恆瑞醫葯股票歷史最低價

A. 目前處在歷史最低價的股票有哪些

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

B. 恆瑞醫葯值得買入嗎

買賣股票本身就是一個選擇和研究的過程。恆瑞醫葯值不值得買是要通過研究其自身基本面並且動態的評估其行業本身的發展。如果恆瑞醫葯不值得購買，資本追逐高回報的本性，我們有什麼理由不換成其他更高回報率的股票？

首先我們要看一下恆瑞醫葯的前世今生。

恆瑞 醫葯 2000年10月18日在 上交所 上市，向前復權之後看到如下年 線走勢圖，最低-0.49元，最高97.23元；向後復權，最低14.66元，最高5764.57元，漲幅39221%。

22年創造近392倍的股價漲幅，這些年「葯 茅」的稱號實至名歸 。

97.23， 歷史 大 頂 ，此後 股價 轟然 倒塌 ，截止 發稿 ，近期 最低點 32.29，跌幅竟然 約為 驚人 的66.8%，公司股價遭遇 上市以來非常 大的重挫。葯 茅，這波劇烈 下跌 ，跌出了很多 股民 的 認知 ，直呼 「 沒想到地板下面還有地下室，地下室下面還有地窖，地窖下面還有地殼，地殼下面還有地獄，萬萬沒想到的是 地獄居然還真有十八層.....」，同時 也 跌出 了很多 基金 的凈值 .....

為什麼會跌成這樣？筆者 認為 主要 是兩方面 原因 造成 的 。

第一，醫葯集采。其目的 是為了加強對醫療機構葯品集中招標采購的監督管理，遏制葯品購銷中的不正之風，保證醫療機構葯品集中招標采購工作規范有序進行，而制定的采購規定。簡言之 ， 就是為了降低常規葯的葯價，讓廣大老百姓能用得起葯 。對於 醫葯 公司 的影響 ，公司 一段 時間 內 利潤 必然 大幅 下降。

第二，公司本身遇到的困難。 今年半年報和三季報，業績幾乎沒有了增長。其中，上半年凈利潤26.68億元，同比增長0.21%；第三季度凈利潤15.40 億元，同比下降3.57%。

關於恆瑞遇到的困難，公司半年報里寫得很清楚：

自2018年以來，公司進入國家集中帶量采購的仿製葯共有28個品種，中選18個品種，中選價平均降幅72.6%，對公司業績造成較大壓力。與此同時，國內創新型生物醫葯行業同質化競爭嚴重，研發、人力、生產等各項成本快速上漲，生物醫葯創新面臨嚴峻挑戰。

相信大家最為關心的是恆瑞未來會怎麼樣呢？截止發稿目前的股價34.62，動態市盈率近40倍，到底是貴還是便宜，能不能入手了？筆者在綜合幾家券商研報得出如下結論，供參考：

1.恆瑞作為絕對龍頭，向來非常優秀，公司以後大概率會重新變好；

2.業績重新走好的拐點大約是明年年中；

3.業績增速將從20-30%下降到15-20%左右，凈資產收益率將從21-25%下降到15-17%左右。

綜合得出以下結論：

恆瑞醫葯如果每年 業績增速和凈資產收益率都維持在15%上方，市場大環境尚可，給個40-50倍的pe比較合理。也就是說， 恆瑞 醫葯 現在 的 估值 在 目前 的市場 環境 下 有一定 程度 的低估 。

最後回到股票的買賣層面來說一下看法：

1，對於長期投資者，如果能夠按照3-5年周期來持股，也能接受每年大約15-20%的預期回報，那麼當前的恆瑞值得買入；

2.現在已經持有的朋友，並可能屬於高度套牢的情況，要做好長期持股的准備；

3.喜歡而沒有的朋友，現在的估值值得購入。

股市 有 風險 ，入市 需謹慎。僅 提供 個人 的 觀點 ，供 參考 ！

C. 恆瑞醫葯值得買入嗎

1. 恆瑞醫葯是否值得買入，這是一個需要深入研究和分析的問題。投資者需關注恆瑞醫葯的基本面，並對其所在行業的發展趨勢進行動態評估。若恆瑞醫葯不是買入選項，那麼資本市場的投資者可能會將資金轉移到其他更高回報的股票上。
2. 了解恆瑞醫葯的歷史和現狀是評估其價值的關鍵。自2000年上市以來，恆瑞醫葯的股價經歷了顯著的波動，創造了驚人的漲幅。盡管近年來股價經歷了大幅下跌，但公司的長期表現仍然值得關注。
3. 股價的大幅下跌主要由兩個原因造成。首先是醫葯行業的集采政策，旨在降低葯品價格，這對恆瑞醫葯的利潤產生了負面影響。其次，公司自身也面臨一些挑戰，如研發成本上升和創新葯競爭加劇。
4. 盡管恆瑞醫葯目前面臨困難，但其半年報顯示，公司仍有多項仿製葯進入國家集中帶量采購，並在行業中保持領先地位。然而，集采政策對業績造成了壓力，同時創新葯領域也面臨激烈的競爭。
5. 投資者最關心的是恆瑞醫葯的未來走勢。目前股價相對較低，動態市盈率約為40倍。考慮到公司的龍頭地位和未來的復甦潛力，以及對市場環境的適應，恆瑞醫葯可能具有一定的投資價值。
6. 對於長期投資者，如果能夠接受每年大約15-20%的回報率，並准備持有3-5年，那麼恆瑞醫葯可能是一個值得考慮的買入選項。對於已經持有的投資者，需要做好長期持有的心理准備。對於尚未買入的投資者，當前的估值可能提供了較好的入場機會。
7. 股市投資存在風險，入市需謹慎。以上觀點僅供參考，投資者應根據自己的情況和風險承受能力做出決策。