我國股票市場定價機制

Ⅰ 北交所新股定價機制是什麼

設置多元化的定價機制。 公開發行股票允許發行人與主承銷商根據發行人基本情況和市場環境等，自主選擇直接定價、競價或詢價等方式確定發行價格，提高發行效率，實現市場化定價。網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，根據網上發行數量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數量。
拓展資料：
1、公開發行並上市初期採用全額資金申購，適時根據需要推出保證金申購和其他申購方式。北交所設立初期，公開發行並上市網上申購仍採用全額資金繳付機制，後期根據制度運行情況和市場需求擇機選用保證金申購、市值申購或其他申購方式，促進公開發行順利實施，維護市場平穩運行。
2、網上申購按比例配售，不足100股的余股按照申購數量優先、數量相同的時間優先原則依次配售100股。網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，根據網上發行數量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數量。其中不足100股的部分，匯總後按申購數量優先、數量相同的時間優先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩餘股票。
3、豐富戰略配售范圍。公開發行並上市允許發行人引入戰略投資者，發揮價值引導效應，提高發行效率。允許高管和核心員工通過資產管理計劃、員工持股計劃等參與戰略配售，形式靈活。 允許設置超額配售選擇權，維護價格穩定。股票公開發行堅持市場化定價，允許主承銷商與發行人自主協商確定採用超額配售選擇權穩定後市價格。採用超額配售選擇權發行股票數量不得超過公開發行股票數量的15%。

Ⅱ 股票價格漲跌機制是怎樣的啊

目前中國滬深兩地證券市場漲跌機制執行的是，新發行股份首日上市和經過停牌重組成功後公司股價首日交易這兩種情況都沒有漲跌幅限制。
普通AB股每日漲跌幅10%為限。
ST上市公司每日漲跌幅5%為限。

Ⅲ 股票的發行價是怎樣計算出來的

截止至2020年11月，我國的股票發行定價屬於固定價格方式，即在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價。新股發行價=每股稅後利潤*發行市盈率，因此目前我國新股的發行價主要取決於每股稅後利潤和發行市盈率這兩個因素：

1、每股稅後利潤，每股稅後利潤是衡量公司業績和股票投資價值的重要指標：

每股稅後利潤=發行當年預測利潤/發行當年加價平均股本數=發行當年預測利潤/(發行前總股本數+本次公開發行股本數*(12-發行月份)/12)

2、發行市盈率。市盈率是股票市場價格與每股稅後利潤的比率，它也是確定發行價格的重要因素。

展資料

對於新三板發行承銷制度的特點，銀河證券做市業務總部負責人楊筱燕博士在接受《證券日報》記者采訪時表示，

主要包括6個方面：一是設置多元化的定價機制；二是老股東權益保護；三是全額資金申購；四是網上發行採用比例配售；五是豐富戰略配售范圍，允許發行人高級管理人員和核心員工通過資產管理計劃、員工持股計劃等參與戰略配售；六是允許設置超額配售選擇權，維護價格穩定。

對於全額資金申購，周運南認為，考慮到投資者適當性調整後合格投資者范圍將大幅增加，如採用市值申購將導致部分尚未持有新三板股票的合格投資者無法參與公開發行，因此公開發行初期將會採用全額資金申購機制，維護市場平穩運行，保障發行成功。

同時，他還建議稱，在精選層正式運行一段時間，例如在1年後，如果交易活躍市場積極，還是希望能像當前A股申購一樣，按賬戶新三板總市值申購，成功申購後再扣費，以鼓勵和獎勵新三板股票持有人。

參考資料來源：網路-股票發行價格

參考資料來源：人民網-新三板「訂制款」發行制度漸行漸近

Ⅳ 我國的股票發行制度的歷史變遷過程

過程：

按面值發售—行政定價—逐步向市場化過渡。

按面值發售階段

從上世紀80年代中期股份制企業和證券市場開始興起到1992年是我國股票市場發展的萌芽階段。在這一階段，由於人們對股票和證券市場比較陌生，認購的積極性不高，所以股票發行的著眼點並不在於股票價值的確定，而是著重於將股票發行出去。

因此，基本沒有進行股票的定價，許多股票都是按照面值發售，價格很低，並依託於行政攤派進行。這種方式使得發行抑價嚴重，但也激發了一些具有投資意識的初始投資者進行股票投資，推動了證券市場的建立。

行政定價階段

1992年10月，國務院證券委和中國證監會的成立標志著我國集中統一的監管體系開始成立。自此，我國證券市場步入初步發展階段。在這一階段，我國先後試行過抽簽、全額預繳款、上網定價和上網競價（僅4隻股票試用）4種發行方式。

較之於其它大多數國家，我國的定價方式帶有明顯的行政色彩，是由中國證監會根據新股發行價＝每股凈收益×市盈率這一固定公式進行統一定價，而且，發行市盈率和所採用的收益也是由證監會制定的。

在這種定價方式下，發行公司和承銷商無法根據市場的情況來確定發行價格，這使得發行公司的資產遭受損失。

逐步向市場化過渡階段

1998年12月31日，《證券法》正式出台。自《證券法》公布以後，我國新股發行市場化定價改革的步伐加快，相繼出現了由承銷商和發行公司協商確定上市價格上網定價、向二級市場配售和向法人配售等新的定價方式。自此，證券市場的發展邁入向市場化過渡的新階段。

(4)我國股票市場定價機制擴展閱讀：

《證券法》和之後一系列文件的公布使得我國股票市場市場化改革的步伐大大加快，從實行市場化改革幾年來的情況看，我國新股發行市場化改革取得了一些效果，給各市場主體帶來的收益如下：
對於上市公司來說，發行籌資額有所擴大並開始體現公司差別，股東結構也有所改進

發行市盈率的提高使得上市公司的發行籌資額擴大。此外，發行市盈率也開始體現不同的公司和上市期間市場情況的差異。在行政定價期間，新股發行市盈率的標准差為2.31，而1999－2000年新股發行市盈率的標志差擴大到了10.32。

另外，在市場化定價時期採用的法人配售方式，一方面引進了戰略投資者和法人投資者，使得上市公司的股東結構的穩定性大大增強，並有助於改善投資者結構和投資者行為。

另一方面，由此形成的法人詢價機制也促進機構投資者進行股票價值研究，從而促進市場價格的形成，這也有利於上市公司的融資。

Ⅳ 中國股票交易機制是什麼

股票交易機制是證券市場具體交易制度設計的基礎，如上海證券交易所和深圳證券交易所的集合競價和連續競價，其設計依據就是定期交易和連續交易的不同機制。

從交易時間的連續特點劃分，有定期交易和連續交易。在定期交易中，成交的時點是不連續的。在某一段時間到達的投資者的委託訂單並不是馬上成交，而是要先存儲起來，然後在某一約定的時刻加以匹配。在連續交易中，並非意味著交易一定是連續的，而是指在營業時問里訂單匹配可以連續不斷地進行。

因此，兩個投資者下達的買賣指令，只要符合成交條件就可以立即成交，而不必再等待一段時問定期成交。

定期交易的特點有：

第一，批量指令可以提供價格的穩定性；

第二，指令執行和結算的成本相對比較低。

連續交易的特點有：

第一，市場為投資者提供了交易的即時性；

第二，交易過程中可以反映更多的市場價格信息。

(5)我國股票市場定價機制擴展閱讀：

特點：

1、流動性

證券的流動性是證券市場生存的條件。如果證券市場缺乏流動性，或者說不能提供充分的流動性，證券市場的功能就要受到影響。

2、穩定性

證券市場的穩定性是指證券價格的波動程度。一般來說，穩定性好的市場，其價格波動性比較小，或者說其調節平衡的能力比較強。從證券市場健康運行的角度看，保持證券價格的相對穩定、防止證券價格大幅度波動是必要的。

3、有效性

證券市場的有效性包含兩方面的要求：

一是證券市場的高效率；

二是證券市場的低成本。其中，高效率又包含兩方面內容。

參考資料來源：網路-證券交易機制

Ⅵ 我國股票市場定價機制

股票首次公開發行有以下幾個定價方法：
1、市盈率法。通過市盈率法確定股票發行價格的計算公式為：發行價格＝每股凈收益X發行市盈率
2、凈資產倍率法。發行價格＝每股凈資產值X溢價倍數
3、現金流量折現法。通過預測公司未來盈利能力，據此計算出公司凈現金流量值，並按一定的折扣率折算未來現金流量，從而確定股票發行價格的方法。
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Ⅶ 我國股票市場的交易報價制度

沖天牛為您解答：報價制度為：價格優先，時間優先。交易制度為：T+1，10%的漲跌幅。望採納！！！

Ⅷ 股市如何定價

周一股市暴跌，讓人心慌。越是這個時候，大家一定要保持清醒的頭腦，千萬不要殺紅了眼，看到暴跌就急於補倉或者割肉。這兩種做法都是不理智的。

越是遇到這么大的跌幅，越要問為什麼。

只有這樣，智慧才會重新佔領你的大腦，你的思維邏輯才會逐漸理順。

其實投資過程無非就是三個階段：買入，持有並承受市場波動，賣出。但在這個過程中，是外部信息輸入、交易假設個體形成、交易假設具體實施、反饋和修正的過程。這個過程中的思維只有兩個字3354邏輯。

所以你在投資過程中一定要帶邏輯。

以今天股市的暴跌為例。一定要用茄跡源邏輯思維來分析，也就是用資產定價因素來做判斷。

股市定價有三種類型：經濟基本面(宏觀和微觀)、市場流動性和投資偏好。

讓我們先來看看經濟基本面：

中國當前經濟最大的不確定性是疫情。上海的疫情還沒有得到控制，從BJ傳來壞消息。

防疫政策的有效性一直在論證，這使得投資者對中國經濟持悲觀態度，這種悲觀情緒一定會反映到股市上；

此外，由於目前國內消費相對較低，消費作為居民的風險偏好，必將影響生產的風險偏好，最終影響國內經濟的復甦。看來需要政策的持續刺激，這需要時間。

從微觀經濟來看，最近已經迎來了財報披露期，時不時的財報雷聲似乎也在暗示今年的經濟下行。

讓我們看看宏觀流動性：

今天重點分析美聯儲加息對國內流動性的牽引力。從目前來看，美聯儲5月份加息50 bp，6月份甚至加息75 bp，遠遠超出市場預期。

美聯儲加息的決心似乎表明了寧願犧牲美國經濟也州陵不願控制國內通脹的決心。

但短期來看，美聯儲加息不僅增加了人民幣貶值預期，也抑制了央行降息。

短期來看，美聯儲加息導致中美兩國2年期和10年期國債收益率倒掛，倒掛的結果是人民幣對美元貶值。

人民幣匯率貶值會造成短期資本的流出，這必將對資本市場形成負反饋。

最後，看看風險偏好：

分析經濟基本面和流動性後，我們會發現投資者的風險偏好肯定不高。

當然，我這么說並不是對中國經濟悲觀。我對中國資本市場持悲觀態度，我只是站在客觀的角度做出自己的主觀結論。

這種主觀結論可能是有偏差的，有些是沒有偏差的。我只是給出一些假設。這些假設並沒有給出結論，但在現實中不斷得到驗證。

如果國內疫情迅速好轉，美聯儲加息低於預期，中國經濟的刺激政策即將生效，中國資本市場將是另一番景象。

但是，投資是一個基於概率和賠率的游戲。概率更多取決於個股的基本面和你是否有優秀的投資框架，賠率取決於你的交易技巧和逆向思維能力。

對於資本市場的現狀，你所做的任何投資行為都必須基於理性和邏輯，而不顫態是情緒沖動。

如果非要讓老李給你點建議，我只能說我是個樂觀主義者。我覺得一切都會好的，現在很多股票已經跌出價值了。

你的任何投資行為，只要尊重大勢，對個股基本面非常情緒化，就可以控制自己的情緒。

最後，我想悄悄說一句，根據老李17年的投資經驗，目前中國資本市場的反轉不可能是V型的，需要一個磨底的過程。

總之，站在分析的前提下，我們的交易動作要慢，好的分析加上不好的交易動作是白搭。

你不應該全神貫注於資金周轉和賺錢。只要你的方法正確，屬於你的錢總會慢慢給你，一刻也不能急。

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煤炭板塊回調，你怎麼看後市？

在經歷了今年以來的新一輪上漲後，煤炭板塊近期出現回調。

目前處於火電用煤淡季，受疫情影響終端需求表現不佳，短期內煤炭需求疲軟。

不過，在新的動力煤基準價格下，煤炭有很強的支撐。

去年由於工業電站增加、雙碳目標、新能源發電短缺等原因，煤炭價格大幅上漲。山西大同動力煤現貨價格從430元/噸漲至1800元/噸。

煤價能在短時間內上漲300%，一方面與短時間內供需失衡有關，另一方面也與市場投機者的哄抬行為有關。

國家保障供應，打擊投機後，動力煤價格快速下降。大同動力煤現貨價格低至今年1月的710元/噸。

隨後，煤價反彈。

2月份大同動力煤價格漲至940元/噸。目前已降至675元/噸，創下半年新低。

除了大同動力煤，秦皇島港的動力煤也是從2月份開始，出現了一波先漲後跌的行情。價格從1000元漲到1664元/噸，再降到1095元/噸，價格維持在高位。

值得注意的是，4月14日大秦鐵路煤炭專線相撞，煤價出現反彈。但第二天，a股煤炭板塊大漲後回落收跌，隨後該板塊繼續下跌。

煤炭市場結束了嗎？站在當下，應該如何看待未來的煤炭市場？

中國是煤炭大國，增產空間很大。因為煤炭關繫到民生，高層會介入。所以煤價很難再漲，但是業績中樞已經上漲，下方有支撐。

4月20日，全國人大指出，要發揮煤炭的能源主體作用，今年要新增煤炭產能3億噸。

當煤炭價格大幅上漲或可能大幅上漲時，高

層將根據《價格法》第三十條等規定，按程序及時啟動價格干預措施，引導煤炭價格回歸合理區間；當煤炭價格出現過度下跌時，綜合採取適當措施，引導煤炭價格合理回升。

不過，當前高層的干預價，已經較往年有了明顯的上漲。

發哥在2月底，發布了《關於進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》、《關於做好 2022 年煤炭中長期合同監管工作的通知》，對國內的煤炭市場有了明確的指導方向。

《通知》對重點地區煤炭出礦價格，設定了合理區間。其中，山西地區熱值5500千卡的煤價合理區間為370-570元/噸，陝西為320-520元/噸，蒙西為260-460元/噸，蒙東地區熱值3500千卡的煤價合理區間為200-300元/噸。

《通知》對煤電長協煤價的合理區間，重新界定為570元/噸~770元/噸。另外，將煤、電雙方買賣的基準價上調為675元/噸。

值得注意的是，這一基準價格，較2017年來一直沿用的535元/噸上漲了26.17%，較2021年12月發哥給出的《意見稿》中700元/噸的價格，下調了3.57%。

高層給煤炭設定了價格區間，由這個區間可以推算出，煤企的盈利。

價格上調26%，對不同利潤率的煤企，帶來的業績彈性不同。

理論上說，如果一家煤企往年的凈利潤率為5%，煤炭價格上調26%後，收入會比原來提高26%，而這部分收入是純利，這些純利差不多是原來凈利潤（5%）的5倍，在交了25%的企業所得稅後，還剩下3.75倍。

也就是說，凈利潤率為5%的煤企，凈利潤會增長375%。凈利潤率為10%的，凈利潤差不多會增長200%。凈利潤率為20%的，凈利潤差不多會增長100%。

這就是當下高層設定的動力煤長協價格，給煤企帶來的業績支撐。不過這是理論上，實際中一家煤企還沒有其他業務，會影響到具體的利潤。

總而言之，煤企的盈利水平，自2017年供給側改革提高以後，現在又由於疫情、降碳等多重因素的影響，再度提高了。

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（1）人民幣繼續貶值

4月25日，美元兌人民幣繼續大漲，達到6.55。

這大概也是為什麼今天一些出口股，表現強勢的原因。樂歌股份上漲2.34%，巨星科技上漲1.3%。

樂歌股份主營業務為升降桌等產品的出口，目前在拓展海外倉儲業務，並且還在造貨輪（明年造好），為出口企業提供貨運、倉儲服務。

巨星科技主營手工具、工具箱等產品的出口，是全球前三的手工具企業。

人民幣貶值對於出口企業來說，是妥妥的邊際改善。

當前壓制出口企業利潤的，主要還是較高的海運價格以及原材料成本的上升。

不過，這是整個行業都面臨的問題。

在這些惡劣的外部環境下，不少小企業會退出，頭部企業會提高市場份額。當負面因素一個個開始改善後，企業的利潤也會有相應的表現。

如果把地球上的各個國家看成一個整體，裡面有許多地區。地區A的企業a，可能主要給地區B、C、D供應產品。

那麼，此時決定企業a收入的，不是地區A的經濟狀況，而是企業a自身的實力和地區B、C、D的經濟狀況。

（2）大宗商品紛紛下跌

4月25日，伴隨股市下跌的，還有大宗商品。

布倫特原油主力合約下跌超4%，鐵礦石主力合約下跌10%，焦煤主力合約跌超5%。

大宗商品的下降，大概和高通脹下，各國需求的下滑有關。

道理很簡單，東西漲價多了，社會的消費力、消費欲都會下滑，從而減少了商品需求。

需求少了，價格自然就要下滑，何況當下許多大宗商品的價格都處於高位。

通脹之下，一開始由於需求還在，大宗商品會迎來暴漲，而由於價格高企導致需求下滑，大宗商品的價格就會回落。

不過，大宗商品能否回歸常態，還要看通脹是否還存在？

通脹往往由於供給不足導致，解決了供給其實就解決了通脹，而解決供給，就要通過提高社會的生產效率。

（3）恆瑞醫葯跌停

4月23日晚，恆瑞醫葯公布了2021年年報，營業收入259.06億元，同比下降6.59%；歸母凈利潤45.30億元，同比下降28.41%。

對於利潤降幅大於營業收入降幅的情況，恆瑞醫葯稱：集中帶量采購和國家醫保談判產品大幅降價，同時公司加大研發投入，導致毛利率下降。

過去常說，葯是剛需，不太受經濟周期的干擾。但還是受了政策的干擾——集采。

恆瑞醫葯曾是醫葯中的茅台，被稱為「葯茅」。

可現在再看看，它和茅台的差距已經很明顯了。

恆瑞醫葯從高點97，跌到了現在29。貴州茅台的高點為2608，跌到現在還有1708。

事實上，大部分被稱為「某茅」的公司，其實都不及茅台那麼穩健。

網路給的稱號，聽聽就是了，關鍵要理解商業模式上的區別。

醫葯行業的商業模式在被集采擊潰後，恆瑞醫葯就不能再稱為「葯茅」了。

就說那麼多吧！

相關問答：定價買入和反彈買入的區別

回復 兩者的買入性質是一樣的，區別在於行情發展過程中的操作。