消費均勻化與股票市場

① 股票價格下降對於消費者的支出決策有何影響

股市對消費的影響，傳統上往往被稱之為財富效應。這里的財富效應，是指由於金融資產價格――股價上漲(或下跌)，導致金融資產持有人財富的增長(或減少)，進而促進（或抑制）消費增長，影響短期邊際消費傾向（MPC），促進（或抑制）經濟增長的效應。其中，促進消費增長的效應稱之為正的財富效應，抑制消費增長的效應稱為負的財富效應。股市對消費的負面影響表現為狹義和廣義兩個方面。狹義方面僅指股市下跌或者說持續下跌對消費的負面影響，也即我們通常所說的負財富效應。我們的分析，是從廣義層面來分析股市對消費的負面影響的。具體而言，包括三個層面： （一）負財富效應 主要表現在：

1．通過減少居民實際收入影響消費。

投資者投資於股市，一方面獲得股票分紅收益，如果投資者屬於長期性的投資行為，且投資對象為績優股，這部分收益將是穩定的，可視為持久收入。另一方面，是溢價收益，即投資者因股價上揚所獲得的資本利得。這部分收益可能是暫時性收入，在大牛市中，也可能轉化為持久收入，當然，在熊市市場，情況相反。根據美Economic Indicator FEB 99公布，1995－98年，股票分紅率分別為2.56，2.19，1.77，1.49，且呈下降趨勢。在一個持續下跌的股市之中，這些分紅難以抵消股價下跌導致的財富縮水量。2000年以來，美國股市縮水市值達6萬多億美元，以每個平均3口之家計算，相當於每個家庭損失約7萬美元，以負財富的MPC 0.07計算，且由於消費者支出佔美國GDP的70%，「財富效應」對經濟增長的負影響顯而易見。

如果這個市場中股票期權計劃（ESO，也包括員工持股制）比較普及，股價大幅度下跌不但使員工報酬急劇減少，還可能使員工的未來期權成為一張廢紙，從而減少員工未來的收入。

2、通過弱化居民收入預期，降低市場信心，縮減消費。

股市被認為是經濟的晴雨表，股市的變動影響投資者對未來經濟和未來收入的預期，從而影響到消費者信心。

消費者在某一時期的收入等於暫時性收入加持久性收入，在某一時期的消費等於暫時性消費加持久性消費。其中，暫時消費與持久消費之間不存在固定的比率，與暫時收入也不一定存在比率，只有持久收入與持久消費之間存在著固定比率。如果股市達到一定規模，在一段相當長的時期內持續下跌，則投資者得自於股市的損失將由暫時性損失轉化為持久損失，從而與消費支出的減少產生某種固定聯系。而股市投資者的消費下降所產生的示範效應，又帶動股市中的非投資者，進而降低市場信心。

一個信用體系發達的市場，股市繁榮在加速儲蓄向投資轉化的同時，由於使投資者未來收入預期向好，股票財富的急劇膨脹也促使他們更大膽地進行消費信貸。但股市下降乃至蕭條將產生相反的效果，投資者消費行為將更趨保守，從而減少了消費信貸，其所產生的多米諾骨牌效應，將使社會消費支出與企業投資進一步減少。

而且，若股市大幅度下跌，則那些在繁榮時期以股票財富為抵押品所產生的消費信貸由於股票財富的大幅度縮水，而使他們陷入財務危機，表現為投資者、家庭破產增加。如到2002年9月30日，美國破產申請達近155萬，比一年前增加了7.7%，已超過上年破記錄的數據。2003年6月30日的過去12個月里，美國的個人破產申請案再創歷史新高，美國個人申請破產的總共為161.3萬多例，比此前12個月中的146.6萬多例增加了10%。

同時，銀行抵押品價值的大幅縮水，又使銀行陷入財務危機之中，並可能產生信貸危機，從而使經濟陷入通貨緊縮的惡性循環之中。

3、 通過惡化企業投、融資狀況間接影響消費支出。

股市持續蕭條帶來負的「財富效應」，因為蕭條的股市使持股者的財富減少，這種不好的示範效應使更多的公眾投資避免進入股市，從而推動股市進一步蕭條，企業也因此得以以更高的成本去籌資，或者難以從證券市場籌資，從而難以進行內涵式或外延式擴大再生產，反過來又降低了企業盈利水平，也減少了員工的收入水平。

（二）股市「擠占」效應。
股市上漲，對消費產生兩種效應，一是通過增加財富，對消費正向影響的效應，即股市的「消費效應」。一是因股市持續攀升而產生的賺錢效應對社會資金的巨大吸引力而減少儲蓄，以及使原本用於即期消費的資金轉化為股票投資；或者因股市長期下跌，投資者被套牢，使當前消費資金減少，即所謂的「擠占效應」(也有學者稱之為替代效應)。股市持續上漲時，投資者認為持有股票，或者投入資金買入股票的賺錢效應要比即期消費所得到的效用大，尤其是在目前的中國股市表現較為明顯。

在股市發展初期，擠占效應往往超過消費效應，此時股市對消費需求影響較小，甚至一定程度上減少了當前消費。其主要原因在於，股票上漲帶來的賺錢效用超過了即期消費的效用。如有專家認為，我國股民即使買賣股票賺錢，其良好的示範效應會首先吸引消費者將現金投入到股市中去，而不是用來消費。當股市發展到一定階段，投資者富裕程度增加，未來收入預期向好時，消費效應開始超過擠占效應，股市刺激消費的作用開始體現。隨著股市的繼續攀升與投資者股票財富的不斷擴大，消費效應與擠占效應的差距愈來愈明顯。

以我國股市為例，股市的擠占效應是不容忽視的。我國股市一些投資者長期虧損或套牢，對消費的負面影響很大。據統計，1993-1999年以來我國股市中的投資者中,不盈利或虧損的投資者兩市年平均所佔比重達68%。2001年以來，不盈利或虧損的投資者年平均所佔比重高達80%，尤其是2001年7月以來，中國股市大幅度下跌，投資者股票財富亦大幅度縮水，到2003年7月底，90%的投資者被套牢，其對消費的「擠占」也越來越顯著。

（三）泡沫經濟效應。

以股市為代表的證券市場持續繁榮，使消費需求急劇膨脹，這種態勢又增加了企業的投資慾望，整個社會經濟表現為消費、投資過度膨脹。如果由此引起的急劇膨脹的總需求遠大於總供給所能承受的范圍，並且股市的持續攀升的示範效應，使許多本來屬於生產性的投資轉向股市，於是泡沫經濟出現了。

如果泡沫的形成過程是緩慢的，不易察覺的，供求缺口的出現將在整個經濟形態中產生持續的通脹，國家可能採取緊縮的貨幣政策，提高利率，減少貨幣供給量進而減少銀行的貨幣信用，減少人們投資於證券市場的資金，抑制經濟過熱。

如果股市中積累的泡沫壓力過大，而國家採取的一系列政策收效甚微時，此時某一因素如來自國外投機力量的沖擊，就會促使經濟運行內在機制用急性、突發性的形式來釋放壓力。這種方式便是金融風暴，或稱之為股災，接踵而至的是匯市、期市齊跌；不動產、動產縮水以及證券市場上原來虛報利潤和有欺詐行為或存在經營問題的企業接連破產，數萬億財富付之東流，社會消費支出大幅度減少，導致經濟衰退。即使人們的消費習慣可能使消費支出不變或只有輕微的下降（即「棘輪作用」），不會影響社會消費的絕對量，但會致使社會消費的增量減少，在「加速數」的作用下，使整個國家產出減少。

從歷史經驗來看，股市過度繁榮的之後往往出現蕭條，如上世紀20年代美國股市持續繁榮，其後而來的是經濟大蕭條，50－60年代的股市繁榮，其後而來的是70年代的蕭條。80年代日本股市狂熱，其後是90年代的長期衰落。

② 為什麼個人消費開支與個人可支配收入的變化對股票市場有很大的影響

個人消費開支與支配收入對於股票的市場是沒有任何的影響。

③ 通貨膨脹與股票市場的關系

通貨膨脹對於股票市場和股票的價格具有刺激性的作用也有抑制性的作用，通貨膨脹主要是因為多個地區的增加貨幣供應數量造成的通貨膨脹，本身股票市場是正面的刺激因素，仍是通貨膨脹的惡化帶來的金融收縮，會給股票市場帶來一定的負面影響。

通常來說通貨膨脹對於股票市場的表現，第一為貨幣供應量增加，促進股票市場的繁榮，而為貨幣供應量的增加，引起社會商品價格的不斷上漲，股份公司的銷售收入和利潤相應增加，從而使得或以貨幣的形式表現，股利有一定幅度的上升，使股票的需求增加，股票價格也相應上漲。

第二種表現就是貨幣供應量持續性的正價引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來的往往也是虛假性的，股票市場繁榮，造成一種企業利潤普遍上升的假象，保值意識使人們更加傾向於將貨幣投資於貴重金屬不動產和短期債券上，股票的需求量也會有所增加，從而使得股票的價格相應增加。

(3)消費均勻化與股票市場擴展閱讀

在現實經濟中，產出和價格水平是一起變動的，通貨膨脹常常伴隨著有擴大的實際產出，只有在較少的一些場合中，通貨膨脹的發生伴隨著實際產出的收縮。為了獨立的考察價格變動對收入分配的影響，假定實際收入是固定的，然後去研究通貨膨脹是如何影響分得收入的所有者實際得到收入的大小。

首先，通貨膨脹不利於靠固定的貨幣收入維持生活的人。對於固定收入階層來說，其收入是固定的貨幣數額，落後於上升的物價水平。其實際收入因通貨膨脹而減少，他們接受每一元收入的購買隨價格的上升而下降。而且，由於他們的貨幣收入沒有變化，因而他們的生活水平必然相應地降低。

相反，那些靠變動收入維持生活的人，則會從通貨膨脹中得益，這些人的貨幣收入會走在價格水平和生活費用上漲之前。

其次，通貨膨脹對儲蓄者不利。隨著價格的實際上漲，存款的實際價格或購買力就會降低，那些口袋中有閑置貨幣和存款在銀行的人受到嚴重的打擊。同樣，像養老金、保險金以及其他有價值的財產證券等，他們本來是作為防患未然和蓄資養老的，在通貨膨脹中，其實際價值也會下降。

④ 中國股票市場的萎靡不正對消費有何影響

股票市場短期的低迷不會對消費產生影響，但長期低迷必定影響消費。

股票市場主要功能是融資和資金流動。
長期低迷，融資功能將趨於退化，想融資而無法融資的企業難以上新項目以獲得新利潤，企業無法擴大再生產，也不會招收更多工人，既有工人工資也不會大幅增加，即社會收入增長降低，消費意願自然降低。
長期低迷，造成股市的投資、投機者資金縮水，也沒有積極性再新增資本或者全部資產被套，對股市的悲觀，也會降低消費意願和消費能力。

⑤ 消費類股票有哪些

消費股指的是上市公司股票從事生產和銷售的產品或者提供的服務是直接用於市場個人消費的產業。在市場中，有很多消費類型的行業股票，例如：生產銷售醫葯、食品飲料、服裝生產銷售、汽車、百貨、釀酒等行業股票。而市場中的消費龍頭股會隨著市場行業的輪動發生變化，在每個時間段的消費龍頭股都會產生不同的變化。

譬如瀘州老窖、燕京啤酒、雙匯發展、涪陵榨菜、加加食品、伊利股份、海瀾之家等。

通常情況下，消費股會在市場經濟的中期高峰會有較大的表現力度。如果市場經濟處於上漲時，市場中的居民收入的提升、城鎮化進程的加快、人均的消費水平提高等多個積極因素會導致市場消費增加。從而，使消費股上市公司的盈利水平得到較快的提升，那麼就讓這些消費股成為股票市場中的持續熱點。同時，也能帶動股票市場出現持續性上漲。反之，如果市場經濟處於下跌時，市場中的居民消費能力就會變差。從而，使消費股上市公司的盈利水平出現下降，很有可能導致消費股上市公司的股票價格出現向下調整。

⑥ 怎樣理解股票市場的消費效應

簡單地說,股票市場的消費效應來自於股票市場的財富效應,這是一種虛擬經濟的產物。因為股票市場的價格上揚往往會給投資者一個財富增加的印象，但是只要投資者的股票沒有變現（全部出售變成現金），或者沒有把其中的現金轉帳出股票市場的資金帳戶，那麼這種股票市場的股價上漲帶給投資者的只是所謂「紙上富貴」。但是，因為有股票市場的上漲心理影響，投資者感覺到自己的財富已經增加（實際上暫且沒有實現），所以在衡量自己的消費能力方面有著超過現實的誇大效應。這時，對於整個社會來說，這部分投資者的消費行為（實際上是提前消費行為的一種）形成了一種傾向或者潮流，會影響整個社會的消費傾向或者現狀。
相反，如果股票市場的價格下挫，投資者的財富心理感受是負面的，現實中也會影響他們的實際消費，使得他們比正常消費，變得更加謹慎和小心。

⑦ 股票市場是怎麼運作的

股票運作的本質是供求關系。
如果買的人大於賣的人，就會出現供不應求的現象，股票上漲；反之下跌股票就會漲跌。
股票市場是已經發行的股票買賣、轉讓和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由於建立在發行市場基礎上的，所以又被稱為二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場更加復雜，其作用和影響力也更加大。
股票流通股是一定的，如果主力大量收集籌碼，那麼可參與買賣的籌碼就會減少，這樣一來，物以稀為貴，買不到股票，只能抬高股價買。這時候風險極大，主力的獲利機會也極大。主力出貨完畢，散戶的熱情也就告一段落，那麼股價就會自然降下來或者被主力砸下來。

⑧ 巴菲特所謂的消費壟斷企業在股票市場中有哪些

消費壟斷只有中石油算是壟斷了．．．問題是他的是市盈率不低啊．．

蘇寧電器 不算沒准哪天倒了什麼的難說 像可口可樂人人都在喝 不可能說某

1天人們不喝了 買點發展前景不錯的拿幾年也不錯

像上海汽車 汽車公司里龍頭 以後汽車普及了人們購買輛更得大所以拿幾年

收益應該也不錯

還有銀行股 像外國人們買東西在電影里看還有新聞里看普遍全刷卡 你這一刷

銀行就收商家1％手續費 但是刷卡在中國還沒普及到那個程度 所以買銀行股

其他的就自己想樓．．

⑨ 分別談談什麼是市場 消費者 廠商的均衡和均衡的意義是什麼

市場起源於古時人類對於固定時段或地點進行交易的場所的稱呼， 指買賣雙方進行交易的場所。發展到現在，市場具備了兩種意義，一個意義是交易場所，如傳統市場、股票市場、期貨市場等等，另一意義為交易行為的總稱。即市場一詞不僅僅指交易場所，還包括了所有的交易行為。故當談論到市場大小時，並不僅僅指場所的大小，還包括了消費行為是否活躍。廣義上，所有產權發生轉移和交換的關系都可以成為市場。
狹義上的市場是買賣雙方進行商品交換的場所。
廣義上的市場是指為了買和賣某些商品而與其他廠商和個人相聯系的一群廠商和個人。市場的規模即市場的大小，是購買者的人數。
根據傑羅姆·麥卡錫《基礎營銷學》的定義：市場是指一群具有相同需求的潛在顧客；他們願意以某種有價值的東西來換取賣主所提供的商品或服務，這樣的商品或服務是滿足需求的方式。
市場是商品交換順利進行的條件，是商品流通領域一切商品交換活動的總和。市場體系是由各類專業市場，如商品服務市場、金融市場、勞務市場、技術市場、信息市場、房地產市場、文化市場、旅遊市場等組成的完整體系。同時，在市場體系中的各專業市場均有其特殊功能，它們互相依存、相互制約，共同作用於社會經濟。
隨著社會交往的網路虛擬化，市場不一定是真實的場所和地點，當今許多買賣都是通過計算機網路來實現的，中國最大的電子商務網站淘寶網就是提供交換的虛擬市場。淘寶網，亞洲第一大網路零售商圈，致力於創造全球首選網路零售商圈，由阿里巴巴集團於2003年5月10日投資創辦。淘寶網目前業務跨越C2C（消費者間）、B2C（商家對個人）兩大部分。截至2008年注冊用戶超過9800萬，擁有中國絕大多數網購用戶，覆蓋了中國絕大部分網購人群；2008年交易額為999.6億元，占網購市場的80%。
市場起源於古時人類對於固定時段或地點進行交易的場所的稱呼，當城市成長並且繁榮起來後，住在城市鄰近區域的農夫、工匠、技工們就會開始互相交易並且對城市的經濟產生貢獻。顯而易見的，最好的交易方式就是在城市中有一個集中的地方，像市場，可以讓人們在此提供貨物以及買賣服務，方便人們尋找貨物及接洽生意。當一個城市的市場變得龐大而且更開放時，城市的經濟活力也相對會增長起來。
市場是以商品交換為基本內容的經濟聯系方式。在商品經濟條件下，交換產生和存在的前提是社會分工和商品生產。由於社會分工，不同的生產者分別從事不同產品的生產，並未滿足自身及他人的需要而交換各自的產品，從而使一般勞動產品轉化為商品，使產品生產也轉化為商品生產。正是在這一條件下，用來交換商品以滿足不同生產者需要的市場因運而生。因此，市場是商品經濟條件下社會分工和商品交換的產物。市場與商品經濟有著不可分割的內在聯系。
隨著社會分工和市場經濟的發展，市場的概念也在不斷發展和深化，並在深化工程中體現出不同層次的多重含義。
（1）市場是指商品交換的場所
（2）市場是各種市場主體之間交換關系乃至全部經濟關系的總和
（3）市場表現為對某種或某類商品的消費需求