票發行公司不僅可以回購甚至全部回購已發行的股票，從股票交易所退出，而且可以重新回到非上市企業。
購買股票是一種風險投資。股票作為一種資本證券，是一種靈活有效的集資工具和有價證券，可以在證券市場上通過自由買賣、自由轉讓進行流通。
普通股股東按其所持有股份比例享有以下基本權利：
公司決策參與權。普通股股東有權參與，並有建議權、表決權和選舉權，也可以委託他人代表其行使其股東權利。
利潤分配權。普通股股東有權從公司利潤分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。普通股股東必須在優先股股東取得固定股息之後才有權享受股息分配權。
優先認股權。如果公司需要擴張而增發普通股股票時，現有普通股股東有權按其持股比例，以低於市價的某一特定價格優先購買一定數量的新發行股票，從而保持其對企業所有權的原有比例。
剩餘資產分配權。公司破產或清算時，若公司資產在償還欠債後還有剩餘，其剩餘部分按先優先股股東、後普通股股東的順序進行分配。

5. 我國的股票發行制度的歷史變遷過程

過程：

按面值發售—行政定價—逐步向市場化過渡。

按面值發售階段

從上世紀80年代中期股份制企業和證券市場開始興起到1992年是我國股票市場發展的萌芽階段。在這一階段，由於人們對股票和證券市場比較陌生，認購的積極性不高，所以股票發行的著眼點並不在於股票價值的確定，而是著重於將股票發行出去。

因此，基本沒有進行股票的定價，許多股票都是按照面值發售，價格很低，並依託於行政攤派進行。這種方式使得發行抑價嚴重，但也激發了一些具有投資意識的初始投資者進行股票投資，推動了證券市場的建立。

行政定價階段

1992年10月，國務院證券委和中國證監會的成立標志著我國集中統一的監管體系開始成立。自此，我國證券市場步入初步發展階段。在這一階段，我國先後試行過抽簽、全額預繳款、上網定價和上網競價（僅4隻股票試用）4種發行方式。

較之於其它大多數國家，我國的定價方式帶有明顯的行政色彩，是由中國證監會根據新股發行價＝每股凈收益×市盈率這一固定公式進行統一定價，而且，發行市盈率和所採用的收益也是由證監會制定的。

在這種定價方式下，發行公司和承銷商無法根據市場的情況來確定發行價格，這使得發行公司的資產遭受損失。

逐步向市場化過渡階段

1998年12月31日，《證券法》正式出台。自《證券法》公布以後，我國新股發行市場化定價改革的步伐加快，相繼出現了由承銷商和發行公司協商確定上市價格上網定價、向二級市場配售和向法人配售等新的定價方式。自此，證券市場的發展邁入向市場化過渡的新階段。

(5)我國股票市場發展研究擴展閱讀：

《證券法》和之後一系列文件的公布使得我國股票市場市場化改革的步伐大大加快，從實行市場化改革幾年來的情況看，我國新股發行市場化改革取得了一些效果，給各市場主體帶來的收益如下：
對於上市公司來說，發行籌資額有所擴大並開始體現公司差別，股東結構也有所改進

發行市盈率的提高使得上市公司的發行籌資額擴大。此外，發行市盈率也開始體現不同的公司和上市期間市場情況的差異。在行政定價期間，新股發行市盈率的標准差為2.31，而1999－2000年新股發行市盈率的標志差擴大到了10.32。

另外，在市場化定價時期採用的法人配售方式，一方面引進了戰略投資者和法人投資者，使得上市公司的股東結構的穩定性大大增強，並有助於改善投資者結構和投資者行為。

另一方面，由此形成的法人詢價機制也促進機構投資者進行股票價值研究，從而促進市場價格的形成，這也有利於上市公司的融資。

6. 我國證券市場未來發展趨勢

2019年，受益於國內證券市場回暖、政策紅利等因素，我國證券行業經營業績有明顯的提升，營業收入和凈利潤分別同比增長35.37%和84.77%。其中，自營業務凈收入排名第一，佔比超過三分之一。從增速上看，利息凈收入最高，增速超100%。

經營業績明顯提升

2019年，國內證券市場逐漸回暖，國家出台多項政策釋放紅利，如科創板的設立、CDR等業務的開閘，我國證券行業經營業績明顯提升。2019年，我國證券行業實現營業收入3604.83億元，同比增長35.37%;實現凈利潤1230.95億元，同比增長84.77%。

—— 更多數據及分析請參考前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。

7. 股票投資的發展現狀

牽涉到方方面面,但其最核心的部分主要有:證券交易所、上市公司、投資者這幾個方面。基於我國特殊的國情影響,我國股票市場系統存在著一些問題,基於此,通過查閱大量文獻資料,本文對我國股票市場的現狀進行了總結,並提出了我國股票市場發展建議,希望能讓大家對股票市場有更多的了解和認識。

8. 我國股票市場的整體發展情況

在我國股票市場，從具有代表性的上證綜指來看，其走勢並不是都是平穩的，市場也會出現劇烈波動。比如2007年上證綜指一度達到歷史最高的6124點，從前期1000多點漲至最高點僅僅用了一年多時間，而在指數達到最高點後，也僅僅經過一年的下跌又重回 1664 點，跌幅高達 72.8%；2015 年出現了相似的一幕，在指數出現快速上漲達到 5178 點後出現了斷崖式下跌，在短短 8 個月後，指數回落到 2638 點，跌幅也達到 49.1%，接近腰斬。

3.1.2 市場參與主體專業素質較低。
在我國股票的二級市場交易中，仍然是以散戶為主導。而散戶的相關專業素質參差不齊，絕大多數都不具備較高的專業素質。他們在參與股票交易時大多數抱有投機的心態，基本都是短線操作，並且主要投資創業板和中小板股票，這使得有估值優勢的藍籌股在個人投資中需求較少，直接導致了低估藍籌股股價在市場的波動中持續處於低估區間，這種極具僥幸的投機行為往往會加劇市場的波動。其次，由於缺乏相關專業知識，他們也很少會分析公司的實際價值，他們的操作依據主要還是根據一些市場的信息，比如成交量，換手率或是一些公司公布的消息等。對於這種市場行為所形成的數據，如果沒有自己的價值判斷，全憑這些數據做出決策往往會導致投資者的盲從，其個人主觀意願比較強烈。這種主觀臆斷往往會過分高估或者低估消息對於相關股票未來價值的影響，從而形成相關上市公司股票的價格與價值嚴重偏離。或是缺乏相關專業知識的投資者會依據一些分析師做的調研報告而做出自己的投資決策，而分析師的調研報告往往是基於企業當前的發展狀況所作出的對未來的一種預測，其預測的前提條件都是基於分析師的假設，依次方式預測的結果往往也包含著過多的主觀因素。企業的實際發展狀況可能與預測結果背道而馳。以上這些因素產生的最終市場表現就是市場的劇烈波動，股票價格的暴漲暴跌。
3.1.3 市場工具過少。
在我國股票市場中，由於市場發展相對還不夠成熟，對於當前世界比較前沿的金融衍生工具，在我國股票市場還未全部被使用，有類似期權性質的融資融券業務也只對部分優質股票開展，這種被相關機構定性的優質股票而不是市場自身形成的股票也恰恰反映出市場的不成熟。由於只有健全的看漲機制，這也從一定程度上阻礙了投資者對沖分險的行為。一般，這種做多做空機制能夠有效的給市場提供一種預期，有助於市場緩解一些股票因一些市場消息而產生的股價劇烈波動。因此，在市場允許的情況下，可以逐漸增加具備融資融券功能的股票，同時也可以降低融資融券業務准入門檻，擴大融資融券業務參與者基數。通過這種參與基數的增大可以在一定程度上削弱之前過少參與者形成的非理性行為產生的影響。這在一定程度上有利於市場平穩發展。
3.1.4 市場對於政策的認識不足。
對於市場出現的一些不合理情況和經濟的不健康發展，政府都會出台一些列政策予以修正和扶持。伴隨著這種慣性思維，一旦市場出現不合理或巨大波動等情況，投資者總是會慣性認為政府政策會修正市場的不合理價格。結果是這種粗糙的預計常常會過高或過低的估計了政策對於市場的影響。一旦政策落地不達預期，前期市場中的投資者預期必然會反轉，這勢必導致證券價格的反轉，接著也會影響投資者收益。
3.1.5 市場對於大資金流的依賴。
資金面反向則表現為中國股市從表面上屬於政策市，但從其真正的演繹過程來看，中國股市則是徹頭徹尾的資金推動型市場。短短十多年間，中國股市市值從幾十億元到現在的萬億元，在 GDP 中所佔的比重從忽略不計到現在的 30%左右。相反，作為證券市場基石的上市公司業績則處於持續的下滑中，「一年績優、二年績平、三年績差」成為整個上市公司的寫照。在這種情形下，證券市場還能獲得長足的發展，傳遞出的只有一個信息:資金的推動和支持。大量資金尤其是國有銀行的違規資金進入股市會造就短期的「牛市」，違規資金從股市的大量撤離會導致市場崩盤，繼而「牛轉熊」。中國股市和貨幣供應量之間存在這種關聯，我們謂之為「資金推動市」現象3.2 基於我國股票市場現狀的策略選擇。
目前，在我股票市場中，參與者仍然是以散戶為主的市場，這就意味著市場參與者素質整體不是很高，他們做出的投資決策大多是依靠自己曾經的經驗，缺少系統、科學的決策基礎。市場參與者這一市場基礎層構成部分的特殊性決定了其整個市場的表現特徵勢必波動頻繁且波動劇烈。而我國股票市場出現的較為明顯的羊群效應和短時間市場的劇烈波動就很好的說明了這一點，這些都源於參與者因為專業性的缺乏導致的對於市場信息反應過度或不足。
從我國股票市場整體表現來看，仍然出於弱式有效階段。因此，可以通過積極的投資策略在這種市場環境中獲得較為可觀的收益。而如果採用動量投資，動量投資存在一定的時效性，一般在觀測期過後就會出現價格反轉，但是沒有經過一定時間的觀測期觀測，對於投資選擇是非理性的選擇。所以，在有充分的觀測期的情況下，反向操作是不錯的選擇。
同時，在我國股票市場中，散戶存量資金大多集中於相對高估的創業板和中小板股票上。而且，有估值優勢的藍籌股在個人投資者中需求較少，這些都導致了這種低估藍籌股股價在市場的波動中持續處於低谷區間。這使得一直以來被大家推崇的價值投資中的買入持有策略在我國股票市場中也不能獲得較好收益一方面由於我國股票市場存在這種非理性現象；另一方面，在我國股票市場中投資者的這種投資特點形成的獨特市場都使得反向操作在我國股票市場成為一種不錯的投資策略選擇。

9. 中國股票市場現狀分析

在2015年我國股票市場經歷了牛市後，我國股票市場活躍度一度下降。但在2019-2020年間，股票市場流通情況重新變好，股票成交數量和成交金額都已非常逼近2015年水平。隨著2021年經濟增長恢復和十四五開年背景，預計2021年我國股票市場活躍度將再次提高。

1、股市流通股本與市值規模

2011-2020年我國股票市場上市公司數量逐年增加，總數量自2011年末的2342家增長到2020年末的4154家。2020年末上海證券交易所共有上市公司總計1800家，較2019年增長了228家，增長幅度為14.50%;深圳證券交易所共有上市公司數量總計2354家，較2019年增長了149家，增長幅度為6.76%;兩者2020年上市公司數量總計4154家，較2019年末總計同比增長了9.98%。

流通股本是指公司已發行股本中在外流通沒有被公司收回的部分。是指可以在二級市場流通的股份。從股票的流通股本來看，2011-2021年我國股票市場流通總股本呈現平穩上漲趨勢，十年中共增加了36114億股。

截止2021年1月底，我國上海證券交易所中的流通股本為42674億股，深圳證券交易所中的流通股本共有18994億股，總計61668億股。

流通市值指在某特定時間內當時可交易的流通股股數乘以當時股價得出的流通股票總價值。從我國股票市場流通總市值來看，我國流通總市值首先在2015年牛市期間迎來一波高峰，隨後進行了一段時間的調整，在2020年後半年再次走高並且已經超過2015年的頂峰。

截止2021年，我國股票市場共有流通總市值64.81萬億元，其中上海證券交易所中有流通市值38.26萬億元，深圳證券交易所中有流通市值26.55萬億元。

2、股市股票交易規模

從我國股票市場的股票成交數量來看，2014-2020年，中國股票市場股票成交數量不斷增長，曾在2015年牛市期間達到頂峰值17.10億股。2020年全年股票成交量共16.74萬億股，同比增長32.2%，但還未達到2015年水平。

從我國股票市場的成交金額來看，2014-2020年間我國股市成交金額呈在經歷2015年牛市過後出現了下降，隨後在2019年開始回升，2019年重新破萬億成交額。2020年，我國股票市場成交額達到206.82萬億元，同比增長62.3%。

在2019年經濟下行壓力背景和2020年疫情背景下，我國滬深股市的股票成交金額總體卻呈現震盪上升趨勢，並且隨著當代人理財和投資意識的增長，預計我國的證券市場活躍度將持續提升。

2021年，國內國際雙循環的新發展格局正在加速形成，資本市場的作用日益凸顯，「十四五」時期將是中國資本市場實現「規范、透明、開放、有活力、有韌性」的目標、中國證券行業實現高質量發展的關鍵時期。

以上數據來源及分析請參考於前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》

10. 對我國股票市場的財富效應進行研究有何意義

1、首先可以促進國內消費，為資本市場健康發展提供啟示。
2、其次增加居民收入，帶動需求增長。
3、最後提振消費者信心，對經濟產生持久的正向預期。