股票市場價格行為fama

1. 影響股票市場價格的因素有哪些

股票價格的漲跌，長期來說是由上市公司為股東創造的利潤決定的，而短期是由供求關系決定的，而影響供求關系的因素則包括人們對該公司的盈利預期、大戶的人為炒作、市場資金的多少、政策性因素等。價值投資取決於投資者認為一隻股票是被低估或高估，或者整個市場是被低估或高估。最簡單的方法就是將一家公司的P/E比率、分紅和收益率指標與同行業競爭者以及整個市場的平均水平進行比較。如果買的人大於賣的人,也就是在供不應求的情況下,股票上漲，反之下跌股票漲跌。

2. 什麼叫股市價格行為

轉：
多年以來,中國經濟一直是全球經濟發展中一道亮麗的風景,然而,同樣迅速發展中的中國股市有時卻表現出不和諧的音符。中國由計劃經濟向市場經濟轉軌的特定經濟發展背景,以及西方對金融計量經濟研究方法和經驗檢驗的發展和積累,無疑為研究中國股票市場價格行為,甚至更一般的股票市場價格行為,提供了不可多得的土壤和工具。因此,中國股市價格行為的統計特徵為何?其動態行為服從什麼樣的規律?中國股市價格行為和實質經濟之間的關繫到底怎樣?中國股市價格的決定和發現遵循什麼樣的過程或者模型?等等。這些來源於實踐的問題,同樣也是極富理論意義的問題,就構成了本文的研究中心。 本文在佔有大量國內外相關文獻的基礎上,以中國經濟體制轉軌變遷下的上市公司和投資者行為特徵為外部環境基礎,以西方金融計量經濟學方法為主要研究工具,以對中國股市價格行為的理論分析和經驗研究為中心,利用中國股票市場相關數據,對中國股票市場價格行為典型事實進行理論分析和經驗研究,試圖把握近代金融理論發展的方向,豐富股票價格行為的研究內涵,探討轉軌新興股票市場股價行為的特性,進而提出一定的政策建議。 在研究中,本文將金融計量經濟學方法作為研究的基本方法。在建模方法論的指導之下,在對相關金融理論分析的基礎之上,本文通過構造大量的計量經濟學模型,包括經濟模型和統計模型,來對中國股價行為進行經驗研究。本文採取理論研究和經驗研究相結合、實證分析和規范分析相結合、歷史比較分析法、國際比較分析法和邏輯分析法等研究方法。為了直觀揭示某些典型事實特徵,本文還大量應用了圖表分析方法。此外,本文還採用了定性分析和定量分析相結合、靜態分析與助態分析相結合、宏觀分析與微觀分析相結合的研究方法。 股票市場價格含有大量豐富的信息,股市價格行為涉及到股票市場運行的方方面面。在對相關金融理論分析的基礎之上,本文主要對中國股價行為的主要典型事實進行經驗研究,並對股價決定發現機制和理論進行經驗檢驗,包括8章內容: 第一章導論,主要涉及到論文的一些介紹性工作。本章以問題提出開始, 內容摘要 介紹了論文的研究背景和理論實踐意義。在對論文研究對象進行界定後,就國 內外研究現狀介紹了典型文獻的研究情況。最後給出了論文研究的總體思路、 研究方法以及論文基本結構、主要創新和不足之處。 第二章到第四章側重於對中國股價靜態行為和動態行為的統計特徵進行研 究。第二章中國股價及收益率統計特徵研究,在給出股票價值模型和收益率定 義測度以及分布理論的基礎上,概括總結了國內外對收益率分布的相關文獻, 隨後研究了價格指數水平和價格指數收益率的統計特徵。本章得出了關於日內 和日間漲跌點數的統計規律,表明價格指數收益率呈現出尖峰厚尾的統計特徵, 並給出了相應的解釋。關於價格離散化對股價統計特徵的影響研究是本文的重 點,介紹並研究了交易價格離散化這一普遍現象對股票價格、收益率、以及M 維歷史關系圖中的羅盤現象在中國股市的應用情況。交易價格離散化對價格的 影響主要表現為價格尾數聚集現象。在有限的樣本之下,本章得出的結論認為, 盡管存在價格尾數聚集現象,但中國股市和外國股市價格尾數聚集模式並不相 同。價格離散化對收益率的影響研究表明尚未發現和國外相同的高價股票離散 化程度比較弱的規律。關於M維歷史關系圖中羅盤現象的經驗研究表明,我國 股票收益率數據中確實存在著羅盤現象。本章還考察羅盤出現的影響因素,解 釋了羅盤現象出現的原因,改進了Crack和Ledoit(1 996)的解釋模型。 第三章中國股價行為自相關性與協整性研究,主要研究了中國股票市場價 格行為的相關性和協整性。本章首先研究了相關性的若干基本問題,然後分析 了相關性和相應金融理論之間的關系。在第三節簡單研究了我國股價行為的動 態特性,主要分析了股票市場價格指數之間的相關性和協整性,得出結論認為 收益率之間相關系數高於價格指數相關系數,上海股市和深圳股市之間的相關 程度相當高。協整性研究表明對數價格指數序列都是單整的,其一階差分序列, 也就是復合收益率序列都是平穩的;在上海股市和深圳股市成份指數之間、綜 合指數之間分別存在著協整關系,而交叉指數之間則不存在協整關系。這表明 非流通股的存在嚴重影響了股票價格指數的動態行為。第四節主要研究了低頻 收益率的自相關現象。論文先用歷史比較法來研究不同時期收益率的自相關情 況,得出結論認為中國股票收益率自相關系數還是比較弱的;且隨著時間推移, 自相關現象有進一步減弱的趨勢。自相關情況的國際比較雖然表明中國股市自 相關性弱於國際成熟市場,但是未必得出中國股市目前隨機性也強於對應國際 內容摘要3 甲...月..月旦旦旦旦,甲悶旦 股票市場的結論,並給出了簡單的原因分析。第五節為了研究高頻收益和低頻 收益自相關情況是否遵循相同模式,分析了上海股市高頻收益率的自相關性情 況。得出結論認為高頻收益率中存在著非常明顯的負低階自相關現象;但隨著 階數增加,這種負自相關衰減非常迅速。本節最後給出了解釋高頻收益率自相 關現象的幾種理論假說,並對自己提出的理論假說進

3. 影響股票市場價格波動的因素有哪些

股票市場價格波動是股市運行的基礎,也是股票投資者關注的焦點。股價的波動受各種經濟因素和非經濟因素的影響,分析這些因素的影響,可為投資者作出正確的投資決策提供一定的依據。本文結合我國股市波動的實例,從各種因素對股價影響的傳導機制入手,著重對影響我國股票市場價格波動的基本因素作一般性考察。

雖然影響股價波動的因素很多,但對這些因素的分析,可以從以下三點出發:

(1)股價有其內在價值,股價圍繞其內在價值波動,內在價值決定論是基本面分析的基礎;

(2)股價隨投資者對各種因素的心理預期的變化而波動,心理預期理論是技術分析的基石;

(3)股價波動是諸因素形成合力作用的結果;

以此為出發點,就可以從經濟因素、市場因素、非經濟因素三個方面,全面地考察影響我國股票市場價格波動的基本因素。

4. 尤金·法瑪的個人生活

法瑪的祖父母跟著大批歐洲人，從義大利的西西里島趕往美國波士頓。一共帶了26個孩子，其中一半是法瑪祖父家族的，一半是祖母家族的。
1939年2月14日，尤金·法瑪出生在美國馬薩儲塞州波士頓，是義大利移民家族的第三代。法瑪成長於波士頓的一個工人階層社區，在一所天主教教會學校上高中。幼年時代法瑪身上還能找到義大利人熱愛運動的影子，在長跑、足球和棒球方面都有過人之處。
1956年，17歲的法瑪進入塔夫茨大學學習法語。
法瑪在塔夫茨大學的前兩年主攻法語，第三年轉修經濟學課程。20世紀50年代法瑪在塔夫茨大學遇到了酷愛高爾夫球的哈里·恩斯特（Harry Ernst）教授，恩斯特對股票市場價格模式非常感興趣，當時正在定期做股票市場預測的研究。恩斯特雇法瑪作為基金的研究助理，主要工作是研究盈利性交易策略。
1960年修業期滿，教授們鼓勵他去美國芝加哥大學攻讀博士學位，據他自己回憶，「他們都來自哈佛大學，卻說我應該去芝加哥大學」。幾個月後，法瑪如約來到芝加哥大學 。
進入芝加哥大學的第二年，法瑪就開始在米勒的指導下做博士論文研究，主題是關於股票市場價格行為的研究。1965年，博士論文的成果分別發表在《商業雜志》和《金融分析家雜志》上，與薩繆爾森等人一同開啟了有效市場理論的研究。

5. FAMA的有效市場理論和技術分析的三大假設矛盾嗎

不矛盾，因為這兩個理論不是同一個人提出來的，說的是兩個不同空間中的事情，好比說「fama說在月球上沒有空氣，而技術分析派說地球上有空氣」一樣。
fama的假設是一種理想狀態，而技術分析因為目前市場並非fama所稱的理想狀態而存在，因此fama的假設僅僅是理論，並沒有實際出現，其說法具超現實主義特徵。技術分析派卻在市場中不斷實際應用。

6. 學金融選什麼科目

一、初試科目：英語、政治、數學和金融學基礎。
金融學基礎包括經濟學（微觀經濟學與宏觀經濟學）、宏觀金融（國際金融與貨幣銀行學）、微觀金融（投資學與公司金融）三部分，各部分各佔比1/3。
二、中南財經政法大學金融學考研需要考的科目
1、初試科目：
①101思想政治理論
②201英語一、202俄語、203日語任選其一
③303數學三
④806經濟學(宏、微觀)
2、復試：1026金融學

(6)股票市場價格行為fama擴展閱讀：
金融學（Finance）是從經濟學中分化出來的應用經濟學科，是以融通貨幣和貨幣資金的經濟活動為研究對象，具體研究個人、機構、政府如何獲取、支出以及管理資金以及其他金融資產的學科。
金融學專業培養具備金融學方面的理論知識和業務技能，能在銀行、證券、投資、保險及其他經濟管理部門和企業從事相關工作的專門人才。
金融理論概述
現代資產組合理論(MPT)
1952年，美國經濟學家馬可維茨（Harry M．Markowit）在他的學術論文《資產選擇：有效的多樣化》中，首次應用資產組合報酬的均值和方差這兩個數學概念，從數學上明確地定義了投資者偏好，並以數學化的方式解釋投資分散化原理，
系統地闡述了資產組合和選擇問題，標志著現代資產組合理論（Modern Portfolio Theory，簡稱MPT）的開端。
有效市場假說（EMH）
1965年，美國芝加哥大學金融學教授尤金·法瑪(Eugene Fama)，發表了一篇題為《股票市場價格行為》的論文，於1970年對該理論進行了深化，並提出有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，簡稱EMH）。
有效市場假說有一個頗受質疑的前提假設，即參與市場的投資者有足夠的理性，並且能夠迅速對所有市場信息作出合理反應。
該理論認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、准確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。
行為金融學（BF）
1979年，美國普林斯頓大學的心理學教授丹尼爾·卡納曼（Daniel Kahneman）等人發表了題為《期望理論：風險狀態下的決策分析》的文章，建立了人類風險決策過程的心理學理論，成為行為金融學發展史上的一個里程碑。
行為金融學（Behavioral Finance，簡稱BF）是金融學、心理學、人類學等有機結合的綜合理論，力圖揭示金融市場的非理性行為和決策規律。
該理論認為，股票價格並非只由企業的內在價值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。它是和有效市場假說相對應的一種學說，主要內容可分為套利限制和心理學兩部分。
大致可以認為，到1980年，經典投資理論的大廈已基本完成。在此之後，世界各國學者所做的只是一些修補和改進工作。例如，對影響證券收益率的因素進行進一步研究，對各種市場「異相」進行實證和理論分析，將期權定價的假設進行修改等等。

7. 資本資產定價模型的模型限制

1.CAPM的假設條件與實際不符：
a.完全市場假設：實際狀況有交易成本，資訊成本及稅，為不完全市場
b.同質性預期假設：實際上投資人的預期非為同質，使SML信息形成一個區間.
c.借貸利率相等，且等於無風險利率之假設：實際情況為借錢利率大於貸款利率。
d.報酬率分配呈常態假設，與事實不一定相符
2.CAPM應只適用於資本資產，人力資產不一定可買賣。
3.估計的β系數指代表過去的變動性，但投資人所關心的是該證券未來價格的變動性。
4.實際情況中，無風險資產與市場投資組合可能不存在。
1952年，美國經濟學家馬可維茨（Harry M．Markowit）在他的學術論文《資產選擇：有效的多樣化》中，首次應用資產組合報酬的均值和方差這兩個數學概念，從數學上明確地定義了投資者偏好，並以數學化的方式解釋投資分散化原理，系統地闡述了資產組合和選擇問題，標志著現代資產組合理論（Modern Portfolio Theory，簡稱MPT）的開端。該理論認為，投資組合能降低非系統性風險，一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定，選擇不相關的證券應是構建投資組合的目標。它在傳統投資回報的基礎上第一次提出了風險的概念，認為風險而不是回報，是整個投資過程的重心，並提出了投資組合的優化方法，馬可維茨因此而獲得了1990年諾貝爾經濟學獎。 1965年，美國芝加哥大學金融學教授尤金·法瑪(Eugene Fama)，發表了一篇題為《股票市場價格行為》的論文，於1970年對該理論進行了深化，並提出有效市場假說（Efficient Markets Hypothesis，簡稱EMH）。有效市場假說有一個頗受質疑的前提假設，即參與市場的投資者有足夠的理性，並且能夠迅速對所有市場信息作出合理反應。該理論認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、准確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值，除非存在市場操縱，否則投資者不可能通過分析以往價格獲得高於市場平均水平的超額利潤。
有效市場假說提出後，便成為證券市場實證研究的熱門課題，支持和反對的證據都很多，是目前最具爭議的投資理論之一。盡管如此，在現代金融市場主流理論的基本框架中，該假說仍然占據重要地位。
2013年10月14日，瑞典皇家科學院宣布授予美國經濟學家尤金·法瑪、拉爾斯·皮特·漢森以及羅伯特·J·席勒該年度諾貝爾經濟學獎，以表彰他們在研究資產市場的發展趨勢採用了新方法。
瑞典皇家科學院指出，三名經濟學家「為資產價值的認知奠定了基礎」。幾乎沒什麼方法能准確預測未來幾天或幾周股市債市的走向，但可以通過研究對三年以上的價格進行預測。
「這些看起來令人驚訝且矛盾的發現，正是今年諾獎得主分析作出的工作」，瑞典皇家科學院說。
值得一提的是，尤金·法瑪和羅伯特·席勒持有完全不同的學術觀點，前者認為市場是有效的，而後者則堅信市場存在缺陷，這也從另一個側面證明，至今為止人類對資產價格波動邏輯的認知，還是相當膚淺的，與我們真正把握其內在規律的距離，仍然非常遙遠！
1979年，美國普林斯頓大學的心理學教授丹尼爾·卡納曼（Daniel Kahneman）等人發表了題為《期望理論：風險狀態下的決策分析》的文章，建立了人類風險決策過程的心理學理論，成為行為金融學發展史上的一個里程碑。
行為金融學（Behavioral Finance，簡稱BF）是金融學、心理學、人類學等有機結合的綜合理論，力圖揭示金融市場的非理性行為和決策規律。該理論認為，股票價格並非只由企業的內在價值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。它是和有效市場假說相對應的一種學說，主要內容可分為套利限制和心理學兩部分。
由於卡納曼等人開創了「展望理論」（Prospect Theory）的分析範式，成為二十世紀80年代之後行為金融學的早期開拓者，瑞典皇家科學院在2002年10月宣布，授予丹尼爾·卡納曼等人該年度諾貝爾經濟學獎，以表彰其綜合運用經濟學和心理學理論，探索投資決策行為方面所做出的突出貢獻。
現今成型的行為金融學模型還不多，研究的重點還停留在對市場異常和認知偏差的定性描述和歷史觀察上，以及鑒別可能對金融市場行為有系統影響的行為決策屬性。
大致可以認為，到1980年，經典投資理論的大廈已基本完成。在此之後，世界各國學者所做的只是一些修補和改進工作。例如，對影響證券收益率的因素進行進一步研究，對各種市場「異相」進行實證和理論分析，將期權定價的假設進行修改等等。 2010年，中國演化分析專家吳家俊在其專著《股市真面目》及一系列研究成果中，創造性提出股票市場是「基於人性與進化法則的復雜自適應系統」理論體系，首次建立了演化證券學的基本框架和演化分析的理論內涵。該學說運用生命科學原理和生物進化思想，以生物學範式（Biological Paradigm）全面和系統闡釋股市運行的內在動力機制，為解釋股市波動的各種復雜現象，構建科學合理的投資決策框架，提供了令人信服的依據。
作為一個全新的認識論和方法論體系，演化證券學（Evolutionary Analysis Theory of Security，簡稱EAS）摒棄證券市場行為分析中普遍流行的數學和物理學範式，突破機械論的線性思維定式和各種理想化假設，重視對「生物本能」和「競爭與適應」的研究，強調人性和市場環境在股市演化中的重要地位；認為股市波動在本質上是一種特殊的、復雜多變的「生命運動」，而不是傳統經濟學認為的線性的、鍾擺式的「機械運動」，其典型特徵包括：代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性、節律性等。這就是為什麼股市波動既有一定規律可循，又難以被定量描述和准確預測的最根本原因。
比較常用的演化證券學模型，主要有如下幾種：MGS模型、BGS模型、AGS模型、PGS模型、IGS模型、VGS模型、RGS模型等。
當前，除了學科內部的縱深發展外，金融學領域的學科交叉與創新發展的趨勢非常明顯。作為介於生物學和證券學之間的邊緣交叉學科，演化證券學已成為證券投資界的新興研究領域，對於揭示股票價格形成機制及其演變規律，推動現代金融理論的多學科融合發展，都具有十分重要的理論和實踐意義。

8. 萬通投資奇跡真的在中國合法嗎;

轉一個網友的回答供你參考：

"都是騙一批沒受過什麼教育又貪財的傻子，你想一萬一天差不多給你100，哪有這么好的事情？還好多人點支持，都是傳銷公司的。買這個投資理財的人注意了，你們能拿到利息，但是本金是收不回來的，你不信問他要回本金試試看！！！好比你投一萬，他會拿一兩千給你發紅包，讓你的貪婪膨脹。一會這些人就消失了。拿你的一部分錢給你發工資，然後消失。。。專門騙沒怎麼念過書又貪財的。"