如何理解股票市場的抑價現象

㈠ IPO是什麼，IPO抑價又研究些什麼

1.IPO
首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO），是指企業透過證券交易所首次公開向投資者增發股票,以期募集用於企業發展資金的過程。
2.IPO抑價
新股發行首日溢價水平，又稱IPO抑價(Initial Public Offering Under-pricing)，是指一隻股票在首次公開發行後第一個交易日的收盤價格遠高於發行價格的情況(或發股票發行價格與二級市場合理均衡價格存在的差價)。IPO抑價現象普遍存在於世界各國的股票市場，抑價幅度由5%-80%不等。
3.新股發現定價機制、對IPO抑價的影響。
現在是詢價制度，詢價分為初步詢價及累計投標詢價。而詢價制度對IPO抑價的影響可以從發配規則、發行數量規則、發行價格規則來分析。
4.影響IPO抑價的因素。
角度不一樣，因素也就不一樣。理論上的主要有如承銷商壟斷理論，投機泡沫理論，基於信息不對稱的逆向選擇模型、信號傳遞模型等，而結合中國實際的你就看看http://news.xinhuanet.com/stock/2006-08/15/content_4962742.htm這個吧。
5.對策和建議。
我覺得主要可以通過信息披露，改革詢價制度，加強監管來分析。
這是個大問題，你給的分數也太低了點…………

㈡ IPO抑價現象及其解釋

IPO抑價(IPO underpricing)現象是指首次公開發行的股票上市後(一般指第一天)的市場交易價格遠高於發行價格，發行市場與交易市場出現了巨額的價差，導致首次公開發行存在較高的超額收益率。
我國IPO抑價發行原因：
1.流通股比例低 有關實證研究表明.新股抑價與流通股比例成負相關關系.流通股在企業所有股票中所佔比例越大.IPO抑價程度越低流通股比例主要從下面兩個方面來影響新股上市抑價程度：一是流通股比例低，即投資者持股比例小.難以在公司股東大會上行使自己的權利，也難以獲得企業內部的信息.在二級市場上承擔更大的風險.所以需要較高的發行抑價來補償投資者的投資風險 另一方面.如果流通股比例很小的話，容易引起市場的操縱行為發生.小股東的利益受到侵害.在客觀上迫使中小投資者以投機為目的參與市場交易.增加了股票抑價程度
2.新股發行存在體制缺陷 由於我國股票市場成立時間比較短.發展也不成熟.市場化程度不高，我國股市仍是一個弱勢有效市場 自2001年3月起.新股發行將取消沿用了十年的審批制，實施核准制。核准制對監管機構、券商、上市公司等的規范運作都提出了更高的要求.是我國股票發行制度的一次重大改革.與帶有較強的行政色彩的審批制相比.核准制的行政色彩要少一些 但是核准制在實質上仍是批准制的一種.仍然需要管理層又「核」又「准」.與先進的注冊制還有很大的差距。體制缺陷造成了證券市場嚴重的供求矛盾，引起TiPO嚴重抑價現象
3.投資者結構不合理，市場投機氣氛較濃。 機構投資者具有穩定市場的作用.一方面可以使得市場定價率更高.價格更趨合理；另一方面可以使得市場價格的波動頻率更少.波幅更小。但在中國證券市場上.投資者結構以個人投資者為主，機構投資者為輔。根據中國證券登記結算有限公.-3統計.截至2009年6月30日.中國證券市場投資者總數~16017.84萬戶(包括A股、B股和基金賬戶).其中個人投資者15962.49萬戶，佔99.65%，機構者55-35萬戶.僅0.35%。由於投資知識結構以及投資理念的差異.個人投資者與機構投資者相比，投資心理不成熟.投機心理較重.不利於證券市場價格發現功能的發揮我國股市的換手率過高.意味著市場中非理性成分佔上風、投機氣氛較濃。發達國家證券市場的首日換手率為8.2%，而我國中小企業板的新股上市首日換手率平均約為33.32%。 2006年6月19日.全流通首隻新股「中工國際」在中小企業板掛牌上市後.最高漲幅達576%.換手率高達75.24%。新股發行過程中如此高的換手率.說明市場中過度投機行為嚴重.一級市場的投資者目的在於謀取短期回報，而不是長期投資。

㈢ 如何看懂股票市場的趨勢

你好，股票詳情圖可以這么看：
1.最好是把以往牛股的K線圖調出來，觀察股價在各個階段的形態，振幅情況，通道情況，換手及時間等等。選幾個自己常用的技術指標，分別觀察各個階段數值，把它記錄下來，盡量多選幾只，以提高准確度，然後，總結一下，慢慢體會。
2.與大盤進行比較，發現個股與大盤走勢的異同，各項技術指標的異同和背離。
3.與同板塊個股進行比較，為什麼有的股漲的好，有的漲的少，找出不同之處。
4.觀察反彈個股的階段情況，做出對比。
5.通過以上分析以及主力成交排行榜，對主力操作風格有個大致的了解。
6.由於主力手法時常變換，最好是做到經常看一看，努力做到不僵化。
7.把以上耐心總結一下，最好分別記錄下來，加上別人的寶貴經驗，逐漸形成自己的風格。
8.總結主力在各個階段的本質特徵，比如：
（1）大資金入場時，非常重視自身的安全性，往往是在大勢長期低迷，萎靡不振時進場。選擇個股不為多數人所看好，KDJ，RSI長期處於低位徘徊，（表示下跌動能已基本釋放，調整已基本到位），個股往往有當時的政策重點扶持，或產業龍頭，建倉時，多是小陰線小陽線，階段成交量溫和放大，股價較抗跌。當底部無法收集更多的籌碼時，主力會拉升股價上升一個台階，繼續收集，直至足夠。
（2）個股直接拉升，一般情況下，會有以下幾種原因，一是突發利好，主力拉高建倉，藉助了解政策面，以及觀察相同版塊個股有無相同現象出現，加以分析。二是前期主力被套，借大勢向好，瘋狂反撲，藉助各股前期頭部換手，和前期主力英雄榜以及近期主力英雄榜幫助參考。三是短線資金入場或搶反彈或伏擊老主力，四是原來的主力想拉高繼續出貨。
（3）由於主力已控制了很多籌碼，所以，洗盤時一般換手率不會太高，大多不超過50％，超過了，表示主力由於資金方面或是由於大勢的原因，而等待時機。洗盤的位置不能過低，過低會有新的資金入場，從而失去洗盤的意義，真正大主力洗盤力度有限，充分洗過的區域以後不會再洗，如分不清是洗盤還是出貨時，最好是出來觀望一下。
（4）拉升過程中，主力必須控盤，股價沿一個上升通道運行，小資金往往做不到這一點，（股價走勢會出現很多買點）。
（5）主力出貨時，但日成交量與啟動時相比，有時不是放得很大，但階段換手率很容易超過100％，（或超過底部所堆積的量）也就是放量滯漲。

㈣ 股票市場應該怎麼看待

建議暫時先觀望，等上升趨勢形成了後再介入也不遲！ 請緊密關注主力資金的動向，他們才是決定行情最終發展方向的關鍵因素。主力資金如果繼續維持出貨態勢，3000點就只是時間問題了。只有度過了現在的危機，大盤才有談奧運能漲到多少的機會。 導致主力之前大量出貨真正的原因是巨大的大小非解禁，和巨額惡意增發，主力資金很難接得下來，為了防止替解禁資金站崗只有選擇在他們出來前出局,這兩個實質性的問題不解決，主力的心頭之患就沒有落下，反彈就應該以反彈的心態對待。之前媒體和股評散發出來的消息是機構已經在大規模建倉呼籲散戶抄底，但是最新的大智慧資金變化提示信息顯示，連續的反彈以來，機構的持倉比例不僅沒有增加，仍然在繼續降低倉位，而抄底的散戶數量卻在繼續增加，也就是說現在的行情是主力通過穩定大盤股的方式，造成種市場要反轉的假象，吸引散戶去接主力拋售的籌碼。請引起散戶的謹慎對待。 而市場出現了兩條信息給場外資金帶來了股市反彈的一線希望的信息， 一是傳言證監會向券商發密令維護市場穩定 密令摘要： 1、密切關注市場變化，建立健全的應急機制（該消息不具備短期可行性，健全的機制不是一次大跌就能形成的，時間周期太長遠，遠水解不了近火） 2、深入開展投資者教育，為投資者提供更多更好的的專業服務（作為風險教育市場已經使投資者感受到了，這不會帶來投資信心的恢復，提供專業服務這條非常空洞，純粹敷衍，例行公事性的語言） 3、採取有力措施確保信息技術系統安全（這本來就是券商該為投資者提供的最基本的條件） 4、加強辦公、營業場所的安全保衛工作，切實防止各類突發時間的發生（無非是防止被深套的投資者在信心崩潰後用非理性的方式發泄出來，個人不認為這會使股市大漲，八稈子打不到，純粹是防範投資者） 5、妥善處理信訪投訴事項，切實維護社會穩定（這也只是給投資者失望情緒一個發泄的途徑，同樣是避免投資在無法發泄不滿的情況下，有過激行為發生） 這所謂的密令雖然一直在提維護市場穩定，不過沒有一條真正能對現在股市有刺激作用的利好消息，就是純粹的應付投資者不滿情緒的一系列措施而已，基本可以忽略其對股市的正面影響。 二、國資委：建議「大小非」不減持， 1、加強國有股動態監管（不管是防止出現違規操作、內幕交易、利益輸送等不法行為的發生還是加強對國有股轉讓所持上市公司股份的動態監視，跟本不改變國家對大小非政策的總思路，只要不違規就可以正常套現，不具備任何意思，也只是做做表面文章） 2、揭制盲目炒作重組題材（不爭對現在最迫切需要解決的大小非問題） 3、國資委建議「大小非」不減持（由於是建議不具備強制性措施，也不會影響大小非在弱市狀態下的套現意願，等於沒說） 由於以上的所謂利好消息暫時引起了政府可能幹預市場的期望，暫時穩定了人心，但是由於全是些無關痛癢的消息，不會對大小非減持產生實質的阻止作用，主力仍然沒有達到目的地，所以後市如果政府幹預市場的措施落空有再次引起恐慌性拋盤的可能，請注意防止再次出現大跌的風險。 對於是否救市這確實是很矛盾的問題，如果政府救市，由於印花稅是猛葯，會讓機構有機會再次拉高出貨，股市在機構出完後可能死得更快，到時候裡面真的就全套的是散戶了。現在政府也處於矛盾中，現在要做得是要自救不要等政府的救助。 現在要順勢而為了，不做死多頭，也不做死空頭，做個滑頭就行了。 這幾周的行情已經到了股市轉折點了，可能決定今年的最終行情結局。大盤之前沖擊3653的20日均線再次失敗以大跌收場,大盤可能會因為獲利盤的拋壓再次下探，短線反彈後仍然要關注20日均線能否帶「巨量」突破站穩，站不穩注意控制倉位，只有站穩了並震盪走高才有打開上升空間的機會。下周由於有新股繼續發行會對股市造成抽血作用，在連續量能萎縮的情況下，場外資金謹慎觀望時，新股發行可能會成為下周大盤運行的一個負面因素。之前市場出現關於國家將調低印花稅和將公布股指期貨等眾多利好傳言,現在結果出來的，全是假的,現在基本可以肯定是機構製造的傳言了.5周之前空間日記就提示過很多指標繼續處於危險境地（某些指標從2005年7月過後都沒有被考驗過，而現在已經被嚴重擊穿了要防止行情可能會逆轉），如果無法用連續量能逐漸放大上攻來修復指標，08年就可能出現股市的寒流。那天3600點輕松被擊穿，本人也很希望大盤如我以前的樂觀估計那樣，但是短線大盤確實面臨很危險的情況，是06、07年都沒遇到過的。如果後市股市再次變弱繼續破位下行擊穿3400點,建議就要控制倉位了，雖然很多人憑經驗認為當前期的強勢股出現大幅度補跌後市場的底部就會誕生，但是主力大量拋售藍籌股導致的這波大跌的性質已經發生了很大的變化，前期的打壓是為了換股，而現在機構在巨額再融資、通貨膨脹繼續高位運行、巨額大小非解禁等眾多負面因素的壓制下運營壓力日益加大，現在的主力瘋狂殺跌已經不僅僅是打壓換股這么簡單了，而逼政府調整印花稅和規范惡性巨額增發、大小非等負面問題已經成為現在殺跌的主要目的了，這種尷尬的情況往往就會出現意想不到的情況，大盤的底部已經不僅僅是靠所謂的分析專家憑以往對大盤的經驗分析出來的了，其實大盤的底部出現只需要具備兩個條件就夠了，一、主力機構要的政策兌現，二、主力資金大規模進場，把這兩個最基本的條件來判斷底部是否形成應該就會使自己抄底失敗的幾率降到最低，防止自己抄到半山腰上。 之前的交易日大盤出現了多殺多的情況，主要以基金做空為主，而這是由於基金贖回造成的，抵消了新基金建倉的利好，基金的恐慌拋售和散戶的恐慌拋售性質不一樣，對大盤的殺傷力很大。現在機構內部也出現了嚴重的大盤目標位分化，這會使基金的行動變得矛盾，更會使大盤變得不穩定。請記住大盤的底部是主力抄出來的，不是散戶抄出來，主力沒有統一的步調大力做多前觀望才是明智的。錢拿在手裡才是最安全的。 不要管底部在哪裡，這兩個條件沒有兌現，就不是底，一些不管痛癢的利好只是緩解股指下跌而已。鑒於現在的點位的巨大風險，建議投資者的倉位控制在1/3以下，以應付大盤現在的不確定性. 由於量能也並是是很理想,而印花稅的調整暫時沒有兌現僅僅是傳言,要防止是主力再次故意製造出來,為拉高減倉造勢,既然條件還沒有出現,請以超跌反彈謹慎對待.現在在大盤有太多不確定因素的情況下控制倉位是迴避風險又防止踏空的唯一方法! 股市的法則不會變，強者恆強弱者恆弱，而炒股的實質就是主力，主力大量出貨的品種和板塊只要主力不再次大規模介入後期走勢都不會太理想，請緊跟主力資金的步伐，才能將自己資金和時間損失的風險降到最低。前期主力大量出貨的金融、地產、石化等大盤股雖然超跌，但是主力資金沒有大規模介入的情況下反彈力度仍然謹慎對待。只有主力大規模的介入這類板塊才能算真正的熱點切換，一兩天的漲跌不說明什麼。 3500點現在已經不是資金爭奪的一個點位了,弄不好將成為牛熊的轉折點.之後如果再次失守3500了，而且仍然大資金沒有持續的大規模介入的情況下，無法站穩3500那建議暫時將錢拿在手裡吧,規避風險,大盤可能再次探底如果3300~3400這個強支撐位置不擊穿還可以看好後市，如果失守，看低下個支撐位3000點,.上純屬個人觀點請謹慎採納。祝你好運。

㈤ IPO抑價的抑價對策

新股發行高抑價提供了市場無風險套利機會，造成大量的申購資金匯集到一級市場。資金的抽逃導致了市場供求機制的失衡：一級市場超額收益率刺激了市場投機心理，導致二級市場股價畸高，不利於市場的穩定發展，很可能使廣大中小投資者利益受損。因此，採取措施控制IPO抑價現象，消除市場的套利機會.成為當務之急。
(一)推行制度
資本市場發展事實證明，我國2013年採用的核准制存在種種弊端。隨著我國資本市場的不斷完善和發展，要適時推出注冊制，從制度上完善資本市場，增加資本市場的透明度，減少由於信息不完全造成的弊端.以有效地解決IPO高抑價問題。
證監會2004年發布了《關於首次公開發行股票試行詢價制度若干問題的通知》(以下簡稱《通知》)，規定自2005年1月1日起.我國開始實行發行的詢價制度。這是我國新股發行制度向市場化方向邁出了一大步。該通知規定.首次公開發行股票的公司及其保薦機構應通過向證券投資基金管理公司、證券公司、保險機構投資者等詢價對象詢價的方式確定股票發行價格。而詢價分為初步詢價和累計投標詢價兩個階段。
詢價制可以更加真實反映上市公司的投資價值。對於提高IPO定價效率發揮了一定的作用。但是，與此同時，詢價制與完全市場化定價仍有許多區別，在實際的運行中仍存在許多需要完善之處。
(二)優化結構
中小投資者尤其是個人投資者是我國證券市場主要的雜訊交易者.與機構投資者注重對上市公司價值的研究分析、規范投資風格有很大差別。要大力發展機構投資者，促進機構投資者的全面發展，提高其比重與素質，加強其在我國證券發行和交易中形成主導地位，培育理性投資的市場基。隨著詢價制度的完善，為大力培育真正的機構投資者提供了契機。具體可從證券投資基金人手，進一步大力發展開放式基金。同時，推動保險機構、信託機構以及合格境外機構投資者人市.形成多元化的機構投資者群體。
(三)倡導投資
投資者的心理成熟程度、解讀信息的知識量、知識結構等的改進是一個漫長的、循序漸進的過程。中國的資本市場發展時間短、規則變化大、信息流動效率差，成熟投資者更具難度。如前所述，在我國證券市場上IPO抑價率高的重要原因在於市場上投機資金的推動。因此應倡導理性投資，形成理性的市場價值投資理念。要重視對中小投資者的教育，主要包括投資決策教育、個人資產管理教育和市場參與教育等三個方面。幫助投資者形成理性的市場價值投資理念，使中小投資者對機構投資者侵犯自身權利的證券欺詐行為有所認識，進而提高市場監管效率和維護證券市場的健康有序發展。
(四)完善體系
為了增強我國資本市場的信息有效性、減少盲目跟隨的非理性投資現象，有必要完善上市公司的信息披露機制，減少市場信息的不對稱性，提高市場交易透明度。從新股發行角度而言，保薦機構和新股發行企業有必要加強與廣大投資者的信息溝通，強化新股發行的推介工作，減少新股發行企業和廣大投資者之間的信息不對稱程度。從而避免由於市場信息不對稱而導致的IP0抑價現象，提高新股定價效率。
從政府監管角度而言，一方面要完善上市公司監管制度，對上市公司年度募集資金進行專項審核，要求上市公司定期報告和披露上市公司股東持股分布以及建立誠信檔案並公開披露。另一方面，要制定相關股市違規行為處罰制度，對操縱股市等違規行為進行嚴厲處罰，以規范資本市場秩序.促進資本市場的健康發展。

㈥ 研究IPO抑價問題的意義

IPO(Initial Public Offerings)，即初次公募發行，是指在證券市場上，發行公司向非指定的廣大投資者公開銷售公司股份的行為。 在整個新股發行過程中，發行價格的確定是最核心的環節。定價是否合理不僅關繫到發行人、投資者與承銷商的切身利益，還關繫到股票市場資源配置功能的發揮。但在各國股票市場上，IPO均存在新股發行價格低於其二級市場短期均衡價的現象。也就是說，從統計的角度看，IPO發行價格顯著低於其二級市場短期均衡價格，認購IPO新股的投資者能夠獲得超額收益。這一現象被稱為IPO抑價(IPO Underpricing)。 研究表明IPO抑價現象在各國股市普遍存在，但不管與發達國家股市相比，還是與發展中國家股市相比，我國股市的IPO抑價程度都是相當嚴重的。它干擾了中國股市的健康成長，甚至危害國民經濟的發展。 IPO研究意義在於：通過對股市IPO抑價現象進行分析，確定影響股市IPO抑價的主要因素和導致IPO抑價的深層次原因，進而針對這些原因提出降低股市IPO抑價程度的建議，為股市的健康發展提供政策參考。 全文內容分為五章： 第一章 導論 首先介紹本文的研究背景和研究意義，這一部分著重闡述IPO抑價幅度過高給我國證券市場的發展和國民經濟的繁榮帶來的負面影響；然後介紹研究對象和研究思路，指出本文將以「初始收益率」作為研究對象；最後對本文的特點做簡要說明。

㈦ 論述 股票市場出現破發的現象如何看待

破發的可能有1、財務數據有水分
2、發行價位定價超過合理估值范圍
3、沒有良好的業績支撐
4、行業不受到國家政策支持
5、受到市場趨勢的影響
6、信息披露不到位，或未披露有關重大事項
破發其實是一個很正常的現象，建議只要股票進入價值低窪可以大膽介入。

㈧ IPO股票的初始收益率是不是就是抑價率如果不是，那它們之間與什麼（公式）關系嗎

IPO股票的收益率是對於投資機構或者投資者來說的，由於是發行價購入的，所以跟股票的漲幅是一致的。
抑價率就是新股發行首日溢價水平,是指一隻股票在首次公開發行後第一個交易日的收盤價格遠高於發行價格的情況。IPO抑價現象普遍存在於世界各國的股票市場,抑價幅度由5%-80%不等。

所以你的初始收益率，是指開盤當天的數據的話，就跟抑價率一樣的。
如果這個初始不止是上市這天，而是一段時間之後，跟抑價率就是2個概念了。抑價率指的是首日。

㈨ IPO抑價是什麼意思我國IPO抑價現象的原因有哪些

IPO抑價現象是指首次公開發行定價明顯低於上市初始的市場價格。IPO抑價現象在中國股票市場非常明顯，分析滬市在股權分置改革之後的新股發行情況，發現中國股市抑價率過高是因為投機資金過多集中於股市，缺少其他投資產品和渠道。
為了解決抑價問題，中國應該大力發展多種投資渠道和投資產品，使資金分流，以此減少對股市的過熱投機。
新股抑價現象在世界所有的股票市場幾乎都存在，但是各國抑價程度差異較大。大量相關研究發現，發達國家市場的抑價幅度普遍小於新興市場國家，加拿大、法國市場的IPO抑價不到10%，而馬來西亞卻高達80%。但與中國市場相比，其抑價率就顯得不那麼突出了。從1991年我國A股市場誕生到2007年，1576隻新股平均抑價率高達187%。
我國IPO抑價現象原因
我國IPO抑價現象非常嚴重，導致一些不良後果產生，嚴重傷害中小投資者，特別是A股市場中的廣大散戶，眾觀A股歷史，新股發行後股價達到頂峰後，一年之內下跌甚至腰斬的占絕大部分，90%參與新股申購的股民是虧錢的。二級市場成為一級市場的屠宰場。
IPO抑價現象是指首次公開發行定價明顯低於上市初始的市場價格。IPO抑價現象在中國股票市場非常明顯，分析滬市在股權分置改革之後的新股發行情況，發現中國股市抑價率過高是因為投機資金過多集中於股市，缺少其他投資產品和渠道。
為了解決抑價問題，中國應該大力發展多種投資渠道和投資產品，使資金分流，以此減少對股市的過熱投機。
新股抑價現象在世界所有的股票市場幾乎都存在，但是各國抑價程度差異較大。大量相關研究發現，發達國家市場的抑價幅度普遍小於新興市場國家，加拿大、法國市場的IPO抑價不到10%，而馬來西亞卻高達80%。但與中國市場相比，其抑價率就顯得不那麼突出了。從1991年我國A股市場誕生到2007年，1576隻新股平均抑價率高達187%。
我國IPO抑價現象原因
我國IPO抑價現象非常嚴重，導致一些不良後果產生，嚴重傷害中小投資者，特別是A股市場中的廣大散戶，眾觀A股歷史，新股發行後股價達到頂峰後，一年之內下跌甚至腰斬的占絕大部分，90%參與新股申購的股民是虧錢的。二級市場成為一級市場的屠宰場。