公司概論股票市場治理屬於

Ⅰ 股票市場概念

股票市場即股市，是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。股票市場一方面為股票的流通轉讓提供了基本的場所，一方面也可以刺激人們購買股票的慾望，為一級股票市場的發行提供保證，股票市場的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關系，也能為一級市場股票的發行提供價格及數量等方面的參考依據，炒股策略工廠表示股票市場周期是指股票市場長期升勢與長期跌勢更替出現、不斷循環反復的過程，通俗地說，股票上漲下跌的一個循環，即熊市與牛市不斷更替的現象。股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區經濟和金融活動的寒暑表，股票市場的不良現象例如無貨沽空等，可以導致股災等各種危害的產生

Ⅱ 我國股票市場有哪些改革，治理發展中的問題

不知道】

Ⅲ 股票市場中什麼是公司異常現象

公司資產從組 公司價值在市場佔有范圍 股份被大量吸收 高管人事變動 出售固定資產或議價存貨短期內銷售收入暴增 高額負債突然有新鮮血液輸入 經營模式的改變

Ⅳ 企業管理概論 單項 4. 擁有支配公司法人財產的權力，承擔股東財產受託經營的職能機關是 ()　

解詞：
1、國有資產：國有資產是屬於高級所有的一切財產和財產權利的總和。
2、廣義國有資產：國家以各種形式投資形成的資產以及收益，包括撥款、接受饋贈而形成的資產，包括憑借國家權力取得、或者依據法律認定的各種類型的財產和財產權利。
3、狹義國有資產:指經營性國有資產，即國家作為出資者在企業中依法擁有的資本及權益。
4、經營性國有資產：經營性國有資產即用於經營的國有資產，是指國家作為出資者在經營單位中依法擁有的資產和收益。
5、金融類國有企業資產：主要包括銀行、信貸、保險、證券、資產經營公司等金融領域從事經營活動的國有企業擁有的資產。
6、非金融類國有企業資產：主要指物質生產領域為社會提供各種商品和勞務的國有企業擁有的資產。
7、行政事業性國有資產：即非經營性國有資產，指國家撥給行政事業單位的資產以及其他經法律確認為國家所有的資產等。
8、資源性國有資產：指以資源形態存在並能帶來一定經濟價值的國有資產。
9、國有資產經營美國模式：美國沒有獨立的國有資產經營公司，企業主要以1945年通過的「政府公司控製法「為規范，按照法律要求進行管理，方式上體現了政體的三權分立，國會通過立法來決定國有企業的建立、撤銷、企業內部管理體制的改革，並通過常設或臨時機構對國有資產行使管理和監督職能。
10、國有資產經營法國模式：法國是國有化最高的國家，國企營業額約佔全國40%，分布在能源、交通通信、原材料、加工製造、銀行和保險領域，組織形式為股份制，多為國資和私資相融的混合公司。企業內部一般實行董事會下的經理負責制。
11、國有資產經營新加坡模式：國資經營主要通過控股公司和幾個法定機構進行。國企經營採取三層結構，在財政部設財長公司代表國資所有者的最高機構，與我國國資委類似。財長公司下轄三大控股公司，三公司通過獨資、控股和參股形式形成對營運企業的持股關系，也是股份制經營。
12、國有資產經營義大利模式：模式具有典型意義，義大利目前有三家國有控股公司，政府對這三家公司行使所有者權利，國有控股公司與持股企業的關系按公司法、民法執行，控股公司主要依據其股份份額參與持股企業的管理。國家通過控股企業購買或出售企業股份、行使股權，確保國資保值增值。
13、股份制：以入股方式把分散的，屬於不同產權集中起來，統一使用，合夥經營，自負盈虧，按股分紅的一種經濟組織形式。股份制實現了所有者與經營權分離。
14、國有資產重組：就是從資源優化配置原則出發，推動國有資產按市場經濟要求流動重組，特別是在現行國有資產管理體制格局下，要著力探討同一出資人條件下的資產整合與合理配置問題。以優勢企業為龍頭進行整合，促進資源向優勢企業集中，進一步做強優勢，做優企業。

簡答題：
1、什麼是廣義的國有資產？
答：國家以各種形式投資形成的資產以及收益，包括撥款、接受饋贈而形成的資產，包括憑借國家權力取得、或者依據法律認定的各種類型的財產和財產權利。

2、非經營性國有資產有何特徵？
答：（1）存在領域的非生產性（2）使用目的的公共性（3）資金補償、擴充的間接性（4）佔有、使用的無償性。

3、簡述國有資產管理體制的基本框架。
答：建立中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人職責，享有所有者權益，權利、義務和責任相結合，管資產和管人、管事相結合的國有資產管理體制

4、簡述國有資產管理體制改革的「三個分離」
答：（1）政府公共管理者職能與國有資產出資人職能分開；（2）政府與企業的分離（3）國有資產經營與企業生產經營的分離。

5、國外國有資產經營主要有那些模式？
答：在經營模式上，美國模式、法國模式、新加坡模式和義大利模式最具代表性。

6 簡述美國國有資產的經營模式。
答：美國沒有獨立的國有資產經營公司，企業主要以1945 年通過的「政府公司控製法「為規范，按照法律要求進行管理，方式上體現了政體的三權分立，國會通過立法來決定國有企業的建立、撤銷、企業內部管理體制的改革，並通過常設或臨時機構對國有資產行使管理和監督職能。

7、什麼是國有資產的股份制經營形式？
答：股份製作為股權經營的一種最普遍形式，在大多數西方國家管理國有資產中被廣泛採用。股份制實現了所有者與經營者的分離。對於國有資產經營公司，對其所有權進行多元化改革的思路是。開放其產權結構，引進以外資、私人經濟、經營者持股的個人產權，達到私人財產權益和國有企業經營連在一起，推動國有資產經營公司的經營效率的提高

8、簡述國有企業主輔分離應注意的問題。
答：（1）要理順分離企業的產權關系（2）要理順分流安置富餘人員的勞動關系（3）要理順改制分離企業與原主體企業的隸屬關系（4）要理順補償金的合理發放與提高分流人員再就業水平的關系

9、簡述公司治理的含義
答：是指一組規范所有者（股東）、支配者（董事會）、管理者（經營班子）和其他利益相關者（員工、顧客、供應商、債權人、社會公眾等）相互權力和利益關系的制度安排。

10、公司治理的主要模式有哪些？
答：（1）股權主導型模式（2）債權主導型模式（3）家族治理主導型模式（4）國有企業治理模式

11、公司治理的股權主導型模式有何特點
答：（1）內外結合的治理模式框架（2）股權結構中機構持股佔主體，股權高度分散化（3）以股票市場為主導的股東監控機制（4）以股東價值最大化為治理目標（5）對經營者激勵方式多元化並採用「股票期權」激勵

12、如何完善董事會制度
答：（1）建立科學合理的董事會組織構架（2）科學合理界定董事會職權（3）完善董事會議事規則（4）強化董事義務和責任（5）加強對董事會成員的培訓

13、什麼是效益型國有企業？什麼是公益型國有企業？
答：效益型國有企業以追求利潤最大化為目標，它包括競爭性國有企業和壟斷性國有企業。只有這類國有企業才有真正的經營問題，採取公司制的組織形式。聘請經營者進行經營，從而需要對經營者進行激勵和約束。公益型國有企業是為完成國家一定的宏觀調控目標或為儲備國家戰略物資而設立的國有企業，如中國儲備棉總公司、中國儲備糧總公司等。這類企業的目標是完成國家一定的特殊任務而不是追求利潤最大化，所以，它不是一個經營的問題，而是如何實現成本最小化的問題。

14、產權包括哪些基本內容？有哪些類型？
答：內容（1）產權是與財產有關的。具有排他性的權利（2）產權是一種行為權利，是界定人們行為關系的一種規則（3）產權是可以分解的一組權利，如財產所有權可以橫向分解為使用權、收益權和讓渡權。也可縱向分解為出資權、經營權和管理權（4）產權是可也交易的權利。類型有私有產權；社團產權；國有產權；法人產權；公共產權。

15、產權交易市場具有哪些主要功能？
答：信息功能；價格發現功能；服務功能

16、我國產權交易市場存在哪些主要問題？
答：（1）產權界定不清晰的問題（2）國有資產流失的問題（3）行政干預及企業問題

17、清產核資包括哪些具體內容？
答：包括財務清理、資產清查、價值重估、資金核實四個方面的內容

18、簡述國有企業經營績效評介的原則
答：（1）科學性原則（2）規范性原則（3）公正性原則（4）真實性原則

19、在國有資產管理體制中，政府應堅待什麼原則?
答：（1）堅持市場經濟原則（2）堅持依法行政原則（3）加大監督力度（4）全面提高公務員的素質（5）監管隊伍的專業化和人員的市場化選擇

20、國有資產管理三層架構有何局限？
答：各層主體不完全（1）管理層一方面存在職能與需求不對稱問題，存在職能缺位與職能虛置現象。另一方面「人格化代表」並沒有真正落實。（2）經營層一方面經營層的構成主體還沒有完整確立。另一方面，其如何有效運作尚有待規范。（3）企業層大部分企業還不是真實的市場競爭主體。

21、國有資產出資人到位需要具備哪些條件？
答：（1）政企必須真正分開（2）實行產權多元化（3）法人治理結構是完整有效的（4）有效的監督與激勵機制

22、簡述西方國家的國有化運動
答：上世紀30 年代的世界性危機使凱恩斯國家千預經濟理論成為歐洲許多國家制定政策的基本依據。同時蘇聯巨大成就更使人們對國家的作用寄予厚望，歐洲一些國家在政府有意識的主導下掀起國有化的浪潮。法國進行過三次大規模的國有化運動，政府試圖通過「計劃化」與「國有化」的結合來調整經濟結構，緩和社會矛盾。英國第二次國有化浪潮，國有經濟成分進一步擴大，在國民經濟中的地位和影響也進一步加強。義大利國有資產的形成和存在方式與眾不同，義大利早期是通過政府控股公司接管因經營不善或受經濟危機影響陷於困境的私有企業實現國有經濟的存在形式… … 國家參與制企業。新加坡選擇是集中全國財力和人力直接創辦了一批國有企業．國有企業從一開始就沒有排斥市場。

23、西方國家對國有資產的管理與控制方式有哪幾種？
答：（1）行使出資人所有權代表方式（2）經營方式（3）監督方式

24、德國國有企業的監督方式有什麼特點？
答：董事會負責企業的日常經營與管理，單董事會對企業重大問題所作的決策需得到監事會的批准，這種監事會職權高於董事會職權的構架在全世界是獨此一家。政府對企業的監督和控制主要是通過監事會來實現。

論述題：
1、試述經營性國有資產的基本特徵。
答：主要有以下幾個方面：其一，經營性國有資產具有可經營性。是區別於其他類型國有資產的重要方面，表現在分布領域是生產經營領域和服務領域，而且更重要的是經營性國有資產以資本形態而存在。其二，經營性國有資產具有運動性。隨著社會再生產過程的不斷進行，經營性國有資產也經過了投入一運營一收益一一分配一一再投入的不斷循環。運動一旦停止，資本的生命也就終止，經營性國有資產的經營性也就不復存在。其三，經營性國有資產具有增值性。資本是以增值為目的的，經營性國有資產的性質，決定了其在運動中的不斷增值。這個過程表現為各生產要素的有效結合，通過提供物質和服務產品實現自身價值的增長和國資總量的擴大。其四，經營性國有資產具有經營方式的多樣性。經營方式包括了直接經營、間接經營、委託經營、承包經營、租賃經營、聯合經營等多種經營方式。

2、論國有資產管理缽制改革的原則
答：（1）國家統一所有的原則。企業國有資產屬於全體人民，由代表全體人民利益的國家統一行使所有權。主要體現在：第一，最終處分權。國家享有對企業國有資產的最終處分權．第二，引導規范權。國家通過制定法律法規，對各級出資人代表履行出資人職責、監管企業國有資產運營等進行引導規范等等。（2）中央和地方政府分別代表國家行使出資人職責的原則。在國家統一所有的前提下，由中央政府和地方政府分別代表國家履行出資人職責。國務院代表國家對關系國家經濟命脈和國家安全的大型國有及國有控股、國有參股企業。重要基礎設施和重要自然資源等領域的國有及國有控股、國有參股企業，履行出資人職責。地方政府分別代表國家對國務院履行出資人職責以外的國有及國有控股、國有參股企業，履行出資人職責。（3）政府的社會公共管理職能和出資人職能由不同部門、機構行使的原則。國企體改必須堅持政資分開的原則，政府設立國有資產監督管理的專門機構．依法履行出資人職責，依法對國有資產進行監管。（4）權利、義務和責任相統一，管資產和管人、管事相結合的原則。權利、義務和責任相統一是國有資產管理體制能夠有效運行的根本性法則。以管資產和管人、管事相結合原則，構建國有資產監管機構和經營體制，統一行使出資人的資產收益、重大決策和選擇管理者權利，統一監管企業國有資產的新體制。

3、試論在國有資產管理體制改革中設立企業資產經營或託管公司的意義。
答：第一，有利於解決困難企業經營者重組脫困動力不足的問題，防止國有資產流失。第二，有利於企業重組的統籌規劃，對企業分類處置，形成重組脫困工作的規模效應，並可集中與有關債權人談判。第三，有利於擴寬融資渠道，可以通過轉讓股權、變現有效資產、直接融資等多種方式，有效籌措重組資金。第四，有利於對困難企業的治理整頓。第五，有利於保證項目操作者責權利的統一。第六，有利於明確操作主體的法人地位，獨立承擔責任，為國資監管機構起到防火牆作用。

4、試論國有企業主輔分離應注意的問題
答：1、要理順分離企業的產權關系。對於改制分流的輔業單位，要改革國有產權的實現形式，通過吸收各類非國有投資，變過去的單一投資主體為多元化投資主體，建立以產權清晰為基本特徵的現代企業制度和規范的法人治理結構，成為一個合格的市場竟爭主體。2、要理順分流安置富餘人員的勞動關系。根據分離企業的經濟性質，對國有企業分流安置的富餘人員可以採取變更勞動關系或解除勞動關系兩種處置辦法。3、要理順改制分離企業與原主體企業的隸屬關系。在國有企業內部，主體企業與輔業之間，往往不是按資產關系進行管理，而是按行政隸屬關系進行管理．通過改制，建立以資產關系為紐帶的母子公司的管理模式。4、要理順補償金的合理發放與提高分流人員再就業水平的關系。主輔分離過程中分流人員的補償，要立足於提高再就業水平，把有限的資金通過多種形式再投入生產經營，形成對員工的長遠的持續性補償。

5、論公司治理結構的發展趨勢
答：不同治理模式間相互取長補短，出現趨同發展的跡象。一是美英模式為了克服短期行為和缺乏內部直接監督約束等缺陷，開始借鑒德日模式，注重「用手投票」的監督作用。一方面是機構投資比重進一步擴大。另一方面是美國放寬銀行持股、從而對股權結構產生影響。二是德日模式也為了克服自身的缺陷，尋求對美英模式的借鑒。三是家族治理模式的發展，首先內部治理：其一大規模實施「歸核化戰略」。其二出現所有權與經營權分離。其三針對家族財團的壟斷，探索引入外部董事。外部其一加大了市場制約力度。其二進一步推進金融市場化。其三強化社會監督。其次2 個發展趨勢：1.家族企業股權公開化和社會化程度逐步提高；2.單一的家族控制向所有權控制的非家庭化轉變。四是國有企業治理模式。中國以建立現代企業制度為方向的國企改革，落實在治理結構方面主要表現在：1 ．由產權單一化向產權多元化轉變。2 ．按現代企業制度要求構建法人治理結構3 ．強化內部監督與引進外部監督相結合。

6、試論如何完善國有企業治理結構
答：l.把握好國有資產管理體制與公司治理結構的關系。（1 ）法人治理結構與所有者結構的一致性（2 ）國有資產管理機構與國有企業治理結構的關系2.完善國有企業公司治理的原則。（1 ）以黨的理論、路線、方針、政策為指導，發揮政治核心作用（2 ）借鑒國內外治理經驗（3 ）考慮國情和特點解決存在問題。3.實現股權分散化、多元化、合理化4.完善股東會制度5.完善董事會制度6.完善監事會制度7.完善經營班子的選拔、激勵與約束機制8.堅持黨組織的政治核心作用9.培育外部治理環境。

7、論產權的主要功能
答：是指產權對於社會經濟關系和經濟運行的內在的機制的作用。l.界定功能，界定產權的權利區間的機制和作用。2.激勵功能，指激發動機、鼓勵行為、調動積極性以形成動力的機制和作用。3.約束功能，激勵與約束是一組對立統一、相互制約、共生聯動的功能。4.資源配置功能，產權具有優化資源配置的功能。

8、論資產價值重估應遵循的基本原則
答：1.獨立性原則2.客觀性原則3.科學性原則4.產權利益主體變動原則5.持續經營原則6.替代性原則7.公開市場原則

9、論國有資產管理體制中的政府定位。
答：1.要區分政府國有資產所有者職能和資產監管者職能。2.要區分政府的公共管理職能與國有資產管理職能3.要區分宏觀管理職能與出資人的監管職能4.要區分授權與被授權的關系。

10、論國有資產出資人制度的內涵。
答：國有資產出資人制度是一組制度安排的集合，包括出資人代表制度、治理制度、經營管理制度、激勵與約束制度、監督制度、收益分配和投資制度等。1.通過委託代理關系落實國有資產的責任主體，明確國有資產的人格化代表．並按公司法人制度保證所有者真實到位。2.所有權與所有權的管理相對分離。3.國有資產保值增值責任契約化4.建立與財務責任相應的考核和評價體系5.建立有效的監督機制6.規范國有資產收益處置。

11、試述世界各國國有資產管理體制改革的經驗教訓對我們的啟示。
答：l.一切從實際出發。改革一定要從本國國情出發，不指望有唯一正確的、普遍適用的道路可走，任何操之過急或似是而非的做法終將招致失敗。2.實行政企分開。實行政企分開以及所有權與經營權分離，將國有企業真正和徹底地推向市場，是國有資產管理改革的首要目標。國資管理民營化是實現這一目標的一條捷徑。3.加大公開監督力度。為了防止由於信息不對稱可能導致的內部人控制問題，新加坡的做法值得借鑒。4.加快培育和完善企業家市場。企業家的能力和素質直接決定著企業經營狀況的好壞。5.成本合理補償．國有企業應確立切實可行的利潤目標，如要履行國家和社會的政策性職責，應得到按合理的評價體系計算的補償。

Ⅳ 公司治理概論怎麼樣

第一章 公司治理的緣起 主要講了「公司治理」這一概念是由商業逐步發展出現了問題之後人們經研究引入的。之後比較詳細地介紹了公司治理的理論派別。 提到了四個歷史上的大事件： 1.1720年英國的南海泡沫； 2.1929年美國股市大危機； 3.1997年亞洲金融危機； 4.2001年安然、世界通信事件為代表的美國會計丑聞。 所有權與控制權的分離，以及由此產生的委託代理關系是公司治理問題產生的根源。 主要派別： 一、金融模式論（又稱金融市場理論）：美國主要觀點，認為公司由股東所有，並且公司應該按照股東利益來管理。 二、市場短視理論：代表人物為邁克爾·波特。反對金融模式理論，認為股票價格無規律，股票價格變化由投資經理帶動，具有誤導性；倡導將經理人員從股東的壓力中解放出來。 三、利益相關者理論：認為公司應該是有社會責任的組織，公司存在是為社會創造財富。 公司治理主要分為內部治理和外部治理。 內部治理是公司治理的核心，其中內部治理的關鍵思想是達到權力制衡。股東通常保留了對諸如董事、監事、審計員的選擇權和合並、增資及新股發行等事項的審查權和否決權。其他的管理控制職能由股東授權給了董事會，監督職能授予了監事會，董事會再把大多數的決策管理功能和許多決策控制功能給予了公司的經理階層。但董事會依然保留了對經理人員的控制權力，包括公司的決策醞釀、決策審批和對高層經理人員的聘用、解僱以及決定他們工資水平的能力。 公司外部治理一般指證券市場、經理市場、產品市場以及銀行、機構投資者等外部力量對企業管理行為的監督。 第二章 公司治理構架 一、內部治理 股東大會（權利，形式，運行機制） 董事會（性質、責權利、結構設計、考核） 多層次財務監督 二、外部治理 證券市場（融資、價格機制、並購、報酬） 機構投資者（機構投資者的概念、介入原因、介入方式、介入評價） 銀行（以日本為例，日本的主銀行制的特點、治理機制） 第三章、公司治理的國際經驗 英美： 美國公司的典型特徵是股權高度分散，經理式資本主義是美國經濟體系的主流。 英美國家的公司董事包括內部董事和外部董事。內部董事一般是公司的高級管理人員。外部董事是不參與公司的日常管理業務的個人，來源有與本公司有著緊密業務聯系和私人聯系的外部人員、公司聘請的外部人員以及其他公司的經理人員。 一般董事會下設置提名委員會、薪酬委員會和審計委員會等機構，且有的委員會必須由外部董事組成。 首席執行官是公司政策執行機構的最高負責人。很多公司的首席執行官由董事長兼任。還有的公司設立總裁職位，作為首席執行官的副手。 德日（主要以日本為例）： 日本法人股份製成為日本佔主導地位的企業制，稱為法人資本主義。日本的這種制度創新使日本在二戰後創造了經濟發展史奇跡。 銀行是集團核心，控制了企業外部融資的主要渠道。（對日本來說就是主銀行制，這一點比較特別） 日本公司的法人之間互相持股，形成兩種主要形式：「放射型持股」，通過母子公司的關系達到密切生產、技術、流通和服務方面相互協作的目的；「環狀矩陣型相互持股」，相互之間建立穩定的資產和經營關系。靠相互持股，日本公司結成了「命運共同體」。 日本公司是決策權和執行權相統一的公司，其管理強調是集體決策和共同負責。 其他特點還有終身僱傭制、年功序列制、經理要以個人財產為公司的貸款承擔連帶責任以及企業環境的激勵作用。 德國大股東直接控制，由於股權集中，大股東有動力監控經理層。 因為德企依賴內部資金融通，德國銀行不能通過控制外部資金來源來對企業施加影響。 德國公司實行雙重委員會制度，設置執行董事會（管理董事會：執行監事會決議，負責公司日常運作的執行機構，對外是公司的法人機構）和監督董事會（監事會：公司股東和職工的利益代表和監督機構，成員一般不包括現任公司經理）。執行董事會和監事會不能達成一致時，必須交由股東大會裁決。 職工參與制是德國公司監控機制的重要特徵。 韓國家族成員控制了企業主要的股權和經營管理權。 公司決策家長化。 親情式的激勵約束與家庭式的管理。 經常用愛國主義精神來激勵管理者與員工。 第四章 公司治理最新進展 治理原則介紹 1.OECD(Organisation for Economic Cooperation and Development):成立於1962年，目的是探討、發展和協調各國社會經濟政策的國際性組織。目前有29個成員國，多為市場經濟發達的國家。 2.美國商業圓桌會議：美國首席執行官聯合會的執行機構，倡導先進的公共政策，提高美國的經濟競爭力，推動經濟增長。 3.英國的Cadbury報告、Greenbury報告和Hampel報告是英國現代公司治理改革過程中的三部曲，為建立制度化的、自律基礎上的現代公司治理機制立下汗馬功勞。 （Cadbury報告注重公司的內部財務控制和相應的風險管理，注重董事會的控制與報告職能和審計人員的角色，並提出了相應的《公司董事會最佳做法准則》，即強調內控； Greenbury董事報酬最佳做法准則，主要針對英國公司高層管理人員報酬脫離公司業績超常增長及Cadbury報告在這一方面存在的不足； Hampel公司治理原則主要檢驗前兩個報告的執行結果，是一套關於董事、董事報酬、股東角色、說明義務與審計四大方面內容廣泛的公司治理原則） 發達國家公司治理面臨的問題： 1.管理層與所有者之間的利益沖突仍懸而未決； 2.如何從利益相關者角度對公司進行有效的治理； 3. 現有外部治理機制能否高效解決有關治理的問題； 4.公司治理如何應對知識經濟時代 發展中國家和轉軌國家公司治理面臨的問題： 1.所有權結構復雜 2.脆弱的制度和缺乏競爭性的市場 3.既得利益集團的抵制 公司治理演進的共同趨勢：機構投資者由於其所掌握的資金在國際資本市場上處於主導地位，他們認可的治理規范就是市場所認可的規范。 --------------我是打瞌睡的分割線----------------------- 後面幾個章節主要就是大致介紹中國公司治理的發展、現狀以及對問題的解決辦法的設想。由於生活在這個國度里，所以現狀是個怎麼樣大家也比較清楚，所以在此略去。至於解決辦法什麼的，我個人覺得，首先改變整個市場環境和人們的信用程度才是最關鍵的。現在股市是個什麼樣子，確實，我們離上述英美德日的市場規范和發達程度還差很遠的距離啊。 總體評價，這本小書教的內容很基礎，語言也很簡潔，邏輯也比較明了、簡單，算是綜述性的著作。適合初步接觸公司治理領域的學習者。

Ⅵ 如何對股票市場進行治理

你是誰啊

Ⅶ 股票市場的主要功能有哪些

股票市場對推動國民經濟迅速增長和世界經濟一體化影響巨大，具體有以下主要功能。

（1）籌集資金。籌集資金是股票市場的首要功能。企業通過在股票市場上發行股票，把分散在社會上的閑置資金集中起來，形成巨額的、可供長期使用的資本，用於支持社會化大生產和大規模經營。股票市場所能達到的籌資規模和速度是企業依靠自身積累和銀行貸款所無法比擬的。馬克思對此有過生動的評述：假如必須等待積累去使某些單個資本增長到能夠修建鐵路的程度，那麼恐怕直到今天世界上還沒有鐵路，但是，集中通過股份公司轉瞬之間就把這件事完成了。

據國際證券交易所聯合會（FIBV）統計， 1996年各國已上中公司和當年新上中公司在股票市場上籌資總金額達到4380憶美元，比1995年的3199億美元增長36．9％。

（2）轉換機制。對於我國企業來說，股票市場可促進公司轉換經營機制，建立現代企業制度。首先，企業要成為上市公司。就必須先改制為股份有限公司，適當分高企業的所有權和經營權，使公司的體製得到規范。其次，於上市公司的資本來自眾多股東．公司必須履行信息披露義務，這就使企業時時處在各方面的監督和影響之中，～是來自股東的監督，股東作為投資者必然關心企業的經營狀況和發展前景，井通過授權關系來實施他們的權力。二是來自資本市場的壓力，企業經營好壞影響股價，股價高低牽動企業和投資者，經營不善，股價下滑，可能導致企業被第三者收購，三是來自社會的監督，特別是會計師事務所、律師事務所、證券交易所和社會輿論等的監督和制約。所有這些監督和制約促使上市公司必須改善和健全內部運作機制。

在資本主義國家，不少家族企業經過股份制改造，成為上中公司後，突破了私人企業單一資本的限制，獲得巨大的成功，得以擠身於世界大公司的前列。如日本松下電器公司，就是通過有效的管理、上中和多次增資擴股，迅速擴大了經營規模，擠身於世界五百強的。

(3)優化資源配置。股票市場的優化資源配置功能，是通過一級市場籌資、二級市場股票的流動來實現的，投資者通過及時披露的各種信息，選擇成長性好、盈利潛力大的股票進行投資，拋棄業績滑坡、收益差的股票，這就使資金逐漸流向效益好、發展前景好的企業，推動其股價逐步L揚，為該公司利用股票市場進行資本擴張提供廠良好的運作環境。而業績差、前景黯淡的企業股價下滑，難以繼續籌集資金，以致逐漸衰落、消亡或被兼並收購·

19世紀下半期股票市場對當時的新技術--鐵路給予巨大 的資金支持，使鐵路迅速在全世界推開。本世紀90年代美國股票市場極大地支持了信息技術產業，一大批科技公司進入股票市場籌集資金，一批優秀企業迅速成長，促使美國信息技術產業迅猛發展、具創造的價值在國內生產總值中所佔比例逐年上升，據統比1997年6月底，在美國那斯達克市場（NASDAQ）上市的科技類公司達91S家，通訊類公司達3S0家，葯物與生物科技類公司達328 家，三者總計達1626家。其中的微軟公司和英特爾公司的市值分別達到1514億美元和1157億美元，名列世界第五和第七，高科技上市公司的突飛猛進帶動了整個科技產業的騰飛，形成了美國經濟新的增長點。

(4)分散風險。股票市場在給投資者和融資者提供了投融資渠道的同時，也提供廠分散風險的途徑。從資金需求者來看，通過發行股票籌集了資金，同時將其經營風險部分地轉移和分散給投資者，實現了風險的社會化。例如，美國電話電報公司 東多達300萬個、該公司經營收益由300萬個股東共同分享，同時該公司的經營風險、市場風險也由300萬個股東共同承擔。從投資者角度看，可以根據個人承擔風險的程度，通過買賣股票和建立投資組合來轉移和分散風險。投資者在資金多餘時，可以購買股票進行投資，把消費資金轉化為生產資金；在資金緊缺時，可以把股票賣掉變成現金以解決即期支付之需。股票市場的高變現性，使人們放心地把剩餘資金投入股票市場，從而使閑散資金轉化為生產資金，既使社會最大限度地利用了分散的閑散資金，又促進了個人財富的保值增值。

Ⅷ 論我國股票市場存在的問題與對策

一、關於股市運行機制問題
我國股市在某種程度上只注重「擴容發展」，沒有理順「監管」與「改革」、「發展」的關系。我國股市的「圈錢」體制，粗放式擴張，雖然使股市得到了跳躍式的擴容，但累進的結構性制度性矛盾越來越突出。
筆者認為我國股市發展歷史上最大的失誤在於解散了跨部門、跨利益集團的股市發展政策設計部門，如國務院證券委。正是失去了這一戰略思維的「心臟」，我國股市出現了「只談發展」「不談發展改革」，「只談監管」不談「改革發展」。我國證券市場的發展現狀是：由警察部門主導的全面規劃發展！如果不能正確處理股市「監管」與「發展」「改革」的關系，就難以處理「破」與「立」的關系，我們「破」了不規范的市場力量，但沒有「立」起相應規范化的市場力量。打擊不規范力量給「莊家」「私募基金」「跨市場、跨產品套利」等種種交易行為以重創！而這種重創基本瓦解了由他們組成的自下而上的自發形成的我國股市的流動力提高機制。
但是，由於我們沒有相應的針對「規范化」市場運作機制的主動的戰略性的建設方案，在瓦解的同時沒有建立流動力提高機制。這樣做的嚴重消極影響就是：隨著我國股市流動力提高機制的不斷被削弱被瓦解，我國股市的運行安全正收到嚴重威脅。
因此，只有處理好監管者和市場的關系，才能建立良性的股市運作機制，促進股市的健康發展，筆者認為作為市場監管者既不能「當婆婆」，也不能放任自流。在1929年-1933年的世界經濟大蕭條之前，經典的自由市場理論大行其道，認為政府是「守夜人」，反對政府對市場進行任何的干預。在發生了席捲整個資本主義世界的危機之後，主張國家對經濟進行強有力干預的凱恩斯主義逐漸取得了經濟學中主流地位。當前我國國民經濟呈現明顯的周期性特徵，要熨平經濟波動的「峰」和「谷」，政府應主動實施反經濟周期的宏觀經濟政策。
二、關於機構投資者
在美國股票市場的投資者中，機構投資者占絕大多數，占股票總值的80－85％。美國股票市場的重要投資者依次是：養老基金、人壽保險基金、財產保險基金、共同基金、信託基金、對沖基金、商業銀行信託部、投資銀行、慈善基金等。這些機構投資者都是以證券作為主要的投資業務，他們素質高，經營豐富，通過投標方式來參與新股發行的定價，制定出的價格通常能反映發行公司的價值。
與發達國家相比，我國證券投資基金的差距主要表現為：一是規模太小，2000年全美共同基金資產總值達4萬億美元，而同期我國證券投資基金的資產總值則只有700億元人民幣。二是單個基金的塊頭太小，目前世界上基金規模動輒上千億美元，而我國最大規模的只要30億元人民幣，三是家數太少，美國達7000多隻，我國不到40隻。
這幾年，我國股市的發展重點之一是大力發展「證券投資基金」，並且把發展的形式定位在「公募型契約」證券投資基金。但出現了「唯證券基金獨尊「的發展戰略。由此，我國證券市場的投資者隊伍發生了結構性變化，出現了以證券投資基金取代其他一切機構投資者的傾向。相對於證券投資基金的快速發展，我國股市的其他機構投資者明顯萎縮
這種只扶持證券基金的片面的股市發展政策，實踐證明已危及股市運行安全。證券投資基金的研究表明，證券投資基金的行為從整體上而言表現為「順勢操作」，因此從整體和長期而言並不能明顯為股市提供流動力支持。分析從2000年以來的四個1300點附近的各類投資者的行為模式我們可以看出，證券投資基金並未表現出逆勢進場的模式，從而無能力擔當起為市場提供流動力的重任。但是與此同時，隨著不斷的監管和加壓，在這四個1300點附近，其他投資者特別是機構投資者正趨於土崩瓦解之勢。比較2000年以前的我國股市，我們在市場上已經越來越難以看到「抄底「資金的身影。投資者的高度「同質化」，破壞了證券市場應有的機構投資者的「異質化」結構。這就破壞了證券市場上各類機構投資者的應有的相互競爭，相互補充的生態平衡局面，帶來了獨家壟斷性發展的失衡狀態。
筆者認為：大力發展多樣化的投資者隊伍，建立生態平衡系統，市場機構化是當今國際資本市場的特點之一，也是我國股市健康發展的重要步驟之一。資本市場上的機構投資者主要是指養老基金，保險基金，和共同基金這三類投資者。有的國家還包括開辦個人投資信託和證券自營的銀行。目前我國資本市場仍然以散戶為主，證券投資基金剛開始發展，保險基金從1999年開始以購買證券投資基金形式間接入市，但尚不能直接投資股票，養老基金由於體制問題，也未形成一個真正的法人。
由此，培養機構投資者的任務艱巨。培養機構投資者的主要內容包括：培養開放式基金，擴大基金市場和基金品種，基金設立和發行要逐漸由審批制過渡到注冊制，要通過組建中外基金管理公司，提高國內基金的技術和管理水平，增強素質和競爭力；為保險基金自由進入市場創造條件，包括保險基金可以作為基金管理公司發起人，通過自己設立的基金管理公司進入市場等；培養養老基金，幫助這部分基金進入市場。
目前我們欣喜的聽到證券監管高層表態：將給私募基金合法的地位！同時保監會主席吳定富表示：保險公司將投資證券公司和基金公司，全國社會保障基金理事會理事長項懷誠表示：今年八月底資產規模已達2300億元的全國社會保障基金也將進軍資本市場。所有這些措施的貫徹無疑將提高股市的流動性，擴大股市容量，增強投資者的投資信用，對於股市的長遠發展具有重要的戰略性意義。
三、關於證券市場體系
美國股票市場具有多層次的市場格局，股票市場通過層次細分可最大限度的實現資本的供需平衡。中國股票市場結構單一，主板A股市場規模較大，二板市場未能開設；三板市場規模小，同時滬、深兩地市場的同質性、重疊性限制了整個市場容量的擴展。因此，筆者認為我國應建立多層次的證券市場體系，其中包括：
一）創業板市場（二板市場）：為高科技，高成長型企業服務。特點：企業規模小，經營年限短，採取保薦人制度，股份全部流通，規定主要股東最低持股量及出售股份的條件，嚴格強制性信息披露制度。
1、二板市場定位
無論在主板市場內部設立二板市場，還是單獨設立為主板服務而且為主板市場培養上市公司的依附型市場，都不符合我國經濟改革和產業轉型的客觀要求。由於主板市場存在問題較多，行政色彩過濃，因而在主板市場的基礎上建立二板市場，就會留下隱患。從外國的發展過程看，如果把二板市場當作主板市場的輔助市場存在，一般來說都不是成功的。因此應建立一個有獨立運行規則、獨立的發展目標、獨立的服務對象、獨立的上市基準、交易機制的二板市場。二板市場應該為高科技企業服務，那些以電子信息、生物醫葯、新材料、環保等主導的高科技產業應該是我國二板市場的首選服務對象。為此，可以考慮把上海、深圳交易所合而為一，然後將深圳交易所變為二板市場。
2、二板市場的制度設計
1）上市標准
上市的最低資本要求及社會公眾股比例應該較主板市場有大幅度的降低
可不設盈利要求
對業務要求應該嚴格
2）交易機制
在市場上推行做市商制度
確保管理層的穩定和公司成長的連續性
實行T+0的交易制度
3）監管機制
強調信息披露基礎上的投資者保護
強調監管機構對發行質量和對投資者保護的責任
4）二板市場的風險及防範
建立科學的公司內部控制制度
實行嚴格的保薦人制度
實行嚴格的信息披露制度
實行嚴格的市場監管制度
二）三板市場
其實早在1992年，中國曾經設立過場外交易市場（三板市場），那就是STAQ和NET兩個入股交易系統。1999年兩個市場暫停交易，後一直沒有開市。2001年新的場外交易市場啟動――中國代辦股份轉讓系統正式開張。中國所謂三板市場掛牌的公司是業績差，問題多的企業，而美國OTCBB市場上掛牌的公司並不是因為業績差而是公司實力較小，所以中國三板市場的定位就是剪不斷，理還亂的問題股，像指垃圾桶，而美國的OTCBB市場的定位是小企業的孵化器，是NASDAQ的市場後備。
令人感動欣慰的是，據報到：新三板融資大門將開啟，中科軟定向增發方案已公布。新三板市場的推出，對於證券市場體系尤其是退市機制的形成具有重要的戰略意義。
四、關於上市公司
一）質量問題
我國上市公司的業績低下，普遍存在「一年好，兩年差，三年ST，四年PT」的經營狀況，虧損戶數不斷增加，凈資產收益率呈逐年下降趨勢，每股收益不斷降低，審計報告中出具保留意見的公司不斷增多，上市公司丑聞屢見不鮮。我國的1300家上市公司中有200多家發生過丑聞，出事比例高達16％，而同期美國市場的比例是1%,1994年到2004年，上市公司平均每股凈資產增長速度低於GDP的增幅，凈資產收益率呈下降趨勢。
上市公司質量不高的原因：1）股票市場的功能定位不準確：管理部門過於關注市場的融資功能，特別是為國有企業籌資。很多國有企業效率低下，把股票市場完全當作「圈錢」「脫困」的場所，籌集資金是國企的最終目的，改制是手段。這樣的上市目的使得國有企業的股份制改造在很大程度上只是為了籌集資金而進行形式上改頭換面，公司上市後經營機制並沒有發生根本性的變化，經營業績逐年下滑。2）股票發行制度不合理：股票發行從「審批制」轉為「核准制」。由最初的「額度控制」到「通道制」，再到「保薦人制度」。但現行的保薦制度不能杜絕「江蘇瓊華」事件。股票發行制度的不完善導致大量的績差公司充斥市場。3）股票市場退出機制不健全：沒有嚴格的摘牌制度，一些嚴重資不低債、缺乏市場重組潛力和收購價值的劣質公司仍然沒有被淘汰。
對此，我們解決的對策是：1、股票市場的准確定位應該是融資和資源的優化配置；2、改革股票發行制度，推行機構詢價、網上發行和網下配售制度，建立「綠鞋」回撥機制；3、加快三板市場改革，建立暢通的退出機制。
二）會計信息披露不真實、不充分、不及時、不規范。
瓊民源的造假，藍田股份的欺詐，銀廣廈的虛幻，草原興發巨額財務黑洞，人們對會計信息產生了懷疑。其深層原因包括：1、巨大的利益誘惑；2、低廉的違規成本；3、法規政出多門；4、相關制度不完善。
對此，我們的解決思路應該是：1、建立以會計准則為核心的會計信息披露規范體系；2、建立以注冊會計師公正審計為核心的會計信息披露監督體系；3、建立以證監會抽查復審為核心的會計信息披露再監督體系。
三）上市公司治理結構
由於股權分置，一股獨大的現實，我國上市公司的治理結構形同虛設，「內部人」控制非常嚴重，這種局面既不利於公司的發展，更不利於保護投資者的合法權益。其實，股市的根本在於上市公司，沒有良好的公司治理結構上市公司就不可能穩步發展和長期盈利。對此，筆者認為，應從以下幾方面建立我國上市公司的治理結構。
1、健全和完善我國上市公司治理結構的前提是：股東利益的最大化。
我國絕大多數上市公司是國有或國有控股企業，其價值取向是多元化的，除了「股東利益最大化」的目標外，還有「社會價值目標」，比如：稅收指標、就業指標、公益活動指標等待，在某種程度上這是高度理想主義的表現。美國一位著名經濟學家曾經說過「高度理想主義，即使被採用，也只能削弱商業公司的主要優勢及其有效實現確定目標的能力，同時還會放大政府的基本缺陷，使其迷失方向，並陷於利益集團的無休止的競爭中」。我國傳統體制下國有企業人人都是主人，人人都對企業不負責的惡果也說明了這一點。當然，堅持公司治理結構的目標是「股東利益最大化」並不是說公司可以忽略公司利益相關者（包括雇員、債權人、顧客、社區）的利益。
2、健全和完善我國上市公司治理結構，重點是要改變國有股「一股獨大」的畸形股權結構。
從實踐上看，英美的股份公司都經歷了家族資本主義、經理資本主義與機構資本主義三個階段，其股權結構也經歷了由集中到分散，再由分散到集中的變化。「一股獨大」並沒有錯，相反在歷史上發揮了積極作用，如沃倫.巴菲特在希爾公司、比爾.蓋茨在微軟公司、李嘉誠在和記黃埔公司都曾占很高比例的股權。
我國只所以反對國有股「一股獨大」，關鍵是國有股股東行為非理想化，發生了嚴重的扭曲。一是國家所有權的代理行使問題沒有得到妥善解決，國家所有權的代表是「形至而實不至」「缺位」現象嚴重，缺乏能真正對國有資產保值增值負責的人格化代表；二是我國絕大多數上市公司都是國企改制而來，受傳統觀念束縛嚴重；三是國有股「一股獨大」導致上市公司的董事會和管理層基本由原企業的管理人員組，從而形成了國家行政干預的「內部人控制」局面；四是國有股不能流通，致使公司外部治理機制、市場對公司的治理「失靈」，加劇了國有股股東行為的扭曲；五是法制不健全，打擊不力。
3、健全和完善我國上市公司治理結構，核心是要保證公司董事會的「獨立性」，建立充分履行其職能的運行機制。
4、健全和完善我國上市公司治理結構，重點是要建立一個與公司治理結構相適應的公司外部治理機制（包括市場機制、行政機制與社會機制）
1）公司外部治理市場機制：主要指的是公司控制權市場和職業經理人市場
A、公司控制權市場主要表現為敵意兼並和收購，主要是對公司董事長及董事會成員總經理及高級管理人員的約束。英美國家公司控制權市場十分活躍，公司經營狀況糟糕，就可能更換董事長或總經理，甚至發生局外人通過收購該公司的股票繼而達到兼並公司的目的，這樣公司的董事長和總經理就會失去對公司的控制權。我國的公司控制權市場發展嚴重滯後，原因是國有股不能流通，從而妨礙了上市公司的敵意收購和兼並，這也是我國上市公司治理結構「失靈」的一個重要原因。
B、同樣，我國職業經理人市場也很落後。公司經理的選擇主要依靠行政部門，這樣的職業經理人市場對公司在職經理來說沒有構成任何威脅。
2）公司外部治理行政機制
政府對一級市場及二級市場的管理機制。
3）公司外部治理社會機制
主要是指中介機構的信用機制。
5、健全和完善我國上市公司治理結構，條件是要創造一種良好的公司治理文化。
1）樹立「股份公司是股東的，股東利益最大化」的理念；
2）樹立「股東公司最高權利機關是股東大會，核心機構是董事會」；
3）樹立「人力資本價值」理念。
四）關於上市公司獨立董事問題
1、我國獨立董事佔比過低
在我國的上市公司中，獨立董事（INDEPENDENT DIRECTOR）的比例在10％左右，有的根本沒有獨立董事。根據經合組織（OECD）1999年的調查，獨立董事占董事會的比例，美國為62％，英國為34％，法國為29％《財富》美國公司1000強中，董事會的平均人數為11人，獨立董事為9人。
2、我國上市公司實行獨立董事制度存在的障礙分析
1）缺乏相關法律作支撐
現在的公司法沒有給真正意義上的獨立董事以存在的空間和條件。而在美國，獨立董事依靠法律這把「上方寶劍」，可以把獨立董事的個人意志變成董事會乃至公司的意志。而我國目前的法律沒有賦予獨立董事特殊表決權，人數也不佔優勢，很難從根本上與公司內部董事制衡。
2）一股獨大的股權結構
美國公司目前最大的股東是機構投資者，一般在一個特定公司的持股比例為1％，按照美國《投資公司法》（1940），人壽公司和互助基金所持有的股票必須分散化，這也導致了美國股權的高度流動性。
當前我國公司治理結構中的主要問題是控股股東通過關聯交易，如擔保、應收帳款，資產置換等各種手段來侵佔上市公司資產，侵害中、小股東利益。
3）獨立董事的引入與我國監事會制度不相容
獨立董事制度產生於普通法為主的美英法系國家，這些國家採用「一元制」的董事會制度結構，在公司機構設置上沒有獨立的監事會。我國公司立法上採用的是大陸法系的「二元制」結構組織體系，即在股東大會之下設董事會和監事會。如此，獨立董事的職責就會和監事會重疊甚至沖突。
4）具備擔當獨立董事素質的人才匱乏
5）市場選擇機制和評價體系尚未形成
3、我國上市公司有效運作獨立董事制度的相關對策
1）完善相關法律、法規
A、公司法應賦予獨立董事一定的權利，建立權利實現保障機制。這些權利包括信息知情權、監督權、獨立的審核權、否決權。
B、上市公司還應當賦予獨立董事特別職權：第一，重大關聯交易的認可權；第二，向董事會提議聘用或解聘會計師事務所；第三，向董事會提議召開臨時股東大會；第四，提議召開董事會；第五，獨立聘請外部審計和咨詢機構；第六，向股東徵集投票權。
2）改革「一股獨大」的股權結構
3）協調獨立董事與監事會的功能。獨立董事的監督具有天然的事前監督，內部監督以及決策過程監督緊密結合的特點，而監事會具備了經常性監督、事後監督與外部監督的特點。
4、對獨立董事的任職資格和能力，聘任和激勵約束等問題作出明確規定
1）任職資格和能力
2）聘任
3）提供獨立董事的比例
4）提供充分信息和良好的工作條件
5）設立獨立董事發揮作用的機構
6）建立合理的激勵和約束機制
7）強化獨立董事的誠信勤勉義務
5、建立獨立董事的自律組織
五）上市公司的股權集中度
我國上市公司的股權集中度過高，有的達90％以上，股權結構不合理，不利於公司治理和資本流動。英國第一大股東平均持股比例僅為10％，這種分散的股權結構使上市公司的決策更為透明，且能更好的保護中小投資者的權益，「信息不對稱」的問題得到了較好的解決，因而投資活躍，證券市場融資能力較強且流動性好。英國公司首次公開上市時間平均在公司創立後8年，而德國卻是40年。英國公司上市的平均規模是1600萬美元，而德國是6000萬美元。德國上市公司的結構十分復雜，相互持股使得公司的直接持有者不等於最終持有者，個人持股比例小，而以銀行為代表的金融機構持股比重和非金融公司交叉持股比重很大。
為此，要改變我國上市公司的畸形股權結構，必須大力發展機構投資者，鼓勵保險基金和養老基金入市，給私募基金應有的合法地位，這樣才能改變股權過於集中的局面。
五、關於分業經營問題
世界金融業的發展有兩種經營模式。一種是金融機構可以跨行業經營銀行、證券、保險與信託等各種金融業務，稱為混業經營模式。其中最關鍵、最突出、最重要的是商業銀行和投資銀行混合，即「銀證合一」，另一種稱為分業經營模式，即商業銀行、投資銀行、保險公司和信託公司等金融機構不允許交叉經營業務。
金融業的混業經營和分業經營在西方金融史上曾經幾分幾合。1929年世界性經濟大蕭條和金融危機之後，國家金融領域逐漸由混業經營一統天下的格局演變成分業和混業兩種經營模式並存的狀態。到二十世紀七八十年代，實行分業經營的國家開始出現重新實行混業經營的新方向。二十世紀九十年代以來，金融市場上逐漸出現了一種新的發展模式--金融控股公司（Financia Holding Company）,巴塞爾銀行監管委員會、國際證券聯合會、國際保險監管協會將其定義為：在同一控制權下，完全或主要在銀行業、證券業、保險業中至少兩個不同的金融行業大規模的提供服務的金融集團公司。
1998年美國眾議院通過了《1998年金融服務業法案》，該法案在涉及銀行組織的條款中，創造了「金融控股公司」這一新的法律范疇。1986年撒切爾夫人在英國實行金融「大震」（big bang）改革，全面摧毀了金融分業經營的體制，促進了混業經營。在東亞，日本和韓國曾經以大財團的形式發展起了一些企業集團，其中有一些是金融控股公司。與此同時，中國的證券業與銀行業仍實行銀證分業的制度。這種制度的明顯缺點在於：
1、資金方面
在投資銀行業務中，券商需要通過咨詢、策劃、融資、估價、談判等一系列操縱來幫助企業資本運營，這要求券商有一定的資金融通職能，而經紀業務的開展，銀行網點的鋪設也需要大量資金投入，同時券商要為客戶提供融資、融券功能也需要一定的資金支持，自營業務的開展更增大了券商對資金的需要，在混業經營模式下，這些資金需求可以通過銀行達到便利的滿足，但在分業經營中券商就無能為力了。
2、營銷網路方面
投資銀行開展證券配售業務、經紀業務以及資產管理業務都需要建立一個網路體系來直接面向機構和個人投資者。在混業經營下可以利用銀行的營銷網路，降低成本，提供利用效率。
3、信息和信譽度方面
商業銀行的經營歷史遠遠長於投資銀行，它們對經濟實體的了解更多、更豐富，況且建立了一定的信譽度，容易接近客戶，依賴商業銀行的信譽投資銀行可以順利開展業務。
4、面對入世後金融大鱷的挑戰，中國需要混業經營以打造自己的金融航母，否則難以抵禦外來的金融風險，喪失競爭力。
對此，筆者強烈建議我國資本市場盡快走混業經營的道路，利用我國原有商業銀行的優勢，拓寬券商融資渠道，營造全方位的銷售網路，增強自身抗禦風險能力，以便在國際金融競爭中立於不敗之地。
六、關於證券交易所
20世紀90年代之前，全球證券交易所幾乎全都是以會員制形式發展起來的。這種類型的交易所是由會員出資組成的交易所為會員所有和控制，只對會員服務，只有會員才能利用交易所的交易系統進行交易，由於服務者和出資者為同一人，因此大多數實行會員制的證券交易所都是非盈利的服務性組織。在技術進步的推動下，會員制形式逐漸不能適應市場的變化。
資本的國際化使各地的證券交易所突破了地域限制，在全球市場上形成了相互競爭的對象。一方面，競爭使定價過高的交易所得不到客戶，也就沒有收入來源，從而面臨淘汰的命運；另一方面，作為交易所，要在競爭的條件下生存，就必須努力提高服務質量，擴大市場份額，否則就有被蠶食的危險。但在會員制下，交易所籌資能力受限，融資成本過高，非盈利性的組織機構也限制了它持續發展的能力。在這種條件下，交易所只有採取以獲得競爭優勢為導向的商業治理結構才能獲得競爭力，因此，進入90年代，交易所的治理結構也發生了相應的變化，出了公司化的發展趨勢，交易所開始由非盈利性的會員制向盈利性的公司制轉變。 公司制的特點在於：1、是以滿足股東價值最大化為目的的組織；2、交易所可以向社會公眾發行股份，不必局限於是會員還是交易者；3、通過公開發行股票，使市場交易權和所有權分開，不是股東也可以獲得在交易所交易的資格，而在會員制下，只有會員才有資格直接交易。顯然，公司制各方面都要優於會員制。而我國目前證券交易所組織模式為「行政會員制」，它是行政管理與會員參與相結合的組織模式。由於實施行政管理，它能從宏觀上保障證券交易所的活動首先符合國家利益，有利於實施監管；由於會員參與，它還要考慮會員的切身利益，「行政制」和「會員制」的結合必然導致低效率和缺乏市場競爭力。
但令人遺憾的是迄今為止，股票市場改革矛頭主要指向籌資者，投資者和券商，很少觸及證交所。目前的證交所內無動力，外無壓力，沒有競爭和市場意識，面對資本全球化的沖擊，整合和股份化改造是證交所改革之路。
筆者認為我國證券交易所的改革包括兩個方面：
1、證券交易所的整合，上海、深圳證交所合並為上海證券交易所。從全球看，證交所集中化的呼聲超過了分散化的呼聲。目前世界范圍內形成的三大勢力范圍：一是以紐約證交所為首的GEM陣營（global Equity Market）控制歐洲、美洲和亞太,股票市值超過了19萬億美元。二是以英德為首的IX陣營，市值為4萬億沒有，以歐元報價，壟斷歐洲股票交易額的53％和高科技股的80％，三是以納斯達克為首的創業板市場陣營即「全球數碼股市」。
2、公司制的證交所結構。世界上大多數證券交易所已經改製成股份公司，有不少公司正在上市。把屬於市場的還給市場，只有這樣，中國的資本市場才能面對全球競爭，才能在世界資本市場中站穩腳跟。

Ⅸ 公司概論5-國開大網上作業答案

第1題
賦予經理人重大投資、並購等戰略性問題的決策權屬於（）。
A. 薪酬激勵
B. 控制權激勵
C. 聲譽激勵
D. 知識激勵
正確答案是：控制權激勵
第2題
定期把經理人輸送到高等院校深造屬於（）。
A. 薪酬激勵
B. 控制權激勵
C. 聲譽激勵
D. 知識激勵
正確答案是：知識激勵
第3題
下列選項中屬於對經理人的內部約束機制的是（）。
A. 產品市場約束
B. 資本市場約束
C. 經理人市場約束
D. 獨立董事約束
正確答案是：獨立董事約束
第4題
下列選項中屬於對經理人的外部約束機制的是（）。
A. 股東約束
B. 監事會約束
C. 資本市場約束
D. 獨立董事約束
正確答案是：資本市場約束
第5題
（）是上市公司給予經理人在一定期限內以一種事先約定的價格購買公司普通股的權利。
A. 股票期權
B. 虛擬股票
C. 持股計劃
D. 限制性股票
正確答案是：股票期權
第6題
股票期權的激勵對象主要是（）。
A. 股東
B. 董事長
C. 經理人
D. 普通員工
正確答案是：經理人
第7題
下列哪一項不是內源融資的特點。（）
A. 自主性
B. 低成本
C. 高風險
D. 有限性
正確答案是：高風險
第8題
下列哪一項不是外源融資的特點。（）
A. 高效性
B. 低成本
C. 限制性
D. 高風險
正確答案是：低成本
第9題
公司發行債券，要求累計發行的債券總額不得超過公司凈資產的（）。
A. 20%
B. 40%
C. 60%
D. 80%
正確答案是：40%
第10題
兩家生產汽車零部件的公司之間的並購屬於（）。
A. 橫向並購
B. 前向並購
C. 後向並購
D. 混合並購
正確答案是：橫向並購
第11題
一家汽車製造商並購了一家汽車銷售公司,稱為（）。
A. 橫向並購
B. 前向並購
C. 後向並購
D. 混合並購
正確答案是：前向並購
第12題
一家汽車銷售公司並購了一家汽車製造商，稱為（）。
A. 橫向並購
B. 前向並購
C. 後向並購
D. 混合並購
正確答案是：後向並購
第13題
海爾集團控股一家城市商業銀行，稱為（）。
A. 橫向並購
B. 前向並購
C. 後向並購
D. 混合並購
正確答案是：混合並購
第14題
（）是指兩個或兩個以上的公司進行合並，成立一個新公司，原合並各方解散，不再繼續保留其法人地位。
A. 吸收合並
B. 存續合並
C. 兼並
D. 新設合並
正確答案是：新設合並
第15題
（）是指已成立的公司因出現法律或公司章程規定的解散事由而停止業務活動，並進入清算程序的法律行為。
A. 公司重整
B. 公司解散
C. 公司破產
D. 公司清算
正確答案是：公司解散