股票市場中性策略的優勢

A. 如何從當前的股票市場分析到私募基金的八大策略

隨著中國金融市場的逐漸完善與私募行業的快速發展，私募基金的投資策略也越來越多樣化，並逐漸朝著海外對沖基金的方向發展。基於對私募行業的跟蹤以及對管理人投資策略的研究，我們將目前私募行業各類型投資策略進行了大體的梳理，大致分為股票策略、債券策略、市場中性、事件驅動、宏觀期貨、量化套利、組合基金以及復合策略等八大類。
股票策略：
股票策略以股票為主要投資標的，是目前國內陽光私募行業最主流的投資策略，約有八成以上的私募基金採用該策略，內含股票多頭、股票多空兩種子策略。由於資本市場發展的緣故，國內的私募基金運作最多的投資策略即為股票策略，持續披露凈值的產品數量超過3200隻，規模佔全市場比重的85%左右。
純股票多頭是指基金經理基於對某些股票看好從而在低價買進股票，待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。該策略的投資盈利主要通過持有股票來實現，所持有股票組合的漲跌幅決定了基金的業績。按選擇股票的角度劃分，主要分為價值投資、成長投資、趨勢投資、行業投資。
隨著我國金融市場的逐步完善與融資融券、股指期貨等金融工具的推出，國內陽光私募基金正逐步走向真正意義上的對沖基金，在投資組合中加入對沖工具成為越來越多基金經理的選擇，股票多空策略也應運而生。
代表機構：朱雀投資、民森投資

債券策略：
債券策略的私募基金主要以債券為投資對象，以絕對收益為目標。由於債券價格對利率變化較為敏感，基金經理需對債券組合的風險暴露進行調整，隨著國債期貨的推出，投資組合可結合國債期貨來減少凈值波動。固定收益基金通常收益空間較小，一般會配合結構化產品來擴大收益區間。
2012年的債券牛市行情中，債券型基金大行其道，也推動了債券策略私募基金的萌芽。由於在投資范圍和杠桿使用上的限制，許多債券型私募通過有限合夥和基金專戶來發行產品，更多的是成立結構化產品，以傳統的管理型產品來運作的數量並不多。
代表機構：樂瑞資產、鵬揚投資

市場中性策略：
市場中性策略是指同時構建多頭和空頭頭寸以對沖市場風險，在市場不論上漲或者下跌的環境下均能獲得穩定收益的一種投資策略。市場中性策略主要依據統計套利的量化分析，市場中性策略又分為阿爾法套利和貝塔套利。阿爾法套利：做多具有阿爾法值的證券產品，做空指數期貨，實現迴避系統性風險下的超越市場指數的阿爾法收益；貝塔套利：在期指市場上做空，在股票市場上構建擬合300指數的成分股，賺取其中的價差。
國內的私募管理人一般在選股方面具有較多心得，但在市場系統性下跌中也會不得不遭遇凈值的大幅調整，允許信託賬戶做空之後，越來越多的傳統私募基金開始嘗試轉型，朱雀、翼虎、鼎峰、重陽等私募就是其中的代表。當然，也有一些管理人從一開始就立足於市場中性策略，如寧聚、盈融達、尊嘉等私募。
在2014年11月、12月金融股獨漲的極端行情中，以往通過做多中小市值、做空滬深300期貨來獲得雙向收益的市場中性策略私募遭遇「黑天鵝」事件，尊嘉、寧聚等一批私募機構甚至出現20%以上的回撤幅度，此前構造的穩健收益特徵遭受空前打擊。隨著中證500股指期貨放開，大部分市場中性策略私募都紛紛將對沖標的轉向中證500，對沖效果也更為理想。
代表機構：富善投資、盈融達

事件驅動策略：
事件驅動型的投資策略就是通過分析重大事件發生前後對投資標的影響不同而進行的套利。基金經理一般需要估算事件發生的概率及其對標的資產價格的影響，並提前介入等待事件的發生，然後擇機退出。該策略在我國目前有效性偏弱的A股市場中有一定的生存空間。事件驅動型策略主要分為定向增發、並購重組、參與新股、熱點題材與特殊事件。
事件驅動策略私募產品普遍有1.5年-3年的封閉運行期，相比一般私募產品流動性更差。另外，上市公司定向增發的股票一般會通過證券公司來承銷，因而近年來券商資管產品中參與定增投資的數量占據主導。今年以來，隨著新三板市場火爆起來，越來越多的私募也開始關注和參與這一市場，數十隻新三板私募基金應運而生。
代表機構：澤熙投資、永安基金

宏觀期貨策略：
宏觀期貨策略包含宏觀對沖和管理期貨兩類細分策略。
宏觀對沖策略主要是通過對國內以及全球宏觀經濟情況進行研究，當發現一國的宏觀經濟變數偏離均衡值，基金經理便集中資金對相關品種的預判趨勢進行操作。宏觀對沖策略是所有策略中涉及到投資品種最多的策略之一，包括股票、債券、股指期貨、國債期貨、商品期貨、利率衍生品等。操作上為多空倉結合，並在確定的時機使用一定的杠桿增強收益。目前受制於國內外匯管制以及利率市場尚不完善，宏觀對沖基金參與外匯品種的較少，但隨著國內金融市場的完善，宏觀對沖策略將迎來快速發展的時期。
管理期貨被稱之為最「分散」的策略，由於基於管理期貨基金本身的特性，其可以提供多元化的投資機會，從商品，黃金，到貨幣和股票指數等。因此在某種程度上，管理期貨基金的決策一般對計算機程序較為倚重，可以實現與傳統的投資品種保持較低的相關性，來達到充分分散整體投資組合風險的目標。
代表機構：凱豐投資、泓湖投資

量化套利策略：
量化套利策略的核心是利用證券資產的錯誤定價，即買入相對低估的品種、賣出相對高估的品種來獲取無風險的收益。套利策略一般也會結合多空手段來實現市場中性，優點是凈值波動小，不過當市場品種出現較大波動時套利基金容易虧損。套利策略主要有期現套利、跨市場套利、跨品種套利、ETF套利等。
由於這種投資策略需要計算機技術和金融工具緊密結合，而且在模型的前期開發、構建直到實戰中都需要投入大量的人力和物力，國內從事這一投資策略的機構大多有在海外從事量化投資的經驗，可追溯業績的時間也不夠長。
代表機構：禮一投資、申毅投資

組合基金策略：
組合基金分為FOF（Fund of Funds）、MOM（Manager of Manager）兩種形式。FOF即基金中的基金，通常由專業機構篩選私募基金，構造合理的基金組合，從而實現基金間的配置。MOM是在FOF的基礎上發展衍生出的新型組合基金投資策略，FOF是直接投向現有的基金產品，MOM則可以理解成把資金交給幾位優秀的基金經理分倉管理，更具靈活性。
從運作模式上看，MOM與直接認購其他基金的FOF（產品較為類似，但是FOF產品存在三個劣勢，一是兩款產品的架構上存在雙重收費；二是底層的配置資產並不透明，投資者難以了解；三是當資本市場出現大的下跌時，容易發生流動性風險，難以贖回母基金的份額。MOM則可以避免這些缺點。
隨著海外組合基金理念的引入，越來越多的機構參與到組合基金的運作中來，尤其是去年開始的牛市行情以來，部分商業銀行和券商陸續有MOM產品推出。其中，萬博兄弟資產無疑是國內組合基金策略私募中的佼佼者，他們從宏觀經濟研究以及宏觀的資產配置入手，再是依靠准確齊全的資料庫以及科學有效的評價體，遴選出最具投資價值的私募基金團隊，之後還具備良好的風控能力，以控制產品凈值的回撤。
代表機構：萬博兄弟、平安羅素

復合策略：
隨著期貨品種的加入及對沖策略普遍應用，很多陽光私募機構將多種投資策略結合使用，以期增加獲利空間。如將定向增發、商品期貨同時吸納，在兩個相關性極低的領域進行復合投資。具體而言，可以採用多策略管理人模式，將基金資產分配給不同管理人打理，例如同安投資自行負責選擇定向增發項目投資，並運用期指期貨對沖系統性風險；另外選擇多家期貨公司，以其自營團隊進行商品期貨套利操作，獲取穩定收益；再另選基金經理進行現金管理。與組合基金不同的是，同安投資並非獨立的第三方，而是在資產配置的同時，還負責部分資產的直接投資。

B. 股票的套利類型有哪些

關於股票的五種套利策略

一、市場中性策略

市場中性策略投資理念是利用不同證券之間alpha的差異，通過相反操作即多空部位 相互沖銷，來獲取與市場風險無關的絕對收益，也被稱為相對價值策略。由於不需承擔市場風險，因此無法獲得市場風險回報，適用於熊市情況下以及風險厭惡程度 較高的投資者。

風險提示

市場中性套利一方面取決於Alpha的絕對差值的大小，如果兩只股票或 股票組合的Alpha的差值過小，收益會被手續費和融資融券的費率所抵消。

同時要關注Beta的穩定性，Beta的波動會導致系統性風險不能為完全消除，特別是短期內Beta不匹配會使套利的承擔很大的風險，導 致套利失敗。

二、與股指期貨組合套利策略

進行融資融券交易的投資者在股指期貨與股票指數現貨出現一方高估、 另一方低估的情況下，通過買入低估者賣出高估者的方式獲得套利機會。股指期貨的理論價格可以由無套利模型決定，一旦市場價格偏離了這個理論價格的某個價格 區間，投資者就能在期貨市場與現貨市場上通過低買高賣獲取利潤，這就是股指期貨的期現套利。其中，股指期貨的理論價格模型為：

Ft是股指期貨的理論價格，St是指數現貨價格，rf是無風險利率，d是指數分紅率，T-t則是股指期貨的存續時間。

風險提示

由於目前賣空股票種類較少，要靠少量幾種可賣空股票模擬股指期貨的 標的指數（例如滬深300指數）可能會存在一定偏差，導致股指期貨反向套利的難度更大。此外，期貨的波動較大，有可能出現追加保證金等情況，會影響套利資金的使用效率。

套利

三、與基金組合套利策略

基金的組合套利主要有兩種，一種是套取封閉式基金的折價，另一種是 套取LOF的alpha。

1、封閉式 基金的折價套利

目前封閉式基金的折價率相對較高，可以藉助融資融券交易實現套利收 益：選取折價封閉式基金構建組合，計算出其相對標的指數的beta值，選取與該基金（beta間）關系穩定的可融券標的股票構建另一個組合，使其beta值等於基金組合beta值。買進所構造基金組合，同時融券 賣出構造的股票組合，持有封閉式基金至到期日或轉開放，或者等到封閉式基金的折價幅度下降時，贖回或賣出基金，買券平倉，即有可能獲取封閉式基金的折價。 由於該策略要求融券組合與基金beta值關系穩定，所以在周轉率較低的封基上（融券組合採用其重倉股）應用效果要好一些。

風險提示

由於融券的最長期限不能超過6個月，因此選擇持有至封閉式基金到期實現收 益只能選擇距離到期日在6個月左右的封閉式基金來運作，現在市場上暫無滿足條件的封基。

如果選擇等到封閉式基金折價幅度下降時實現收益，可能會面臨封閉式 基金的折價率未如預期下降，反而變得更高，會導致套利失敗的風險。

2、LOF的alpha套利

對於LOF基金，可以進行alpha套利。對於擁有較大正alpha的基金，如果其正alpha穩定，買入該基金並賣空其組合股票，即可獲得其alpha收益。

風險提示

由於LOF的alpha通常較小，因此不穩定的alpha（某些時點為負值）有可能會導致投資者出現虧損。此外，LOF的alpha套利實際是獲得基金經理選股能力相 對於基準指標的超額收益，與基金經理個人的關系較大，投資者應注意基金經理任職發生變化的情況。

四、與權證組合套利策略

針對看漲權證，當權證出現折價時，融券賣空可以與之組合操作進行套 利。具體操作如下：在權證折價時，即正股價格大於行權獲得每股股票的對應權證價格與行權價之和時，融券賣出正股（若正股不可賣空，可選用相關性很高的其他 融券標的股票），同時買入權證，持有該組合直至權證到期，然後行權買入正股歸還證券。該策略獲得的套利收益為正股價格與通過權證行權獲得股票成本之差。如 果權證的折價水平在套利期間降低，回歸0甚至出現溢價水平，則可以賣出權證、同時買入股票歸還融券負債，可以提前實現套利收益。

風險提示

通常出現折價的權證為歐式權證，當投資者持有期間出現折價率水平上 升情況時，由於無法提前行權買入平倉，該組合會面臨虧損。由於當前融券最長期限為6個月，若要該套利策略做到完全無風險，必須等待該權證進入存續期的最後半年時間內構建套利組合，才 可以保證在權證到期時通過權證行權，以買券還券方式了結獲利。

五、 與可轉債組合套利策略

利用融資融券，投資者還可以與可轉 債配合進行套利。對於未進入可轉換期的轉債，當可轉債價格較其轉換價值出現較大幅度折價時，投資者可以買入可轉債，並融券賣出轉債對應正股（若正股不可賣 空，選取高相關性融券標的股票），等到可轉債進入轉股期貨，將可轉債轉換成股票用於歸還所借股票，獲得收益，該過程與權證套利類似。

目前市場上可轉債在發行半年後即進 入轉股期，理論上講可轉債若在轉股期內處於折價狀態隨時可以行權套利。並且可轉債的價格底線是其債券價值，投資者擁有的轉債價格通常不會低於其債券價值。

風險提示

國內的可轉債通常還附加有贖回、回 售和轉股價格調整條款，其中贖回條款使得發行公司在正股價格高企時，可以通過行使該權利迫使可轉債投資者提前轉股；回售條款和轉股價格調整條款則使得投資 者在正股價格持續走低時有權利要求回售，或者使得可轉債發行者通過調低轉股價格增加可轉債的轉股價值。這些轉股權外的內嵌期權條款使得可轉債成為一種比簡 單的債券+買入期權更為復雜的衍生證券，對於其風險收益特性的差別在進行可轉債套利時可能會產生的影響，投資者 不可忽略。

C. 開年遭遇滑鐵盧，僅六成產品賺錢，這些私募逆勢登榜

與主觀投資不同，量化投資是一種以數據為驅動的投資方式，也就是從海量 歷史 數據中尋找能夠帶來超額收益的多種「大概率」事件，按照這些規律構建數量化模型，並嚴格按照模型進行投資。

憑借低回撤、收益穩健、風險可控等特徵，主打量化基金的量化私募管理人也正式崛起成為一支重要力量。雖然在高波動市場中，量化策略更易獲取高收益，但是高頻交易賽道已經日趨擁擠，低頻和基本面策略成為策略擴容方向，不少量化私募也是加大了對基本面策略的投入。

私募私募排排網量化私募基金榜單 從股票量化中性策略、股票量化策略、管理期貨量化、量化套利 四大策略對量化基金進行排名。需要注意的是，若同一家私募機構旗下多隻產品上榜，僅取收益最高產品納入前十榜單統計。並且截至2021年1月底，納入統計的量化私募基金所在公司管理規模需超過1億元。

納入統計的2420隻量化基金今年以來平均收益1.01%，開年首月的勝率並不高，1543隻量化基金獲得正收益，數量佔比為63.76%。從收益中位數來看，股票量化中性0.95%領先，股票量化策略與量化套利中位數持平，管理期貨量化則中位數則為負。

從量化基金的平均收益來看，依舊是 股票量化 中性居首 ， 股票量化 策略次之 。獲得正收益的管理期貨量化基金不足一半，1月份僅有48%的管理期貨量化基金賺錢。

以下為量化私募基金2021年1月收益前十：

股票市場中性策略的收益來自於三部分，分別是投資組合的多頭、投資組合的空頭和賣空所產生的現金流。股票市場中性策略的優勢在於能夠獲得雙阿爾法、組合構建不受權重的限制以及較低的波動率；其風險包括選股能力、模型風險、調整風險、賣空風險以及多頭頭寸與空頭頭寸的不匹配等。

目前國內市場中，使用較為普遍的股票市場中性策略是阿爾法策略，即在持有股票多頭的同時，利用金融衍生工具（主要為股指期貨）對沖持有多頭頭寸市場風險，從而獲得超額收益或阿爾法收益。

據私募排排網數據中心不完全統計，今年以來共有511隻有業績記錄的股票股票量化中性策略對沖基金產品納入排名統計，平均收益錄得1.38%。其中有395隻股票量化中性策產品實現正回報，正收益佔比為77.30%，其中收益在5%以上的股票市場中性產品有45隻。

紅牆泰和的 「金湖無量穩健六號」 是2021年1月股票量化中性策略排行榜冠軍，泰錸投資的 「泰錸信泰3號B」 、民晟資產的 「華量民晟2號」 也均進入榜單前三。

區別於主觀多頭策略，股票量化策略針對基本和技術面的研究以量化方法模型為主，從個股的選擇到組合的構建，以及交易，均以量化模型的結果為決策執行依據，無人為決策。常見的選股模型包括基本面多因子模型，量化多因子模型，基於大數據的另類多因子模型等。需要注意的是，此處股票量化基金主要包含量化多頭策略，指數增強產品並未納入統計。

私募排排網納入統計排名的1118隻股票量化策略基金今年以來平均收益為1.18%，僅有62.25%的基金獲得正收益。 彌遠投資、力駛投資、洹睿資本 旗下基金分別斬獲榜單前三甲。

利用計算機系統構建數理模型判斷未來期貨品種的走勢，進行投資決策取代了人的主觀判斷進行投資決策。在具體操作上，通過建立多頭頭寸或者空頭頭寸，從而獲取品種趨勢性的收益。在高波動率的市場環境中，CTA策略往往具有較強的盈利能力。

根據私募排排網統計，450隻管理期貨量化策略今年以來平均收益0.26%，不過該策略在1月份的表現墊底，不僅中位數為負，也僅有48%的基金獲得正收益%。獲得管理期貨量化策略前三榮譽的分別是 復和資產、玉數投資、七禾聚資產 管理管理旗下產品。

量化套利不依靠投資者的主觀判斷，而利用計算機系統構建數理模型去挖掘市場中存在的相關聯的期貨品種價格錯配現象，並利用這種價格錯配進行套利的策略，包括期現套利、跨期套利、跨市套利、跨品種套利等。量化套利策略2021年1月榜單前三私募依次為 數字矩陣、靖奇投資、毓顏投資 。

D. 股票中性策略是什麼

股票中性策略就是長期投資穿越牛熊市的消費類績優股。

E. 為什麼中性策略要選高波動率股票

你想問的是什麼是股票波動率嗎？
「波動率」：波動率是江恩理論的一個重要內容，在期貨期權市場的指導意義較股票市場更大。經過上面對波動率計算方法和交易策略的學習，相信投資者對波動率有了一定的了解。此外投資者在運用波動率指標時還需結合均線和波浪理論來綜合分析。
採用該策略的動機在於：認為市場走勢波動不大，可以賣出期權賺取權利金收益。但是一旦市場價格發生較大波動，那就要面對遭受損失的風險。

F. 在投資市場中，股票市場中性策略到底是什麼意思

股票市場中性策略指的是同時構建多頭和空頭頭寸以對沖市場的風險，希望能夠在大市場環境下獲得穩定的收益。

G. 套利策略和市場中性策略不是一回事嗎

市場中性策略(Market Neutral Strategy)是國際對沖基金的常用投資策略，近年來也越來越多的被應用到普通開放式基金之上。雖然美國這類市場中性基金目前總市值不超過為150億美元，其發展與現狀仍值得我們學習研究。

簡單的說，市場中性投資策略通過同時構建多頭和空頭頭寸中性化市場風險，以謀求任何市場環境下穩定的絕對受益，它是多空倉策略（Long-Short Strategy）的極端形式。理想狀態下，50%的多頭頭寸和50%的空頭頭寸就構成了一個市場中性組合，基金經理通過尋找市場或商品間效率落差而形成的套利空間，利用價值回歸理性的時間差，在股市波動中把握細微的投資機會，從而獲得持續的業績增長。

最早在上世紀70年代就有一些基金經理開始嘗試應用市場中性策略進行投資套利。由於其應用需要比較完備的市場條件，例如一定深度和廣度的市場、良好的買空賣空機制、充分多的衍生金融工具降低交易費用等，同時還要求基金經理掌握先進的數量分析方法，因此直到上世紀90年代中期，這一投資策略才開始得到廣泛的應用。根據晨星統計，美國市場上現存的81隻市場中性基金中，就有71隻是2000年以後發行的，其中2009年之後發行的新基金佔到一半以上。

現實中的市場中性投資策略遠沒有以上描述的那麼簡單。基金經理必須構建嚴謹的統計套利模型對市場及單只證券的風險進行估算，以保證其多頭頭寸和空頭頭寸的風險敞口相等。比如，某基金持有價值1億美元的多頭股票和價值5000萬美元的空頭股票，然而空頭股票的波動性非常大，其市場風險（即Beta值）是多頭頭寸的兩倍，在這種情況下該基金仍然是市場中性的；反之，若該基金持有相等金額的多頭與空頭股票頭寸，而其中某一方的波動性遠大於另一方，則不構成市場中性組合。

理論上，市場中性基金的Beta值應該為零，即其業績完全不受市場波動所影響。但在實際操作中，單只證券或市場未來的波動性是很難被准確預測的，尤其是下行風險，更難以准確量化並做出預判，因此市場中性策略只能無限接近於理論值。晨星對美國開放式市場中性基金分類Beta值的要求就是-0.3與0.3之間，對其凈股票頭寸的要求是-20%與20%之間。

歷史數據表明，較之大起大落的市場環境，市場小幅震盪時市場中性策略基金能獲得更高的收益。我們可以理解為當市場小幅震盪時，股票的價值回歸體現的更加明顯，因此該策略的獲利能力表現的更強。反之，市場出現非理性的大起大落時，股價更易脫離其價值本身，中性策略就反而抑制了收益。同時，由於整體風險暴露度低，幾乎所有的市場中性基金都會使用杠桿，放大收益。

H. 市場中性策略是對沖基金策略的一種，市場中性策略的缺點是怎樣的

如果一個基金經理想投資股市，他能做的最簡單的事情就是以當時的市值購買股市中的所有股票。過去，當指數基金尚未發明時，這項工作有點繁瑣。例如，如果股市有100隻股票，基金經理需要逐一購買。後來，有了指數基金和指數基金ETF未來，這項工作將變得簡單得多。例如，如果中國投資者需要在市場上購買所有股票，他們可以在滬深購買300ETF。如果基金經理的工作只是購買指數ETF如果是這樣，不合格的。沒有投資者願意把自己的錢給基金經理，讓他買指數ETF，因為投資者可以隨時這樣做。投資者被錢交給基金經理的唯一原因是經理可以給投資者比市場更好的回報。這種更好的回報，我們稱之為超額回報，簡稱阿爾法(α)。

是指金融期貨、金融期權等金融衍生工具與金融工具結合後以盈利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意思是「風險對沖過的基金」。隨著時間的推移，在金融市場上，一些基金組織使用金融衍生品採取各種盈利投資策略，稱為對沖基金。對沖基金已經失去了風險對沖的內涵。相反，人們普遍認為，對沖基金實際上是基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場運作技能，充分利用各種金融衍生品的杠桿效用，承擔高風險、追求高回報的投資模式。

I. 市場中性策略的市場中性策略釋義

股票市場中性策略包括統計套利和基本面套利兩個基本類型。統計套利是一種基於模型的中短期投資策略，使用量化分析和技術分析方法挖掘投資機會，該策略又分為成對交易、母子公司交易和多類型交易；基本面套利主要是在某一行業內構建投資組合：買入行業內龍頭企業、同時賣出行業內有衰退跡象的企業。

J. 私募基金有什麼投資策略

近年來私募基金發展迅速，在經過2015年股災的洗禮以及2016年監管的規范化之後，私募基金迎來新的發展契機。私募基金策略的分類不僅是私募基金投研人員研究開始的第一步，也是私募基金投資者資產配置和風險評估的第一步。基於網上資料為大家簡單介紹私募基金中的股票投資、管理期貨、相對價值、事件驅動、組合投資、債券投資、宏觀對沖、復合投資等策略。
私募策略架構圖
股票策略
股票策略是以投資股票類資產為主要收益來源，其投資標的為滬深上市公司股票，以及和股票相關的金融衍生工具（股指期貨、ETF期權等）。股票策略是目前國內陽光私募行業最主流的投資策略，約有80%以上的私募基金採用此策略，按照風險的大小排序分別為股票多頭、股票多空、股票市場中性三種子策略。
股票多頭策略
股票多頭是指基金經理基於對某些股票看好從而在低價買進股票，待股票上漲至某一價位時賣出以獲取差額收益。該策略的投資盈利主要通過持有股票來實現，所持有股票組合的漲跌幅決定了基金的業績。其實質就是單純的股票的買賣操作，此策略具有高風險、高收益特徵。
股票多空策略
股票多空策略，簡單而言就是基於各種理論模型和經驗總結，在股票投資中配置不同比例的股票多頭和空頭（融券賣空股票、做空股指期貨或股票期權等），構建成符合自己預期收益和風險特徵的投資組合，並持續跟蹤和調整的投資策略。股票多空策略與股票多頭策略相比，共同點都是將資產主要投向於股票，核心都是選股。所不同的是，股票多頭只需要選出被低估的股票，而股票多空策略則同時還需要選出被高估的標的，同時採取做多和做空操作來對沖掉組合風險。此策略一般呈現中等收益、中等風險特徵。
股票市場中性策略
股票市場中性策略，指基金經理通過融券、股指期貨、期權等工具完全對沖掉股票組合的系統性風險，或是僅留有極小的風險敞口，以期望獲得超額收益。股票市場中性策略可以看做是股票多空策略中的一種特別的實施方式，市場中性策略要求投資組合的系統性風險近似為零，基金經理必須構建嚴謹的投資組合風險對沖模型進行估算，以保證其多頭頭寸和空頭頭寸的風險敞口相等。這類基金的收益主要來源於多頭與空頭頭寸漲跌幅的差額。此策略一般呈現低收益、低風險特徵。
管理期貨策略
管理期貨策略稱為商品交易顧問策略（Commodity Trading Advisors簡稱CTA），該策略主要投資：商品期貨、金融期貨、期權與衍生產品、外匯與貨幣。管理期貨策略區別於其他策略的關鍵在於期貨是杠桿交易，投資者可以成倍的放大收益（或虧損），並且賣空像做多一樣稀鬆平常（每一份期貨合約的背後都有一個多頭和空頭），投資者可以同時從上漲和下跌中獲利。該策略一般包含期貨趨勢策略、期貨套利策略、復合期貨策略三種子策略。
期貨趨勢策略，指基金經理通過定性、定量等分析方法，跟蹤商品價格漲跌趨勢，通過做多、做空雙向手段博取收益。此類策略一般呈現高收益、高風險的特徵
期貨套利策略
期貨套利策略，指基金經理通過定性、定量等分析方法利用相同期貨品種在不同市場、不同時點的不合理價差，或者相關期貨品種不同交易場所的不合理價差來獲利。具有對價差的深刻認識並能發現不合理的定價，是套利成功的關鍵，無論是從資本逐利還是從避險的角度來說，套利都是一種有效的交易模式。此類策略一般呈現低收益、低風險的特徵。
復合期貨策略
復合期貨策略，指基金經理通過多種分析方法和交易手段，獲取期貨市場漲跌收益。此類策略資金容量大，一般呈現中等收益、中等風險特徵。
相對價值策略
相對價值策略強調從資產價格的相對高低中獲利，既同時涉及兩個具有高度相關性的資產或者不同市場中的同一資產，當這兩個資產（市場）之間的價格差變得充分大時，買入價格低的資產，賣出價格高的資產，獲取兩者之間的價格差。簡單一點說，相對價值策略是一種無風險或者低風險套利。該策略一般包括ETF套利策略、可轉債套利策略和分級基金套利策略。此類策略普遍呈現較低收益、較低風險特徵。
ETF套利策略
ETF套利策略，由於ETF基金可以同時在一級、二級市場進行交易，當一級市場的ETF份額凈值和二級市場交易價格之間存在不合理價差時，就是交易機會的出現。一般有如下兩種交易方法：一是折價套利，當ETF二級市場價格小於凈值時，投資者便可以在二級市場買進ETF，然後在一級市場贖回ETF份額，再於二級市場賣掉ETF籃子中的股票，賺取之間的差價；二是溢價套利，與折價套利相反。
可轉債套利策略
可轉債套利是指通過轉債與相關聯的基礎股票之間定價的無效率性進行的無風險獲利行為。可轉債套利的主要原理：當可轉債的轉換平價與其標的股票價格產生相對折價時，兩者間就會產生套利空間，投資者可以通過將手中的轉債立即轉換成股票並賣出股票，或者投資者可以立即融券並賣出股票，然後再購買可轉債立即轉換成股票並償還先前的融券。
分級基金套利策略
分級基金又叫「結構型基金」，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。絕大多數的股票型分級基金分為三類份額：基礎份額、A類份額（獲取約定收益的穩健份額）、B類份額（具有杠桿功能的進取份額）。當基礎份額凈值大幅高於兩類子基金按初始比例得到的整體二級市場價格時，就產生了折價套利機會。投資者可通過在二級市場買入兩類子份額並申請將兩類子份額合並為場內基礎份額，進而在場內贖回基礎份額。當基礎份額凈值大幅低於兩類子份額按初始比例得到的整體二級市場價格時，就產生了溢價套利機會。投資者可通過在場內申購基礎份額，然後申請將基礎份額拆分為兩類子份額，進而在二級市場將兩類子份額賣出。
事件驅動策略
事件驅動型投資策略，就是通過分析重大事件發生前後對投資標的影響不同而進行的套利。基金經理一般需要估算事件發生的概率及其對標的資產價格的影響，並提前介入等待事件的發生，然後擇機退出。該策略主要包含定向增發和並購重組等策略。此類策略一般呈現高風險、高收益特徵。
定向增發策略
定向增發指將募集的資金專門投資於定向增發的股票，即主要投資於上市公司非公開發行的股票。定向增發通常有良好的預期收益：一方面，定向增發行為對上市公司的股價利好；另一方面，定向增發由於拿到了「團購價格」，因此有折價優勢。定向增發的基金通常需要較大的規模才能做到有效地分散風險，且會面臨募資周期與定增項目周期不匹配的情況。另外，由於定增投資者會有12個月的持股鎖定期，定增策略的基金相對於股票類的基金流動性較差。
並購重組策略
該策略是通過押寶重組概念的股票，當公司宣布並購重組時對股價形成利好後獲利。
組合策略
組合策略指將投資理財上的「資產配置」概念，應用於單一基金上，由基金經理人針對全球經濟和金融情勢的變化，決定在不同市場、不同投資工具的資產配置比重。 組合策略通常通過投資在於多種不同類型的專業基金如股票基金，債券基金、貨幣基金、甚至絕對回報基金作為資產配置的工具。投資「組合基金」能充分發揮多元化效益，將投資風險分散，而擁有一個完善的基金組合，所需的資本卻遠比自行建立投資組合為低。
FOF
FOF（Fund of Fund）是一種專門投資於其他投資基金的基金。FOF並不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限於其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。
MOM
MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一個基金產品，分為母基金和子基金兩種層面，母基金募資然後把資金分配給下層子基金管理人管理。當然母基金管理人不單單是做資金分配這樣一個工作，更多是多宏觀走勢產生一個判斷，做好一個資產配置的計劃，然後挑選各種投資風格底下最為優秀的子基金管理人，而且在資金分配完之後也可以調整資金分配、增減子基金管理人等等。FOF是直接投向現有的基金產品，MOM則是把資金交給幾位優秀的基金經理分倉管理，更具靈活性。
TOT
TOT（Trust of Trusts）是指投資於陽光私募證券投資信託計劃的信託產品，該產品可以幫助投資人選擇合適的陽光私募基金，構建投資組合，並適時調整，以求獲得中長期超額收益。
債券策略
債券策略是指專門投資於債券的策略，對債券進行組合投資，尋求較為穩定的收益。在國內，債券策略的投資對象主要是國債、金融債和企業債。通常，債券為投資人提供固定的回報和到期還本，因此債券基金具有收益穩定、風險較低的特徵。此外債券策略也可以有一小部分資金投資於股票市場（可轉債、打新股）以增強收益。
宏觀對沖策略
宏觀策略對沖基金是指充分利用宏觀經濟的基本原理來識別金融資產價格的失衡錯配現象，在世界范圍內，投資外匯、股票、債券、國債期貨、商品期貨、利率衍生品及期權等標的，操作上為多空倉結合，並在確定的時機使用一定的杠桿增強收益。宏觀策略的主要優勢是與股市、債市關聯度低，同時投資靈活，在股票市場低迷時也能創造收益。此類策略一般呈現較高風險、較高收益特徵。
復合策略
該策略通過將對沖基金的多種策略組合起來來運作對沖基金。每一種對沖基金的策略都有其優勢和劣勢的一面。通過對多種策略的組合，往往可以平滑單一策略的風險，使得業績表現趨向於穩定。此類策略一般呈現低風險、低收益特徵。