京東股票市值蒸發

⑴ 京東股票一年最高漲幾倍

3倍。京東股票屬於美國存托股票（ADS)，也就是美股。股價一年翻3倍，京東觸底反彈這一年，2019年1月，京東股價跌至歷史性低位20美元，相比一年前的歷史高點跌去6成，市值蒸發超400億美元。劉強東後來在公開信中承認：2018年內外問題的集中爆發將京東推上了風口浪尖，士氣一度非常低下。

⑵ 京東變局！蒸發400多億後，京東的未來在哪裡

2018年，京東市值在離最高點蒸發400多億後，股價最低時縮成了一個拼多多。在遭遇了一系列「黑天鵝」後，京東掉隊了嗎？還能重回高光時刻嗎？京東的未來又在哪裡？

2018年，我們觀察到一系列切換賽道的故事。

在家電領域，彩電大王TCL剝離彩電業務，瞄準三星，對標京東方，顯示器面板成為TCL核心業務。

阿里巴巴創立平頭哥半導體公司，發力晶元領域。

華為發力5G車聯網平台，欲在自動駕駛這個產業鏈上分一杯羹。

雷軍在小米年會上表示，啟動手機+AIOT雙引擎戰略（人工智慧+物聯網平台），5年內投入超過100億。小米要丟掉速勝論，打持久戰！

這一年，馬化騰提了三個著名問題——關於新零售的、關於產業互聯網的、關於ofo死亡的，引發業界深度思考。

這一年，阿里、騰訊、網路、小米、京東都不約而同調整了組織構架。

就在周一，中國2018年重磅經濟數據出爐：GDP突破90萬億大關，GDP增速6.6%。國家發改委主任何立峰幾天前透露，2018年，中國人均GDP接近1萬美元。

這一系列動向都在說明一件事，新的產業周期和消費周期來了。每一次迭代，都會淘汰很多既得利益者。而換道超車時，原來很成功的，不代表以後也會成功。股價縮水並不能代表什麼。在換道期，判斷一個企業有沒有掉隊，關鍵看未來戰略規劃是不是符合新的產業周期，看大勢把握得准不準，能否順勢而為；考驗的是企業從頭學起，快速迭代的能力。

那麼，在新一輪產業周期和消費周期下，京東在下一盤怎樣的棋？

徐雷首秀：電商經濟「慢時代」到來

這幾天，京東商城、京東數科、京東物流分別召開了2018年度總結表彰大會。

在京東商城年會上，京東商城CEO徐雷說，過去一年，是京東 歷史 上內外部環境變化最劇烈的一年。

2018年12月21日，劉強東親自簽發京東商城組織架構調整公告，多達10位高管將跳過他直接向京東商城輪值CEO徐雷匯報。各大業務整合重組，確定了前、中、後台的組織模式，這使得縱向垂直一體化的組織構建迭代到積木化的前中後台。原三大事業群總裁王笑松、閆小兵和胡勝利繼續擔當要職，同時一批業務能力突出的高管升任中、前台的負責人。

這家擁有強烈創始人基因的公司，在經歷十幾年高速增長後，進入大變局時期。徐雷說，互聯網人口紅利、網路零售紅利消失，「增量」變得很難，在飽和的存量市場，競爭會更加殘酷。

而年會透露的最重要信號是，京東商城要以客戶為中心迎接四個變化，第一條就是從單純追求數字，到追求有質量增長的變化。

「這四大變化，每一項都不亞於對於組織進行徹底重寫，尤其是超過3萬人的大型商業組織。這個過程會異常痛苦。」徐雷說。

更多的品類、更高的商品質量、更快的配送速度、更省錢，更……這是去年雙11，徐雷在總結電商10年時，對未來電商平台走向的一個判斷。

潮水退去，並不是說電商經濟不行了，而是存量競爭時期才是真正高手過招的時候。經濟高速增長時，企業最佳策略是擴張；經濟放緩時，把東西做好才能走得更遠；沒有增量時，存量競爭會更加激烈；存量競爭激烈時，自然會倒逼品質提升。

徐雷這番話，是對電商經濟「慢時代」的正確判斷，採取的也是最正確姿勢。

目前正是年貨購置高峰期，不妨來個小測試，你可以在幾家電商平台試試，看誰家的年貨更全更優質，誰家的快遞服務更快更棒？

京東與華為、阿里、騰迅PK的王牌是什麼？

任正非說，應對未來的挑戰，大家都在找路，但如果慢慢找來找去找不到，追兵也就到了。

這涉及一個關鍵問題，決定中國未來十年、二十年經濟發展的變數是什麼？

工業化、城市化、技術創新？

2018年，阿里和騰訊在產業互聯網上都進行了巨大投入。2017年，阿里雲工業互聯網平台落地廣東，要深度再造ET工業大腦。

阿里憑借ET工業大腦向工業互聯網進軍。現實是，中國工業信息化水平很多還在2.0，2.5時代，帶有C端基因的互聯網巨頭進軍工業互聯網，推進速度絕對不會像消費互聯網那麼快速，而它的復雜性也遠超想像，一不小心就可能淪為一個賣雲的了，這就和初衷大相徑庭了。

那京東未來發展的變數靠什麼？

在1月19日召開的京東物流2019年展望大會上，京東物流CEO王振輝說，物流行業迎來最好的發展時代。

這話不是指京東物流開放業務在2018年收入遠超目標，同比增長超100%的漂亮成績單，而是指物流業到了一個 歷史 最好機遇期。

2018年11月，召開的一場國務院常務會議上，鼓勵 社會 資本參與到現代物流體系建設中，確保全 社會 物流總費用與GDP比率明顯下降。

2017年，中國 社會 物流總費用達12.1萬億，佔GDP比例14.6%，盡管這一數值已經五連降，但依然是發達國家2倍。如果降低1個百分點，就能帶來萬億級新增效益。

這一方面通過現代物流和供應鏈體系變革，推動製造業降本增效，產業升級。在人口紅利消失後，傳統行業終於走到必須依賴效率紅利，依靠每個經營環節更精細化、數字化來提高人均產出的時候了。

另一方面，這個號召 社會 力量廣泛參與的中國現代物流體系建設，將和電子商務、移動支付、雲計算一樣，成為新的 社會 基礎設施。

一場新的「鐵公基」建設勢必會掀起，但這和之前政府主導的「4萬億投資」截然不同，在市場主導下， 社會 物流這個碎片化行業要高度集中化，要有帶頭大哥出來整合資源，以高度集中化，規模化推動 社會 物流成本降低。

這個時候，京東物流進軍 社會 物流，做大做強自己，是最好時機。傳統電商物流只有4000億，而整個 社會 物流高達12萬億規模，這也是京東「B計劃」的最佳的戰場。

去年10月舉行的全球智能物流峰會上，王振輝就說，未來得供應鏈者得天下。未來5-10年，京東物流將構建全球智能供應鏈基礎網路（GSSC），目前已經建立起京東供應鏈、京東快遞、京東冷鏈、京東快運、京東跨境、京東雲倉六大產品體系，為 社會 提供全面的智能物流解決方案。

這個GSSC體系一旦建成，將成為整個京東集團的核心競爭力。

2018年，京東物流服務客戶總數超過20萬家，其中合作費用上億元以及上千萬客戶近百家；還上線個人快遞業務；獲得高瓴資本、紅杉、招商局、騰訊、中國人壽、國開母基金等多家機構總計25億美元的中國物流行業最大單筆融資；同時京東物流還密集投資了20多家智能物流領域的 科技 公司。

在海外布局上，京東在泰國建成東南亞地區最先進、最完整的智能倉儲物流中心；在印尼建成當地最大的電商物流網路。

京東物流目前估值852億人民幣，它在10年時間快速搭建起一個巨無霸，也真正說明，物流是干出來的，不是吹出來的。 中國物流門檻很低，但水很深，只有深度紮根探底，才能站穩腳跟。這個賽道上現在扎滿了巨頭，順豐、菜鳥，蓋洛普、傳化、京東……京東物流如何加深加寬護城河，如何在供應鏈創新上發力，2019年將是關鍵一年。

進軍智慧城市，靠譜嗎？

智慧城市是城市化的必然結果，同樣也被視為新的 社會 基礎設施之一。

整個智慧城市的規劃規模有多大？粗略統計4萬億！建設投資6000億！全國超過500個城市都在建智慧城市。

為什麼智慧城市這么熱？因為它幾乎融合了目前所有最先進技術，物聯網、5G、人工智慧，雲計算，區塊鏈…… 如果不到這里搶吃技術紅利，搶吃政策紅利，還去哪裡？

在這個賽道上，幾乎所有互聯網巨頭都到場了。阿里和騰訊至少在上海、重慶、雄安等城市正面交鋒過。現在，在獲得國家政策紅利密集轟炸的海南自貿區，兩家又狹路相逢。

京東在智慧城市領域入局較晚，但步子邁的相當快，其核心能力是城市計算。2018年2月，京東成立城市計算事業部，並請來在微軟亞洲研究院做了12年城市計算業務的鄭宇執掌這一全新部門。

我們可以把京東城市看成一家創業公司，來看看它成長速度多快——

基於京東城市計算平台的「城市操作系統」的大數據和AI能力，京東城市在為北京、上海、廣州、雄安、南京、成都等30多座城市，提供交通、規劃、環保、能源、城市信用、公共安全、電子政府7大領域的智能城市解決方案。

這個「超級大盤」上，處處是血拚的硬仗。目標選擇上，京東城市直奔各大廠商激烈角逐的新一線城市；建設模式上，既推出了福州三坊七巷「信用城市」這樣的「單品爆款」，又有宿遷這樣的「煙囪改造」模式，還有雄安這種「頂層設計」模式。

京東城市還集結了一個由中國工程院院士潘雲鶴領銜、超強版院士陣容的京東智能城市研究院，加速產學研的效率和速度。

這個快速發展的業務板塊現在歸在京東數科旗下，但從組織構架上，京東城市整合了整個京東集團在電商、物流大數據、雲計算、人工智慧等方面的技術優勢，在集團內部屬於一級事業部，其戰略地位之重要，由此可見一斑。

承擔了京東戰略升級重任的京東數科，2018年實現贏利，收入結構發生了根本性轉變， 科技 服務收入比2017年翻了3倍。京東數科目前已完成B輪融資，公司估值超過1300億。

2018年9月，京東金融改名為京東數科，強調 科技 輸出，專注於數字 科技 服務。京東數科CEO陳生強表示，京東數科最終要形成系統的金融 科技 能力和產業數字化能力，這將是京東數科的核心能力。

科技 在京東已經被提到前所未有的高度。在京東2017年會上，劉強東明確提出：「 未來12年京東只有三樣東西：技術！技術！技術！」 2018年三季度財報顯示，京東用於技術研發投入達34.5億元，同比增長超96%，2018年前三季度技術研發投入86.4億元，已超過2017年全年的66.5億元。

2019年，以區塊鏈、人工智慧為核心的金融 科技 會變得更成熟，這也為京東數科爆發式增長奠定底層邏輯。

從劉強東到徐雷，變局是必然。如何應對未來產業巨變，如何在群象中突圍，讓我們靜觀其變。

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⑶ 京東股價大跌8%，系劉強東轉讓京東系股權引起，劉強東為什麼這么做

作為行業巨頭，京東的任何一絲風吹草動，都會對股市產生無法預知的影響，而劉強東作為京東的掌舵者，即便是私生活有瑕疵和黑料，也會成為京東股價大跌的誘因，從這個角度來說，劉強東是在明知會導致股價下跌的前提下，毅然決然做出轉讓股權的決定，因此很有可能是受到了某種壓力的干預而不得不做出的無奈之舉。對於劉強東來說，目前的京東雖然不是行業內最好的企業，但整體來看，其發展勢頭依然是比較理想的，繼續持有京東系企業的股權，僅從商業角度出發依然是明智之舉，所以說如果不是壓力所導致，無法解釋轉讓的背後原因。

考慮到京東在業內屬於龐然大物級別的企業，劉強東作為創始人、CEO以及掌握話語權的決策者，想要全面退出並非易事，行政管理、市場拓展、業務架構以及股權分配在內的很多環節都容不得半點馬虎。當然，劉強東完全可以藉助專業團隊，在合理合法的前提下完成退出計劃，這個大背景下，不斷轉讓京東系企業股權的做法也就不難理解。

⑷ 劉強東案之被隱藏的秘密，你怎麼看

檢方決定不起訴東東，因證據不足，不能說服陪審團定其有罪。檢方也說了，為了避免女方「二次傷害」，諸多細不予公布。但坐實了東東與那女子發生了性關系。美國法律講證據，即是事實。東東已損害了自己和京東的形象，深深傷害了自己的妻子和家庭。這也提醒那些成功人士，到國外要謹言慎行，特別要管住自己的下半身。

說實話，劉的道德水準不足以讓他潔身自好

基本事實：劉強東犯錯：犯了一個成功男人最容易犯也是最不該犯的錯。

可能被設套：此事件無論背景如何，也無論主動還是被動，套都在那裡，只不過可以選擇入不入套，可以選擇如何解套。

代價很慘重：形象受損、事業受挫、家庭受傷。

基本教訓：名人更要自尊，要謹言慎行、嚴格自律。每人都要提防，天上沒有餡餅，地上常有陷阱。富人應當惜福，創業可以頂風冒雨、勇往直前，享受必須克己復禮、瞻前顧後。

⑸ 京東市值被高估，中國式「亞馬遜」成雞肋

日前，據畢盛資管近期的一份針對京東的調查報告，質疑了京東近600億美金市值，認為其盈利水平、運營情況，以及業務並不足以支撐起這樣的高市值。在與亞馬遜4520億美元的市值對比中，京東還是有不小的差距，但並不能以亞馬遜為標桿來評估京東的發展潛力和未來價值。

那麼，京東真的就雞肋了嗎？2017年初的第一季度京東開始實現盈利，盈利額達到3500萬美元，十幾年的京東終於開始轉虧為盈，即便是後續幾個季度內的盈利能力會有所下滑，全年預估計也會保持在1.4億左右的盈利規模。這樣的盈利規模真的是只是單純的，不可持續嗎？

京東是否被高估？

有分析人士認為從畢盛的數據來看，並不能認定京東的市值就高估了，同時也不能說他就值這么多，沒有確實的數據，所以並不能下定論，這更多的是畢盛的一個臆測。京東在過去的一年裡市值能迅速由原先的每股19.51美元漲到了每股43.80美元，攀升超過124.5%，雖然增值額很多，但屬於行業現象，對於互聯網科技公司來說，也並不是沒有可比性。

1、高估的數據是否帶有偏向性？

在報告中，主要針對的是京東幾個相對弱勢的業務組合，一個是對主營數碼3c業務盈利能力的質疑，一個是對沃爾瑪入股後關於在快消品領域的倉配成本與利潤分配問題，一個是京東自建的物流系統是否存在優勢的問題。從這幾個角度來分析京東的盈虧狀況，看起來似乎是很合理的。

然而，我們很容易忽視一個問題，京東的盈利能力主要來自於直營業務產品，但實現盈利是在進入快消品領域之後，融入了沃爾瑪、一號店，而這其中有很大一部分是要算在直營業務中的。

京東的金融保險、京東雲、京東智能等業務也處在快速發展之中，而報告並沒有將這些潛力股進行渲染和分析。市值反映的是一個公司的價值，包括看得見的和看不見的，分析時當然要有可依據的點，而不能單從盈利能力來片面化教授。

2、具有中國特色，又不同於國外市場

國內市場是歐美之外的又一個大市場，京東的業務以數碼3c品類起家，後來延伸到全品類，雖然並沒有大規模擴展到海外市場，但是就目前來說，足夠京東消化一段時間，時下銷量最好的還是數碼3C類，只不過是平台得到的利潤水平並不高。

在與阿里系的天貓、淘寶相比較，京東則更傾向於是自營模式。這樣一個是增加了運營的成本，一個是利益分配中平台雖然獲得部分利潤，而阿里系則傾向於平台的運營，商戶要自己運營店鋪，那麼，購買流量和曝光，研究平台的規則都是商業化的進程，在體繫上要相對完備，利潤也就很可觀了。

3、相比8年前互聯網環境大不相同

在2009年的時候京東還沒有實現盈利，雖然在很多業務上還在模仿亞馬遜，而相比之下生存環境的不同，業務水平上也存在著差距，就不能單單的以企業對比來評價其市值。

中國電商市場的發展人仍然有很大的空間，尤其是對於數碼類產品來說，人們對於高質量正品的要求越來越高，京東就會越來越受追捧。與其競爭的蘇寧、國美因為線上業務的缺乏，難以與京東競爭，所以蘇寧選擇抱團阿里，而國美選擇轉型做零售，自營線上電商平台。在這其中，就存在一個時間差，追趕京東還需要一個時間段的運作。

此外，中外互聯網市場在發展水平、用戶認可度、模式創新能力上都存在差異性，比較而言國內市場經過多年的電商浸潤，從消費模式到生活方式均發生了變化，消費者願意參與到互聯網消費中來，特別是o2o模式也得到了認可，而這在國外市場是被看衰的。

相比亞馬遜有差距，但仍是合理的范圍空間？

亞馬遜在2009年的時候市值500億，就已經實現了9億美元的利潤，而如今京東才開始盈利，而且運營范圍和行業地位都無法和亞馬遜相比，在國內還有阿里壓著，加上高瓴資本拋售京東的股票，才使得畢盛對於京東的市值持懷疑的態度。

亞馬遜能夠快速實現盈利最主要的原因就是擴大至了市場范圍，降低了倉儲運營成本。而京東目前已經實現利盈利，其下一步計劃則是繼續增強盈利能力，擴大業務進展，縮減運營成本。

亞馬遜在2009年到2017年的8年時間里實現了市值900%的增長，倉儲運營成本控制在8%~10%左右，京東目前在15%左右，還有不少的改善空間。那也就意味著，京東的未來還是有好的預期在裡面的。

京東能否趕超亞馬遜，在於其能否快速降低成本

媒體把京東比作是中國的亞馬遜，二者有很多相似之處，但是如果不能投入更多到技術研發中去並盡可能的降低運營成本，那麼其盈利能努力自然會受到質疑。

京東比亞馬遜晚五到六年的時間成立，但是亞馬遜在成立七年到八年的時間已經開始盈利了，後來的亞馬遜在雲業務、硬體產品研發上有很大的優勢，其業務涉及到近119個國家和地區，所以4500億的市值是有業務支撐的。京東則常年處於虧損之中，投資人看好的是京東的未來預期，盈利是一個好的苗頭。

那麼，京東為何不擴大海外業務？

一個是來自阿里系的競爭，一個是自身盈利能力的局限，京東要擴展業務就需要更多的資金投入，而這就需要有足夠盈利的業務。在過去的幾年裡，京東憑借其當時平台加上自營物流，提升了品牌價值，不過，成本上的不斷激增，就使得京東在業務擴展上遇到了問題。

在與沃爾瑪的合作中，雙方是用互換股份的模式開展的，並沒有大量的貨幣交易，這也許只是京東在業務上的一小步，不過對於京東來說還有很多的路要走，未來的盈利之路能否幫助京東正真成為中國的「亞馬遜」呢？（作者：耿彪，首發IDonews專欄）