當前股票市場狀況

㈠ 中國股市現狀

在經過前期市場大幅波動之後，「投資者信心已經進入企穩修復階段，投資者的成熟度也在逐步提升。」

同時報告也展望，下半年國內宏觀經濟運行中所帶來的積極變化、外圍市場環境逐步改善以及政策利好刺激，都有助於提升投資者對於股票估值水平的認可度，增強投資者對資本市場的信心。

而根據中國證券登記結算有限責任公司發布的《7月中國結算統計月報》顯示，機構投資者正在加緊布局A股市場。7月末，持倉市值在1億元以上的機構投資者共9226個，較6月新增106個;持股市值超過1000萬元的機構投資者達21566位，比6月新增433位，佔比接近機構投資者總數的三成。

㈡ 我國股票市場的現狀

我國股票市場發展現狀分析及相關建議經過近 20 年的發展，我國股票市場已形成了與我國經濟發展相適應的特色道路，規模不斷擴大，上市公司數量不斷增加，投資者積極性不斷提高，制度性建設日趨完善。但股票市場在諸多方面的不完善性仍較為明顯。 2007 年股票市場看似迎來了發展契機，股權分置改革初具效力，但 2008 年隨後進入蟄伏期，股市發展陷入困境。一、當前我國股票市場發展現狀分析（一）股市功能導向存在誤差，股市和宏觀經濟之間缺乏聯系1 、投資能力較弱，存在投機行為過度現象目前股票市場參與者在進行投資時，往往不會考慮長期價值投資，市場上短線投資行為較普遍，主要體現在股票換手率較高，與西方國家相比， 2004 — 2007 年我國股票換手率普遍高出 5 — 10 倍。投機行為盛行往往是股市出現動盪的直接原因之一，滬深股指從 2003 年開始反復漲停，上證指數在 2007 年創下了歷史最高的 6124.04 點，隨即開始下行，一度跌至近期最低點 1664.93 點。至 2008 年 12 月，上證指數較長時期在 2000 點左右徘徊。股市參與者對股市的預期和上市公司是否盈利不存在直接關系，而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力。2 、融資者融資能力不強，融資手段不多相比而言，國內股市融資能力普遍不強。據統計，僅 2005 年我國 69 家境外上市公司籌資額就達 206.5 億美元，為滬深兩市 2003 年、 2004 年首發募資總額 800 多億元人民幣的約 2 倍。 2007 年 11 月以來，國內上市公司融資水平更是急劇下降。從 2008 年新股發行情況來看，新股從價格到數量都沒有達到預期籌資的目的，甚至從 2008 年下半年起，新股發行變得較為困難。而且，我國上市公司融資手段不多，除了從銀行貸款和直接獲取發行資格而獲得直接融資以外，沒有更多其他的融資手段，這進一步加劇了融資能力的弱化。3 、資源配置功能低效，股市和宏觀經濟缺乏必要的聯系由於股權結構形式單一並缺乏流動性、上市公司產業分布不盡合理等因素，導致股市資源配置功能低效。同時，二級市場交易量和規模起伏過大，突出表現在一些 ST 股票雖然經營業績不盡如人意，但市盈率卻非常高，甚至達到 60 — 100 倍。從發達國家經驗來看，股市與宏觀經濟的發展存在正相關關系，但我國股市宏觀經濟晴雨表的功能卻未能充分體現，股票市場的資源被各種人為和非人為的因素消耗殆盡，股市和宏觀實體經濟出現了脫節現象。4 、股市功能缺乏財富效應，居民財產轉移渠道存在風險雖然2007 年我國股市出現了空前的繁榮局面，但也未能解決股市總體回報率較低的趨勢。 2008 年以來，股票市場持續低迷更是造成居民財富較大幅度縮水。黨的十七大指出，要增加廣大人民群眾的財產性收入，這固然鼓勵了居民積極參與股市的發展，但目前股市缺乏使居民財富增值的持久能力。（二）股市結構存在缺陷，股市持續發展缺乏必要的支持1、「政策市」阻礙了股市發展的有效性目前股市的結構性缺陷主要表現為股市的發展目標需要隨政府的發展思路而不斷變化。這種反復波動的狀況不僅不符合市場發展規律，還會打擊股市參與者的積極性，往往會造成兩種後果，一是股市發展出現過度繁榮，進而產生大量的股市泡沫，一旦這種泡沫被擠壓，股市便會迅速萎縮；二是股市發展持續低迷時，股市價值被低估，對投資者吸引力降低，股市將在很長的時期內難以走上正常的發展軌道。2、「企業圈錢」行為未得到有效控制，私利行為妨害了股市的公正性上市公司通過包裝、公關實現上市，是目前股市結構中存在的最大痼疾。由於地方政府的利益，上市公司成為一方政府獲得稅收利益的主要保證，這一點對欠發達地區來說尤為重要。以這種標准上市的公司普遍存在質量不高等問題，上市不以盈利多少為准繩，而是以利益為出發點，企業圈錢行為嚴重，各種虛假行為、不誠信行為成為股票市場的主要公害，而且我國沒有對這些行為進行嚴厲的制裁。近年來，企業圈錢行為被屢屢曝光，從上世紀 90 年代的銀廣夏、瓊民源事件到最近的國美事件，企業利用上市之便謀取私利的行為一直未得到有效遏制。3 、機構投資者坐莊行為加劇了股市的混亂局面國外經驗表明，對機構投資者進行有效管理會減少股市的震盪。而我國由於管理在一定程度上存在漏洞，機構投資者常常利用資金優勢對股市進行操縱。以基金公司為代表的機構投資者迅速培育和壯大，股市投資資金已轉變為以機構投資者為主，機構的投資動向直接引導著市場走勢。由於我國目前價值欠缺的基本模式沒有得到有效改善，機構投資者奉行的以（本欄目策劃、編輯：曹敏）價值來定盈利的思想難以行得通。因此，機構投資者往往會採取操縱信息、操縱交易等手段來獲取高額回報，更有甚者，還會與企業相互串通，通過獲得內幕消息共同汲取散戶的經濟利益。（三）股市內部環境惡化，制度缺失現象嚴重我國股票市場內部環境主要存在以下問題：一是建設目標導向存在誤區，造成股票市場環境惡化。追溯到股市初期的建立過程，可以發現我國成立股票市場是為解決國有企業體制改革的一種權宜之計，這種定位造成股市發展要服務於國有企業改革。因此，那些質量不高的上市公司成為了股市主體，為了扶持這些國有企業，股市的投資功能和融資功能均受到了嚴重損害。二是股權分置造成股市參與者利益嚴重不均衡，股市長期偏離正常價值。由於存在流通股東和非流通股東，股市參與者的風險和收益存在嚴重不對等的局面，集中表現在同股不同利現象。同時由於流通股所佔比例過大，影響股票價格的真實性。雖然 2005 年已經開始進行了股權分置改革，但目前來看，大小非的減持力度和價值定位都未能達到預想的結果，同時，減持過程中也存在著損害公眾投資者利益的現象。三是退市制度不健全，風險制度欠缺，股市環境難於凈化。業績較差的上市公司實現退市有利於凈化股票市場的環境，但我國目前還難以實現這一目標，主要原因在於沒有相應的退市制度作為企業可以退市的依據。從我國退市制度的現狀來看，退市標准和程序在《公司法》、《證券法》、退市辦法、上市規則中都有所規定，但存在不科學、不統一、相互矛盾等問題。同時，我國股市風險制度不完善，缺乏應有的風險防範措施。從我國股市設計的總體思路來看，風險制度被忽視是其中的主要問題，體現在風險防範措施較為缺乏、應對緊急事件的能力不足等方面。（四）外部環境治理效率低下，股市持續健康發展難以得到保障我國股市外部環境效率低下主要表現在：一是法律制度體系建設滯後，執行力度有待提高。即使我國一直以來大力改革了很多的法律制度來保護股票市場發展，但總體來看，實施的時機仍較為滯後，而且沒有實施配套措施，效果並不明顯。二是信用制度尚未健全，參與者利益受侵害現象嚴重。近兩年中小股東的利益一再被提及，主要是中小股東權利無法得到保障，大股東總是利用自身的資金和信息優勢來謀取暴利。由於我國沒有建立真正有效的企業信用等級和監管實施辦法，因此，為大股東利用自身優勢來侵害中小股東利益提供了可乘之機。三是行政干預過多，股市難以形成自我發展、自我完善機制。股市建立以來，我國政府反復救市、不停托市，都為股票市場的自我發展和自我調節起到了嚴重的阻礙作用。政府這種行為一方面降低了政府公信力，另一方面使市場喪失了優勝劣汰的自我發展、自我調節功能。二、改善我國股票市場現狀的相關建議（一）進一步完善股市投融資功能，強化收入分配功能，實現資源合理配置完善投融資功能應進一步提高上市公司盈利能力，優先安排有優質資源的企業上市。為使市場回歸到應有的穩定狀態，應適當召回部分在海外運作較為出色的公司，帶動投資者長期投資的信心，減少市場投機行為。同時，階段性的改進配額制，對那些確屬需要國家扶持的行業和地區仍保持適當的配額制，而對於純屬地方政府希望通過上市來謀取利益的地區應予以取消配額。強化收入分配功能，首先要發展多層次的市場體系，通過市場的多樣性來降低居民收入風險；其次要建立公正、公開的信息披露制度，減少居民在信息不對稱過程中做出的不理智行為，並有效防止操縱市場行為。市場的核心功能還是資源的合理配置，為此應建立和規范股票定價制度和發行制度，減少政府對市場的干預行為。（二）優化股票市場結構，加強監管，杜絕市場上違法行為的發生首先，摒棄當前政府的托市行為，盡量減少政府的行政干預，適當界定政策與市場的邊界，消除政府越位、錯位、缺位現象。市場的問題交由市場解決，但當市場失靈時，政府應果斷採取措施應對。其次，加大對違規公司和機構投資者的懲戒力度，增加其違規成本。對多次違規的上市公司，除給予一定罰金外還應按情節嚴重程度訴諸於司法處理。最後，強化政府監管的獨立性，減少政府因為利益重疊而削弱其公正性的根源，使政府在公共管理中處於超然獨立的位置。為實現獨立性，應建立相應的法律措施，提高監管的有效性。（三）完善市場目標，推進市場改革首先，改進股市建設目標。真正使原有為國有企業解困的目標轉變為為優質企業服務、為國家宏觀經濟服務的目標上來。其次，推進股權分置改革平穩運行。從股權分置改革的目標看，股權分置改革有利於實現非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡，使大股東更加關注公司業績，中小股東也可以採用間接方式來實現自身權利。同時必須根據股市發展態勢來決定是否提高股市的對價水平，以確保投資者和國家利益不受損失。第三，建立完善的退市制度。退市制度的建立主要是為了保障上市公司質量，減少那些效益較差、盈利能力較差的公司佔用股票市場資源。同時，加強股市應對風險的能力，建立行業風險評估制度、金融工具風險評估制度等。（四）建立健全法律制度體系，保證外部環境良好運行首先，進一步建立健全股票市場相關法律制度，加大執法力度。因為好的法律制度必須通過有效的途徑才能達到預期效果。相關的法律制度主要包括會計信息披露的相關制度、社會中介機構相關制度和政府監管等制度。其次，建立有效的信用評價機制。主要是市場參與者信用評級制度、信用檔案制度等。最後，進一步規范政府職能，將政府的主要職能限定在宏觀層面上，主要負責法規、法律的建設和股市建立的總體思路和方針。

㈢ 股票市場的狀況分析調查

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㈣ 中國股票市場的近期狀況

隨著美聯儲二次量化寬松規模的落定，全球新興經濟體又將迎來6000億美元資金的進攻。如何加強對熱錢的管理，日前央行行長周小川表示，中國可以採取總量對沖的措施應對熱錢流入。他說，如果有短期投機性資金流入，可以通過適當的措施將其放在一個池子里，而不會任其泛濫到整個實體經濟中去。等到熱錢需要撤退時，再將它從池子里放出去。通過這種操作，就可在很大程度上減少資本異常流動對中國經濟的沖擊。 首先是經過最近幾年新股的高速發行，尤其是一批藍籌公司的發行上市，目前中國股市的規模已取得了長足的發展。截至今年10月底，我國滬深兩市上市公司家數1997家，總市值27萬億元。股市規模的擴大，這也意味著資金吞吐量的擴大，目前中國股市完全有能力接納更多的資金進入市場。 其次，股市可以通過進一步加快新股發行的方式來接納熱錢，將熱錢拿來為我所用，擴大直接融資比例。一直以來，中國股市都被輿論稱為是"圈錢市"，融資功能是中國股市最善長的功能，今年前三季度共有404家公司發行A股股票或債券，合計籌資6632億元。中國股市缺什麼也不缺少在股市門口排隊等待發股上市的公司，面對熱錢的流入，中國股市完全可以加大新股發行力度，來減少熱錢對市場的沖擊。而且，讓更多的公司發股上市也解決了一批中小企業的融資難問題，為支持我國經濟事業的發展作出進一步貢獻。 此外，熱錢進入股市後，管理層完全可以通過國有股的減持來將熱錢對股市的沖擊降低到最低程度。2005年中國股市進行了股權分置改革，原本不上市流通的原非流通股多已轉換成了可流通股。不過，出於維護股市穩定的需要，絕大多數的國有股並沒有上市流通，而仍然是持有在大股東的手上。目前A股的總市值超過27萬億元，但真正流通的股票市值只有1/3左右。如中石油於11月8日解禁，解禁市值達到1.9萬億元，但這1.9萬億元市值的股票仍然都持有在大股東中石油集團的手上，並未上市流通。因此，一旦熱錢流進股市，國資委完全可以有序地安排國有股減持，從而有效地抵減熱錢對股市的沖擊。

㈤ 目前股票市場的動態

從大盤的日K線圖上看，在周一的一根中陽線後連續收出4根十字星的走勢，確實比較折磨人的。參考近期三周來的走勢，小的上升通道下軌明後天處於2518點附近，看能否有支撐？周二是3361點下來的第144天，面臨著變盤，期待出現第三根中陽線。從主要的技術指標上看，MACD紅柱繼續的縮短，但DIF和DEA還在繼續上升，RSI和KDJ即將死叉，股指還在BOLL中軌之下，但軌道口子在收窄。 操作上以觀望為主，在2518附近有企穩跡象的話，短線可以輕倉參與博反彈，若果跌穿小通道的下軌，則繼續觀望。
採納哦

㈥ 中國當前的金融狀況（例如：物價上漲）

中國金融市場發展存在著五大誤區：重資本市場而輕貨幣市場、重股票市場而輕債券市場、重國有股而輕公眾股、重二板市場的風險釋放而輕風險投資的風險監控、重利率市場化而輕金融資源配置的市場化。這五大誤區不突破就不可能推進中國金融健康發展。

中國金融市場發展已經到了一個新的轉折時期，下一步中國金融改革成功與否主要取決於能否有效地突破以下五大誤區。

一、貨幣市場與資本市場的誤區

誤區之一：重資本市場而輕貨幣市場。認為貨幣市場對經濟增長的貢獻不如資本市場強；資本市場的貢獻來源於股票市場。一種普遍的傾向認為，2000年中國經濟形勢因滬深股市創新高而表現很好；2001年經濟增長率如何與股市表現密切相關。

這一誤區形成主要基於以下認識：(1)貨幣市場上資金供求的不對稱性約束決定了其融資成本高，不僅存貸款之間期限結構要求不同，而且企業必需還本付息；相反，企業在證券市場籌集資金不僅可以長期佔有而且不受廣大公眾股(由於社會公眾股權結構比例小而分散)的約束，因此以證券市場為代表的資本市場發展有助於企業資本原始積累，能夠鼓勵企業從事實體投資與經濟發展。(2)證券市場上的大量交易印花稅有助於政府增加財政收入。因此，這一市場的活躍發展既開辟了一個有效的國家財政來源又轉移了企業改制的負擔，進而有助於整個社會經濟增長。

其實，這種事先假定好的金融傳導機制是不足以作為權衡貨幣市場與資本市場相對地位的充分依據。我們知道，金融市場由貨幣市場與資本市場(其主體包括證券市場)兩部分構成。作為一個整體，其主要差別僅僅體現在償還期限上：貨幣市場是專門融通短期資金的金融市場，反映的是一年期以內信用關系；而資本市場體現的是一年期以上長期信用關系，其主要職能是為企業(政府或個人)籌集所需要的中長期資金，包括銀行中長期信貸、中長期債券和股票等。在一個充分發達的金融市場中，貨幣市場與資本市場不僅不可偏廢而且均衡交易成本應該相等，才是金融市場效率所在。其次，單就貨幣市場和資本市場內部結構來說，各自的內容也是很豐富。貨幣市場除了銀行的短期信貸市場以外，還包括貼現市場、銀行的同業拆借市場和短期債券市場等，其交易的品種有政府發行的短期國債、工商企業的商業票據、銀行承兌的票據和可轉讓的大額定期存單，以及商業銀行的超額准備金等。資本市場不僅不排斥中長期銀行信貸，還包括企業的股票，中長期公債、債券等。銀行信貸市場不能代表貨幣市場，股票市場更不能反映資本市場!其三，上述金融傳導機制的假設前提也是不符合發展中國家金融欠發達的實際。發展中國家金融市場的二元結構是有組織的金融市場與非組織金融市場之間的關系，而我國目前金融市場盡管只存在銀行信貸市場和企業股票市場兩種基本形態，它們都是政府培育的有組織市場，因而體現的都是一種「政府主導型」的金融資源配置方式。很顯然，這里國家「泵取」金融資源的配置方式，是不可能有激勵效率，頂多隻能是一種外延擴張式的再生產。

國際經驗表明，貨幣市場與資本市場之間是不存在優劣之分，關鍵是發揮它們的市場配置效率。德國和美國分別是世界上銀行信用和資本市場最發達的兩個極端代表，但人們沒有任何理由因此而否定他們中的任何一個。相反，日本的銀行信貸市場和資本市場都很發達，但是日本至今就是走不出經濟萎縮的困境!根本原因就在於前兩個國家金融資源是建立在「市場配置」基礎上，而後者甚至包括東亞一些國家仍是建立在「政府主導型」資源配置之上。

二、股票市場與債券市場的誤區

誤區之二：重股票市場而輕債券市場，過度依賴股票市場「發行」、「重組」、「債轉股」等籌資功能而抑制債券市場的建設。他們從債券必須及時償還角度出發，認為股票市場資金能夠長期佔用有助於企業減輕財務負擔，彌補國有企業長期以來效率不高的不足。

的確，股票市場發展在滿足企業資本需求缺口方面功不可沒。20世紀90年代初期，中國股票市場發展的直接初衷就是希望能夠藉此解決眾多國有企業在「撥改貸」政策遺留下來的資金緊缺問題。當時許多國有企業普遍出現資金「飢渴症」，一方面國家財政難以承受其資金需求，另一方面銀行呆壞帳不斷沉澱；於是股票市場的成長無疑直接降低許多改制企業的籌資成本，改善其財務杠桿和經營狀況，並有力地推動了那些信譽好、關系國計民生的國企發展。但是必須指出，正是因為出發點是為了籌集資金，中國國有企業的所有制改造並沒有按照西方那樣徹底地改變為「普通股與優先股」，而是在堅持「國有資產佔主導地位」的前提下，重點強化股票市場的籌資功能——實際上是在「國有股、法人股」之外附加一小塊「公眾股」來改制上市。這種方法絲毫不能觸動企業經營機制，其結果使得相當一部分國有企業借機無節制地圈錢，視國有資產流失和股東利益於不顧，致使我國的股票市場的「危機」已經到了難以承受的地步。據資料，(1)滬深股市的規模已是亞洲第三，中國股票市場開始進入規范發展期；拓展空間的進一步潛力越來越小；如果考慮到開放發展的需要，允許一些大的國際性公司上市又可能擠佔一部分國內股市資源。(2)中國股市的市盈率特別高，到2001年6月底還在56倍左右；而國外成熟的證券市場市盈率在20附近，最高不過40倍。一般來說，市盈率越高越有利於投機，所蘊藏的金融風險越大。因此，可以毫不掩飾地說，目前中國股市的粗放經營空間微乎其微!惟有盡快實現向集約化方向發展才能更好地開發利用這一「取之不盡、用之不竭」的資源。

事實上，債券市場的發展海闊天空，它的發展不僅使企業可以另闢蹊徑，獲得一方新的融資天地，還可以擠出股市泡沫更好地優化股市空間。(1)債券市場的發展空間特別巨大，國外發達的金融市場都有一個遠遠超過股票市場的債券市場；而中國這方面才剛剛起步，如果考慮到到期必須償還這個「硬約束」則債券市場的發展在給企業提供融資的同時還能夠從外部對其經營效率產生積極的作用。(2)債券的償還期介於0和「無窮大」之間，小於1年期的債券與貨幣市場連接，大於1年期債券則屬於資本范疇；可見，債券市場的發展能夠起到溝通貨幣市場和資本市場的橋梁作用，有助於金融市場均衡利率的形成，從而降低各個金融市場之間的「級差風險」。(3)企業在債券市場能夠同時獲得各種長、短期搭配的融資組合，從而避免兩極市場的缺陷。目前，股票市場上相當一部分企業出現融資沉澱現象，將股票市場籌得資金存入銀行流動資金帳戶；其根本原因就是在於企業缺乏靈活的融資環境和機制。(4)債券市場的發展有助於擠出股票市場過高的泡沫，為股票市場的發展騰出更大的空間。我們知道，當前股票市場發展之所以出現如此怪圈，根本原因就在於「國有股、法人股」+「公眾股」這一改制不徹底的模式。由於單個「公眾股」股東與代表「國有股、法人股」的大股東懸殊太大，更多的公眾股股東的價值實現在參與公司決策無望的情況下不得不轉向二級市場去尋找差價，將興奮點放在那些題材豐富的公司；另一方面，由於改制並未觸及企業制衡機制，必然助長更加不負責任的現象發生。解決這種問題的最佳方法只有同時加強內部和外部兩方面約束。內部約束主要靠健全企業法人治理結構實現，而外部約束強化則要通過改變企業融資結構來增強。

因此，債券市場的發展已經成為中國宏觀、微觀金融發展的一致要求。切不可再簡單地就債券而論債券市場，進而否定債券市場的發展。如果說「重籌資而輕融資」的理念當初是出於補償眾多國有企業「先天貧血」，借股票市場發展之機讓它們有一個吃飽喝足的機會。那麼，現在已經上市的公司再也沒有理由畏懼和規避債券市場融資了，因為該補的已經補了。事實上，中國債券市場發展的條件已經成熟。目前結合公司法人治理結構完善國有股減持的市場化取向已正式啟動，關鍵是要找到一種適當的方案，使債券市場與股票市場發展相得益彰。

㈦ 中國股票市場的發展現狀及存在的主要問題

中國的股票市場正在進行股改，參加股改的公司，付出一定的對價後，就會成為流通股，（一般大股東承諾幾年內不會拋出自己的股票）股改正在進入關鍵時期，今年有望股改全部完成。股票市場還要推出指數期貨，不斷增加金融投資品種，逐步與國外股市接規。