中國主板股票市場核准制

㈠ 股票主板 中小板和創業板什麼意思

一、主板：主板，是一個國家最主要的股票發行、上市和交易的場所。我國滬市主板股票代碼以600和601開頭，深市主板股票代碼以000和001開頭，如宗申動力001696。

二、中小板：中小板，是相對於主板市場而言的，設在深圳證券交易所，實行的上市規則、交易規則與主板相同。

三、創業板：創業板，地位次於主板市場，也稱「二板市場」。以美國納斯達克為代表，在中國特指深圳創業板。創業板在上市門檻、監管制度、信息披露、投資風險等方面和主板市場有較大區別。其目的主要是扶持中小企業，尤其是高成長企業。

(1)中國主板股票市場核准制擴展閱讀

三板是代辦股份轉讓系統，中國的三板市場比較特殊，交易的都是從主板退下來的股票，比如某些企業連年虧損，被迫從主板摘牌，那麼就可以轉到三板市場繼續交易。

中小板就是相對於主板市場而言的，中國的主板市場包括深交所和上交所。有些企業的條件達不到主板市場的要求，所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創業板的一種過渡，在中國的中小板的市場代碼是002開頭的。

參考資料主板股票_網路

㈡ 中國的主板、創業板、中小板、三板、新三板如何區分分別指哪些市場

都是經國務院批准設立的全國性證券交易市場，共同構築了我國的多層次資本市場。

主要區分及相對應的市場如下：

主板：主要針對大型藍籌企業掛牌上市，分為上海證券交易所主板（股票代碼以60開頭）和深圳證券交易所主板（股票代碼以000開頭）。

創業板：主要針對科技成長型中小企業，屬於深圳交易所的一個板塊（股票代碼300開頭）。

中小板：主要針對中型穩定發展，但是未達到主板掛牌要求的企業，屬於深圳交易所的一個板塊（股票代碼以002開頭）。

三板：全稱是「代辦股份轉讓系統」，於2001年7月16日正式開辦，一方面為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所，另一方面解決原STAQ、NET系統歷史遺留的數家公司法人股流通問題，截止至2008年4月，在代辦股份轉讓系統掛牌的股票共83隻。

新三板：是滬深交易所之後的第三家全國性證券交易場所，全稱為全國中小企業股份轉讓系統，交易所位於北京（股票代碼以8開頭）。

拓展資料：

證券交易市場，又稱「二級市場」、「次級市場」、「證券流通市場」。是指已發行的有價證券買賣流通的場所，是有價證券所有權轉讓的市場。它為證券持有者提供變現能力，在其需要現金時能夠出賣證券得以兌現，並且使新的儲蓄者有投資的機會。

證券交易市場有證券交易所的場內交易和場外交易二種。交易中心則是證券交易所。證券公司是重要的金融中介機構，投資者通過它與證券市場交易所取得聯系，具體交易則委託證券交易商、經紀人等代為辦理。

功能：

一是為證券持有者提供將證券變現的場所；

二是為新的投資者提供投資的機會。該市場由交易所開設的證券交易所市場和由證券公司開設的場外交易市場構成。各類有價證券在二級市場上的順利流通，有利於形成一個公平合理的價格，實現貨幣資本與證券資本的相互轉換。

中國證券市場：上海證券交易所、深圳證券交易所、香港交易所和台灣證券交易所。

證券交易市場 網路

㈢ 核准制次新股是什麼意思

核准制次新股的意思是按照核准制發行的上市不久的股票。核准制是相對於注冊制來說的，目前A股科創板和創業板實行注冊制，其他版塊實行核准制。

核准制即所謂的實質管理原則，以歐洲各國的公司法人為代表。依照證券發行核准制的要求，證券的發行不僅要以真實狀況的充分公開為條件，而且必須符合證券管理機構制定的若干適於發行的實質條件。符合條件的發行公司，經證券管理機關批准後方可取得發行資格，在證券市場上發行證券。

2020年最新統計，中國A股市場的核准制次新股上市公司一共有162家，其中65家股票在上交所交易，另外的97家股票在深交所上市。核准制是市場上普遍使用的發行新股的制度之一。發行人在申請發行股票時，不僅要充分公開企業的真實情況，而且必須符合有關法律和證券監管機構規定的條件，證券監管機構有權否決不符合規定條件的股票發行申請。

㈣ 注冊制到底會給中國股市帶來什麼樣的影響

作者：解碼金融
鏈接：https://www.hu.com/question/38206682/answer/75329451
來源：知乎
著作權歸作者所有。商業轉載請聯系作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。

、帶來透明信息的完備披露

實行注冊制，證監會是不是就不要審了？依然要審，但證監會要審核的是上市公司信息披露的完備性。目前，證監會作為監管者的角色其實是錯位了，證監會其實沒有義務保證每個股民都賺到錢，更沒有義務保證融資方一定能圈到錢，證監會要做的是保證上市公司必須清晰准確地披露應該披露的信息，把可能遇到所有的情形包括風險，都准確地披露給投資者，接下來就是自由交易，願打願挨的事情。

交易所審核上市公司的財務指標是否達到上市標准，但不對盈利前景、募集資金使用提出實質性意見。上市公司在海外的上市標准很簡單，它們可以接受一個不盈利的企業，因為不怕公司沒盈利就怕沒未來——可能這個公司現在不掙錢，但是兩三年以後可能會掙很多錢，比如谷歌上市的時候也是虧損公司，可是後來的發展大家都知道。某種意義上，交易所看重的是交易性指標，哪怕是虧損公司，只要投資者接受，公司就可以正常上市；而如果一個股票如果跌到一塊錢以下，而且沒什麼交易量，那就是說市場不認可這個公司，它就應該退市。

也就是說，注冊制下，市場擁有了鑒別一家公司值不值投資的權利，市場用鈔票來表達它的選擇，雙方利益對稱，進行願打願挨的自由交易。注冊制就是使監管者的職能和角色發生一個調整，但不代表它的缺位，就是說家長退出、變成警察——監管者仍然在那裡，維持市場的秩序，保證上市企業不欺騙投資者，而不是替投資者做價值判斷。

2、帶來市場定價的規則

其實，不同國家的發行制度都是不一樣的，包括像台灣、日本，甚至是德國等大部分國家都是從一開始管制比較嚴格的一種制度，慢慢轉向一種比較開放的、以市場同業自治為主的制度。但是，無論哪一種發行制度，都是在投融資者之間找到利益的平衡點，在不同的歷史階段，這個利益的平衡點是不一樣的。

而資本市場運行的制度環境是決定發行制度選擇的重要因素。我記得十多年以前中國有個很熟悉的口號，「資本市場為國企改革服務」，大家那時候覺得挺正確的，國企改革就需要資本市場。

現在想想對嗎？國企是融資者，當資本市場為它服務的時候，證券市場整個的規則就是嚴重有利於融資者，也就是資本市場替國企來圈錢，幫它完成國企改造。當國企把大量的不良資產剝離出去後，再通過上市從老百姓那裡圈了很多錢，於是，虧損的國企一下子就變成了盈利的國企，現在國有資產龐大的基礎，跟那時候資本市場的功能定位是有關系的。這里我也不去做歷史的評價，但從資本市場健康發展的角度，資本市場應該考慮投資者的利益，否則投資者就會離開市場，所以大部分資本市場都會慢慢走向均衡性的市場。

每一個發行制度都是跟它的歷史相結合的，我們新股發行制度從一開始的審批制，發展到2005年以後號稱是核准制，但由於我們的核准帶有太強的行政權力色彩，其實跟審批制還是沒有完全脫鉤，所以，我們現在有點像審批制，有點像核准制，接下來就是往注冊制方向發展。從趨勢上來看，各國對公開發行股票的審核標准在趨松，審核標准在不斷降低，也就是說，監管者權力放到一個比較小的地位，只要擬上市公司不違法違規，股票發行的選擇權交給市場，只要市場願意接受，公司怎麼虧損都可以，IPO定什麼樣的價格都可以。

信息披露制度：很多人說股票價格太高不公平，其實，公平與否，第一個關鍵在於雙方信息是否對稱，存不存在欺詐行為；第二個關鍵在於雙方是否自願交易。只要是信息透明的自願的交易，任何一種價格都是公平的。在這種原則下面，政府就不會去管市場定價的具體市盈率，比如現在完全市場化的美國，發行時就是管住上市企業信息披露的完整性和准確性。

美式累計投標詢價制：為什麼高報價在中國股票市場會遭到詬病，因為裡面存在一種貓膩：目前機構並不需要為自己的報價負責，於是有些機構就會報很高的價格，但是報完以後只買一點點，而且最後的買價是使用大家報價的均價，肯定低於自己的高報價，這種報價制度會拉升股票的價格，導致價格操縱。而在美國股市，機構要為自己的報價負責，報了最高價就要以最高價買這個股票，就跟上海在沒有進行價格管制之前的車牌競拍制度一樣：你報10萬就10萬塊一張，你敢瞎報嗎？你不敢瞎報。每一個報價的投資者，要為自己的報價負責任，既然報出這個價，就說明你認為它值這個錢。中國目前投標的報價制度是存在漏洞的，但這個操作漏洞是可以堵上的，只要讓投資者為自己的報價負責，並且對購買的數量也做出一定的要求，這樣的規定就能剔除價格操縱的一種貓膩。

自主配售制和超額配售選擇權：現在中國股票發行既然沒有自主配售，那麼中介機構可以把價格抬的很高，賣不出去總承銷商負責，注冊制以後，機構的綜合能力，包括股票客觀的定價，都會成為整個發行過程中必須把握的東西。當發行股票很容易後，可能大家都覺得沒有必要圈那麼多錢了，也不會再有超額配售。
總之，整個發行的制度實際上都是逐漸寬松的，隨著市場的成熟，市場的權力是越來越大，這是整個全球發行制度變化的一個趨勢。

3、帶來退市制度

注冊制還會帶來真正的退市制度。其實，退市制度在中國出台了很久，但幾乎沒什麼公司退市，退市最大的障礙就是沒有注冊制，俗話說，「吐故才能納新」，但在中國股市，其實納新才能吐故。在非注冊制下，上市非常不容易，不僅僅是上市公司會拚命保，地方政府也會保，所以最後就變成交易所、證監會跟地方政府在博弈，在這種情況下，吐故是很困難的，而如果不能吐故就是不斷地炒作，於是就有了殼資源。IPO實行注冊制以後，退市就會很容易，因為企業只要符合上市標准就可以掛牌，上市就不再稀缺，也就沒人去花大價錢購買殼資源，所以一個上市公司只要沒有價值就可以退市了。

目前從全球范圍來看，退市有兩種情況：一種是香港式的退市，一種是美國式的退市。

美國式的退市相當於逆轉板，企業股票可以從一個OTC市場升到一個創業板，從創業板升到主板，同樣，主板退市以後，股票仍然可以到OTC市場去交易，這樣盡管已經退市，但股票仍然有流動性，也就是說還可以起死回生，盈利前景好到一定程度，這個股票還可以轉回去，這樣就可以最大限度地保護投資人的利益。

但是香港不一樣，香港沒有OTC市場，退市就意味著破產清算，退市就是徹底的退。因為這一點，香港的退市實際上是非常慎重的，根據Wind數據，退市企業的比例為10%，但是，這個數據是虛高的，因為香港把所有轉板都理解成退市，實際退市的公司里90%都是主動退市的：比如我在香港退市到美國上市了，他也理解成退市；還有一種是因為業績好，或者業務發展改變以後，我被更大的股東收購了，收購完成原來的就退市了。也就是說，企業在香港股票市場被迫退市的比例比歐美國家要低很多，大概就是1%的股票。

在這兩種退市方式中，我覺得中國將來的退市制度可能更像美國的逆轉板退市，就是新三板可以進入中小板，進入主板，如果主板股票表現不好，也可以退到OTC市場或者新三板去，股票仍保持流動性。

注冊制改革的目標與路徑

從路徑來看，我個人判斷中國的IPO注冊制肯定是漸進式的：從審批制到核准制然後再到注冊制，我們走了20年。台灣也是這樣，台灣從1983年就開始實行核准制和注冊制並行的制度，經過23年、到2006年以後才真正完成實行注冊制。中國可能不會走那麼長時間，但是肯定是從新三板、中小板這些比較基礎的、影響力也比較小的市場里開始，最後才是主板的注冊制，是一步一步來的，絕對不是休克式的。

從本質上看，注冊制改革有兩大主要目標：

第一個就是通過解決供求的失衡，來解決高IPO價、高市盈率和高超募現象，正是因為上市的額度和規模管制，股票供求不平衡造成了這三高，注冊制就是創造一個供求平衡的環境。

第二個是通過減少審批環節去行政化，提高發行效率，減少權力的尋租。

㈤ 美國納斯達克市場就採用什麼交易制度

美國納斯達克市場就採用多元做市商交易制度。做市商制度是一種市場交易制度，由具備一定實力和信譽的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，並按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行交易，從而為市場提供即時性和流動性，並通過買賣價差實現一定利潤。簡單說就是：報出價格，買賣雙方不必等到交易對手的出現，就能按這個價格買入或賣出。
拓展資料:
1、納斯達克
納斯達克是美國的一個電子證券交易機構，創立於1971年，位於紐約時代廣場四號，是世界最大的股票市場之一。
納斯達克的特點是收集和發布場外交易非上市股票的證券商報價，它現已成為全球第二大的證券交易市場。現有上市公司總計5400多家，納斯達克又是全世界第一個採用電子交易並面向全球的股市，它在55個國家和地區設有26萬多個計算機銷售終端。在納斯達克掛牌上市的公司以高科技公司為主，包括微軟、蘋果、英特爾、戴爾、思科、Facebook等。
2、納斯達克是場外市場還是場內市場
納斯達克是場內市場，是美國證券交易所組成部分，納斯達克全稱為美國全國證券交易商協會自動報價表，相當於國內證券市場的創業板，上市公司涵蓋所有高新技術行業，包括軟體、計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。
3、主板市場
主板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場（通常指股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。主板市場對發行人的營業期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求標准較高，上市企業多為大型成熟企業，具有較大的資本規模以及穩定的盈利能力。
4、股票主板的發行制度是什麼
主板實行核准制（主板包括滬市和深市股票），核准制是指企業發行股票時必須經過相關機構審核，並且符合必要條件，審核機構有權決定是否通過股票發行的申請，核准制下，新股首個交易日不設漲跌幅限制，首個交易日後漲跌幅限制為10%。

㈥ 中國的創業板和主板市場的上市條件有什麼差別為什麼會有這樣的差別

中國的創業板和主板市場的上市條件差別：
一、創業板：
（一）主體資格
發行人是依法設立且持續經營三年以上的股份有限公司（有限公司整體變更為股份公司可連續計算）；
1.股票經證監會核准已公開發行；
2.公司股本總額不少於3000萬元；公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過四億元的，公開發行股份的比例為10%以上；
3.公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載；[4]

（二）企業要求
1.注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢。發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。
2.最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員均沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。
3.應當具有持續盈利能力，不存在下列情形：
（1）經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響；
（2）行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，並對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響；
（3）在用的商標、專利、專有技術、特許經營權等重要資產或者技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險；
（4）最近一年的營業收入或凈利潤對關聯方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴；
（5）最近一年的凈利潤主要來自合並財務報表范圍以外的投資收益；
（6）其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影響的情形；
二、主板上市條件：

1.股票經國務院證券監督管理機構核准已向社會公開發行。
2.公司股本總額不少於人民幣三千萬元。
3.開業時間在三年以上，最近三年連續盈利;原國有企業依法改建而設立的，或者本法實施後新組建成立，其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。
4.持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數不少於一千人，向社會公開發行的股份達公司股份總數的百分之二十五以上;公司股本總額超過人民幣四億元的，其向社會公開發行股份的比例為10%以上。
5.公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
6.國務院規定的其他條件。
存在差異的原因：

創業板是專為暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充。

㈦ 股票市場的注冊制到底是什麼會給股市帶來哪些影響

注冊制大家都有些陌生，雖然2019年科創板實行注冊制，A股市場已經進入注冊制時代，但很多股民還沒明白注冊制的真正含義，注冊制到底是什麼？

注冊制就是指股票發行的其中一種制度而已，A股市場的股票發行制度主要有三種，最初的審批制，主板當前的核准制度，科創板的注冊制。

注冊制的意思就是指公司或者企業根據股票發行的各項規定進行依法申報，只要各種資料完全准確地進行申報。當公司申報之後，待相關部門進行審查，並並且採取實質性審核，最終確定公司或者企業是否給上市。

選擇注冊制上市的一般都是比較大的公司或企業，上市募資金額很大。所以這些公司或企業每上市一家新股，就要從A股抽一筆資金。股市裡面資金就這么多，沒有新血液注入，股市的資金慢慢地被抽離，很難雄起來。

總結分析

股票市場注冊制就是一個股票發行制度而已，建議大家別對這個制度太敏感了。雖然這個股票發行制度對短期有影響，但對股票市場長期是有很大利好的，所以大家一定要積極應對和接受這個股票發行制度。

㈧ 現在的股票發行是注冊制還是核准制

目前，創業板上市是核准制，但未來要向注冊發展，主要原因是隨著改革深化和市場發展，核准制的缺陷和不足逐步顯現，必須推進股票發行注冊制改革，有利於提高資本市場服務實體經濟的效率，發揮市場配置資源的決定性作用，有利於平衡市場供求關系。

注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍採用的一種發行制度。

下面介紹兩種制度的不同：
核准制即所謂的實質管理原則，以歐洲各國的公司法為代表。依照證券發行核准制的要求，證券的發行不僅要以真實狀況的充分公開為條件，而且必須符合證券管理機構制定的若干適於發行的實質條件。符合條件的發行公司，經證券管理機關批准後方可取得發行資格，在證券市場上發行證券。這一制度的目的在於禁止質量差的證券公開發行。
注冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開, 製成法律文件,送交主管機構審查, 主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。 其最重要的特徵是：在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查, 不進行實質判斷。 注冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開, 製成法律文件,送交主管機構審查, 主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。 其最重要的特徵是：在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查, 不進行實質判斷。

2014年11月19日召開的國務院常務會議指出，要抓緊出台股票發行注冊制改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業上市門檻，由此可以看出，注冊制會成為未來的方向。