完善股票市場基本制度評論

㈠ 如何完善我國股票交易市場的制度急！！！

這個問題答得上來的都不算數，答不上來的領導不屑一顧。

㈡ 從金融市場的功能角度論述我國如何增進股票市場的完善

想要下降融資本錢必須完善股市制度，下降上市公司的准入門坎保護廣大投資者的權益不被破壞。

㈢ 看財經新聞為什麼有的評論說中國股市不完善

中國股市發展時間短，才20年。而發達國家，如美國，股票市場已經存在了幾百年。
由於發展時間短，所以存在監管不力，機制不規范的情況。股價容易被控制，暴漲暴跌。整個市場投機氛圍重。
但是發達的股票市場，也有主力，也有大機構，他們的行為也對股價的變動有舉足輕重的影響。不同的就是他們對股價的影響沒有我國的大資金對股價的影響那麼大就是了。

㈣ 簡述中國股票市場投機性的宏觀制度基礎（從法律，產權，公司三個方面答）和微觀市場制度。

我是學生物的，然後又有炒股票的經驗，會有一些所想，僅供參考。

一、思路：
闡明你這個問題，我以為必須要對比（分析化學常用的辦法），先指定一個為參照物，然後與所研究的對象對比，然後得出結論。必須要有對比才知道自己的高度。
A、參照物：美國股市。
B、研究物：中國股市。

二、具體比較內容：
1、法律、產權、公司：
A、美國股市：美國的法律非常健全，從立法到執法，從法律工作者到老百姓，法制的程度很高。
B、中國股市：行政嚴重干預法律，很多時候法律沒有行政命令強，法制的道路還有待提高。
【注釋】我以為，法律是市場經濟的基礎，而產權、公司只是法律在市場經濟中的體現，有比法制高的東西，那麼法律必然弱勢，從而產權、公司等只是一個大概的存在內容罷了（就好比「霧里看花」，歌詞比我寫再多的語言都鮮艷、深刻，參考歌詞吧 ）。

2、紐交所、納斯達克，上證、深證：
A、美國股市：紐交所、納斯達克是公司制的，他們的營收（對所有在其所內上市的公司的營收）根本上講是體現收益、更高的收益。而收益的體現核心是「分紅」，也即高分紅的公司是好公司。
B、中國股市：上證、深證更像是一個國有行政機構，他們的營收主要體現的是「國家意志」&「收益、更高的收益」，注意了，這里有一個國家意志，這就是跟美國的不同。其一，國家意志的體現是國家最急需的資金走向；其二，收益的體現核心是「非分紅」，也即分不分紅沒關系。

3、股票市場的主要參與者（權利和義務）：
A、美國股市：投資公司、散戶。參與者與中國股市基本一樣，但是因為法制的程度不同，權利和義務的體現就不同，美國股市投資者保護自己收益的關鍵辦法——法律——可以訴訟且有高賠償。
B、中國股市：投資公司、散戶。參與者與中國股市基本一樣，但是因為法制的程度不同，權利和義務的體現就不同，中國股市投資者保護自己收益的關鍵辦法——操作——千萬不要被套住了（訴訟什麼的是浮雲）。
【注釋】這里有很多的法律事件可以對比。

4、上市、退市、分紅、定價——繞不開的股市核心市場機制。
A、美國股市：好就能上市，差就要退市，上市了就必須分紅，透明化市場定價格——不然就訴訟你然後面對巨額賠償。
B、中國股市：好未必能上市，差未必能退市，上市了不一定分紅，「暗香」艹作定價格——沒有不然（訴訟如浮雲）。

三、總結：
我們可以寫出種種美國股市對比中國股市的優秀點（反之也成立），但關鍵還是要面對種種困難找到辦法改革我們股市的缺點，任重道遠。努力吧。
最後，不管美國股市、中國股市，作為股民永遠有一點是共通的——讓損失減小、讓收益奔跑（千萬不要被套）。

希望對你有用。

㈤ 中國股票市場為什麼說是一個投機市場可以從宏觀市場制度和微觀市場制度的角度分析求答案啊！！！

上市公司所以不派現，絕大多數是因為它無錢可派，但有的公司有利潤也不派現或者只送紅股，為什麼說採用送紅股的方法有問題呢？派現給股民，股民可以自己決定是繼續買股票還是用於生活消費？而送紅股就是強制股民必須買上市公司自己的股票，而股民自己要變現就必須在二級市場上賣出股票，即上市公司不給股民（上市公司的股東）錢，而由其他股民給錢，對上市公司來說，它是一分錢的支出也沒有。如果有一個上市公司，業績不錯，就是總不派現，怎麼辦呢？比如像蘇寧電器，它會說，你把錢投在我這，我的收益率比你存銀行高，如果它一直收益率高於銀行，它的凈資產也在增加，理論上是不錯的，問題是它是否真能永遠如此，中國股市新公司還沒有經過時間的考驗，10年以上的老上市公司似乎還沒有發現這類公司，倒是經常看見公司一段時間業績不錯，過幾年就變臉，好時利潤被上市公司扣下了，滾存進未分配利潤中去了，壞時就拿過去的盈利來補虧損，股民還是什麼也得不到，中國股市過去有一個上市公司「鄭百文」就像今天的蘇寧電器一樣，也是做家電連鎖的，開始時也是迅速發展，業績優良，但因發展連鎖店太快，資金斷裂，而倒閉退市。安知蘇寧電器以後不會出現類似問題呢？所以我們經常聽到輿論說70%以上的上市公司業績是增長的，甚至是20%—50%的增長，個別公司是幾倍，幾十倍的增長，但遺憾的是我們股民得到的盈利還是靠出更高價的股民給的錢，直到有一天上市公司的業績是下降的時候。它的股價又回到了起點。
筆者所以羅里羅嗦說這么一大篇，只是在說明，
第一， 上市公司對二級市場的派現總額還不如二級市場給國家上繳的印花稅，給券商的手續費多。
第二， 投資者在二級市場上買股票的資金所得到的上市公司給的分紅派現還不如同樣的資金存入銀行一年所得的利息。
而我們前面說了，我們來股市，是為了賺比在銀行存款利息更多的錢，那麼，我們的問題就是本文開頭所提及的，投資者賺的錢從哪來，賺誰的錢？
我們都知道物質不滅定律宇宙中的基本定律，試想，股民又要交印花稅，手續費，又要有人能賺到遠超過銀行存款利息的錢，錢不可能是天上掉下來的，那麼顯然只有一種可能，你賺的錢就是別的股民給的，這就解釋了股市中的一句諺語「七賠，兩平，一賺」，賺錢的人得到的這些錢只能是別的股民賠的，
有一次，看財經節目，一位「專家」大談股市如何如何好，說如果你在股市中投一萬元，一年賺20%，若干年後就是上億元，也許這對個別股民來說是可能的，但對整個股市來說卻是完全不可能的，就好比18世紀有些人想造的無能源的永動機一樣是永遠不可實現的，如果所有股民都賺上億元錢，請問，錢從哪來，誰給的錢？如果你賺了錢，給你錢的股民難道不是在虧錢嗎？
這也就是為何我們股市中投機盛行，虧損的股票也能賣十幾元錢，市盈率20以上的股票佔了80-90%，幾百上千倍市盈率的股票比比皆是，因為我們賺的錢不是來自上市公司的派現，而是股價的波動。只要股價有能波動的原因——題材也好，業績增長也好，重組也好，政策也好，至於這些因素到底能使上市公司給我們多少回報，並不重要，重要的是這些因素使其他人願意在更高位接盤。中國股市投機還有一個特點，無論業績多差，不會跌到一元以下(這也與中國股市沒有真正的退市機制有關)，為何小盤股股價高，受追捧，除了所謂高成長外，易被主力控盤，公積金高，可以轉增股本也是主要原因，我們可以看到，如果1000萬的股本股價是70元的話，當它擴張16000萬股時（當然，前提是假設它有這么多公積金轉增），股價就除權到4.38元了，而按中國股市，一億六的盤子，4.38的股價，絕對是低價小盤股了，股民到股市中來，都是為了賺比銀行利息高得多的利潤，所以即使表面看起來大盤股市盈率低，分紅高，但其大部分時間，股價也高於銀行利息所對應的價格，也是投機價，既然都是投機價，而它盤子大，拉高股價所費資金大，拉升幅度小，那還不如做小盤股，又有題材，又可送股，還好控盤，何樂而不為呢？所以股民說，「即使大盤股業績再好，股性不活躍，我也不買，小盤股再投機，只要它漲，我也要買」，這就是大盤股股性呆滯，沒人買的主要原因之一。

㈥ 你認為完善中國的股票市場發展,需要做到什麼

需要做到市場基礎制度的改革優化以實現市場的「三公」，投融資功能的平衡發展。比如交易制度的完善，注冊制全面實行，最重要的是法規制度漏洞的完善，實施嚴刑峻法懲治造假行為等等

㈦ 如何評價中國的股票分紅制度

對國家經濟發展的作用
(1)可以廣泛地動員，積聚和集中社會的閑散資金，為國家經濟建設發展服務，擴大生產建設規模，推動經濟的發展，並收到「利用內資不借內債」的效果。
(2)可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的總體效益。
(3)可以為改革完善我國的企業組織形式探索一條新路子，有利於不斷完善我國的全民所有制企業，集體企業，個人企業，三資企業和股份制企業的組織形式，更好地發揮股份經濟在我國國民經濟中的地位和作用，促進我國經濟的發展。
(4)可以促進我國經濟體制改革的深化發展，特別是股份制改革的深入發展，有利於理順產權關系，使政府和企業能各就其位，各司其職，各用其權，各得其利。
(5)可以擴大我國利用外資的渠道和方式，增強對外的吸納能力，有利於更多地利用外資和提高利用外資的經濟效益，收到「用外資而不借外債」的效果。
對股份制企業的作用
(1)有利於股份制企業建立和完善自我約束，自我發展的經營管理機制。
2)有利於股份制企業籌集資金，滿足生產建設的資金需要，而且由於股票投資的無期性，股份制企業對所籌資金不需還本，因此可長期使用，有利於廣泛制企業的經營和擴大再生產。
對股票投資者的作用
從股票投資者的角度來說，其作用在於：
(1)可以為投資者開拓投資渠道，擴大投資的選擇范圍，適應了投資者多樣性的投資動機，交易動機和利益的需求，一般來說能為投資者提供獲得較高收益的可能性。
(2)可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓出售交易活動，使投資者隨時可以將股票出售變現，收回投資資金。股票市場的形成，完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利的條件。4.股票市場的不利影響
股票市場的活動對股份制企業，股票投資者以及國家經濟的發展亦有不利影響的一面。股票價格的形成機制是頗為復雜的，多種因素的綜合利用和個別因素的特動作用都會影響到股票價格的劇烈波動。股票價格既受政治，經濟，市場因素的影響，亦受技術和投資者行為因素的影響，因此，股票價格經常處在頻繁的變動之中。股票價格頻繁的變動擴大了股票市場的投機性活動，使股票市場的風險性增大。
股票市場的風險性是客觀存在的，這種風險性既能給投資者造成經濟損失，亦可能給股份制企業以及國家的經濟建設產生一定的副作用。這是必須正視的問題。

㈧ 如何促進股票市場穩定健康發展

資本市場的穩定運行和健康發展面臨不少新情況、新挑戰，主要是：經濟下行壓力加大，企業生產經營困難增多，中小企業融資難融資貴問題仍然突出；產能過剩、地方債務、影子銀行、房地產等領域風險逐步顯性化，對資本市場的影響不容忽視；融資融券規模快速增長，截至2014年底，融資余額已超過1萬億元，交易杠桿率顯著提高，少數證券公司短借長貸問題突出，面臨較大的流動性風險隱患，個別信用交易客戶高比例持有單一擔保證券，信用風險凸顯；股價結構分化嚴重，有些股票估值過高，2014年末，市盈率超過100倍的達500餘家；部分上市公司虧損加大，存在退市隱患等。
要著力抓好以下八項工作。一是促進股票市場平穩健康發展，推進股票發行注冊制改革，繼續引導長期資金入市，在穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給，促進資本形成。二是加強多層次股權市場體系建設，壯大主板市場，改革創業板市場，完善「新三板」市場，規范發展區域性股權市場，開展股權眾籌融資試點，繼續優化並購重組市場環境，為深化國企改革、促進產業整合、推動結構調整和促進創業創新提供有力支持。三是發展證券交易所機構間債券市場，建立覆蓋所有公司製法人的公司債券發行制度，緩解各類企業特別是中小微企業融資難題。四是平穩推出原油期貨、上證50ETF期權和10年期國債期貨等新產品、新工具，推動場外衍生品市場發展，健全市場價格形成機制，支持實體經濟風險管理需求。五是積極發展私募市場，健全私募發行制度，推動私募基金規范發展，調動民間投資積極性，促進資本與創業創新對接。六是適時放寬證券期貨服務業准入限制，探索證券期貨經營機構交叉持牌，支持業務產品創新。七是充分認識經濟發展新常態對我國資本市場雙向開放的新要求，以開放促改革，優化滬港通機制，便利境內企業境外發行上市，完善QFII和RQFII制度，運用好國際國內兩個市場、兩種資源，促進「引進來」與「走出去」，更好地服務我國經濟參與全球競爭。八是加強風險防範，督促市場參與主體依法合規經營，履行信息披露義務。健全風險預警機制，妥善處置違約事件。
在股票發行注冊制初步方案方面， 改革總的目標是建立市場主導、責任到位、披露為本、預期明確、監管有力的股票發行上市制度。要堅持市場導向，放管結合。尊重市場規律，最大限度減少和簡化行政審批，明確和穩定市場預期，強化市場內在約束，建立以市場機制為主導的新股發行制度安排。同時，加快監管轉型，強化事中事後監管。要堅持法治導向，依法治市。健全資本市場法律體系，完善股票發行上市監管制度和投資者保護制度。要堅持披露為本，歸位盡責。

要探索建立事中事後監管新機制。肖鋼表示，與以事前審批為主的機制相比，事中事後監管新機制具有以下幾個特點：一是活力激發型監管。要大幅精簡行政審批備案事項，市場准入放寬，對市場主體微觀活動的干預大幅減少，讓更多市場主體有機會參與公平競爭，自主創新活力可以充分發揮。二是信息驅動型監管。監管工作將依託大數據、雲計算等信息技術，建立健全中央監管信息平台，實現信息共享。三是智力密集型監管。監管執法人員必須不斷改進知識結構，持續提高專業化水平和溝通協調能力。四是成本節約型監管。需要更有效地配置監管資源，提高監管效率，爭取以較低的成本實現最佳的效果。

㈨ 怎樣完善股票市場的操控犯罪行為

股票的累計市值是指上市公司最新市值與成立以來的分紅業績之和。
市值是指一家上市公司的發行股份按市場價格計算出來的股票總價值，其計算方法為每股股票的市場價格乘以發行總股數。整個股市上所有上市公司的市值總和，即為股票總市值。股票的市場交易價格主要有：開市價，收市價，最高價，最低價。收市價是最重要的，是研究分析股市以及抑制股票市場行情圖表採用的基本數據。
股票市值與上市公司資產可以說是沒有什麼直接的關系。股價短期來說是隨著市場的冷熱度而定的。長期是根據公司的賺錢能力。

公司的賬面價值，簡單地說是指凈資產除以發行的總股份，一般情況下股票的市值會高於其賬面價值，而賬面價值也是公司可以分發給股東的最大的資產，但一般情況下，不會分發，因為公司還要經營。

上市公司的業績對股價有哪些影響
炒股票雖然有各種各樣的題材，但總的來說，一般都是炒經營業績或與經營業績相關的題材。所以在股市上，股票的價格與上市公司的經營業績呈正相關關系，業績愈好，股票的價格就愈高；業績差，股票的價格就要相應低一些。但這一點也不絕對，有些股票的經營業績每股就那麼幾分錢，其價格就比業績勝過它幾十倍的股票還高，這在股市上是非常正常的。

由於股票的價格是由競爭決定，只要股民願意、有足夠的資金，且在股票交易過程中遵紀守法，其最後的成交價就由出價最高的一方決定。
從理論上來講，經營業績對股價的影響通常用兩個公式來表達，一個是股價的靜態計算公式，另一個是動態計算公式，凈態的計算公式如下：
P=L/i
其中P是股票的價格，L是每股股票的稅後利潤、i是股民進行其它投資時可取得的平均投資利潤率，一般用儲蓄利率代替，因為儲蓄是當前股民所能從事的最普通和最便利的投資方式。
這個公式的意義是，當股民從事其它投資每元可獲得收益i時，若在投資股票時要取得收益L，股民所必須支付的資金量就為P，此時，投資股票的收益就與其它投資相等。
如一年期定期儲蓄存款利率為10.98%，現某隻股票的稅後利潤為每股0.66元，按上述公式計算，則該股票的價格就為6.01元。此時，將6.01元投資於股票或將其存銀行，其投資收益都一樣。
在上式中，股票的價格與經營業績成正比、與其它投資的平均利潤率成反比。如果上市公司的經營業績提高或儲蓄的利率降低，都將會導致股票的價格上升。如1996年5月後，中國人民銀行兩次調低居民儲蓄利率，就導致上海股市股票價格上漲一倍多。
但用這個公式來計算股價並不準確。事實上股票市場上的股價也不是因此而確定的，影響股票價格變化的因素也不僅是經營業績和平均投資利潤率兩項。另外，上市公司的經營業績也會隨著經營環境及產品市場的競爭而變化。上例中，如果下一年上市公司的經營業績降到每股0.55元，按此公式計算，其股票價格就會下跌到5元多。如果股民在本年度就預測到上市公司下年度的業績會降低，則就不會用每股6.01元的價格去購買股票，而只會用5元多的價格去購買這只股票。
上面這種計算股票價格的方法是一種靜態法，它假定所選用的參數如股票的稅後利潤及儲蓄利率是一成不變的，其結果肯定會有相當的誤差。
雖然股票的價格難以用一個精確的公式來表示，但有一點，它總是和上市公司的業績即稅後利潤成正比或成正相關關系的。稅後利潤愈大，股民的投資收益就高，相應地，股票的價格就愈高。
公司的價值，投資者所認為的公司的價值，不僅包括公司當前的價值即賬面價值。還包括對於公司未來成長的預期，說的理論一點是指對於公司未來現金流量的預期。 股票價格的漲跌理論上講是應該圍繞公司價值漲跌，從長期來看所有的市場都會如此。
但從短期來看，波動的幅度各個國家的市場不一樣，中國的市場沒有做空機制，因此缺乏一種穩定市場的均衡機制，這樣會使股票的漲跌幅度，被無限放大，甚至會極度脫離公司價值。 上市公司一般不會等於賬面價值，因為一旦小於賬面價值，將面臨清算的危險。
中國美國股市九大差異比較
作者：董登新
中美股市在運行格局上的最大區別就是：中國A股市場的牛熊交替一般表現為「快牛慢熊」，
而美國股市的牛熊交替則大多表現為「慢牛短熊」。事實上，在美股「慢牛短熊」與A股「快
牛慢熊」的背後，折射出的是中美兩國股市存在的重大差異性。
世界兩大經濟體股市比較
（註：表中數據截止2014年1月28日，美國股市不包括並購後的歐洲市場部分）
（一）投融資平台架構。美國擁有世界規模最大、結構最完善的多層次資本市場，從現貨到遠
期、期貨、期權，從場內市場到場外市場，從國內市場到國際市場，它不但為企業提 供了一
個多層次、多元化的融資渠道，同時也為投資者提供了一個組合投資、分散風險的投資平台。
然而，中國資本市場體系卻是不健全、不完善的，我們有現貨市場，但衍生市場十分欠缺；我
們有相對發展較快的場內市場，但場外市場規模狹小；此外，與擁有150萬億總資產的銀行業
相比，中國股市、債市、基市規模仍很狹小。因此，中國企業融資偏好集中於銀行貸款，老百
姓財富保管偏好銀行存款。單一而狹窄的投融資渠道，無法形成組合投資、分散投資，在理財
無門、保值無路的情況下，投資者除了炒還是炒！
（二）國民投資心態。美國擁有全國統籌、全民覆蓋、全國統一、以稅代費的社保體系，以及
僱主設立的補充養老、補充醫保福利，使得國民從搖籃到墳墓全程均有足夠保障，再加上美國
民眾在家庭理財上十分看重養老需求，並將養老作為家庭理財的終極目標，因此，其投資目標
2014-05-30 阿根師傅 閱 7838 轉 99 分享： 微信 轉藏到我的圖書館
1 怎麼看k線圖 7 配電箱尺寸 13 防爆配電箱
2 k線圖解 8 文華財經 14 贏順模擬版
3 股票k線戰法 9 kdj指標詳解 15 建築施工配電
4 macd金叉 10 信用卡銀行 箱16 怎麼看k線圖
5 主力籌碼指標 11 主力資金指標 17 k線圖解
6 信用卡 12 網上信用卡申 18 股票k線戰法
更長遠，投資行為更理性、更從容、更快樂！相反，中國現代社保制度建立的時間較短，除了
城鎮職工社保外，農民社保及城鎮居民社保只是象徵性地覆蓋、保障程度很低，而且大多數雇
主均不提供補充養老和補充醫保，因此，除了機關事業單位職工及城鎮職工以外，大多數中國
人仍然依靠養子防老或是個人儲蓄養老。在國民保障不足的前提下，投資者缺乏安全感，投資
心態更加浮躁、急功近利，他們希望通過短炒賺快錢、發大財，甚至一夜暴富，這是一種比較
普遍的投機心態。這種心態也造成了中國股市「投資不足、投機有餘」的格局。
（三）上市公司質與量。上市公司是股市的生命線。美國股市是一個開放的國際市場，美國不
僅擁有世界大批一流的跨國公司，例如，可口可樂、麥當勞、IBM、微軟、蘋果等，而且還有
來自世界各地的優秀企業為其提供保質足量的上市資源。相反，我國A股市場只是一個封閉的
市場，國內缺乏世界一流的知名企業，而且也不允許外國企業來上市，市場甚至非常害怕聽
到「國際板」的聲音。
（四）投資者結構。美國股市是一個典型的「機構市」，作為機構市的兩大支撐，美國共同基
金凈資產高達14萬億美元，美國私人養老金總資產高達21萬億美元，後者超過美國股市總市
值。更何況，美國股市作為一個開放的國際市場，它還擁有大量來自國外的投行及機構投資
者。相反，中國股市是一個典型的「散戶市」。中國證券投資基金凈資產僅有3萬億人民幣，
中國企業年金總資產僅有0.5萬億人民幣，與20多萬億的A股總市值相比，相差甚遠。我們雖有
QFII，但總規模小得可憐。機構市多空雙邊博弈主要在機構之間展開，比較容易達成一種「均
衡市」，相反，散戶市的機構則大多將散戶作為博弈對象，更容易形成機構優勢，獵殺散戶，
而且市場更容易劇烈振盪。
（五）IPO體制。美國的注冊制充分發揮市場決定作用，IPO成敗主要在發行人與投資者之間進
行博弈，政府絕對不會干預IPO定價和IPO節奏，而且高效率、低成本的IPO注冊制，極大地降
低了IPO身價，並充分滿足了企業的IPO需求以及投資者的投資需求。相反，中國A股的核准制
過份強調行政審批與行政干預，並代替投資者判斷IPO公司的投資價值，而且直接干預IPO節
奏，政府大包大攬不僅使得權力尋租與道德風險增大，IPO身價暴漲，而且使得市場投機更加
猖獗，投資者似乎從不懂得何為用腳投票。美國公司對待IPO的態度十分謹慎，一個公司從私
人公司變成公眾公司，是否值得，能否經得住投資者考驗？因此，美國公司將IPO看成是開學
典禮，相反
，中國企業則將IPO看成是畢業典禮。
（六）退市機制。眾所周知，美國退市制度的市場化程度極高，退市效率更高，尤其是1美元
退市法則，它將誰該退市的「裁決權」完全交由市場及投資者。1995年至2002年之間，美國三
大股市總計退市7000多家，其中，主動退市（比方私有化）約佔一半，另一半退市則屬於不能
滿足持續掛牌標准而退市的，在這一類退市中，有超過一半是被1美元退市法則「判決」退市
的。在中國，A股退市制度只有凈利潤退市標准一項，由於退市標准單一，而且凈利潤可操
縱，因此，現行A股退市制度形同虛設，不僅導致垃圾股死不退市，而且垃圾股炒作成風，嚴
重扭曲股價信號。如果說，美國股市是「大進大出」的，那麼，中國股市則處在「上市難、退
市更難」的尷尬境地。
（七）公司分紅。在美國，無論是普通股或是優先股，上市公司主要以現金分紅為主，而且分
紅的主流模式都是「按季分紅」，即一年分紅四次，每次分紅的時間間隔及分紅水平基本相
等。只有少數公司一年分紅一次或兩次，當然也有公司不分紅的。不過，在中國，上市公司從
來不會按季分紅，甚至一年分紅兩次也只是個案，大多數上市公司一年分紅一次，而且分紅水
平不高，帶有很強的「象徵性」，當然，不少公司甚至多年不分紅。相比之下，美國公司重回
報，中國公司重圈錢，這就是上市公司對待股東的態度差異。
（八）監管模式。美國證券監管模式是三位一體（行政手段、經濟手段、法律手段）的全方位
監管。美國證監會（SEC）的監管重心在二級市場，主要強調事後監管，其監管之嚴厲、監管
之高效，世界知名，令上市公司、證券中介及其高管們不得不小心謹慎、嚴格自律。此外，美
國還有集體（集團）訴訟機制及強大的市場做空機制，這讓上市公司及證券中介更不敢越雷池
半步。在中國，證券監管模式是單一的行政監管，而證監會的監管重心主要放在IPO前端，主
要精力是IPO審查和審批，因此，相應淡化了IPO之後的監管，或者出現IPO之後的監管乏力、
低效的現象。在美國，IPO容易，但上市後難受；在中國，則是IPO艱難，上市後就萬事大吉。
相比之下，美國的監管模式更能震懾證券犯罪，並能有效打擊犯罪；中國的監管模式則無法有
效威懾並打擊欺詐上市、信息造假、內幕交易、操縱市場等證券犯罪行為。此外，美國有薩班
斯法案（Sarbanes-Oxley Act），它可以讓證券犯罪分子「牢底坐穿」、「傾家盪產」，而中
國卻沒有如此嚴峻立法，犯罪成本較低，缺乏法律威懾力。
（九）牛熊交替周期。正是由於中美兩國股市存在的上述重大差異，才直接導致了中美兩國股
市牛熊交替的周期性差異之巨大：美國股市的運行周期一般表現為「慢牛短熊」；而中國股市
的運行格局則一般表現為「快牛慢熊」。美國的慢牛一般可以維持5至7年以上，其熊市一般為
1至3年。相反，中國股市的牛市短則不足1年，長則不超過3年，而熊市則長達5至7年。不過，
從本質上講，股市是經濟的晴雨表。經濟增長質量好壞，是決定股市長期趨勢的「基本面」，
它對股市牛熊交替的周期性特徵也具有決定性的影響。

㈩ 簡述中國股票市場投機性的宏觀制度基礎和微觀市場基礎.求答案啊！！！急！多謝了

宏觀，1.基金制度不健全，具備基本面分析能力的投資集團佔比少。2.政府對違法行為的監管能力尚不成熟。3.新興國家市場變化大，不成熟，少有巨大的行業壟斷型企業，長線投資難以實現穩定收益。

微觀，不知道。