中國華融股票持倉市值
『壹』 半年巨虧1千億，華融的至暗時刻和私募女俠的滑鐵盧
一個處理不良資產的企業，最終把自己搞成了不良資產！
變胖容易，瘦身難！
延期幾個月後，中國華融將在8月28日發布2020年報。10天前，8月18日，華融發布了2020年的盈利警告：經初步測算，本集團2020年度經營業績預計將出現虧損，歸母凈利潤虧損預計為人民幣1029.03億。
1029億虧損，刷新了中國上市公司的虧損記錄！華融的市值也只有398億港元，一下子虧了3個自己；華融凈資產1204億，一下子差點把凈資產虧光，原本負債率高達90%，這一把讓負債率直接爆表，逼近99%！
2020年上半年，華融歸母凈利潤2億，虧損都來自於下半年，主要是計提了信用減值損失和公允價值變動損失。
1、私募女俠的滑鐵盧！
得益於去杠桿和金融脫媒，華融迎來了一波瘋狂發展，那段歲月，也是影子銀行跨越式發展的時候，也是信託經理紙醉金迷的歲月！
2017年，是華融的高光時刻！2017年，華融歸母凈利潤220億，總資產1.87萬億，都是 歷史 新高！
當時，很多股市大V對華融趨之若鶩，紛紛拿著本金或者從粉絲那裡募集來的資金，重倉華融！
其中，有一位股市女俠，從北京辭職，去了十八線小城市，開始了職業炒股，美其名曰「創業」，當時，她不僅重倉華融，還持續發帖鼓吹華融，美其名曰「價值投資」。
當時，華融的各項估值指標確實不錯，市盈率只有5倍，市凈率跌破1，更重要的是，華融的凈利潤是持續高增長的，這讓很多價值粉很抓狂，開始了無腦買入！但是，這些偽價值粉，並不懂得華融的模式和資產質量，作為一家萬億資產的金融多元化集團，只要現金流不斷，利潤是很容易做出來的，把一些好的資產進行出售或者重估，差的資產就按成本計量或者不出售，利潤就出來了！
這位股市女俠，重倉華融兩個月，就迎來了大腿斬，不僅有她的本金，還有她從粉絲那裡募來的基金，遭遇了慘重浮虧，基金凈值一度跌到0.4！華融從2018年初的3.79一路下跌到2021年初的1.02，跌幅高達80%，不知道這位私募女俠，還會進一步浮虧多少。
一頓操作猛如虎，最後是炒股創業失敗，又要從十八線小城市逃回北京，重操舊業，靠股評度日！
2、華融的至暗時刻！
2018年初，隨著賴小明被調查，這家萬億資產的巨輪，其實早已千瘡百孔，風險逐漸浮出水面，利潤迅即就崩了！
2018年，華融歸母凈利潤15.76億，同比下降92.84%！2019年，歸母凈利潤勉強維持在14.24億！
當然啦，2018年和2019年的盈利，也是做出來的，好的資產開始賣，差的資產沒賣掉，虧損還沒體現出來，最後，累積到2020年下半年，這些雷開始了一起爆！
2020年6月末，華融總資產1.73萬億，總負債1.56萬億，負債率90.30%！
借款7660億，吸收存款2629億，應付債券及票據3388億，這三項負債就高達1.3677萬億！
怎麼說呢？資產可以縮水，但是這些負債，可是貨真價實的，而且還有利息！華融的日子，可謂是極其艱難！
2020年下半年，虧損了1千億，華融的負債率逼近99%，什麼概念呀？一家金融企業的杠桿近乎100倍！
這時候，華融急需補充資本金，於是出來了，以中信集團為代表的五家戰略投資者。
3、華融的萬億資產之路：變胖容易瘦身難！
賴老闆曾經傲嬌地自稱，把一個處理不良資產的小企業，干成了萬億資產的金融巨頭。
亞洲金融危機之後，1999年，四大AMC公司誕生，承接四大行的不良資產！
隨著中國經濟騰飛，那些不良資產，不僅可以還錢了，有些資產還變成了香噴噴的現金牛，華融等四大AMC，都開始賺錢了！
原來，不良資產不是處理的，中國經濟的騰飛，一下子讓華融等四大AMC，躺著賺到錢了！
原本10年到期的四大AMC，應該在2009年，完成使命結束了！但是，華融走向了一條逆勢擴張之路，不斷包裝和吸納不良資產，直至把自己變成了不良資產！
2009年，賴小明來到了華融，開啟了一波瘋狂擴張之路，正好也趕上了影子銀行跨越式發展的時候，信託行業也是那個時候開始井噴的！
2009年，華融總資產還不到1千億，是四大AMC裡面最小的一家，轉眼到2017年，華融資產漲了200倍左右，總資產高達1.87萬億，是四大AMC裡面最大的一家！
華融不斷擴張，不斷將一些不良資產進行包裝，然後抵押融資，再進行吸納新一輪不良資產！
風險資產終究是風險資產，不會因為華融的參與，風險會變小，當現金流運轉不暢時，風險就開始爆出來了！
還是那句樸素話，你惦記著別人的利息，別人惦記著你的本金！
為什麼金融精英賴老闆就沒明白到呢？
賴老闆或許認為，順便收點好處，幫公司拿到高利息，規模也做大了！
那些職業老賴或許認為，給你點好處，承諾一個高利息，拿到你公司的本金！
賴老闆跟職業老賴們這一戰，可謂輸得很慘，直至賠了小命！
『貳』 華融證券被誰收購了
12月3日，中國華融在港交所公告，公司於北京金融資產交易所發布華融證券股權轉讓信息及有關材料，轉讓標的為公司持有的華融證券71.99%股權，掛牌價格為109.33億元，評估結果已財政部備案。掛牌公告期為自信息發布之日起20個工作日。
華融證券的凈資產達100.6億元，照此估算，此次股權轉讓估值為1.5倍市凈率，高於此前其他券商股權轉讓的市凈率。
中國華融為何要轉讓71.99%的華融證券股權？這筆股權又將花落誰家？
轉讓價109億值不值？
那麼，逾109億的轉讓價格算不算貴？
華融證券轉讓評估基準日為9月30日，公告顯示，華融證券最新所有者權益為100.6億元。71.99%股權作價109億元，全公司的定價為151億元。照此估算，華融證券的轉讓市凈率為1.5倍。
截至今年9月30日，50家券商概念股中有27家市凈率高於1.5倍，其中14家市凈率超過2倍。
據掛牌信息，華融證券成立於2007年，注冊資本為58.41億元，屬於國有控股企業。第一大股東中國華融持有71.99%股權，廣州國資發展控股持有10.24%股權為第二大股東，葛洲壩集團、寧波元禾控股、湖南出版投資控股集團也在華融證券前十大股東名單內。
從收購價值來看，華融證券構建了包括「投行、資管、財富管理、自營投資、公募基金和私募股權基金」在內的較為全面的業務布局，同時擁有股票質押、代銷金融產品、新三板、股票期權等多項重要業務資格，形成了較為健全的牌照體系。
業務表現方面，華融證券今年前三度實現營業收入8.03億元，取得營業利潤1.11億元，凈利潤為0.86億元。截至2021年9月30日，華融證券總資產為494.63億元，總負債為393.61億元，歸母所有者權益為101.02億元。
誰滿足受讓條件？
對於受讓方資格，信息顯示本次產權交易接受單一主體受讓或聯合體受讓，受讓方入股資金來源必須是自有資金，不得以借貸資金及他人委託資金入股。受讓方應該具備較強資本實力、良好商業信譽、清晰的股權結構及關聯關系和審慎的風險管控能力。本次轉讓後，華融證券與職工的勞動關系不變，雙方繼續履行勞動合同。
有意者需要在掛牌公告截止日即12月30日17：00前遞交受讓申請文件，意向受讓方獲得資格確認當日繳納16.4億元保證金到指定銀行賬戶。如果因受讓方及其控股股東、實控人自身原因導致未通過監管機構審批，繼而導致標的股權無法轉讓給受讓方，則受讓方當以成交價格的15%支付違約金。
實際上，「出清」華融證券早有信息提示。
中國華融在9月29日發布擬實施華融證券股權轉讓項目，根據監管計劃對金融資產管理公司逐步退出非主業的要求，中國華融將所持的71.99%華融證券股權（共計42.05億股）轉讓出去，股權轉讓掛牌價格評估基準日為9月30日。
收購重組需注意這些
記者注意到，近期券商重組並購動作頻頻。
不久前，新時代證券98.24%的股權一度成為競拍「香餑餑」，得到西部證券、東興證券的青睞。但因「隊友」掉鏈子無法及時繳錢，西部證券目前已終止聯合收購新時代證券股權。
對此，業內人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，券商牌照吸引力巨大。當前券商業呈現「白熱化」競爭態勢，並購重組動作將進一步加速，中小券商之間的整合有助於拓寬規模優勢，提高業務布局發展實力。
但該人士也強調，券商在收購整合過程中，應該考慮業務均衡布局，實現針對性的業務互補。此外，監管層也會更加強調券商質量、合規發展，關注被收購標的的歷史遺留問題，收購是否存在「暴雷」等問題。
就華融證券而言，控股股東中國華融是四大資產管理公司之一，但其發展風險也隨著「賴小民案件」浮出水面。2020年全年凈虧損1029億元，其中主要是因檔期確認資產減值損失1077.55億元；2021年上半年，實現凈利潤16.24億元。為整頓不良資產市場秩序，監管要求中國華融「回歸本源、聚焦主業」，除了華融證券，還在推進其他相關金融子公司股權轉讓工作。
中國華融自2021年4月1日在港交所停牌，並將繼續暫停買賣。2021年3月31日收盤價為1.02港元/股，總市值為398.52億港元。
『叄』 寧波銀行入股華融消費金融
昨天，寧波銀行披露了投資者關系活動記錄。寧波銀行在回答有關公司收購華融小金股權的進展問題時表示，收購華融小金股權已提交監管部門審核，尚待審批。如有後續進展，公司將積極履行信息披露業務。
自去年12月底寧波銀行宣布以10.91億元收購華融消費金融70%股權以來，這是寧波銀行最新一次回應有關收購華融消費金融股權進展的問題。一旦寧波銀行的收購獲得監管部門批准，華融的消費金融就易主了。
求5年，消費金融牌照僅一步之遙。
去年6月，寧波銀行發布《關於寧波銀行股份有限公司對外股權投資的議案》公告稱，公司擬出資不超過50億元，持股比例不低於51%，以股權投資方式參股一家非銀行金融機芹塌運構，包括但不限於信託、消費金融公司等。
當時很多業內人士猜測，寧波銀行是想通過控股權來獲得消費金融牌照。畢竟寧波銀行對消費金融牌照嫌梁垂涎已久。
回到2018年6月，寧波銀行發布公告，與寧波富邦傢具有限公司、寧波富達旗下寧波城市廣場公司簽訂《出資協議》，擬共同發起設立應永消費金融有限公司，注冊資本5億元。上述各方分別出資3億元、1.5億元、5000萬元，持股比例分別為60%、30%、10%。
2020年，寧波富達退出參與投資，設立應永消費金融的計劃最終胎死腹中。但此後，寧波銀行多次公開表示，仍在積極籌建消費金融公司。
隨著申請消費金融牌照的難度越來越大，寧波銀行進軍消費金融的賽道已經從設立公司轉向收購股份。為了獲得控股權，寧波銀行甚至願意溢價收購。
去年12月28日，寧波銀行發布第七屆董事會2021年第五次臨時會議決議公告，審議通過《關於寧波銀行股份有限公司對外股權投資的議案》，批准公司10.91億元轉讓華融消費金融有限公司70%股權。
此次股權轉讓通過北京金融資產交易所公開掛牌出售，備案的華融消費金融全部股東權益評估價為10.39億元。此次轉讓的70%股權評估價為7.27億元，這意味著寧波銀行相當於溢價50%左右拿下這張牌照。
相比賽道同期消費金融牌照的易主，在寧波銀行獲得該牌照的成本也處於較高水平。今年3月，南京銀行僅出資3.8786億元收購蘇寧消費金融共計41%的股權，加上此前南京銀行15%的股權，持股比例升至56%，從而擁有蘇寧消費金融的控股權。
現在寧波銀行進軍華融消費金融已經到了最後的關鍵一步。只要通過監管審核，寧波這家遲到了五年的牌照銀行就真的是十拿九穩了。
展覽已經提上日程了
近日，中國華融披露了2021年華融消費金融的運營情況。年報顯示，中國華融終止經營活動的收入主要是2021年持有待售子公司華融消費金融產生的收入。華融消費金融2021年收入12.38億元，同比增長12.3%；稅後利潤2.39億元，同比增長58.3%。雖然整體有所增長，但仍處於整個消費金融賽道的尾部。
與收入和利潤兩位數的增長相比，華融的消費金融資產總額出現下滑。截至2021年12月31日，華融消費金融持有待售的主要資產總額為70.35億元，較2020年的79.55億元下降約12%。
根據之前消費金融頻道統計的13家消費金融公司的結果，雖然消費金融公司總資產增速整體放緩，但幾乎沒有負增長。
事實上，華融的消費金融一直沒有發展起來
雖然寧波銀行的消費金融牌照尚未拿到，但華衫輪融消費金融未來發展的布局已經展開，華融消費金融很可能在此次股權變更後脫胎換骨。
總的來說，寧波銀行希望利用其分支機構和站點的業務經驗以及較低的資金成本來拓展華融的消費金融。
市場消息稱，寧波銀行正在為華融消費金融儲備提供直銷團隊，通過16家分行向母公司網點未覆蓋的地區輸送直銷團隊。首批覆蓋約70個城市。消息說今年上半年可能開始正式展業。
此外，3月25日，寧波銀行發布2023年日常關聯交易預計金額調整公告顯示，因華融消費金融業務需要，寧波銀行新增同業授信額度80億元，非授信額度50億元。
華融消費金融的更名也提上日程。據了解，股權交易完成後，寧波銀行擬將新公司更名為「寧銀消費金融」。
目前，30家已成立的消費金融公司中，僅有3家變更了控股股東，分別是華融消費金融、尚萌消費金融和蘇寧消費金融。蘇寧消費金融的股權交易正在進行中，目前還沒有更名的消息。蒙古消費金融的前身是銀豹消費金融。包商銀行破產後，包商銀行的股權投資由蒙古國進行。
商銀行承接，蒙商銀行成為包銀消費金融的第一大股東，持股比例44.16%，包銀消費金融也因此更名為蒙商消費金融。
從寧波銀行馬不停蹄對華融消費金融的布局來看，此次股權交易應該不會出現反轉劇情，監管通過後，華融消費金融將成為歷史，寧銀消費金融正式出道。
個人零售業務比肩招商銀行
作為城商行中的優等生，寧波銀行的2021年業績也十分亮眼。2021年資產總額首次突破兩萬億，為20156.07億元，較上年末增長23.90%，截至2021年末，寧波銀行總市值超過2500億，排名A股上市銀行第10位。
目前寧波銀行業務主要圍繞公司銀行、零售公司、財富管理、私人銀行、金融市場等12個利潤中心和永贏基金、永贏租賃、寧銀理財3個子公司利潤中心。這其中零售個貸業務佔有舉足輕重的地位。
寧波銀行在2014年報中就提出了「大零售」戰略後，就不斷促進自身個貸業務的規模，2020年個貸業務首次超越公司業務，並在當年個人貸款成為寧波銀行新設三大利潤中心之一。
2021年業績顯示，寧波銀行的個人業務、公司業務、資金業務、其他業務營收佔比分別為36.73%、34.68%、27.96%、0.62%。個人業務仍在為寧波銀行業績添磚加瓦。
個貸業務持續快速增長情況下，寧波銀行拿下消費金融牌照的心情就更急切。
被譽為「零售之王」的招商銀行，其2020年末個人消費貸款余額只有1356.06億元，與同期寧波銀行的1783.78億元相差427.72億元，而招商銀行持股的招聯消費金融已經做到了消費金融賽道里的第一，年利潤做到了30.63億。
即使是資產總量和零售業務不及寧波銀行的杭州銀行，其持股的杭銀消費金融業績也在不斷增長，去年凈賺2.39億元，同比增長107.8%。
寧波銀行消費貸業務經驗豐富，是行業內最早布局白領貸的銀行之一，2006年就開始推廣白領通，目前個人信貸產品白領通仍是寧波銀行的拳頭產品。該產品無擔保、無抵押；最高額度50萬元；授信期限最長3年，但囿於沒有消費金融牌照，展業受限。
獲得華融消費金融牌照，寧波銀行可以不受地域限制開展消費金融業務，並且可以與銀行零售業務形成補充，在更寬松的杠桿和監管指標容忍度下承接更下沉的消費金融資產，延伸消費貸業務的觸角。
通過寧波銀行內部人士透露，作為寧波銀行旗下的一張新牌，寧銀消費金融公司並不走獨立發展路線，而是與整個寧波銀行「大零售」各條業務線形成產業互補和共振的，推動資產端去撬動整個零售板塊的生態化反，同時拉動大零售及輕資本業務的盈利提升，開拓發展潛力。
這將更利於寧銀系能夠將服務延伸至更多長尾客群。