股票市場收益率RM

『壹』 股票估值中市場組合的預期收益率是怎麼取值的

你是說資本資產定價模型嗎？CAPM。

你說的這個問題我從前也思考過。我的一些結論：

（1）CAPM模型的目的是評估風險，市場的預期收益實際是為了帶入公式後計算單個資產的風險的。（為了貼現估值時作為貼現率用）
（2）從公式可以知道，其他條件不變，市場預期收益率越低，計算出的單個資產風險越小。
（3）仔細思考可得，實際上市場收益率的確定取決於投資者自己的風險偏好和該投資項目的一般預期回報和風險。
（4）我覺得如下幾種取值比較合理：

A，取市場的長期收益率的幾何平均值，中國股市大約是16%-17%。
B, 用 無風險收益率+風險溢價 (無風險收益率取當下的5年期國債收益率，風險溢價可以用市場平均偏差和其他主觀因素調整）

順便說一下這其中在實踐中的難點。因為中國股市在過去20年中是高波動的，所以你算出來的貼現率可能非常大，這個在實踐中是有問題的。
巴菲特在估值的時候他是直接用無風險收益率，因為他認為他選的股風險小。

『貳』 怎麼計算股票預期收益率

股票的預期收益率E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]

其中:
Rf: 無風險收益率----------一般用國債收益率來衡量
E(Rm)：市場投資組合的預期收益率
βi: 投資的β值-------------- 市場投資組合的β值永遠等於1，風險大於平均資產的投資β值大於1，反之小於1，無風險投資β值等於0

『叄』 財務管理的股權資本成本的計算，為什麼rm-rf=5自己當時寫的忘記了

風險溢價率為5%，你當時應該是看到這里，然後想到風險溢價率的溢價公式了

『肆』 財務管理，內在市凈率，股權資本成本這邊不懂 為什麼rm-rf=5%

這就是資本資產定價模型公式，某公司股票的必要報酬率=無風險利率+貝塔系數×（平均證券市場的收益率-無風險利率）。rm-rf即平均證券市場的收益率-無風險利率=平均股票市場的風險溢價率（或稱風險補償率），也就是題中的5%。
藉此公式求得股票的必要報酬率，也就是權益資本成本。

『伍』 已知國庫券目前的收益率為8%,整個股市的平均收益率為14%。要求: 1)市場平均風險報酬率為多少

這個是CAPM模型的題目。
1）市場平均風險報酬率=14%-8%=6%；
2）一隻股票的期望收益率E(r)=rf+β*(rm-rf)=8%+0.9*(14%-8%)=13.4%
可以發現短期報酬率低於期望收益率，不投資；
3）根據E(r)=rf+β*(rm-rf)反解即可得：15%=8%+β*(14%-8%)，可得β=7/6約等於1.167。

『陸』 資產定價模型里邊的Rm在網上哪裡能找到或者市場上所有股票的平均報酬率怎麼計算請大蝦給出詳細方式！

用滬深股票300指數或者其他覆蓋的指數的平均回報率可以模擬

『柒』 這個Rm 一本書上寫市場投資組合的期望報酬率 一本書上寫是所有股票的平均報酬率 這是為什麼

單個投資收益率=R
投資組合收益率為RM，數值上=組合中各個投資收益率，按持有比例做加權平均值。

而單個投資收益率為什麼就偏巧是R這么大？
為此有一個叫證券市場線（又稱資本資產定價模型）的東西誕生了。他的作者認為，一個投資的收益率，必定是在無風險利率的基礎上加一些承擔風險獲得的相應報酬加成，R=無風險利率+市場平均風險溢價*該特定投資對市場風險溢價的放大或縮小的能力。
就好像，一個人的工資=底薪+全部人平均完成了多少績效*你的能力與人群平均相比的水平
市場平均風險溢價=平均績效=市場中所有人平均拿了多少工資-所有人的底薪。
在這里時，市場中所有人平均拿了多少，因為原理相同，只是加權的規模變成市場上的全部投資，因此它又一次被在書中被命名為RM

『捌』 CAPM模型裡面，普通股成本=必要報酬率=期望收益率=Rf+β(Rm-Rf)

普通股成本=必要報酬率=Rf+β(Rm-Rf) 是估算股權資本成本的模型之一，而期望收益率=Rf+β(Rm-Rf) 是資本資產定價模型的最核心工具

『玖』 已知目前證券市場股票平均報酬率為

這個是CAPM模型的題目.
1）市場平均風險報酬率=14%-8%=6%；
2）一隻股票的期望收益率E(r)=rf+β*(rm-rf)=8%+0.9*(14%-8%)=13.4%
可以發現短期報酬率低於期望收益率,不投資；
3）根據E(r)=rf+β*(rm-rf)反解即可得：15%=8%+β*(14%-8%),可得β=7/6約等於1.167.

『拾』 市場風險溢價率(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好,如果風險厭惡程度高,則證券市場線的斜率(Rm-Rf)的值就大

資本資產定價模型Ri=Rf+β×（Rm-Rf）中，Rm-Rf是斜率；橫軸是β，表示風險；縱軸是必要回報率Ri。之所以風險厭惡的市場，斜率Rm-Rf高的原因是：只要風險增加一點點，人們就要求這一點點風險能夠帶來很多的回報，那麼反應在圖像上，就是橫軸β增加一點點，縱軸的必要回報率就會增加很多；而相對於風險不厭惡的市場來說，橫軸β增加一點點，縱軸的必要回報率不需要增加那麼高。
因此風險厭惡的市場，斜率更大，Rm-Rf更大。