atl股票市值

『壹』 寧德時代身世之迷

三篇文章看懂寧德時代，此為開篇。

談中國新能源 汽車 ，寧德時代是繞不過的話題。

這家公司有如石猴，橫空出世，短短幾年，從一個新成立的公司，做到全球市場份額第一，許多人第一次聽到寧德時代，已經市值千億。

1991年，索尼就發布了第一款商用的18650三元鋰離子電池。2008年特斯拉交付第一輛Roadster，用的是松下的NCA圓柱型三元鋰電池，高密度的NCA 圓柱型 電池至今中國仍無法量產，可見日本技術之領先。

韓國的三星SDI、LG、SKI，無論技術還是資金優勢，都實力雄厚。

即便中國的比亞迪，也不容小覷，否則如何贏得股神巴菲特之側身。

寧德時代如何在巨頭們的眼皮底下創造這個奇跡？其核心競爭力是什麼？世界第一的地位能否穩固？即將面臨哪些挑戰？寧德時代和日本有沒有關系？

頓牛將用三篇文章一一道來，先從身世開始。

1）ATL新能源 科技

日本TDK集團全資子公司香港新科實業（SAE）成立於1980年，是一家新材料公司，在東莞設立多個工廠，主要生產硬碟、磁頭、數碼錄像機等，產品供應給三星、東芝、富士通、日立、西部數據等國際數碼巨頭。中國數任國家領導人及兩任香港特首均曾到訪，新科的技術實力和行業地位可見一斑。

曾毓群、梁少康和陳棠華均曾是新科高管。

1999年，曾、梁、陳三人辭職創業，在香港成立了一家叫Amperex Technology Limited的公司，簡稱ATL，ATL第一個工廠設在東莞——東莞新能源電子 科技 有限公司。

滿腔熱血的曾毓群，帶著熱乎乎的現金飛到美國，向貝爾實驗實購買了聚合物鋰離子電池的專利授權，此前，貝爾已經將這項專利授權給了20多家公司。然而，經過研究團隊測試發現，這種聚合物鋰電池有一個致命缺陷——反復充電後容易脹氣鼓包變形，產品有爆炸的可能。咨詢貝爾實驗室，對方表示這是產品特性決定的——無法解決。

此時，250萬美元創業資金所剩無幾，產品卻無法量產，擺在他們面前的選項只有一個——攻破這個難題。

曾毓群曾在SAE任研發總監，ATL是個技術創業團隊。經過不斷嘗試，問題被定位在電解液成分上。鋰電池能使用的溫度上限是85℃，而貝爾實驗室的電解液中有些成分沸點為93℃，非常接近鋰電池溫度上限。通過改進電解液配方，排除了低沸點的化學物質。兩周後，根據兩個新配方做出來的電池竟然真的不鼓氣了。在20多家購買貝爾實驗室授權的公司中，ATL是首家、也是目前唯一將該項技術成功產業化的公司。

在ATL量產之前，鋰離子電池都是以日韓為代表的 圓柱型 和方型硬殼電池，這種電池很難輕量化，形狀難以定製。軟包聚合物鋰電池則很容易做到這兩點，適合應用在各種小型化的電子產品中。這個差異化競爭策略，在ATL日後的成功中功不可沒。

之後的故事，就是一個屌絲逆襲的故事，ATL於2001年累計出貨100萬顆電芯。

2004年美國一家消費電子企業找上門。他們也找過別的鋰電池公司，但要麼沒有靈活性，要麼解決不了電池鼓氣的難題。ATL為他們解決了當時鋰電池循環壽命過短的問題，成功的打入了這家企業。ATL沒有想到這家企業的量那麼大，第一次為某款MP3供貨，就一氣做了1800多萬個。

這家公司叫蘋果。

順理成章，ATL於2007年成為iPhone供應商，訂單如雪片飄來，星星之火，已然燎原。

ATL客戶名單越拉越長，包括了三星、華為、VIVO、大疆等，董長張毓捷某次采訪說：「全球一些數碼品牌幾乎都採用過ATL的產品」。2012-2016年，ATL連續5年聚合物電芯出貨量全球第一。

2016年，韓國政府不顧中方反對，執意把薩德部署在韓國星州基地。同樣是2016年，三星Galaxy Note7手機發布一個多月，便發生三十多起因電池爆炸和起火事故，三星公司確認沒有任何一例和ATL有關，由此名噪業界。

任何事情都不會只有一面，這兩件毫無關聯的事情，最終為中國鋰電池行業送了一份大禮，後文再敘。

業務風聲水起，擴張迫在眉睫，資本的故事粉墨登場。

1999年ATL進行A輪融資，風投機構是漢鼎亞太；2003年B輪融資，金主是美國凱雷投資和英國3i集團，2004年凱雷追投了C輪。

大概2004年，凱雷投資在ATL的一名董事去比克電池參觀，發現比克電池的成本比寧德時代更低，心生退意。於是。2005年三大股東提出要撤資，ATL不得不尋找新的投資人，最終，三位創業者的老東家——日本TDK集團以一億美金收購了ATL的100%股權。

由此，ATL從一個100%的中國企業，變成了一個100%日資企業。

為什麼ATL管理層會把自己手上的股權也出售給TDK，令人費解。三個創始人離職創業，好不容易實現贏利，成為蘋果核心供應商，事業蒸蒸日上之際，卻把股權全額賣給老東家，打工成癮還是另有隱情？他們之間是否還有其他交易？是一個謎。

讓頓牛猜的話，或許是三位創始人對於控股權的意見不一，乾脆賣掉，化解分歧。

股權更替，為曾毓群創造一個新的奇跡埋下伏筆。

2）CATL寧德時代

2008年，中國政府開始政策支持新能源 汽車 產業，ATL管理層嗅到了機會，決定成立動力電池部門。當時因法規限制，外商獨資企業無法生產動力電池，曾毓群主張將研發部門獨立出來，但ATL內部意見不一。

2011年，曾毓群與黃世霖（時任ATL研發副總，負責車載動力電池及管理系統研發）牽頭成立寧德時代新能源 科技 有限公司（CATL）。ATL母公司日本TDK曾短暫持有寧德時代15%股份，後於2015年轉讓給另外一家中國公司寧波聯創。

ATL創始團隊把100%股權賣給日本TDK令人費解，日本TDK在2015賣出騰飛在即的寧德時代15%股權，也一樣不符合常理。

這中間有什麼故事，是另一個迷。

至此，寧德時代（CATL）成為一家100%中資公司，ATL則是一家100%日資公司。

兩個公司法律上完全獨立，總部都設在福建寧德，管理層都是中國人，業務上還有千絲萬縷的聯系，相信未來兩個公司還會有新的故事。

2012年，華晨寶馬為其即將於次年發布的新能源 汽車 「之諾1E」尋找電池供應商。有著ATL技術背景的寧德時代吸引了寶馬的注意，寶馬提供了一份700多頁的德文動力電池生產標准，這讓寧德時代當時有些猶豫，擔心太過復雜。啃完寶馬700多頁的德文技術要求文檔並全部滿足後，寧德時代成為了寶馬的核心供應商。為了幫助寧德時代生產出寶馬想要的電池，寶馬一位高級別工程師在寧德待了兩年多。之諾1E雖最終未能取得成功，跟寶馬的合作提升了寧德時代的技術標准。

得寶馬之提攜，寧德時代在江湖上站穩了腳跟。「寶馬電池供應商」的旗號，讓寧德時代的客戶名單很快加上了北汽新能源、吉利、長安、長城、上汽、宇通等。

這一次合作，對寧德時代的意義，日後被寧德時代反復提及。

之後的幾年，在政府的大力支持下，中國新能源 汽車 產業爆發式增長，寧德時代憑借優異的電池性能和穩定的品質控制，從一個新公司做到2018年中國市佔率41%，排名第二的比亞迪市佔率才20%。

取得這些成就，只用了7年。一個鋰電池霸主的身影愈發清晰。

寧德時代的成功到底是偶然還是必然？

這7年時間為何沒有受到日韓的電池巨頭的圍剿？

哪些因素在寧德時代的成功路上起到了至關重要的作用？

過去成功的基因能否延續？

請待下篇……

『貳』 萬億市值背後，寧德時代的野心與煩惱 | 汽車產經

2

電池大佬的新故事

在所有關於寧德時代和曾毓群的文章中，幾乎都會提到一個細節——曾毓群辦公室曾經掛著的「賭性更堅強」橫幅。據說，在曾毓群看來，做企業拼搏只是體力活，賭才是腦力活。

這種觀念或許不太符合常規的價值的判斷，但10年間，從曾經的初創企業，到如今的全球第一，寧德時代的成功的確離不開曾毓群多次「賭」對時機。

不過，據說在2016年時，曾毓群辦公室的「賭性更堅強」橫幅已然被換成了「溥博淵泉」四字。周遍廣遠如不斷涌動的泉水，恰與寧德時代的行業地位相對應，或許也是未來寧德時代新目標的註解。

雖然如今的寧德時代仍以動力電池業務為人熟知，但事實上，其產業布局已經悄然延伸至多個領域。

在動力電池領域，過去兩年，寧德時代曾頻繁加大對產業鏈上中下游電池、原材料的投資。例如，如今在鋰資源領域，寧德時代間接持股澳大利亞鋰礦8.5%的股權，直接持有四川天宜鋰業15%的股權；在鎳資源領域，寧德時代也與格林美等在印尼投建了5萬噸/年的硫酸鎳項目。

在擴充品類方面，家用儲能、電動兩輪車等領域，也正在成為寧德時代的新方向。

4月28日，寧德時代宣布將與數碼電池龍頭企業ATL簽署合資合同，擬共同出資140億元設立電芯、電池包兩家合資公司，從事應用於家用儲能、電動兩輪車等領域的中型電池的研發、生產、銷售和售後服務。

尤其是儲能領域，在國家提出「碳中和」目標的大背景之下，這一市場正在成為新的藍海。

事實上，根據寧德時代前兩年的財報顯示，儲能業務的毛利率明顯高於動力電池。2019年與2020年，寧德時代動力電池的毛利率為28.46%和26.56%，而其儲能業務的毛利率則分別高達37.87%和36.03%。

除此以外，得益於智能汽車的發展，近兩年寧德時代還在探索汽車製造與智能化的新生意。

在2020年年底時，長安汽車曾宣布正在與華為、寧德時代聯合造車，全新的高端智能汽車品牌將在2021年四季度亮相。而在更早之前，寧德時代也曾參與了造車新勢力拜騰汽車的B輪融資。

在自動駕駛領域，2020年底，寧德時代曾經領投自動駕駛卡車技術與運營公司嬴徹科技。再到2021年1月，寧德時代又參與了人工智慧晶元公司地平線的C+輪融資。

不久前的5月1日，寧德時代的投資又有新動作出現——投資造車新勢力愛馳汽車。未來雙方將共同合作開發下一代動力電池，並在電池回收利用、海外市場電池數據共享等層面展開合作。

雖然關於這一消息，寧德時代並未透露更多內容，但愛馳汽車在歐盟、中東等地區的已有布局，或許也將為寧德時代的國際化提供更多便利。寧德時代可以從愛馳獲得更豐富的數據，為其在歐洲車廠配套，積累寶貴經驗。畢竟，從目前全球新能源汽車銷量來看，歐洲已經超越中國成為第一大市場。

3

寫在最後

在4月27日財報發布的同時，寧德時代在公告中寫到：計劃在未來一年內以證券投資方式，對境內外產業鏈上市公司進行投資，投資總額不超過190億元。

而投資愛馳，或許正是這一計劃的開始。

事實上，除愛馳之外，據說就在不久前，從小米的雷軍，到OPPO的陳明永，多家准備跨界造車的科技公司老總也紛紛前往寧德時代。

或許，電池大佬的更多新故事，還正在路上。

『叄』 鋰電池設備股票龍頭有哪些

鋰電池設備板塊龍頭股票有：
杭可科技（688006）：龍頭股。浙江杭可科技股份有限公司致力於打造全球充放電行業的引領者，成為全球一流的集銷售、研發、製造、服務為一體的新能源鋰電池化成分容成套生產設備系統集成商。
2020年凈利潤3.72億，同比上年增長率為27.73%。
先導智能（300450）：龍頭股。作為領先的鋰電池智能裝備製造商，先導已與松下、索尼、三星SDI、LG化學、ATL、CATL、比亞迪等知名電池企業建立戰略合作關系，並引進一流的博士研發團隊，為客戶提供領先的鋰電池整線生產智能裝備。
2020年凈利潤7.68億，同比上年增長率為0.25%。
鋰電池設備股票其他的還有： 欣旺達、易事特、ST新海、智雲股份、ST赫美、遠東股份、科達製造、璞泰來、珈偉新能、佛山照明等。
龍頭股指的是某一時期在股票市場的炒作中對同行業板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業板塊股票的漲跌起引導和示範作用。龍頭股並不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。成為龍頭股的依據是，任何與某隻股票有關的信息都會立即反映在股價上。
龍頭股分兩種：一種是基本面龍頭，也就是說看公司的基本面，規模、盈利能力等處在行業的前列，在行業內數一數二。另外一種就是技術面龍頭，也就是說在股票市場上表現最強的個股。有時候這兩個是分開的，但是有時候是一體化的。
一般來說，龍頭股具有市場號召力和資金凝聚力，並且能有效激發和帶動市場人氣，具有明顯板塊效應，能夠帶動同板塊股票，甚至帶動大盤指數上漲。

『肆』 寧德時代：支撐3700億市值不能靠特斯拉

[億歐導讀]?寧德時代市值翻倍，但它不會是特斯拉的「唯一」。

製表人/億歐汽車分析員丁唯一

當年1月，一汽與寧德時代成立了「時代一汽動力電池有限公司」，注冊資本20億元。其中，寧德時代出資10.2億元，持股比例為51％；一汽集團出資9.8億元，持股比例為49％。至此，寧德時代的「朋友圈」，已經集齊六大國有車企。

同年2月，寧德時代攜手本田打造下一代電動車產品；5月，寧德時代和沃爾沃簽訂億元訂單，成為沃爾沃電動汽車電池全球合作夥伴之一，為其下一代電動車型及北極星車型提供可靠動力；7月，豐田達成深度合作，共同研發電池新技術；9月，寧德時代表示將從2021年開始向德國戴姆勒的卡車供應電池。

除了朋友圈新面孔之外，2019年11月，寧德時代的「伯樂」寶馬集團表示將增加寧德時代的訂單，從最初的40億歐元增加到73億歐元（約合人民幣568億元），供貨時間為2020年到2031年。

靠著大量預定訂單，寧德時代得以繼續穩坐全球動力電池冠軍寶座。但對於寧德時代而言，它還需要不斷創造想像空間。

編輯：張宇喆、張嫣

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

『伍』 請問怎樣設置流通市值曲線

1、登錄股票軟體，雙擊任意個股（非指數）。在界面的右側信息欄中間的位置（如圖中）。上面顯示「流通」二字便是指流通盤大小。

快捷鍵分為四種 :
數字鍵:比如1,61,81,10,91等
點系列鍵:比如.101,.201,.301.... .909等
功能鍵:比如F1,F2... 空格鍵,減號鍵,TAB等
組合鍵:比如Ctrl+V,Alt+1,Ctrl+Z等

『陸』 新能源板塊再獲利好，電動化將提速，相關概念股將爆發（附股）

新能源 汽車 推進全球 汽車 電動化進程

目前新能源 汽車 產業正乘碳中和碳達峰之勢迎來「最好時代」。新能源 汽車 以零污染、響應快、駕駛成本低等優點深受消費者歡迎，以國外電動 汽車 龍頭特斯拉、國內車企比亞迪、吉利、眾泰等的新能源 汽車 代表積極推進全球 汽車 電動化進程，就連通用、福特這些美國老牌車企也在進行新能源轉型。

利好消息釋出，產業鏈充分受益

近日一則重磅消息轟然「落在」美國新能源 汽車 產業，新能源 汽車 電動化進程有望再迎加速。

8月5日，美國總統簽訂行政命令，設定2030年美國新能源電動車佔新車銷量比例達到50%的目標。消息一出，引起市場熱議。

可以看到，此消息釋出信號明顯，關於美國對新能源 汽車 產業重視程度，已經上升到國家戰略高度，新能源車產業的長期目標已經確立，美國產業鏈動力電池主要是松下、Iesa、tG、三星和skl。

關於新能源 汽車 整車及零部件環節、動力電池及設備環節相關產業鏈企業有望從中獲益。另外隨著全球化進程的加深，全球電動化有望實現共振向上，帶動關於動力電池的需求。

機構國泰君安分析認為，目前電池材料供應體系全球化，中國關於新能源 汽車 材料、製造、生產各個環節優質龍頭企業早已充分融合全球動力電池的供應鏈，新能源 汽車 海外供應鏈將顯著受益於美國需求周期。

卡位新能源 汽車 產業鏈，行業核心龍頭企業 有哪些？名單僅供交流及分享

天賜材料 ：總市值為1175.89億元，近20日漲幅8.39%，滾動市盈率為151.10倍

鋰電電解液龍頭，深耕電解液領域15年，目前市佔率國內第一，天賜材料已經形成了產業鏈縱向穩定供應和橫向業務協同的優勢，在聚焦主營業務日化材料及特種化學品、鋰離子電池材料同時，逐步拓展電子化學品及高性能材料領域，目前擁有3.5萬噸六氟磷酸鋰產能，（對應28萬噸電解液產能），是國內外鋰電巨頭的核心供應商。龍頭地位穩固。

7月22日，天賜材料全資子公司與韓國鋰電龍頭LG再簽長單，2021年下半年-2023年底，關於5.5萬噸的電解液產品（對應動力電池約46GWh），海外業務拓展穩步推進，加上下游需求持續高增為天賜材料業績增長保駕護航。

當升 科技 ：總市值為349.42億元，近20日漲幅9.67%，滾動市盈率為69.72倍

鋰電正極材料龍頭，高鎳電池強力競爭者，主營業務兩大模塊分為鋰電材料、智能裝備。深耕正極材料領域20多年，旗下鋰電產品為多元材料、鈷酸鋰等正極材料以及多元前驅體等材料，在20年數據顯示鋰電材料產量2.47萬噸，預計2023年底能達到9.4萬噸。

當升 科技 也是最早布局海外市場企業之一，早在15年前就與三星SDI和LG化學形成批量供應關系，後來還有索尼等日本高端鋰電客戶、比亞迪，現在還是SKI主供應商，並與特斯拉、大眾、寶馬、現代、比亞迪合作緊密。

寧德時代 ：總市值為12667億元，近20日漲幅-0.37%，滾動市盈率為186.40倍

全球動力電池龍頭，特斯拉核心供應商，新能源「王者」，作為新能源最具代表性的企業，已經連續四年奪得全球動力電池裝車量第一，新能源 汽車 動力電池系統，鋰電材料、儲能系統在技術能力及成本控制能力均在同行業處於優勢。

在今年與特斯拉續簽供貨協議後，寧德時代市值突破了萬億大關，7月下旬鈉離子電池及電池系統集成AB電池解決方案公布，讓人耳目一新。有數據顯示，在2021年近半年以來寧德時代已投資近800億元擴建動力電池產能，在建規劃產能超過450GWh，（強力對手LG新能源2025年的規劃產能380GWh），未來高增長確定性高。

諾德股份 ：總市值為263.39億元，近20日漲幅28.93%，滾動市盈率為117.29倍

鋰電銅箔龍頭，諾德股份主營鋰離子電池用電解銅箔的研發、生產和銷售，旗下擁有青海、廣東兩個以鋰電銅箔為主的生產基地，自主研發核心產品4-8微米鋰電銅箔、微孔銅箔、5G通信用的高端標准銅箔等，技術優勢顯著，在21年底基地完成擴產後，年產合計可達8.5萬噸。

海外業務方面，成功進入海外優質客戶的銅箔供應鏈，海外客戶包括LG化學、松下、ATL、SKI等，國外業務占總營收6.70%，目前海外訂單情況良好並持續擴大業務規模。

億緯鋰能 ：總市值為2288.25億元，近20日漲幅3.05%，滾動市盈率為111.82倍

全球第三、國內第一鋰原電池龍頭，市佔率超6成；擁有10GWh動力電池產能，磷酸鐵鋰動力電池市場，億緯鋰能位居第四，進軍國外一線車企供應鏈；加速布局儲能，與林洋能源合作成立合資公司，擬持股65%建設年產10GWh儲能電池項目。

億緯鋰能與SKI合資開發，成長為軟包市場全球龍頭，並綁定全球優質客戶戴姆勒2018-2027年合計10年供貨訂單，還有現代起亞2019-2024合計13.48GWh訂單。

容百 科技 ：總市值為624.55億元，近20日漲幅-1.86%，滾動市盈率為203.17倍

三元正極材料的龍頭，旗下高鎳三元正極材料出貨量連續多年全國第一，容百 科技 主營關於鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產、銷售。旗下基地在北京、湖北、韓國均有布局，產品包括三元正極材料、鋰電池正極材料前驅體，擁有三元高鎳811最先進的工程工藝，產線設計、裝備自動化等均處在行業領先地位，

高鎳正極產能年產4萬噸以上，前驅體年產3萬噸以上，並與國內及LG化學、三星SDI、SKI等國外客戶保持深度合作。近期消息披露資料顯示，容百 科技 2021年計劃產能12萬噸以上。

璞泰來 ：總市值為1093.12億元，近20日漲幅-1.16%，滾動市盈率為87.14倍

全球負極材料王者，主營為鋰電池負極材料、隔膜業務、鋰電設備業務和石墨化加工，旗下負極材料、塗布膜、隔膜三大馬齊驅，負極行業璞泰來市佔率達18%，較好議價能力，產品毛利率較高旗下合作包括寧德時代、LG 化學、三星等國內外知名儲能製造商。

8月5日半年報顯示，2021年上半年凈利潤7.75億元，同比大增近3倍，塗覆隔膜作為第二大業務，264.05%的增速驚人，隨著內蒙二期 5萬噸石墨化在下半年建成投產，石墨化加工的自供比例將再度提高。

恩捷股份 ：總市值為2585.90億元，近20日漲幅16.44%，滾動市盈率為183.47倍

鋰電池隔膜龍頭，恩捷股份是高性能濕法隔膜以及高端功能塗布隔膜領域的行業領導者，旗下上海等5大基地共46條濕法隔膜生產線，產能達到33億平方米，隔膜濕法隔膜出貨量世界第一，國內市佔率近50%，在技術、成本、產品競爭力方面全球領先，還積極擴張產能，夯實全球隔膜龍頭地位。

恩捷股份還在海外市場取得重大突破，與UltiumCells,LLC合資建立公司，打造30GWh動力電池工廠，預計2022年投產，長期競爭力凸顯。

比亞迪 ：總市值為8683億元，近20日漲幅21.97%，滾動市盈率為199.20倍

鋰電、整車龍頭，比亞迪主營關於新能源、傳統燃油車；手機部件；半導體及其他業務旗下擁有5大研發基地，世界最大的電動 汽車 生產商、中國第二大電池製造商，

作為全球新能源 汽車 的引領者，海外市場「國貨之光」，早在09年進軍客車行業，通過自主建廠實現了本地化生產的海外長期發展戰略，依靠電池、電機、電控等新能源全產業鏈優勢，頻頻獲得海外訂單，電動客車陸續進入美國、加拿大等50多個國家和地區，純電動公交產品擁有6-27米車型，今年前7個月，比亞迪新能源 汽車 累計產量207972輛，同比增長174.20%。累計銷量205071輛，同比增長170.62%。

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『柒』 1年凈利不到60億，寧德時代憑什麼撐起萬億市值

文/荀詩林

不同的時間段，都會有不同的領軍企業。

7月13日，寧德時代股價盤中最高達到579.6元，總市值最高突破1.3萬億元，一舉超過招商銀行，市值占據A股第四，僅次於茅台、工商銀行和建設銀行。隨之而來的是，寧德時代的實際掌舵人曾毓群身價也水漲船高，超越了馬雲，僅次於馬化騰。

盡管不久之後，A股鋰電池板塊有所回落，但是寧德時代近一年的漲幅已經超過190%，創業板甚至被戲稱為寧德板。

與之對比的卻是，2020年寧德時代的凈利潤不足60億元，寧德時代到底憑什麼撐起萬億元市值呢？

寧德時代到底啥做得好？

前不久有這樣一條消息傳出，小鵬 汽車 董事長何小鵬親自蹲在寧德時代大門口，就為了拿到電池。

當然，這件事如今已經被何小鵬本人澄清，這並不是真的，但從這里也能看出寧德時代手上的電池到底有多緊俏。

實際上，寧德時代早在2011年就成立了，但要知道的是，這家公司最早只是從一家做手機電池ATL中分拆出來的。然而僅僅過了10年，就做到了全球動力電池市場份額第一。

根據寧德時代之前發布的2020年年報以及2021年一季報顯示，2020年全年公司實現營業收入503.19億元，同比增長9.9%；實現歸母凈利潤55.83億元，同比增長22.43%；扣非後凈利潤為42.65億元，同比增長8.93%。

「這個業績剛看的時候，確實會讓人覺得只是中規中矩，但是真正讓市場投資人看中了寧德時代的發展速度。」二級市場行業分析師孫遙（化名）這樣表示，「還需要考慮到的一點就是，去年上半年正趕上疫情暴發，能有這樣的業績已經算是表現很好了。」

2021年一季度，寧德時代營業總收入191.67億元，同比增長112.24%；歸母凈利潤19.54億元，同比增長163.38%；扣非後凈利潤16.72億元，同比增長290.5%。

從今年一季度業績情況來看，對比去年全年，寧德時代的營收和盈利能力明顯增強。

具體到各項業務上看，2020年寧德時代動力電池業務收入394.26億元，占總營收的78.35%，同比增長2.18%，毛利率為26.56%，同比下降1.89%。對比2019年的數據來看，寧德時代動力電池系統業務收入占總營收的84.27%。

根據孫遙的分析，毛利率下降主要是由於上游原材料及部分輔材價格大幅上漲，其中碳酸鋰、六氟等原材料價格更是翻倍，電池環節盈利承壓也就變得理所當然。

「這對寧德時代來說，並不是一件壞事，原材料價格上漲，短期內電池業務確實會承受一定壓力，但如果把時間線拉長，公司本身有了更強的議價能力，從而會有利於提高公司本身的營收。」孫遙進一步解釋。

鋰電池材料業務方面，2020年寧德時代營業收入34.29億元，占總營收的6.89%，毛利率達20.45%。對比2019年來看，寧德時代鋰電池材料業務方面的收入佔比以及毛利率都有明顯的下降。

實際上，從增長上來看，寧德時代表現最好的還是儲能業務。

2020年，寧德時代儲能業務收入為19.43億元，同比增長218.56%，業務毛利率36.03%，同比下滑了1.84個百分點。從數據上來看，寧德時代的儲能業務明顯可以拉高整體毛利率。

「所謂的儲能，就是指通過介質或設備把能量存儲起來，在需要的時候再釋放出來。今年『碳中和』的概念這么火，儲能業務很有可能在未來成為寧德時代的又一增長點。」孫遙這樣解釋。

這樣的業績就能撐得起萬億元市值了嗎？

現在不行，以後也許可以

「當然不夠。」

孫遙表示：「僅僅看寧德時代現在年報的數據，說要撐起萬億元市值，我個人覺得還是有點難的，但是對於如今的資本方來說，看重的更多是未來。」

他舉了一個例子，就拿新能源車的股價暴漲來說，截止到今年初的時候，所有電動車公司的交付量基本還只是燃油車的一個零頭，但是這個領域頭部公司的市值很多都已經超過傳統的燃油車公司巨頭了。

一級市場投資人辛奇（化名）對筆者表示，不僅僅是在二級市場，很多一級市場優秀公司的估值也在狂漲。「這種增速對於我們來說，在以往都是難以想像的。」

在辛奇看來，如今很難再用傳統的指標來對公司的估值進行定位。「比如市盈率、市凈率，這些傳統的方法都不能真實反映這些新時代公司的估值。」

辛奇說：「判斷一個公司的市值是否合理，需要從公司的現金流、增長和風險來考慮，而這些東西很多都要從未來入手，換句話說，現在的投資人更多是在看前景。」

據SNE Research數據統計，2020年全球前十動力電池企業使用量佔比為92.5%，市場集中度提高，馬太效應明顯，其中排名前三分別為寧德時代、LG化學和松下電器，寧德時代在全球市佔率已經超過30%。從這個數據來看，頭部廠商供應全市場大部分產品，對市場價格具備著較強的支配能力。

根據中汽協的數據，今年一季度寧德時代全球動力電池裝機15.1GMh，其中國內裝機12.22GWh，國內市場份額達52.6%。

而在政策層面上，國家力推2025年我國新能源 汽車 占 汽車 新車銷量的比重提升至20%，目前我國新能源 汽車 僅占 汽車 銷量比重的5.4%，還有接近15%的提升空間。今年7月18日，歐盟委員會發布了「Fit for 55」提案，呼籲到2030年二氧化碳排放量比2021年水平減少55%，在2035年1月1日完全禁止內燃機銷售，並到2050年實現碳中和。

根據高工產研鋰電研究所（GGII）的數據和前瞻研究院的預測，2016 2020年，中國動力鋰電池出貨量逐年上升。2020年中國動力電池出貨量為80GWh，同比增長13%，2020年動力電池市場規模約為650億元，到2026年我國動力鋰電池市場規模有望突破千億元。

但是，辛奇也提醒到，即使前景再好、預期再高，投資人也需要謹慎，「爆冷門從來都不會缺席」。

7月22日晚間，同屬鋰電池賽道的久吾高科披露了2021年上半年業績預告，上半年凈利潤下滑約50%。與之對比的卻是，自7月2日以來，15個交易日內，股價漲幅超過140%，其間收獲4個20%的漲停板。