皇台酒業股票現在市值

❶ 酒訊深度｜險象環生 恢復上市的皇台酒業還能撐多久

少仁/文

暫停上市19個月後，皇台酒業在近日成功摘帽。復牌首日，該公司就以股價暴漲314.99%的成績一鳴驚人。「西北茅台」在酒場上，頗有些茅台的風光勁兒了。

然而，拋開資本沸水上的一層泡沫，是皇台酒業四度披星戴帽、出售酒業務等一系列瘡痍雜症。此「茅台」並非向彼「茅台」那般經得起拆解。

在停止交易後的578天，皇台酒業拖著「疲憊」的殼子重新回歸資本市場。

12月16日，經深交所審核，皇台酒業回復上市，鑒於導致企業股票交易被實行的其他風險已消除，且不存在其它導致公司股票交易被實行其他風險警示的情形，企業股票證券簡稱自恢復上市之日起變更為「皇台酒業」，證券代碼保持不變，仍為「000995」。此外，股票上市首日不實行價格漲跌幅限制，不納入指數計算，自12月17日起，股票日漲跌幅限制為 10%。

針對恢復上市情況，酒訊致電皇台酒業董秘辦，但截至發稿前，未獲得回復。

在恢復上市後的首日，皇台酒業便出現兩次盤中臨時停牌。其中，皇台酒業在開盤後大漲234%後，迅速拉升，漲幅一度高達268%觸發了首次臨時停盤。

此後，當日盤中恢復交易後，皇台酒業漲幅再度超過300%，引發第二次盤中臨時停盤。截至當日收盤，皇台酒業股價報31元/股，漲幅為314.99%。對比當日開盤價只有25元/股的皇台酒業而言，恢復上市首日便賺得盆滿缽滿。

此後12月17日以及12月18日，皇台酒業股價也均呈現上漲趨勢，其中17日出現漲停。

對此，業內人士指出，此次恢復上市後的交易日中，皇台酒業漲勢喜人，但是以皇台酒業的整體情況來看，這樣的漲勢並不會持續很久。

該業內人士表示，「投資人以及股民對一支企業股票是否看好的最直觀方式，便是看這家企業的業績是否盈利。對於皇台酒業而言，整體業績較差，且多次披星戴帽，也讓資本市場對其沒有那麼大信心。」

事實上，皇台酒業已經是披星戴帽界的「老炮兒」了。

通過酒訊梳理資料發現，皇台酒業分別由於2002年、2003年虧損1189.60萬元、11576.76萬元，2008年、2009年虧損5082.81萬元、5880.71萬元，2013年、2014年凈利潤虧損2930.53萬元、3928.85萬元，2016年-2018年三年連續虧損導致四度「戴帽」。

對此，白酒營銷專家肖竹青向酒訊指出，皇台酒業恢復上市後，未來仍需企業管理層進一步提升業績，或通過股東貢獻將上市公司利潤提升。

事實上，作為首家甘肅上市的白酒企業，皇台酒業此前的實力自然不必說。然而，在省內難受、省外難拓，以及企業內亂不斷的背景下，皇台酒業的發展也顯得格外艱辛。

對比近三年來，皇台酒業省內業績走勢來看，雖營收遠超於省外市場，但對比相對而言體量較小。酒訊梳理近三年業績報告發現，皇台酒業2017年至2019年省內市場分別實現營業收入0.42億元、0.19億元、0.59億元，占總營收的88.43%、75.22%以及59.1%。

皇台酒業省內佔比逐漸縮小，相較於另一家甘肅白酒上市公司金徽酒，省內市場的戰鬥力便高下立判。

2019年金徽酒省內實現營業收入為14.1億元，占總營收的86.29%。除金徽酒外，皇台酒業還受到貴州茅台、五糧液、瀘州老窖等一系列名優白酒以及西鳳酒、伊力特等區域品牌的無情瓜分。

對此，肖竹青向酒訊表示，隨著茅台、五糧液、洋河、瀘州老窖以及汾酒等名優白酒渠道下沉，區域性白酒不斷承壓。目前，消費類型主要以商務消費以及自飲消費為主，這對品牌要求較高，而品牌打造成本較大，投入過程較慢。

除此，肖竹青還指出，造成皇台酒業資本市場表現不佳的又一原因，在於股東內訌，多次資本運作未見成效。

在營業能力長期弱勢的情況下，內斗不斷、人員大量流失也使得皇台酒業回天乏術。

2008年，皇台酒業創始人兼董事長張景發去世後，其三個兒子因遺產紛爭進一步導致了酒廠無法正常運營，這也導致企業錯失了發展黃金期。除企業經營問題外，自皇台酒業上市以來，近20年間4次易主，最終控制股權由甘肅盛達集團掌控。

在坎坷的20年間，皇台酒業人員變動也可謂是巨大。據相關數據統計，2016年、2017年，皇台酒業涉及董事長、副董事長、總經理、副總經理、財務、審計、董秘等高管離職約10餘人。2019年4月，皇台酒業董事長、總經理、財務總監、董事會秘書等7名高管及1名內部審計部部長集體辭職。

有業內人士指出，在面對省內外市場拓展不利的情況下，皇台酒業「內院起火」也進一步加劇了其業績的下降。因此，皇台酒業內部斗爭不斷，也是引發其逐漸沒落的原因之一。

隨著皇台酒業重新恢復上市交易資格，對比2019年停牌時期股價而言，皇台酒業可謂是今非昔比。據酒訊統計發現，2019年4月25日，皇台酒業收盤價為7.47元/股，而截至12月18日，皇台酒業收盤價則為35元/股。

盡管股價「突飛猛漲」，但皇台酒業似乎未來並非坦途。

在資本層面，盡管12月16日、17日連續兩日皇台酒業出現漲停，但隨後12月18日股價漲幅逐漸放緩，當日漲幅僅為6.74%。

除資本層面外，皇台酒業目前可謂燙手山芋，想整體盤活並非易事。

根據三季度業績，皇台酒業再次陷入虧損困境。1-9月，皇台酒業實現營業收入5435.75萬元，同比提升37.34%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-1394.73萬元，同比提升128.7%；經營活動產生的現金流量凈額為-2740.06萬元，同比提升44.7%。

對此，中國食品產業分析師朱丹蓬對酒訊指出，皇台酒業在增加營收及凈利上並無有效舉措，現階段主要以節流為主，提升業績幅度較為有限。加之在今年疫情影響之下，皇台酒業更是雪上加霜。

另外，皇台酒業背後還因官司纏身埋下諸多「隱雷」。據公開數據顯示，從今年1月初至4月末，皇台酒業涉及了34起法律訴訟。加之，因皇台酒業以及多名時任高管通過虛構委託代銷存貨等形式，虛增庫存商品賬面余額 1.02億元，使《甘肅皇台酒業股份有限公司2016年年度報告》中披露的存貨項目金額虛增1.02億元，存在虛假記載，導致皇台不得不面臨60萬元「巨額」罰款。

對此，肖竹青指出，白酒行業目前競爭態勢今非昔比，市場競爭日漸激烈。皇台酒業未來有可能改變主業，注入新盈利性資產。

然而，也有業內人士認為，皇台酒業作為區域性酒企，在西北白酒消費人口偏少，以皇台自身的體量及利潤，並不會有接盤俠，被收購的可能性不高。

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❷ 白酒行業前三名都是誰白酒行業上市公司2021上半年財報告訴你

近日，白酒行業19家上市公司2021年上半年財報陸續公布完畢，總的來講，絕大部分公司還是盈利的。隨著醬香酒持續火爆，貴州茅台領跑白酒行業，2021年上半年貴州茅台的營業收入達到490.87億元，全年沖擊千億很有希望。營收最少的是皇台酒業，只有2525萬元，虧損1207萬元！#白酒# #白酒板塊#

從營業收入看，前三名分別是貴州茅台、五糧液和洋河股份， 營業收入分別是490.87億元、367.52億元和155.43億元。前三名營業總和達1013.82億元，而其他16家公司的營收總和才565.6億元，頭部行業優勢非常突出。營收過百億的還有山西汾酒，同比增長75.51%，增長幅度遠超前三名。

從營收同比增幅看，前三名分別是酒鬼酒、捨得酒和水井坊， 同比增幅都超過了100%，分別是137.31%，133.09和128%。除此之外，增幅比較搶眼的還有山西汾酒和青青稞酒，都超過了50%。 只有順鑫農業和皇台酒業兩家的營收是負增長， 其他增幅都是正增長！

從凈利潤來看，前三名還是貴州茅台、五糧液和洋河股份， 凈利潤分別是246.54億元，132億元和56.61億元。前三名凈利潤總和為435.15億元，而其他16家的凈利潤總和才144.46億元，比五糧液一家只多12億元！ 只有金種子和皇台酒業兩家的凈利潤是虧損， 其中金種子酒虧損達 9771.96萬元 ！

從凈利潤同比增幅來看，前三名分別是捨得酒業、水井坊和酒鬼酒 ，其中捨得酒業和水井坊的增幅達到3倍和兩倍！酒鬼酒的利潤同比增幅也達到176.55%，山西汾酒的利潤同比增幅也超過了100%。而營收最高的茅台酒，這個數據才是9.08%,洋河股份才4.82%。迎駕貢酒和金徽酒的利潤同比增幅也都超過了50%，分別是77.63%和55.89%。

從利潤率來看，前三名分別是貴州茅台、瀘州老窖和洋河股份 ，分別是50.23%、45.36%和36.42%，而五糧液的利潤率也達到了35.92%！除此之外，今世緣和口子窖也超過了30%！

總體來講，2021年上半年，白酒行業依然是賺錢的行業，19家上市公司的平均利潤率達36.64%，已遠遠超過其他大部分行業。 一部分原因是白酒價格不斷上漲，另一個原因是銷量不斷增大，可從成本來講，釀酒周期最長的貴州茅台），五斤糧食一斤酒，一瓶酒的實際成本也不過是幾十塊錢，即使加上人工、運輸、存放等成本，估計也不過百十元，可現在都炒到了3000元以上！五糧液、瀘州老窖等，也有超過1000元的高檔品牌在售，成本和實際價格如此懸殊，普通老百姓喝個好酒是越來越難！

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❸ 2022年退市ST股、2022年戴帽帶星股、2022年摘帽摘星ST股匯總分析-

文章的是根據各股2021年年報預告預測的，存在不確定性，具體最終情況要看各股2021年正式年報。

根據退市新規：

一、一般規定

1、退市風險警示*ST 字樣；

2、其他風險警示ST 字樣；

3、主動終止上市可選擇在全國中小企業股份轉讓系統等證券交易場所交易或轉讓其股票。

二、交易類強制退市

1、A 股連續120交易日（連續90日公告）累計成交量低於500 萬股；

2、B 股連續120交易日（連續90日公告）累計成交量低於100 萬股；

3、A&B 股連續120交易日（連續90日公告）分別500萬股且100 萬股

4、A股/B股/A且B股連續20交易日（連續10交易公告）收盤價均低於1元；

5、連續20交易日（連續10交易公告）收盤市值均低於3 億元；

6、連續20交易日（連續10交易公告）股東人數均少於2000 人。

三、財務類強制退市

1、（追溯後）凈利潤（扣非孰低）為負值且營業收入(扣非主營和不具備商業實質的收入)低於1 億元；

2、（追溯後）期末凈資產為負值；

3、被出具無法/否定表示意見意見的審計報告；

4、以上指披露經審計的年度報告。

四、*ST時，重組符合以下全部條件的，可撤銷*ST:

1、出售全部經營性資產和負債、購買其他資產且已實施完畢；

2、購入一個完整經營主體，管理持續三年以上；

3、模擬財務報表。

五、規范類強制退市

1、期限內且停牌2個月未披露年/半年度報告；

2、1/2以上董事無法保證年/半年度報告真實、准確、完整，且停牌2個月內未能保證；

3、期限內且停牌2個月存在會計差錯或者虛假記載未改正；

4、期限內且停牌2個月存在信披/規范運作等方面存在重大缺陷未改正；

5、期限內由於變化導致連續20交易日股本總額、股權分布不再具備上市條件未解決；

6、可能被依法強制解散；

7、受理公司重整、和解或者破產清算申請。

六、重大違法強制退市

1、欺詐發行、重大信息披露違法或者其他嚴重損害證券市場秩序的重大違法行為

（1）首發存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；

（2）公司發行股份購買資產並構成重組上市，申請或者披露文件存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；

（3）披露的年度報告存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；

（4）虛載營收連續2年合計5 億元以上，且超過該2年披露的年度營收合計金額的50%；

或者虛載凈利潤連續2年合計達到5 億元以上，且超過該2年披露的年度凈利潤合計金額的50%；

或者虛載利潤總額連續兩2均合計達到5 億元以上，且超過該2年披露的年度利潤總額合計金額的50%；

或者虛載資產負債表連續2年合計達到5 億元以上，且超過該兩年披露的年度期末凈資產合計金額的50%；

計算前述合計數時，相關財務數據為負值的，先取其絕對值後再合計計算。

2、惡劣嚴重損害國家利益、 社會 公共利益，或者嚴重影響上市地位

七、其他風險警示

1、資金佔用；上市公司被控股股東或者控股股東關聯人佔用資金的余額在1KW以上，或者占公司最近一期經審計凈資產的5%以上，且無可行的解決方案或者雖提出解決方案但預計無法在1個月內解決。

公司無控股股東、實際控制人的，被第一大股東或者第一大股東關聯人佔用資金的同執行。

若已消除，撤銷提交會計師事務所出具的專項審核報告、獨立董事出具的專項意見等文件。

2、違反規定程序對外提供擔保；余額在1KW以上，或者占上市公司最近一期經審計凈資產的5%以上，且無可行的解決方案或者雖提出解決方案但預計無法在1月內解決。（擔保對象為上市公司合並報表范圍內子公司的除外）。

若已消除，撤銷提交律師事務所出具的法律意見書、獨立董事出具的專項意見等文件。

3、董事會、股東大會無法正常召開會議並形成決議；

4、最近一年被出具無法/否定表示意見的內部控制審計報告或者鑒證報告。

若整改完成，撤銷提交會計師事務所對其最近一年內部控制出具的標准無保留意見的審計報告或者鑒證報告、獨立董事出具的專項意見等文件。

5、生產經營活動受到嚴重影響且預計在三個月內不能恢復正常；

6、主要銀行賬號被凍結；

7、最近三個會計年度扣除非凈利潤孰低者均為負值，且近一年審計報告顯示持續經營能力存在不確定性。

若消除，撤銷提交會計師事務所出具的最近一年審計報告、獨立董事出具的專項意見等文件。

8、以上至少每月披露1次進展情況和風險提示公告，直至相應情形消除或者公司股票交易被本所實施其他風險警示。

9、提交撤銷申請材料，在15個交易日內決定是否撤銷其他風險警示

一、2022年年報後估計要退市ST股

1、*ST騰邦:公司2021年期末凈資產為-89,900.00萬元至-116,870.00萬元，如果公司披露

2021年年度報告時觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則》10.3.10規定的情形，將被終止股票上市交易。

2、*ST拉夏:經公司財務部門初步核算，預計2021年年末歸屬於上市公司股東的凈資產為-12億元到-16億元。若公司2021年末經審計的凈資產仍為負數，根據《上海證券交易所股票上市規則》相關規定，公司A股股票可能將被終止上市。

3、*ST中天:預計2021年末歸屬於上市公司股東的凈資產為-59億元至-78億元。根據上市規則9.3.11條的規定，公司股票可能在2021年年度報告披露後被終止上市。

4、*ST易見:公司預計2021年末凈資產為 -619,950.75萬元 至 -534,379.46萬元；2021年末，若公司經審計的凈資產仍為負值或以前年度非標事項無法消除，根據《上海證券交易所股票上市規則》（2022年1月修訂），公司股票將被終止上市。

5、*ST邦訊:歸屬於母公司所有者權益-7,500萬元 — -3,000萬元，若公司2021年度經營情況觸及《深圳證券交易所創業板股票上市規則》10.3.10 相關情形，公司股票存在終止上市交易風險。

6、*ST金剛:公司預計2021年期末歸屬於上市公司股東的所有者權益為-100,000萬元 -50,000萬元。若經審計的2021年期末凈資產為負值，或者追溯重述後2021年度凈資產為負值，根據《上市規則》10.3.10條第二項的規定，公司股票將被終止上市。

7、*ST東電:扣除非經常性損益 虧損：約 1,070 萬元至 1,600 萬元，扣除後營業收入 約 7,900萬元至 9,900萬元歸屬於上市公司股約-14,000 萬元至-10,000 萬元，若公司 2021 年度經審計的凈利潤（扣除非經常性損益前後孰低）為負值且營業收入低於 1 億元或期末凈資產為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》（2022 年修訂）第 9.3.11條的有關規定，公司 A 股股票將被終止上市。敬請廣大投資者注意投資風險。

8、*ST中新:2021年年度實現營業收入80.5萬元，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-4億元至-4.5億元，扣非歸母凈利潤為-4.2億元至-4.8億元，歸屬於母公司所有者權益為-22億元至-25億元，基本每股收益為-1.39元至-1.6元。

9、*ST長動:2021年實現營業收入180萬元-230萬元；預計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損2.35億元-3.5億元，上年同期為虧損2.03億元；預計實現扣除非經常性損益後的凈利潤虧損1.2億元-1.8億元，上年同期為虧損7453萬元。

10、*ST綠庭:預計 2021 年年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-3,500 萬元至-2,500 萬元。預計 2021 年年度實現扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入為 50 萬元至 75 萬元。

11、*ST華訊：預計2021年營業收入3400萬 5100萬，預計凈利潤-5.85億元；

12、*ST中新：預計2021年營業收入80.5萬，預計凈利潤-4.25億元；

13、*ST長動：預計2021年營業收入180萬 230萬，預計凈利潤-2.93億元；

14、*ST明科：預計2021年營業收入1220萬，預計凈利潤-0.59億元；

15、*ST游久：預計2021年營業收入1550萬，預計凈利潤-0.72億元；

16、*ST中房：預計2021年營業收入2000萬 2500萬，預計凈利潤-0.23億元；

17、*ST艾格：預計2021年營業收入4550萬 4641萬，預計凈利潤-0.95億；

18、*ST新億:根據《上海證券交易所股票上市規則》（2018年修訂）的相關規定，公司可能觸及重大違法強制退市情形。

19、*ST濟堂:公司因涉嫌信息披露違法違規，被立案調查。公司於2021年10月24日收到《行政處罰及市場禁入事先告知書》（處罰字【2021】90號），根據 《告知書》，公司可能觸及重大違法類強制退市情形。

二、2022年年報後估計要戴帽或帶星的股

1、華電能源：預計2021年營業收入2546萬 3245萬，預計2021年凈利潤-1.3億元；

2、宜華 健康 ：歸屬於母公司所有者權益 -17,500萬元–0萬元；

3、吉葯股份：歸屬於上市公司股東的所有者權益-41,800萬元—-61,800萬元；

4、博天環境：預計2021年末歸屬於上市公司股東的凈資產為-68,101.37萬元到-98,401.37萬元；

5、搜於特：歸屬於母公司所有者權益-17,000萬元~0萬元；

6、中潛股份300526：預計2021年營業收入2546萬 3245萬，預計2021年凈利潤-1.3億元；

7、民生控股000416：預計2021年營業收入5660萬，預計2021年扣非凈利潤521萬元；

8、恆譽環保688309：預計2021年營業收入8300萬 8500萬，預計2021年凈利潤-945萬元；

9、御銀股份002177：預計2021年營業收入7500萬 9500萬，預計2021年凈利潤-5500萬元；

10、皇台酒業000995：預計2021年營業收入8500萬 9300萬，預計2021年凈利潤-1250萬元；

11、吉艾 科技 300309：預計2021年營業收入8500萬 1.05億，預計2021年凈利潤-9.75億；

12、深南股份002417：預計2021年營業收入9500萬 1.25億，預計2021年凈利潤-9500萬元；

13、ST西源600139：預計2021年營業收入9000萬 9900萬，預計2021年凈利潤-6.35億元；

14、ST文化300089：預計2021年營業收入8971萬 1.34億，預計2021年凈利潤-3.28億，預計2021年年末凈資產-2.26億；

15、ST天山300313：預計2021年扣除營業收入9950萬元，預計凈利潤-3500萬元。

三、2022年年報後估計要摘帽或摘星的股

1、*ST天龍300029.sz：扣除後營業收入 27,000.00 萬元–31,000.00 萬元，扣除非經常性損 虧損：600.00 萬元–900.00 萬元，歸屬於上市公司，股東的所有者權 1,200.00 萬元–1,700.00 萬元 1,456.82 萬元。重組預期，光伏、風電、綠電雙碳賽道。

2、*ST樂材300446.sz：扣除後營業收入12,000萬元–18,000萬元，扣除非經常性損益後的凈利潤虧損1,200萬元–1,800萬元，歸屬於上市公司股東的所有者權益50,000_萬元–_75,000_萬元。已經停牌重組。

3、*ST華塑000509：凈利潤-600萬元至-400萬元,下降幅度為179.37%至152.91%,基本每股收益-0.0056元至-0.0037元

4、ST熊貓600599：凈利潤6500萬元至8500萬元,增長幅度為41.18%至84.53%,上年同期業績:凈利潤4613.51萬元,基本每股收益0.28元；

5、*ST中基000972：凈利潤-12000萬元至-8000萬元,增長幅度為54.87%至69.91%,基本6、每股收益-0.15元至-0.10元。

7、*ST凱瑞002072：凈利潤700萬元至800萬元,基本每股收益0.0190元至0.0218元。

8、*ST海醫600896：凈利潤-14500萬元至-11500萬元,上年同期業績:凈利潤6127.924258萬元,基本每股收益0.07元

9、*ST商城600306:預計2021年度虧損-9,800萬元左右,公司預計2021年期末凈資產5,300萬元左右,扣除非經常性損益後的凈利潤預計為-8,900萬元左右。扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入後的營業收入15,000萬元左右。

10、ST維維600300:截止 2021 年 4 月 21 日，公司資金佔用本息已全部收回，違規擔保已全部解除。

11、*ST亞星600319：凈利潤18500萬元至19500萬元,上年同期業績:凈利潤-2567.451832萬元,基本每股收益-0.08元

12、*ST雙環000707：凈利潤40000萬元至45000萬元,增長幅度為225.07%至240.70%,基本每股收益0.8618元至0.9695元

13、ST同洲002052：凈利潤-16000萬元至-12000萬元,基本每股收益-0.2145元至-0.1609元

14、*ST索菱002766：凈利潤-67500.0萬元至-45000.0萬元,基本每股收益-1.60元至-1.07元

15、*ST中迪000609：凈利潤-40000萬元至-20000萬元,基本每股收益-1.34元至-0.67元

16、*ST金泰600385：預計2021年度歸屬於上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤為

600萬元左右。

17、ST美訊600898：凈利潤-3400萬元左右,上年同期業績:凈利潤-25845.18萬元,基本每股收益-1.0235元

18、*ST米奧300795：凈利潤-6500.00萬元至-4500.00萬元,增長幅度為-0.57%至30.37%,上年同期業績:凈利潤-6462.95萬元

19、*ST羅頓600209：凈利潤-4200萬元至-3240萬元,上年同期業績:凈利潤-7729.41萬元

20、*ST威爾002058：凈利潤1000萬元至1500萬元,基本每股收益0.07元至0.10元

21、ST大有600403：凈利潤102400萬元至133600萬元,上年同期業績:凈利潤-103565.06萬元,基本每股收益-0.43元

四、2022年年報後退市風險大的ST股

❹ 白酒股集體崩了

白酒股集體崩了

白酒股集體崩了。相比之下，一線白酒並沒有多少發揮。例如貴州茅台，從年內最高點2627.88元回撤至最低點1866.01元，跌幅達29%。昨天貴州茅台收盤價2191元，距離歷史最高點還有近20%的空間。

白酒股集體崩了1

多隻白酒股股價刷新歷史新高的第二天，就遭遇集體崩塌。昨天盤中白酒板塊一度暴跌近9個點，12隻白酒股跌停，貴州茅台最大跌幅近5%，五糧液跌幅超6%。截至收盤，白酒板塊下跌8.19%，8隻白酒股跌停。籠絡大批基民的招商中證白酒指數基金凈值下跌6.5%。白酒股群眾基礎太雄厚，這么一跌立馬上了熱搜。

值得注意的是，這一波下跌並不是因為利空消息打壓，更大的可能性是前期瘋漲後的正常回調。有趣的是，股民、基民們的白酒信仰並沒有因為這次分歧而動搖。

3400元！ 茅台市場價繼續漲

當前是白酒的淡季，然而茅台酒的市場價卻依舊「漲」聲不停。

昨天，53度飛天茅台一批原箱價格價為3400元/瓶，散瓶價為2770元/瓶。部分煙酒店、零售店標價甚至突破了3700元/瓶。早在今年1月底，一批原箱和散瓶的價格還是3200元/瓶和2600元/瓶。

「這兩天波動還是不小的，一批價一直在漲，這跟端午節用酒需求有關。」杭州體育場路上一家煙酒店老闆說。

杭州一位茅台經銷商表示，去年以來茅台擴大了直銷渠道的供應，普通消費者能買到平價茅台的同時，也給了黃牛鑽空子的機會。「相比於經銷商，市場上的黃牛更加難控制。」

價格持續走高，想買到也不太容易，記者聯系了幾家煙酒店，這些店家均表示，臨近端午貨源緊張。

白酒板塊大跌8%，投資者信仰不動搖

截至昨天收盤，白酒板塊跌幅達8.19%，盤中最大跌幅接近9%，距離全板塊的跌停僅一步之遙。

有大V開玩笑，如果有創業板、科創板上市的白酒股，那麼白酒板塊的`跌幅可能就超過10%了。表現最好的皇台酒業下跌2.48%，其次是貴州茅台跌3.52%，五糧液和洋河分別跌4.78%和5.71%。而金種子酒、伊力特、金徽酒、水井坊、迎駕貢酒、捨得酒業、酒鬼酒、老白乾共8隻二三線白酒股跌停。盤中跌停個股數一度高達12隻。

買了白酒股和白酒基金的投資者最為受傷。其中最受基民歡迎的招商中證白酒基金凈值下跌6.5%。

有趣的是，不少白酒投資者依舊樂觀，搓搓手打算進場。在招商中證白酒指數基金的討論區，基民們討論熱點是，大跌後要不要加倉。

有基民表示，「給機會就別錯過，要不又拍斷大腿，淡定加倉。」「今天進行了一次大回調，明天要暴漲。」還有基民表示，「買了三萬，已經上車。」

事實上，本輪白酒股行情，是由二三線白酒驅動的，「龍頭」的寶座，非捨得酒業莫屬。

從3月9日起，白酒板塊就一路小跑，5月20日開始，白酒指數突破前高。截至6月7日，短短三個月白酒板塊暴漲60%。山西汾酒、捨得酒業、皇台酒業等股價先後創新高。

成功摘帽的捨得酒業成為本輪行情中資金的炒作對象。捨得酒業從年內低點57元漲至257元附近，三個月漲幅達351%。

相比之下，一線白酒並沒有多少發揮。例如貴州茅台，從年內最高點2627.88元回撤至最低點1866.01元，跌幅達29%。昨天貴州茅台收盤價2191元，距離歷史最高點還有近20%的空間。

白酒股集體崩了2

昨日，跌停的白酒股主要是總市值在1000億以下的中低端酒，金種子酒、伊力特、金徽酒紛紛中招，酒鬼酒、水井坊也是熱度「著涼」，措不及防吃跌停。

高端以及次高端的貴州茅台、五糧液、洋河股份稍微沒那麼慘烈，跌幅在3%-6%，瀘州老窖反而是有點誇張，跌幅在7個點以上。股民們紛紛開始找原因，這暴跌一點預兆也沒有，發生了什麼？

圖片說明：截至2021.6.8收盤

實際上，即便算上昨日的暴跌，中證白酒指數近20日漲幅也達13.03%。自3月10號以來，白酒反彈39.18%，截至昨日，滾動PE為57.3，白酒股價顯然已經漲回到去年年底的巔峰水平。

上面提到的那些跌停的中低端酒個股，即便經歷了昨日的暴跌，漲幅也大多位於所有白酒個股的前50%，近期這些二三線白酒股尤其受到資金追捧。暴跌之後，白酒3月中旬至今的漲幅仍是牛市中的水平，有分析師擔心白酒股的整體估值偏高。

和白酒一樣有上漲乏力之勢的還有二季度反彈開啟後來勢洶洶的醫美板塊。有人調侃，由於天天漲天天聊，近期對以上兩個板塊已經有些審美疲勞了。

醫美概念股朗姿股份本周連續兩個交易日的踩踏式跌停讓前期乘著「市夢率」的專車誓要上車醫美概念的股民傻了眼。大股東減持的劇情也是未曾想到。7個月的時間，朗姿股份上漲超過700%，自從搭上醫美概念的快車，股價就開啟了垂直起飛，緊接著華熙生物等也披露了大股東減持的消息，整個醫美板塊瞬間降溫。

圖片說明：近兩年白酒走勢

如果說，從公司的角度 ，時間總是站在好公司這邊，那麼從行業的角度，說時間總是站在白酒這邊是毫不誇張的。白酒作為A股市場經久不衰，誰唱衰誰打臉的「永遠的神」，近來又接近了前期新高。但也由於估值過高，白酒板塊已然成為市場「瘋狂指數」的重要觀測值。

❺ 西風酒收購皇台酒業嗎

這非常有可能，皇台市值14個億目前，西風花20億控股皇台就完成借殼上市，也將甘肅和陝西兩省名酒合二為一做大做強。

❻ 為什麼皇台酒業是2022年ST最好的標的

皇台酒業是2022年ST最好的標的的原因是皇台酒業酒品升級改造和股權問題，打造高端單品來提高酒品價格，提升品牌，以此拓展市場！股權問題，大股東及其行動人大概率是控股10%的股權，但是涼州國資委把行使權委託給了趙總，那麼趙總作為實控人，實質上股權是比較少的。前一次拍賣，24元/股的價格瘋搶，現在將近腰斬的價格。投資有風險，請謹慎決策。

❼ 白酒行業還有沒有未來

行業主要上市公司：目前國內白酒行業的上市公司主要有：五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、洋河股份(002304)、今世緣(603369)、水井坊(600779)、古井貢酒(000596)、伊力特(600197)、捨得酒業(600702)、皇台酒業(00995)、迎駕貢酒(603198)、金種子酒(600199)、貴州茅台(600519)、山西汾酒(600809)、天佑德酒(002646)、順鑫農業(000860)、酒鬼酒(000799)、口子窖(603589)、老白乾酒(600559)、金徽酒(603919)。

本文核心數據：白酒產量、白酒銷售收入、白酒企業數量、白酒上市企業總市值。

行業概況

1、定義

根據國家統計局發布的2017年國民經濟行業分類(GB/T
4754—2017)中的定義，白酒製造是指以高粱等糧谷為主要原料，以大麴、小曲或麩曲及酒母等為糖化發酵劑，經蒸煮、糖化、發酵、蒸餾、陳釀、勾兌而製成的蒸餾酒產品的生產活動。

2、產業鏈剖析：產業鏈條長

從白酒行業產業鏈上下游來看，白酒行業上游包括生產白酒所需原材料，主要包括高粱、大米、小麥等穀物的生產，此外，存放白酒成品的玻璃或陶瓷容器以及紙盒紙箱等紙製品也屬於產業鏈上游;中游主要是指白酒生產企業;白酒行業下游則是白酒的消費市場，我國白酒主要以直銷或經銷的形式通過各種渠道銷售至大眾消費者手中。白酒產業鏈構成如下圖所示：

在上游領域，我國白酒生產主要原料為高粱、大米、玉米等穀物農產品，作為農業大國，相關原料供應充足，相關原料種植代表企業有北大荒、新賽股份、金健米業等;在包裝材料領域，主要分為紙製品包裝製造以及玻璃陶瓷瓶製造，其中紙製品包裝製造領域代表企業有裕同科技、合興包裝、景興紙業、萬順新材等;白酒玻璃陶瓷瓶製造領域代表企業有瑞升玻璃、晶玻集團、宜賓環球集團、華聯瓷業等。

在中游白酒生產領域，隨著我國白酒消費的不斷提升，我國白酒種類也在不斷豐富，目前來看，以濃香型白酒為主的生產企業居多，代表企業有五糧液、瀘州老窖、洋河股份、劍南春等。

在下游消費市場，白酒批發與零售業通過直銷或經銷商代銷等方式將白酒產品最終銷售至終端消費者，主要參與者即大眾消費者。

行業發展歷程：行業進入利稅千億時代

白酒產業的發展始於酒廠國營制改革下工業化生產的推進。1947年12月，人民政府對釀酒行業進行公營改造。1948年1月，新中國第一家公營釀酒廠——石家莊公營釀酒廠在石家莊永安街上誕生。1949-1953年(新中國成立之初)，區域國營酒廠成立，步入工業化初期;1954-1978年(改革開放之前)，白酒產業加快技術革新;1979-1989年(改革開放至20世紀末)，白酒產業步入快速發展階段;1990-2002年(20世紀末-21世紀初)：危機之下，白酒企業轉型發展與上市潮;2002-2011年，白酒產業發展進入黃金時代;2012-2016年，白酒產業回歸理性，步入調整期;2017年至今，白酒產業逐漸復甦，進入利稅千億時代。

行業政策背景：切實落實質量安全主體責任，保障白酒質量安全

自2010年以來，市場監督總局等多部門陸續印發了白酒行業從生產到銷售各個環節的監管政策，實現白酒質量安全順向可追蹤、逆向可溯源、風險可管控，發生質量安全問題時產品可召回、原因可查清、責任可追究，切實落實質量安全主體責任，保障白酒質量安全。

2021年4月9日，中國酒業協會理事長宋書玉在中國國際酒業發展論壇現場發布《中國酒業「十四五」發展指導意見》，《指導意見》系統總結了我國酒類產業「十三五」發展的成就和面臨的形勢，勾劃了未來五年釀酒產業發展的戰略目標與主要任務，並提出了具體的保障措施和政策建議。

在產業經濟目標上，預計2025年，中國酒類產業將實現釀酒總產量6690萬千升，比「十三五」末增長23.9%，年均遞增4.4%;銷售收入達到14180億元，增長69.8%，年均遞增11.2%;實現利潤3340億元，增長86.4%，年均遞增13.3%。其中：白酒行業產量800萬千升，比「十三五」末增長8.0%，年均遞增1.6%;銷售收入達到9500億元，增長62.8%，年均遞增10.2%;實現利潤2700億元，增長70.3%，年均遞增11.2%。

行業發展現狀

1、白酒行業產量逐年下降

根據國家統計局數據，2016-2021年，折65度的商品量白酒產量呈現逐年下降的趨勢。2021年，白酒產量為715.6萬千升，同比下降0.59%。

2、白酒企業數量持續下降

從2017到2021年，我國白酒行業規模以上企業數量呈現逐年減少的趨勢;2021年白酒規模以上企業數量為965家，較2016年下降了38.85%。

3、白酒行業銷售收入有「回溫」之勢

2016-2020年，我國白酒行業規模以上企業銷售收入總體上呈先下降再上升的趨勢。2019年，白酒行業加速推進供給側結構性改革，隨著去產能和調結構的逐步深化，行業總體呈現產出規模穩中有降、產出效益逐步提升的新特徵，全國規模以上白酒企業實現銷售收入5617.82億元，同比增長4.74%。2020年中國規模以上白酒企業累計銷售收入達到5836.39億元，較2019年增長3.89%。2021年，根據中國酒業協會披露，全年實現銷售收入6033億元。

行業競爭格局

1、區域競爭：四川省白酒產量遙遙領先

2020年，全國規模以上白酒企業產量740.73萬千升，其中，四川白酒規上企業累計生產白酒367.6萬千升，位居榜首，佔比49.63%。河南、湖北、北京、安徽，分別以66.38、35.87、34.13、28.21萬千升的年產量規模成為2020年「全國白酒產業五強省區」。

2021年，根據地方統計局公布的數據顯示，四川省2021年白酒產量381.2萬千升，同比增長3.7%;貴州省2021年白酒產量34.81萬千升，同比增長30.5%。

2、企業競爭：貴州茅台、五糧液穩居龍頭地位

從上市企業的總市值情況來看，2022年6月28日，貴州茅台和五糧液總市值遙遙領先，貴州茅台總市值達到25576.19億元;五糧液總市值達到7749.63億元;二者穩居龍頭地位。

從上市企業的營業收入情況來看，2021年，貴州茅台營業收入超過千億元;其次是五糧液，營業收入達到662.1億元;洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、順鑫農業和古井貢酒營業收入均超過100億元。

從上市企業的產量情況來看，順鑫農業的產量最高，除此之外，位於前五名的上市企業分別為：洋河股份、五糧液、山西汾酒和古井貢酒。

行業發展前景及趨勢預測

1、白酒行業品質消費將是主流消費趨勢

未來，白酒產業結構將持續優化、品質消費將是主流消費趨勢、「白酒文化」營銷將轉向「文化白酒」營銷、新酒飲市場將引發白酒產業關注、最嚴新國標讓消費者明明白白喝好酒。

2、2026年白酒行業銷售收入有望突破萬億元大關

根據《中國酒業「十四五」發展指導意見》，
在產業經濟目標上，預計2025年，中國白酒行業產量800萬千升，比「十三五」末增長8.0%，年均遞增1.6%。根據年均復合增長率進一步測算，2027年白酒行業產量約為826萬千升。

根據《中國酒業「十四五」發展指導意見》，
在產業經濟目標上，預計2025年，銷售收入達到9500億元，增長62.8%，年均遞增10.2%。根據年均復合增長率進一步測算，2026年，白酒行業銷售收入有望突破萬億元大關，2027年白酒行業銷售收入將達到11537億元。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國白酒行業市場需求與投資戰略規劃分析報告》。

❽ 白酒板塊已調整到位機構說了不算，市場跌給你看

沒有最低，只有更低，基金抱團逐漸瓦解後白酒股的「底」到底在哪兒？

各路機構猜底已經有很多次，每次都猜不中。一說就是調整到位，估值合理，價值凸現。但很快就被市場打臉，每次奮勇抄底都毫無意義，「接血」反而血流一地。

3月19日白酒股再度全線走弱，洋河股份（002304.SZ）跌4.45%，金徽酒（603919.SH）跌4.16%，五糧液（000858.SZ）跌逾3.55%。「股王」貴州茅台（600519.SH）也跌2.88%，收報2010元，再度逼近2000元大關，接下來還能守得住嗎？

白酒股不香了？

龍頭股業績仍穩定

春節後A股市場風格突變，前期資金抱團的白酒板塊連續遭遇慘烈大跌，中途雖有小幅反彈，但過不了幾天就以更大的跌幅還了回去。截至3月19日收盤，多隻白酒股已經創下此輪調整新低或者接近新低。有投資者吐槽： 「只想抄個白酒的底，反被白酒抄了家。」

白酒股再度全線走弱

以二鍋頭聞名的順鑫農業（000860.SZ）3月19日跌2.75%，收報44.83元，創下今年以來股價新低，股價已較年初的高峰大幅下挫42.3%，年初至今則下跌38.2%。而古井貢酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、口子窖（603589.SH）、老白乾酒（600559.SH）等也接近此輪調整以來的股價新低。

集萬千寵愛於一身的白酒股，如今不香了嗎？ 從龍頭酒企的業績來看還算得上「真香」，目前各家酒企均已披露2020年業績預告，第一、二梯隊的業績非常穩定，且增速明顯。

貴州茅台預計2020年實現營收977億元左右，實現凈利潤455億元左右，同比增長均在10%左右；五糧液預計2020年實現營收572億元，實現凈利潤199億元，同比增長均在14%左右。

白酒第二梯隊的瀘州老窖、山西汾酒（600809.SH）業績長還更加樂觀，瀘州老窖預計2020年實現凈利潤55.7億元至60.35億元，同比增長20%至30%；山西汾酒預計2020年實現凈利潤29.5億元至32.4億元，同比增長41.56%至55.47%。

不過第二梯隊中的洋河股份業績略顯頹勢，預計2020年實現營收211.25億元，同比下降8.65%；實現凈利潤74.77億元，同比增長1.27%。整體上看，洋河股份營收下滑明顯，還創下了最近7年來的最大降幅，但凈利潤仍實現了小幅增長。

分化嚴重

三四線酒企難言樂觀

在龍頭酒企之外，大量三四線白酒業績紛紛下滑，所謂的成長性更是無從談起，如皇台酒業（000995.SZ）、金種子酒（600199.SH）就是其中的典型。

皇台酒業位於甘肅武威，曾是西北地區最大的白酒生產商，因連年虧損後被暫停上市一年多。後來皇台酒業引入甘肅盛達集團實施戰略重組，盛達集團另有上市公司盛達資源（000603.SZ）。到去年12月16日，皇台酒業恢復上市，當天暴漲三倍多，股價從停牌前的7.47元，直接變成31元。接下來幾天繼續上漲，最高達到37.50元的高位，較停牌之前暴漲4倍多。

皇台酒業本輪調整下跌最多

然而皇台酒業股價暴漲的背後，其業績並沒有任何改善。 公司預計2020年實現凈利潤2200萬元至3200萬元，同比下降53%–67.7%；扣非後的凈利潤甚至僅有600萬元至900萬元。如此業績表現令人失望，股價在爆炒之後也迅速冷卻，截至3月19日收盤價為17.52元，較年前的高峰大幅下挫53.28%，慘遭腰斬，不幸成為本輪調整中下跌最多的白酒股。

金種子酒位於安徽阜陽，曾經也是徽酒中的代表。雖然公司預計2020年業績有所增長，預計實現凈利潤約6500萬元至8500萬元。但紅星資本局仔細研究後發現， 其盈利主要依靠收到土地徵收補償款約2.16億元，和經營生產並無關系 。扣除「賣地」這種非經常性損益事項後，預計凈利潤繼續虧損9700萬元至1.17億元。這樣的業績真相確實有些殘酷，其股價在本輪調整中回撤也高達46.25%。

再比如河北衡水的老白乾酒，目前仍未發布2020年業績預告，但前三季度實現營收24.97億元，同比下滑11.51%，凈利潤2.33億元，同比下滑14.12%。口子窖同樣業績疲軟，2020年前三季度實現營收約26.87億元，同比下降22.47%；凈利潤約8.64億元，同比下降33.35%。伊力特（600197.SH）2020年前三季度實現營收11.6億元，同比下降23.34%；實現凈利潤2.02億元，同比下降33.05%。

從上述三四線白酒的業績情況看，2020年前三季度均遭遇了罕見的雙位數下滑，這樣的業績正不斷刷新市場的認知，股價紛紛與業績嚴重背離，讓投資者大跌眼鏡。

其實如果有幸去商超逛逛，大量三四線白酒也要刷新我們的認知。各種價格低廉的雜牌白酒在貨架上堆成了山，即使打堆甩賣，也沒幾個顧客願意掏錢買單。

後市存分歧

有機構繼續看跌白酒

眼下白酒股表現持續低迷，雖然多數機構認為白酒板塊進入超跌狀態，已經調整到位，然而市場偏不認，還要繼續跌給你看，對於投資者來說，更是不敢輕言樂觀。

今年2月底，當白酒板塊指數從高位下跌20%且未反彈時，紅星資本局即發出進入「技術性熊市」的警示，白酒股的盛宴可能結束了。此時眾多機構還在輪番唱多白酒股，認為還可以抄底。「券商一哥」中信證券（600030.SH）甚至公開喊出茅台目標價3000元，引發市場嘩然，結果現在連2000元都快守不住了。

有券商分析人士表示，股市通常把指數下跌20%叫做「牛熊分界線」，如果跌破20%並且沒有拉回來，說明熊勢趨勢確認，還會進一步下跌更多。 同時，白酒板塊指數連續擊穿60日、120日均線後，且再未成功站上均線，後市仍將繼續看跌。目前白酒股整體上依然高處不勝寒，所謂「抄底」的想法並不現實。

天風證券認為，白酒板塊近期回調明顯，這波調整的前因是春節前市場預期較滿，板塊大漲，估值位於高位，春節後市場對貨幣政策偏緊的預期，通脹的調整等宏觀面的擔心，帶來資金、情緒面的連鎖反應，白酒板塊急跌。

東興證券食品飲料團隊發表研報表示，近期白酒板塊出現較大回調，基本面並未發生大的變化，但是市場對於估值分歧較大，主要是美債利率走高、國內流動性緊縮的影響。該機構認為，當前白酒板塊估值在30-40倍為合理估值水平，即板塊整體還有10%-30%的下跌空間。

華創證券研究所所長、知名白酒行業分析師董廣陽表示，白酒板塊節後自高位回調已達30%左右，白酒板塊今年並不是基本面的問題，更多則是以合適的價格買入的問題。由於資金行為難以判斷短期低點，不過若板塊繼續回調，則越回落越值得買入。

董廣陽還建議，考慮在流動性收緊預期、及與其他行業的橫向估值對比，白酒板塊估值再度擴張已不具持續性，建議降低全年預期收益率。

編輯 鄧凌瑤

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❾ 白酒股全線殺跌！三張榜單解讀一周風雲：誰跌幅最猛誰泡沫最大

2020年無疑是白酒股的高光時刻，進入2021年後，白酒板塊延續強勢，白酒龍頭股貴州茅台股價最高更是站上2100元。不過，隨著白酒股的持續大漲，市場分歧也在不斷加大。在業內看來，白酒板塊上漲一方面是因為稀缺性和業績確定性深受北上資金青睞和機構抱團取暖，另一方面則是白酒表現出了非常強的剛需和成長性。面對如此大的漲幅，投資者不免在心中打了一個問號，白酒股還能漲多久？

春節將至，白酒進入了旺季時刻，同時在消費升級的帶動下，行業長期成長空間再度打開。但由於過去一年的猛漲，目前白酒估值已經處於 歷史 高位，雖然很多業內聲音認為從長期來看，白酒股仍然是避險的行業，且穩定的業績會對股價形成長期的支撐，但仍需提防踩踏風險。

果不其然，從本周至今，白酒股不再是香餑餑。1月11日開始，白酒股整體下行。19家白酒上市公司中無一不出現股價下跌的情況，下跌幅度從4%-20%不等。一位長期觀察股市的業內人士認為，「接下來一段時間，白酒股可能會面臨一個階段性的調整，雖然中長期依然看好白酒行業，但如果預期陷入整個板塊的階段性調整，具體調整幅度能有多大，尚不明確。」

市值榜生變：鐵打的「茅五」流水的「老三」

近一周內，隨著股價下行，白酒股的市值也出現一定萎縮。但茅台依然牢牢占據A股市場市值第一的寶座，緊隨其後的其他一線白酒企業也表現毫不遜色。五糧液以1.1萬億元市值位居第二。瀘州老窖和山西汾酒則分別以3566億和3238億的市值位列第三和第四的位置。

2020年下半年以來，機構抱團現象越來越明顯，茅台股價從年初的1000元左右，到年末2000元。除了茅台，去年19隻白酒股中，有11隻實現股價翻倍，機構抱團趨勢越加明顯。

不過，隨著這一周白酒股的下跌，外界認為，與抱團資金散夥的隱憂脫不開關系。與此同時，監管層的敲打或許有一定影響。

老白乾跌幅最猛，茅台最抗跌

2020年年終總結，很多人因為沒有買白酒股票而懊悔不已。以山西汾酒為例，2020年，其以超過300%的股價增幅，跑贏所有上市白酒企業，成為第二支股價超300元的酒企，2021年開年之際，最高還站上了400元/股的高位。

不過，這周在所有白酒股都下跌的情況下，山西汾酒的跌幅也達到了9.8%。另外，和上周五收盤相比，老白乾酒、金種子酒和伊力特分別以20.31%、16.26%和16.05%的跌幅成為本周股價跌幅最大的前三名。

這幾年老白乾發展得一直不是很順，加上疫情影響，導致業績不甚理想。根據老白乾酒的最新業績報告顯示，2020年前三季度營收約24.97億元，同比下降11.51%；凈利潤約2.33億元，同比下降14.12%。

白酒股泡沫多大？皇台酒業市盈率超800

由於股價快速上漲，短期來看，一些白酒上市公司的市盈率已經明顯偏高，例如，19家上市白酒企業中，皇台酒業市盈率達到806，另外，酒鬼酒的市盈率也達到136.29。

即便因為近一周的股價下行，導致多家白酒上市公司市值出現萎縮，但目前來看，白酒的市值和市盈率依然偏高。有分析人士指出，白酒行業是個好行業，長期向好，短期則有高估問題，面臨諸如流動性等因素，存在回調的可能。

「股價最終還是要回歸企業經營面，名優酒作為社交與民俗等市場剛需型產品應該說還存在價值機會，但是許多中小酒企本身業績偏弱，估值過高確實存在炒作風險。」蔡學飛說。

另外，綜合來看，國開證券在研報分析中認為，白酒板塊 歷史 估值的參考價值正在減弱，伴隨消費升級趨勢，基本面上白酒復甦，龍頭業績的穩定性增強；從資本面來看，中長期看外資會持續流入，對比國際烈酒公司估值，中國白酒板塊業績增速較高，相對估值較為合理。

白酒行業是一個周期性很明顯的行業。與A股其他行業相比，白酒屬於傳統實體行業，業績穩定性強，作為勞動密集型產業，產業鏈長，伴隨春節消費旺季的到來，白酒行業有望量價齊升。

春江水暖鴨先知，2020年，機構抱團，白酒始終居高不下。如今這輪回調能持續多久，下周還要繼續看下一步走勢。