金發科技股票今天

㈠ 金發科技是上證300指數股嗎

您好，目前存在上證180指數，還有深證300指數，但是不存在上證300指數，金發科技，屬於上證180指數，也屬於滬深300指數成分股
希望我的回答能夠幫助到你，也祝願您投資順利，財源廣進

㈡ 可降解龍頭股票有哪些

可降解上市公司龍頭股：
金發科技（600143）：龍頭。2020年凈利潤45.88億，同比增長268.64%。
國內可降解塑料龍頭；20年上半年，公司完全生物降解塑料在國內外市場銷售穩中有升，產品實現銷量3.14萬噸，同比增長49.28%；截至20年8月，公司已具備完全生物降解塑料6萬噸/年合成產能，同時，公司新增年產6萬噸PBAT合成生產線和年產3萬噸PLA合成線在建產能，預計於21年下半年投產。
可降解概念其他的還有： 聯創股份、ST德威、國立科技、兆新股份、奧園美谷、信立泰、宜安科技、錦盛新材、沃特股份、丹化科技、天元股份、道恩股份、金明精機等。
拓展資料：
一、龍頭股指的是某一時期在股票市場的炒作中對同行業板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業板塊股票的漲跌起引導和示範作用。
龍頭股並不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。成為龍頭股的依據是，任何與某隻股票有關的信息都會立即反映在股價上。
二、要炒作龍頭股，首先必須發現龍頭股。股市行情啟動後，不論是一輪大牛市行情，還是一輪中級反彈行情，總會有幾只個股起著呼風喚雨的作用，引領大盤指數逐級走高。要發現市場龍頭股，就必須密切留意行情，特別是股市經過長時間下跌後，有幾個股會率先反彈，較一般股要表現堅挺，在此時雖然誰都不敢肯定哪只個股將會突圍而出，引導大盤，但可以肯定的是龍頭就在其中。因此要圈定這幾只個股，然後再按各個股的基本面來確定。由於中國股市投機性強，每波行情均會炒作某一題材或概念，因此結合基本面就可知道，能作為龍頭的個股一般其流通盤中等偏大最合適，而且該公司一定在某一方面有獨特一面，在所處行業或區域佔有一定的地位。如「四川長虹」之所以能占據龍頭地位，因為其在家電行業具有領先地位，「深發展」是第一家上市商業銀行，「東方明珠」、「電廣傳媒」具有有線網路的優先地位，而「綜藝股份」和「上海梅林」具有實實在在的網站。「虹橋機場」和「清華同方」，雖具有成為龍頭的潛質，卻沒有非常專業的地位，很難成為實際的龍頭，而「中關村」是提供中關村科技園區發展的公司，具有真正的龍頭風采。因此，確認某股能否成為龍頭，一定要判斷該股在其所屬的行業或區域里是否具有一定的影響力。

㈢ 滬港通股票交易11月17日開始 滬港通股票有哪些

滬港通股票交易11月17日開始 滬港通股票有：
數目：股份編號：股份名稱
1：600000：浦發銀行
2：600004：白雲機場
3：600005：武鋼股份
4：600007：中國國貿
5：600008：首創股份
6：600009：上海機場
7：600010：包鋼股份
8：600011：華能國際
9：600012：皖通高速
10：600015：華夏銀行
11：600016：民生銀行
12：600017：日照港
13：600018：上港集團
14：600019：寶鋼股份
15：600020：中原高速
16：600021：上海電力
17：600026：中海發展
18：600027：華電國際
19：600028：中國石化
20：600029：南方航空
21：600030：中信證券
22：600031：三一重工
23：600033：福建高速
24：600036：招商銀行
25：600037：歌華有線
26：600038：哈飛股份
27：600039：四川路橋
28：600048：保利地產
29：600050：中國聯通
30：600054：黃山旅遊
31：600056：中國醫葯
32：600058：五礦發展
33：600059：古越龍山
34：600060：海信電器
35：600062：華潤雙鶴
36：600064：南京高科
37：600066：宇通客車
38：600067：冠城大通
39：600068：葛洲壩
40：600070：浙江富潤
41：600073：上海默林
42：600078：澄星股份
43：600079：人福醫葯
44：600082：海泰發展
45：600085：同仁堂
46：600088：中視傳媒
47：600089：特變電工
48：600094：大名城
49：600096：雲天化
50：600097：開創國際
51：600098：廣州發展
52：600100：同方股份
53：600101：明星電力
54：600104：上汽集團
55：600106：重慶路橋
56：600108：亞盛集團
57：600109：國金證券
58：600110：中科英華
59：600111：包鋼稀土
60：600112：天成控股
61：600113：浙江東日
62：600114：東睦股份
63：600115：東方航空
64：600116：三峽水利
65：600118：中國衛星
66：600120：浙江東方
67：600121：鄭州煤電
68：600122：宏圖高科
69：600123：蘭花科創
70：600125：鐵龍物流
71：600131：岷江水電
72：600132：重慶啤酒
73：600135：樂凱膠片
74：600138：中青旅
75：600139：西部資源
76：600141：興發集團
77：600143：金發科技
78：600150：中國船舶
79：600153：建發股份
80：600157：永泰能源
81：600158：中體產業
82：600160：巨化股份
83：600161：天壇生物
84：600162：香江控股
85：600166：福田汽車
86：600167：聯美控股
87：600170：上海建工
88：600171：上海貝嶺
89：600172：黃河旋風
90：600175：美都控股
91：600176：中國玻纖
92：600177：雅戈爾
93：600183：生益科技
94：600184：光電股份
95：600185：格力地產
96：600188：兗州煤業
97：600190：錦州港
98：600193：創興資源
99：600195：中牧股份
100：600196：復星醫葯
101：600197：伊力特
102：600199：金種子酒
103：600200：江蘇吳中
104：600201：金宇集團
105：600208：新湖中寶
106：600210：紫江企業
107：600216：浙江醫葯
108：600219：南山鋁業
109：600221：海南航空
110：600227：赤天化
111：600230：滄州大化
112：600236：桂冠電力
113：600238：海南椰島
114：600239：雲南城投
115：600240：華業地產
116：600246：萬通地產
117：600248：延長化建
118：600249：兩面針
119：600251：冠農股份
120：600252：中恆集團
121：600256：廣匯能源
122：600257：大湖股份
123：600258：首旅酒店
124：600259：廣晟有色
125：600260：凱樂科技
126：600261：陽光照明
127：600262：北方股份
128：600266：北京城建
129：600267：海正葯業
130：600268：國電南自
131：600269：贛粵高速
132：600270：外運發展
133：600271：航天信息
134：600276：恆瑞醫葯
135：600277：億利能源
136：600278：東方創業
137：600280：中央商場
138：600284：浦東建設
139：600285：羚銳制葯
140：600287：江蘇舜天
141：600289：億陽信通
142：600292：中電遠達
143：600295：鄂爾多斯
144：600298：安琪酵母
145：600300：維維股份
146：600307：酒鋼宏興
147：600308：華泰股份
148：600309：萬華化學
149：600310：桂東電力
150：600312：平高電氣
151：600315：上海家化
152：600316：洪都航空
153：600317：營口港
154：600318：巢東股份
155：600321：國棟建設
156：600322：天房發展
157：600323：瀚藍環境
158：600325：華發股份
159：600327：大東方
160：600329：中新葯業
161：600332：白雲山
162：600333：長春燃氣
163：600335：國機汽車
164：600337：美克股份
165：600340：華夏幸福
166：600343：航天動力
167：600345：長江通信
168：600348：陽泉煤業
169：600350：山東高速
170：600351：亞寶葯業
171：600352：浙江龍盛
172：600353：旭光股份
173：600362：江西銅業
174：600363：聯創光電
175：600366：寧波韻升
176：600367：紅星發展
177：600368：五洲交通
178：600369：西南證券
179：600371：萬向德農
180：600372：中航電子
181：600373：中文傳媒
182：600375：華菱星馬
183：600376：首開股份
184：600377：寧滬高速
185：600378：天科股份
186：600380：健康元
187：600382：廣東明珠
188：600383：金地集團
189：600386：北巴傳媒
190：600387：海越股份
191：600388：龍凈環保
192：600389：江山股份
193：600391：成發科技
194：600395：盤江股份
195：600396：金山股份
196：600397：安源煤業
197：600403：大有能源
198：600406：國電南瑞
199：600409：三友化工
200：600410：華勝天成
201：600415：小商品城
202：600418：江淮汽車
203：600420：現代制葯
204：600422：昆明制葯
205：600425：青松建化
206：600426：華魯恆升
207：600428：中遠航運
208：600432：吉恩鎳業
209：600433：冠豪高新
210：600435：北方導航
211：600436：片仔癀
212：600438：通威股份
213：600439：瑞貝卡
214：600446：金證股份
215：600449：寧夏建材
216：600458：時代新材
217：600459：貴研鉑業
218：600460：士蘭微
219：600467：好當家
220：600468：百利電氣
221：600469：風神股份
222：600470：六國化工
223：600475：華光股份
224：600478：科力遠
225：600479：千金葯業
226：600480：凌雲股份
227：600481：雙良節能
228：600482：風帆股份
229：600486：揚農化工
230：600487：亨通光電
231：600488：天葯股份
232：600489：中金黃金
233：600491：龍元建設
234：600495：晉西車軸
235：600496：精工鋼構
236：600497：馳宏鋅鍺
237：600498：烽火通信
238：600499：科達機電
239：600500：中化國際
240：600501：航天晨光
241：600502：安徽水利
242：600503：華麗家族
243：600507：方大特鋼
244：600508：上海能源
245：600509：天富熱電
246：600510：黑牡丹
247：600511：國葯股份
248：600513：聯環葯業
249：600516：方大炭素
250：600517：置信電氣
251：600518：康美葯業
252：600519：貴州茅台
253：600521：華海葯業
254：600522：中天科技
255：600523：貴航股份
256：600525：長園集團
257：600526：菲達環保
258：600527：江南高纖
259：600528：中鐵二局
260：600531：豫光金鉛
261：600535：天士力
262：600536：中國軟體
263：600545：新疆城建
264：600546：山煤國際
265：600547：山東黃金
266：600548：深高速
267：600549：廈門鎢業
268：600551：時代出版
269：600552：方興科技
270：600557：康緣葯業
271：600559：老白乾酒
272：600560：金自天正
273：600561：江西長運
274：600563：法拉電子
275：600565：迪馬股份
276：600567：山鷹紙業
277：600568：中珠控股
278：600570：恆生電子
279：600571：信雅達
280：600572：康恩貝
281：600575：蕪湖港
282：600577：精達股份
283：600578：京能電力
284：600580：卧龍電氣
285：600581：八一鋼鐵
286：600582：天地科技
287：600583：海油工程
288：600584：長電科技
289：600585：海螺水泥
290：600586：金晶科技
291：600587：新華醫療
292：600588：用友軟體
293：600589：廣東榕泰
294：600594：益佰制葯
295：600595：中孚實業
296：600596：新安股份
297：600597：光明乳業
298：600600：青島啤酒
299：600611：大眾交通
300：600612：老鳳祥
301：600614：鼎立股份
302：600616：金楓酒業
303：600618：氯鹼化工
304：600620：天宸股份
305：600622：嘉寶集團
306：600623：雙錢股份
307：600624：復旦復華
308：600626：申達股份
309：600628：新世界
310：600633：浙報傳媒
311：600635：大眾公用
312：600636：三愛富
313：600637：百視通
314：600638：新黃浦
315：600639：浦東金橋
316：600642：申能股份
317：600643：愛建股份
318：600644：樂山電力
319：600648：外高橋
320：600649：城投控股
321：600651：飛樂音響
322：600654：飛樂股份
323：600655：豫園商城
324：600657：信達地產
325：600658：電子城
326：600660：福耀玻璃
327：600662：瓊森控股
328：600663：陸家嘴
329：600664：哈葯股份
330：600666：西南葯業
331：600667：太極實業
332：600668：尖峰集團
333：600673：東陽光鋁
334：600674：川投能源
335：600675：中華企業
336：600676：交運股份
337：600677：航天通信
338：600682：南京新百
339：600683：京投銀泰
340：600684：珠江實業
341：600685：廣船國際
342：600686：金龍汽車
343：600687：剛泰控股
344：600688：上海石化
345：600690：青島海爾
346：600694：大商股份
347：600697：歐亞集團
348：600702：沱牌捨得
349：600703：三安光電
350：600704：物產中大
351：600705：中航投資
352：600708：海博股份
353：600712：南寧百貨
354：600717：天津港
355：600718：東軟集團
356：600720：祁連山
357：600723：首商股份
358：600724：寧波富達
359：600729：重慶百貨
360：600736：蘇州高新
361：600739：遼寧成大
362：600741：華域汽車
363：600742：一汽富維
364：600743：華遠地產
365：600747：大連控股
366：600748：上實發展
367：600750：江中葯業
368：600754：錦江股份
369：600755：廈門國貿
370：600756：浪潮軟體
371：600759：正和股份
372：600761：安徽合力
373：600765：中航重機
374：600770：綜藝股份
375：600773：西藏城投
376：600775：南京熊貓
377：600776：東方通信
378：600778：友好集團
379：600780：通寶能源
380：600783：魯信創投
381：600784：魯銀投資
382：600785：新華百貨
383：600787：中儲股份
384：600790：輕紡城
385：600794：保稅科技
386：600795：國電電力
387：600801：華新水泥
388：600804：鵬博士
389：600805：悅達投資
390：600806：昆明機床
391：600808：馬鋼股份
392：600809：山西汾酒
393：600811：東方集團
394：600815：廈工股份
395：600816：安信信託
396：600820：隧道股份
397：600823：世茂股份
398：600824：益民集團
399：600825：新華傳媒
400：600826：蘭生股份
401：600827：友誼股份
402：600828：成商集團
403：600829：三精製葯
404：600830：香溢融通
405：600831：廣電網路
406：600832：東方明珠
407：600833：第一醫葯
408：600835：上海機電
409：600837：海通證券
410：600839：四川長虹
411：600845：寶信軟體
412：600846：同濟科技
413：600850：華東計算機
414：600858：銀座股份
415：600859：王府井
416：600863：內蒙華電
417：600864：哈投股份
418：600867：通化東寶
419：600869：遠東電纜
420：600872：中炬高新
421：600873：梅花生物
422：600874：創業環保
423：600875：東方電氣
424：600876：洛陽玻璃
425：600879：航天電子
426：600880：博瑞傳播
427：600881：亞泰集團
428：600882：華聯礦業
429：600884：杉杉股份
430：600886：國投電力
431：600887：伊利股份
432：600888：新疆眾和
433：600893：航空動力
434：600895：張江高科
435：600897：廈門空港
436：600900：長江電力
437：600963：岳陽林紙
438：600967：北方創業
439：600970：中材國際
440：600971：恆源煤電
441：600975：新五豐
442：600976：武漢健民
443：600978：宜華木業
444：600979：廣安愛眾
445：600983：合肥三洋
446：600987：航民股份
447：600990：四創電子
448：600993：馬應龍
449：600995：文山電力
450：600997：開灤股份
451：600998：九州島島通
452：600999：招商證券
453：601000：唐山港
454：601001：大同煤業
455：601005：重慶鋼鐵
456：601006：大秦鐵路
457：601009：南京銀行
458：601010：文峰股份
459：601011：寶泰隆
460：601018：寧波港
461：601038：一拖股份
462：601058：賽輪股份
463：601088：中國神華
464：601098：中南傳媒
465：601099：太平洋
466：601100：恆立油缸
467：601101：昊華能源
468：601106：中國一重
469：601107：四川成渝
470：601111：中國國航
471：601113：華鼎股份
472：601117：中國化學
473：601118：海南橡膠
474：601126：四方股份
475：601137：博威合金
476：601139：深圳燃氣
477：601158：重慶水務
478：601166：興業銀行
479：601168：西部礦業
480：601169：北京銀行
481：601179：中國西電
482：601186：中國鐵建
483：601208：東材科技
484：601216：內蒙君正
485：601222：林洋電子
486：601231：環旭電子
487：601233：桐昆股份
488：601238：廣汽集團
489：601258：龐大集團
490：601288：農業銀行
491：601299：中國北車
492：601311：駱駝股份
493：601313：江南嘉捷
494：601318：中國平安
495：601328：交通銀行
496：601333：廣深鐵路
497：601336：新華保險
498：601369：陝鼓動力
499：601377：興業證券
500：601388：怡球資源
501：601390：中國中鐵
502：601398：工商銀行
503：601515：東風股份
504：601518：吉林高速
505：601555：東吳證券
506：601566：九牧王
507：601567：三星電氣
508：601588：北辰實業
509：601600：中國鋁業
510：601601：中國太保
511：601607：上海醫葯
512：601608：中信重工
513：601618：中國中冶
514：601628：中國人壽
515：601633：長城汽車
516：601636：旗濱集團
517：601666：平煤股份
518：601668：中國建築
519：601669：中國電建
520：601678：濱化股份
521：601688：華泰證券
522：601699：潞安環能
523：601700：風范股份
524：601717：鄭煤機
525：601718：際華集團
526：601727：上海電氣
527：601766：中國南車
528：601777：力帆股份
529：601789：寧波建工
530：601800：中國交建
531：601801：皖新傳媒
532：601808：中海油服
533：601818：光大銀行
534：601857：中國石油
535：601866：中海集運
536：601872：招商輪船
537：601877：正泰電器
538：601880：大連港
539：601886：江河創建
540：601888：中國國旅
541：601890：亞星錨鏈
542：601898：中煤能源
543：601899：紫金礦業
544：601901：方正證券
545：601908：京運通
546：601918：國投新集
547：601919：中國遠洋
548：601928：鳳凰傳媒
549：601929：吉視傳媒
550：601933：永輝超市
551：601939：建設銀行
552：601958：金鉬股份
553：601965：中國汽研
554：601988：中國銀行
555：601989：中國重工
556：601991：大唐發電
557：601992：金隅股份
558：601996：豐林集團
559：601998：中信銀行
560：603000：人民網
561：603001：奧康國際
562：603077：和邦股份
563：603128：華貿物流
564：603167：渤海輪渡
565：603366：日出東方
566：603399：新華龍
567：603766：隆鑫通用
568：603993：洛陽鉬業

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金發科技股票落後於道恩股票那是因為他們的利潤沒有他家好

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【案例分析】金發科技股權激勵計劃實施前後的盈餘管理分析

2006年1月1日中國證監會發布的《上市公司股權激勵管理辦法》正式施行後,股權激勵越來越受到重視。從理論上講，股權激勵制度可以約束管理人員的機會主義行為，減少股東對其進行監督的成本，實現委託代理雙方之間長期的利益分享、風險共擔的目的。但在我國公司治理發展的初期，由於存在信息不對稱，上市公司管理層通過盈餘管理讓公司賬面業績滿足股權激勵的行權條件的行為時有發生，使得上市公司的股權激勵制度的實施給其業績帶來較大的波動性。本文在此以金發科技公司為例，分析股權激勵計劃的實施狀況、企業存在盈餘管理的可能性及其對企業的影響，以期為投資者正確認識企業股權計劃的合理性提供分析手段與方法。
一、股權激勵計劃及實施情況
2006年9月1日，金發科技臨時股東大會審議通過股權激勵計劃，授予激勵對象3 185萬份股票期權，股票來源為金發科技向激勵對象定向發行股票，標的股票總數占激勵計劃簽署時金發科技股票總額31 850萬股的10%，達到激勵股數的上限。每份股票期權擁有在授權日其3年內的可行權日以行權價格13.15元（2006年度轉增股本後，行權價格調為6.43元/股）和行權條件購買1股金發科技股票的權利。
在金發科技股權激勵方案中，與公司業績指標相關的行權條件有兩個：一是金發科技上一年度凈利潤較前一年度增長20%，二是金發科技上一年度扣除非經常性損益後的加權平均凈資產收益率不低於18%。自股權激勵計劃授權日一年後，滿足行權條件的激勵對象可以在可行權日行權。激勵對象首次行權不得超過獲授股票期權的20%，剩餘獲授股票期權，激勵對象可以在首次行權的90天後、股票期權有效期內選擇分次行權，但自授予年度後的第一個完整會計年度的累計行權比例不得超過獲授份額的30%，第二個完整會計年度的累計行權比例不得超過獲授份額的60%，第三個完整會計年度的股票期權有效期內累計行權比例不得超過獲授份額的100%。
金發科技2006年度和2007年度業績指標均達到行權條件。2008年3月激勵對象均以自身獲授股票期權數量的2%參加行權，行權數量合計為127.4萬份，行權價格為6.43元/股。2007年度利潤分配方案實施完成後，行權價格相應調整為6.23元/股，剩餘未行權股票期權為6 242.6萬份。於是，2008年6月公司激勵對象以自身獲授股票期權數量的58%參加行權，行權數量為3 694.6萬股，行權價格為6.23元/股。
二、股權激勵計劃實施前後業績對比分析
金發科技股權激勵計劃中規定，?獲准行權年度是指2007年、2008年和2009年，因此，2006年度至2008年度公司的業績尤為重要，這三年的業績是關系著高管層能否順利行權的關鍵因素。
表1顯示，2006年度金發科技的
表1 2003年度至2008年度與行權條件相關的業績指標
年 度
2003
2004
2005
2006（舊）
2006（新）
2007
2008

凈利潤較前一年度
增長幅度（%） 24.44
13.12
56.26
87.69
54.93
29.19
-42.67

扣除非經常性損益後的加權平均凈資產收益率（%）
32.39
17.17
17.47
26.42
21.56
18.64
6.95

註：2006（舊）表示2006年度舊企業會計准則下的財務數據，2006（新）表示2006年度新企業會計准則下的財務數據。
業績非常好，兩項業績指標在6年中都達到了較高點。按照新企業會計准則的要求進行調整後，這兩項指標的數值依然可觀。但從2007年開始，公司業績開始下滑。2007年度金發科技扣除非經常性損益後的加權平均凈資產收益率勉強達到行權條件規定的18%，僅僅高出0.64%。而2008年度金發科技的經營業績則未達到股權激勵計劃規定的行權條件。觀察這6年的數據可以發現，凈利潤的增長幅度起伏較大，但凈資產收益率的變化卻較為平穩。為何會產生這種現象？是否與股權激勵計劃產生股票期權費用計入成本費用有關？筆者在此做進一步分析。
根據新企業會計准則的要求，在行權等待期內的每個資產負債表日，金發科技需根據行權條件對可行權股份作出最佳估計，以各部分在授予日的公允價值，按從授予日其各會計期間換取期權實際服務的月份占該部分期權最低服務總月份（等待期）的權數進行分攤計算股票期權費用總額，扣除前期分擔的所有期權費用列入當期的成本費用，同時計入資本公積，不確認其後續公允價值變動。金發科技2006年度（根據新企業會計准則調整後的財務報表）和2007年度分別確認了55 220 067.12元和147 700 559.88元的成本費用，分別計入了管理費用、營業費用和製造費用。因此，在行權等待期內，股權激勵只會對企業成本費用和資本公積等科目產生影響，並不影響企業當期的現金流量。金發科技2006年度的財務報告由於採用了舊的企業會計准則，對成本費用和資本公積並沒有產生影響，從而對當年的利潤也無影響。2007年度金發科技由於確認了大量的成本費用，影響了其財務狀況，因此，筆者在剔除了股權激勵對金發科技財務數據的影響之後，將其與同行業未實施股權激勵計劃的凌雲股份進行對比發現：身處相同經濟環境中同一行業的凌雲股份凈資產收益率相對穩定，從2005年起就開始穩步上升，這與金發科技大幅度波動的凈資產收益率形成鮮明對比。雖然2008年度金融危機的爆發會對企業的業績產生一定影響，但是金發科技在剔除股權激勵影響的情況下凈資產收益率還是比2007年度下降了13.80%，下降幅度過大。值得注意的是，2008年度金發科技的主營業務收入是凌雲股份的3.63倍，高達71.68億元，但是其凈利潤僅是凌雲股份的2.33倍即2.27億元。也就是說金發科技2008年度存在大量的成本費用，凈利潤大幅下降，導致凈資產收益率迅速降低。為何會出現這一反常現象？是否與其自身進行盈餘管理有關？筆者在此做進一步分析。
三、盈餘管理方法剖析
（一）控製成本費用
金發科技2006年度和2007年度分別確認了55 220 067.12元和147 700 559.88元的股票期權費用，該成本費用占凈利潤比重較大。在剔除股票期權成本對財務狀況的影響後，2007年度成本費用比例總計為90.20%，是2003年至2008年中成本費用最低的一年。表2清晰地反映出金發科技歷年成本費用的情況，除去2007年的特殊情況，其餘5年都維持在92.29%以上。如果以92.29%為成本費用正常情況下的最低比例，那麼2007年度比最低比例時的成本費用還減少了1.28億元。在這種情況下2007年度的主營業務收入卻增加了17.76億元。恰恰相反，2008年度主營業務收入比2007年度增加了7.45億元，但其成本費用比例卻增加至93.58%。這反映了金發科技在股權激勵計劃實施之前就開始進行盈餘管理，其目的是為在適當時機釋放利潤埋下伏筆，為達到行權條件提供一定的保證。
（二）控制應計項目
實證會計理論認為企業營業利潤可以分為兩個部分：一部分是經營活動產生的現金流量凈額，這部分利潤已經實現了現金流入；另一部分是總體應計利潤，這部分利潤是按照權責發生制原則確認的，但沒有實際的現金流入。企業難以對現金流量進行操控，因此只能通過應計利潤進行盈餘管理。表3為幾年來金發科技的利潤構成情況。
表3顯示，金發科技2007年度營業利潤比2006年度增加了109 944 875.72元，但其經營活動現金流量凈額卻比
年 度
2003
2004
2005
2006
2007
2008

主營成本比例（%）
87.64
89.59
89.65
87.47
85.63
86.36

營業費用比例（%）
2.81
1.96
1.72
1.76
1.82
2.17

管理費用比例（%）
2.16
2.59
2.45
2.23
1.70
2.47

財務費用比例（%）
0.62
0.72
0.76
0.83
1.05
2.58

成本費用比例總計（%）
93.23
94.86
94.59
92.29
90.20
93.58

2006年度減少了1 093 462 994.36元，其結果是2007年度的總體應計利潤比2006年度增加了1 203 407 870.08元。令人奇怪的是，在2008年度總體應計利潤又急劇下降，恢復到2007年之前的水平。由此可見，2007年度金發科技可能已經預見了公司本年度盈利困難，業績指標將會下降，所以對總體應計利潤的可操控部分進行了操縱，其目的就是使2007年度的業績指標達到行權條件。
下面再看金發科技的應收賬款情況。正常情況下，公司應收賬款金額應隨著主營業務收入的增長而增長，每年應收賬款凈額與當年主營業務收入的比例變化是較為平穩的，差異不會太大。但從表4中可以看到，2007年度應收賬款凈額與主營業務收入的比例達到了6年的最高點，主營業務收入比2006年度增加了17.72億元，應收賬款凈額增長了5.36億元，與期初相比增幅67%，賬齡在6個月以內的應收賬款高達13.1億元，占應收賬款期末數總額的97.06%，其中，金發科技給予客戶1到3個月的信用結算期未到，是產生13.1億元應收賬款的主要原因。應收賬款的增加並沒有使得應收票據減少，情況恰恰相反，2007年度期末應收票據比期初增加了101.72%。2008年度主營業務收入雖然增加7.44億元，但應收賬款凈額反而下降，應收賬款凈額與主營業務收入的比例達到了6年中的最低點。盡管2008年度應收票據增加，但其增加金額與應收賬款減少金額還是相差1億元。表明金發科技將2008年的部分利潤進行提前確認，以保證2007年能夠順利滿足行權條件。
（三）控制子公司財務狀況
金發科技在2007年報告期內收購某房地產開發有限公司（以下簡稱某房地產公司），對其進行盈餘管理也有幫助。在合並資產負債表中，金發科技2007年度其他應收賬款凈額與期初相比增幅為660.80%，某房地產公司的應收款項是其應收賬款增加的主要因素。另外，2007年度金發科技預收款項比期初增加1.53億元，增幅為279.69%，而在預收款項中，某房地產公司為1.39億元，佔90.85%。某房地產公司開發的項目竣工驗收尚未辦理完畢，為2008年金發科技的年度報告保留了利潤增長空間。如果2008年度項目能夠竣工驗收，那麼就可確認某房地產公司的收入3.4億元，這對金發科技2008年度的利潤會有較大影響。
只可惜，金發科技在保證了前兩年業績的增長後，2008年度功虧一簣。由於前兩年的業績均符合行權條件，金發科技的高管層獲得了3 822萬股的股權激勵，並均在2008年度A股市場上行權套現獲取巨額報酬。而與此同時，金發科技2008年度凈利潤較前一年下降42.67%，扣除非經常性損益後的加權平均凈資產收益率下降至6.95%，接近2007年度的三分之一。這種反常的現象就是高管層針對股權
表4 2003年度至2008年度主營業務收入與應收賬款情況 單位：元
年度
主營業務收入
應收賬款凈額
應收賬款凈額/主營業務收入（%）
應收票據
應收票據/主營業務收入（%）

2003
1 560 507 039.08
232 791 331.47
14.92
47 309 576.38
3.03

2004
2 391 575 738.45
434 137 652.52
18.15
151 578 887.60
6.34

2005
3 454 873 302.08
610 519 671.82
17.67
199 131 174.60
5.76

2006
4 651 811 484.86
796 253 112.38
17.12
221 752 309.68
4.77

2007
6 423 411 880.81
1 331 855 201.23
20.73
447 312 407.11
6.96

2008
7 168 283 182.96
1 036 660 212.85
14.46
643 275 004.88
8.97

激勵進行盈餘管理所遺留下的後果。
四、啟示和建議
（一）我國股權激勵尚在摸索階段，股權激勵方案的設計不夠合理，使上市公司管理層可能通過盈餘管理操控公司未來業績，來獲取個人利益。因此，只有規范股權激勵計劃的制定、提出嚴格的行權條件與行權時間，才能夠在一定程度上限制上市公司管理層通過盈餘管理來掏空上市公司的行為。此外，我國相關會計准則和上市公司外部監管制度的不完善也在某種程度上為上市公司進行盈餘管理提供可趁之機。
（二）完善管理層股權激勵計劃的考核指標體系，採用以財務比率和經營性現金流量為基礎的短期考核指標，以及股票市場價格等長期考核指標。經營性現金流量不易被企業管理層操縱，是比較客觀的會計信息。在股權激勵計劃中加入這個衡量指標，能夠較好地控制管理層的盈餘管理行為。將股票的市場價格作為一個長期考核指標，可以在一定程度上提高企業的市場價值，同時保護中小投資者的利益。
（三）對上市公司有關股權激勵制度以及實施的信息實行強制性披露，加強對上市公司盈餘管理行為的監管。加大信息披露的力度會增加盈餘管理的難度，從而可以減少上市公司盈餘管理的行為。另外，需加強對上市公司披露行為的監督檢查，對發現的違規行為要進行嚴厲懲處。
（四）進一步細化與完善企業內部控制制度。只有在公司治理結構完善的前提下，不斷完善企業內部控制制度，促使管理層基於自身長遠利益考慮，作出理性選擇，才能降低盈餘管理對企業長期發展的不利影響。■
（作者單位：東華大學管理學院）
責任編輯 劉黎靜