03年非典後股票市場的反應

Ⅰ 2003年的非典什麼股票最受益

任何一次流行病爆發，當然是醫葯類股票最受益，當時非典期間漲得最好的股票有海王生物、天壇生物、白雲山等。

Ⅱ 列舉20內中國發生的大事件對股市的影響

給你我幾年來整理的中國證券市場大事記：看看那幾件符合你的需要！
1984年8月14日，上海市政府批准了中國人民銀行上海市分行呈批的《關於發行股票的暫行管理辦法》。
1984年11月18日，中國第一個公開發行的股票——飛樂音響向社會發行1萬股（每股票面50元），在海外引起比國內更大的反響，被譽為中國改革開放的一個信號。
1985年1月， 上海延中實業有限公司成立，並全部以股票形式向社會籌資，成為第一家公開向社會發行全流通股票的集體所有制企業。
1986年9月26日，第一個證券櫃台交易點——中國工商銀行上海信託投資公司靜安分公司。
1987年5月， 深圳市發展銀行首次向社會公開發行股票，成為深圳第一股。
1987年9月27日，第一家證券公司——深圳經濟特區證券公司成立。
1988年7月9日，中國 人民銀行開了證券市場座談會，由人行牽頭組成證券交易所研究設計小組。
1990年11月26日，上海證券交易所正式成立。
1990年12月1日，深交所「試開業」，第一天成交安達 股票8000股，採用的是最原始的口頭唱報和白板競價的手工方式。
1990年12月19日，時任上海市市長的朱鎔基在浦江飯店敲響上證所開業的第一聲鑼。滬市的首個交易日以96.05點開盤，並以當日最高價99.98點報收，當日成交金額49萬4千元人民幣。
1991年5月21日，上交所統一實行自由競價交易，滬市股價全部放開。
1991年7月，深圳證券交易所正式開業。
1991年8月28日，中國證券業協會成立。
1991年10月31日， 中國南方玻璃股份有限公司與深圳市物業發展（集團）股份有限公司向社會公眾招股，這是中國股份制企業首次發行B股。
1992年1月10日， 一種叫「股票認購證」的票證出現在上海街頭，產生大批認購證，廣義上講也是一種權證。該權證價格30元，後被炒至幾百元。
1992年5月21日，當天取消部分個股漲跌價格限制。
1992年7月7日，深圳證券交易所宣布：原野股票停牌交易。這是中國證券市場首家停牌企業。
1992年8月10日，深圳上百萬人冒雨來買認購抽簽表，最後發生著名的「8•10」事件。
1992年10月12日，成立了中國證券監督管理委員會。
1992年11月，我國國內第一家比較規范的投資基金------淄博鄉鎮企業投資基金（簡稱淄博基金）正式設立。該基金為公司型封閉式基金，募集資金1億元人民幣，並於1993年8月在上海證券交易所最早掛牌上市。
1993年3月1日，飛樂音響等內部職工股掛牌，這是股份制企業內部職工股首次上市交易。
1993年6月29日，青島啤酒股份有限公司在香港正式招股上市，成為中國內地首家在香港上市的國有企業。
1993年8月17日，部分地區滬市行情傳輸中斷一個多小時，而未中斷地區照常營業，引起軒然大波。
1993年9月30日,中國大陸發生首起通過二級股票市場進行控股的「寶延風波」,延中實業股票突然停牌，深圳寶安上海公司聲明持有延中實業發行的普通股5%以上的股份，由此揭開中國收購上市公司第一頁。
1994年1月14日，財政部代表中國政府正式向美國證券交易委員會注冊登記發行10億美元全球債券。這是中國政府發行的第一筆全球債券，也是中國政府第一次進入美國資本市場。
1994年1月26日南方某公司上海證券營業部因「紅馬甲」電腦操作失誤，以20元一股的天價買入廣船股票80多萬股（當日廣船正常價格在6.50元左右）。一筆交易虧損達1000萬元左右。
1994年7月30日，在數月無抵抗的熊途中，上證指數最低到達325.89點時，中國證監會宣布三項「救市」措施。一個半月，上證綜指上漲了223％，成為我國證券史上股指上漲速度最快的一次。
1995年1月1日，即日起滬深股市交易實行T+1交易制度。
1995年2月23日，上海國債市場出現異常的劇烈震盪，327品種成交金額佔去期市成交額近80％。對此,上交所發布緊急通知稱，當日16：20以後的國債期貨327品種的交易存在嚴重蓄意違規行為，故該部分成交不納入計算當日結算價、成交量和持倉量的范圍。稱之為「3•27國債期貨事件」。
1995年5月17日，國債期貨市場關閉，因期貨資金湧入，5月18日股市井噴，滬市單日股指漲幅達30．99％。
1995年8月9日，日本五十鈴自動車株式會社和伊藤忠商事株式會社通過協議購買法人股的形式，成為「北京北旅」的第一大股東。這是我國證券市場的首例外商A股大股東。
1996年5月29日，道• 瓊斯推出中國股票指數。
1996年6月7日，上交所擬選擇市場最具代表性的30家上市公司作為樣本，編制「上證30指數」，並在7月1日正式推出。隨後在30指數的帶領下走出了一波大級別的行情。
1996年10月23日滬市上漲20.5點，收於1010.83點，在闊別千點大關兩年後重新站上1000 點。
1996年12月15日，在市場不理會管理層十二道金牌後，《人民日報》發表評論員文章，指出股市出現過度投機，要求進一步規范。上證綜指自12月11日算起歷時13天，跌幅達31％，單日跌停個股比比皆是。
1997年2月19日，鄧小平去世，第二天兩市眾多股票跌停低開幾分鍾內被拉起到漲停報收，後歷時3個月，指數上漲了74％。
1997年4月18日法人股首次擺上了拍賣台。海南某公司持有的 600萬股海南航空股份有 限公司法人股被依法公開拍賣，開我國股票拍賣之先河。
1997年7月1日，香港回歸；7月2日泰國發生金融危機，隨後長達兩年的東南亞金融風暴全面爆發。
1998年4月，滬深交易所決定對「財務狀況異常」的上市公司實施股票交易特別處理。4月28日沈陽物質開發股份有限公司因連續兩年虧損，被列為首家特別處理的股票。
1998年4月7日，第一批上市的封閉式證券投資基金——基金金泰，基金開元發行。1998 年11 月25日起，股份有限公司公開發行股票一律不再發行公司職工股。
1998年12月2日，中國證監會下發《關於停止發行公司職工股的通知》。
1999年5月8日，發生美軍「誤炸」我駐南大使館事件，上證股指跳空下行逼近千點，十天後引發一場大級別的「5• 19」行情。
1999年6月15日人民日報發表特約評論員文章《堅定信心， 規范發展》「5•19」行情進入高潮。
1999年7月1日，《證券法》開始正式實施。
2000年2月14日證監會宣布改革股票發行方式：向二級市場投資者配售新股。受利好刺激,大盤漲幅超過9％。
2000年2月23日 上市公司發行轉債開先例，虹橋機場發行13.5億元5年期可轉換公司債。
2000年7月19日，上證綜指以2000.33點開盤，首次站上2000點關口，當日成交量達149.6億元。
2000年10月30日，新華社播發《假典型巨額虧空的背後——鄭百文跌落發出的警示》，引起各界強烈反響,有關部門和專家學者紛紛就「鄭百文現象」發表看法。並引起國務院領導及有關部門的高度關注。
2000年11月2日，吳敬璉針對針對《財經》雜志2000年10月「基金黑幕」事件發表文章《證券市場不能黑》，引發「股市大辯論」。
2000年12月16日上證所推出包括調整B股交易結算費用，降低交易成本在內的系列舉措，以提高B股市場運行效率。此後B股指數不斷上漲,12月25日滬市B股指數創出三年來新高，以 88．95點報收。
2001年2月，經國務院批准，中國證監會決定境內居民可投資B股市場。
2001年4月23日，第一隻退市公司——PT水仙
2001年6月，國務院發布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，6月14日，滬市大盤見頂2245.42點，此後一路走低，開始綿綿數載的熊市。
2001年7月23日，社保基金正式入市。
2001年9月21日，中國內地首個開放式基金——華安創新證券投資基金成功實現了首次募集目標50億份，正式宣告成立。
2001年10月23，證監會宣布停止執行國有股減持暫行辦法，利好引發大幅反彈，滬深股市接近漲停報收。
2001年11月16日，證券印花稅下調，上證指數開於1725.45點，跳空高開104.1點，但當天收出長陰，收於1646.76點，僅上漲1.57%。
2002年6月24日，國務院決定停止減持國有股，上證指數跳空高開，全天漲幅高達9.25%，上漲144.59點，收於1707.31點。
2002年9月23日起，上市新股於上市首日即計入指數計算。此前上交所新股上市後股指的計算方式是上市第二天計入指數。
2002年12月1日，中國證監會與中國人民銀行聯合頒布的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》開始正式施行。
2003年2月19日 ，滬深交易所計對封閉式基金存在交易上的缺陷，規定封閉式基金最小報價單位「分」改「厘」， 3月3日起正式實施。
2003年3月，第一家瑞銀華寶申請QFII資格。
2003年4月，「非典」」流行，交易清淡，行情回落。
2003年10月22日，中共中央發布《關於完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》受此消息影響，上證指數當日大漲33.71點，收於1398.01點，單日漲幅達2.47％。
2004年2月2日，國九條出台，同年4月為落實國九條，證監會成立六個工作組。
2004年6月25日，中小企業板塊正式登場、首批八隻股票上市，這是落實「國九條」的首項具體措施之一。
2004年6月30日, 濟南鋼鐵上市首日跌破發行價，一級市場新股不敗神話在中國股市正式宣告終結。濟南鋼鐵上市首日跌破發行價，一級市場新股不敗神話在中國股市正式宣告終結。
2005年4月29日，經過國務院批准，中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。
2005年6月6日，滬市大盤見底998.23點，從而結束了長達四年的熊市。
2005年6月10日, 三一重工股權分置改革方案獲得通過，成為中國證券市場第一個通過股權分置改革實行全流通的上市公司。
2006年5月20日，滬深證券交易所和中國登記結算有限責任公司分別發布關於資金申購上網定價公開發行股票的實施辦法。滬市新辦法將申購上限放寬到當次上網發行總量或9999.9萬股,深市規定申購上限為不得超過本次上網定價發行數量,且不 超過9999.995萬股。
2006年6月19日，新老劃斷後的第一隻新股中工國際在深圳中小板上市，這標志著終止一年多的IPO恢復，由於是一年多以來的首次IPO，該股首日受到市場資金的瘋狂追捧，首日漲幅達到332.03%，最大漲幅更是達到驚人的576%。
2006年12月26日，滬指報收2505.70點，當日成交額457.9億元，首次站上了2500點的高位。
2007年1月9日， 國內保險第一股「中國人壽」成功回歸A股，成為首家A股上市保險公司。這標志著保險公司登陸A股的序幕拉開。
2007年2月26日，滬市大盤首次突破3000點。120隻股票達到10%漲停位，投資者企盼的春節後「開門紅」成為現實。
2007年5月9日，大盤藍籌股推動滬深兩市大幅上漲，滬市大盤突破4000點，滬綜指收報4013.08點。
2007年5月31日，調高股票印花稅，單日震盪320點創15年紀錄。
2007年8月23日，滬市大盤突破5000點.，盤中上摸5050.38點，報收5032.49點。
2007年9月28日，滬市大盤突破5500點，迎接58周年國慶節。
2007年10月16日，黨的「十七」大召開，滬市突破6000點，最高到達6124.04點，成為了歷史以來的最高點位。
2008年1月14日，證券論壇討論資本市場改革發展要以全球視野， 5500不攻而破，滬市又進入了進一步的下跌周期。
2008年3月14日，受國內平安再融資，雪災，大小非解禁和物價上漲等壓力，以及美國次債進一步影響滬市直破4000點。
2008年4月16日，中國第一隻以角為計價單位的股票紫金礦業在上海證券交易所網上申購，申購價為7.13元。
2008年4月22日，管理層明確大小非減持的有關規定，上證指數高開低走，次日跌破3000點至2990點。
2008年4月24日，受證券交易印花稅從0.3％降為0.1％影響，上證指數大幅收高。
2008年5月13日，受隔日下午14時28分汶川八級大地震影響，股市低開後返身走好，一度廣大投資者以不拋股票來支撐指數。
2008年8月8日，29屆北京奧運會召開，大盤以「利好」出盡而大跌，次個交易日跌破2500點，收於2470.07點。
2008年9月16日，受美國雷曼兄弟銀行倒閉，美國股市暴跌影響，以及央行下調銀行准備金和貸款利息拖累，金融股大幅下跌，上證指數跌破2000點，9月18日跌至1802.33點。
2008年9月19日，受管理層允許匯金公司對工建中三大銀行護盤等三大利好消息影響，大盤出現了幾乎集體漲停的壯觀。
2008年10月28日，隨著全球證券市場全面殺跌，上證指數又走入下降通道，當日盤中最低到達1664 .93點，也是這次暴跌的最低點。
2009年3月31日，中國證監會發布《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》，辦法自5月1日起實施。這意味著籌備十餘年之久的創業板有望正式開啟。
2009年4月3日，中國證監會決定撤銷寧波立立電子2008年7月公開發行股票的核准決定，同時要求立立電子按照發行價並加算銀行同期存款利息返還證券持有人，這在中國證券市場尚屬首例。
2009年6月10日, 證監會正式公布《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》，指導意見實施之後將隨時向企業發審核批文。這意味著暫停8個多月的IPO重啟。
2009年7月29日，金融危機全面全面爆發以來全球最大一單IPO中國建築在滬市登陸，上海證券市場發生了有史以來3031.75億的最大單日成交量，並出現09年最大的跌幅，盤中連破3400，3300，3200點整數關，報收3266.43點。
2009年10月30日，等待了十年，首批創業板股票共計28家公司在深圳登陸，當日盤中受到爆炒而幾度被停牌。
2009年12月8日 被稱為中國「證券業死刑第一人」的原中國長城信託投資公司北京證券交易營業部總經理楊彥明被執行死刑,但6500多萬元贓款的去向仍是一個謎團。此案從一審、上訴、發回重審、再上訴,歷時五年之久。
2010年1月8日，證監會宣布，國務院原則同意推出股指期貨交易。2月22日，期貨公司獲准受理股指期貨開戶。
2010年3月26日，證監會正式做出批復，同意中國金融期貨交易所上市滬深300股票指數期貨合約。
2010年4月16日，股指期貨上市，由於市場有了做空機制，股指開始了一輪大幅殺跌走勢。

Ⅲ 疫情對銀行的影響有哪些

慘烈的瘟疫和一系列事件，讓很多人感到悲傷和無力.但是，我們必須恢復自信，繼續戰斗.對每個人來說，站好工作，有能力伸出援手，照顧自己和家人是最好的守護.然後，做好持久戰的准備.回歸行業，推薦對銀行業影響的全面分析.現在很多行業都不好，也是銀行業負責人的時候了.接下來，金投小編將介紹疫病對銀行的影響

一、復盤非典:非典期間銀行業收益力和資產質量

1、非典時期

非典時期主要指第一個非典病例(2002年11月16日)至世界非典患者人數、疑似病例人數不再增加(2003年7月13日).通過恢復非典期間銀行業利潤、資產質量和股價表現，推進當前新型冠狀病毒流行對銀行業的影響.另外，非典期間，a股只有招商銀行、浦發銀行、民生銀行、平安銀行4家股份制銀行上市.

2、收益力:大部分銀行規模增長率和ROE幾乎不受影響

從收益和歸母純利潤的增長率來看，4家股份制銀行在非典期間(2002).11.16-2003.07.13)比去年增長率不同，但平安銀行受股票轉讓事件影響的收益和歸母純利潤下降，除此之外，3家銀行的收益和歸母純利潤在非典期間保持了高增長率，趨勢良好，沒有明顯受到非典的影響.

從ROE的角度來看，同樣，4家股票公司沒有表現出非典流行明顯的ROE下跌傾向.除散顫浦發銀行ROE下跌外，其他3家銀行ROE反而上升，受疫情影響較輕.

3、資產質量:不良率繼續下降

4家銀行在非典期間不良率不會上升，同時不良率也不會出現延遲上升的傾向，非典結束後幾個季度不良率不斷下降，銀行業資產質量不斷提高.

二、復盤非典:銀行業股價表現-防禦價值強調

我們將非典疫情的持續期分為4個階段:疫情發生期(2002.11.16-2003.1.3)疫情發酵期(2003.1.4-2003.4.15)疫情爆發期(2003.4.16-2003.5.13)疫情結束期(2003.5.14-2003.7.13).

從股價趨勢來看，銀行股票和上海深度300趨勢基本相似，在非典趨勢變化最緊張的發酵期和爆炸期，股價反而上漲，特別是在發酵期末，股價出現顯著上漲搏腔趨勢，反映了銀行股票在市場振盪期的防禦價值，其危險迴避作用出現在疫情爆發期.

三、當前疫情分析

1、疫情對銀行業的影響

主要影響ATM業務、基掘衫資產質量、非利率收入.

其一，疫情減少網站業務量.根據以前的業務安排，銀行的網站正常營業，但網站的客流量預計會顯著減少，日常的存款取款業務會減少，但銀行也會逐漸提出更多的在線遠程業務類型來滿足客戶的需求.這種替補會減少負面沖擊.

其二，ATM機現金提現需求有望增加.疫情發生後，一些客戶慎重考慮，現金持有增加，ATM需求增加，銀行需要立即關注ATM的日常管理.

其三，中小企業現金流入減少，影響銀行資產質量.居民日常消費減少，必然減少日食住需求，中小企業春節期間正常流水明顯低於預期，短期償還債務能力下降.特別是飲食、交通、百貨商店、零售業.這種客戶多數中小銀行受到的沖擊更加顯著.

其四，信用卡和住房貸款償還能力下降.批發零售行業日常流水減少後，這類企業員工的收入必然減少，背後的信用卡和房貸償還能力下降.但是，最近銀保監會制定了政策，可以適當放寬確認和延長償還時間，避免短期不良上升.

其五、中間業務收入減少明顯.隨著疫情的蔓延，影院、飲食、酒店、百貨商店、觀光地、各種交通客流減少，與此相關的支付結算業務呈幾何級別的減少，銀行從日常的支付結算中獲得收入銳減.通常，春節經濟達到巨額零售銷售總額和旅遊收入的背景是銀行支付結算收入，現在這些都是零.

其六、銀行業為疫情捐贈，作為營業外支出，銀行利潤也在減少.銀行業敢於擔當，承擔社會責任.從目前的數據來看，大銀行基本上是3000萬人的首次捐款，股份制銀行多為2000-5000萬人，城市商業銀行為1000萬人左右.但是，銀行業自身也是疫情的一部分受害者，需要在之後的各項優惠政策中支持和補助金.

2、春節期間的應對政策

其一，支付結算.2020年1月28日，中央銀行、國家外管理局和證券監督會決定將小額支付系統業務限額的開放時間延長到2020年2月2日，同時延長銀行間同行租賃市場、銀行間債券市場、銀行間外匯市場、金市場、票據市場、交易所市場的休市時間到2020年2月2日.

其二，中央銀行:當然，考慮到2020年2月3日上市後到期資金規模較大，中央銀行利用公開市場操作等貨幣政策工具立即投入足夠的流動性

其三，稅務總局:根據疫情對策的需要，全國將2月的納稅申報期限延長到2月24日，湖北等疫情嚴重地區的視覺狀況適當延長，受疫情影響申報仍有困難的納稅人可以依法申請進一步延期.

其四，銀保監會發布《關於加強銀行業保險業金融服務配合新型冠狀病毒感染肺炎疫情預防管理的通知》，要求對沖擊大的企業適當增加信用貸款和中長期貸款規模，不要盲目停止貸款、貸款、貸款、貸款、貸款

其五、銀行應對:北京銀行發售的京誠信用產品專業服務受疫情影響暫時停業，資金周轉困難的中小企業，特別是大批發零售、住宿飲食、物流運輸、文化旅遊等行業企業.該行通過持續貸款、延期等方式，為相關企業提供信用資金的無縫連接，不提取貸款，不持續貸款，不提取貸款.同時，降低困難企業貸款利率，降低成本，保證生產.北京銀行特別為京誠貸款設立專用綠色通道，確保快速審查、審查結束.疫情流行期間，中信銀行武漢分行貸款下降了50個bp.

Ⅳ 香港股市在哪年暴跌

選擇助聽器送人。真不是一個很好的選擇，第一助聽器現在是數字化都需要本人進行驗配，這樣戴著才合適，根據。聽力損失患者的。聽力損失程度。來進行數字化調整的。你買過去，他不一定帶著合適。還有就是。價格。你既要帶著舒適，又要價格比較便宜的話，這樣是。沒有他只能說在這個價格。的性能基礎上她戴著還可以比較舒服那麼這個就是適合她的，帶著舒不舒服？是由聽力損失患者來反饋給我們的。因為我們不知道她戴上之後聽到的聲音是什麼？所以說。要麼就領他本人過來選配，要麼就不要。來送人。因為你送的真不一定適合她，還白花錢。望採納我的回答。

Ⅳ 經典的事件對股票的影響

可能是股票收益也可能是股票虧損。

以下是一些實例：

2001年11月16日，證券印花稅下調，上證指數開於1725.45點，跳空高開104.1點，但當天收出長陰，收於1646.76點，僅上漲1.57%。

2002年6月24日，國務院決定停止減持國有股，上證指數跳空高開，全天漲幅高達9.25%，上漲144.59點，收於1707.31點。

2002年9月23日起，上市新股於上市首日即計入指數計算。此前上交所新股上市後股指的計算方式是上市第二天計入指數。

2002年12月1日，中國證監會與中國人民銀行聯合頒布的《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》開始正式施行。

2003年2月19日 ，滬深交易所計對封閉式基金存在交易上的缺陷，規定封閉式基金最小報價單位「分」改「厘」， 3月3日起正式實施。

2003年3月，第一家瑞銀華寶申請QFII資格。

2003年4月，「非典」」流行，交易清淡，行情回落。

2003年10月22日，中共中央發布《關於完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》受此消息影響，上證指數當日大漲33.71點，收於1398.01點，單日漲幅達2.47％。

2004年2月2日，國九條出台，同年4月為落實國九條，證監會成立六個工作組。

2004年6月25日，中小企業板塊正式登場、首批八隻股票上市，這是落實「國九條」的首項具體措施之一。

2004年6月30日, 濟南鋼鐵上市首日跌破發行價，一級市場新股不敗神話在中國股市正式宣告終結。濟南鋼鐵上市首日跌破發行價，一級市場新股不敗神話在中國股市正式宣告終結。

2005年4月29日，經過國務院批准，中國證監會發布了《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布啟動股權分置改革試點工作。

2005年6月6日，滬市大盤見底998.23點，從而結束了長達四年的熊市。

2005年6月10日, 三一重工股權分置改革方案獲得通過，成為中國證券市場第一個通過股權分置改革實行全流通的上市公司。

2006年5月20日，滬深證券交易所和中國登記結算有限責任公司分別發布關於資金申購上網定價公開發行股票的實施辦法。滬市新辦法將申購上限放寬到當次上網發行總量或9999.9萬股,深市規定申購上限為不得超過本次上網定價發行數量,且不 超過9999.995萬股。

2006年6月19日，新老劃斷後的第一隻新股中工國際在深圳中小板上市，這標志著終止一年多的IPO恢復，由於是一年多以來的首次IPO，該股首日受到市場資金的瘋狂追捧，首日漲幅達到332.03%，最大漲幅更是達到驚人的576%。

2006年12月26日，滬指報收2505.70點，當日成交額457.9億元，首次站上了2500點的高位。

2007年1月9日， 國內保險第一股「中國人壽」成功回歸A股，成為首家A股上市保險公司。這標志著保險公司登陸A股的序幕拉開。

2007年2月26日，滬市大盤首次突破3000點。120隻股票達到10%漲停位，投資者企盼的春節後「開門紅」成為現實。

2007年5月9日，大盤藍籌股推動滬深兩市大幅上漲，滬市大盤突破4000點，滬綜指收報4013.08點。

2007年5月31日，調高股票印花稅，單日震盪320點創15年紀錄。

2007年8月23日，滬市大盤突破5000點.，盤中上摸5050.38點，報收5032.49點。

2007年9月28日，滬市大盤突破5500點，迎接58周年國慶節。

2007年10月16日，黨的「十七」大召開，滬市突破6000點，最高到達6124.04點，成為了歷史以來的最高點位。

2008年1月14日，證券論壇討論資本市場改革發展要以全球視野， 5500不攻而破，滬市又進入了進一步的下跌周期。

2008年3月14日，受國內平安再融資，雪災，大小非解禁和物價上漲等壓力，以及美國次債進一步影響滬市直破4000點。

2008年4月16日，中國第一隻以角為計價單位的股票紫金礦業在上海證券交易所網上申購，申購價為7.13元。

2008年4月22日，管理層明確大小非減持的有關規定，上證指數高開低走，次日跌破3000點至2990點。

2008年4月24日，受證券交易印花稅從0.3％降為0.1％影響，上證指數大幅收高。

2008年5月13日，受隔日下午14時28分汶川八級大地震影響，股市低開後返身走好，一度廣大投資者以不拋股票來支撐指數。

2008年8月8日，29屆北京奧運會召開，大盤以「利好」出盡而大跌，次個交易日跌破2500點，收於2470.07點。

2008年9月16日，受美國雷曼兄弟銀行倒閉，美國股市暴跌影響，以及央行下調銀行准備金和貸款利息拖累，金融股大幅下跌，上證指數跌破2000點，9月18日跌至1802.33點。

2008年9月19日，受管理層允許匯金公司對工建中三大銀行護盤等三大利好消息影響，大盤出現了幾乎集體漲停的壯觀。

2008年10月28日，隨著全球證券市場全面殺跌，上證指數又走入下降通道，當日盤中最低到達1664 .93點，也是這次暴跌的最低點。

2009年3月31日，中國證監會發布《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》，辦法自5月1日起實施。這意味著籌備十餘年之久的創業板有望正式開啟。

2009年4月3日，中國證監會決定撤銷寧波立立電子2008年7月公開發行股票的核准決定，同時要求立立電子按照發行價並加算銀行同期存款利息返還證券持有人，這在中國證券市場尚屬首例。

2009年6月10日, 證監會正式公布《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》，指導意見實施之後將隨時向企業發審核批文。這意味著暫停8個多月的IPO重啟。

2009年7月29日，金融危機全面全面爆發以來全球最大一單IPO中國建築在滬市登陸，上海證券市場發生了有史以來3031.75億的最大單日成交量，並出現09年最大的跌幅，盤中連破3400，3300，3200點整數關，報收3266.43點。

2009年10月30日，等待了十年，首批創業板股票共計28家公司在深圳登陸，當日盤中受到爆炒而幾度被停牌。

2009年12月8日 被稱為中國「證券業死刑第一人」的原中國長城信託投資公司北京證券交易營業部總經理楊彥明被執行死刑,但6500多萬元贓款的去向仍是一個謎團。此案從一審、上訴、發回重審、再上訴,歷時五年之久。

2010年1月8日，證監會宣布，國務院原則同意推出股指期貨交易。2月22日，期貨公司獲准受理股指期貨開戶。

2010年3月26日，證監會正式做出批復，同意中國金融期貨交易所上市滬深300股票指數期貨合約。

2010年4月16日，股指期貨上市，由於市場有了做空機制，股指開始了一輪大幅殺跌走勢。

Ⅵ A股再次穿越歷史均值，醫療行業開啟新一輪牛市

A股市場依然在上升趨勢通道中，指數之間分化，結構性牛市明顯，不出意外，近期蓄勢結束，尋求突破，向上概率更高。只是沒有到十拿九穩的程度。市場並無異常，美國還是有點亂，該煩惱的是特朗普而不是你。中美之間的航線恢復，中國上半年還在大量購買美國商品。其實中美之間的貿易摩擦，都是被很多媒體誇大了，如今看，沒什麼大不了的事情，更多的體現在局部焦灼，比如孟晚舟在加拿大什麼時候無罪釋放，這方面美國的長臂管轄的確也太流氓，從宏觀經濟，估值和A股目前的位置來看，我們認為， A股具倍啟動新一輪牛市的條件，其中最確定性的機會來自醫療和消費，本文有點長。

一， A股目前估值數據統計

當前上證 綜指 PE（TTM，剔除負值）12.2X， 歷史 分位數為 47.9%；中小板指 PE（TTM，剔除負 值）為 28.5X， 歷史 分位數為 48.8%；創業板指的 PE（TTM，剔除負值）為 48.7X，環比上升 3.4%， 歷史 分位數上升至 58.0%；其餘主要指數估值變化如下表所示。

雖然A股的PE超過了 歷史 均值，但從PB來看，目前股市仍然處於 歷史 性的底部區域。主要是銀行，保險和券商，還有鋼鐵水泥等藍籌股PB處於 歷史 性低位，拉低了A股整體的PB估值。

三，A股估值分化，創業板處於結構性牛市，醫葯、傳媒、消費行業牛市特徵

二八行情下，關於消費、TMT、醫療行業的投資機會策略，已經放在我的圈子裡了，點擊下方卡片即可查看：

從 PE 和 PB 聯合分布來看，整體估值偏高的主要是消費者服務、食品飲 料、醫葯、傳媒和通信等。目前 PE 估值分位數處於較高水平的行業集中於大消費領域，如消費者服務（98.0%）、汽 車（97.3%）醫葯（93.2%）、食品飲料（92.6%）傳媒（81.8%）和通信（80.9%）等明顯屬於結構化牛市特徵。

四，A股對比全球股市，估值相對具有吸引力

美納斯達克指數再創 歷史 新高，目前道指、標普 500 和 納指的估值遠高於A股的均值水平。可以用標普500的26倍比滬深300的11.97倍足足貴了一倍。對於外資具有非常大的吸引力。

備註：諾貝爾經濟學獎得主席勒(Robert Shiller) 提倡以經周期調整市盈率(CAPE) 來觀察股市估值是否合理，故CAPE又 稱為席勒市盈率Shiller PE。

五，下半年的宏觀經濟背景，A 股估值是否具備進一步向上提升空間

這里我們說說宏觀經濟的一些指標。央行在6月份7400億MLF中期便利到期，結果只置換了2000億MLF，而且利率也沒有變，依然是2.95%。這給人的感覺，我國真的沒有放水的意思，我們對於寬松的預期還是有一點落空。下半年中國經濟可能略有緊縮。

一個國家正常的通脹率，就是今年比去年同比保持2%-3%的通脹率。一般發達國家的央行，也會將中性利率鎖定在這個區間。比如美聯儲上一次加息到降息轉折就在這個范圍內。貨幣流通數量剛剛好，貨幣增加數量剛剛同步於通脹，完美中性。一般而言，通脹高過3%是通脹，超過5%就有點嚴重，超過10%就惡性了。而通縮，低於2%就是通縮。

通脹有無牛市：首先看什麼程度的牛市，惡性通脹一定不存在牛市，因為那屬於危機，溫和型3%-5%的通脹率未必不好，消費品價格上漲，使得企業盈利更加簡單，利潤增加，股票走好。但是要注意有一個尖銳的問題，如果資源價格上漲超過消費品通脹呢？也就是說，鐵礦石漲價10%，但是鐵鍋只漲價1%，因為消費品有激烈的價格競爭市場，也就是過剩。這事就復雜了，實際上，在2007年-2008年4萬億政策之前，我國就經歷了這種困境。原材料價格飛漲，油價居高不下，但是產品需求不振。於是才有了當年的4萬億。在2008年10月之後，我做生意的朋友明確告訴我，那段時間生意真好做。

通縮有無熊市：一般通縮導致經濟不景氣，要不，美日歐為什麼天天在那裡調低利率，釋放流動性。通縮也要看具體，日歐通縮，日歐央行寬松都救不了，因為通縮的原因是老齡化和生產率下降。你印很多錢，稀釋了大家的財富，卻沒有提升消費能力。但是如果是自然周期性通縮，並不是需求不足，而是原材料價格下跌導致的通縮，比如油價下跌100%，但是化工產品下跌了3%。那麼對於企業增加利潤是有好處的，此時通縮無熊市。

回過頭，我們要了解到，通脹率就是東西漲價。說到底，漲價最佳情況是需求增加，水漲船高，為什麼需求增加呢？因為老百姓有錢了，所以買買買，把商品買貴了。但如果不是需求增加，而是市場中的貨幣太多，東西太少，短缺導致了物價上升。那麼就不好說了。

所以，不管日歐如何寬松，其經濟依然不起色，因為日歐的老齡化導致需求不足，不是你發發鈔票就能改變的。為什麼我們不寬松，依然有可能進入經濟和股票雙牛？因為我們是需求導向的。

A股這輪如果通縮，有沒有牛市？5月PPI同比下降3.7%，環比下降0.8%。CPI同比上漲2.4%，環比下降0.8%。CPI扣除能源和食品，同比上升1.1%。其實本質上，中國經濟還是受益於低油價，屬於輸入性通縮，展望未來，我們認為全球市場對疫情防控和疫後經濟重啟表現出頗為樂觀的情緒，疊加各 國央行貨幣政策寬松的激勵下，全球市場主要指數的估值均顯著回升。聯合國預計，中國將成為唯一正增長的主要經濟體。 最新進出口數據顯示，上半年，中國一直在進口美國農產品，完成了之前的承諾，中國再次成為美國的第一大貿易夥伴。美國政府允許華為參與美國5G標准制定，顯示中美關系有所緩和，所以我們認為，股市具有新一輪牛市的外部基礎。

六，疫情過後，醫療行業 歷史 驚人相似

回顧 歷史 ，2003年SARS 等重大疫情催生和完善了我國防疫體系 回顧我國醫療體系發展 歷史 ，重大疫情對其建設和完善起到了明顯的促進作用。我們回顧、總結了我國近 20 年的重大疫情的影響，認為重大疫情主要 在葯品、醫療和支付三個環節促進醫療體系的完善。我們以 SARS 為例加以 說明，雖然 SARS 疫情只持續約半年的時間，但卻引發了葯品、醫療和支付 等幾乎醫葯產業全環節的變革，對醫療行業的未來投資方向有一個啟發。

1）疫苗： 市場化時代拉開序幕 1970-2000年間是中國計劃免疫時代，中生集團壟斷著全國疫苗的供應體系， 主要以卡介苗、脊髓灰質炎疫苗、百白破疫苗、麻疹疫苗為主。2003 年 SARS 之後，資本對疫苗市場放開，民企紛紛湧入。七大生物製品研究所培養的人 才開始走向市場，民營企業紛紛涉足疫苗領域，外企默沙東、葛蘭素史克、 賽諾菲·巴斯德等也進入中國，疫苗市場經濟時代開啟了序幕。2000-2010 年間，中國疫苗企業的數量從不到 10 家猛增到 46 家，康泰生物、智飛生物、 沃森生物等上市疫苗龍頭均是在這一時期成立。

2）血製品： 非典疫情短期拉動業績，長期促進普及 從 歷史 經營數據來看，血製品行業在非典疫情期間收入有明顯的增長，當時 已上市的企業包括雙林生物（2003 年+39%，2004 年+3%）、天壇生物（2003 年+23%，2004 年+18%）、華蘭生物（2003 年+46%，2004 年+27%）。疫情期間增長的動力主要是來源於白蛋白和免疫球蛋白在臨床上的應用。除了短期推動收入增長外，非典疫情還促進了血液製品在臨床上的普及和推 廣，對血製品的長期增長產生了深遠的影響。

3）醫療設備： 疫情激發硬體建設浪潮，潮水退去，龍頭勝出 如前所述，重大疫情中，往往暴露出我國醫療系統硬體配置的不足，在疫情 中，以及之後的一段時間內，往往會有一波醫院硬體建設浪潮，帶動醫療設 備行業高增長。由於醫院硬體建設是由國家層面推動，招采中往往對國產醫 療設備會有一定的傾斜，會增強國產醫療設備產業升級。非典之後，我國醫 療器械市場規模已從 2001 年 179 億元增長到 2018 年 5304 億元，CAGR 為 20.72%，遠高於全球市場增速。而另一數據顯示，非典後我國 CT 機出 口量開始大幅增加，進口量則保持平穩，這從一個側面也反映出國產醫療器 械生產能力的提升。在疫情之後的建設浪潮中，往往相關公司業績優秀，但 由於設備存在使用周期，集中建設意味著需求的集中釋放，之後往往伴隨著 需求疲軟。在需求疲軟期，往往是優秀的公司脫穎而出的機會。比如邁瑞在 疫情之後的需求疲軟期，國內業務仍然持續高增長，從監護儀、呼吸機等市 場中脫穎而出。

4）CRO： SARS 加速葯改進程，奠定安評格局 SARS 疫情加速了我國葯監政策推進，使得 GLP、GCP 制度於 2003 年順利 落地。由於葯物研發過程中的合規要求提高，內資葯企在葯物評價、臨床環 節的研發外包需求被激發。昭衍新葯（成立於 1995 年）和美迪西（成立於 2004 年）充分受益於這波浪潮，成為了國內葯物評價 CRO 領域的優勢公司。葯明康德、泰格醫葯則分別受益於 21 世紀初開始的外資葯企葯物發現外包 浪潮和 2009 年開始的外資葯企的國內臨床需求浪潮，分別成為國內葯物發 現 CRO 和臨床 CRO 的龍頭。總的來說，由於國內 CRO 產業的訂單主要來 自海外葯企，SARS 疫情帶來的 GLP、GCP 制度加速落地，從而奠定安評 CRO 的格局基礎，具有 歷史 特殊性，SARS 之後的幾次疫情（除新冠疫情） 並未對 CRO 產業帶來巨大影響。

流通端：疫情後醫葯分離加速，零售葯店受益 非典期間葯品零售額大幅上升。

從中西葯品類零售額趨勢圖來看疫情拉動了 葯品類銷售，2003年3-7月間單月同比增速均大於10%，個別月份達到25%， 相關流通、零售企業均受益。但隨著疫情得到基本控制，葯品零售額同比增 速因為基數原因出現了下滑。

疫情後醫葯分離制度改革加快，醫葯零售行業春去春又來。非典前夕，中國 葯品分銷業務對國外資本的准入放開，葯品分類管理逐步到位處方葯將全憑 處方銷售，GSP 認證拔高了行業准入門檻迫使葯店加大軟硬體設施投入。在醫葯不分家的背景下，這些政策無疑加大了零售葯店的競爭壓力。但非典故 後，國家迅速意識到大型連鎖葯店的 社會 效應，加快了醫葯分離改革的步伐， 多項強調破除「以葯補醫」的政策出台，鼓勵處方外流。此外，疫情後國家 大力推進城鎮社區衛生建設和「新農合」試點，使得醫葯陣線向社區和基層 前一、基層零售終端興起，醫葯零售行業春去春又來。

服務端：民營醫療、檢驗機構加速發展

醫療服務：疫情後 社會 辦醫受鼓勵，民辦醫院數量大增

民辦專科醫院可起到分流和支持作用，疫情後專科醫院數量激增。2000 年 7 月 18 日，由衛生部、國家中醫葯管理局、財政部、國家計委聯合制定了《關 於城鎮醫療機構分類管理的實施意見》，並於同年 9 月 1 日起施行。該《意 見》明確指出了非營利性和營利性醫療機構根據經營目的、服務任務，以及 執行不同的財政、稅收、價格政策和財務會計制度。由此開始，各地醫院的 改制試點紛紛開始啟動，這一政策為 社會 資本進入醫療機構搭建了大體的架 構。疫情中，民營醫院不僅可以起到分流綜合醫院患者避免大量交叉感染的 作用還可盡其所能提供醫務人員參與救治。非典過後，隨著國家鼓勵 社會 辦 醫療步伐不斷加快，醫療服務行業也進入了快速發展期，民營專科醫院數量 由 2003 年的 629 家已上升至 2018 年 6155 家，CAGR 高達 15.33%。

ICL：SARS 催生產業化「元年」 2000 年，國務院印發了《關於城鎮醫葯衛生體制改革的指導意見》,開啟了 公立醫療機構的產權制度改革，公立醫院開始加大對利潤的考核，這為第三 為檢驗中心的發展創造了前提條件。在 SARS 疫情中，暴露了我國基層醫療 機構檢驗能力的不足，促進了 ICL 的發展。2003 年是我國 ICL 產業化的「元 年」，金域醫學和達安基因的首個獨立檢驗中心都是在 2003 年建立、迪安 診斷、艾迪康的首個中心則在 2004 年建立。2003 年之前，國內的臨床檢驗 中心僅 20 家，且基本是政府機構和科研院所出於檢查和科研目的而設立。此後，2014 年開始的醫保控費，加速了行業的發展。總的來說，SARS 催 生了 ICL 產業化「元年」。此後由於在新冠疫情之前，並未有類似規模的疫 情，所以 ICL 主要在醫保控費、特檢放開等政策下迎來快速發展。

呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人投資建議，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】

Ⅶ 醫葯股大跌會持續多久

這個情形還會持續下去，一直到行情的結束。

因為新冠的出現，醫葯、口罩、防護服、醫療等的需求大幅度上升，醫葯股聞風而動，出現了不錯的炒作行情。以前也出現過類似的情況，比如說2003年的非典，在非典期間醫葯行業受到密切關注，一些醫葯股甚至漲停，產生了極高壁壘的個股，也出現了許多牛股。

但是當疫情逐步得到控制之後，醫葯的炒作效果就會明顯的下降，醫葯的行情開始進行調整，此時一些醫葯股暴跌。

(7)03年非典後股票市場的反應擴展閱讀

越到後期，很多投資者，甚至機構投資者，其實都在擔憂是否會出現一波劇烈調整，但投資者會經受不住醫葯股一路上漲的誘惑，或者抵制不住客戶的壓力，最後在高位沖了進來，這只能說是人性的貪婪使然。

很多投資者在醫葯股上漲的早期不敢買，反而到了這波上漲的後期「勇敢」地沖了進來，不是他們不知道風險，只不過實在是忍受不了錯失醫葯股一路上漲的痛苦，最終很可能高位被套。歷史一再反復上演，要避免這種悲劇，唯有把「追求投資性價比」牢記在心，堅持自己的投資風格。