股票市場逆向選擇的問題

❶ 什麼是逆向選擇試以股票發行為例說明逆向選擇現象

所謂「逆向選擇」應該定義為信息不對稱所造成市場資源配置扭曲的現象。
而金融市場逆向選擇，拿股市舉例：
逆向選擇是股票交易進行之前發生的信息不對稱問題具體表現為股票發行方為引誘投資方購買其股票而採取的欺騙行為。信息不對稱的存在，使普通股票的潛在購買者難以識別有較高預期收益且低風險的優良公司和有較低預期收益且高風險的不良公司。在此情況下，股票購買者只願意支付發行股票的公司平均質量的價格——這個價格介於不良公司股票的價值與優良公司股票的價值之間。但對於上市公司而言，若是優良公司，它們知道其所發行的股票的價格被低估，因而不願意按投資者的出價賣出股票。願意向投資者出售股票的只有不良公司，因為其發行價高於股票本身的價值。如果投資者是理性的，他們就會盡量減少持有或不持有不良公司的股票。發行者和投資者的雙重理性導致的結果是：很少有公司能通過發行股票來籌措資金，股票市場就難以正常運行。倘若信息是完全的，逆向選擇問題就不會產生。

❷ 什麼是金融市場逆向選擇

所謂「逆向選擇」應該定義為信息不對稱所造成市場資源配置扭曲的現象。
而金融市場逆向選擇，拿股市舉例：
逆向選擇是股票交易進行之前發生的信息不對稱問題具體表現為股票發行方為引誘投資方購買其股票而採取的欺騙行為。信息不對稱的存在，使普通股票的潛在購買者難以識別有較高預期收益且低風險的優良公司和有較低預期收益且高風險的不良公司。在此情況下，股票購買者只願意支付發行股票的公司平均質量的價格——這個價格介於不良公司股票的價值與優良公司股票的價值之間。但對於上市公司而言，若是優良公司，它們知道其所發行的股票的價格被低估，因而不願意按投資者的出價賣出股票。願意向投資者出售股票的只有不良公司，因為其發行價高於股票本身的價值。如果投資者是理性的，他們就會盡量減少持有或不持有不良公司的股票。發行者和投資者的雙重理性導致的結果是：很少有公司能通過發行股票來籌措資金，股票市場就難以正常運行。倘若信息是完全的，逆向選擇問題就不會產生。

❸ 什麼叫逆向選擇

逆向選擇將會干預市場的有效運行，導致市場交易的低效率或無效率。
在一般商品銷售市場上，產品質量的不確定性是逆向選擇的根本原因，而基於產品質量不確定性基礎上的市場信息差別是逆向選擇的直接誘惑因素。當市場商品以不同質量交換時，買賣雙方都將以同樣方式按照產品質量將產品進行分類，但是．只有賣主能夠觀察到他們所銷售的每個單位產品的質量，而買主在購買產品前不能確切了解每個單位產品的具體質量，最多隻能夠了解這類產品質量的平均分布。由於沒有其他任何方式使買主確定每個單位產品的具體質量，這樣，低質量產品住住將伴隨著優質產品一起銷售。從買方市場看，在這樣的市場中進目前人們還沒有找到一種有效解決逆向選擇的方法，但是，逆向選擇的概念對於認識和解釋經濟行為中的許多現象是非常有力的。例如，在一般消費品市場上，某些消費者具有明顯的購買高價格商品的偏好。因為這些消費者認為低價格的賣主不會銷售高質量商品，而在高價格的商品中一般將包含高質量商品，因此，消費者為了使自身逆向選擇的范圍縮小，往往選擇購買高價格的商品。但是，這種偏好也可能進一步刺激賣主將較低質量的商品作為高質量商品來出售。
行選擇是不利的。在此條件嚴，我們稱買方市場為逆向選擇。
目前人們還沒有找到一種有效解決逆向選擇的方法，但是，逆向選擇的概念對於認識和解釋經濟行為中的許多現象是非常有力的。例如，在一般消費品市場上，某些消費者具有明顯的購買高價格商品的偏好。因為這些消費者認為低價格的賣主不會銷售高質量商品，而在高價格的商品中一般將包含高質量商品，因此，消費者為了使自身逆向選擇的范圍縮小，往往選擇購買高價格的商品。但是，這種偏好也可能進一步刺激賣主將較低質量的商品作為高質量商品來出售。

❹ 逆向選擇的案例

逆向選擇最經典的例子，是二手車市場。

二手車市場，即舊車交易市場。照我們通常的想法，既是市場嘛，一邊有賣車的，一邊有買車的，大家公平交易，是不會出啥問題的。比如，你這輛二手車使用的年頭比較短，性能和質量還不錯，就應該也能夠賣一個好價錢。反之，性能和質量比較差，就應該也只能賣一個不好的價錢。

是這樣嗎?不是的。假如有一輛較好的二手車，准備進場交易。這車究竟質量怎樣，性能如何?應該說只有賣車人最清楚。但買車人就不同了。他從來沒用過這輛車，車子質量究竟如何，他可以說是兩眼一摸黑，渾然不知。怎麼辦呢?為了慎重起見，也為了防止風險，買車人必然要盡量殺價，本來值10萬元的，他只出8 萬。賣車人呢，明知道我這車完全可以值10萬的嘛，偏要我8萬元出手，當然不幹。

一個堅持要價，一個拚命殺價。僵持的結果，自然是談不下來。最終，這輛好車只好退出市場，不賣了。

一輛輛好車，陸續退場，剩下的車質量越來越差。而車的質量越差，買車人就越要殺價。就這么著，經過賣車人與買車人一輪又一輪博弈，最終，二手車市場只能是一天天萎縮，甚至倒閉關門。

這就是事與願違，也就是經濟學家說的逆向選擇。

二手車市場的經典案例，是美國經濟學家、2001年諾貝爾經濟學獎得主阿克洛夫在他那篇著名的《次品市場:質量、不確定性和市場機制》中詳細介紹的。

說罷二手車市場，我們再來看看貸款市場和保險市場。

大家知道，銀行的一大業務是向企業提供風險貸款。但是，向哪些企業提供貸款?提供貸款後，哪些企業能夠按期還款?哪些企業不能按期還款甚至永遠也還不了這筆賬?銀行事前並不知道。從貸款方說，對於那些行事風格比較穩健，成功率比較高因而還款能力也較強的企業，當然是優先貸款的對象。然而從借貸方說，這樣的企業出於其一向的穩健風格，不到萬不得已，是不會花較高利息借款的;恰恰是那些平時比較喜歡冒險，而冒險就有可能失誤甚至連老本也賠光因而也就無法還款的企業，更喜歡花較高利息到銀行貸款。這就出現了信貸市場的逆向選擇，這大概也是現今商業銀行呆壞賬高居不下的一個重要原因。

保險市場也是這樣。身體比較健康，平時不大患病的人，一般是不願意到保險公司購買健康保險的;恰恰是那些身體不大健康，平時老愛生病的人，更願意購買健康保險。由於保戶的總體健康水平很低，保險公司賠給保戶的錢，就會大大高於他們按照正常人平均得病率所收取的保費。這就出現了保險市場的逆向選擇。

逆向選擇的事例，生活中還有很多。比如人才市場、消費品市場、生產資料市場等等，總之，只要有市場，只要進行交易，就可能出現逆向選擇。

為什麼會出現逆向選擇呢?根本原因在信息不對稱。即，買方和賣方所掌握的信息不一樣。信息不對稱的結果是，要麼，交易不能做成(如二手車市場);要麼，做成了也是不公平交易，掌握信息多的一方佔了便宜，不掌握信息的一方吃了虧(如信貸和保險市場)。

怎麼辦呢?人類要生存，必然有交換。沒有市場，談何市場經濟?二手車市場也好，信貸和保險市場也罷，都是要開辦下去的。最佳也是最終的解決辦法，就是盡量使交易雙方信息對稱，愈是信息傳遞和溝通得充分，愈是有利交易的達成，也就愈有利於市場的健康發展。

❺ 逆向選擇的案例

汽車保險業逆向選擇
隨著個人購買家庭轎車的數量逐漸增多，2011年開始，汽車保險業務增長得很快。可是由於車多路窄，新手又多，汽車交通事故比原來增加很多。這些購買了汽車保險的人由於有了保險，開起車了跟開坦克似的，橫沖直撞，反正汽車壞了有保險公司負責修理。更有人經常酒後開車，把握不住；還有的是開車精力不集中，甚至打瞌睡。結果就是汽車交通事故頻繁發生，致使保險公司收取的保險費不夠賠付汽車修理公司的汽車修理費。保險公司的保費收得高，出險率低，你進一步提高保險價格，乾脆不買保險了。這種逆向選擇效應的根源在於保險公司所掌握的信息是不完全的。盡管公司也知道，在它的顧客中有些肯定比其他人具有更低的風險，但它不能確切知道誰是風險低的人。也就是說，保險公司知道個人之間肯定存在差別，應該努力把他們劃分為較好的和較差的風險類別，並徵收不同的保險費。但是它做不到，因為它不能知道哪些人是高風險的，哪些人是低風險的。凡是那些積極買保險的人都是容易出險的人，因為他們容易出事故，所以常常渴望購買保險，以便出險之後有保險公司為他們付費。而出險概率較低的人則往往猶豫不決，如果保險價格提高了，反而會把他們首先拒之門外。這就是典型的逆向選擇效應。提高保險價格導致那些事故傾向較小的人退出了保險市場，而高風險顧客比例的上升直接影響的是保險賠付的上升。 企業人力資源逆向選擇
企業的逆向選擇在現實中的直接表現形式是企業高質量人才的大批量流失，逆向選擇的出現往往是不完全或局部的，不完全表現為，企業一方面流失大量的人才，同時也在不斷地引進高質量的人才。人力資源的進入障礙不能並不象假設中那樣很高。而是很低，這樣從表面上掩蓋了』企業人力資源逆向選擇的黑洞。使其表現不完全。另外逆向選擇的出現也不是以企業整體為目標，往往是在許多關鍵部門局部出現。盡管逆向選擇的出現形式是不完全和局部的．但它的破壞力是不容忽視的。如果企業的人力資源逆向選擇表現是完全的，那麼企業先是在市場上失去競爭力，最終走向破產、消亡。 人力資源逆向選擇的規避
首先，企業要從自身發展戰略和發展階段出發，根據企業的發展規模、發展速度和發展水平做出人力資源規劃，使人力資源規劃與企業整體戰略相配套。既要面對現實，保持企業人力資源隊伍的基本穩定，又要預見未來，對現有人員和今後錄用人員提出更高的任職資格條件，促進人力資源素質的整體水平提高。不能遷就現有人力資源隊伍狀況，窮於應付，不做戰略規劃，或是制訂規劃缺乏長遠目標和發展標准。其次，要堅持任人唯能、唯才是舉的原則，堅持用人自主權，在用人問題上不講人情，不拉關系，不搞平衡，按照企業編制的職務說明書中規定的任職資格條件招聘人員，安排使用，對不符合條件的人員決不勉強接受，決不「因人設廟」。通過強化崗位績效考核和競爭激勵型薪酬管理，對績效顯著、潛能突出的員工應當大膽使用，破格提拔，對績效差雖經培訓督導仍無明顯改進的人員實行「末位淘汰」，果斷清退，對暫時不宜清退的人員，組織下崗培訓，取消與崗位掛鉤的薪酬待遇，培訓後重新考核上崗。
再次，要樹立人力資源的投資理念，改變人力資源的使用只是成本消耗而不是資本投入的錯誤觀點，克服一味追求低成本不做成本效益比較的傾向，運用經濟學的分析方法，建立人力資源會計模型，對人員招聘、崗位培訓、工作調配和薪酬待遇等重點環節進行成本收益比較分析，在薪酬福利制度設計和管理上消除平均主義傾向，體現效率優先、兼顧公平的按勞分配原則，發揮薪酬福利的彈性杠桿作用，合理拉開分配檔次，形成獎勤罰懶、獎優罰劣的「馬太效應」，形成和促進潛能—績效—薪酬—開發的良性循環。 網路交易中的逆向選擇問題
市場交易中的「逆向選擇」問題是美國經濟學家喬治·阿克洛夫(George Akerlof)研究產品質量信息的非對稱性及其所造成的結果後，提出並引入信息經濟學的。阿克洛夫所做的分析是對傳統市場或者傳統商務而言的。以下，本文力圖對基於Internet的電子商務市場中的情形又將如何作出探討。
結論「檸檬」理論
阿克洛夫通過對美國舊車市場的分析於1970年發表了文章《「檸檬」市場：品質不確定性與市場機制》，得出了「檸檬」原理(「檸檬」來源於美國口語對「缺陷車」、「二手車」的經驗稱呼)，並且開創了逆向選擇(adverse selection)理論。在舊車市場上，既定的賣者和關心舊車質量的買者之間存在著信息的非對稱性，賣者知道車的真實質量，買者不知道，在他不能確知所購車輛的內在質量的前提下，他願意接受的價格只能是所有舊車價值按概率加權計算的一個平均值，因而只願意根據平均值來支付價格，但這樣一來，質量高於平均值水平的賣者就會退出交易，只有質量低的進入市場。也就是說只有低質量舊汽車出售，而沒有高質量的舊汽車交易，結果是低質量舊汽車將高質量舊汽車擠出交易市場。由此，阿克洛夫解釋了為什麼即使是只使用過一次的「新」汽車，在檸檬市場上也難以賣到好價錢——它是「逆向選擇」的必然結果，即由於消費者所處的信息劣勢而被迫做出的反向選擇。這一過程不斷持續，最後市場上只剩下損壞最嚴重的舊車，所有好一點的舊車都會從市場上消失。於是，市場上只剩下了劣質商品——「檸檬」。
「檸檬」原理對經濟學的貢獻在於，它揭示了許多傳統市場都存在的信息的非對稱現象，深化了我們對真實市場現象的了解。一個市場經濟的有效運行，需要買者和賣者之間有足夠的共同的信息。如果信息不對稱非常嚴重，就有可能限制市場功能的發揮，引起市場交易的低效率，甚至會導致整個市場的失靈。
在傳統市場上由於逆向選擇導致了市場失靈或市場運行的低效率，使得市場參加者不得不藉助各種各樣可能的方法或解決途徑來提高市場效率，從而使得由於非對稱信息而癱瘓的市場能夠重新運轉起來。在傳統市場上解決「檸檬」問題的方法大致有以下幾種：
①根據商品的開價來推測商品的質量
因為「檸檬」原理告訴我們，在非對稱信息環境中，商品質量依賴於價格，也就是說高價格意味著高質量。或者更進一步地講，我們可以將價格作為傳遞和判斷質量高低的信號，這也是市場參加者以價格判斷商品質量的信息經濟學解釋。
②製造與傳播信號(signaling)
製造與傳播信號是最為重要和最為常用的手段，主要通過品牌、廣告或者向客戶提供質量保證書、保修、退回等辦法，來使消費者把他的產品與「檸檬」區別開，以相信它的產品是高質量的。
③中介。中介利用它的專業知識為買方提供信息，通過它來「撮合」買賣雙方，比如券商、經紀人等，當然中介所獲收益取決於它提供信息的質量。
④政府、消費者協會等建立的質量合格標准。通過這個標准來保證產品的質量。
⑤搜尋(seeking)。這種方法就是消費者通過自身進行信息搜尋來改變其所處逆向選擇地位，比如走訪、調查、函尋等。

❻ 什麼是逆向選擇它是如何產生的應如何解決

1. 逆向選擇是指由於交易雙方信息不對稱和市場價格下降產生的劣質品驅逐優質品，進而出現市場交易產品平均質量下降的現象。
2. 他的產生體現在，在產品市場上，特別是在舊貨市場上，由於賣方比買方擁有更多的關於商品質量的信息，買方由於無法識別商品質量的優劣，只願根據商品的平均質量付價，這就使優質品價格被低估而退出市場交易，結果只有劣質品成交，進而導致交易的停止。
3. 因此，要從根本上解決「打假」問題，關鍵是解決買賣雙方的信息不對稱問題，舍此可能越打越假。
拓展資料：
在現實的經濟生活中，存在著一些和常規不一致的現象。本來按常規，降低商品的價格，該商品的需求量就會增加；提高商品的價格，該商品的供給量就會增加。但是，由於信息的不完全性和機會主義行為，有時候 ，降低商品的價格，消費者也不會做出增加購買的選擇，提高價格，生產者也不會增加供給的現象。所以，叫「逆向選擇」。
在金融市場上，逆向選擇是指市場上那些最有可能造成不利（逆向）結果（即造成違約風險）的融資者，往往就是那些尋求資金最積極而且最有可能得到資金的人。
通常來說，市場本省是有淘汰高價格、低質量商品的能力。比如在完全競爭市場中，我們對「每家企業都面臨一條水平的需求曲線」的解讀就是企業如果定價高於市場價格，那麼沒有人會買，於是這家企業就會被淘汰掉了。再比如，如果有一組用途相近（代替性強）的商品賣同一種價格，人們會偏向於選擇其中質量較高、價格較低（成本更低）的一種產品，於是質量差的產品也就被市場淘汰掉了。
關於逆向選擇的研究中一個思維誤區還在於沒有使用中立的2＋2思維方式，而是把選擇局限在消費者對保險商品的選擇方面。用2＋2的觀點來看，任何交換都是兩個選擇者＋兩種商品，選擇是雙向的，甲乙雙方都在對對方的商品進行著價值研判和選擇。由於信息不對稱的現實存在，雙方的選擇都是所謂逆向的，並不局限於持有貨幣商品的一方。買和賣是相互的，只看到持幣買方的逆向選擇而看不到賣方的逆向選擇，不能不說是受到了狹隘的1＋1思維方式左右。
因此，從2＋2的視角看，所謂逆向，不過是逆交換對方之向，而對於選擇者自己來說，趨利避害的原則和理性人特徵從來都沒有被違逆過。由於逆向選擇其實是一種十分正常的選擇，因此不值得經濟學家大書特書。
其次，「完全信息假定」包含著錯誤的客觀價值論思維。交換之所以可以發生，就是因為價值的主觀性造成的價值認知的差異所在，如果雙方對同一事物的價值認知完全是客觀的，那麼就是相同的，也就沒有了交換的動力所在。理性人是趨利避害之人，等價交換就等於是交換中就沒有了所趨之利了。